某基金管理公司股权投资投后管理制度模板 第一章总则 第一条本办法所称项目公司，是指签订正式投资协议，并已完成划款、工商变更登记等工作，正式进入投后管理期并经公司授权由项目投资中心负责管理的公司。 第二条投资后管理 投资后管理（以下简称：投后管理），是指对项目公司及影响风险控制的有关因素进行持续监控和分析，提供增值服务，处理突发重大事件的管理过程。包括投后监督管理、管理咨询、风险预警及退出。 第三条投后管理负责人 1、由项目投资总监指定具体投后经理，负责所投项目公司的投后管理业务。 2、投后经理在具体的投后管理中，可根据具体工作需要，申请获得咨询公司、会计师事务所、律师事务所等的支持。 第四条投后管理内容 1、监督管理 ①风险管理 ②执行投资合同中约定的权利； ③出席项目公司董事会议。 2、管理咨询 --- 增值服务 ①协助项目公司招聘和解雇关键管理人员； ②对项目公司的日常运作管理提供咨询与建议； ③对项目公司的发展战略提供咨询与建议，并协助其完成； ④协助项目公司与关键的原料供应商或产品顾客建立并维持稳定的关系； ⑤对项目公司市场营销策略提出建议； ⑥对项目公司的财务管理提供建议；
⑦为项目公司提供融资方案与建议。 3、投资退出设计与实施 ①投资退出设计 根据项目公司发展态势、市场环境变化和投资公司自身的投资策略、机会，选择适当时机、选择投资退出方式，依据最有利的方式设计投资退出方案。 ②投资退出实施 a.已约定退出方式之投资退出实施。 b.未约定退出方式之投资退出实施。 第二章对接协调会 第五条投资完成，投资总监负责组织召开项目公司和投后管理对接会，参加人员为投后管理经理和项目公司的高级管理人员，对接会上主要有以下两项内容： 1、阐述投资理念和投后管理的基本要求； 2、明确项目公司总经理助理、行政部门负责人、财务部门负责人（财务总监）等人员作为日常对接人，建立日常对接的长效机制。 第三章日常性管理 第六条财务信息收集 1、投后管理部门定期收集汇总项目公司月报、季度财务报告和年度财务报告。月、季度报告应在月度、季度结束后的15天内完成收集，年度报告应在年度结束后的30天内完成收集，报告以纸质版（需加盖公章）+电子版进行汇总。 2、投后管理部门对财报进行简单分析，根据实际情况编写分析报告，提出改进建议。 3、如财务状况发生重大变异，应及时向投资总监汇报并商讨提出处理对策。 第七条定期走访 1、投后管理经理每季度走访项目一次，并向投资总监书面汇报项目生产经营计划执行情况以及书面形式访谈纪要。
基金 投后管理部工作指引 投后管理部制 2016年11月16日
目录 第一章：概述 长期以来，经过多年的耕耘，建立了完善的资金募集及投资流程，形成了各自的风格和特点。在募投管退四大流程中，募集、投资已经非常成熟，退出在策略上已经融合与投资交易结构设计之内。相对的，在投后管理方面，一直没有受到足够的重视。如果不为所企业做投后管理的话，一方面是对自己和投资人不负责任，有可能钱投进去却打
了水漂；另一方面是对企业不负责任，多数企业并不仅仅单纯做，更多的是需要能够为企业提供来帮助实现并有效增值，而这恰恰是的体现，也是投资价值所在——无论是提高水平、实施稳健的，还是帮助企业提供增值服务，最终不仅实现的是企业的，更会在股东和投资人利益上实现最大化。所以投后管理的精耕细作将成为机构软实力的一种展现。除资金规模增长与业务领域的拓宽外，机构开始日渐重视自身软实力的培养，投后管理已日渐成为机构之一。 随着市场竞争的白热化，项目获取时越来越比拼的品牌、资金实力、成功案例、资源，其核心在于带给项目公司的增值服务能力。不少业内有识之士提出未来竞争的重点将在于投后管理业务。在项目获取端，基于价值提升理念的投后管理及服务，更容易打造创投企业的管理特色，进而增强投资环节的项目获得能力；在项目退出端，不断提升企价值的投后管理业务，使得企业上市成为水到渠成顺理成章之事，并且通过对上市中介机构的遴选和协调，选择最匹配的机构、最合适的退出方式及最恰当的退出时机，会形成为资本赢利性和安全性进行双重保驾护航的效果。 1、现有模式 目前，活跃于中国市场中的投资机构在负责项目投后管理的人员配置大致可分为两类：投资团队负责制以及投后团队负责制。（1）“投资团队”负责制
