北京资产评估协会资产评估专业技术委员会执业问题解答
2018年第三期
特别提示
近年来，中国企业走出去参与国际竞争，引发了新一轮国际层面的并购高潮，境外资产评估项目随之逐年增多，资产评估实践也正在逐步适应国际化的企业并购需求。总结归纳境外资产评估实践特点，不但有助于资产评估专业人员参与境外资产评估项目，而且有助于推动资产评估专业体系的更加完善。北京资产评估协会资产评估专业技术委员会组织业内专家对境外资产评估项目中的一些实践问题进行了初步研究归纳，对有关问题做了相应初步解答，供大家在境外资产评估项目中参考。
本解答仅根据部分评估实践归纳形成，提出的有关看法仅代表起草专家个人的观点，不是相关法律法规、资产评估执业准则的解读，也不能替代资产评估专业人员个人的职业判断，在执业中资产评估专业人员应结合项目实际情况、自身职业判断合理使用，不能直接照搬照抄。
1.境外资产评估项目，一般工作程序和主要工作内容是什么？
答：以境内企业收购境外企业为例。一般工作程序大体分为国内先行准备、境外现场核查和尽调、国内分析信息资料出具资产评估报告三个阶段。
国内先行准备阶段，一般需要完成的工作有：
(1)系统收集标的公司(被评估单位)基本信息资料，明确交易行为实质以及评估工作内容，制定评估方案。标的公司基本信息一般有企业数据(主要是标的公司上传的在线数据库(DATE ROOM)，包括财务、法律、客户、供应、产品等信息；或者标的公司公开的数据库资料)、外部数据(主要是相关咨讯终端(如Bloomberg)中的相关行业的分析数据和分析报告)。
(2)对国内收购方(通常也是委托方)进行访谈，了解初步的收购框架、明确评估标的股权、资产及业务；了解收购方针对标的公司的业务发展目标及
规划。
(3)编制境外尽调计划、尽调提纲和资料清单。与其他各专业机构(如有)协作共同形成尽调提纲和资料清单(一般在已有的在线数据库基础上增补，尽量利用标的企业可以最快提供的形式、格式和报表体系，最大限度节省基础资料提交时间。特别需要注意的是，安排计划时，要充分考虑资产所在地有关法定节假日的规定，中资员工占大多数的公司，评估工作时间可以安排适当加班，中资员工可以配合，但当地国人较多的企业则需要制定非常准确和详细的计划。也要十分注意境外国家或地区的工作理念，一般对工作计划非常的严格。
开展境外现场的尽调工作。一般需要完成的工作有：
(1)取得标的公司的资产负债表及利润表各科目明细(如有)；核实业务、经营、财务数据；对实物资产等进行清查核实等；
(2)完成标的公司管理层访谈，了解企业的发展战略和发展规划；了解企业产品(服务)的市场定位、客户的市场需求状况，是否有稳定的客户基础等。搜集目标企业主要产品市场的地域分布和市场占有率等资料，结合竞争对手等情况，对目标企业主要产品的行业地位进行分析；了解企业的行业属性和企业规模等情况，了解目标企业的产品销售模式，了解企业产品的市场认知度和信誉度；了解企业生产流程和生产能力；了解企业主要产品的定价策略及结算模式；了解产品成本构成和主要原材料价格水平变化；了解企业的税种、税率等。
在现场工作中，应特别注重与相关现场尽调团队的沟通、协同，包括境内投行、境内外律师、境内外审计师、境外对方评估师、其他机构(税务师等)。
最后，评估师在国内进行汇总、对接，完善评估资料并出具评估报告。
2.国内资产评估机构进行境外资产评估，是否可以出具估值报告？
答：根据目前相关文件规定，中央企业境外国有产权变动行为的估值业务，可以出具估值报告。根据2011年《中央企业境外国有产权管理暂行办法》(国务院国资委令27号)第十条，中央企业及其各级子企业独资或者控
股的境外企业在境外发生转让或者受让产权、以非货币资产出资、非上市公司国有股东股权比例变动、合并分立、解散清算等经济行为时，应当聘请具有相应资质、专业经验和良好信誉的专业机构对标的物进行评估或者估值，评估项目或者估值情况应当由中央企业备案；涉及中央企业重要子企业由国有独资转为绝对控股、绝对控股转为相对控股或者失去控股地位等经济行为的，评估项目或者估值情况应当报国资委备案或者核准。中央企业及其各级子企业独资或者控股的境外企业在进行与评估或者估值相应的经济行为时，其交易对价应当以经备案的评估或者估值结果为基准。根据2017年《中央企业境外投资监督管理办法》(国务院国资委令第35号)第十三条，中央企业应当根据企业发展战略和规划，按照经国资委确认的主业，选择、确定境外投资项目，做好境外投资项目的融资、投资、管理、退出全过程的研究论证。对于境外新投资项目，应当充分借助国内外中介机构的专业服务，深入进行技术、市场、财务和法律等方面的可行性研究与论证，提高境外投资决策质量，其中股权类投资项目应开展必要的尽职调查，并按要求履行资产评估或估值程序。根据《企业国有资产评估项目备案工作指引》(国资发产权[2013]64号)，第五章专门提出了境外评估或估值报告审核要点。
近年来的资产评估实践中，国内资产评估机构就国有企业设立在境外的上市子公司在境外开展重组事项，已经出具了多份估值报告，并进行了公告。例如《兖煤澳洲有限公司拟以现金方式购买联合煤炭工业有限公司股权项目估值报告》。
3.境外企业价值评估，如何考虑不同国家(或地区)会计准则差异的影响？
答：资产基础法，一般可能需要关注会计准则差异对资产及负债科目名称及其账面记录数字的影响。例如，收入、成本确认原则对流动资产、流动负债账面价值的影响，公允价值计量、减值损失计提、折旧摊销政策对资产或负债账面价值的影响，暂时性差异估计对递延资产、负债账面价值的影响等。特别是科目及其核算的内容与方式，有时候也是资产评估重要参考。
收益法，一般可能需要关注会计准则差异对资产评估基准日前及预测年度利润表有关数据的影响，并采用适当的方式调整获得不受会计准则差
异影响的现金流，进而估算评估结果。
市场法，一般可能需要关注会计准则差异对估值使用的价值比率(或乘数)及财务指标的影响，尽可能在遵循同一会计准则的被评估单位和可比公司之间进行对比分析。如果不得不对遵循不同会计准则的被评估单位和可比公司之间进行对比分析，需判断会计准则差异对价值比率(或乘数)及财务指标的影响程度，若存在较重大影响时，采用适当方式消除或减小会计准则差异对价值比率(或乘数)及财务指标的影响。对于使用的非财务乘数(或行业特定乘数)，一般不涉及财务指标，会计准则差异对估值结果没有影响。
4.境外资产评估项目出具资产评估报告，对应的审计报告是否必须依据中国会计准则，会计报表是否必须以人民币为本位币？
答：根据《企业国有资产评估项目备案工作指引》(国资发产权[2013]64号)第六条，企业提出资产评估项目备案申请时，应当向备案管理单位报送与经济行为相对应的无保留意见标准审计报告。据我们了解，有中央企业内部备案指引指出，对于境外企业，应同时提交中、外会计准则之间的转换会计报表(资产负债表、利润表、权益变动表)及差异说明。近年来的多个重大资产重组项目，其披露的境外标的公司的专项审计报告为中国准则下的标准无保留审计报告，报告中采用的本位币为人民币。
资产评估实践中，我们遇到的做法是，由境外审计团队开展境外准则的审计工作，境内审计团队负责会计准则的转换工作，境外审计团队一般不会与境内评估师进行审计有关专业的对接工作。例如，航天科工集团所属某上市公司重大资产重组项目，2016年7月通过中国证监会重组委审核，该项目并购的标的均为境外公司，行业属于制造业。项目审计师出具了二年一期中国审计准则下的标准无保留审计报告。例如，某上市公司重大资产重组项目，不涉及国有资产产权变动事宜，其重组报告书中披露：“本所接受天海投资委托，对Ingram Micro Inc.根据美国公认会计准则编制的截至2016年1月2日止财务年度及截至2015年1月3日止财务年度的合并财务报表中股东权益和净利润金额，调整至符合中国企业会计准则(包括财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则-基本准则》、各项具
体会计准则及相关规定)编制的股东权益和净利润金额之间的准则差异调节出具了鉴证报告。”
综上，我们初步认为，如果出具需要履行评估备案程序的资产评估报告，建议审计师出具中国审计准则下的审计报告，报告中采用的本位币为人民币。
5.涉及多种货币的境外被评估单位，如何考虑汇率波动的影响？评估结论如何表示？
答：境外资产评估项目，应当关注被评估单位的本位币与其他外币之间的汇率波动幅度，货币结转方式及频率，以及相应的汇率风险管理方式，合理分析判断汇率波动是否对评估结论产生重大影响。
(1)对于评估基准日及以前年度汇率波动幅度较小，换汇行为并不频繁，且采用了相对充分的汇率风险对冲管理措施的被评估单位，可以假设汇率保持不变，并于评估报告中披露评估结论未考虑未来汇率波动的影响。
