浅谈企业负债经营及风险控制毕业论文
财务管理系
毕业论文
论文题目：浅谈企业负债经营及风险控制专业班级：会计（1102班）
姓名：薛旭洋
指导教师：孙中义
答辩日期：2014 年 5 月
内容摘要
随着我国市场经济的发展，竞争越来越激烈，作为竞争主体的企业，普通采用负债经营方式参与市场竞争。负债经营可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资本成本。负债经营是一种有效的经营方式，在一定的条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有不利的风险一面。本文分析于负债经营对企业的利弊，并提出了发债经营的风险防范措施。
关键词：负债经营财务风险财务杠杆效应
浅谈负债经营对企业的影响及风险规避措施
一、负债经营的含义
负债经营是指企业以己有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，生产财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发行债务等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资金并不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。
二、负债经营对企业的利弊
（一）负债经营对企业的积极作用
从财务管理理论角度考察，各流派对负债的认识在一定程度上有一致的地方，即认为债务有抵税、激励、不会分散控制权、降低代理成本和传递积极信号的好处。当然这些积极作用对企业负债经营起一定的刺激作用。从对负债经营的理解可以看出负债经营不等于企业负债，负债经营是一种积极、进取的企业负债。
1．保持企业控制权
在现行产权制度下，国有企事业的基本权利如所有权、经营管理权、收益权等实际被分割给不同的利益集团，产权不清导致权利让渡不足，各方都可利用自由裁量权对会
计信息的产生进行干预，以获得潜在的收益。一旦委托人远离企业或无法确认，受托人缺少相应的监督，会计诚信缺失就会因为缺乏动力和压力而成为一种必然，从而造成会计信息的失真。在企业面临新的筹资决策时，如果以发行股票等方式筹集权益资本，势必带来股权的分散，影响到现有股东对企业的控制权。而负债筹资在增加企业资金来源的同时不影响到企业的控制权，有利于保持现有股东对企业的控制。
2．使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率
在投资利润率大于债务利息率的情况下，在安全范围内负债比例越大，企业的资本金收益越大。
3．使企业获得节税收益
目前我国《会计法》企业负债应按期支付利息，根据现代企业会计制度中的有关规定，负债利息应在税前支付。在同样经营利润的条件下，负债筹资与权益筹资相比，由于债务利息具有税前扣抵作用，从而使上缴的所得税减少，企业因此可获得潜在的利益。
4．负债经营可以减少货币贬值的损失
在通货膨胀的情况下，利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利。因为企业实际偿还的负债是以账面价值
计算的，债务人偿还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小，即此时债务人可以将货币贬值的风险转嫁到债权人身上。
5．减少通货膨胀的风
在通货膨胀的环境中，货币贬值，物价上涨，而企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素。这样，企业实际偿还款项的真实价值低于其所借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。
6．负债经营可以使企业保持适宜的现金流
财务管理的目标不是为了获得大量的现金，而是为了在保证企业生产经营正常运转的前提下，保持最适宜的现金流量，让全部资金都能有效运作，获取最大效益。采用负债经营后，当企业获得大量利润并有现金净流入量时，既可以用多余现金偿还债务，降低财务费用，维护企业信誉，又可以将闲置现金进行合适的投资，非常灵活方便。
除此以外，负债经营的积极作用还表现在其他方面，如使企业扩大经营规模，实现技术革新，迅速调整产品结构，占领市场，可使因资金不足而处于停顿的企业恢复运转等。
（二）负债经营对于企业的消极影响
尽管负债经营具有以上的优势，但并不是每个企业都可以无限制的负债经营。负债经营同样也是高风险的经营活动，如果企业运用不当就可能带来巨大风险，尤其是对于那些资本结构不合理的企业，可能使企业陷入财务困境，影响企业信誉度甚至蒙受灭顶之灾或导致经营失败。
1.“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响
如前所述，“财务杠杆效应”能有效地提高权益资本收益率，但风险与收益是并存的，财务杠杆效应如同一把双刃剑，杠杆效应同样可能带来权益资本收益地大幅下滑。企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负
担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。当企业面临经济发展的低潮，或者其他原因带来的经营困境时，由于固定额度的利息负担，在企业资本收效下降时，权益资本的收益率会以更快的速度下降。
2.无力偿付债务的风险
对于负债筹资，企业负有支付利息和到期偿还本金的法定义务。如果企业负债进行的投资项目不能获得预期的收益率，或者企业整体的生产经营和财务状况恶化，或者企业短期资金动作不当等等，这些因素不仅会造成上述的权益资本收效益大幅下降，而且会使企业面临无力偿债的风险。其结果不但导致企业资金紧张，而且影响企业信誉。因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿付本息，还要看预期现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产流动性反映的是潜在的偿债能力。当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。很多企业因为其资产不能在短期内变现，不能按时偿还债务，只好宣布破产。
3.负债经营规模过度
负债经营规模必须适度，过度扩张会引起财务杠杆的失衡。有的企业在资金紧缺的畸形状态下规模急剧膨胀，不能满足生产经营活动的需要，并会引起生产经营的中断，窒息企业的发展，而且对还债也造成负面影响；有的企业根本就没有自有资金，完全依靠负债维持经营。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。反之，当投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业发生亏损甚至破产。
4.再筹资风险