第六章股权投资基金的投资后管理 目录 01.投资后管理概述 ·投资后管理的概念、内容与作用 ·投资后管理阶段获取信息的主要方式 02.项目跟踪与监控 ·项目跟踪与监控概述 ·项目跟踪与监控的常用指标 ·项目跟踪与监控的主要方式 03.增值服务 ·增值服务的价值 ·增值服务的主要内容 本章重点内容： 投资后管理的概念、内容和作用，投资后管理中获取信息的主要方式，项目跟踪与监控的常用指标，项目跟踪与监控的主要方式，增值服务的价值，增值服务的主要内容。 第一节投资后管理概述 知识点一、投资后管理的概念、内容与作用（理解） （一）投资后管理的概念 投资后管理，是指股权投资基金（或其他类型投资机构，本章中统称为投资机构）与被投资企业投资交割之后，基金管理人积极参与被投资企业的管理，对被投资企业实施项目监控并提供各项增值服务的一系列活动。在投资交割之后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间，在整个股权投资过程中持续时间最长、花费精力最多。 投资后管理关系到被投资企业的规范运行与发展壮大，并且能有效地减少或消除潜在的投资风险，保障投资资金的远期退出，实现投资目的的最终达成，因此，投资后管理对于整个投资工作具有十分重要的意义。 （二）投资后管理的内容 投资后管理实际上是从投资机构的视角出发，研究和分析如何对被投资企业进行管理和监控。投资后管理不同于项目管理，也不能简单地将其理解为投资后的风险管理。 通常，投资后管理的主要内容可以分为两类，第一类为投资机构对被投资企业进行的项目跟踪与监控活动；第二类为投资机构为被投资企业提供的增值服务。 （三）投资后管理的作用
图6-1 投资后管理的作用 知识点二、投资后管理阶段获取信息的主要方式（理解） 投资后管理的有效实施，以充分获取被投资企业的各类信息为前提。 投资机构一般通过如下几种渠道和方式获取被投资企业的信息，参与投资后管理。 （一）参加被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会 （二）关注被投资企业经营状况 被投资企业有义务及时向投资机构提供与企业经营状况相关的报告，包括月度报告、季度报告、半年度报告、年度报告和有关专项报告等。 （三）日常联络与沟通工作 第二节项目跟踪与监控 知识点一、项目跟踪与监控概述 虽然投资机构与被投资企业的目的都是改善企业经营管理，实现公司股权价值提升，但是双方的发展目标重点有所不同，在企业经营中难免出现企业家的行为与投资机构利益不一致的现象。投资机构作为外部投资者，要减少或消除信息不对称等潜在问题，包括规避企业家的委托代理风险，投资机构应采取各项具体有效措施对被投资企业进行项目跟踪与监控，更好地了解企业运营的实际情况，并积极应对内外部环境变化与经营风险，从而促进被投资企业更好的发展。 知识点二、项目跟踪与监控的常用指标（理解） 在投资后的项目跟踪与监控方面，需要重点关注以下指标： 图6-2 项目跟踪与监控指标
关于印发《广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会监管企业投资管理工作指引》 的通知 各监管企业： 为做好监管企业投资管理工作，现将我委制定的《广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会监管企业投资管理工作指引》印发给你们，请遵照执行。 广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 二○一○年一月十二日 广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 监管企业投资管理工作指引 为规范监管企业及其重要子企业（以下简称企业）投资行为，指导企业投资管理工作，根据《中华人民共和国企业国有资产法》和《广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会监管企业投资管理暂行办法》（桂国资发〔2007〕8号，以下简称《暂行办法》）的规定，制定本指引。 第一条对企业重大投资活动进行监管是国资监管机构依法行使国有资产股东权利的重要内容，是法律赋予的权利和责任。 第二条企业要建立投资管理制度，并报广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称自治区国资委）备案。企业投资管理制度主要包括下列内容： （一）企业投资管理机构的名称、管理构架、职责及相应的权限； （二）投资活动所遵循的原则、决策程序和相应的定量管理指标； （三）项目可行性研究和论证工作的管理； （四）项目组织实施中的招投标管理、工程建设监督管理体系与实施过程的管理； （五）产权收购和股权投资项目实施与过程的管理； （六）项目后评价工作体系建设与实施的管理； （七）投资风险管理； （八）责任追究制度。 第三条企业投资行为的基本准则： （一）符合国家发展规划和产业政策； （二）符合自治区产业布局和结构调整方向；