(2)对于评估基准日或以前年度汇率波动幅度较大，换汇行为频繁发生，且汇率风险对冲管理措施不充分的被评估单位，可以考虑聘请具有专门知识、技能和经验的专家(如外汇分析师)协助工作，作为资产评估专业支持；或者利用具有专门资质或相关经验的机构(如外汇分析机构)出具的专业报告，作为资产评估依据，继续开展评估工作。若无法取得关于汇率未来波动情形的专家工作或专业报告作为评估依据，资产评估专业人员需综合判断未来汇率波动对评估结论的影响程度。
根据《企业国有资产评估项目备案工作指引》(国资发产权[2013]64号)境外评估或估值报告审核要点，评估或估值结果是否以人民币为计量币种，使用其他币种计量的，是否注明了该币种与人民币在评估基准日的汇率。
6.境外资产评估项目中，评估程序受到限制时如何处理？
答：与境内传统资产评估项目实践不同，境外资产评估项目，特别是境外并购的资产评估项目，经常遇到必需资产评估资料的严重不足以及必要资产评估程序的履行限制。根据我们的了解，这些限制，在境外估值机构看来并不影响执行估值，其提供的估值服务也能够很好帮助并购双方顺利完
成交易。但是，他们会根据有关评估标准，严格估值业务类型及出具估值报告的类型。例如，澳大利亚会计职业与道德标准委员会(APESB)发布的《APES 225 Valuation Services》,针对评估业务提出三种协议类型及其估值报告类型，包括评估协议、有限评估协议和计算协议。其中的有限评估协议，是指工作范围受限的情况下进行评估并提供评估报告的协议。有限评估协议也可以称为“限制范围估值协议”或“指示性估值协议”。相应的出具“指示性估值报告”。境内评估机构进行境外资产评估项目时，特别是企业并购评估项目，出售方公开的数据库是逐步开放的，从而信息资料经常不完整，也会遇到并购方已经进行了包括估值在内的大量前期工作之后而要求所聘估值机构不做重复工作，遇到此类“限制”情形，我们认为可以按照交易对方所聘请估值机构相同或相似的做法，如《APES 225 Valuation Services》中的“指示性估值报告”进行估值，不但有利于在“同一基础”进行估值，更有利于并购双方依照估值结果顺利达成交易。将评估工作理想化乃至将评估工作孤立于交易之外并不符合交易的客观需求。当然，涉及国有资产评估业务以及证券评估业务，对此有明确规定的，必须要遵守相关规定。
7.因办公介质及授权模式差异，境外资产评估资料如何进行收集与确认？
答：境外资产评估项目执行过程中，(1)当存在办公介质差异时，资产评估专业人员需要理解，在无纸化办公的国家或地区执业过程中，无法获取纸质资料或者仅获得有限的纸质资料均属于客观情况，通过邮件、虚拟资料库等渠道获取的电子介质资料在来源可靠、授权合法的情况下可以作为核查验证的证明资料，包括但不限于邮件正文、邮件附件、邮件截图、各种文件格式的电子文档、电话录音、视频存档等，也包括企业并购中的开放的数据库。(2)当存在授权模式差异时，需要清楚，境外企业可能并不通过加盖公章的方式进行授权或确认，可由具备适当权限的管理层人员的个人签字对相应核查材料进行授权。(3)当存在语言文字差异时，评估中取得的相关文件资料涉及执业人员无法阅读或理解的其他语种时，可以聘请或者要求委托方聘请翻译机构或翻译人员进行翻译，并在翻译后的文件基础上开展核查验证。
8.境外资产评估项目，如何核实并利用税目及税率确定相关评估参数？
答：由于不同国家或地区的税法、税制存在较多的地域特征，在具体境外资产评估项目中，对税务相关问题进行核查需要相应的专业知识和能力，资产评估机构认为自己不具备对境外税务相关事项进行核查验证专业能力的，应当聘请具有专门知识、技能和经验的专家(如税务师)协助工作，作为资产评估专业支持；或者利用具有专门资质或相关经验的机构(如税务中介机构)出具的专业报告，作为资产评估依据。在聘请专家协助工作或者利用专业机构的专业报告时，资产评估机构应当综合考虑专家及专业机构的专业胜任能力，合理关注专家及专业机构的独立性，并按准则要求对聘请专家协助工作及利用专业机构专业报告的情况进行披露。
在一些境外企业并购项目中，特别是服务于境内并购方的评估项目，如果同时聘请有综合尽调团队或者专门的税务或法律尽调团队，建议评估人员及时跟进、了解相应尽调团队获取的有关信息资料，在出具正式评估报告时，建议收集取得相关尽调团队出具的正式尽调报告，作为评估依据；对评估基准日后的税收信息变化，如果是尽调时间原因，则应当在有关评估参数确定中考虑，如果是税收本身政策的变化，一般可以通过“期后重大事项”披露，也可以本着为交易定价服务的宗旨，反映在评估结论中。当然，相关部门对此有明确规定的，必须严格按照规定进行处理。
9.境外资产评估项目，如何对养老金、企业年金、管理层激励、辞退福利等薪酬相关资产、负债、损益进行清查核实？
答：由于不同国家或地区涉及的薪酬体系及社会保障制度不同，在具体境外资产评估项目中对薪酬相关问题进行核查需要相应的专业知识和能力，资产评估机构认为自己不具备对境外薪酬相关事项进行核查验证专业能力的，可以聘请具有专门知识、技能和经验的专家(如精算师)协助工作，作为资产评估专业支持；或者利用具有专门资质或相关经验的机构(如保险咨询机构)出具的专业报告，作为资产评估依据。
在一些境外企业并购项目中，特别是服务于境内并购方的评估项目，如果同时聘请有综合尽调团队或者专门的劳工薪酬尽调团队，建议评估人员
及时跟进、了解相应尽调团队获取的有关信息资料，在出具正式评估报告时，建议收集取得相关尽调团队出具的正式尽调报告，作为评估依据；对评估基准日后的劳工薪酬信息变化，如果是尽调时间原因，则应当在有关评估参数确定中考虑，如果是劳工薪酬本身政策的变化，一般可以通过“期后重大事项”披露，也可以本着为交易定价服务的宗旨，反映在评估结论中。当然，相关部门对此有明确规定的，必须严格按照规定进行处理。
10.估算CAPM模型中的权益成本时，无风险收益率和风险溢价的确定原则是什么？
答：基本原则：结合评估目的、价值类型及评估假设，合理确定无风险收益率及风险溢价的选择标准。
针对不同的评估目的、价值类型及评估假设，被评估单位经营决策所在国家或地区、被评估单位核心资产所在国家或地区、被评估单位主营业务所在国家或地区、被评估单位主要投融资行为所在国家或地区、委托方所在国家或地区，都可能作为无风险收益率及风险溢价的数据来源地。
风险溢价系市场报酬率基于相同市场的无风险收益率的溢价，因此通常情况下无风险收益率与市场报酬率的数据来源地应当相同。
如果所涉及国家或地区的数据无法获得，可以考虑选用其他标准重新确定数据来源地，也可以考虑选用相对公开的无风险收益率和风险溢价数据(如美国无风险收益率及风险溢价)，并参考长期国债利率或同业拆借利率等差异，在CAPM模型中相应调整国别风险溢价。
11.使用CAPM模型估算权益成本时，BETA值的确定原则是什么？
答：基本原则：结合评估目的、价值类型及评估假设，合理确定Beta的选择标准。针对不同的评估目的、价值类型及评估假设，被评估单位经营决策所在国家或地区、被评估单位核心资产所在国家或地区、被评估单位主营业务所在国家或地区、被评估单位主要投融资行为所在国家或地区、委托方所在国家或地区，都可能作为Beta值的数据来源地。
Beta值是衡量特定股票波动相对特定指数波动的偏离程度的指标，因此通常情况下应当选择基于同一指数的股票的Beta值作为计算基础。
在资本资产定价模型中，Beta值作为风险大小的衡量参数，用作与相应风险溢价的匹配，因此通常情况下Beta值与风险溢价的数据来源地应当相同。
如果所涉及国家或地区的数据无法获得，可以考虑选用其他标准重新确定数据来源地，也可以考虑选用相对公开的Beta值数据(如美国股市Beta 值)，并参考长期国债或同业拆借利率差异，在CAPM模型中相应调整国别风险溢价。
12.境外资产评估使用市场法，可比公司及价值比率确定基本考虑是什么？
答：可比公司(交易案例)的选择、价值比率(或乘数)的购建，以及价值比率(或乘数)调整，是采用市场法评估企业价值的三大技术环节。
(1)选择可比公司时，首先应当清楚：不同证券交易所上市的上市公司由于市场差异，价值比率(或乘数)并不必然可比；不同区域、不同时间发生的公司股权交易，由于地域差异及时间差异的存在，价值比率也并不必然可比。因此，在选择可比公司时，需关注可比公司在交易时间上是否接近，股权交易或者股票交易市场是否相同或者相近，尽可能减少时间及市场差异对可比公司可比性的影响。
(2)选择财务类价值比率(或乘数)时，需特别关注不同会计准则对价值比率的影响，尽可能只在遵循同一会计准则的被评估单位和可比公司之间进行对比分析。如果不得不对遵循不同会计准则的被评估单位和可比公司之间进行对比分析，需判断会计准则差异对价值比率的影响程度，若存在较重大影响时，需采用适当方式消除或减小会计准则差异对价值比率的影响。
