投资银行学复习题
1.什么是资产证券化？
资产证券化是近30年来国际金融市场领域中最重要的金融创新之一，是被西方金融实务领域广泛认同的业务发展大趋势之一。从严格意义上讲，资产证券化是指将缺乏流动性但具有某种可预见的未来现金流入的资产或资产组合汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，以此来融通资金的过程。资产证券化至少包含以下三层含义：
第一，这里的“资产”指的是那些缺乏流通性但具有可预见的未来现金流收
入的金融资产。这些资产的权益人
一般都具有因已发生的交易事件而
取得或控制可预见的未来现金流收
入的经济权益；
第二，资产证券化是一个融资过程，是由资金市场通向资本市场的过程，是
将流动性较差的资产转变为具有投
资特征的、可在市场上进行交易的
带息证券的过程。
第三，资产证券化又特指一种融资技术。
这种技术指通过资产的重新组合，
并利用必要的信用增级技术（包括
内部增级和外部增级），创造出适合
不同投资者的需要、具有不同风险
预期和收益组合的收入凭证。
2.资产证券化的作用。144
归纳起来，资产证券化具有以下方面的作用：
1、对于那些信用等级较低的金融机构，存
款和债务凭证的发行成本高昂。如果能
够将资产证券化和出售一部分资产加以
组合，则由于证券的信用等级较高，可
以获得较低的发行成本。
2、证券化能够使金融机构减少甚至消除信
用的过分集中，同时使金融机构继续发
展特殊种类的组合证券。
3、证券化使得金融机构能够充分地利用现
有的能力，实现规模经济。
4、证券化能够将非流动资产转换成可流通
证券，使资产负债表更具有流动性，而
且能够改善资金来源。
5、证券出售后，将证券化的资产从资产负
债表中移出，可以提高资本比率。
6、资产证券化还具有明确的金融创新意
义。资产证券化具有信用风险转移创新
和提高流动性创新的作用。
另外，从功能作用来看，资产证券化并非迫使银行为客户提供不同的服务，而是显示了商业银行在竞争中取胜所必须具备的技术和必须遵循的原则。从某种意义上说，这重新定义了什么是银行，或者说重新修正了对于银行的定义。
3.什么是证券做市商？131 做市商
制度的功能。133
证券做市商（Market-Market）是指在证券二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商。
做市商在市场中执行两种功能。
首先，做市商向市场提供了即时交易的机会，同时也维护了二级市场证券价格的稳定性。因为当市场上没有对应的委托单时，做市商可以进行对应的交易，使投资者不必等到有足够多的对手交易的委托单时才成交，从而也防止了价格严重偏离最近一次交易所达成的价格水平。
其次，做市商向市场参与者提供价值信息，将分散的场外交易在一定程度上连接集中起来。做市商不但在自己向市场报价和接受公众交易意向时为市场提供报价信息服务，具有为一般公众提供达成交易、满足投资者需求的桥梁撮合作用，而且在集中分散交易的过程中也具有集中公开市场信息、提高市场统一性与透明度的作用，使得场外交易与场内交易一样重要。
4.什么是投资银行？1 投资银行的功
能。3 投资银行的行业特点。11
投资银行的发展趋势。19 投资银行业
务范围有哪些？
投资银行（Investment Bank）是资本市场上最重要的金融机构之一。作为一个独立行业，投资银行业是在银行业与证券业、商业银行业务与投资银行业务的融合、分离、在融合的过程中产生和发展起来的，也可以说是实行分离型银行制度的产物。
投资银行有四个基本功能：提供资金供需的媒介；推动证券市场的发展；提高资源配置效率；推动产业集中。
（一）提供资金供需的媒介
（二）推动证券市场的发展
（三）提高资源配置效率
（四）推动产业集中
投资银行的行业特点：
（一）道德性—投资银行的立身之本
1、保守机密；
2、信息披露；
3、杜绝内幕交易
（二）创新性—投资银行的灵魂
（三）专业性—投资银行的利润之源
1、金融实践经验；
2、金融学和金融理论；
3、经营才能和行业专长；
4、人际关系技巧；
5、市场悟性和远见
投资银行的发展趋势：
一、投资银行的业务多元化趋势
二、投资银行的业务专业化趋势
三、投资银行的产业集中化趋势
四、投资银行的网络化趋势
五、投资银行的国际化趋势
投资银行业务范围：
一、证券发行与承销
二、证券交易
三、并购
四、资产管理
五、项目融资
六、风险投资
七、资产证券化
八、金融衍生工具的交易与创设5.投资银行在并购中的作用。220
（一）为收购方（公司）提供的服务
投资银行为收购方（公司）提供的服务有以下五点：
1、寻找合适的目标公司，并根据收购方战
略对目标公司及时进行评估；
2、提出具体的收购建议，包括收购策略、
收购价格、相关收购条件及相关财务安
排；
3、协助与目标公司或大股东洽谈，协商有
关事宜；
4、协助准备所需的相关评估报告、信息披
露文件等；
5、与其他相关中介机构（律师、会计师等）
协调工作等
（二）为被收购方（目标公司）提供的服务
投资银行为被收购方（目标公司）提供的服务有以下五点：
1、关注公司的股价变动情况，追踪潜在的
收购方（敌意收购）提供的信息；
2、制定有效的反收购方案，并提供有效的
帮助，阻止敌意收购；
3、协助被收购方与收购方谈判，为被收购
方争取最佳条件；
4、协助被收购方准备相应的文件、资料，
协助进行股东大会的准备工作等；
5、协助被收购方采取相应措施
6.投资银行风险种类。278
（一）市场风险
（二）信用风险
（三）流动性风险
（四）操作风险
（五）法律风险
（六）系统风险
7.什么是买壳上市？105 买壳上市的
主要模式。105
买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司通过收购上市公司的股份获得上市公司的控制权，然后利用反向收购方式注入自己的相关业务和资产，实现间接上市的目的。
买壳上市的主要模式：
1、法人股股权转让；
2、二级市场收购；
3、国有股股权转移；
4、间接控股；
5、整体资产置换；
6、委托书收购
8.按证券交易结构分类资产证券化的主要
类型。146
过手证券；资产支持债券；转付证券；抵押担保证券
9.风险投资退出的主要方式。207
（1）出售，包括风险投资机构将企业股份转售给新加入的风险投资机构或
收购公司；
（2）股票回购，是指风险企业管理层要求回购企业股票时，风险投资机构
可将企业股票返售给企业管理层；（3）公开上市，通过风险企业首次公开招股上市，风险投资机构将股份在
二级市场上出售。公开上市是最有
利可图的退出方式。
10.金融期货的种类。237 金融期货市场
的功能是什么？238
金融期货基本上可分为三大类：外汇（汇率）期货、利率期货和股票指数期货。金融期货市场有多方面的经济功能，其中最基本的功能是规避风险和发现价格。
1、规避风险
投资者通过购买相关的金融期货合约，在金融期货市场上建立与其现货市场相反的头寸，并根据市场的不同情况采取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式，实现规避风险的目的。
2、发现价格
金融期货市场的发现价格功能，是指金融期货市场能够提供各种金融商品的有效价格信息。在金融期货市场上，各种金融期货合约都有着众多的买者和卖者。他们通过类似于拍卖的方式来确定交易价格。这种情况接近于完全竞争市场，能够在相当程度上反映出投资者对金融商品价格走势的预期和金融商品的供求状况。因此，某一金融期货合约的成交价格，可以综合地反映金融市场各种因素对合约中的商品的影响程度，具有公开、透明的特征。
11.操作风险的主要表现。279
操作风险：是指因交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的财务损失，具体包括：（1）操作结算风险，指由于定价、交易指令、结算和交易能力等方面的问题而导致的损失；（2）技术风险，指由于技术局限或硬件方面的问题，使公司不能有效、准确地搜集、处理和传输信息所导致的损失；（3）公司内部失控风险，指由于超过风险限额而未被察觉、越权交易、交易部门或后台的欺诈（例如，账簿和交易记录不完整、缺乏基本的内部会计控制）、职员业务操作技能不熟练以及不稳定并易于进入电脑系统等原因而造成的风险。
12.什么是证券经纪业务118
证券经济业务是指投资银行接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务，并以此收取佣金。
13.企业上市的利弊。82
（一）企业上市对公司的好处：1、有
利于企业筹集资金2、有利于
提高企业资信3、创造流动性
4、有利于完善企业治理结构
5、有利于激励企业员工
（二）企业上市的不利影响：1、信息
披露和权利收到制约2、增大
经营者压力3、分散控制权4、
企业运营费用增加
14.什么是风险投资？风险投资的特征是什
么？189
投资风险是以高科技和知识为基础，生
产经营技术密集型的创新产品和服务的
投资过程。
特征：1.高风险、高收益 2.长期性 3.