（三）符合企业发展战略与规划； （四）突出主业，有利于企业发展和提高竞争力； （五）非主业投资应当符合企业改革调整方向，不影响主业发展； （六）符合企业投资决策程序和管理制度； （七）投资规模应与企业资产经营规模、资产负债水平和实际筹资能力相适应； （八）预期投资收益应不低于国内同行业同期平均水平； （九）制定相关风险防范措施，具有完备的风险预警监控能力。 第四条自治区国资委对企业下列投资行为进行重点监督管理： （一）投资额大于企业净资产10%的投资； （二）非主业投资； （三）企业及其全资、控股子公司的所有境外投资； （四）资产负债率超过70%的企业的对外投资； （五）利用闲置资金委托理财和在二级市场进行股票、基金、债券等高风险投资以及从事包括期货、期权、远期、掉期交易及其组合产品等在内的金融衍生业务； （六）上市公司结构调整行为； （七）企业并购重组项目； （八）与企业经营管理人员有关联的投资。 第五条自治区国资委对企业投资事前管理主要通过年度投资计划报备、投资项目备案和投资项目核准三种方式进行。 第六条年度投资计划报备。企业必须认真做好年度投资计划，并于每年2月底前将当年投资计划报送自治区国资委。 （一）企业上报的年度投资计划项目的范围是经董事会（未设董事会的由总经理办公会）审议通过的项目； （二）企业年度投资计划的项目应包括企业及全资子公司、控股子公司的项目； （三）企业年度投资计划中属《暂行办法》第三章第二、第三节列举的项目，在项目实施前应分别报自治区国资委核准或备案； （四）要严格执行投资计划，控制计划外投资，并加强对权属企业的年度投资计划管理。 第七条投资项目备案。属《暂行办法》第三章第三节列举的项目，企业必须在项目实施前报自治区国资委备案。 第八条投资项目核准。属《暂行办法》第三章第二节列举的项目，企业必须在项目实施前报自治区国资委核准。 第九条投资项目核准和备案的程序及需提供的相关材料按《暂行办法》第四章的规定执行。
股权投资基金的投资后 管理 Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT
第六章股权投资基金的投资后管理 考试要求 投资后管理概述 理解投资后管理的概念、内容和作用 理解投资后阶段信息获取的主要渠道 投资后项目监控 了解投资后阶段常用的监控指标 理解投资后项目监控的主要方式 增值服务 理解增值服务的价值 理解增值服务包括的主要内容 知识要点 1．投资后管理的概念、内容和作用★★ （1）投资后管理的概念 投资后管理是指股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议之后，基金管理人积极参与
被投资企业的重大经营决策，为被投资企业实施风险监控，并提供各项增值服务等一系列活动。 在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间。投资后管理关 系到投资项目的发展与退出方案的实现，良好的投资后管理将会从主动层面减少或消除潜在的 投资风险，实现投资的保值增值，因此，投资后管理对于投资工作具有十分重要的意义。 （2）投资后管理的内容 通常，投资后管理的主要内容可以分为两类：①股权投资基金对被投资企业进行的项目监 控活动；②股权投资基金对被投资企业提供的增值服务。 （3）投资后管理的作用 对于股权投资基金而言，投资后的项目监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并 根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全；投资后的增值服务则有利于提升被投资企业 自身价值，增加投资收益。此外，投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起 到重要的决策支撑作用。
