物流企业负债经营分析毕业论文（可编辑）物流企业负债经营分析毕业论文
科毕业论文题目物流企业负债经营分析学院业财务管理
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摘要
伴随着现代经济的高速发展 , 负债经营的方式已经成为企业筹措资金的重要手段, 也是现代企业迅速发展的必由之路。当前我国物流业普遍面临着资金短缺、融资难等问题。而负债是企业资金的一项重要来源 , 几乎没有一家企业能只靠自有资金而不靠负债就能解决自身资金需求的问题。负债经营是一把双刃剑 , 它能够让闲散的资金得到充分利用 , 又能够缓解企业资金不足带来的压力 ; 还能够让企业生产经营自主权不被分散 , 便于企业的集中管理。负债经营的这些优势能让企业健康可持续发展下去。但负债经营也存在财务上的风险 ;它会使企业的经营成本增加 , 也会增大企业的经营风险。本文通过对宁波海运股份有限公司负
债经营状况的分析研究 , 剖析其存在的问题 ,并针对企业的实际情况提出改进对
策, 从而希望整个物流业对负债经营有更好的认识 , 适度把握债务规模 ,控制好
本结构,合理地进行资金管理和资金调度 , 使企业增强自身竞争力 , 提高其自身
经济效益。
关键词:物流企业 ; 负债经营 ;负债方式
Abstract
Along with the rapid development of modern economy, debt management way is an important means of enterprise financing, is the only way for the development of modern enterprise quickly. The current Chinese logistics Industry generally face capital shortage, difficulty in financing, etc. While liability is an important enterprise funds, hardly a source of enterprise can only rely on their own funds, not liabilities can solve their problems. The funds needed Debt management is a double-edged sword, it can let an idle capital obtain fully use; Can alleviate the shortage; enterprise funds It can let the production and operation of Enterprises, it is not scattered autonomy to enterprises also centralized management. Debt management of these advantages can let enterprise health sustainable development. On the other hand debt management also has the financial risk; Will be responsible for the operation, also can let enterprise management costs rise, it will also increase the management risk of the enterprise. This article through to
Ningbo shipping company debt management status analysis research,
analyzes the problems existing in enterprise's actual situation proposed improvement countermeasures to want to let whole logistics to better understand indebted management, proper control, control the scale of debt capital structure, rationally fund management and capital scheduling etc, causes the enterprise to improve its competitiveness, improve their economic benefit.
Keywords: logistics enterprises; Debt management; Liabilities wa 目录
1.1负债经营相关概念 1
1.2负债经营的优缺点及影响 2
1.2.1 负债经营的优点 2
1.2.2负债经营的缺点 2
1.3 最佳负债经营 3
2宁波物流企业负债经营现状分析 5
3宁波物流企业负债经营存在的问题 9
3.1 物流企业负债筹资困难 9
3.2 资产负债比例不够合理 10
3.3 偿债能力较差 10
3.4 物流企业过度负债 10
4完善宁波物流企业负债经营的对策 12
4.1 选择合理的筹资方式 , 有效规避筹资风险。 12
4.2 确定合理的资本结构 12
4.3 加强对营运资金的管理 13
4.4 应具备强烈的风险意识 13
5宁波物流企业负债经营发展展望 14
结论 15
参考文献 16
致谢 17
随着市场经济的发展 , 市场竞争的加剧。企业要立足于市场 ,就必定要具备一定的规模, 并且形成企业自身资金和成本上的优势。负债经营的方式对企业来说无疑是立足市场的一条捷径。但是许多企业仅仅看到负债经营这种方式有利于企业发展的一面,而没有正确认识到它可能存在的风险 , 从而导致企业对资金的刚性需求 , 过高的负债率容易使企业陷入“负债危机”。并且会使企业因沉重的债务而感到生存危机。宁波物流企业要使自身健康可持续发展下去 , 就必须运用适度负债经营的方式,从自身的实际生存环境出发 , 进行综合分析和全盘考虑 , 充分发挥负债经营的优势,合理规避负债经营可能带来的风险 , 发挥企业的内在潜力 ,促进企业通过合理负债经营的方式让企业得到健康可持续发展 , 从而实现企业效益最大化的最终目标。
本论文通过对企业负债比例、偿债能力等指标的分析 , 找出宁波物流企业负债经营存在的问题和未来发展方向。
1 概论
1.1 负债经营相关概念
负债经营也称举债经营 , 是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式 , 因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。
随着现代经济的发展 , 负债经营的方式已成为当今企业壮大自己的主流方式。
对于负债经营的概念学术界存在以下几种观点
(1)负债经营是指企业通过银行贷款、商业信用和发行债券等形式吸收资金, 并运用这笔资金从事生产经营活动 , 使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资经营方式。 ( 张利培 ,2010)
(2) 负债经营是指企业以自有资金为基础 , 为了维持企业的正常营运、扩大经营规模等,产生财务需求 ,出现现金流量不足 ,通过银行借款,商业信用和发行债券等形