权益性4.管理性
15.金融期货与现货的区别。239
金融现货如债券、股票等是对某些特别标的
物具有产权，而金融期货是金融现货的衍生品。现货交易的发展和完善为金融期货交易打下了基础，同时，金融期货交易也是金融现货交易的延伸和补充。两者的差异主要有以下四个方面：
1.交易目的不同。金融现货买卖属于产权
转移，而期货交易则着眼于风险转移和
获取合理或超额利润，大部分金融期货
交易的目的不在于实际获取现货。
2.价格决定不同。现货交易一般采用一对
一谈判决定成交价格，而期货交易必须
集中在交易所里，以公开拍卖竞价的方
式决定成交价格。
3.交易制度不同。主要体现在：现货可以
长期持有，而期货则有期限的限制；期
货交易可以买空卖空，而现货只能先买
后卖；现货交易是足额交易，而期货交
易是保证金交易。
4.交易的组织化程度不同。现货交易的地
点和时间没有严格规定，期货交易严格
限制在交易大厅内进行；现货交易信息
分散，透明度低，而期货交易比较集中，信息公开，透明度高；期货交易有严格
的交易程序和规则，具有比现货市场更
强的抗风险能力。
16.什么是BOT融资模式？180
BOT是国际上近年来逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式，是一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式。BOT 是Build（建设）、Operate(经营)和Transfer （转让）三个英文单词首字母的缩写，代表着一个完整的项目融资过程。
17.什么是毒丸计划？225
“毒丸”是指当不受欢迎的收购者开始收购目标公司的股票时，目标公司立即发行的一大推债券或优先股。这些债券或优先股会大大增加公司的债务---股本比率，降低其税后利润，从而阻止收购者的行动。
18.什么是混合型模式？10 它的优点有
哪些？11
混合型模式，是指同一家金融机构可以同时经营商业银行和投资银行业务，相互之间在业务上并没有法律上的限制。一家商业银行或投资银行想经营何种业务，完全根据自身能力和需要决定，政府监管部门不加干涉。混合型模式有如下优点：
（1）混合型模式的资源利用效率要远远高于分离型模式。商业银行与投资
银行各自的硬件资源、资本资源和
人力资源往往具有很强的互补性，
双方在不增加资源的情况下进行合
并，获得比不合并情况下双方各自
的效益之和大得多的效益。
（2）双方信息沟通能力的加强有助于提高工作效率，增加收入。
（3）混合型模式扩大了单个银行的规模，增强了全能银行的竞争实力。
19.什么是证券市场？51
证券市场是证券业的载体，是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，可分为证券发行市场和证券交易市场。
证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场。证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。
20.什么是公开发行？55
公开发行又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。21.什么是项目融资风险管理？182
项目融资风险管理是指有目的地通过计划、组织、协调和控制等管理活动来防止风险损失发生、减少损失发生的可能性以及削弱损失的大小和影响程度，同时采取各种方法促使有利结果出现和扩大，以获取最大利益的过程。
22.什么是杠杆收购？226
杠杆收购是指通过增加公司的财务杠杆完成收购交易的一种收购方式，其实质就是举债收购。
23.什么是合伙制？23
合伙制是指两个或两个以上的合伙人（自然人或法人）拥有公司并分享公司的利益，至少一个主合伙人主管合伙公司的日常经营业务并承担责任。
24.证券发行的当事人有哪些？52
（一）发行人
1、政府
2、股份公司
3、金融机构
4、企业
（二）投资者
1、机构投资者
2、个人投资者
（三）证券承销商
（四）证券监管机构
（五）其他中介机构
25.路演在股票的公开发行中有什么作
用?67
路演是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研与推介活动。路演是决定IPO成功与否的重要步骤，成功的路演可以达到以下三个目的：
第一、通过路演让投资者进一步了解发行人。
第二，增强投资者信心，创造对新股的市场需求。
第三，从投资者的反应中获得有用的信息。
26.私募的优点。77
（1）简化发行手续；
（2）避免公司商业秘密泄露；
（3）节省发行费用；
（4）缩短发行时间；
（5）发行条款灵活
（6）有确定的发行对象，比公开发行有更大把握成功
27.什么是整体上市？101
整体上市是指原来以分拆上市的公司通过反收购集团公司的资产，实现上市公司的资产和集团公司的资产整体上市的过程。也有观点认为，整体上市是指一家公司将主要资产和业务整体改制为股份公司，从而进行上市的过程。
28.投机商采取什么策略投机？127
（1）绝对价格交易
（2）相对价格交易
（3）信用等级预测
29.项目投资结构的主要形式。177
（一）公司型合资结构
（二）契约型合资结构
（三）合伙制投资结构
（四）信托基金投资结构
30.什么是麦则恩投资？210 麦则恩投资又叫半层楼投资，是一种中期投资，其投资对象一般已经进入发展阶段，但因为盈利不足，无法独立解决增加人员、扩大生产的资金需求，需要借助外界力量。31.按照并购的支付方式分类有？216
现金并购；股票并购；混合并购
32.反并购的经济手段有？223
（一）提高收购者的收购成本
1、资产重估
2、股份回购与死亡换股
3、寻找“白衣骑士”
4、“金降落伞”、“灰色降落伞”和“锡
降落伞”
（二）降低收购者的收购收益或增加
收购者风险
1、焦土战术（常用做法：售卖“冠珠”；
“虚胖”战术）
2、“毒丸”计划
（三）收购收购者
33.并购的动因是什么？217
一、经营协同效应
1、并购能使企业实现规模经济
2、并购能使企业间优势互补
3、并购能大大降低交易费用
二、财务协同效应
1、并购可以帮助企业合理避税
2、并购活动在股市中往往能产生预期效应
三、市场占有论
1、横向兼并占有市场
2、纵向兼并占有市场
四、企业发展论
1、减少投资风险和成本，缩短投入产出时
间
2、有效降低进入新行业的壁垒和障碍
3、可以充分利用企业已有的经验
五、经理人行为与代理问题理论
34.衍生产品具有的两个功能是？234
一是以规避风险为目的的套期保值；二是以追求风险为目的的投机。
35.期权的分类有哪四种？243
如果期权合约的内容是以一定的价格买入一定数量的标的物，则该期权被称为“看涨期权”；
如果期权合约的内容是以一定的价格卖出
一定数量的标的物，则该期权被称为“看跌期权”；
期权根据执行日期的确定方式还可分为“欧式期权”和“美式期权”
若期权买方执行期权合约能够获利，这时期权被称为“实值期权”；若执行期权合约会产生损失，这时期权被称为“虚值期权”；若执行期权合约既不会产生损失也不能获利，这时期权被称为“平值期权”。
36.什么是金融互换？247
金融互换是指买卖双方在一定时间内，交换一系列现金流的合约。具体来说，金融互换是指两个（或两个以上）当事人按照商定的条件，在约定的时间内，交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约。37.什么是货币互换？252
货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
38.资产管理业务的基本类型。260
（一）现金管理
（二）代客理财
（三）新股重申
（四）国债管理
（五）基金资产管理
39.投资银行在基金管理中担任的角色。267
一、投资银行作为基金发起人
二、投资银行作为基金管理人
三、基金投放的可行性分析
四、投资银行作为基金成效人
五、投资银行作为基金代理人
40.操作风险的主要表现有哪些？279-280 操作风险是指因交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的财务损失，具体包括：
（1）操作结算风险，指由于定价、交易指令、结算和交易能力等方面的问题而导致的损失；
（2）技术风险，指由于技术局限或硬件方面的问题，使公司不能有效、准确地搜集、处理和传输信息所导致的损失；
（3）公司内部失控风险，指由于超过风险限额而未被觉察、越权交易、交易部门或后台部门的欺诈、职员业务操作技能不熟练以及不稳定并易于进入电脑系统等原因而造成的风险。
41.V AR方法的基本思想是什么？如何
V AR的统计要素？286-287
（1）V AR通常被定义为在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资
组合在给定的持有期间内可能发生
的最大损失。从统计的角度看，V AR
实际上是投资组合回报分布的一个
百分位数，从这个角度看，VAR和
回报的期望值在原理上是一致的。
正如投资组合回报的期望值实际上
是对投资回报分布的第50个百分位
数的预测值一样，在99%的置信水
平上，V AR值实际上就是对投资回