2．投资后阶段信息获取的主要渠道★★ （1）参与被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会 股权投资基金通过基金管理人参与被投资企业股东大会（股东会）、董事会和监事会，可以 全面了解与公司发展相关的重要信息，并通过行使相应职权保护股权投资基金的利益，促进被 投资企业的良性发展。 （2）关注被投资企业经营状况 根据法律法规和投资协议的约定，通常情况下，被投资企业有义务及时向股权投资基金提 供与企业经营状况相关的报告，包括月度报告、季度报告、半年度报告、年度报告和有关专项 报告。股权投资基金可以通过被投资企业提交的经营报告了解企业业务进展情况，并密切关注 企业出现的下列问题：支付延误、亏损、财务报表呈报日期延误、财务报表质量不佳、资产负 债表项目出现重大变化、企业家回避接触、出现大量财产被盗情形、管理层出现变动、销售及
XXXXX公司 股权投资投后管理办法 二零XX年XX月
目录 第一章总则 (4) 第一条目的 (4) 第二条适用范围 (4) 第三条释义 (4) 第四条投后管理的目标 (4) 第五条投后管理实施原则 (5) 第二章职责分工 (6) 第六条投后管理中心 (6) 第七条股权投资业务部门 (6) 第八条风险管理中心和法律合规中心 (6) 第九条其他相关部门 (7) 第三章投后项目的交接 (7) 第十条对接项目信息 (7) 第十一条项目交接 (7) 第四章投后日常管理 (8) 第十二条日常管理的形式 (8) 第十三条投资协议的监督和执行 (8) 第十四条项目决策性管理 (9) 第十五条项目跟踪检查 (9) 第十六条参与分红 (10) 第十七条投后管理记录 (11) 第五章投后定期报告 (11) 第十八条工作周报 (11) 第十九条工作月报 (11) 第二十条（半）年度报告 (11) 第二十一条参会报告 (12) 第六章项目风险管理 (12) 第二十二条重大风险报告 (12) 第二十三条风险事件的处理 (13)
第七章后续投资的管理 (13) 第二十四条后续投资的管理 (13) 第八章增值服务 (14) 第二十五条后续融资增值服务 (14) 第二十六条经营管理增值服务 (14) 第二十七条业务拓展增值服务 (14) 第二十八条财务顾问增值服务 (14) 第二十九条智力支持增值服务 (14) 第三十条危机公关支持服务 (15) 第九章项目退出 (15) 第三十一条退出提示 (15) 第三十二条退出决策 (15) 第三十三条退出实施 (15) 第三十四条投资总结 (16) 第十章投后业务档案管理 (16) 第三十五条相关法律文件 (16) 第三十六条重要函件管理 (16) 第三十七条项目退出文件 (16) 第十一章附则 (17) 第三十八条解释修订 (17) 第三十九条未尽事宜 (17) 第四十条生效执行 (17) 第四十一条附件 (17)
XX基金 投后管理部工作指引 投后管理部制 2016年11月16日
目录 第一章：概述 (4) 1、现有模式 (5) 2、创新模式 (6) 第二章：架构职责 (8) 1、组织架构 (8) 2、部门职责 (8) 第三章：工作内容 (12) 1、工作流程 (12) 2、投后条款 (12) 3、投前跟踪 (12) 4、对接进驻 (13) 5、投后治理 (13) 6、日常监管 (14) （1）定期走访 (14) （2）财务信息收集与分析 (15) （3）突发或重大事项处理 (15) （4）竞争分析及运行评估 (16) 7、决策管理 (17) 8、增值服务 (17) 9、档案管理 (18) 10、分级管理 (18)
11、汇报制度 (18) 12、投资退出 (19) 第四章：一般性条款（持续更新中） (21) 1、投后管理核心条款 (21) 2、财务汇报制度 (25)