(3)采用市场法评估境外企业并购投资价值时的可比公司及价值比率。境外企业并购投资价值评估，很多情形是对并购整合后公司的估值(含标的公司独立市场价值和并购产生的协同效应价值)。采用市场法时，首先遇到的问题是，并购整合是标的公司针对特定的并购方而言的，并购整合后公司价值也应基于并购双方以特定的并购动机以及并购方案评估。国内很多人认为市场法不适应境外企业并购投资价值评估。我们总结部分境外估值案
例后认为，市场法能够很好应用于境外企业并购投资价值评估。至少有以下几点：
①市场法能够很好的作为收益法的交叉验证方法，尤其是采用收益途径评估方法得出估值区间时，利用类似交易案例构建价值乘数，验证区间的合理性，尽管可能不能直接估算单独协同效应的价值，但至少可以验证收益途径得出的区间范围是否低于标的公司独立市场价值，或者高于标的公司投资价值的最高值。
②价值比率(或乘数)，不仅仅可以采用财务指标构建并运用，还可以利用非财务乘数构建。财务乘数，可以运用到标的公司并购整合后价值的估算。例如，企业横向并购，其协同效应主要体现在定价权的提升以及可变成本降低等规模效应等方面，评估中可以采用PS等营收指标的价值乘数，选择可比交易案例甚至可比上市公司，对并购整合后公司进行估值。非财务乘数，大量运用到并购整合后价值的估算中，与企业价值有关并能够反映企业价值或者是并购交易定价的决定因素等所有特征值和变量，均可构建为价值比率或乘数并运用到并购整合后企业价值评估中。例如，基于移动互联网的各种经营业态的公司，单位活跃用户数价值就可作为该类公司的价值乘数进行估值；油气公司股权并购或者油气区块交易，单位产量或单位储量的价值就可作为该类公司的价值乘数进行估值。
13.收益法评估境外企业并购投资价值，最重要的评估假设是什么？
答：企业并购投资价值收益法评估中，除考虑做出市场价值评估常见的假设外，还需要考虑做出企业并购按并购整合计划时间和按照并购方案实现并购整合两个重要的假设条件。企业并购整合方案是各种协同效应实现的具体安排，同一标的不同的并购者、同一标的同一并购者不同的并购方案，投资价值均不同，重要的原因是协同效应基于的并购方案不同，尽管标的一样。另一方面，投资价值评估收益预测包含的各种协同效应增量净现金流，是在并购整合的基础上实现的，而并购整合需要一定的时间，不同的并购整合期，企业价值也不同。
14.收益法评估境外企业并购投资价值，确定预测期需要考虑的因素？
答：预测期是收益期的一部分(收益期=预测期+预测期后)，是从评估基准日到企业达到稳定状态的收益期限。一般来说，企业收入成本结构、资本结构、资本性支出、投资收益和风险水平等是“稳定状态”的主要标志。即：企业收入成本结构基本接近行业平均水平，收入成本结构基本定型；企业的资本结构逐渐接近行业平均水平或企业的目标资本结构水平；资本性支出，企业的投资活动应趋于减少，企业只对现有生产能力进行简单的更新，常规的改进以及升级；投资收益逐渐接近行业平均水平或市场平均水平；风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平。企业并购投资价值收益法评估中，确定预测期除考虑上述因素外，还需要考虑企业并购整合期，企业并购整合是各种协同效应实现的准备阶段，投资价值评估收益预测包含的各种协同效应增量净现金流，是在并购整合的基础上逐步或分别实现的。一般认为，企业并购投资价值收益法评估中的预测期长于市场价值收益法评估中的预测期，尤其存在管理协同效应的企业并购。
15.采用资产基础法评估境外企业价值，主要考虑哪些特殊性？
答：国内建设项目，一般采用竣工决算方式，即施工方向业主移交工程，业主进行造价审核进而编制结算表的方式移交工程，业主(投资方)按照会计准则规范进行固定资产入账核算。而境外企业多数是业主(投资方)、施工建设(建设方)和运营方分工进行，施工建设(建设方)向业主(投资方)整体交付，业主聘用专业运营商和职业经理人运营。采用资产基础法评估境外企业价值时，涉及各类固定资产的评估，按照国内做法，要求企业按照单台(套)设备、单栋(项)建筑填写并提供明细以及相关竣工结算资料，可能不具备操作性，多数评估实践，也就回避这一问题，即不采用资产基础法。我们研究部分评估实践认为，一方面，国内的实践做法(即按照资产明细逐项估值)并不必然是精确的，实际做法也是通过测算系数的方式进行的(除了案例)，即使对明细资产逐项采用案例的做法估值，既没有必要，也并不一定就是所谓的准确的；另一方面，境外企业固定资产费用项目(也就是资产评估中的重置全价项目)一般来说相对规范，特别是资本化的费用项目，资产的价格信息公开透明且完整，通过测算价值系数的方式，完全可以满足重置成本的估值
要求。
16.采用资产基础法评估境外企业价值，超出会计折旧年限但仍在正常使用的经济寿命年限和成新率如何考虑？
答：采用资产基础法评估境外企业价值，对一些长期资产的评估，判断并确定其经济寿命年限时，特别要注意考虑资产所在地相同或类似资产的经济寿命，以据此计算理论成新率。由于企业对资产的使用和维护方式不同，在可能的情况下，或聘请专家或充分听取企业资产使用或管理人员的意见，采用专家判定方式确定现场成新率。
资产评估专业人员应当知悉，并非所有长期资产都存在经济寿命年限，境外资产评估执业过程中，应重点关注土地、商标及其他使用年限不确定的无形资产等资产的实际受益期限，合理确定评估方法及评估参数。
17.境外涉矿企业价值评估中，如何利用矿产资源储量资料？
固体矿产资源储量的数量大小不是绝对的，是基于一定的“分类，定义”标准下的数量概念。不同的分类、定义，有不同级别、数量的矿产资源数量。不同国家有不同的矿产资源储量标准。同一矿产地采用不同的资源储量标准，数量存在差异，有时差异很大。包括联合国在内，各矿业大国一直在不断完善储量分类标准。澳大利亚的JORC Code，加拿大CIM的NI43—101，南非SAMREC规则》三个储量标准，不但是香港联交所规定的矿业公司披露矿产资源量、储量及╱或勘探结果的数据的准则，而且是全球矿业资本市场以及矿业交易市场普遍采用的储量标准。境外涉矿企业价值评估中，通常收集到的矿产资源储量资料也一般是按照上述标准估算的。我们分析评估实践案例认为，实践中做法是可行的。即：一般来说，可以聘请国内的专业或专门机构(如矿产资源储量评审机构)，也可以聘请独立的矿产地质专家，将按照上述国外标准估算的固体矿产资源储量转换为国内目前的《固体矿产资源/储量分类》(GB/T17766-1999)下的各类各级资源、储量，转换的结果，在相同或相似涵义下的资源储量类型的数量不小于国外标准下的资源储量数据时，可以直接采用国外标准下的资源储量数据确定相关评估参数(如收益期、生产规模、井巷寿命年限等)；转换的结果，在相同或相似涵义下的
资源储量类型的数量小于国外标准下的资源储量数据时，可能需要深入分析原因，如有可能的话，再聘请另外机构进行验证分析，在没有搞清楚原因的情况下，不建议直接采用或谨慎采用国外资源储量数据或国内数据确定相关评估参数。当然，相关部门对此有明确规定的，必须严格按照规定利用资源储量数据。
18.境外资产评估项目，如何与交易对方所聘估值机构进行专业沟通？
境外资产评估项目，特别是境外企业并购项目，很多时候都是并购双方分别聘请各自的估值机构，在进行到一定阶段(多数是估值最后阶段)，双方评估师会就有关专业问题，包括专业判断问题进行沟通。对于境内企业并购境外企业的并购项目，就成为境内资产评估师与境外估值专业人员的沟通。如何有效的与境外估值专业人员沟通，帮助中国企业顺利实现并购，是境内资产评估师承做该类业务不可回避的问题。而有效沟通的前提是了解境外机构估值的一些做法。
境外机构估值有很多不同于境内评估的做法。以收益法为例。例如，对于产品价格的预测，他们会客观、如实的披露自己采用了哪家分析师或者数据公司或者经纪人的预测，一般是一个区间；对于采用收入增长率预测，他们会客观、如实的披露综合了哪些方面(包括估值雇主)的看法，如实将这些看法(具体增长率)加上自己的判断综合成一个区间；对于运营成本费用，他们就每一个成本费用项目，综合企业自身以及行业水平设计几种情景，进行分析组合形成一个区间；对于新增的资本支出，他们会与企业详细讨论企业未来改造计划、产能优化等资本开支项目，且初步落实融资计划及资金来源，做出详细的投融资及还款计划，作为估值的依据，企业并购项目中，这些内容也会构成企业并购方案的内容之一；折现率(CAPM)具体参数确定，他们会根据每一个具体参数做出一个可能的范围，特别是企业特定风险报酬，会与企业展开讨论预计几个可能值形成区间范围，等等。如此，得出一个估值区间，并以有关估值乘数辅助验证。
