曾經有人這樣告訴你什麼是好媽媽—戰後報刊媒體對母親概念的建構
王惠玲陳潔華
明天是母親節，傳媒又再提醒大家別忘了頌揚「偉大的母愛」，大家亦樂於以一頓飯、一束花或一盒靈芝孢子，一年一度地向偉大的母親表示感激，母親們亦樂於接納「好媽媽」這項榮耀。今期世紀版從歷史角度審視母職的社會建構，兩位身兼母職的大學研究員翻查了自戰後以來的報章廣告、副刊及育兒雜誌，發現由初時的「賢妻良母」到近年的「超級媽媽」，「好媽媽」的定義和內容雖然不斷地改變，卻一貫地被建構成女性的天職，是審度好女人的一把量尺。作者指出「現代好媽媽」其實是一種歷史產物，當中涉及社會的變遷、複雜的權力關係。歌頌「母愛的偉大」，看似承認女性的付出和貢獻，但背後假設「母職=女性天職」，「好女人=好媽媽」，不單規範了女性的多元發展，也成為一眾母親的金鋼咒。除了每天要努力經營好媽媽的實務，亦要承受因理想落差而產生的壓力、失落和內疚。
香港母職建構的歷史淵源
一般人以為中國傳統文化要求女人要賢良淑德，以維繫家庭、相夫教子為天職，但有學者發現「好女人」其實隨著時代變遷而有不同的內涵。古代《禮記》規定婦女要操持家務、侍奉翁姑、無子的妻子會被丈夫休棄，「生男丁」是古時的母職。宋朝至明清則強調婦女的「貞烈」，為了保証父系家族的繼承、父權秩序的延續，婦女要嚴守貞節、刻守婦道，甚至壯烈犧牲。晚清時中國面對列強侵略，戊戌維新派提倡女子接受教育，以培養有知識的「良母」去承擔母教的職責，擔當振興中華的「國民之母」。在中國歷史裡，社會便因時制宜地修改母職的內涵。
戰前的香港有關母職的討論較少，1889年殖民地教育官員為了鞏固殖民地統治，開始提倡女子教育，讓富有的華人女子擔當家庭道德教化的角色，培養認同英國文化的兒童。到了20世紀初，中國新文化運動亦影響香港女子教育的興辦和發展，當時的主張亦是以受教育的母親培育未來國家棟樑為己任。早期香港的母職便被賦予濃厚的政治色彩。戰後香港百廢待興，有關香港現代母職的討論要待戰後社會恢復了好幾年才逐漸成形。我們研究戰後的文字媒介有關家庭和育兒的論述，發現1952年是戰後現代母職建構的起點，隨後經歷50多年的演變，最少有兩個版本的理想模型：1950-70年代的「賢妻良母」，1980至千禧年代的「超級媽媽」。
1950-70年代：奶粉廣告的啟示
1952年《華僑日報》出版第一個奶粉廣告，推銷荷蘭雀巢公司的勒吐精（Lactogen）代乳粉，之前的報章和雜誌鮮有論及家庭生活的內容，故報章上的奶粉廣告顯得格外觸目。隨後嬰兒食品廣告品種增多、篇幅擴大，絕大多數是西方的舶來品，常見的有荷蘭雀巢公司的產品：鷹嘜煉奶、勒吐精、Nespray全脂奶粉和Nestogen半脂奶粉，還有荷蘭壽星公煉奶、荷蘭子母牌、英國牛欄牌、美國克寧、美國惠氏SMA、
SIMILAC等歐美奶粉；輔食品有雀巢嬰兒麥粉和嬰兒菜、德國軒士公司的嬰兒菜、美國嘉露公司的葡萄糖漿、司各脫魚肝油、七海鰵魚肝油等。
值得注意的是，廣告不單推銷進口商品，同時在建構現代香港的母職。有別於傳統中國對母職的論述，廣告文字和插圖暗示了核心家庭的背景，並突出母子的親密關係，插圖中的女性彷彿已擺脫了侍奉翁姑的重責，改以育兒為專職。進步時髦的母親要給“孩子健康和幸福”，必須認識西方科學和育兒知識，尤其奶粉含有的各種營養，以選擇適合的「舶來品」。當廣告訊息標示著香港現代母職邁向西化和進步時，母職也重新被修訂為育養孩子。
家庭副刊的文化建構
1959-60年間報章開始出版家庭副刊，1959年《華僑日報》出版《康樂家庭》副刊，表明以婦女和家庭主婦為對象，與《星島晚報》的《家庭樂園》分別提供西方的育兒知識。報章副刊是市場與文化論述的綜合場地，家庭副刊的出現顯示市場上有一群需要吸收育兒知識的女性讀者，而報人又可利用副刊表達本身的信念和觀點，因此副刊的論述可理解為社會對理想兒童和母職的文化建構。副刊的訊息與商品廣告的訊息存在一些差異，例如廣告鼓勵母親使用舶來代乳，副刊則較多宣揚母乳的好處，但兩者就「照顧孩子是母職」這核心價值並無歧異，反而從副刊的文字可以讓我們更深入地看到理想母職的建構。
孩子中心的母職建構
1950-70年代的理想母職集家傭、廚師、管家、掌櫃、道德教化者於一身，母親既要勞力：為嬰兒餵哺、洗澡；嬰兒夜啼、嘔奶、出牙、患病時要勤加照顧；清潔、打掃、煮飯、洗衫全為孩子健康著想；又要勞心：時時留心嬰兒的健康；為了孩子吃得“開胃”和有營養，要懂得烹調技巧和選擇食物。母親亦是溫柔的教化者，培養孩子良好習慣時，要“耐心地誘導”，勸戒的說話要“慈祥婉委”。
「賢妻良母」的社會論述
這種理想母職可算是一份繁瑣、令人勞累的差事，難怪1970年代的副刊有一番「賢妻良母」論述，提倡「女性天職」論來合理化女人的家庭和育兒責任，以“天賦的使命”來美化差事的厭惡性。副刊認為好女人甘願為“子女的生活和責任，放棄少女時代的思想和抱負”，“回到廚房裡去”；「現代賢妻良母」必須“有充實的常識和實用知識”、“有真實的愛心”、“堅強的意志和靈活的手”、“嘴角常掛著微笑”，以維繫幸福的家庭。