式吸收资金 , 并运用这笔资金从事生产经营活动 , 使企业资产不断得到补偿、增值和
更新的一种现代企业筹资的经营方式。卜桂芝 ,2010
(3) 负债经营是企业以自有资金作为基础 , 为了维系企业的正常营运、扩大
经营
规模、开创新事业等 ,经由各种筹资管道 ,以负债方式 ,向企业外界筹措资金 ,使
企业
所需要的资金及时到位 , 企业能顺畅运作 , 达到企业经营目标的经营方式。( 柳巧
巧,2010)
在我看来 ,负债经营是市场经济条件下 , 企业为了谋求资金效益最大化, 实现规
模经营而普遍采用的一种经营方式。企业只有正确地理解和把握负债经营, 适度合
理的负债经营 , 才能给企业带来良好的收益。实现企业自身价值的最大
化。
1.2 负债经营的优缺点及影
响
1.2.1 负债经营的优
点
(1) 在企业生产经营过程中 , 对资金的需求是相当大的 ,但是企业自
身的
资金是有限的。而生产经营规模的扩大 , 对资金的需求也会相应的增加。
在这
种情况下 ,负债经营可以弥补资金短缺 , 缓解企业资金紧张 , 为企业发展提供很大的
帮助。
(2) 负债经营还能给企业带来“财务杠杆效应”。当企业的投资收益率大
于负
债的负债利率时 , 企业权益资本的收益率将比企业投资收益率大。所以一定
程度的
负债经营对于较快地提高权益资本的收益率起着很有意义的作
用。
(3) 负债经营可以有效降低企业的资金成本 , 还可以利用利息支出等降低税
收支
出, 从节税中获益。所以在资金总额一定时 ,一定比例的负债经营能有效降低企业的
资金成本 , 更快的扩大经营规
模。
(4) 当企业面临新的筹资决策时 ,用发行股票等方式 ,会分散股权 ,影响目前
股东
对企业的控制权。而负债筹资不但能够解决企业资金来源 , 而且也有利于保持现有
股东对企业的控制
权。
1.2.2负债经营的缺点
负债经营虽然可以给企业带来诸多有利的影响 , 让企业在自身资金不足的情况下依然可以得到较快的发展。但是企业更应该认识到负债经营所带来的风险 , 只有充分认识了负债经营的不利面 , 才可以让企业考虑的更加全面 , 以最小的投入产生最大的效率。
(1) 持续增长的负债会加大财务风险 , 最终会导致财务危机成本。负债会给企业增加压力 , 因为本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业不能按期偿还, 将会是带来更多的一系列的额外费用 ,减少企业所创造的现金流量。这将使原本就处于困境中的企业承受更多的财务危机 , 给企业带来巨大的影响。当企业负债比例提高 ,企业资金成本就会上升 , 导致利润减少。如果利润减到
不足以支付利息 ,就会出现赔本经营的局面。一旦财务状况继续恶化 , 企业无力偿还成本和利息 ,不仅会导致企业的资金紧张 , 影响企业的信誉 ,严重的还会面临破产的风险。
(2)在负债经营的优点中提到了“财务杠杆效应” , 而“财务杠杆负效应”同样存在于负债经营的缺点当中。当企业面临经营困境时 , 由于固定额度的利息负担 ,在企业资本收益率下降时 , 权益资本的收益率会以更快的速度下降。
(3) 负债经营还会引起再筹资风险。由于负债经营使企业的负债率增大 , 这样难免会对债权人的债权保证降低 , 权责人就会对企业产生不信任。企业在以后如果因扩大经营规模等需要再筹资就会收到限制 , 未来筹资成本的难度都会相应增加。
正是因为负债经营存在着这些缺点才会加大企业的许多财务风险 , 要合理规避风险就要正确认识风险。
1.3 最佳负债经营
最佳负债经营方式即适度负债经营 , 是企业根据自身实际和生存环境出发 ,权衡由其带来的利弊得失 , 尽力寻找企业的最低资本结构 ,达到一个临界点 ,使企业价值
达到最大化的负债经营方式。借债适度是非常重要的 , 但是更为重要的是用债要适当,如果运用不当 , 再适度的负债率也变得不适度了。所以罗飞先生提出了“借债要适度、用债要适当、还债要适时”的新的负债经营观 , 并论证了三者之间的逻辑联系及其连锁效应。使企业负债经营活动进入良性循环的轨道。
(1) 适度负债经营可以有效控制财务风险。财务风险只发生在负债企业 , 因为作为负债企业不可避免的面临着一定经营风险和财务风险。企业一旦过度负债 , 经营不善, 这种风险就会转化为财务危机 ,使企业陷入困境。如果企业一味的
追求财务杠杆的利益 , 便会加大企业的负债筹资。同时也就加大了财务风险。
(2) 适度负债经营也可以让企业重视财务拮据成本。财务拮据成本是指企业出
现支付危机的成本 ,又称破产成本 ,它只会发生在负债企业中。负债越多 , 所支付的固定利息越高 , 就越难实现财务上的稳定 , 发生破产成本的可能性就越高。研究表明破产成本、破产概率与公司负债水平间存在非线性关系。在负债较低时破产概率与破产成本极为缓慢 ,当负债达到一定限度之后 , 破产成本和破产概率加速上升 ,因而增加了公司的财务拮据成本。
(3)适度负债经营可以优化资本结构。最佳资本结构就是企业在一定时期内使其综合资金成本最低 , 同时企业价值最大的资本结构。在不考虑税收和财务拮据成
本的情况下 , 对应于最少成本的资本结构是最优的。现在 , 许多公司往往只注重资本的量, 而忽视其结构的合理优化 , 以致造成资金运行不畅 ,最终导致公司经营的失败。
2宁波物流企业负债经营现状分析
宁波是浙东交通枢纽 , 陆、海、空、水立体交通发展迅速 , 其中以北仑港称誉国内外。
据悉,上半年以来 ,宁波市现代物流业增长快速 ,项目分布各具区域特色 ,以贸易
为龙头、以运输物流为支撑的营销物流体系逐步建立。新设各类外贸企业1304 户, 同比增长 6.7%。截至 6月底, 全市共有各类外贸企业 13796户, 约占全市企业总数的10.2%。上半年,新设物流及相关企业 401户,注册资本 46136万元;截至 6月底, 物流及相关企业累计 3168户,注册资本 695308万元。从地域分布看 , 从事陆路运输、仓储的物流企业主要分布在北仑区、江北区。北仑区以对接国际物流港口为主江北区以国内干线、零担运输为主。江东区以航运物流企业总部
及国际货代为主 , 镇海区以危险品物流为主 , 余姚市、慈溪市以生产性物流服务为主, 鄞州区集聚了一批航空物流服务型企业和城市配送企业 , 象山县、宁海县以国内航运物流企业为主。
虽然宁波物流企业发展很快 , 但不可否认的是伴随着竞争压力的不断加大。金融危机对宁波进出口贸易造成了巨大影响 , 许多宁波的外贸企业纷纷倒闭。从而使宁波的物流业遭受巨大的影响。所以宁波市政府及有关方面对物流业进行了大力的扶持, 政府还出台了一系列有利于物流业发展的政策 ,为今后宁波物流业进一步发展创造了良好的条件。
宁波海运股份有限公司是以宁波海运集团有限公司为主体、联合浙江省电力燃
料总公司等五家发起人于 1997年 4月改建设立的股份制上市海运企业 ,主要经营
负债经营的开题报告 篇一：企业负债经营利弊开题报告 毕业论文（设计）开题报告 篇二：负债经营开题报告 江西农业大学经济贸易学院 本科毕业生论文开题报告 篇三：企业负债经营的问题与对策(开题报告) 上海商学院本科学生毕业论文开题报告 论文题目：企业负债经营的问题与对策——以中国南方航空股份有限公司为例引言 资金是一个企业的灵魂，是企业生存和发展的关键，仅仅只有自有资金是满足不了企业需求的，而负债经营能快速的筹集到资金，同时拥有杠杆效应、通货膨胀时能得到利益等，所以负债经营已成为当今一种很受欢迎的经营方式。但负债经营也有自身的劣势，具有较高的财务风险，使企业陷入债务危机。 课题背景 在当今的市场经济大背景下，不论国有企业，还是其他方面的企业，在发展机遇扑面而来的时候，都要拥有一定数量的资金，或者说，要拥有较为流畅的现金流，才能满足发展对资金状况的需求，这些都是企业在实施相应投资行为时所梦寐以求的。通常外吸形式会受制于宏观经济政策走势的