由于负债经营使企业的负债比率增大，对债权人的债权保证程度降低，这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资能力，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。
三、负债经营风险的规避措施
负债经营是现代企业的主要经营手段之一，运用得当会给企业带来收益，成为企业发展经济的有利杠杆。但是，如果运用不当，则会使企业陷入困境，甚至会将企业推到破
产的境地。因此，经营者对负债经营的风险应当有充分的认识，同时必须采取相关措施以防范负债经营风险：（一）树立风险意识。
在市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏的独立商品生产者和经营者，它必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内部条件和外部环境的变化导致实际经营结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。因此，企业必须树立风险意识，即要承认风险，正确认识风险，也要预防风险发生。
（二）建立有效的风险防范机制。
企业必须立足市场，建立完善的风险防范机制和财务信息网络，及时对财务风险进行预测和防范，制定适合企业实际情况的风险规避方案，通过适当的筹资规模和合理的筹资结构来分散风险
（三）在成本收益和风险之间进行权衡。
在具体项目上，企业所采用的筹资风险决策法是：首先，在筹资成本相同的情况下，选择筹资风险最小的方案；其次，在筹资风险相同的情况下，选择筹资成本最小的方案；最后，在筹资风险小但筹资成本大的方案或筹资风险
大但筹资成本小的方案中，根据管理者对风险的态度和筹资收益效用的大小，选择筹资风险和资金成本相对较小、筹资收益相对较大的方案。
（四）确定适度的负债数额，保持合理的负债比率。
负债经营能使企业获得财务杠杆利益，同时企业还要承担由负债带来的筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险，企业一定要做到适度负债经营。企业应充分考虑企业未来时期销售收入的增长幅度及稳定程度，企业所处行业竞争的情况等因素，确定最佳负债规模，保持权益资金和负债之间适当的比例关系。在实际工作中，如何选择最优化的资金结构，是一项复杂和困难的工作，对一些生产经营好，产品适销对路，资金周转速度快的企业，负债比率可以适当高些；对于经营不理想，产销不畅，资金周转速度缓慢的企业，其负债比率应适当低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又增加了筹资风险。企业必须大力补充自有流动资金，降低资产负债率。
河北工程大学成人教育毕业设计（论文） 题目：试论负债经营利与弊 专业：会计学 学生姓名：史舒亦年级： 学习形式：函授层次：专升本指导教师：贾文清 2014 年 3 月 10 日
河大工程大学成人教育 毕业设计（论文）任务书 姓名史舒亦专业会计学层次专升本 设计（论文）起止日期 2013 年 11 月 20 日至 2014 年 3 月10 日 设计（论文）题目试论负债经营利与弊 内容及要求： 1、选题符合教学大纲的基本要求，力求巩固、深化和扩大所学知识，在掌握现有相关研究文献的基础上，尽可能理论联系实际，论文论点、研究方法或政策建议等方面具有一定的深度且有所创新。 2、题目应以最恰当、最简明的词语来反映论文中最重要的特定内容的逻辑组合，一般不超过20个字。摘要文字要简明、确切，一般以200-300字为宜。关键词一般选取3-5个词语。 2、正文包括绪论、正文主体和结论，要做到观点正确、内容充实，条理分明、逻辑严密、材料丰富，论据可靠，文字准确、通畅。字数控制在1—1.5万字。 4、致谢语放在论文的最后，致谢的词语要诚恳、简洁恰当。 5、参考文献附在论文后面，列举时应按参考和引证的先后顺序排列，一般应为正式出版物，要标明序号、作者姓名、书名或报纸杂志中的篇名、出版单位、出版时间等。篇数不超过10篇。 指导教师贾文清
河北工程大学成人教育毕业设计（论文）评语姓名史舒亦专业会计学层次专升本毕业设计（论文）题目试论负债经营利与弊 1、指导教师评语： 指导教师签名（签字） 年月日2、评阅人评语： 评阅人（签字） 年月日3、答辩组评语： 答辩组组长（签字） 年月日
负债经营的开题报告 篇一：企业负债经营利弊开题报告 毕业论文（设计）开题报告 篇二：负债经营开题报告 江西农业大学经济贸易学院 本科毕业生论文开题报告 篇三：企业负债经营的问题与对策(开题报告) 上海商学院本科学生毕业论文开题报告 论文题目：企业负债经营的问题与对策——以中国南方航空股份有限公司为例引言 资金是一个企业的灵魂，是企业生存和发展的关键，仅仅只有自有资金是满足不了企业需求的，而负债经营能快速的筹集到资金，同时拥有杠杆效应、通货膨胀时能得到利益等，所以负债经营已成为当今一种很受欢迎的经营方式。但负债经营也有自身的劣势，具有较高的财务风险，使企业陷入债务危机。 课题背景 在当今的市场经济大背景下，不论国有企业，还是其他方面的企业，在发展机遇扑面而来的时候，都要拥有一定数量的资金，或者说，要拥有较为流畅的现金流，才能满足发展对资金状况的需求，这些都是企业在实施相应投资行为时所梦寐以求的。通常外吸形式会受制于宏观经济政策走势的
指引和市场情况的左右，企业从外部吸纳到位并可使用的资金常有丰歉难于确定情况。应该说在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径，企业须正确面对与使用这样，特别是在当前金融危机背景下更需如此。 课题意义 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利息，就可以用别人的钱来完成自己公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还，被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足， 又管理能力落后，最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时，也需考虑一下负债经营所带来的风险。 课题目的 为了使企业负债经营能发挥最大的优势,避免劣势。通过对负债经营问题的研究，以中国南方航空股份有限公司为实证，具体阐明负债经营，提出建议。 一、国内外现状 （一）国内对负债经营研究现状 皱颖在《负债经营利与弊》里指出，企业在经营过程要
2011届会计专业毕业生作业 民营企业财务风险分析与管理学生姓名： 指导教师： 江南大学网络教育学院 2013年2月