境内企业价值评估的实践是，对于每一个评估参数(预测指标)都是一个确定的数字，得出的也是一个唯一的、确定的评估结果。这样与境外机构估
值沟通时，就应当考虑每一个确定值参数的确定依据和未来的发生概率。承做境外资产评估项目，特别是境外企业并购估值项目，需要做好这个准备。
附件 中国资产评估协会资产评估报告 统一编码管理暂行办法 第一章总则 第一条为进一步规范资产评估报告管理，更好地维护委托人和资产评估机构的合法权益，提升资产评估行业社会公信力，依据《中华人民共和国资产评估法》《资产评估行业财政监督管理办法》和《中国资产评估协会章程》等规定制定本办法。 第二条本办法所称资产评估报告是指根据《中华人民共和国资产评估法》和国务院有关规定，按照职责分工由财政部门监管的资产评估机构及其资产评估专业人员出具的资产评估报告。 第三条本办法所称资产评估报告统一编码是指由资产评估报告统一编码信息系统（以下简称报告编码系统）自动对资产评估报告进行全国统一编码。经统一编码的资产评估报告具有行业认可的身份证明。 第四条资产评估机构出具的资产评估报告全部纳入统一编码范围。 第五条中国资产评估协会（以下简称中评协）负责
资产评估报告统一编码管理工作，地方资产评估协会和相关注册会计师协会（以下简称地方协会）协助负责本地区统一编码管理相关工作。 地方协会可应用报告编码系统对本地区资产评估机构出具的资产评估报告开展报告防伪等工作。 第二章编码管理 第六条资产评估机构应当在向委托人提交资产评估报告前在报告编码系统中进行统一编码。 第七条资产评估机构进行统一编码，应当登录报告编码系统，根据要求填报资产评估报告基本信息。信息填报完成后，报告编码系统会自动生成资产评估报告编码（以下简称报告编码）及“资产评估报告编码回执”（以下简称编码回执）。 第八条资产评估机构应当打印编码回执并列装在资产评估报告的扉页位置。编码回执仅证明资产评估报告已在中评协的报告编码系统中进行了编码，不作为资产评估机构及其签字资产评估专业人员免除相关法律责任的依据。 第九条资产评估机构在报告编码系统中应当填报的基本信息包括：资产评估报告号、资产评估报告名称、委托人名称、委托人性质、委托人所在地、评估目的、被评估单位名称、被评估单位所在地、评估对象类别、价值类型、评
资产评估准则——工作底稿 第一章总则 第一条为规范工作底稿的编制和管理，维护社会公共利益和资产评估各方当事人的合法权益，根据《资产评估准则——基本准则》，制定本准则。 第二条本准则所称工作底稿，是指注册资产评估师执行评估业务形成的，反映评估程序实施情况、支持评估结论的工作记录和相关资料。 第三条注册资产评估师执行资产评估业务，应当遵守本准则。 第四条注册资产评估师执行与价值估算相关的其他业务，编制、管理工作底稿，可以参照本准则。 第二章基本要求 第五条注册资产评估师执行资产评估业务，应当遵守法律、法规和资产评估准则的相关规定，编制和管理工作底稿。 第六条工作底稿应当反映评估程序实施情况，支持评估结论。 第七条工作底稿应当真实完整、重点突出、记录清晰、结论明确。注册资产评估师可以根据评估业务的具体情况，合理确定工作底稿的繁简程度。 第八条工作底稿可以是纸质文档、电子文档或者其它介质形式的文档，注册资产评估师可以根据评估业务具体情况合理选择工作底稿的形式。电子或者其它介质形式的重要工作底稿，如评估业务执行过程中的重大问题处理记录，对评估结论有重大影响的现场勘查记录、询价记录和评定估算过程记录等，应当同时形成纸质文档。 第三章工作底稿的内容
第九条工作底稿通常分为管理类工作底稿和操作类工作底稿。 管理类工作底稿是指注册资产评估师在执行评估业务过程中，为承接、计划、控制和管理评估业务所形成的工作记录及相关资料。 操作类工作底稿是指注册资产评估师在履行现场调查、收集评估资料和评定估算程序时所形成的工作记录及相关资料。 第十条管理类工作底稿通常包括以下内容: （一）评估业务基本事项的记录； （二）业务约定书； （三）评估计划； （四）评估业务执行过程中重大问题处理记录； （五）评估报告的审核记录。 第十一条操作类工作底稿的内容因评估目的、评估对象和评估方法等不同而有所差异，通常包括以下内容： （一）现场调查记录与相关资料，包括：委托方提供的资产评估申报资料，现场勘查记录，函证记录，主要或者重要资产的权属证明材料，与评估业务相关的财务、审计等资料，其他相关资料； （二）收集的评估资料，包括：市场调查及数据分析资料，相关的历史和预测资料，询价记录，其他专家鉴定及专业人士报告，委托方及相关当事方提供的说明、证明和承诺，其他相关资料； （三）评定估算过程记录，包括：重要参数的选取和形成过程记录，价值分析、计算、判断过程记录，评估结论形成过程记录，其他相关资料。 第四章工作底稿的编制和管理 第十二条注册资产评估师在评估业务完成后，应当及时整理工作底稿并归档。 第十三条注册资产评估师收集委托方和相关当事方提供的与评估业务相关的资料作为工作底稿，应当由提供方在相关资料中签字、盖章或者以其他方式进行确认。
附件： 中国资产评估协会个人会员卡管理办法（试行） 第一条为了方便协会不同身份的会员管理，便利会员执业和参与协会活动，保障会员合法权益，制定本办法。 第二条中国资产评估协会个人会员，应当依照本办法的规定申领会员卡。 第三条会员卡登记的项目包括：姓名、性别、民族、身份证号码、会员号码、本人相片、会员条码。会员卡具备视读与机读两种功能。 第四条会员卡分三种颜色：金色用于资深会员的管理；银色用于执业会员的管理；蓝色用于其他类会员的管理。 会员卡（式样见附件一）由中评协统一制作，根据会员管理权限由中评协和地方协会组织发放。 第五条会员号码是每个会员唯一的、终身不变的会员代码，中评协发卡部门按照会员卡号码、编码规则编制。 第六条会员卡基本功能：进行会员身份识别；进行各种管理信息的快速查询；建立各管理系统之间相关信息的联系。
第七条会员申请领取会员卡，应当填写《中国资产评估协会会员卡申领登记表》（见附件二）交验。资深会员会员卡由中评协发放；执业会员会员卡由执业注册的地方协会发放；其他会员会员卡根据会员申请地由中评协或地方协会下发。 第八条执业会员在申请执业注册的同时，完成会员卡的申领。申领其他类别会员卡，可通过中评协网站填写《中国资产评估协会会员卡申领登记表》，上传到中评协会员管理系统，同时下载打印纸制表格报地方协会；地方协会汇总、审核后报中评协会员管理部门；中评协根据申领信息制作下发会员卡；地方协会收到后及时组织发放。 第九条会员类别等发生变更时，中评协或地方协会应当通过会员管理系统记载变动事项。会员卡内的信息通过会员管理系统自动更新。 第十条会员卡姓名变更或者证件严重损坏不能辨认的，应当申请换领新卡；会员卡登记项目出现错误的，应当及时更正，换发新卡；换领新卡时，必须交回原卡。 会员卡丢失的，应当申请补领新卡。 第十一条会员申请领取、换领、补领会员卡，中评协或地方协会应当按照规定及时予以办理。应当自会员提交《中国资产评估协会会员卡
年度证券资产评估市场分析报告 为便于市场各方了解证券资产评估市场情况，引导资产评估机构规范执业，我部组织专门力量对年度证券资产评估市场进行分析，形成本报告。报告主要内容为证券评估机构及资产评估师情况、重大资产重组项目所涉资产评估情况、商誉减值测试所涉资产评估情况、证券资产评估存在的主要问题等。 一、证券评估机构及资产评估师情况 截至年底，全国具有证券、期货相关业务评估资格的资产评估机构（以下简称证券评估机构）共计家，占全行业资产评估机构数量的，证券评估机构的资产评估师共计人，占全行业资产评估师总数的。年度证券评估机构收入总额亿元，较年增长，占全行业总收入的比例达到，其中，证券业务收入亿元，占证券评估机构收入总额的。 （一）证券评估机构总量稳定分布集中 截至年底，全国证券评估机构家，与年保持一致，分布于个省、市（直辖市或计划单列市）。其中，在北京注册的证券评估机构有家，占总数逾半；上海家，位居第二；广东（不含深圳）、江苏和深圳各家；浙江（不含宁波）、福建（不含厦门）、大连、天津各家；安徽、湖北、宁波、山东、青岛、陕西、四川、厦门、新疆和重庆各家。整体而言，机构注册地集中度较高，经济发达地区如北京、上海、广东、