指引和市场情况的左右，企业从外部吸纳到位并可使用的资金常有丰歉难于确定情况。应该说在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径，企业须正确面对与使用这样，特别是在当前金融危机背景下更需如此。 课题意义 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利息，就可以用别人的钱来完成自己公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还，被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足， 又管理能力落后，最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时，也需考虑一下负债经营所带来的风险。 课题目的 为了使企业负债经营能发挥最大的优势,避免劣势。通过对负债经营问题的研究，以中国南方航空股份有限公司为实证，具体阐明负债经营，提出建议。 一、国内外现状 （一）国内对负债经营研究现状 皱颖在《负债经营利与弊》里指出，企业在经营过程要
2011 届毕业设计（论文） 材料袋 温州电大分校 会计类设计（论文）题目浅析负债经营 学号0933001403592 姓名戴晓丹 资料目录 1 毕业设计（论文）定稿（两份） 2 实习报告（调查报告或实习教案、实习小结、实习鉴定） 3 指导记录表、答辩记录表等
浙江广播电视大学 毕业论文（设计）评审表 题目浅析负债经营 姓名________戴晓丹___________________ 教育层次大专 学号______ _0933001403592___________ 省级电大浙江电大 专业会计学市级电大温州电大 指导教师_____________________ 教学点_______________________
学生毕业论文（设计）评审表
目录 一、负债经营的特点 (2) 二、负债经营对企业的积极作用 (2) (一).保持企业控制权 (3) (二).使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (3) (三).使企业获得节税收益 (3) (四).负债经营可以减少货币贬值的损失 (3) (五).减少通货膨胀的风险 (3) (六).负债经营可以使企业保持适宜的现金流。 (3) (七).可以降低综合资金成本。 (4) 三、负债经营对于企业的消极影响 (4) (一). “财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响。 (4) (二).无力偿付债务的风险。 (4) (三).借债不适度使得财务风险增加。 (5) (四).再筹资风险。 (5) (五).负债经营规模的过度。 (5) (六).金流动性差、偿还能力不足。 (5) 参考文献 (5)
浅析负债经营 [摘要]目前，随着市场经济的日益深入，企业在激烈的市场竞争中求生存，必须不断的增强自身的经济实力。企业要发展，仅靠内部积累和自有资金来满足企业发展的需要,不仅时间上不允许,而且在资金和数量上也难以满足需求,使企业丧失商机,制约企业的快速发展。借债能有效、快捷地满足企业扩大生产经营规模所需的资金。但同时，借债可能给企业带来负面效应。企业将如何解决发展所带来的资金问题？本文就此问题谈谈粗浅的认识。目前，随着市场经济的日益深入，企业在激烈的市场竞争中求生存，必须不断的增强自身的经济实力。企业要发展，仅靠内部积累和自有资金来满足企业发展的需要,不仅时间上不允许,而且在资金和数量上也难以满足需求,使企业丧失商机,制约企业的快速发展。借债能有效、快捷地满足企业扩大生产经营规模所需的资金。但同时，借债可能给企业带来负面效应。企业将如何解决发展所带来的资金问题？本文就此问题谈谈粗浅的认识。 [关键词]：负债经营两面性风险资产结构营运资金 债经营已是现代企业生存一种有效的经营方式。负债作为一种资本成本最低的企业外部筹资方式，由于其巨大的税遁效应，在企业合理地利用借债时，不仅能有利于缓解企业资金的不足，更确切地说最终可给企业的所有者带来额外收益。企业负债经营可以使企业获得财务杠杆利益及满足企业合理资本结构的配置，达到企业价值最大化。负债经营已是现代企业生存一种有效的经营方式。负债经营这种方式将社会闲置资金投入到生产经营最需要的地方上，最大限度提高资金使用效率，让其充分发挥增值功能。负债经营指企业在拥有一定股权资本的基础上，利用有偿使用债权人资本（借入资本），通过财务杠杆的作用，实现企业资源利用的最大化，实现经营目标，提高企业的经济效益。但是，负债经营也是一把双刃剑，既可为企业带来财务杠杆效益，同时又能引起筹资风险。对于企业来说，采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此，研究负债经营对企业产生的积极作用和消极影响有着重要的意义。 一、负债经营的特点 融资速度快，容易取得；融资富有弹性，举借债务取得资金的限制性相对宽容，资金使用较为灵活，富有一定的弹性；融资成本较低；融资风险高，负债融资到期偿还本金，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机
★★★文档资源★★★ 摘要:企业通过举债方式获得资金来满足生产经营需要是现代企业一种有效的经营方式?负债经营对现代企业经营来说是一把“双刃剑”,可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业获得财务杠杆利益,同时,也增加了企业的财务风险?因此,企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑,树立正确的负债经营观,把握好时机,确定和选择企业的最佳负债规模和结构,充分运用财务杠杆效应,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康的发展? 关键词:负债经营;财务杠杆;财务风险 企业进行生产经营活动,必然产生对资金的需求?企业资金的来源有两个方面:一是投资者投入的和经营过程中形成的内部积累,二是通过举借债务?穴即负债?雪?负债经营是现代企业的经营战略,是现代企业的基本特征之一?然而负债经营是一把双刃剑,一方面可提高企业的获利能力;另一方面会增加企业的财务风险?因此,从财务角度对企业负债经营?负债规模和负债结构进行分析,是当前企业经营管理中应注意解决好的问题? 一、负债经营的内涵 负债经营是债务人通过银行贷款?发行债券?租赁或借助商业信用等方式,利用债权人的资金来从事生产经营,以获取最大利润的经营管理方式?它包含以下含义:第一,负债经营的主体应该是市场经济体制下的企业,即企业是应当具有相对独立的自主经营?自我约束?自负盈亏的商品生产和经营的经济实体;第二,负债经营的形式表现为企业通过银行等金融机构或其他单位?个人吸收资金从事经营活动,也可以采用融资租赁?商业信用?企业债券等其他灵活的方式;第三,负债经营具有时间价值,负债必须按期偿付本金?利息;最后,企业负债经营的目的是为了扩大规模,促进企业进一步发展,而不仅仅为了企业的生存? 二、负债经营的优势 1.可获得财务杠杆利益 财务杠杆是指在企业资本结构一定的条件下,由于筹集资本的成本固定而引起的普通股每股收益的波动幅度大于息税前利润波动幅度的现象?运用财务杠杆,企业可以获得一定的财务杠杆利益?