摘要 企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,特别是对于中小型企业来说，其财务决策几乎是在风险和不确定性的情况下做出的,尤其是在中国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免的。企业财务风险是指在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。因此,对中国企业财务风险的现状、成因及其防范措施分别进行探讨,然后整合以期降低风险、提高效益就显得具有十分重要的意义。 关键词：风险，成因，管理措施
ABSTRACT Enterprise financial risk exists in enterprise financial management to each link, especially for small and medium enterprises, its financial decisions for almost at risk and uncertainty made, especially in the Chinese market economic growth is not sound conditions is inevitable. Enterprise financial risk in the financial activities refers to the process, because all sorts of unpredictable or control factors, financial condition is uncertainty so that enterprises have the possibility of loss. Therefore, the present situation of Chinese enterprise financial risk, causes and prevention measures were discussed respectively, and then integrated in order to reduce risk, improve efficiency becomes has the extremely vital significance. Keywords: risk，causes，management measures
财务分析报告毕业论文的开题报告篇一:开题报告财务报告分析会计专业本科论文 湖北经济学院法商学院 本科毕业论文,设计, 开题报告书 题目关于华新水泥股份有限公 的财务分析报告 系 ,部, 会计系 班级名称注会10406 姓名荣惠娟 学号 1040120639 指导教师华琦 职称副教授 1. 本选题研究的目的及意义 ,一,理论意义 财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法～把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体～可以通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况～分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能 力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力～并对企业作出综合分析与评价～预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力～为相关经济决策提供科学的依据～是企业财务决策管理的必要环节。
,二,现实意义 现代企业是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体～它与许多社会利益团体有复杂的经济利益关系～企业经营管理者为了更好地对企业经营活动进行规划、管理与控制～利用财务报告进行经营分析。该分析要分析企业各种经营特性包括盈利能力、偿债能力、经营效率、发展能力、社会存在价值等～并要综合分析企业的经营情况～为相关经济决策提供科学的依据。 2. 本选题国内外研究状况综述 在我国～财务分析思想出现较早～但在计划经济体制下～财务分析一直是企业经济活动分析的一部分～并没有独立发挥出其应有的作用。随着改革进程不断深入～企业自主权日益扩大～现代财务分析领域得以扩展～其方法论体系也逐渐得以确立和完善～根据一些研究结果可以看出财务分析的受关注度逐渐增大～如今已经成为一个炙手可热的研究对象～样本一财会方面的研究为主～这从一侧面反映出我国学者对财务分析国外财务报告的现状及发展趋势.我国《企业会计准则第30号——财务报表列报》第一章第二条指出财务报 表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。财务报表至少 应当包括下列组成部分:1、资产负债表,2、利润表,3、现金流量表,4、所有者权益,或股东权益,变动表,5、附注.美国纽约市立大学的Le. P. ldA. Bernstein 认为财务分析是一种判断过程～旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果～其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测。美国的白利斯(James Bliss)在1923年出版的《管理中的财务和经营比率》一书中提出并建立了各行业平均的标准比率～有利于人们对企业进行横向财务比1921年3月吉尔曼(Gilman)出版了名著《财务报表分析》～他指出财务报表也称对外会计报表～是会计主体对外提供的反映公司财务状况和经营的报表～包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分～不包括董事报
企业负债经营风险控制研究 摘要 企业负债经营是大多数企业所面临的一种经营方式。企业负债经营一方面能有效降低企业加权平均资本成本，产生财务杠杆效应，有利于企业转嫁通货膨胀风险和企业控制权的保持；另一方面企业负债经营会产生财务杠杆反效应，使企业面临无力偿还债务风险和再筹资风险。本文研究点是分析企业负债经营的主要风险及其产生的原因，并提出企业负债经营的风险控制策略，希望将企业负债经营的负面效应减小，使企业经营目标实现，经济效益提高。本文从企业负债经营的定义、特点和意义入手；阐述了企业负债经营在企业财务杠杆效益，企业加权平均资本成本，企业控制权的保持和转嫁通货膨胀风险上的优势；然后分析企业负债经营风险产生的原因；接下来分析企业负债经营的主要风险；最后提出负债经营的控制策略。通过研究可知企业负债经营这种经营方式能将社会上闲置的资金投入到生产经营最需要的地方上，最大限度提高资金使用效率，让其充分发挥增值功能。利用有偿使用债权人资本，通过财务杠杆的作用，在不改变原有股本的情况下，实现企业资源利用的最大化，以此实现其经营计划与经营目标，提高企业的经济效益。 关键词：负债经营，原因，风险，控制策略