报分布的第99个百分位数（较低一
侧）的预测值。一个在99%置信水
平上的一日V AR值表示投资组合在
一天之内损失到V AR水平的可能性
为1%，或者说100天内出现损失状
况超过V AR的天数为一天。如同我
们经常用“百年一遇”来同时描述
洪水的严重性和可能性一样，我们
可以说，99%置信水平上的日V AR
值就是“百天一遇”的损失。（2）要确定一个金融机构或资产组合的V AR值或建立V AR的模型，必须首
先确定两个基本要素：确定持有期
限问题、置信水平的选择。
42.VC—是风险投资的简称，指投资人
将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市的高新技术企业，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取行高额投资回报的一种投资方式。
43.股权激励——是一种长期激励的工具，
激励公司员工关心公司未来发展，并长期服务于公司发展，努力为公司创造效益，达到一定要求均可以获得公司的认股权证。
44.投资银行的行业模式中混合型模式相对
于分离模式的优点：
混合型模式的资源利用效率要远远高于分离型模式；混合型的金融机构在信息沟通能力更强；混合型模式扩大了单个银行的规模，增强了全能型银行的竞争力。
1.债券与股票组成的混合体是
A国债B可转换债券C企业债D 金融债
2.每单位总风险资产获得的超额报酬的指数是
A 特雷诺业绩指数B詹森业绩指数C夏普业绩指数D股票指数
3项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目风险贴现率的方法是
A市盈率B资本资产定价模型C折现现金流D期权定价模型
4国际上近年兴起的一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式的简写是A ABS B MBS C BOT D VC 5期权合约内容是以一定的价格卖出一定数量的标的物，付出期权费而买入该期权的策略称为
看涨期权多头看涨期权空头看跌期权空头看跌期权多头
6基金投放的可行性分析中对公司分析考虑的最主要因素是
A企业财务状况B经济发展 C 政治稳定D通货膨胀率
7以下不属于投资银行业务的是
不动产经纪资产管理兼并收购证券承销
8我国证券交易中目前采用的合法委托式是市价委托止损委托当日限价委托止损限价委托
9中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在
1989年10月1日1992年12月1日1992年12月19日1997年底
10我国股票发行过程中所实行的三公原则不包括
公开公平公示公正
11企业的反收购行为可以分为反收购预防措施和反收购抵抗措施，属于反收购抵抗措施的是
董事会轮选制毒丸计划金降落伞帕克曼战略
12 按照套利行为中买卖之间的时间间隔，三种套利方式中不包括
波动套利无风险套利风险套利审时度势套利
13在证券市场上，系统风险与非系统风险共同构成证券投资的总风险，以下不属于系统风险的是
供求结构风险利率风险财务风险政策风险
14理论上，当基金分散化程度不高的时候，较为合适风险测度调整的指标是
夏普指数特雷诺指数詹森指数贝塔系数
15. 基金作为一种金融资产，其管理和营运要注意三个原则，这三个原则不包括
流动性原则安全性原则收益性原则市场性原则
16一般认为，下列哪个投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生
美林证券摩根斯坦利高盛集团雷曼兄弟
17资产证券化融资结构中的核心是
A SPV B组建资产池 C 信用
评级 D 信用增级
18我国上海交易所建立于
A .1989年10月1 日 B. 1992 年12月1日
C.1990年12月19 日
D. 1997年底19按照证券发行的主体不同的类型不包括A．公司证券 B. 金融证券C.政府证券 D 场外证券
20上市公司再次公开发行股票的定价方法通常采用
折扣定价法平价定价法溢价定价法竞价法
二、多选
债券信用评级的主要依据包括
A债券发行人的偿债能力B债券发行人的资信状况 C 投资者承担的
风险水平D产业分析E行业分析
首次申请公开发行股票的股份有限公司应符合的条件包括
A发行的普通股只有一种B符合国家产业政策C发起人认购的股份不少于总股本的35% D向公众发行不少于总股本的25% E近三年没有重大违法
套利的策略包括
空间套利时间套利跨期套利地域套利组合套利
项目融资中的风险评价指标有
项目债务覆盖率项目债务承受比率资源收益覆盖率资产收益率资本收益率
按照并购的支付方式分类的有
A横向并购B纵向并购C现金并购D股票并购E混合并购
1. 哪项业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，也是投资银行的一项传统核心业务。（ A ）
A．证券承销B．兼并与收购C．证券经纪业务D．资产管理
2．现代意义上的投资银行起源于（ A ）。
A．北美B．亚洲C．南美D．欧洲
3. 关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（ C ）
A．美国B．英国C．德国D．日本
4. 上海交易所建立于（C ）
A .1989年10月1 日 B. 1992 年12月1日
C.1990年12月19 日
D. 1997年底
《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学） 一、单选题（每题1分，共8分） 1．以下不属于投资银行业务的是（）。 A．证券承销B．兼并与收购 C．不动产经纪D．资产管理 2．现代意义上的投资银行起源于（）。 A．北美B．亚洲 C．南美D．欧洲 3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。A． A．超大型投资银行B．大型投资银行 C．次大型投资银行D．专业型投资银行 4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） A．市价委托B．当日限价委托 C．止损委托D．止损限价委托 5．深圳证券交易所开始试营业时间（） A．1989年10月1 日B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。A．委托一一代理B．管理一一被管理 C．所有一一使用 D．以上都不是 7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者B．证券投资者 C．管理组织者D．投资银行 2．投资银行的早期发展主要得益于（）。 A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展 3．影响承销风险的因素一般有（）。 A．市场状况B．证券潜质 C．承销团D．发行方式设计 4．资产评估的方法有（）。 A．收益现值法B．重置成本法 C．清算价格法D．现行市价法 5．竞价方法包括的形式有（）。 A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价 C．券商竞价D．市场询价 6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。A．固定比例佣金B．前端手续费 C．成功酬金D．合约执行费用 7．收购策略有（）。 A．中心式多角化策略B．复合式多角化策略
第一章 1.如何理解投资银行定义：投资银行业务指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被成为投资银行。 2.投资银行和商业银行差别 1993《格拉斯—斯蒂格尔法》 投资银行商业银行 ：1.本质来讲，它们都是资金余者和资金短缺者之间的中介：①使资金供给者能充分利用多余资金获取收益②帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上讲，二者功能相同。2.不同：投行是直接融资的金融中介，商行是间接融资的金融中介。投行作为直接投资的中介，仅充当中介人的角色，为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。但一般情况下，投行不介入投资者、筹资者之间的权利义务中，而只是收取佣金，投资者、筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。 3.根据历史发展，投资银行有哪些组成形式？组成形式有什么特点？ 合伙制（合伙人共享企业经营所得，并对企业亏损共同承担无限责任） 公众公司、银行控股公司主导的投资银行（起先是商业银行进入包括投资银行业及其他金融甚至非金融业务的替代方式原先的商行和投行最后殊途同归，都通过银行控股公司来经营投资银行业务。①从经营业务X围看，多元化经营提高了银行控股公司的风险应对能力②从业务种类看，商行的信用卡业务和金融零售业务等都决定了银行控股公司的风险防X 能力较强③救助渠道的保护作用④银行控股公司很容易引起内部风险在各部门机构间传递，易出现利益冲突，形成内幕交易、关联交易等⑤存在贪大求全的经营特点） 4.投资银行对经济有哪些促进作用？ 媒介资金供求、推动着证券市场发展、提高资源配置效率（通过证券发行，实现资金有效配置；对投资基金的管理；通过并购业务促进资源优化配置）、推动产业结构升级（推动企业并购，实现产业结构调整和升级；投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展）