在企业资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的?当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,扣除所得税后可供所有者分配的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即产生财务杠杆效应?同样,由于杠杆效应,当息税前利润下降时,税后利润下降,从而导致企业所有者收益更大幅度下降?企业资金结构决定,支付固定性资金成本的借入资金越多,财务杠杆系数越大,由于财务杠杆的作用,每股利润的增长比息税前利润的增长更快?财务杠杆系数(DFL)可表示为:DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I),式中,DFL为财务杠杆系数,△EPS为普通股每股收益变动额;EPS为变动前普通股每股收益;△EBIT为息税前盈余变化额,EBIT为变动前息税前盈余,I为债务利息?由此可见,在投资收益率大于利息率情况下,负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应? 2.有效地降低企业的加权平均资本成本 这种效应主要体现在两个方面:一方面,对于资本市场的投资者来说,债权性投资的收益
企业负债经营风险控制研究 摘要 企业负债经营是大多数企业所面临的一种经营方式。企业负债经营一方面能有效降低企业加权平均资本成本，产生财务杠杆效应，有利于企业转嫁通货膨胀风险和企业控制权的保持；另一方面企业负债经营会产生财务杠杆反效应，使企业面临无力偿还债务风险和再筹资风险。本文研究点是分析企业负债经营的主要风险及其产生的原因，并提出企业负债经营的风险控制策略，希望将企业负债经营的负面效应减小，使企业经营目标实现，经济效益提高。本文从企业负债经营的定义、特点和意义入手；阐述了企业负债经营在企业财务杠杆效益，企业加权平均资本成本，企业控制权的保持和转嫁通货膨胀风险上的优势；然后分析企业负债经营风险产生的原因；接下来分析企业负债经营的主要风险；最后提出负债经营的控制策略。通过研究可知企业负债经营这种经营方式能将社会上闲置的资金投入到生产经营最需要的地方上，最大限度提高资金使用效率，让其充分发挥增值功能。利用有偿使用债权人资本，通过财务杠杆的作用，在不改变原有股本的情况下，实现企业资源利用的最大化，以此实现其经营计划与经营目标，提高企业的经济效益。 关键词：负债经营，原因，风险，控制策略
Research on Risk Control of Enterprise Operation in Debt Author: Chen Jijun Tutor:Shao Zifu Abstract The enterprise debt management is the most enterprises are confronted with a mode of operation. Liability operation of enterprises on one hand can effectively reduce the weighted average capital cost, financial leverage effect, is advantageous to the enterprise on the inflation risk, is advantageous to the enterprise to control right to maintain; on the other hand the enterprise debt management will produce the effect of financial lever, make the enterprise faces the insolvency risk and risk financing. This paper wants to study the liability operation of enterprises, make enterprises avoid risks, play to their maximum benefit. This paper is through the analysis of enterprise operation in debt risk and its causes, and put forward the enterprise is indebted management risk control strategy. This article from the enterprise operating liabilities of the definition, characteristics and significance of enterprise operation in debt; elaborated in the enterprise financial lever benefit, weighted average capital cost, corporate control right to maintain and passed on the inflation risk of advantage; then analyzed the operating risk of enterprise in debt causes, including internal and external; then focuses on the analysis of enterprise operation in debt the main risk; finally, the enterprise is indebted management control strategy. As long as the enterprises according to the enterprises strategy of indebted management control management, can the community will be idle funds to the production and operation places where they are needed most, to maximize the use of funds to improve efficiency, make its full appreciation function, enterprises realize the maximization of resource utilization, and achieve its business plan and sales target, raise the economic benefits of the enterprise. Keywords：debt management, causes, risk, control strategy
苏州工业园区职业技术学院 毕业项目 2013 届 论文题目：浅谈企业负债经营及风险控制专业班级： 学号： 学生姓名： 指导教师：
摘要 负债经营,也称举债经营,是企业通过银行存款、发行债券、租赁和商业信用等方式筹集资金,扩大规模,是企业进一步发展的一种经营方式。企业负债经营具有融资快、融资成本低、资金灵活、程序便捷的特点,可以在一定条件下为企业带来新的发展生机和巨大的经济利益,当然,收益与风险并存,负债经营一旦运用不当,就会为企业财务运行带来风险。本文在对企业负债经营的利与弊进行分析的基础上,对企业负债经营风险控制的策略进行了探讨。 关键词：企业；负债经营；风险控制