Research on Risk Control of Enterprise Operation in Debt Author: Chen Jijun Tutor:Shao Zifu Abstract The enterprise debt management is the most enterprises are confronted with a mode of operation. Liability operation of enterprises on one hand can effectively reduce the weighted average capital cost, financial leverage effect, is advantageous to the enterprise on the inflation risk, is advantageous to the enterprise to control right to maintain; on the other hand the enterprise debt management will produce the effect of financial lever, make the enterprise faces the insolvency risk and risk financing. This paper wants to study the liability operation of enterprises, make enterprises avoid risks, play to their maximum benefit. This paper is through the analysis of enterprise operation in debt risk and its causes, and put forward the enterprise is indebted management risk control strategy. This article from the enterprise operating liabilities of the definition, characteristics and significance of enterprise operation in debt; elaborated in the enterprise financial lever benefit, weighted average capital cost, corporate control right to maintain and passed on the inflation risk of advantage; then analyzed the operating risk of enterprise in debt causes, including internal and external; then focuses on the analysis of enterprise operation in debt the main risk; finally, the enterprise is indebted management control strategy. As long as the enterprises according to the enterprises strategy of indebted management control management, can the community will be idle funds to the production and operation places where they are needed most, to maximize the use of funds to improve efficiency, make its full appreciation function, enterprises realize the maximization of resource utilization, and achieve its business plan and sales target, raise the economic benefits of the enterprise. Keywords：debt management, causes, risk, control strategy
苏州工业园区职业技术学院 毕业项目 2013 届 论文题目：浅谈企业负债经营及风险控制专业班级： 学号： 学生姓名： 指导教师：
摘要 负债经营,也称举债经营,是企业通过银行存款、发行债券、租赁和商业信用等方式筹集资金,扩大规模,是企业进一步发展的一种经营方式。企业负债经营具有融资快、融资成本低、资金灵活、程序便捷的特点,可以在一定条件下为企业带来新的发展生机和巨大的经济利益,当然,收益与风险并存,负债经营一旦运用不当,就会为企业财务运行带来风险。本文在对企业负债经营的利与弊进行分析的基础上,对企业负债经营风险控制的策略进行了探讨。 关键词：企业；负债经营；风险控制
目录 （一）研究背景 (2) （二）研究目的和意义 (3) 二、企业负债经营的相关概述 (3) 二、企业负债经营的利与弊 (5) （一）负债经营的“利” (5) 1.负债经营弥补经营资金不足 (5) 2.负债经营产生杠杆效益 (5) 3.债务经营风险成本较低 (6) 4.债务经营有利于企业控制权的稳定 (6) 5.举债效应 (6) (二)企业负债经营的“弊” (6) 1.债务风险 (6) 2.再筹资风险 (7) 3.企业股票价格降低的风险 (7) 4.代理成本提高的风险 (7) 三、负债经营风险的成因分析 (7) （一）资本结构不合理 (7) （二）企业的经营管理和决策 (8) （三）负债规模 (8)
（四）其他成因 (8) 五、企业负债经营的风险控制策略 (8) (一)合理控制企业负债的规模,完善企业负债结构 (8) (二)选择合适的筹资渠道 (9) (三)考虑企业的负债能力,加强企业的还款能力 (9) (四)加强对企业借入资金的管理,提高资金利用率 (9) (五)适度利用财务杠杆作用 (9) (六)建立健全企业财务风险抵抗制度 (10) 七、结束语 (10) 一、绪论 （一）研究背景 由于企业经营不善、制度改革跟不上以及相应法律、法规和制度建设不完善，特别是在金融危机爆发后，使企业不良负债问题以及我国经济建设和金融改革中存在的问题和潜在危机暴露出来，这些问题成为我国经济稳定、健康、持续发展的制约因素。不合理的负债经营易造成企业、财政、金融连环风险。由于企业负债比率高、经济效率较低，会减少上缴利税，减少国家财政收入，造成国家财政困难：同时企业的高负债率及低经济效益会造成银行呆帐，增加银行的不良资产和风险，易引起银行的支付危机，而形成“企业债务危机——银行支付危机——金融危机——金融危机跨越国界”的连锁反应，引起国家和地区金融动荡,影响社会和国家安全。同时不合理的负债经营不利于实现国有企业的三年脱困目标，不利于企业在我国加入WTO后参与国际竞争.企业保持合理的负债经营状态关系到经济的稳定、持续、健康发展,影响着我国的金融安全和社会稳定。