江苏、深圳等地注册的证券评估机构较多，而其他省市较少。 （二）资产评估师人数持续增加 截至年底，家证券评估机构的资产评估师共计人，较去年同比增长，平均每家约人。资产评估师人数在人以上的证券评估机构有家，占证券评估机构总数的，人至人的有家，占证券评估机构总数的，人以下的有家，占机构总数的。 （三）证券评估机构业务收入稳定增长 年全国家证券评估机构业务收入总额为亿元，同比增长。其中,评估业务收入为亿元，证券业务收入为亿元。 评估业务收入超过亿元的机构有家，较年增加家，其中家注册地在北京，家注册地在上海。从行业收入集中度来看，收入总额、评估业务收入、证券业务收入排名前五的证券评估机构占全部家机构的比例分别为、、。 （四）监管持续从严 行政处罚方面，年证监会共对家证券评估机构及其资产评估师进行了家次、人次的行政处罚，处罚机构数量及人次均是年的两倍左右。行政处罚共没收业务收入万元，罚款金额万元，较年分别增长、。 行政监管措施方面，年证监会共对家证券评估机构及其资产评估师采取了家次、人次的行政监管措施。其中收到警示函措施的证券评估机构及资产评估师分别为家次、人次，收到监管谈话措施的证券评估机构及资产评估师分别为家次、
资产准则 （二）资产准则 1.国际评估准则200—企业及企业权益 （1）概述和引言 引言： ①明确企业价值组成、商誉。 ②单项资产或负债时，遵循该类型资产或负债使用的准则。 ③确定价值层次，如企业价值、投入资本价值、经营价值和权益价值。 （2）价值类型 ①应选择一种或多种恰当价值类型。 ②可选择国际评估准则定义的，也可选择依据法律法规或其他规定定义的。 （3）评估途径和方法 本准则对评估途径和方法的阐述基于“国际评估准则105——评估途径和方法”。（应用时满足这个准则要求） 根据评估对象的特点，对市场途径、收益途径、成本途径进行细化。 （4）企业和企业权益的特殊考量 需要考虑的特殊因素包括但不限于：所有权、业务信息、经济和行业考量、经营和非经营性资产、资本结构考量。 2.国际评估准则210—无形资产
（1）概述和引言 引言：说明了无形资产主要类型和评估目的。 ①分类 【例题·多选题】（2018年考题）根据《国际评估准则2017》的《国际评估准则210——无形资产》，可确指无形资产的类别包括（）。 A.艺术相关类 B.客户相关类 C.营销相关类 D.合同相关类
E.商标相关类 『正确答案』ABCD 『答案解析』无形资产分为可确指无形资产和不可确指无形资产（主要指商誉）。可确指无形资产主要分为五类：营销相关类、客户相关类、艺术相关类、合同相关类和技术相关类。 ②评估师的责任 评估师的责任包括理解一项评估的目的、确定无形资产是否应该评估和是分离还是资产组。 ③评估目的 评估目的包括包括但不限于财务报告目的、税务报告目的、诉讼目的，其他监管或法律事项可能要求的事项如强制购买、强制征用，在综合咨询、抵押借贷和交易支持约定中被要求评估无形资产价值。 （2）价值类型 评估师在执行无形资产评估业务时，应遵循“国际评估准则104——价值类型”，选择适当价值类型。 采用的价值类型由国际评估准则理事会以外的实体/组织定义，必须了解和遵从评估基准日与这些价值类型相关的规定、案例法和其他解释性指引。 （3）评估方法 “国际评估准则105——评估途径与方法”中所描述的三大评估方法均可以应用于无形资产评估。 ①市场途径 到由于无形资产多样性的特点，很难在市场上找到类似资产的交易信息。 对于获得相似资产交易信息的，通过对比大量类似资产的交易情况来为评估对象价值提供依据，例如分析类似资产的收益率等。 ②收益途径 无形资产评估最常用方法，包括超额收益法、许可费节省法、增量收益法或有无对比法、绿地法和分销商法。 ③成本途径 成本途径下无形资产的价值，是基于相似资产或提供相似服务潜能或效用资产的（更新）
中国资产评估协会会员管理办法 （2005年8月31日中国资产评估协会第三届常务理事会第一次会议 通过） 第一章总则 第一条为加强中国资产评估协会（以下简称本会）会员的自律管理，根据《中国资产评估协会章程》（以下简称《章程》）等有关规定，制定本办法。 第二条本会会员分为团体会员和个人会员。团体会员包括当然团体会员（含特别团体会员）和联系团体会员；个人会员包括执业会员、非执业会员、见习会员、联系个人会员、资深会员和名誉会员。 第三条会员享有《章程》规定的相应权利，履行《章程》规定的相应义务。 第四条本办法适用于本会会员。 第二章会员条件 第五条团体会员条件： （一）当然团体会员：依法批准设立的资产评估机构，在取得资产评估资格后，应当加入本会，成为当然团体会员。 （二）特别团体会员：依法取得证券评估业务资格的当然团体会员，履行登记手续成为特别团体会员。
（三）联系团体会员:凡承认本会章程，有加入本会意愿的下列单位，可以申请成为联系团体会员： 1．港澳台评估机构； 2．从事资产评估研究、教学的单位； 3．与资产评估行业相关的其他社会团体、企事业单位及其他中介机构。 第六条个人会员条件： （一）执业会员：通过考试或依法认定取得注册资产评估师执业资格，在资产评估机构执业的人员，应当加入本会，成为执业会员。本会根据不同专业，可以将执业会员划分为不同类别。 （二）非执业会员：通过考试或依法认定取得注册资产评估师执业资格，不在资产评估机构执业的人员，承认本会章程，有加入本会意愿，可以申请成为非执业会员。 （三）见习会员：未取得注册资产评估师执业资格,在资产评估机构从事资产评估业务的人员，承认本会章程，有加入本会意愿，可以申请参加并通过本会组织的入会考试，成为见习会员。 （四）联系个人会员：从事资产评估研究、教学或从事与资产评估相关工作的社会人士，承认本会章程，有加入本会意愿，可以申请成为联系个人会员。 (五)名誉会员:对资产评估行业做出重大贡献的社会人士，或境内、外知名人士，由本会秘书处提名，经常务理事会批准，可以成为名誉会员。
中国资产评估协会关于表彰评估行业先进基层党组织和优秀 共产党员的决定 【法规类别】奖惩国有资产综合规定 【发文字号】中评协[2011]94号 【发布部门】中国资产评估协会 【发布日期】2011.06.20 【实施日期】2011.06.20 【时效性】现行有效 【效力级别】行业规定 中国资产评估协会关于表彰评估行业先进基层党组织和优秀共产党员的决定 （中评协[2011]94号） 各省、自治区、直辖市、计划单列市资产评估协会（注册会计师协会）： 在实现中华民族伟大复兴的征程上，我们迎来了中国共产党90周年华诞。评估行业各级党组织和广大共产党员以庆祝建党90周年为契机，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，认真贯彻落实党的十七大和十七届四中全会、五中全会精神，全面学习实践科学发展观，深入开展创先争优活动，紧紧围绕经济社会发展、财政改革及评估行业发展大局，解放思想、开拓创新、扎实工作，大大促进了资产评估事业的蓬勃发展，涌现出了一大批特别能发挥战斗堡垒作用的基层党组织和特别能发挥先锋模范作用的优秀共产党员，为表彰先进、弘扬正气，激励各级党组织和广大党员坚定信念、奋发进取、真
抓实干、创先争优，在行业内形成“树先进、学先进、比先进、赶先进、超先进”的良好氛围，真正做到以党的先进性引领行业的先进性，中国资产评估协会决定授予中企华资产评估党支部等47个基层党组织“资产评估行业先进基层党组织”称号，授予王子林等99名共产党员“资产评估行业优秀共产党员”称号。 本次受到表彰的先进基层党组织和优秀共产党员，是资产评估行业众多先进集体和优秀个人的代表，我们要大力宣传、深入学习，学习他们全心为民的服务精神、爱岗敬业的奉献精神、团结协作的团队精神和诚信执业的良好德操，并切实将其转化为做好本职工作、争创一流业绩的实际行动，转化为争科学发展之先、创社会和谐之优的强大力量，转化为推进社会主义现代化建设和评估行业科学发展的动力源泉。 附件：1.资产评估行业先进基层党组织名单 2.资产评估行业优秀共产党员名单 二○一一年六月二十日附件1： 资产评估行业先进基层党组织名单 1.中企华资产评估党支部 2.中联资产评估党支部 3.中通诚资产评估党支部 4.天健兴业资产评估党支部 5.天津华夏金信资产评估有限公司党支部 6.天津国信资产评估有限公司党支部
2018年资产评估师评估基础真题及答案 -CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN
2018年资产评估师《资产评估基础》真题及答案 一、单项选择题 1、下列关于价值类型的说法中，错误的是()。 A、资产减值测试中的在用价值是标的资产的公允价值 B、投资价值中所指的特定市场参与者的特征之一，表现为其所拥有的资产与标的资产之间存在特定协同效应 C、当评估对象面临强制性快速变现时应当采用清算价值 D、因国家能源环保等产业政策需要整体报废的机器设备一般选用残余价值 【正确答案】 A 【答案解析】 A在进行资产减值测试时，评估专业人员需要测试标的资产在企业目前的经营模式下的在用价值，再对其公允价值减处置费用进行测试，两者中高者才是资产的可回收金额，所以选项A错误。 【该题针对“价值类型的选择”知识点进行考核】 2、下列事项中，不属于受理资产评估业务前必须明确的基本事项是()。 A、评估方法 B、评估项目 C、评估基准日 D、价值类型 【正确答案】 A 【答案解析】资产评估业务基本事项主要包括：委托人、产权持有人和委托人以外的其他评估报告使用人;评估目的;评估对象和评估范围;价值类型;评估基准日;评估报告使用范围;评估报告提交期限和方式;评估服务费及支付方式;委托人、其他相关当事人与资产评估机构、资产评估专业人员工作配合和协助等其他需要明确的事项。 【该题针对“明确业务基本事项的主要内容及要求”知识点进行考核】