目录 （一）研究背景 (2) （二）研究目的和意义 (3) 二、企业负债经营的相关概述 (3) 二、企业负债经营的利与弊 (5) （一）负债经营的“利” (5) 1.负债经营弥补经营资金不足 (5) 2.负债经营产生杠杆效益 (5) 3.债务经营风险成本较低 (6) 4.债务经营有利于企业控制权的稳定 (6) 5.举债效应 (6) (二)企业负债经营的“弊” (6) 1.债务风险 (6) 2.再筹资风险 (7) 3.企业股票价格降低的风险 (7) 4.代理成本提高的风险 (7) 三、负债经营风险的成因分析 (7) （一）资本结构不合理 (7) （二）企业的经营管理和决策 (8) （三）负债规模 (8)
（四）其他成因 (8) 五、企业负债经营的风险控制策略 (8) (一)合理控制企业负债的规模,完善企业负债结构 (8) (二)选择合适的筹资渠道 (9) (三)考虑企业的负债能力,加强企业的还款能力 (9) (四)加强对企业借入资金的管理,提高资金利用率 (9) (五)适度利用财务杠杆作用 (9) (六)建立健全企业财务风险抵抗制度 (10) 七、结束语 (10) 一、绪论 （一）研究背景 由于企业经营不善、制度改革跟不上以及相应法律、法规和制度建设不完善，特别是在金融危机爆发后，使企业不良负债问题以及我国经济建设和金融改革中存在的问题和潜在危机暴露出来，这些问题成为我国经济稳定、健康、持续发展的制约因素。不合理的负债经营易造成企业、财政、金融连环风险。由于企业负债比率高、经济效率较低，会减少上缴利税，减少国家财政收入，造成国家财政困难：同时企业的高负债率及低经济效益会造成银行呆帐，增加银行的不良资产和风险，易引起银行的支付危机，而形成“企业债务危机——银行支付危机——金融危机——金融危机跨越国界”的连锁反应，引起国家和地区金融动荡,影响社会和国家安全。同时不合理的负债经营不利于实现国有企业的三年脱困目标，不利于企业在我国加入WTO后参与国际竞争.企业保持合理的负债经营状态关系到经济的稳定、持续、健康发展,影响着我国的金融安全和社会稳定。
（一）负债经营的优越性 1.迅速筹集资金 当今的国内市场各行业都开始趋向饱和化，行业内的竞争与日俱增，企业需要不断创新模式适应市场并且接纳新人才和新技术才能求生存、求发展。但是企业自身的经济实力往往会局限发展策略的实施，所以通过筹资在负债经营中能够弥补企业资金的实力缺陷，以此在市场中才能抢占先机，获得更良好的资源。 2.负债经营能有效降低企业加权平均资金成本 从筹资成本考量，负债筹资低于股权筹资，而负债经营中支付的利息是税前计算，所以能从企业赋税上缓解成本支出。当资金总额固有不变时，通过负债筹资有益于降低企业加权平均资金成本。 3.增加经营者的责任感 从管理角度来看，负债经营利于增加领导层和管理层因资金紧迫而产生的压力，这即是负债经营对企业人员产生的驱动力，增加经营者的忧患意识能够使其在调度资金活动中更加慎重。为资金活动和收益增加时间限制，进而能提升生产经营全环节的工作效率，让负债经营的影响力从公司上下蔓延开来。总而言之负债经营的带来的紧迫感和压力有利于公司内部管理和工作效率的推动。 4.使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益 《 负债经营期间利息始终固定，而企业收益上升会促使每股盈余快速上升，在此基础下企业的收益率将大于负债率，财务杠杆作用就会使资本收益超过企业投资收益，并且在负债率的提高之下财务杠杆利益会逐步提升。正是由于财务杠杆状况的出现，在企业资本收益率高于负债资金收益时，权益资本收益率会随着资本收益率的上升而大幅增加，这是负债期最利于股东的情况。 5.减少通货膨胀的损失 通货膨胀的大背景之下人民币会持续而不稳定的贬值，企业筹资时借款方制定的利息不能完全预知货币贬值的变化，一旦在借款期间货币贬值出现较大的波动，这就意味着企业无形中获得了贬值带来的收益，因为偿还本息的数额是按照贬值之前制定的数额偿还的。越是长期的筹资，企业获得的收益越高。 6.有利于企业保持控制权 发行股票是企业筹资最稳定的手段，而发行股票会使股权分配更加涣散，各个股东对企业的控制力会受到影响，这对公司内部的权力分配将产生变动，更容易催生出管理层和投资者之间不必要的矛盾。相比之下负债经营不会对企业股权结构产生影响，有利于保护当前股东的控制权，同时负债经营还会为股东带来更稳定的获益，因此负债筹资总体上有益于公司内部的结构稳定。 （二）负债经营的风险 1.不适度的贷款会增加财务风险 融资决策引发的风险称之为“融资风险”，多途径的融资方式引发的矛盾和问题则是“财务风险”。财务风险主要受企业的资产分布体系影响，如果企业权益资本在总资本中占比过高，那么企业盈利波动对股东分配的净报酬也会产生影响；如果企业资本中存在债务或优先股，公司财务杠杆就会使股东在营业收入之下的净回报产生变动；债务资本占比越大则财务杠杆效应越强，企业面临的财务风险会同比增大；债务越多则面临的风险越大。 2.< 3.资产负债率过高使企业面临破产风险 资金结构中债务资金在总资产中如果占比过大，那么对于企业用债务资金投资的项目收
提要 (2) 1。负债经营的基本内容 (2) 1．1负债经营的含义 (2) １.２负债经营的范畴·········································································２ １。3适度负债的意义 (2) 2。负债经营的成因分析 (3) ２.1为了扩大经营,增加利润,壮大企业实力 (3) 2。2历史遗留问题 (3) 2。3为还旧债借新债 (3) 2.4作为融资方式的一种，与发行股票配合，合理化融资结构·························３ 3.负债经营的利弊分析 (3) 3．1负债经营的正面效应分析 (3) ３． 1.1负债具有财务杠杆效应························································３ 3.1。2负债具有举债效应 (4) ３。１．３负债利息具有抵税效应 (4) 3．１.4负债经营有利于企业控制权的保持 (4) 3。1.5负债经营能有效降低企业筹资成本 (4) ３．1．6负债经营可以优化资源配置，规范企业行为································４ 3．2负债经营的风险分析 (4) ３。2．1负债经营增加了企业的财务风险 (4) ３.2．2过度负债引起的再筹资风险 (5) 3。2。3负债比例过高会导致股票下跌的风险·······································５ ３。2．4投资决策失误的风