试论企业财务风险 目录 摘要 (2) 前言 (3) 一、财务风险概念分析 (4) （一）、风险的定义与特征 (4) （二）、财务风险及其本质 (5) 二、企业财务风险防范的着眼点 (7) （一）、企业财务风险产生根源 (8) （二）、财务风险的可控制性 (9) （三）、可控的企业内部财务风险 (11) 三、企业财务风险的防范 (11) （一）、企业的财务风险机制 (11) （二）、正确的财务决策 (14) （三）、完整的预算体系 (16) （四）、科学的会计方法和内部控制方法 (17) 结束语 (20) 致谢词 (21)
参考文献 (22) 摘要 研究风险，实际上是研究控制风险的负面效应，积极主动地面对风险的正面效应，使负面效应不断地缩小，正面效应不断扩大，从而实现收益的最大化。知识经济时代,企业的高新技术化,金融全球化，既给企业带来机遇，同时也加剧了企业的财务风险。企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，企业作为一个财务主体必然面临财务风险，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。因此，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，通过建立健全风险管理机制，正确的财务决策，完整的财务预算，科学的会计方法和内部控制对财务风险进行适当的控制和防范，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 [关键词]企业管理；财务风险；风险管理
企业风险管理的主要方法 风险管理就是各经济、社会单位在对其生产、生活中的风险进行识别、估测、评价的基础上,优化组合各种风险管理技术,对风险实施有效的控制,妥善处理风险所致的结果,以期以最小的成本达到最大的安全保障的过程。随着社会的发展与科技的进步,现实生活中的风险因素越来越多,无论企业还就是社会,都日益认识到进行风险管理的必要性与迫切性。人们想出种种办法来对付风险,但无论采用何种方法,风险管理的一条基本原则就是:以最小的成本获得最大的保障。 一、企业经营中常见风险 每个企业在经营中都有可能性发生风险,如何化解与减少风险就是企业经营者必须进行研究的。首先要明确有哪几种风险,然后有的放矢地采取措施。只有加强风险意识,进行科学的管理与科学的决策,建立起相应的制度才能避免风险的发生。从目前市场环境来瞧主要有七种风险: 1、经济合同风险:就是指企业在履行经济合同过程中,对方违反合同规定或遇到不可抗力影响,造成本企业的经济损失。因
此,企业在进行经营与产品合同签订后的履约及赔偿责任问题。合同签订后还应密切注视其执行情况,要有远见地处理随时发生的变化。 2、债务风险:就是指企业举债不当或举债后资金使用不当致使企业遭受损失。为了避免企业资产负债,企业应控制负债比率。 3、担保风险:就是指为其她企业的贷款提供担保,最后因其她企业无力还款而代其偿还债务。企业应谨慎办理担保业务,严格审批手续,一定要完善反担保手续以避免不必要的损失。 4、汇率风险:就是指企业在经营进出口及其她对外经济活动时,因本国与外国汇率变动,使企业在兑换过程中遭受的损失。企业平时就要随时注意其外币债务,密切注视各种货币的汇率变化,以便采取相应措施。 5、投资风险:就是指因投资不当造成投产企业经营的效益不好,投资资本下跌。企业对此应采取:在项目投资前,一定要各职能部门与项目评审组一起进行严格的、科学的审查与论证,不能盲
吉林交通职业技术学院 毕业论文 论文（设计）题目：企业适度负债问题研究系别专业：管理工程系 班级：注会 1***9 姓名：关** （学号）2**7 指导教师姓名：温 ** 完成时间： 2014.3.14
企业负债经营风险控制研究 摘要 资金是企业生存和发展的重要保障。企业负债经营是大多数企业所面临的一种经营方式。在激烈的市场竞争中，大型企业都采用负债经营，负债经营在一定条件下能为企业带来效益最大化，但同时也具有不利的一面。资金链断裂会有破产的风险。所以，如何合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题，适当的负债经营已经是现在市场经济快速发展的必然产物。在扩大企业规模的同时也存在着财务隐患。 关键词：负债经营，企业，适度，利弊
目录 1 绪论 (1) 2 企业负债经营的概述 (2) 2.1 负债经营的内容 (2) 2.2 负债经营的特点 (2) 2.3 负债经营的意义 (3) 3 企业负债经营的利弊分析 (4) 3.1 企业负债经营的“利” (4) 3.1.1 企业负债经营可以弥补企业运营和长期发展资金的不足 (4) 3.1.2 企业负债经营能产生财务杠杆效益 (4) 3.1.3 企业负债经营能有效降低企业的加权平均资本成本 (5) 3.2 企业负债经营的“弊” (5) 3.2.1 “财务杠杆作用”的负面效应 (5) 3.2.2 无力偿付债务风险 (7) 3.2.3 企业股价降低风险 (7) 4 适度的企业负债经营探索 (8) 5 结论 (11) 参考文献 (12) 致谢 (13)
1 绪论 企业负债经营是现代企业生存一种有效的经营方式之一。当今世界无论企业的业绩优良，规模是否巨大，在市场竞争条件下，只有不断开发市场、开发产品，才能收到更多的利益。但是，新市场与新产品的开发不仅时间周期长，而且耗费大量的人力、物力、和财力，为此，必然需要大量的资金支持。在解决所需资金问题上，借债就成了最快捷有效的途径。 负债经营已成为越来越多的企业所接受的筹资方式。负债经营能给经营者带来杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。杠杆系数可表示为： EFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I） 其中，DFL—财务杠杆系数，ΔEPS—每股收益变动量，EPS—每股收益，ΔEBIT—税息前利润变化量，EPIT—税息前利息，I—支付的利息。 这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。 同时，负债经营可使那些因资金不足不能正常生产的企业走出困境。 但是，企业负债经营也是一把双刃剑，既可为企业带来财务杠杆效益，同时又能引起筹资风险。对于企业来说，采用负债经营这种经营方式必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此，适度负债经营对企业产生的积极作用及深远影响有着重要的意义。
企业财务风险和现金流分析---毕业论文