厦门大学网络教育2011-2012学年第二学期 《投资银行学》复习题 一、单选题 1．以下不属于项目融资中风险评价指标的是（）。 A．项目债务覆盖率 B．项目债务承受比率 C．资源收益覆盖率 D．项目资产负债率 2．首次公开发行股票的定价方法不包括（）。 A．公开价格法 B．市盈率定价法 C．现金流折现定价法 D．市价折扣定价法 3．无法律纠纷、无负债、无遗留资产的壳公司是（）。 A．实壳公司 B．空壳公司 C．净壳公司 D．以上不正确 4．以下哪个国家不实行银证混合型模式（）。 A．德国 B．瑞士 C．荷兰 D．英国 5．境内企业赴海外上市最多的目的地不包括（）。 A．中国香港 B．加拿大 C．新加坡 D．美国 6．首次使用资产证券化概念的是（）。 A．格顿 B．法博齐 C．瑞尼尔 D．库恩 7．中国证监会于（）同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。
A．2004年 B．2003年 C．2005年 D．2002年 8．在投资银行的发展过程中（）成为投资银行发展史上最重要的现象之一。A．投资银行与商业银行的分合 B．投资银行投资业务全球化 C．投资银行机构的全球化 D．投资银行的产业集中化趋势 9．MAS是指（）。 A．资产支持证券化 B．住房抵押贷款证券化 C．消费贷款证券化 D．健康保险证券化 10．创造了雅虎、苹果、微软等神话的创业板市场是（）。 A．美国NVES B．美国NASDAQ C．香港创业板市场 D．深圳中小企业板市场 11．将证券分为股票、债券和其他证券的依据是（）。 A．证券发行的主体不同 B．证券经济性质不同 C．证券发行方式不同 D．证券发行对象不同 12．投资银行债券承销业务的一般程序不包括（）。 A．获得债券承销业务 B．组建承销团 C．销售 D．回购 13．摩根斯坦利于（）年成为上市公司。 A．1985 B．1986 C．1987 D．1988 14．在二级市场中扮演证券交易商、证券经纪商和证券做市商三重角色的是（）。
1投资银行：指专门从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、公司理财、基金管理、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 2投资银行和商业银行的区别：①融资方式：投资银行是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行是间接融资，并侧重短期融资；②基础业务：投资银行是证券承销，而商业银行是存贷款；③业务活动领域：投资银行主要是在资本市场开展义务，而商业银行主要是货币市场开展业务；④利润来源：投资银行收客户支付的佣金；而商业银行是存贷款的利率差；⑤经营理念：投资银行是控制风险的前提下，文件与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则；⑥监管机构，投资银行的监管机构后市证券监督委员会的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理；⑦风险特征：对于投资银行，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，存款人面临的风险较小，而商业银行风险较大。 3投资银行的发展历史：美国投资银行发展的几个阶段及标志：①20世纪20年代的繁荣:在第一次世界大战之后，美国经济迅速发展，投资银行也得到了快速的发展，进入了20年代的繁荣时期；②“大萧条”中的投资银行(1929-1933年)：美国政府认为：银行信用扩张和商业银行进入风险极大的股票市场是崩溃的根源。美国国会通过《1933年银行法》，实行分业经营；③“大危机”之后的投资银行（1934-1980年）：分业经营下平稳运行:从1934年开始，美国投资银行也开始走向活跃，出台《投资银行保险制度》; ④20世纪80年代以来的投资银行，管制放松。美国颁布了许多重要的金融方面的法律和政策，放松了对金融业的管制，投资银行进入了快速发展的新阶段。 4投资银行的业务种类及各自的费用形式：①一级市场证券承销:收取承销费； ②二级市场经纪商业务：收取交易佣金；③二级市场自营商业务：投机获利；④并购顾问业务：收取顾问费和承销费；⑤资金管理业务：收取服务费。 5中国投资银行的分析：①自有资本少，融资能力差，资金规模普遍偏小；②业务范围狭窄，国际化程度低；③股权结构不合理；④法制不健全，操作不规范； ⑤风险管理手段落后；⑥缺乏足够的专业人才及投资银行的发展趋势。发展趋势：投资银行的混合发展、倾向投资银行的国际化、投资银行的网络化、投资银行业
全国2015年4月高等教育自学考试 投资银行学 （代码:09092） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1.作为最重要的金融机构投资银行其主要作用领域是（） A．资本市场 B．货币市场 C．期货市场 D．商品市场 答案：A 解析：在资本市场高度发展的今天，投资银行已经从单纯的经营证券买卖发展成为资本市场上最活跃、最具影响力的高级形态的中介机构。 2．在证券发行完成以后的一段时间内，为了使该证券具备良好的流动性，投资银行在市场上买卖证券，以维持其承销的证券上市流通后的价格稳定。这时投资银行的作用是（） A．投资者 B．承销商 C．经纪商 D．做市商 答案：D 解析：投资银行的做市商业务是指投资银行为活跃证券市场，通过维持证券交易报价的均衡性和连续性从而为证券市场创造证券价格的稳定性和市场的流动性。 3．当为了提高交易的效率，稳定交易秩序，使交易活动顺利进行，投资银行接受顾客委托，进行证券买卖，这时投资银行的作用是（） A．投资者 B．承销商 C．经纪商 D．做市商 答案：C 解析：证券经纪业务是指投资银行接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务，并以此收取佣金。
4．下面行业特征中，不属于投资银行的是（） A．道德性 B．创新性 C．专业性 D．赢利性 答案：D 解析：投资银行的行业特点：（1）道德性——投资银行的立身之本；（2）创新性——投资银行的灵魂；（3)专业性——投资银行的利润之源。 5．投资银行业一个比较显著的特征是（） A．高风险、低收益 B．高风险、高收益 C．低风险、高收益 D．低风险、低收益 答案：B 解析：高风险、高收益是投资银行业一个比较显著的特征。 6．投资银行的本源业务（核心业务）是（） A．证券发行 B．证券承销 C．证券交易 D．证券筹资 答案：B 解析：证券承销是投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集所需资金的业务活动。它是投资银行的本源业务和传统业务，也是这一行业独特的区别于其他金融行业的标志性业务，至今仍然是许多提供全面服务的投资银行的主营业务和核心业务之一。 7．场外交易、场内交易的场是指（） A．证券市场 B．商品市场 C．交易所 D．发行市场
山东理工大学成人高等教育投资银行学复习题 一、名词解释 1要约收购： 2、无风险套利： 3、可转换公司债券： 4、资产证券化： 5、经纪业务 6、私募发行 7、投资银行 8、市净率 二、单项选择题 1（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A. 证券承销 B.兼并与收购 C .证券经纪业务D .资产管理 2、客户理财报告制度的前提是（）。 A.客户分析 B.市场分析 C.风险分析 D.形成客户理财报告 3、按照并购方式划分，并购可分为（）。 A.杠杆收购 B.要约收购 C.经理层收购 D.协议收购 4、投资银行在英国和日本分别被称为（）。 A.投资银行和商人银行 B .商人银行和证券公司 C.实业银行和证券公司 D .商人银行和吸储公司 5、?香港创业板市场的（？？）的主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人是否适合上市、上市文件的准确完整性以及董事知悉自身责任义务等事项均负有保证责任。 A. 承销商？ ? B.风险投资机构？ ? C.保荐人？ ? D.上市顾问 6、?按照我国《公司法》，如果一家优势公司A公司兼并E公司并获得控制权后，A公司保留，E公司解散（取消其法人资格），该方式称为（？）。 A.?? 新设合并？？ B.吸收合并？？ C.公司分立？？ D.??杠杆收购 7、股票发行中，投资银行采用余额包销方式时，发行失败风险主要由（？）。 A. 发行人承担？ ?? B.投资银行承担？？ C.发行人和投资银行承担？ ?? ? D.都不承担 8、（）是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因 素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产 生影响。 A. 系统风险 B. 非系统风险 C. 经营风险 D. 财务风险 9、作为（）,投资银行有义务为证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格 的稳定。 A .证券做市商 B. 证券经纪商C. 证券交易商D. 证券承销商 10、同一金融商品现货市场价格与期货市场价格间的差异称为（？）。