3、下列关于资产评估机构接受委托的说法中，正确的是()。 A、资产评估机构不得分别接受利益冲突方的委托对同一评估对象进行评估 B、资产评估机构在分别接受利益冲突委托人委托对同一评估对象进行评估时，需要征得冲突方的同意 C、资产评估机构可以分别接受利益冲突委托人的委托对同一评估对象进行评估 D、资产评估机构在分别接受利益冲突委托人委托对同一评估对象进行评估时，应履行告知义务，分别通知委托双方 【正确答案】 A 【答案解析】评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。 【该题针对“资产评估职业道德的基本要求”知识点进行考核】 4、下列关于有效市场假说前提条件的说法中，错误的是()。 A、市场对信息的反应迅速而准确，股票的价格反映了市场的全部信息 B、市场上的投资者是理性的经纪人，力图利用所获信息谋求最高的利润 C、市场是垄断竞争的，参与的投资者能赚取高于平均水平的超额利润 D、与投资者相关的信息以随机的方式进入市场，信息的发布各自独立 【正确答案】 C 【答案解析】有效市场假说的前提条件： 1.市场上的投资者都是理性的经济人，都以追求利益最大化为行动目标，投资人都力图利用所获信息谋取最高的利润QQ群151856011。 2.与投资相关的信息都以随机方式进入市场，信息的发布各自独立。 3.市场对信息的反应迅速而准确，股票价格因而反映了市场的全部信息。 4.整个市场完全竞争，有大量投资者参与，大家都是价格的接受者。 【该题针对“有效市场理论及形成”知识点进行考核】
单项选择题 （共 5 题）
1. 资产评估机构成立时需要在（ ）备案。 财政部 中国资产评估协会 国务院 民政部 2. 资产评估报告应当履行内部审核程序，由至少（ ）承办该项资产评估业务的资产评 估专业人员签名并加盖资产评估机构印章。 四名 三名 两名 一名 3. 资产评估档案不包括（ ）。 其他相关资料 资产评估报告 资产评估计划 工作底稿 4. 下列属于资产评估报告正文内容的是（ ）。 以上都是 评估目的 评估基准日 评估方法 5. 确定资产价值的评估方法不包括（ ）。 市场法 收益法 专家评估法 成本法
判断题 （共 5 题）
6. 资产评估机构和资产评估专业人员开展资产评估业务时，不必严格按照资产评估的 基本程序进行，可根据实际情况适当减少基本程序。（ ） 正确 错误 7. 资产评估机构执行某项特定业务缺乏特定的专业知识和经验时， 应当采取弥补措施， 包括利用专家工作等。（ ）
错误 正确 8. 资产评估专业人员包括资产评估师和其他具有评估专业知识及实践经验的资产评估 从业人员。（ ） 错误 正确 9. 资产评估基本准则作为资产评估执业准则和职业道德准则的编制依据，需要根据实 践要求更新。（ ） 错误 正确 10. 除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规 规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用 人。（ ） 错误 正确
单项选择题 （共 5 题）
1. 资产评估基本准则是由（ ）制定的。 财政部 中国资产评估协会 国务院 民政部 2. 资产评估报告应当履行内部审核程序，由至少（ ）承办该项资产评估业务的资产评 估专业人员签名并加盖资产评估机构印章。 四名 三名 两名 一名 3. 法定评估业务资产评估档案保存期限应该不少于（ ）。 四十年 三十年 二十年 十年 4. 资产评估档案保存期限应该不少于（ ）。 二十年 五年
单选 第 1 题 A. 预付年金现值系数 B. 普通年金现值系数 C. 偿债基金系数 D. 资本回收系数 第 2 题 A. 9.60% B. 8.32% C. 8.00% D. 8.24% 第 3 题 债务违约
A. B. 管理层变更 C. 税收制度改革 D. 销售决策失误 第 4 题 A. 0.25 B. 0.75 C. 1.05 D. 1.25 第 5 题 A. 原始投资额 B. 资本成本
C. 项目计算期 D. 现金净流量 第 6 题 A. 上升 B. 下降 C. 不变 D. 随机变化 第 7 题 A. 10.0 B. 10.5 C. 11.5 D. 12.0
第 8 题 A. 3 000 B. 3 087 C. 3 150 D. 3 213 第 9 题 A. 平价 B. 溢价 C. 折价 D. 成本价 第 10 题
A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策 第 11 题 A. 固定预算 B. 零基预算 C. 滚动预算 D. 弹性预算 第 12 题 A. 营运资金＝资金总额－投资性资金 B. 营运资金＝自有资金－借入资金 营运资金＝流动资产－流动负债
C. D. 营运资金＝长期资产－长期负债 第 13 题 A. 总资产周转率越大说明企业资产管理效率越高 B. 总资产周转率＝流动资产周转率＋固定资产周转率 C. 存货周转率越高越好 D. 应收帐款周转天数越长说明企业资产管理效率越高 第 14 题 A. 净资产收益率 B. 流动比率 C. 利息保障倍数 D. 资产周转率 第 15 题
2018年资产评估师《资产评估基础》真题及答案 一、单项选择题 1、下列关于价值类型的说法中，错误的是( )。 A、资产减值测试中的在用价值是标的资产的公允价值 B、投资价值中所指的特定市场参与者的特征之一，表现为其所拥有的资产与标的资产之间存在特定协同效应 C、当评估对象面临强制性快速变现时应当采用清算价值 D、因国家能源环保等产业政策需要整体报废的机器设备一般选用残余价值 【正确答案】A 【答案解析】A在进行资产减值测试时，评估专业人员需要测试标的资产在企业目前的经营模式下的在用价值，再对其公允价值减处置费用进行测试，两者中高者才是资产的可回收金额，所以选项A错误。 【该题针对“价值类型的选择”知识点进行考核】 2、下列事项中，不属于受理资产评估业务前必须明确的基本事项是( )。 A、评估方法 B、评估项目
C、评估基准日 D、价值类型 【正确答案】A 【答案解析】资产评估业务基本事项主要包括：委托人、产权持有人和委托人以外的其他评估报告使用人;评估目的;评估对象和评估范围;价值类型;评估基准日;评估报告使用范围;评估报告提交期限和方式;评估服务费及支付方式;委托人、其他相关当事人与资产评估机构、资产评估专业人员工作配合和协助等其他需要明确的事项。 【该题针对“明确业务基本事项的主要内容及要求”知识点进行考核】 3、下列关于资产评估机构接受委托的说法中，正确的是( )。 A、资产评估机构不得分别接受利益冲突方的委托对同一评估对象进行评估 B、资产评估机构在分别接受利益冲突委托人委托对同一评估对象进行评估时，需要征得冲突方的同意 C、资产评估机构可以分别接受利益冲突委托人的委托对同一评估对象进行评估 D、资产评估机构在分别接受利益冲突委托人委托对同一评估对象进行评估时，应履行告知义务，分别通知委托双方 【正确答案】A 【答案解析】评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。
收集整理评估资料 第六节收集整理评估资料 一、评估资料的分类 （一）从评估资料的内容划分 从内容划分，评估资料分为权属证明、财务会计信息和其他评估资料。 权属证明是指能够证明评估对象产权归属的材料。 财务会计信息是指会计凭证、会计账簿、财务会计报告及其他会计资料。 其他评估资料包括查询记录、询价结果、检查记录、行业资讯、分析资料、鉴定报告、专业报告及政府文件等。 权属证明、财务会计信息主要通过现场调查程序取得，其他评估资料主要通过收集评估资料程序取得。 （二）从评估资料的来源划分 从来源划分，评估资料分为： 直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托人、产权持有人等相关当事人处获取的资料，从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的资料。 从委托人、产权持有人等相关当事人处获取的资料通常包括：资产评估申报资料，评估对象权属证明，反映资产状况的资料，评估对象的历史、预测、财务、审计等资料，相关说明、证明和承诺等。 二、收集评估资料的主要工作内容 （一）直接从公开市场独立获取资料 公开市场是评估专业人员获取评估资料的主要来源，市场信息具有公开性、直接性、易获得性等特点。 市场信息资料包括交易所公布的股票交易信息、上市公司公开披露的资料、各类资产交易所公布的交易信息、各类资产市场交易信息等。 但是，直接获得的市场信息往往存在信息不完备的特征，即市场信息可能未充分反映交易内容和条件，评估专业人员应当尽可能全面收集市场信息，并进行必要的分析调整。 评估专业人员应当掌握必要的市场信息渠道，在日常工作中收集必要的市场信息，并积累