母職論述與社會問題
1960-70年代期間，報章上出現青少年犯罪的討論，副刊要求母親擔上改良社會風氣的重責。其實1970年代副刊內有關「賢妻良母」的論述，主要為針對女性就業率上升的現象，將「婦女就業」與「孩子學壞」扯上關係。副刊不主張好媽媽“到社會
做事去”，好主婦遇上家庭經濟困難時，要“善用收入，減少開支”，凡事親力親為，我們這時便明白“靈活的手”和“充實的實用知識”所為何用，以一份“薪水”滿足全家人衣食住行、教育、醫療等開支，好主婦不得不“勤儉刻苦”；經過一日辛勞後還要為孩子和丈夫送上溫暖，因此好媽媽要“嘴角常掛著微笑”，因為女性天生有“有真實的愛心”和肯為家庭犧牲的“堅強意志”。就這樣，「賢妻良母」背後的女性天職論便將照顧者的特質定性為女性特質：溫柔、耐性、愛心、勤勞、刻苦，同時界定為理想母親的特質，以全職母親的溫情防止青少年犯罪的趨勢。
育兒雜誌與超級媽媽的論述
戰後以來社會建構的現代好媽媽不單要有母愛，還要有持續學習的能力，1980年代中後期的育兒雜誌，進一步深化這個理想母職的建構。1950-70年代曾有一些家庭雜誌零星地談論育兒方法，自1980年代開始，專門談論育兒、母職的雜誌陸續面世，到1990年代更是林林種種，以兒童的成長分期有不同賣點，《牙牙》集中在嬰兒至幼童期，《媽媽寶寶》以3-11歲的孩子家長為對象，《親子便利》則擴及至11-14歲的兒童家長。好媽媽的新量尺是細心關心不同時期的兒童發展需要，培育兒童的學業成就、多元智能和公民意識。
有趣的是，1990年至今的育兒雜誌極少正面談論女性在家庭與工作的抉擇和矛盾，我們認為這是隱性地傳達「超級媽媽」的概念。西方女性主義學者曾以「超級媽媽」（supermom）來形容現代社會加諸女性的雙重壓迫：成功女性要家庭、事業兩者兼得，社會雖不否認現代女性的事業才幹，卻沒有因而減低對女性家庭責任的期望，結果女性更深地篏入家庭與事業的拉扯中，女性為達到好女人的標準要付出更大犧牲。觀乎香港育兒雜誌的論述，香港母親難逃超級媽媽的困境，育兒雜誌筆下的母職若非全職媽媽實難以應付，另一邊廂，雜誌又教導媽媽讀者如何選擇菲傭、如何指導菲傭的日常育兒工作，可見雜誌明白大多數媽媽是要上班的，所以香港版的「超級媽媽」儼如一個家庭經理，雖不用含辛茹苦地打理家務，卻要監督家務的執行，並掌握各種新資訊，安排和督導子女的活動和成長，以“優質時間”進行親子活動，再安排和組織一家人的活動。
現代母職與西化謬誤
自1950年以來，掌握西方知識、專家言論是現代好媽媽的必備條件，香港女性深信西方代表現代、進步、時髦，同時代表擺脫傳統，可享有自主的空間和權力。其實傳統與現代、壓迫與自主之間存在微妙的互動關係。育兒資訊和母職建構的歷史回顧，讓我們看到現代母親潛藏著傳統的一面，女性特質的建構讓大家深信女性就是家庭照顧者，這是自古代《禮記》至現代育兒雜誌所倡議的不變定律，家庭結構的轉變、消費文化、女性教育和就業、以及僱用外傭的普及，令大家產生迷思，以為女性享有更多選擇，可惜披著現代、進步外衣的母職建構，其實是中國傳統的延續。
研究母職建構不是要低貶母愛的重要，歷史建構的分析是要拆解母職的建構性質，
某種母職如何被突出、美化、標準化為單一的理想模型，以天職論、天性論來評論女性的價值，是對女性的生活、行為和個人理想的規限。香港社會建構的理想母職是昂貴的，既要勞力勞心，又要財力投資，還要不斷追趕西方的新知識，令力求實踐這種母職的女性付出沉重的代價，令無法實踐這種母職的女性感到沮喪、挫敗。社會建構論帶來的反省是要肯定女性的多元選擇 (如不婚不生育)，同時亦要接納和開拓多樣化的「親職」實踐，父親和母親共同分擔、以自己的理念和條件設計子女照顧和培育的方法，同樣可獲得愉快的親子經驗。
培育下一代應該是一項社會責任，但香港戰後母職的歷史建構卻將這公共責任推給家庭，再轉嫁給女性，這可說是公共責任私人化的過程。我們希望大家從反省「母職的偉大」這個社會論述開始，重新思考母親的困境，再而揭示母職背後的性別不公和育兒的社會責任。
(約3650字) (原載明報紀紀版2006年5月13日)
(2)从美国百年10次股灾看2014年历史重演 一、美国百年10次大股灾发生前后的时间规律。 历史画卷生动地再现了100年美国金融市场的百态。古人云：以铜为鉴，可以正衣冠；以人为鉴，可以明得失；以史为鉴，可以知兴替。回顾历史，能帮助我们更好地理解市场，洞察人心。 下面是美国股市1900年--2004年百年涨跌走势图，1、100年前的绞肉机 开始日：1901年6月17日，结束日：1903年11月9日。道琼斯指数顶点：57，低点：31，跌幅：46%，时间：29个月。 这是美国投资策略有限公司数据库中指数纪录最早的数据，在1900年前道琼斯指数没有记录，因此这次股灾堪称最古老的股市大崩盘。 2、旧金山地震成为恐慌的推手 开始日：1906年1月19日，结束日：1907年11月15日。道琼斯指数顶点：76，低点：39，跌幅：49%，时间：22个月。 （注意：从上次股灾结束的1903年11月9日到本次股市1906年1月19日的高点共运行了26个月）