投资银行学复习资料 2020.8 一、选择题 1.债券与股票组成的混合体是（ B ） A国债B可转换债券C企业债D金融债 2.每单位总风险资产获得的超额报酬的指数是（ C ） A 特雷诺业绩指数B詹森业绩指数C夏普业绩指数D股票指数 3.项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目风险贴现率的方法是（ B ） A市盈率B资本资产定价模型C折现现金流D期权定价模型 4.国际上近年兴起的一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式的简写是（ C ） A ABS B MBS C BOT D VC 5.期权合约内容是以一定的价格卖出一定数量的标的物，付出期权费而买入该期权的策略称为（ D ） A 看涨期权多头B看涨期权空头C看跌期权空头D看跌期权多头 6.基金投放的可行性分析中对公司分析考虑的最主要因素是（ A ） A企业财务状况B经济发展 C 政治稳定D通货膨胀率 7.以下不属于投资银行业务的是（ A ） A不动产经纪B资产管理 C 兼并收购D证券承销 8.我国证券交易中目前采用的合法委托式是（ C ） A市价委托B止损委托C当日限价委托D止损限价委托 9.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（ D ） A 1989年10月1日 B 1992年12月1日 C 1992年12月19日 D 1997年底 10.我国股票发行过程中所实行的三公原则不包括（ C ） A公开B公平C公示D公正 11.企业的反收购行为可以分为反收购预防措施和反收购抵抗措施，属于反收购抵抗措施的是（ D ） A董事会轮选制B毒丸计划C金降落伞 D 帕克曼战略 12 .按照套利行为中买卖之间的时间间隔，三种套利方式中不包括（A ） A波动套利B无风险套利C风险套利 D 审时度势套利 13.在证券市场上，系统风险与非系统风险共同构成证券投资的总风险，以下不属于系统风险的是（C ） A供求结构风险B利率风险 C 财务风险D政策风险 14.理论上，当基金分散化程度不高的时候，较为合适风险测度调整的指标是（A ） A夏普指数B特雷诺指数C詹森指数D贝塔系数 15. 基金作为一种金融资产，其管理和营运要注意三个原则，这三个原则不包括（D ）A流动性原则B安全性原则C收益性原则 D 市场性原则 16.一般认为，下列哪个投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生（B ） A美林证券B摩根斯坦利C高盛集团 D 雷曼兄弟 17.资产证券化融资结构中的核心是（A ） A SPV B组建资产池 C 信用评级 D 信用增级
章节课后习题 第一章 一、填空题 1、投资银行在英国被称为商人银行。 2、1933年美国国会通过了著名的《银行法》，明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。 3、随着世界经济一体化的进程加快，投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括国际化、全能化和集中化。 4、投资银行和商业银行的业务本源不同，业务范围也各有侧重。在融资方式上，商业银行属于间接融资，而投资银行属于直接融资。 5、投资银行的主要功能包括资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置和促进产业集中。 二、不定项选择题 1、投资银行的早期发展主要得益于（ A ） A．贸易活动的日趋活跃 B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮 D．股份公司制度的发展 2、以下不属于投资银行业务的是（ C ） A．证券承销 B．兼并与收购 C．不动产经纪 D．资产管理
3、（ A ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销 B．兼并与收购 C．证券经纪业务 D．资产管理 4、现代意义上的投资银行起源于（ D ） A．北美 B．亚洲 C．南美D．欧洲 5、以下属于投资银行的功能的是（） A．媒介资金供需 B．构造证券市场 C．促进产业整合 D．优化资源配置 6、证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者 B．证券投资者 C．管理组织者 D．投资银行 7、以下属于混业经营运作的前提条件是（） A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 8、根据承销过程中所承担的责任和风险的不同，承销方式一般包括（）
A．包销 B．分销 C．代销D．余额包销 9、兼并是指（） A．两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 B．一家企业吸收另外一家或几家企业的行为 C．一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产，以获得对其的控制权 D．只进行业务整合而非企业重组，两个企业仍为两个法人，只发生控制权转移 三、判断题 1、银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。（√） 2、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。（×） 3、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（×） 4、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×） 5、投资银行的本源业务是资产管理。（×） 第二章
投资银行学重点整理 （考试题型：单选、多选、判断、名词、简答、论述、案例） 第一类： 根据规模大小，高盛公司属于什么类型的投行？ 特大型投行（国外投资银行的分类 1.特大型 2.大型 3.次大型） 反向收购的手段有哪些？ 1、场外收购或称非流通股协议转让。 2、二级市场收购 保荐人制度在我国什么时候开始实施的？ 2003年12月28日证监会发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，2004年2月1日正式开始实施。 保荐人制度： A、由主承销商培育、选择和推荐企业。 B、由企业根据自身需要选择股票发行规模。 C、发挥股票发行审核委员会的独立审核功能。 D、股票发行价由发行人、主承销商协商制定。 E、提倡和鼓励发行人和主承销商进行自主选择和创新股票发行方式。 上交所A股佣金怎么计算？ 股票买卖要交费用： 1、佣金：0.1%—0.3%，一般电话委托交易0.3%，网上委托交易0.2%或更低，根据你的证券公司（或你资金量的多少）决定，佣金每笔交易最低收取是5元。 卖出时加收印花税0.1%(单向收取)。 2、过户费（仅限于沪市），每买卖一千股收取1元。 内幕交易行为主要有哪些？ ①内幕人员利用内幕信息买卖证券，或者根据内幕信息建议他人买卖证券的行为； ②内幕人员向他人泄漏内幕信息，使他人利用该信息获利的行为； ③非内幕人员通过不正当的手段或者其他途径获得内幕信息，并根据该内幕信息买卖证券，或者建议他人买卖证券的行为。这里的内幕人员，是指上市公司的董事会、监事会人员及其他高级管理人员，证券市场和主管机关和证券中介机构的工作人员，以及为该上市公司服务的律师、会计师等能够接触或者获得内幕信息的人员。 IPO是什么意思？ IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。风险投资基金持有人、发起人、托管人、管理人都主要由哪些公司担任？ 持有人：即投资者，是基金出资人和基金收益人，包括个人投资者和机构投资者。 发起人：按照国家有关规定设立的证券公司，信托公司，基金管理公司 托管人：目前只有中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行五家商业银行符合托管人的资格条件 管理人：经营管理的专业性机构、通常由证劵公司，信托投资公司或其他机构 风险投资主要投资于哪几个时期(period)？ 种子阶段10%（主要是天使投资人）、主要是初创阶段，扩张阶段有时也会追加资金 关于证券基金交易的指令有哪些？ （1）市价委托：只给交易数量，不给定具体价格（权证委托故事） （2）限价委托：同时给出委托数量和价格