险 (5) 4.合理规避负债经营风险对策建议·····························································５ 4.1确定合理的资本结构，并保持其稳定性 (5) 4．２确定适度的负债结构 (5) ４．3分析最佳负债规模,选择稳健的筹资模式 (6) 4．4加强资金管理，提高负债资金使用效率 (6) 4。5建立有效的财务风险预警机制，提高抵御风险的能力 (6) 5。结束语···························································································６ ６.参考文献·························································································７ 提要 企业负债经营是现代企业重要的经济活动方式,合理负债经营有利于企业扩大经 营规模，优化资源配置，负债经营可以使企业获得财务杠杆利益以及满足企业资本结构的合理配置，成为企业生存发展的一种有效经营方式,但企业负债经营仍普遍存在很多问题和风险。 本文阐述了负债经营的基本内容和研究意义，通过对企业负债经营的优点及潜在风险进行分析,提出了企业在负债经营中应该如何发挥优点规避风险的对策建议，实现企业长期稳定发展。 1。负债经营的基本内容 １。1负债经营的含义 负债经营是指企业通过利用借款、银行贷款、发行各种债券、融资租赁等各种方式借入资金来弥补自有资金的不足，以获取最大收益的一种经营活动方式。 从会计上讲,负债是企业所承担的、能以货币计量的、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。具体含义是：资金来源是以举债的方式.如通过贷款发行债券,内部融资等方式从银行、非银行金融机构、其他单位和自然人等吸收资金,其资金所有权属于债权人,债务人仅有规定期限内的使用权,并承担按期偿还的义务。负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外,还应支付一定的利息和相关费用。
吉林交通职业技术学院 毕业论文 论文（设计）题目：企业适度负债问题研究系别专业：管理工程系 班级：注会 1***9 姓名：关** （学号）2**7 指导教师姓名：温 ** 完成时间： 2014.3.14
企业负债经营风险控制研究 摘要 资金是企业生存和发展的重要保障。企业负债经营是大多数企业所面临的一种经营方式。在激烈的市场竞争中，大型企业都采用负债经营，负债经营在一定条件下能为企业带来效益最大化，但同时也具有不利的一面。资金链断裂会有破产的风险。所以，如何合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题，适当的负债经营已经是现在市场经济快速发展的必然产物。在扩大企业规模的同时也存在着财务隐患。 关键词：负债经营，企业，适度，利弊
目录 1 绪论 (1) 2 企业负债经营的概述 (2) 2.1 负债经营的内容 (2) 2.2 负债经营的特点 (2) 2.3 负债经营的意义 (3) 3 企业负债经营的利弊分析 (4) 3.1 企业负债经营的“利” (4) 3.1.1 企业负债经营可以弥补企业运营和长期发展资金的不足 (4) 3.1.2 企业负债经营能产生财务杠杆效益 (4) 3.1.3 企业负债经营能有效降低企业的加权平均资本成本 (5) 3.2 企业负债经营的“弊” (5) 3.2.1 “财务杠杆作用”的负面效应 (5) 3.2.2 无力偿付债务风险 (7) 3.2.3 企业股价降低风险 (7) 4 适度的企业负债经营探索 (8) 5 结论 (11) 参考文献 (12) 致谢 (13)
1 绪论 企业负债经营是现代企业生存一种有效的经营方式之一。当今世界无论企业的业绩优良，规模是否巨大，在市场竞争条件下，只有不断开发市场、开发产品，才能收到更多的利益。但是，新市场与新产品的开发不仅时间周期长，而且耗费大量的人力、物力、和财力，为此，必然需要大量的资金支持。在解决所需资金问题上，借债就成了最快捷有效的途径。 负债经营已成为越来越多的企业所接受的筹资方式。负债经营能给经营者带来杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。杠杆系数可表示为： EFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I） 其中，DFL—财务杠杆系数，ΔEPS—每股收益变动量，EPS—每股收益，ΔEBIT—税息前利润变化量，EPIT—税息前利息，I—支付的利息。 这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。 同时，负债经营可使那些因资金不足不能正常生产的企业走出困境。 但是，企业负债经营也是一把双刃剑，既可为企业带来财务杠杆效益，同时又能引起筹资风险。对于企业来说，采用负债经营这种经营方式必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此，适度负债经营对企业产生的积极作用及深远影响有着重要的意义。
郑州大学现代远程教育 毕业论文 题目：企业负债经营的利弊分析及对策 入学年月____0000秋 ___ 姓名____AAAAAA____ 学号___ 0000000000 专业_____会计学___ 学习中心____AAAA电大__ 指导教师__ 陈 AA 完成时间2010年_03_月__25日
目录 摘要 (3) 1.关于负债的一般认识及含义 (4) 1.1负债经营的一般认识 (4) 1.2负债经营的基本含义 (5) 2.企业负债经营的优势 (6) 2.1保持企业控制权 (6) 2.2负债经营可以弥补企业劳动和长期发展资金的不足 (6) 2.3使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (6) 2.4负债经营可以起到节税的作用 (6) 2.5负债经营可以减少货币贬值的损失 (7) 2.6负债经营可降低企业资本成本 (7) 2.7负债筹资与其他融资方式相比，筹资时间短，花费代价小 (7) 3.负债经营的负面效应 (8) 3.1“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响 (8) 3.2无力偿付债务的风险 (8) 3.3借债不适度使得财务风险增加 (8) 3.4再筹资风险 (9) 3.5负债经营规模的过度 (9) 3.6资金流动性差，偿还能力不足 (9) 3.7负债比率提高导致股票市场下跌 (9) 4.企业负债的适度分析 (10) 4.1财务杠杆利益（收益或损失） (10) 4.2财务风险 (11) 4.3影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素 (13) 5.合理把握企业负债的度 (14) 5.1确定企业合理的负债规模 (14) 5.2确定企业适度的负债结构 (15) 5.3加强企业经营管理，提高资金利用率 (16) 5.4树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制 (16) 6.结论 (17) 参考文献 (18) 致谢词 (19) 郑州大学现代远程教育本科毕业论文（设计）评审表 (20)
浅析企业的负债经营 摘要：企业的资金是企业生存和发展的重要保障，如何安全合理地筹措资金是企业发展的重大问题。除了主权资本的取得、内部积累的形成外，负债是不可缺少的。负债有利有弊,关键在于把握度。本文通过对负债利与弊的分析，指出企业必须树立正确的负债经营观念，合理确定负债经营的规模，企业才能有效防范债务风险，实现良性发展。 关键词：负债经营资本结构风险适度负债 引言：企业在市场经济竞争中，资金的筹措是重要前提，能够完全依靠自有资本而不运用负债满足资金需要的企业微乎其微。企业负债贯穿于企业的经营活动，如果将其合理运用，它就可以带来更多的财富，从而实现价值的增值。 一、负债经营的内涵及发展 随着金融、投资、财政、税收等体制的改革发展，企业的各种投资项目增多，资金的需求也增多就导致越来越多的企业采用负债经营。负债经营就是企业以已有的自由资金作为基础,为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新产品新事业等，产生财务需求，发 生现金流量不足，而通过银行借款，商业信用和发行债券等形式来吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，从而能使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 目前，我国企业特别是国有企业的负债率大多都在85％以上且缺乏竞争实力。企业负债率过高，再加上市场经济体系的不断完善，企业过度的负债，资金周转不灵，导致资不抵债，陷入经营困境或破产倒闭；特别是一些改革开放初期利用高举债经营发展起来的民营企业，能长期生存下来的就更少了。负债经营有利也有弊，企业应当立足市场和整个经济环境且根据自身的生产经营状况把握负债经营的适度性，有效实施负债经营控制战略，可以说，负债经营已是现代企生存的一种有效的经营方式。 二、负债经营的利弊 （一）负债经营的优势 1、可以给企业带来“杠杆效应”，提高企业资本金收益率