这场股灾史称“1907年大恐慌”，当时“百年美股第一人”杰西.利弗摩尔整30岁，靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋联合铁路”股赚到人生第一个100万美元，自此名扬资本市场30年。 3、第一次世界大战结束后的大熊市 开始日：1919年11月3日结束日：1921年8月24日道琼斯指数顶点：120，低点：64，跌幅：47%，熊市历经：21个月。 （注意：从上次股灾结束的1907年11月15日到本次股市1919年11月3日的高点共运行了12年） 这场熊市开始于第一次世界大战结束之后，美国国内企业盈利成长开始放慢、下滑，导致随后的2年熊市。从1921年第四季度开始，美国股市进入史无前例的8年大牛市。 4、1929大股灾。 开始日：1929年9月3日，结束日：1932年7月8日。道琼斯指数顶点：386，低点：40，跌幅：89%，历时：2年10个月共计34个月。 （注意：从上次股灾结束的1921年8月24日到本次股市1929年9月3日的高点共运行了8年）。 华尔街当时三位最成功的金融大亨均为独立操作的独行侠：利弗摩尔、巴鲁奇和老肯尼迪(肯尼迪总统父亲，也是美国第一届证监会主席和美国证券法制定者)，全是空头仓位的大熊。
道琼斯公司历史 1882年，三位年轻的记者查尔斯- 道（Charles Dow）、爱德华- 琼斯（Edward Jones）和查尔斯- 博格斯特莱斯（Charles Bergstresser）创立了道琼斯公司。他们在位于纽约证券交易所附近的地下室里手工编写了名为"flimsies"的简讯，通过市内快递送到华尔街每一位订阅者手中。 查尔斯?道爱德华?琼斯查尔斯?博格斯特莱斯 1889年，随着业务的发展，公司职员增加到了50位，于是决定将原来的仅编写"致读者下午信"的小规模经营改变为出版报纸，并给该报取名为"华尔街日报"。就这样，《华尔街日报》于1889年7月8日问世，它有四个版面，当时每份的售价为2美分。 报纸越办越兴隆，这时，道、琼斯和博格斯特莱斯意识到要用更快的方式传递信息。不久以后，公司便开始以电报的形式提供道琼斯新闻服务。 1902年，已在道琼斯工作多年，并曾经是第一位驻外记者的克莱伦斯- 巴伦（Clarence W. Barron）在查尔斯- 道过世后买下了公司的控制权。当时的《华尔街日报》发行量为7,000份。到了1920年，报刊的发行量增至18,750份。随后，巴伦先生又引进了全套现代化的印刷设备，拓展了新闻收集业务。到了二十世纪二十年代末期，《华尔街日报》的日发行量已达5 万份之多。 巴伦先生的《国家商业与财经周刊》于1921年问世，当时的售价为每份10美分。巴伦先生本人就是它的第一位编辑。这份貌不惊人的小杂志很快就得到了丰厚的投资回报，在它出版后的第六个年头，发行量已达3 万份。 克莱伦斯- 巴伦去世十三年后，伯纳德- 基尔格（Bernard Kilgore）于1941年成为《华尔街日报》的执行总编，1945年他又被任命为道琼斯的首席执行官。基尔格先生奠定了今天《华尔街日报》的版面设计风格，并将涵盖的内容也扩展到商业、经济以及消费者等与商业息息相关的各个生活领域。 克莱伦斯?巴伦伯纳德?基尔格 二十世纪六十年代，《华尔街日报》的发行量超过了100万，增加了对社会问题、科技、教育和外交方面的内容，与此同时，对商业新闻的报道也有所改进。 二十世纪七十年代，道琼斯跨入了电子出版的新领域，收购奥特维报系大大提高了其在美国出版界的声誉。除此以外，公司还十分注重拓展美国以外的市场，首先投资出版了《远东经济评论》杂志，又于1976年出版了《亚洲华尔街日报》。《亚洲华尔街日报》是第一份面向广大亚洲读者的、以商业经济新闻为主的综合性日报。 二十世纪八十年代，《华尔街日报》的发行量超过了200万份。接着，通过购买德励财经着力推出了数据库、电视报道和实时市场数据传递等一系列服务。此外，《华尔街日报欧洲版》于1983年在布鲁塞尔创刊。1999年6月，道琼斯公司和V on Holtzbrinck 集团就《华尔街日报欧洲版》和德国商业报刊Handelsblatt换股事宜达成协议。所有这一切都成为公司全球化发行计划的重要举措。 在整个二十世纪九十年代里，道琼斯继续并更注重发挥在内容方面的实力及竞争优势，从战略的高度将工作重心放在出版全球最权威的财经新闻和信息上。