一、单选 1. （证劵承销）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。P8 2. 以下国家中，采用综合型投行运行模式的是（德国）。 3. 目前我国《证券法》规定，如当发行的证券票面总值超过人民币（5000万以上）时，应当由承销团承销。 4. 我国证券交易中目前采取的合法委托式是（当日限价委托）。 5.考虑不同投资者的风险承受能力，基金投资者可分为以下几种：（不包括风险中性型）。 6．下列属于创新型基金的是：（雨伞型）。P33 7.现代意义上的投资银行起源于（欧洲）。 8.根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（超大型投资银行）。P5 9.以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（发行人所处的行业状况）。 10.客户理财报告制度的前提是（客户分析）。 11.投资银行的核心业务是（资产管理业务）。 12.上海证券交易所建立于（1990年12月19日）。 13.以20世纪50年代的现代资结构MM理论角度看，负债对企业价值和融资成本有影响，企业负债结构（越高）越好。 14.根据融资顺序偏好理论，公司为新项目进行融资一般会按照（内源融资、债务融资、股票融资）的顺序进行。 15.根据标准-普尔公司的信用评级标准，以下哪个信用级别开始是投机级及以下的债券信用评级（B级）。P78 16.已知中石油股票（代码：601857），2011年12月初价格9.0元，该股市盈率为13，该股预计2012年每股收益0.75，2011年每股收益0.57，该股价值为（低估）状态 17.从企业的资本结构和财务结构上看，LBO杠杆收购的融资体系不包括（风险投资）。P108 18.风险投资VC的退出机制不包括以下方式（发行债券）
全国2016年4月高等教育自学考试 投资银行学 （代码：09092） 第一部分选择题（共30分） 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1．当前国际大型投资银行的典型组织形式是（）。 A．合伙制企业 B．公司制企业 C．独资企业 D．事业单位 答案：B 解析：20世纪80年代以来，投资银行业发展的最大变化之一就是由合伙制转换为公司制，并先后上市，许多大的投资银行都已经实现了这一转变。 2．承销辛迪加组织一般的发起组织人是（）。 A．实力雄厚的投资银行 B．实力雄厚的商业银行 C．普通的投资银行 D．普通的商业银行 答案：A 解析：承销辛迪加一般由实力雄厚的投资银行发起组织，由它作为牵头经理人或主承销商。 3．按照我国公司法要求股份有限公司制企业发行债券前的净资产额不低于人民币（）。A．6000万元 B．4000万元 C．3000万元 D．2000万元 答案：C 解析：《中华人民共和国公司法》对发行债券前的净资产额规定如下：股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 4．证券专业机构申请从事股票承销业务应具备净资产不低于人民币（）。 A．6000万元 B．4000万元 C．3000万元
D．2000万元 答案：D 解析：证券经营机构申请从事股票承销业务，应当同时具备下列条件；①证券专业机构具有不低于人民币2000万元的净资产；②证券兼营机构具有不低于人民币2000万元的净证券营运资金；③新颁布的《证券法》规定，可从事证券承销业务的综合类证券公司注册资本最低限额为人民币5亿元。 5．我国的宝钢、武钢、包钢等多家钢铁企业实现整体上市采用的模式是（）。 A．定向增发 B．吸收上市 C．私有化 D．国有化 答案：A 解析：整体上市的实现模式主要有三种：①定向增发模式——宝钢股份等多家钢铁企业，武钢、太钢、包钢等多家钢铁企业都采用此模式进行整体上市。②吸收上市模式——百联集团和上港集团。③私有化模式——中国石化。 6．中国石化对齐鲁石化、扬子石化、中原石化和石油大明收购后整体上市的模式是（）。A．定向增发 B．私有化 C．吸收上市 D．国有化 答案：B 解析：整体上市的实现模式主要有三种：①定向增发模式——宝钢股份等多家钢铁企业，武钢、太钢、包钢等多家钢铁企业都采用此模式进行整体上市。②吸收上市模式——百联集团和上港集团。③私有化模式——中国石化。 7．投资银行在同时经营自营业务和经纪业务时，应把经纪业务置于优先地位，这遵循的原则是（）。 A．分账管理 B．公开交易 C．客户委托优先 D．守法经营 答案：C 解析：客户委托优先原则是：投资银行在同时经营自营业务和经纪业务时，应把经纪业务置于优先地位。即对同一证券，当自营业务的报价与经纪业务的报价同时发生，且交易价格相同时，经纪业务的买卖应得到优先执行，投资银行不得以损失客户的利益来为自己谋利。
2.简述投资银行的功能。 答：投资银行主要有四方面的功能。 1、投资银行是媒介资金供需。在资本市场中，资金盈余者希望利用手中多余资金获取更多的利润，而资金短缺者正希望能够筹集到所需资金以谋求发展。 2、投资银行具有构造证券市场的功能。具体包括：（1）构建一级市场（发行市场）：投资银行是一级市场中的主承销商。在证券发行过程中，投资银行通过咨询、承销、分销、代销、融券等方式辅助构建证券发行市场。（2）投资银行可以稳定二级市场（流通市场）：投资银行可以是流通市场中的自营商，经纪商，做市商。在证券交易过程中，投资银行以自营商、经纪商和做市商的身份参与其中，不仅将零星资金和证券结合起来实现了交易，同时还根据证券价格的变化，适时吞吐大量证券、搜集市场信息、进行市场预测，促使证券价格围绕自身的预期价值波动，从而起到了活跃并稳定市场的作用，吸引了广大投资者，促进了二级市场的繁荣。（3）投资银行可以设计创新型金融工具。投资银行作为金融领域最活跃、最积极的力量，从事金融工具与投资工具的创新，本着风险控制、保持最佳流动性和追求最大利益的原则，面对客户需求，不断推出创新的金融工具如期货、期权、互换等金融衍生工具.（4）投资银行可以促进证券信息传播。投资银行通过搜集资料、调查研究、介入交易、提供咨询等方式积极从事信息传播的工作。（5）投资银行可以提高证券市场效率。投资银行通过代理发放股息、红利、债息，代理偿还债券本金等业务，使投资者及时获取投资收益，降低了运作成本，提高了证券市场的整体运营效率。 3、投资银行可以优化资源配置。在一级市场中，投资银行将企业的经营状况和发展前景向投资者作出充分的宣传，那些发展前景好，效益高的企业就很容易通过证券融资被投资者接受从而在二级市场形成被认可的交易价格。便利了政府债券的发行，加强基础建设，保障经济的稳定发展。投资银行便利了政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品，加强基础建设，从而为经济的长远发展奠定基础。投资银行的兼并和收购业务促进了产业结构的调整和生产的社会化。投资银行不仅为效益良好的企业融通资金，还利用其资金媒介作用，为资信较低企业融通资金。通过将这些企业的财务状况完全暴露在市场之中，让投资者在充分了解其中的风险后谨慎投资，起到了风险投资宣传的“播种机”作
投资银行学 第一章投资银行学概述 1.(单选题) 作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金（） A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商 D. 证券承销商 参考答案：C 2.(单选题) 美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于（） A. 独立的专业性投资银行 B. 商业银行拥有的投资银行 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司参考答案：A 3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为（） A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. 二级市场业务 参考答案：C 4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是（） A. 承销商 B. 做市商 C. 经纪商 D.财经顾问 参考答案：A 5.(单选题) 与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（） A. 以直接融资为主 B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管参考答案：C 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法，错误的是（） A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务 参考答案：D 7.(单选题) 以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（） A. 商业信贷发放业务 B. 证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购 参考答案：A 8.(单选题) 投资银行的核心利润来源通常是（） A．存贷利差B．保证金利息C．服务佣金D．风险投资 参考答案：C 9.(单选题) 下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（） A．投机商B．自营商C．经纪商D．做市商 参考答案：A 10.(单选题) 投资银行的（）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A. 宏观研究 B. 行业研究 C. 公司研究 D. 发展战略研究 参考答案：C 11.(单选题) 在我国，综合类证券公司的业务范围不包括（） A. 证券代理买卖 B. 自有及受托资产管理 C. 证券承销 D. 证券投资咨询（含财务顾问） 参考答案：B