摘要 偿债能力分析是企业财务报表中的一个很重要的因素，是表明一个企业的财务灵活性以及偿还债务的能力。对于中小企业来说，企业偿债能力的强弱直接关系到企业的生死存亡，是企业生存以及健康发展的基本前提。了解中小企业的偿债能力，对于中小企业有效筹集资金、建立合理的资本结构无疑具有十分重要的意义。本文主要对中小企业偿债能力进行分析，以增强中小企业应付经营风险的能力。 关键词：中小企业；偿债能力；经营风险
一、中小企业偿债能力分析的含义及意义 （一）中小企业偿债能力分析的含义 偿债能力是指企业偿还其各种到期债务的能力。对一个现代的中小企业来说，负债是其资金来源的重要组成部分，将来债务一旦到期必然要以其资产或劳务偿付的，企业的盈利也可以用来归还到期的债务。具体来说，企业的偿债能力表现在是否能够及时、有效地归还其到期债务。 （二）中小企业偿债能力分析的意义 偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，适当的举债经营可以给企业带来更多的财富，现代的中小企业也多是充分利用外来资金成本低的明显优势，其全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分，并且将自有资金与外来资金结合在一起而实现企业的可持续经营。当企业的投资回报率高于借入资金成本时，适当的举债经营能够给公司的所有者带来不少好处，比如财务杠杆效应以及“通货膨胀效益”。 二、中小企业偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析的主要指标 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱主要取决于流动资产的流动性，通常可以通过一系列短期偿债能力的指标来反映。短期偿债能力主要通过企业的流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值得出流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等来对中小企业的偿债能力进行分析。比率的大小将决定中小企业偿债能力的强弱，不但可以与同一行业的竞争对手进行比较，也可以通过自身的发展趋势展开一系列地分析。 但是中小企业短期偿债能力分析已经出现诸多缺陷，并不能够反映企业的真实偿债能力，比如计算指标时依据的口径不统一；短期偿债能力指标都是静态指标，分析的是中小企业这一静态时点上的偿债能力，并不能够准确地反映出企业在下一个期末的潜在偿债能力；比如中小企业下一个期间的劳务收入带来的现金流入会增强企业的偿债能力，或者中小企业带来的费用支出会大大地降低企业的偿债能力，而由于上述指标的局限性，这些都没有得到体现。因此，在分析时都需要考虑这些因素。
河北经贸大学毕业论文 目录 一、企业负债经营的现状分析 (1) （一）负债经营的优势 (1) 1、负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 (1) 2、负债经营能够给投资者带来“财务杠杆效应” (2) 3、负债经营能使企业从通货膨胀中获益 (2) 4、负债经营有利于企业控制权的保持 (2) 5、举债可以增加权益资本收益 (2) （二）负债经营的潜在风险 (2) 1、杠杆效应对权益资本收益率的影响 (2) 2、无力偿付债务风险 (3) 3、在筹资风险 (3) 4、经营风险 (3) 二、负债经营风险的影响因素 (3) (一)负债规模 (3) (二)负债的利息率 (3) (三)负债的期限结构 (4) (四)预期现金流入量和资产的流动性 (4) (五)金融市场 (5) 三、负债经营风险的控制措施 (5) （一）应树立风险意识 (5) （二）应建立有效地风险防范机制 (5) （三）合理预期将来的市场风险和收益 (5) （四）加强负债筹资的管理 (6) 1、确定适当的负债来源 (6) 2、合理利用各项债务资本 (7) 3、正确把握负债规模，保证还本付息 (7) 四、参考文献 (9)
企业负债经营浅析 一、负债经营的现状 负债经营就是企业以自有资金为基础，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用该资金从事生产经营活动，使企业不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 我国企业改革已有20多年的历史，通过现代企业制度改革，目前企业负债经营现状有了较大的改进，但资产负债率偏高、偿债能力差的现状仍然存在。通常，资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。而流动比率是全部流动资产与流动负债的比值，它能够反映企业的偿债能力。在实际运用中，流动比例在1.5 以上为优良型，1.5 以下为普通型，1 以下为不良型。根据以上标准衡量，2006 年是我国企业平均资产负债率最低的一年，仅为57.46%，但我国企业的平均流动比率为1.071。可见，我国企业资产负债率偏高，偿债能力较差，存在一定的不良债务,总的来说还是过度负债现象严重，具体表现是：我国企业特别是地方中小型企业存在过重的债务负担，过重的债务使企业陷入“负债率高→经济效益低下→无法归还债务→继续借债以维持企业生存→负债率更高→经济效益更低”的恶性循环之中，不仅削弱了企业的市场竞争能力，并严重影响了经济和金融秩序。而导致这一现象的原因一方面是随着国家财政政策的调整，企业内部的资本金得不到补充，只有向银行贷款，以负债维持企业的生产和经营活动，另一方面是一些原本由国家财政拨付的固定资产等投资改由企业自身依靠负债解决，无形中使企业背上了沉重的负债包袱。 (一)企业负债经营及其利弊分析 1.负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 这种效应主要体现在两个方面：一方面，对于资本市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应的所要求的报酬率也低。对于企业来说，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。另一方面，负债经营可以从“减税效应”中获益。由于负债筹资的利息是税前支付，使企业能获得少交纳所得税的好处，而实际负担的债务利息一般都低于