为此做出的重要举措包括: 1998年将德励财经（Telerate）出售给桥讯通讯；1992年与赫斯特集团合作出版《财智月刊》（SmartMoney）-《华尔街日报》的个人理财杂志；1994年出版的《华尔街日报专刊》以及1996年启动的华尔街日报网络版。 另外，公司还作了一系列的努力，致力于成为全球一流的、生产制作高质量的商业电视节目的供应商人，其中包括："亚洲商业新闻"于1993年首播；"欧洲商业新闻"于1995年首播。在此基础上，道琼斯和NBC于1997年建立了围绕CNBC的全球商业电视联盟，为众多的美国、亚洲和欧洲的电视观众提供一流的商业新闻。 1999年9月，着重转载《华尔街日报》有关个人投资理财及职业生涯文章的《华尔街日报周日版》开始在美国各大城市的周日报刊上发行。1999年秋天，道琼斯还出版了一份名为Vedomosti（《俄罗斯商业日报》）的商业报刊。该报是目前俄罗斯唯一的一份独立发行的俄文商业日报，每星期二至星期六出版。 道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。 时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司。虽然名称中提及“工业”这两个字，但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的30间构成企业里，大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。 历史
一纳斯达克指数 1 纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。 2 纳斯达克指数计算公式 所有的纳斯达克指数都是以公司市值(最新的股票卖价×发行的股票股数)所占整个市场总体市值比重为加权数来进行加总计算的(除了NASDAQ-100指数还采用了一种修正市值的方法来计算以外)，这就意味着每个公司的股票都以其在整个市场中所占市值比重的大小为权数来影响股指的走向，这与道琼斯工业指数(Dow Jones Industrial Average)以公司股票价格为权重来计算股指的做法存在很大差别。 股指计算公式： 股指＝(最新整个市场市值/基期调整的市场市值基数)×股指基数 比如，昨天一个基数为100的股指开始运作，昨天收盘时的股指所包含的股票的总市值为$10，由于今天这些股票价格上涨，使得股指包括的股票的总市值上涨到$11，那么在股指基数为100的情况下，其股指就上涨到110。 3 还有一个问题是在遇到股票分割(Stock Splits)和股利分红(Dividend Payments)的情况时如何调整股指的计算。比如一个A公司发行的股数为10,000,000，最近的卖价为$20，公司宣布股票拆股计划，方案为每1股送2股，那么在拆股生效日到来之前，股指计算系统就会把A公司的股票的价格调整为$10，这样做的结果，可以保证公司的总市值保持不变，为$200,000,000(20,000,000×$10)。另一方面，公司股利分红的行为会减少股票的价格从而降低了市值，但纳斯达克指数不对此作任何的调整，而是由市场的力量将分红公司的股票价格调整到合理的水平。 二纽约证券交易所股票价格指数 1 纽约证券交易所从1960年开始编制和发表自己的股票价格综合指数。这个综合指数包括四组：工业股票价格指数、金融业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数。 2 该股票指数采用加权平均法计算，以1965年12月31日为基期，每半小时计算和公布一次。 3 加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数，即： 股票价格指数＝[∑（当期每种采样股票价格×已发行数量）]÷[∑（基期每种采样股票价格×已发行数量）]×100％
1 纳斯达克指数历史走势分析 指数简介 1971年2月8日纳斯达克综合指数建立，涵盖纳斯达克市场上市的所有美国和外国的公司。纳斯达克 的设立初衷是希望让中小企业也能依靠市场拥有专门集资渠道。主要容纳一些创业初期风险高而无法在纽 约证券交易所挂牌的小型公司，他们的主要业务是从事电脑晶片、电脑软体或硬体、生物工程、药物研究 等科技专案，投资者多为一些创业资金及对高科技有所认识的散户。英特尔公司1971年在纳斯达克上市， 微软、戴尔在80年代中期上市，思科、雅虎则在90年代上市，它们上市时都是才成立不久的小公司。最 初指数基数为100点，截止2014年3月12日收盘，纳综指3579点。从长期看，股市的回报率是惊人的！ 美国纳斯达克市场在过去的四十二年间，仅指数的涨幅就高达35倍！更不用提那些动辄翻上百倍甚至数百 上千倍的牛股，如MSFT（微软）、ORCL(甲骨文）等。 历史走势 第一阶段：纳斯达克指数在1971年时只有100点，从1971年开始到1974年，纳斯达可指数约在100 点至400点之间上下波动，但基本趋势是缓缓向上。此时，纳斯达克具有一个典型创业板市场特徵：上市 公司都在创业初期，而股价较低、风险较高、股价波动大，买卖以一般散户为主。 第二阶段：1974年10月至1989年10月，纳综指从55点上涨至480点，耗时15年，涨幅773%，年 复合涨幅15.5%。同期标普500指数涨幅419%，年复合涨幅 11.6%。