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企业财务风险和现金流分析 摘要：风险潜伏在企业经营活动的各环节，不但会给企业带来巨大的直接的损失，还可能造成无法估量的间接损失。企业在生产经营活动中经常会遇到各式各样的问题，比如企业资金不足，投资决策失误，收益分配不合理等等，如果企业不能及早的预测这些潜在危机，并对其进行防范，就必然会引发财务风险。所以，如何对企业的财务风险实行有效地管理和控制，以价值为导向，以成本为原则，把风险控制在一个合理的范围内，强化风险意识，以实现企业价值最大化，现已成为当今企业财务管理的工作重点。 现金是企业最重要的资源，现金流量这一公司财务资本指标直接反映了一个企业的经营运营状况，制约着企业的财务政策、发展方向，影响了公司长远发展。企业要提高财务管理水平，提高企业对财务风险的识别以及预警能力，提高财务资本使用效率，增强自身的竞争力，就必须从现金流管理方面入手。 关键词：财务风险；现金流；特点；作用
目录 一、前言 (3) 二、企业财务风险分析和现金流量概念 (3) （一）财务风险的定义 (3) （二）财务风险的特点 (4) （三）现金流量的概念 (5) （四）现金流量分析时应注意的问题 (5) 三、企业财务风险的分类和影响因素 (6) （一）财务风险的分类 (6) （二）财务风险的影响因素 (6) 四、、现金流量分析的主要内容 (7) （一）分析经营活动产生的现金流量 (7) （二）投资环节风险 (8) （三）筹资环节风险 (9) 五、企业财务风险与现金流的关系 (9)
企业风险管理的主要方法 风险管理是各经济、社会单位在对其生产、生活中的风险进行识别、估测、评价的基础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控制，妥善处理风险所致的结果，以期以最小的成本达到最大的安全保障的过程。随着社会的发展和科技的进步，现实生活中的风险因素越来越多，无论企业还是社会，都日益认识到进行风险管理的必要性和迫切性。人们想出种种办法来对付风险，但无论采用何种方法，风险管理的一条基本原则是：以最小的成本获得最大的保障。 一、企业经营中常见风险 每个企业在经营中都有可能性发生风险，如何化解和减少风险是企业经营者必须进行研究的。首先要明确有哪几种风险，然后有的放矢地采取措施。只有加强风险意识，进行科学的管理和科学的决策，建立起相应的制度才能避免风险的发生。从目前市场环境来看主要有七种风险： 1.经济合同风险：是指企业在履行经济合同过程中，对方违反合同规定或遇到不可抗力影响，造成本企业的经济损失。因此，企业在进行经营和产品合同签订后的履约及赔偿责任问
题。合同签订后还应密切注视其执行情况，要有远见地处理随时发生的变化。 2.债务风险：是指企业举债不当或举债后资金使用不当致使企业遭受损失。为了避免企业资产负债，企业应控制负债比率。 3.担保风险：是指为其他企业的贷款提供担保，最后因其他企业无力还款而代其偿还债务。企业应谨慎办理担保业务，严格审批手续，一定要完善反担保手续以避免不必要的损失。 4.汇率风险：是指企业在经营进出口及其他对外经济活动时，因本国与外国汇率变动，使企业在兑换过程中遭受的损失。企业平时就要随时注意其外币债务，密切注视各种货币的汇率变化，以便采取相应措施。 5.投资风险：是指因投资不当造成投产企业经营的效益不好，投资资本下跌。企业对此应采取：在项目投资前，一定要各职能部门和项目评审组一起进行严格的、科学的审查和论证，不能盲目运作。对外资项目更不能作风险承诺，也不能作差额担保和许诺固定回报率。
河北经贸大学毕业论文 目录 一、企业负债经营的现状分析 (1) （一）负债经营的优势 (1) 1、负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 (1) 2、负债经营能够给投资者带来“财务杠杆效应” (2) 3、负债经营能使企业从通货膨胀中获益 (2) 4、负债经营有利于企业控制权的保持 (2) 5、举债可以增加权益资本收益 (2) （二）负债经营的潜在风险 (2) 1、杠杆效应对权益资本收益率的影响 (2) 2、无力偿付债务风险 (3) 3、在筹资风险 (3) 4、经营风险 (3) 二、负债经营风险的影响因素 (3) (一)负债规模 (3) (二)负债的利息率 (3) (三)负债的期限结构 (4) (四)预期现金流入量和资产的流动性 (4) (五)金融市场 (5) 三、负债经营风险的控制措施 (5) （一）应树立风险意识 (5) （二）应建立有效地风险防范机制 (5) （三）合理预期将来的市场风险和收益 (5) （四）加强负债筹资的管理 (6) 1、确定适当的负债来源 (6) 2、合理利用各项债务资本 (7) 3、正确把握负债规模，保证还本付息 (7) 四、参考文献 (9)
企业负债经营浅析 一、负债经营的现状 负债经营就是企业以自有资金为基础，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用该资金从事生产经营活动，使企业不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 我国企业改革已有20多年的历史，通过现代企业制度改革，目前企业负债经营现状有了较大的改进，但资产负债率偏高、偿债能力差的现状仍然存在。通常，资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。而流动比率是全部流动资产与流动负债的比值，它能够反映企业的偿债能力。在实际运用中，流动比例在1.5 以上为优良型，1.5 以下为普通型，1 以下为不良型。根据以上标准衡量，2006 年是我国企业平均资产负债率最低的一年，仅为57.46%，但我国企业的平均流动比率为1.071。可见，我国企业资产负债率偏高，偿债能力较差，存在一定的不良债务,总的来说还是过度负债现象严重，具体表现是：我国企业特别是地方中小型企业存在过重的债务负担，过重的债务使企业陷入“负债率高→经济效益低下→无法归还债务→继续借债以维持企业生存→负债率更高→经济效益更低”的恶性循环之中，不仅削弱了企业的市场竞争能力，并严重影响了经济和金融秩序。而导致这一现象的原因一方面是随着国家财政政策的调整，企业内部的资本金得不到补充，只有向银行贷款，以负债维持企业的生产和经营活动，另一方面是一些原本由国家财政拨付的固定资产等投资改由企业自身依靠负债解决，无形中使企业背上了沉重的负债包袱。 (一)企业负债经营及其利弊分析 1.负债经营能有效地降低企业的加权平均资本成本 这种效应主要体现在两个方面：一方面，对于资本市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应的所要求的报酬率也低。对于企业来说，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。另一方面，负债经营可以从“减税效应”中获益。由于负债筹资的利息是税前支付，使企业能获得少交纳所得税的好处，而实际负担的债务利息一般都低于