形成市场信息库，在具体开展评估业务时，根据评估对象的特征，查询信息库或者通过市场渠道取得并更新相关的市场信息。 （二）从委托人、产权持有人等相关当事人获取资料 评估专业人员在评估资料收集程序，从委托人、产权持有人等相关当事人获取的资料，主要为用于对资产价值进行评定估算的资料，如评估对象和评估范围涉及的资产评估明细资料、资产最可能的持续使用方式、企业经营模式、收益预测等。来源于委托人、产权持有人等相关当事人的与资产状况相关的资料，如资产权属证明、反映资产现状的资料等，评估专业人员主要通过现场调查程序取得。 评估专业人员应当要求委托人等相关当事人对其提供的评估资料以签字、盖章及法律允许的其他方式等进行确认。 （三）从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取资料 1. 政府部门 政府部门的资料包括宏观经济信息、产业统计数据（如库存、生产情况、需求情况）等，这些数据对资产评估中宏观经济分析、行业及产业状况分析非常重要。许多与企业相关的信息也可通过查看各级政府部门的资料来获取，如各级市场监督管理部门都保存了注册公司的基本登记信息。 政府部门的资料一般比较正式，具有较高的权威性和可信度，但在时效性方面可能存在一定的问题。 2. 证券交易机构 有关上市公司的资料可在证券交易所查询。上市公司必须向监管部门和有关证券交易所提交定期（年度报告和中期报告）和临时性报告，并予以公告。上市公司的财务公开信息一般要接受注册会计师审计，反映的情况相对而言较为可靠，资产评估专业人员查询收集这些信息也较为方便。利用这些信息，评估专业人员不仅可以了解资产所有者的状况，也可以了解其竞争对手状况及其所处行业的情况。对于未上市公司，也可以从上市公司中挑选可比的对象作为参照物，进行类比分析，了解相关状况。 3. 金融信息服务提供商 准确、便捷地应用收益法、市场法，需要借助金融信息服务商提供的上市公司或者交易案例的相关信息。随着金融信息服务行业的快速发展，一批信息质量高、时效性强、数据详实的信息服务商或数据提供商得以涌现，已经成为获取评估资料的重要来源。例如汤森路透、彭博资讯、道琼斯、Capital IQ、Factset等国际财经资讯服务商，以及Wind资讯、同花顺、
中国资产评估协会关于印发《中国资产评估协会会费管理办法》和《中国资产评估协会专门、专业委员会工作规则》的 通知 【法规类别】国有资产综合规定 【发文字号】中评协[2005]101号 【发布部门】中国资产评估协会 【发布日期】2005.08.08 【实施日期】2005.08.08 【时效性】现行有效 【效力级别】行业规定 中国资产评估协会关于印发《中国资产评估协会会费管理办法》和《中国资产评估协会 专门、专业委员会工作规则》的通知 （中评协［2005］101号） 各省、自治区、直辖市资产评估协会（注册会计师协会）： 为规范中国资产评估协会会费管理工作和专门、专业委员会的工作，中国资产评估协会制定的《中国资产评估协会会费管理办法》和《中国资产评估协会专门、专业委员会工作规则》，已于2005年7月21日分别经中国资产评估协会第三次全国会员代表大会和第三届理事会第一次会议审议通过，现印发给你们，请遵照执行。 附件：1.《中国资产评估协会会费管理办法》
2.《中国资产评估协会专门、专业委员会工作规则》 中国资产评估协会 二〇〇五年八月八日 附件1： 中国资产评估协会会费管理办法 第一章总则 第一条为规范中国资产评估协会（以下简称“中评协”）会费收取、使用和管理，保证中评协及各省、自治区、直辖市资产评估协会（以下简称“地方协会”）工作职责的正常履行，根据国家有关法律、法规和《中国资产评估协会章程》，制定本办法。 第二条会费分为团体会员会费和个人会员会费。 第三条中评协会员应当按照中评协章程和本办法按时足额交纳会费。 当然团体会员（含特别团体会员）应当按要求如实填报年度业务收入，并按规定上报机构注册所在地地方协会和中评协。 第四条会员按年度交纳会费。
资产评估报告摘要 xx评报字[xx]第xx号委托方：xx 资产占有方：xx 受托方：北京市xx资产评估有限责任公司 评估目的：确定委估房产现行价值，为委托方核实房地产的市场价值提供参考依据 评估对象及范围：委托方所属的房产—朝阳区垡头翠成馨园xx号楼xx层xx 单元202 评估基准日：2015年7月31日 评估结果：经评估，本次评估资产总值为xx万元。 以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的详细情况，应认真阅读资产评估报告书全文。
资产评估报告 xx评报字[xx]第xx号 xx： 北京市xx资产评估有限责任公司接受您的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，为确定委估资产现行价值进行了评估工作。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了现场查勘、市场调查与询证，对委估资产在2015年7月31日所表现的市场价值做出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下： 一、委托方及资产占有方简介： 本次资产评估委托方及资产占有方均为xx。 家庭住址：北京市海淀区花园北路xx号塔xx楼xx号。 身份证号：xxxxxxxxxxxxx。 二、评估目的： 确定委估房产现行价值，为委托方核实房地产的市场价值提供参考依据。 三、评估范围及对象： 本次评估的范围为委托方xx所属的房产： 1、房屋登记情况： 2、委估物业状况 北京市朝阳区垡头翠成馨园xx号楼xx层xx单元xx
委估物业北京市朝阳区垡头翠成馨园xx，地理位置优越，商业气氛浓厚，交 通便利，物业不远就是公交车站，周边有银行，学校，超市等。 委估对象北京市朝阳区垡头翠成馨园xx于2010年购买，建筑面积102.70平 方米，客厅地面铺实木地板，客厅墙面喷漆。居室地面铺实木地板，居室墙面喷漆，石膏吊顶，塑钢门窗，木制门窗套。卫生间为墙砖及地砖，铝扣板吊顶。厨 房为墙砖及地砖。灯具，水暖齐全。 四、评估基准日： 1、本项目资产评估基准日为2015年7月31日。 2、此评估基准日是由我所根据评估目的与委托方协商确定的。 3、此次评估所采用的价格均为评估基准日标准。 五、资产权益的认定： 我们对委托评估资产权益的认定，可以在委托方提供的相关资料中得到，经审查委估资产属xx所有。 六、评估原则： 根据国家国有资产管理局发布的有关资产评估法规制度和《资产评估操作规范意见试行》，本次资产评估遵循独立、客观、公正、科学的原则以及其它公允的评估原则。 七、评估依据： 我们在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有： (一)评估行为依据 1、委托方与我公司签定的评估业务委托书； 2、委托方承诺函。
本文部分内容来自网络整理所得，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即予以删除！ == 本文为word格式，下载后可方便编辑修改文字！ == 资产评估报告有效期 资产评估报告的有效期是多久?下面是小编整理的关于资产评估报告的有效期的相关内容，欢迎大家阅读参考。 资产评估报告有效期一般为一年，按现行规定从基准日开始算。 此规定在一般情况下是可行的，但是如果基准日是在几年前或者几年后的情况的话，又或者资产在特殊应用条件下，就要根据实际的情况来做出特殊的处理了。 如果按照《资产评估报告基本内容与格式的暂行规定》从评估基准日开始计算的话，那么有效使用期限应为一年。 现在就“起算”时间点和有效“期限”两个问题进行讨论。 当对过去课税的资产价值进行评估和对过去违法交易纠纷所涉及的资产进行评估时，基准日可能确定在几年以前，当对一项建设期很长的建筑物在建成后的房地产售价进行评估时，基准日可能确定在几年以后，而这些评估的工作日和交付报告时间是现在。 那么评估结论的有效期起算时间以基准日为时点就不合理了，只能以交付报告日起算，并且注明有效期。 其合理性是这样的，当基准日确定在以前时，评估的依据除了基准日的价格标准和法律法规外，还依据现行的评估理论、评估规范、及有关法律法规。 而后者的依据，在今后较长时间里不能保证不发生变化。