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读书笔记 《投资银行学》 第一章：投资银行概述 投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世纪传入美国并得到初步发展，于20世纪发展到全球。在西方，经过数百年的发展，今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用，成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市场的核心，是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的，众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架： （第一节）投资银行学概论 1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次，指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次，指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次，指投资银行所经营的业务——投资银行业务 学科层析，指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 （1）内涵：经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行，现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等
都是投资银行机构。 （2）特点：属于金融服务业，主要业务是代理而不是自营；主要服务于资 本市场，商品和服务大多是企业相关的股权和债权；智力密集型企业。 （3）类型：独立的专业性投资银行；全能型银行；大型跨国公司兴建的财 务公司。 （4）组成形式：合伙人制；混合公司制；现代公司制。 3.投资银行与商业银行的区别与联系 （1）商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务；投资银行业务范围很 广，包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 （2）商业银行与投资银行的融资手段不同 商业银行是间接融资，投资银行是直接融资。 （3）商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动，投资银行侧重于资本市场的活动。 （4）商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入，资金运营收入和表外业务佣金收入；投资银行的利润来源于佣金，资金运营收益和利息收入。 （5）商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主，而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 （6）商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同
1. （）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 2. 以下国家中，采用综合型投行运行模式的是（）。 3. 目前我国《证券法》规定，如当发行的证券票面总值超过人民币（）时，应当由承销团承销。 4. 我国证券交易中目前采取的合法委托式是（）。 5.考虑不同投资者的风险承受能力，基金投资者可分为以下几种：（）。 6．下列属于创新型基金的是：（）。 7.现代意义上的投资银行起源于（）。 8.根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。 9.以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（）。 10.客户理财报告制度的前提是（）。 11.投资银行的核心业务是（）。 12.上海证券交易所建立于（）。 13.以20世纪50年代的现代资结构MM理论角度看，负债对企业价值和融资成本有影响，企业负债结构（）越好。 14.根据融资顺序偏好理论，公司为新项目进行融资一般会按照（）的顺序进行。
15.根据标准-普尔公司的信用评级标准，以下哪个信用级别开始是投机级及以下的债券信用评级（）。 16.已知中石油股票（代码：601857），2011年12月初价格9.0元，该股市盈率为13，该股预计2012年每股收益0.75，2011年每股收益0.57，该股价值为（）状态 17.从企业的资本结构和财务结构上看，LBO杠杆收购的融资体系不包括（）。 18.风险投资VC的退出机制不包括以下方式（）： 19.资产证券化主要参与主体不包括一下哪一项内容（）： 20.住房抵押贷款资产证券化的通用缩写为（）： 1、投资银行业从业人员的能力要求包括以下那些方面（）： 2.投资银行从业人员的职业道德包括（）。 3、风险投资所涉及的风险包括（）： 4、在基金分类中以下属于特殊类型的基金是（）： 5、现代投资银行业监管的具体共同目标是（）： 6、国际投资银行业的监管模式主要有（）： 7、常见的风险投资的退出机制包括以下哪些内容（）：
选择题 1. 债券与股票组成的混合体是（B ） A国债B可转换债券C企业债D金融债 2. 每单位总风险资产获得的超额报酬的指数是（C ） A特雷诺业绩指数B詹森业绩指数C夏普业绩指数D股票指数 3?项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目风险贴现率的方法是（B ） A市盈率B资本资产定价模型C折现现金流D期权定价模型 4.国际上近年兴起的一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式的简写是 （C ） A ABS B MBS C BOT D VC 5?期权合约内容是以一定的价格卖出一定数量的标的物，付出期权费而买入该期权的策略称为（D ） A看涨期权多头B看涨期权空头C看跌期权空头D看跌期权多头 &基金投放的可行性分析屮对公司分析考虑的最主要因素是（A ） A企业财务状况B经济发展C政治稳定D通货膨胀率 7.以下不属于投资银行业务的是（A ） A不动产经纪B资产管理C兼并收购D证券承销 &我国证券交易中目前采用的合法委托式是（C ） A市价委托B止损委托C当FI限价委托D止损限价委托 9. 中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（D ） A 1989 年10 月 1 口 B 1992 年12 月 1 日 C 1992 年12 月19 日 D 1997 年底 10. 我国股票发行过程中所实行的三公原则不包括（C ） A公开B公平C公示D公正 口.企业的反收购行为可以分为反收购预防措施和反收购抵抗措施，属于反收购抵抗措施的是（D ） A董事会轮选制B毒丸计划C金降落伞D帕克曼战略 12 .按照套利行为中买卖之间的时间间隔，三种套利方式中不包括（A ） A波动套利B无风险套利C风险套利D审时度势套利 13. 在证券市场上，系统风险与非系统风险共同构成证券投资的总风险，以下不属于系统风险的是（C ） A供求结构风险B利率风险C财务风险D政策风险 14. 理论上，当基金分散化程度不高的时候，较为合适风险测度调整的指标是（A ） A夏普指数B特雷诺指数C詹森指数D贝塔系数 15. 基金作为一种金融资产，其管理和营运要注意三个原则，这三个原则不包括（D ） A流动性原则B安全性原则C收益性原则D市场性原则 16?—般认为，下列哪个投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生（B ） A美林证券B摩根斯坦利C高盛集团D雷曼兄弟 17. 资产证券化融资结构屮的核心是（A ） A SPV B组建资产池C信用评级D信用增级 18. 我国上海交易所建立于（C ） A .1989年10月1日 B. 1992年12月2日