企业负债经营的问题与对策开题报告 论文题目：企业负债经营的问题与对策——以中国南方航空股份有限公司为例 资金是一个企业的灵魂，是企业生存和发展的关键，仅仅只有自有资金是满足不了企业需求的，而负债经营能快速的筹集到资金，同时拥有杠杆效应、通货膨胀时能得到利益等，所以负债经营已成为当今一种很受欢迎的经营方式。但负债经营也有自身的劣势，具有较高的财务风险，使企业陷入债务危机。 在当今的市场经济大背景下，不论国有企业，还是其他方面的企业，在发展机遇扑面而来的时候，都要拥有一定数量的资金，或者说，要拥有较为流畅的现金流，才能满足发展对资金状况的需求，这些都是企业在实施相应投资行为时所梦寐以求的。通常外吸形式会受制于宏观经济政策走势的指引和市场情况的左右，企业从外部吸纳到位并可使用的资金常有丰歉难于确定情况。应该说在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径，企业须正确面对与使用这样，特别是在当前 ___背景下更需如此。 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利息，就可以用别人的钱来完成自己
公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还，被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足，又管理能力落后，最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时，也需考虑一下负债经营所带来的风险。 为了使企业负债经营能发挥最大的优势，避免劣势。通过对负债经营问题的研究，以中国南方航空股份有限公司为实证，具体阐明负债经营，提出建议。 皱颖在《负债经营利与弊》里指出，企业在经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许，可能在数量上也会没有那么充裕。所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题。企业通过这些资金可以更好的优化结构，引进先进设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。 诸葛丽在《浅谈企业负债经营》里指出，利率变动是一把双刃剑：一方面，利率的降低也会带来资金成本的降低，这样就会提高企业的收益；另一方面，利率的提高又会增加负债成本，当利润无法弥补时就会导致企业的亏损。这样就使企业陷入一个两难境地，决策者就应有全面的把握。
图书分类号： 密级： 毕业论文企业财务风险分析与防范 班级08财务管理1班学号 学生姓名 学院名称管理学院 专业名称财务管理 指导教师 2011年12月1日
徐州工程学院毕业论文 徐州工程学院学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用或参考的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标注。 本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 论文作者签名：日期：年月日 徐州工程学院学位论文版权协议书 本人完全了解徐州工程学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：本校学生在学习期间所完成的学位论文的知识产权归徐州工程学院所拥有。徐州工程学院有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的纸本复印件和电子文档拷贝，允许论文被查阅和借阅。徐州工程学院可以公布学位论文的全部或部分内容，可以将本学位论文的全部或部分内容提交至各类数据库进行发布和检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 论文作者签名：导师签名： 日期：年月日日期：年月日
摘要 随着时代进入21世纪，企业面临的风险随着新经济环境的变化向更广范围、更深层次的方向发展，在企业发展的同时企业财务风险管理愈来愈成为企业财务管理的核心问题。财务风险是企业面临的一种风险，而财务风险的控制就是企业在识别、评估和分析的基础上，充分预见、有效控制财务风险，通过对财务风险的风险研究，找出风险成因，从而采取相应的预防策略或建立预警体系，用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法。本文针对加强企业财务风险管理进行论述，在系统分析财务风险的本质及我国企业财务风险成因的基础上，建立我国企业的财务预警指标，进行适当的财务风险决策，以期为财务风险管理及防范提供参考。随着现代市场经济的建立，市场环境瞬息万变，各种不确定性影响因素日益增多，企业财务风险问题显得越来越复杂多变。因此，加强财务风险管理已经成为各层次管理者密切关注的问题。资企业财务风险预测研究的需求日益迫切。急需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。以期降低风险，提高效益，实现预期财务收益。 关键词财务风险；风险分析；风险防范；财务危机。
公司的财务分析报告论文Newly compiled on November 23, 2020
毕业设计（论文、作业）毕业设计（论文、作业）题目： 分校（点）： 年级、专业： 教育层次：本科 学生姓名： 学号： 指导教师： 完成日期：
目录 （一）财务分析概念 (1) ( （三）公司主要经营业务 (2) 1.短期偿债能力分析 (3) 获利能力分析 (5) （四 （一）公司财务状况所存在的问题 (7) 3.短期偿债能力还有提高 (7) 1 2