2 这一阶段是纳斯达克市场的平稳上升期，持续时间很长，长达15年。期间经历了三个小熊市，但总的 来说熊市持续时间不长，跌幅不大。 第三阶段：1990年10月至1996年5月，纳综指从330点上涨至1250点，耗时5年零7个月，涨幅约279%，年复合涨幅26.9%。 这一阶段是纳斯达克市场的初步加速期，持续时间较长，有五年多时间，期间经历了三次小调整，但调整 幅度比较小。此外，1994年，纳斯达克股票市场在年股票成交量方面超过纽约证券交易所而成为美国第一。 第四阶段：1996年7月1998年7月，纳综指从1079点上涨至的2008点，耗时2年，涨幅约86%，年复 合涨幅36.4%。
美元历年走势分析及未来预期 摘要：作为世界货币的美元是美国实力和地位的标志，美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。在美国次贷危机、金融危机和经济衰退的影响下，美元指数延续了2001年以来的下跌走势，且跌幅较深，以美元为本位的国际货币金融体系正在经历布雷顿森林体系崩溃后最严峻的一场考验。尽管美元霸权地位短期内从根本上不会改变，但是正在被削弱。且种种迹象表明，其日渐式微的体系运转正在悄然敲响一个货币帝国时代的晚钟。下文将从美国经济和美元指数走势历史分析出发，进而对美国的经济现状和未来情况作出相对科学的预测，从而来分析美元的未来走势。 关键字：美元；美元指数；美元汇率；经济 当人们经历过在二十一世纪初始阶段，所爆发的这场全球性经济危机后，任何人都不难感觉到，美国对于世界金融和经济的影响性以及重要程度。各经济体与美国的关系可谓是一损具损，一荣即荣。因此，对于美元指数波动的特征以及一些波动规律上的正确掌握与了解，是绝对不能忽视的重中之重。 美元是世界上最主要也是最重要的国际货币，美元指数走势历来都是国际金融市场和大宗商品市场的风向标之一，往往在很大程度上左右着国际金融市场和大宗商品的价格。然而，由于受网络经济泡沫破灭和9.11事件的影响，美联储为了刺激经济连续降息，使得美元自2001年以来持续走软。 2007年次贷危机爆发后，疲软的美元更是雪上加霜，美元指数一度跌至70附近。由于美元持续贬值，加上供求、投机等因素的影响，国际上石油、粮食、铁矿石等大宗商品价格快速上涨，引发全世界对美元未来走势的高度关注。 一、美国经济的历史走势分析 影响美元指数走势的因素很多，比如对美国和非美国家利差的预期，美国和非美国家的经济预期，美元和石油的走势互动联系，美国举行的大选，美国政府的政策偏向等等。因此，美元是否已经具备了反转的条件，还是仅仅只是一个中期的反弹，关键在于美国未来的经济表现。通过回顾美国20世纪70年代以来的
纳斯达克推中国股票指数 来自路透社4月4日关于“纳斯达克将推出中国股票指数”的报道。全文节选如下： Nasdaq to launch China equities index LOS ANGELES （Reuters） - The Nasdaq Stock Market Inc said on Tuesday it will introduce the Nasdaq China Index to track the performance of the largest Chinese companies whose securities are listed and actively traded in the United States. Nasdaq said it will begin disseminating the index, with 30 companies, during the second quarter of 2007. The Nasdaq China Index will be calculated using a modified market capitalization（资本化）methodology （方法论）.Companies headquartered in China, including Hong Kong, which are listed on Nasdaq, the New York Stock Exchange or the American Stock Exchange are eligible（合格的） for inclusion. The stocks must also have a market capitalization of $200 million, an average daily U.S. trading volume