当基准日确定在未来时，评估的依据除了现行的评估理论、评估规范及有关的法律法规外，还有过去和现在影响价格的各种经济参数和经济法规政策，评估人员据此进行分析、统计、计算、判断价格的趋势做出评估结论。 在报告交付日期到基准日的较长时间，评估人员是不能把握上述情况的特殊变化的，而这些变化将对评估值产生重大影响。 因此评估报告中应注明以交付报告日期为起算点的有效期，以便界定这方面的责任。 关于“期限”，以一年为统一规定，也值得研究。 例如，我们于201X年12月份受托一项基准日为11月30日、以投资合作为目的的“税控装置”专有技术的评估，根据部门法规，该装置仅限于在201X年底以前对现有燃油加油机进行改造，因此专有技术的收益期为一年，而实现专有技术的收益必须在201X年2月底以前投资合作成功，并投入生产经营，否则评估结论成立的前提就不存在了。 那么把“一年”作为有效期显然不合适。 资产评估有效期为一年，是根据规定来算的，但是如果遇到以上类似的情况，那么可以根据资产评估的目的和资产的特点，进行合理的特殊处理。 相关阅读 资产评估报告的内容格式 (一)凡按现行资产评估管理有关规定必须进行资产评估的各类资产评估项目，应当按本基本内容与格式的要求撰写评估说明，其目的在于通过注册资产评估师和评估机构描述其评估程序、方法、依据、参数选取与计算过程，通过委托方、资产占有方充分揭示对资产评估行为和结果构成重大影响的事项等，说明评估操作符合相关法律、行政法规和行业规范的要求，在一定程度上证实评估结果的公允性，保护评估行为相关各方的合法利益。 (二)评估机构、注册资产评估师及委托方、资产占有方应保证其撰写或提供的构成评估说明各组成部分的内容真实完整，未作虚假陈述，也未遗漏重大事项。
基础知识-资产管理与资产 评估
目录 一、一般与公司资产管理及资产评估岗位相关的岗位职责及任职条件 (2) （一）岗位职责 (2) （二）任职条件 (3) 二、国有资产管理的基本知识 (3) （一）任务 (4) （二）界定 (4) （三）理论分析 (5) （四）存在的问题 (5) 三、国有资产评估基本知识 (6) （一）概念 (6) （二）对象与范围 (7) （三）程序 (7) （四）遵循的原则 (8) 四、资产评估（广义的，大概念的）的基础知识 (8) （一）概念 (9) （二）特点 (9) （三）产生 (9) （四）种类 (10) （五）规则 (11) （六）基本方法 (12) （七）立项 (14) 五、与国有资产相关的资产管理和资产评估法规文件 (14) （一）主要文件 (14) （二）文件内容见附件2-与国有资产管理和国有资产评估有关的法规文件 (15) 一、一般与公司资产管理及资产评估岗位相关的岗位职责及任职条件 （一）岗位职责 1、制定和完善设备相关管理制度并监督执行，建立并贯彻落实各项设备管理规范；
2、组织制定年度维修保养计划，编制设备日常维护和保养计划，并做好设备保养记录，进行设备资产管理和资产评估； 3、负责设备的选型购置、安装和设备报废计划的申报工作； 4、负责公司生产设备日常管理及维修，及时、高效地诊断并解决生产设备故障，保证生产的顺利进行并做到预防为主，定期对生产设备进行巡检； 5、培训与指导设备维护技术人员，负责部门人员的日常管理和绩效考核。 6、负责厂房设施、设备的日常维护、维修和保养。 7、负责设备验证工作。 8、能够独立完成各类资产评估报告； 9、能独立就评估报告与客户完成技术沟通。 （二）任职条件 1、3年以上投资相关工作经验，2年以上同岗位工作经验； 2、熟悉重大基础设施项目融资，有对资产证券化产品的专业理论知识和实践经历，有较强的产业经济和风险认识度； 3、具有资产评估师资格证书，具备投资相关专业知识和资产评估专业知识，熟悉基础设施投资资产评估；同时具有注册律师、会计师、风险分析师、金融分析师者优先； 4、其他要求：具有较强的组织管理和团队协作能力，较强的人际交往、沟通协调能力，计算机及项目管理软件使用熟练，具有良好的职业操守。 二、国有资产管理的基本知识 所谓国有资产管理是指对所有权属于国家的各类资产的经营和使用，进行组织、指挥、协调、监督和控制的一系列活动的总称。具体地说，就是对国有资产的占有、使用、收益和处置进行管理。国有资产管理的基本目标是实现国有资产的保值与增值。
采用市场法评估资产价值时，需要以类似或相同资产为参照物，选择的 参照物应该是( ). 选择一项： a. 旧资产 b. 全新资产 c. 全新资产或旧资产 d. 与被评估资产的成新率相同的资产 反馈 你的回答不正确 The correct answers are: 全新资产, 全新资产或旧资产 题目2
标记题目 题干 对土地与建筑物用途不协调所造成的价值损失一般是以( )体现的. 选择一项： a. 土地的功能性贬值 b. 建筑物的经济性贬值 c. 土地的经济性贬值 d. 建筑物的功能性贬值 反馈 你的回答不正确 正确答案是：建筑物的功能性贬值 题目3
标记题目 题干 资产评估的主体是指( ). 选择一项： a. 资产管理机构 b. 评估机构和评估人员 c. 交易的一方 d. 评估主管部门 反馈 你的回答正确 正确答案是：评估机构和评估人员题目4 标记题目
题干 对土地与建筑物用途不协调所造成的价值损失一般是以( )体现的. 选择一项： a. 建筑物的经济性贬值 b. 土地的功能性贬值 c. 土地的经济性贬值 d. 建筑物的功能性贬值 反馈 你的回答不正确 正确答案是：建筑物的功能性贬值 题目5 标记题目 题干 采用收益法评估资产时，各指标之间存在的关系是( ).
a. 本金化率越高，收益现值越低 b. 本金化率越高，收益现值越高 c. 资产未来收益期对收益现值没有影响 d. 本金化率与收益现值无关 反馈 你的回答不正确 正确答案是：本金化率越高，收益现值越低 题目6 标记题目 题干 对于建筑物的过剩功能，在评估时可考虑按( )处理.
第七章资产评估方法 、单项选择题 1、利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估算资产价值的各种评估技术方法指的是（）。 A、市场法 B、直接比较法 C、间接比较法法 D、账面价值法 2、已知与被估资产完全相同的某参照物资产在一年前的正常交易价格为80000 元，该 种资产已不再生产，一年间该类资产的价格上升了10%，用价格指数评估的价值为（）元。 A、82500 B、72000 C、88000 D、75800 3、被评估资产已使用2 年，预计尚可使用4年，参照资产已经使用3年，预计尚可使用3 年，评估基准日参照物资产的市场价格为20 万元，由此确定的被评估资产的价值为（）万元。 A、26.67 B、20 C、40 D、13.33 4、评估某收益性资产，评估基准日后的第1 年的预期净收益为800万元，且经专业评估人员测定认为，其后各年该资产的净收益将以3%的比例递增，设定的资本化率为10%，资产效用永续，该资产的评估值为（）万元。 A、15 000 B、55 550 C、11 429 D、18 356
5、某生产线因市场需求结构发生变化，在未来使用年限内，每年产量估计要减少 8000 台左右，每台产品损失利润120 元，该生产线尚可使用3 年，企业所在行业的投资回报率为10%，所得税税率为25%，按照直接计算法，生产线的经济性贬值额约为（）元。 A、1790568 B、2235678 C、88482.1 D、3389230 6、资产评估专业人员一般应当选择（）进行评估。 A、一种评估方法 B、两种以上评估方法 C、三种以上评估方法 D、所有可行的评估方法 7、下列有关成本法的表述中，错误的是（）。 A、采用成本法进行企业价值评估时，要求各单项资产和负债均采用成本法进行评估 B、成本法运用于企业价值评估中，是将各项可以确认的资产、负债的现实价值逐项评估出来，最终确定企业价值 C、成本法通常可以被用在评估某些没有获利能力的无形资产，或者正处于使用初期的这类资产 D、在采用成本法对企业价值进行评估时，可以根据不同资产的实际状态、使用方式等特殊性选用合适的评估方法进行评估 8、如果我们把资产视作投入资金总额，则企业资产可以理解为（）。 A、流动负债与所有者权益之和 B、金融负债与所有者权益之和 C、长期负债与所有者权益之和 D、长期负债与所有者权益之和减去金融资产 9、成本法的基本思路是（）。 A、将资产的成本进行折现 B、重建或重置被评估资产 C、将资产的未来收益进行折现