内容摘要 财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列的分析方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配 活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经 济管理活动。它为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个 人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信 息或依据。 本文以上海英科实业有限公司为例，探索如何进行财务分析。本文首先简单阐述了研究的背景、意义、选题原因等，然后简单提出了本文的研究思路和方法。在文章的主体部分中，首先对财务报表分析的理论和框架进行了阐述，包 括财务报表分析的基本概念、种类和作用、意义以及财务报表分析的方法。为 下文的研究奠定基础。接下来，文章以上海英科实业有限公司近四年的财务报 表为例，详细分析了如何利用比率分析法，对各种财务报表进行分析，并利用 着名的杜邦分析体系对报表进行了分析，最后根据分析得出了自己的结论，并 对如何改善提出了一定的建议。希望能为经营者的投资、决策提供参考依据。 关键词： 财务分析财务报表英科实业 Abstract Financial analysis is based on financial reports and other relevant information is based on information, using a range of analytical methods, enterprises and other economic organizations in the past and present related financing activities, investing activities, business activities, distribution activities in profitability, operational capacity, debt capacity and ability to grow status analysis and evaluation of economic
亚洲城市大学MBA：企业管理之风险控制 企业管理中，风险控制是不可缺少的一环，风险控制，包括企业的内部风险和外部风险。对于风险控制，可以采取一些措施进行避免。企业外部风险一般来自于竞争对手、顾客、政治变动、法律法规的变动和市场经济的变动。 企业内部风险一般来自于产品本身的风险、营销风险、财务风险、企业管理风险等。 今天我们着重讨论其中的几种风险。 1.来自于竞争对手的风险 关于竞争对手带来的风险，企业的产品是最主要的竞争力。 竞争对手能够带来威胁和风险，一定是在产品上发生带来比较明显的改变。比如竞争对手研发出了一款更加符合大众需求的产品，一旦其产品开拓了市场，那么一定会影响到自己公司产品的市场占有率。技术是第一生产力，当自己没有好的产品与对手进行抗衡的时候，就需要公司能够紧跟竞争对手的脚步，以最快的速度达到竞品的产品特色，这个时候，务必要争分夺秒。 因此，除了将自己公司的产品稳定优化和持续更新之外，作为有风险控制意识的企业，也需要时刻关注竞争对手的动向。 2.市场的变动 市场的变化，会为公司带来不同程度的风险。产生风险的状况有三：（1）市场疲软，行业本身不景气，是夕阳产业。（2）产品的更新太快，跟不上市场需求的脚步，开发新产品方向不够重视引起的风险。
（3）舶来品占据中国市场，突如其来的风险让国内企业来不及应对。市场的疲软状态，是大多数企业无能为力的，产品的需求低，那么除了研发新的产品，就是及时止损，将库存积压产品通过各种渠道销售出去，这里的渠道可以是产品更新不够快的偏远地区，也可以是直接销往有此需求的海外国家。 3.企业管理风险 企业的管理层是企业的风向标。一个企业管理层的水平直接决定了企业的发展速度。因此作为管理层，管理思想的统一和管理方式的逐步优化，是降低企业管理风险最直接的方式。 一个企业的管理者，需要不断总结错误的经验教训，及时反思，并且通过各种渠道吸收最新的行业动态。 4.跳出自身，看待风险 当然了，作为企业的管理者，不仅要对可能发生的风险尽早做出防范策略，也需要从根本上增强自己的抗风险能力，简而言之，需要企业分散风险，不要把所有的风险放到自己的公司，寻找能够共同抵御风险的合作伙伴，并且保证企业的现金流不论在任何时候都不出现问题。企业中的风险很多是不可避免和无法预测的，但是如何化解并减少风险的发生是每个公司都必须结合公司运营特点去深入研究的。 及时发现风险，并能够以严密的策略进行应对，是一个需要企业持续进行的工作，尽早做好风险控制，别让自己的企业弱不禁风。 更多干货，可关注下方公众号~
浅谈企业负债经营及风险控制 2011-10-25 10:33:59 王霞 （新疆生产建设兵团农八师141团机关财务科，新疆石河子832000） 摘要：负债经营是企业常用的经营手段方法，现代企业的经营者把负债经营当作企业筹措资金的重要手段。本文诠释了负债经营的概念，分析了负债经营对企业的利与弊，提出企业控制负债经营风险的基本举措，以实现企业的快速发展。 关键词：企业；负债经营；风险控制 负债经营是企业采用各种合法手段，如银行借款、商业信用、横向融通或发行债券等形式筹集资金银行借款、商业信用、经济活动，并运用这些资金从事生产活动，使企业资产得到补偿、增值和更新的经营手段方法。负债经营具有资本集约性和经营风险分散性的特点。资本集约性决定了发展负债经营可有效地利用闲散资金发展经济；经营风险分散性又决定了发展负债经营可有效地减少企业投资的盲目性。负债经营运用得当会给企业带来财务杠杆利益；运用不当则会产生财务风险，使企业陷入困境。对于负债经营的企业来说，有效地控制和规避经营风险至关重要[1]。因此，研究负债经营对国家经济体制改革、金融财政安全和经济持续稳定较快发展具有重要的现实意义。 1.企业负债经营的利与弊 1.1企业负债经营的利 （1）弥补企业内部资金不足 负债经营可以弥补企业生产经营过程中的资金不足，在企业资金不足的情况下弥补企业内部资金不足负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规
模和经济实力，提高企业的运行效率，以弥补企业生产经营过程中的资金不足的情况。 （2）降低企业综合资金成本 对于资本市场的投资者来说，由于企业借入资金不论盈亏均应按期偿还本息，所以债权性投资的投资风险较小；对筹资者来说，由于债务的利息支出是税前支付，负债经营可以可使企业少交纳所得税，使其资金成本降低[2]。 （3）增强企业风险意识 筹集的资金属于有偿使用，所以企业必须承担到期还本付息的经济责任，债权人为保证资本的回收和增值，必定会对企业的运行进行关注，而企业的管理者也会注重资金的合理化使用。 （4）负债经营有利于企业保持控制权 在企业面临筹资决策时，通货膨胀可以导致货币贬值，以发行股票等方式筹集权益资本时势必带来股权的分散，影响到现有股东对于企业的控制权。采用负债经营的方式债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上，减少了由于通货膨胀造成的损失，而且债权人无权参与企业的经营决策，因此不会影响企业所有者对企业的控制权。 1.2企业负债经营的弊端 (1) 过度的负债引起财务负面效应 负债融资是属于有偿使用资金，企业负有到期偿还本金的法定责任，本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业经营不善或企业面对的市场行情变差时，就会造成权益资本收益率大幅度下降，加大企业的财务风险，其结果不仅会造成企业资金紧张，影响企业信誉，严重的还可能使企业破产。 (2) 过度负债经营会减少股东的财富 由于股东的红利主要来自于企业的利润，当企业的负债越来越多，所需支