企业负债经营的问题与对策开题报告 论文题目：企业负债经营的问题与对策——以中国南方航空股份有限公司为例 资金是一个企业的灵魂，是企业生存和发展的关键，仅仅只有自有资金是满足不了企业需求的，而负债经营能快速的筹集到资金，同时拥有杠杆效应、通货膨胀时能得到利益等，所以负债经营已成为当今一种很受欢迎的经营方式。但负债经营也有自身的劣势，具有较高的财务风险，使企业陷入债务危机。 在当今的市场经济大背景下，不论国有企业，还是其他方面的企业，在发展机遇扑面而来的时候，都要拥有一定数量的资金，或者说，要拥有较为流畅的现金流，才能满足发展对资金状况的需求，这些都是企业在实施相应投资行为时所梦寐以求的。通常外吸形式会受制于宏观经济政策走势的指引和市场情况的左右，企业从外部吸纳到位并可使用的资金常有丰歉难于确定情况。应该说在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径，企业须正确面对与使用这样，特别是在当前 ___背景下更需如此。 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利息，就可以用别人的钱来完成自己
公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还，被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足，又管理能力落后，最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时，也需考虑一下负债经营所带来的风险。 为了使企业负债经营能发挥最大的优势，避免劣势。通过对负债经营问题的研究，以中国南方航空股份有限公司为实证，具体阐明负债经营，提出建议。 皱颖在《负债经营利与弊》里指出，企业在经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许，可能在数量上也会没有那么充裕。所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题。企业通过这些资金可以更好的优化结构，引进先进设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。 诸葛丽在《浅谈企业负债经营》里指出，利率变动是一把双刃剑：一方面，利率的降低也会带来资金成本的降低，这样就会提高企业的收益；另一方面，利率的提高又会增加负债成本，当利润无法弥补时就会导致企业的亏损。这样就使企业陷入一个两难境地，决策者就应有全面的把握。
浅析我国中小企业负债经营 資金是企业生存和发展的重要保障。如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。为了有效实现财务管理的根本目标——企业价值最大化，负债经营已成为一种普遍的财务手段。适度的负债经营，能有效地提高企业的资金收益能力，但同时负债经营也增大了企业的财务风险。本文将就我国中小企业负债筹措资金的相关问题进行探讨，主要包括以下三部分内容：中小企业负债经营现状、负债经营利弊分析以及对我国中小企业负债经营的建议。 标签：财务杠杆系数中小企业资金利用率 从会计学的理论看，负债是企业所承担的，能以货币计量，须以资产或劳务偿付的债务。负债经营则是指企业用原已有的资金作保障，为了使企业正常运营，造成资金不足，通过各种不同渠道获得资金，并运用这笔资金从事企业生产活动，是企业正常运转并发展的经营方式。 1 我国中小企业负债经营现状令人堪忧 到08年时，其数量在统计时就已经达到4200多万户，其中在工商部门注册的就有430万户，还有3800多万户的个体经营者。但据报道说，近5年中小企业有70%的淘汰率，处于亏损状态的达30%。探其原因有很多，还有待进一步研究。在这些负债经营的过程中存在着一系列的问题。 1.1 不能全面深刻的认识负债经营。经营者们只是看到了负债经营的利处从而忽视了其中所蕴含的杠杆原理，结果是使经营难以为继。另一部分则只看到负债之弊，没有看到负债之利，结果使企业发展每况日下，最终完全亏损！ 1.2 存在侥幸心理。中小企业在创业初期都有着资金少，规模小的特点，于是都急于发展。不顾自身情况盲目求快，结果，出现各种问题时，没有实际的解决问题的能力，从而导致慌乱以至于企业破产倒闭。 从以上两个方面我们可以看出，中小企业要想利用好负债经营，就必须正视负债经营。负债经营是这把双刃剑要研究清楚这会给企业带来哪些利弊，然后“对症下药”，使其充分发挥其威力！ 2 负债经营利弊分析 负债经营，利用他人的钱来从事生产经营来获取支付借款之后的剩余利润，这是一条实现最快速的资本原始积累加快企业发展的捷径！这就要求要正确认识负债经营。 2.1 负债经营具有的优势
浅谈企业负债经营及风险控制 2011-10-25 10:33:59 王霞 （新疆生产建设兵团农八师141团机关财务科，新疆石河子832000） 摘要：负债经营是企业常用的经营手段方法，现代企业的经营者把负债经营当作企业筹措资金的重要手段。本文诠释了负债经营的概念，分析了负债经营对企业的利与弊，提出企业控制负债经营风险的基本举措，以实现企业的快速发展。 关键词：企业；负债经营；风险控制 负债经营是企业采用各种合法手段，如银行借款、商业信用、横向融通或发行债券等形式筹集资金银行借款、商业信用、经济活动，并运用这些资金从事生产活动，使企业资产得到补偿、增值和更新的经营手段方法。负债经营具有资本集约性和经营风险分散性的特点。资本集约性决定了发展负债经营可有效地利用闲散资金发展经济；经营风险分散性又决定了发展负债经营可有效地减少企业投资的盲目性。负债经营运用得当会给企业带来财务杠杆利益；运用不当则会产生财务风险，使企业陷入困境。对于负债经营的企业来说，有效地控制和规避经营风险至关重要[1]。因此，研究负债经营对国家经济体制改革、金融财政安全和经济持续稳定较快发展具有重要的现实意义。 1.企业负债经营的利与弊 1.1企业负债经营的利 （1）弥补企业内部资金不足 负债经营可以弥补企业生产经营过程中的资金不足，在企业资金不足的情况下弥补企业内部资金不足负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规
模和经济实力，提高企业的运行效率，以弥补企业生产经营过程中的资金不足的情况。 （2）降低企业综合资金成本 对于资本市场的投资者来说，由于企业借入资金不论盈亏均应按期偿还本息，所以债权性投资的投资风险较小；对筹资者来说，由于债务的利息支出是税前支付，负债经营可以可使企业少交纳所得税，使其资金成本降低[2]。 （3）增强企业风险意识 筹集的资金属于有偿使用，所以企业必须承担到期还本付息的经济责任，债权人为保证资本的回收和增值，必定会对企业的运行进行关注，而企业的管理者也会注重资金的合理化使用。 （4）负债经营有利于企业保持控制权 在企业面临筹资决策时，通货膨胀可以导致货币贬值，以发行股票等方式筹集权益资本时势必带来股权的分散，影响到现有股东对于企业的控制权。采用负债经营的方式债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上，减少了由于通货膨胀造成的损失，而且债权人无权参与企业的经营决策，因此不会影响企业所有者对企业的控制权。 1.2企业负债经营的弊端 (1) 过度的负债引起财务负面效应 负债融资是属于有偿使用资金，企业负有到期偿还本金的法定责任，本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业经营不善或企业面对的市场行情变差时，就会造成权益资本收益率大幅度下降，加大企业的财务风险，其结果不仅会造成企业资金紧张，影响企业信誉，严重的还可能使企业破产。 (2) 过度负债经营会减少股东的财富 由于股东的红利主要来自于企业的利润，当企业的负债越来越多，所需支