美元指数历史走势分析 Allen Chen 美元是世界上最主要也是最重要的国际货币，美元指数走势历来都是国际金融市场和大宗商品市场的风向标之一，往往在很大程度上左右着国际金融市场和大宗商品的价格。然而，由于受网络经济泡沫破灭和9.11事件的影响，美联储为了刺激经济连续降息，使得美元自2001年以来持续走软。 2007年次贷危机爆发后，疲软的美元更是雪上加霜，美元指数一度跌至70附近。由于美元持续贬值，加上供求、投机等因素的影响，国际上石油、粮食、铁矿石等大宗商品价格快速上涨，引发全世界对美元未来走势的高度关注。 影响美元指数走势的因素很多，比如对美国和非美国家利差的预期，美国和非美国家的经济预期，美元和石油的走势互动联系，美国举行的大选，美国政府的政策偏向等等。因此我们认为，美元是否已经具备了反转的条件，还是仅仅只是一个中期的反弹，关键在于美国未来的经济表现。下面将从美国经济和美元指数走势历史分析出发，进而对美国的经济现状和未来情况作出相对科学的预测，从而来分析美元的未来走势。 通过回顾美国20世纪70年代以来的宏观数据，美国经济的发展大致经历了5个阶段： （1）20世纪70年代滞胀造成的经济衰退，1974—1975年发生了30年代以来最严重的经济衰退，1975年的失业率到达8.5%。与此同时，
通货膨胀依然很高，当年的消费物价上涨了7%。该时期美国的GDP 增长缓慢，CPI处于较高的水平，即属于低增长，高通胀的滞胀时期。这个时期，美元指数也是一路下滑，在1978年底，随着美国经济的好转，美元指数才止住了颓势。 （2）20世纪80年代初，由于石油的价格上涨引起，美国由于温和通胀所引发的经济衰退。美国经济在1980—1982年呈现W型运行态势，美元指数也随着振荡，随着美国经济在1982—1986年历经了一段持续时间比较长的经济增长，美元指数也是一路上扬，并在1985年到达了顶峰。 （3）20世纪80年代末到90年代初，由于80年代美国较长经济增长中积累的各种矛盾的总爆发所引发。美国经济进入一段比较痛苦的时期，在进入这次经济衰退之前，美联储为了防止经济过热和通胀上升，实行了紧缩银根的所谓“软着陆”政策。由于货币政策不当，美国金融领域出现危机，导致存量调整引发实体经济运行下滑。此时，美元指数一直在低位运行。 （4）科技股泡沫危机造成的经济衰退。随着美国科技产业的崛起，引领美国再次进入繁荣时期，尤其是从1995年开始的网络泡沫，投资者从网景、亚马逊、美国在线等公司极为成功的上市中受到鼓舞，相信了“在投资网络产业一年抵得上投资传统产业一百年”的神话，使网络概念股的股价在纳斯达克市场上一路攀升。1999年美国圣诞节前纳斯达克股指曾一度跨过了4000点大关并一路走高，2000年3月10日上升到有史以来的最高点5048点。同时，由于虚拟经济和实
2013年美国股票市场走势分析总结 眨眼间 2013 年早已成为过去，2014 年都已经走了一半了，对于中国持续低迷的股市市场，大多人已经无力吐槽了，然而，生活中还是得有正能量，那么，我们不妨回顾一下2013年美国牛市，展望一下未来。 2013年最后一个交易日，纽约股市完美收官。道琼斯工业平均指数稳稳站上了16576点的历史高位，全年总共52次创下收盘历史新高，标准普尔500指数创下16年来最大年度涨幅，也收于历史新高。 回顾这一轮长达一年的美国股市牛市行情，业内分析人士认为，美国持续向好的经济基本面因素为市场提供了支撑，同时，美联储的超常规量化宽松货币政策提供的巨量流动性，以及上市公司的良好业绩，则对市场走高进一步起到了推波助澜的作用。以下我将就这几方面详细分析： 1基本面分析 1.1宏观经济分析 1.1.1国内外经济宏观形势分析： 根据财经网数据显示，2013 年世界经济总体温和复苏，不确定不稳定因素有所缓解。估计全年增长2.9%，增速较上年回落0.4 个百分点。世界经济复苏态势并不均衡，发达经济体改善显著，新兴国家经济受困于经济放缓与通胀高企。大宗商品价格总体震荡下行。 2013 年以来，美国经济延续稳健复苏，出口季节性波动显著，消费者支出稳步上升，同时在金融危机后最为困扰美国经济的就业问题，也出现了显著缓解的迹象，美国劳工部本月初公布的非农就业数据显示，11月份美国非农就业增加了20.3万个岗位，远超此前市场预期的18万个的水平，同时失业率进一步下降至7%的水平。在金融危机期间遭遇重挫的美国房地产市场，也出现了明显的复苏迹象，美联储公布的数据显示，2013年第四季度，美国家庭自金融危机连续21个季度削减债务后，抵押贷款债务首次出现增加，11月份，美国住房购买达46.4万栋年化值，创下近5年来新高，显示房地产市场的消费端开始复苏。前三季度GDP分别增长1.1%、2.5%和4.1%，四季度增速受政府停摆影响略有减弱，但总体复苏态势不减，2013 年增速在1.9%。总的来说，2013年美国经济依然保持温和复苏态势，个人消费稳定增长，私人投资渐趋旺盛，劳动力市场好转，财政赤字减小，批发和零售恢复，房地产市场转暖，制造业保持扩张，进出口逆差缩小，价格基本稳定。但在就业、房地产、财政、金融领域一些不确定、不