学行资银投 投资银行学概述第一章 接受客户委托代理买卖证券并收取适当的，投资银行代表着买卖双方，作为1.(单选题) ）佣金（ D. 证券承销商 A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商C 参考答案：、摩根斯丹利(Merrill Lynch)2.(单选题) 美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司）(Morgan Stanley)公司等属于（ 商业银行拥有的投资银行 A. 独立的专业性投资银行 B. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. A 参考答案：）3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为（ 二级市场业务 A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. C 参考答案：）4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是（ C. A. 承销商 B. 做市商经纪商 D.财经顾问A 参考答案：）5.(单选题) 与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（ 以直接融资为主 A. B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管C 参考答案： 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法，错误的是（） A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务D 参考答案： 7.(单选题) 以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（）证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购商业信贷发放业务 A. B. A 参考答案：单选题) 投资银行的核心利润来源通常是（）8.( C．服务佣金．风险投资 D A．存贷利差 B．保证金利息C 参考答案：下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（）) 9.(单选题 D．做市商．自营商 A．投机商 B C．经纪商A 参考答案：）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的投资银行的（ 10.(单选题) 分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。发展战略研究 C. 公司研究 D. 行业研究 A. 宏观研究 B. C 参考答案：）在我国，综合类证券公司的业务范围不包括（11.(单选题) 自有及受托资产管理 A. 证券代理买卖 B. 证券投资咨询（含财务顾问）证券承销 C. D. B 参考答案： 从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资) 12.(判断题为主。（）参考答案：×投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市) 13.(判断题）场和成熟金融体系的重要主体之一。（
第一章投资银行学概述 1. （单选题）作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的 佣金（） A. 证券做市商 B.证券交易商 C.证券经纪商 D.证券承销 商 参考答案：C 2. （单选题）美国的高盛公司（Goldman Sachs ）、美林公司（Merrill Lyn ch ）、摩根斯丹利 公司 （Morga n Sta nley ）等属于（） A. 独立的专业性投资银行 B.商业银行拥有的投资银 行 C.全能性银行直接经营投资银行业务 D.大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 参考答案：A 3. （单选题）证券发行与承销业务也称为（ ） A. 证券交易业务 B.证券做市业务 C. 一级市场业务 D.二级 市场业务 参考答案：C 4. （单选题）投资银行在一级市场担任的主要角色是（ ） A. 承销商 B.做市商 C.经纪商 D.财经顾问 参考答案：A 5. （单选题）与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（ ） C.只为资金需求者提供融资服务 D.主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管 参考答案：C 6. （单选题）下列关于投资银行的说法， 错误的是（ ） A. 是主要金融中介之一 B.主要服务于资本市场 C.有的还参与部分货币市场业务 D.只从事证券发行承销业务 参考答案：D 7. （单选题）以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（ ） A.商业信贷发放业务 B.证券交易 C.证券发行承销 参考答案：A 8. （单选题）投资银行的核心利润来源通常是（ ） A .存贷利差 B.保证金利息 C.服务佣金 参考答案：C 9. （单选题）下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（ ） A .投机商 B.自营商 C.经纪商 参考答案：A 10. （单选题）投资银行的（）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分 析研 究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A.宏观研究 B.行业研究 C.公司研究 投资银行学 A.以直接融资为主 B.主要以佣金收入为主 D.兼并与收购 D .风险投资 D .做市商 D.发展战略研究
投资银行学1 一、单选题（本大题共21小题，每小题2分，共42分） 1.每股净资产是指 A.账面价值 2.中国资本市场外资并购的探索期是 A.1995-1998年 3.并购融资方式不当资金成本过高与现金流回笼不匹配属于并购中的 C.财务风险 4.世界上第三次并购浪潮始于 D.20世纪50年代 5.通过并购提高市场占有率扩大市场份额的并购被称为 B.功能型并购 6.我国现行的股票发行制度是 B.核准制 7.债券信用等级最高的是 A.AAA 8.股票承销商帮助发行人安排发行前的调研活动及对可能的投资者进行的巡回推介活动被称为 C.路演 9.不利于提高发行人社会信誉的发行方式是 B.私募发行 10.以下证券中安全性最高的是 D.国债 11.把证券划分为公司证券金融证券政府证券国际证券的分类标准是 A.发行主体 12.并购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，这种并购称为（）。 B.股票并购 13.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）。 D.1997年底 14.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）。 A.委托一一代理 15.客户理财报告制度的前提是（）。 A.客户分析 16.投资银行的核心业务是（）。 A.资产管理业务 17.投资银行主要是以（）的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程。D.财务顾问 18.以下不属于投资银行业务的是（）。 C.不动产经纪 19.现代意义上的投资银行起源于（）。 D.欧洲 20.根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。 A.超大型投资银行 21.我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） B.当日限价委托 二、多选题（本大题共12小题，每小题3分，共36分） 22.债券的特点主要有 A.偿还性 B.流动性 C.安全性 D.收益性 标准答案:ABCD 23.属于风险回避策略的是（） A.避重就轻的投资选择原则 B.扬长避短、趋利避害的债务互换策略 C.资产结构短期化的策略 标准答案:ABC 24.公司上市重组一般包括 A.结构重组 B.资产重组 C.财务重组 D.人员重组 标准答案:ABCD 25.证券经营机构主要包括 A.证券承销商 B.证券经纪商 C.证券自营商 标准答案:ABC 26.证券市场由（）主体构成。