513100 纳指ETF 纳斯达克100指数 513500 标普500 标普500指数（S&P 500 Index（NTR，Net total Return）） 510900 H股ETF 恒生中国企业指数(使用估值汇率折算) 513030 德国30 德国DAX指数(DAX Index) 513600 恒指ETF 恒生指数 513660 恒生通经估值汇率调整的恒生指数收益率 159920 恒生ETF 人民币/港币汇率*恒生指数的指数收益率160216 国泰商品国泰大宗商品配置指数(全收益指数) 160125 南方香港经人民币汇率调整的恒生指数收益率*95%＋人民币同期活期存款利率*5% 164906 中国互联中证海外中国互联网指数收益率*95%＋银行活期存款利率（税后）*5% 160719 嘉实黄金 (经汇率调整后的)伦敦金价格 160717 恒生H股人民币/港币汇率*恒生中国企业指数161210 国投新兴摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index(Net Total Return)) 161815 银华通胀标普高盛商品总指数收益率(S&P GSCI Commodity Total Return Index) 163208 诺安油气标普能源行业指数(净收益)(S&P 500 Energy Sector Index(NTR)) 164815 工银资源 95%*人民币计价的标普全球自然资源税
后总收益指数收益率+5%*人民币活期存款收益率（税后）159941 纳指100 经汇率调整后的纳斯达克100指数收益率161831 H股分级人民币/港币汇率*恒生中国企业指数收益率*95%+人民币活期存款收益率*5%（税后） 164701 添富贵金伦敦金价格折成人民币后的收益率164705 添富恒生经人民币汇率调整的恒生指数收益率*95％＋商业银行活期存款利率（税后）*5% 165513 信诚商品标准普尔高盛商品总收益指数 162411 华宝油气标普石油天然气上游股票指数(全收益指数) 160416 华安石油标普全球石油净总收益指数收益率 (S&P Global Oil Index Net Total Return) 161116 易基黄金以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金(经汇率折算) 161714 招商金砖标准普尔金砖四国40总收益指数(S&P BRIC 40 Index(Net TR))收益率 165510 信诚四国标准普尔金砖四国(含香港)市场指数(总回报) 513100 纳指ETF 纳斯达克100指数 513500 标普500 标普500指数（S&P 500 Index（NTR，Net total Return）） 510900 H股ETF 恒生中国企业指数(使用估值汇率折算)
操盘秘籍 美国证券市场重要指数浅析 一提到美国的股票市场，很多人的第一印象就是每天都会出现在财经报道中的道琼斯指数、标准普尔指数、纳斯达克指数的涨跌信息。在美国的股票市场中不仅诞生了世界上最早的股票指数，随着投资者对于指数的认识与接受，这些多种多样的指数，已成了美国股市的象征之一。 多样的美国市场指数 道琼斯平均工业指数（DowJonesIndustrialAverage，简称DJIA,TheDow,道指）可谓是世界指数领域的泰山北斗了。1896年，华尔街日报的创始人和主编查尔斯道计算了当时美国市场上最重要 的12家工业公司股票的平均价格，并在报纸上定期发布。道琼斯工业指数的点位来自样本股票价格的算术平均值，通过一个变动的除数来避免样本进行拆分送配时造成的指数跳跃。经历100多年的时间，道琼斯工业指数从最初发布时的40点上升到现在的上万点，样本数量也从12个增加到现在的30个。虽然道指由于编制计算方法相对简单原始不能说是优秀的投资基准，且其样本数量偏少也很难代表整个市场的表现，但时至今日，道琼斯工业指数依然是媒体衡量美国股票市场走势最惯用的标的指数之一。
标准普尔500指数（S&P500，简称SPX）同样拥有悠久的历史，第一个标准普尔指数诞生于1923年，1957年，实时计算发布的标准普尔500指数诞生。与道琼斯工业指数不同，标准普尔系列指数采用市值加权的方式进行计算。每只股票涨跌变动对指数的影响不再与其价格的高低成正比，而是和该股票的总市值成正比。2005年之后，标准普尔500指数进一步改进为自由流通市值加权，每个样本的权重取决于其在市场上可以自由交易的市值。随着市场规模的扩大以及投资风格的转化，标准普尔500指数已经超过道琼斯工业指数成为北美市场上最受人关注的标志性指数。 随着上世纪九十年代网络经济的爆发性崛起，纳斯达克系列指数也成为了人们关注的焦点。除此之外，北美市场上还活跃着以描述纽约股市所有股票为目标的纽约综合指数、以大小盘风格差异为出发点设计的RUSSELL1000、2000和3000指数，以及各种按照行业规模对市场细分的股票指数。 指数化投资时代 指数到底有什么用？对于这个问题，100多年以前，查尔斯道第一次在办公室中设计他的道琼斯指数的时候，他的目的仅仅是为了创造一个标尺，好让他的那些没有时间或者耐心的读者们，只要看一个数字而不是几十个、上百个数字就能了解到股票在近期的运行方向。随着指数影响力的扩大以及各种投资科学的发展，投资者逐渐开始使用指数来考量、优化自己的投资组合。而通过长期的比较，越来越多
美国股市三大股指介绍 ——CFX GROUP薛晓庆 纳斯达克 纳斯达克综合指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。主要由美国的数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成，包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司，因而成为美国“新经济”的代名词。 纳斯达克综合指数是代表各工业门类的市场价值变化的晴雨表。因此，纳斯达克综合指数相比标准普尔500指数、道·琼斯工业指数（它仅包括30个著名大工商业公司，20家运输业公司和15家公用事业大公司）更具有综合性。目前，纳斯达克综合指数包括5000多家公司，超过其他任何单一证券市场。因为它有如此广泛的基础，已成为最有影响力的证券市场指数之一。 1971年2月8日，股票交易发生了革命性的创新。那一天一个称之为纳斯达克(Nasdaq 全美债券交易商自动报价)的系统为2400只优质的场外交易(OTC)股票提供实时的买卖报价。在以前，这些不在主板上市的股票报价是由主要交易商和持有详细名单的经纪人公司提供的。现在，纳斯达克链接着全国500多家造市商的终端，形成了计算机系统的中心。 道?琼斯 道?琼斯指数，即道?琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：A：以30家著名的工业公司股票为编制对象的道?琼斯工业股价平均指数；B：以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道?琼斯运输业股价平均指数；C：以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道?琼斯公用事业股价平均指数；D：以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道?琼斯股价综合平均指数。在四种道?琼斯股价指数中，以道?琼斯工业股价平均指数最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道?琼斯指数的代表加以引用。道?琼斯指数由美国报业集团——道?琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。历史上第一次公布道?琼斯指数是在1884年7月3日，当时的指数样本包括11种股票，由道?琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯?亨利?道（CharlesHenryDowl851-1902年）编制。1928年10月1日起其样本股增加到30种并保持至今，但作为样本股的公司已经历过多次调整。道?琼斯指数是算术平均股价指数。 标准普尔 标准普尔500股价指数乃是由美国McGrawHill公司，自纽约证交所、美国证交所及上柜等股票中选出500支，其中包含400家工业类股、40家公用事业、40家金融类股及20家运输类股，经由股本加权后所得到之指数，以1941至1943这段期间的股价平均为基数10，并在1957年由S&P公司加以推广提倡。因为S&P指数几乎占纽约证交所股票总值80％以上，且在选股上考量了市值、流动性及产业代表性等因素，所以此指数货一推出，就极受机构法人与基金经理人的青睐，成为评量操作绩效的重要参考指标。