第一章：概述 长期以来，VC/PE经过多年的耕耘，建立了完善的资金募集及投资流程，形成了各自的风格和特点。在募投管退四大流程中，募集、投资已经非常成熟，退出在策略上已经融合与投资交易结构设计之内。相对的，在投后管理方面，一直没有受到足够的重视。如果VC/PE不为所企业做投后管理的话，一方面是对自己和投资人不负责任，有可能钱投进去却打了水漂；另一方面是对企业不负责任，多数企业并不仅仅需要VC/PE单纯做股东，更多的是需要VC/PE能够为企业提供专业服务来帮助企业实现可持续发展并有效增值，而这恰恰是VC/PE企业实力的体现，也是VC/PE投资价值所在——无论是提高企业管理水平、实施稳健的财务策略，还是帮助企业提供增值服务，最终不仅实现的是企业的利益，更会在股东和投资人利益上实现最大化。所以投后管理的精耕细作将成为机构软实力的一种展现。除资金规模增长与业务领域的拓宽外，VC/PE机构开始日渐重视自身软实力的培养，投后管理已日渐成为机构核心竞争力之一。 随着VC/PE市场竞争的白热化，项目获取时越来越比拼VC/PE的品牌、资金实力、成功案例、资源，其核心在于带给项目公司的增值服务能力。不少业内有识之士提出未来VC/PE竞争的重点将在于投后管理业务。在项目获取端，基于价值提升理念的投后管理及服务，更容易打造创投企业的管理特色，进而增强投资环节的项目获得能力；在项目退出端，不断提升企价值的投后管理业务，使得企业上市成为
投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节,私募股权投资基金实施投资后管理的总体目标是为了规避投资风险，加速风险资本的增值过程，追求最大的投资收益。 投后管理的必要性 投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节，主要包括投后监管和提供增值服务两部分。
（一）把控风险 投后部门所需要把控的不仅包括了基金的经营风险，也涵盖了已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因素带来的不确定性。此时投后管理，可以尽可能降低企业的试错成本，尽量少走弯路，从而缩短完成初设目标所需要的周期，或者促使企业朝更合适的目标奋进。 企业在A轮之前，尤其是在种子轮天使轮，财务体系和人员匹配甚至于商业模式，几乎都不够完善的，那么投后管理这里既是听诊号脉的医生，又是服
务入微的管家。从主观和客观大体两个方面，从政策、市场、管理、资金链（财务）等多个维度降低企业潜在的风险，从而实现投资的保值增值。 （二）增强企业软实力 深耕投后管理，也可以成为增强投资机构软实力的一种方式。 据统计，截止到2016年第一季度，中国股权投资市场LP数量增至16,287 家，其中披露投资金额的LP共计10,348 家，可投中国资本量增至6万亿人民币。随着资本市场大体量地增长，但优质的项目毕竟是少数。虽说好的项目靠养，但投前部门也要尽可能地降低企业孵化成本。为了吸引到足够多优质的项目，单纯靠资金的支持已经很难留住优质的企业方。约有66%的投资人更加看重投后管理带来的绩效改善，进而通过企业的有机增长保值增值。 （三）反哺投前 1、检验投资逻辑 这一点承载了投前投后互相辅佐的价值。在投前部门短期内完成企业投资后，投后人员通过长期的跟进回访，甚至于纠错打磨后，对当初投资人员的投资逻辑进行检验。 比如当初投资某平台，是打算通过下游人员的引入吸引到上游企业，最终开放电商平台。资方也希冀企业通过一年的打磨后，电商平台的流量可以达到一定规模。但经过大半年发展后，企业发现之前的商业模式很难走通，转而成为一个为专门面向下游产业人员的服务提供商，而这一条路虽然好走，但却没有多少吸引力，门槛也降低了不少。在这个时候，投后部门就要对该项目亮起
私募股权投资基金投后管理研究 私募股权投资(Private Equity)在我国经历了20余年的发展,当前已进入全新的发展阶段。截至2016年年末,我国股权投资机构已超过1万家,管理资本总量超过7万亿,管理规模位列全球第二。尽管整个行业进入了发展的快车道,但由于早期的野蛮生长,加之行业监管体制仍在逐步完善的过程中,我国私募股权投资基金行业在发展进程中暴露出诸多问题,制约了整个行业的良性健康发展。作为私募股权投资基金“募、投、管、退”四大环节之一的投后管理,为价值创造环节,在整个投资活动中起着承上启下的作用,但目前行业内普遍存在重“投”轻“管”的倾向。 本文从私募股权投资基金投后管理这一角度出发,分析当前中国私募股权投资基金行业投后管理的发展现状及存在的问题。结合九鼎集团投资众信旅游的案例,提出可行的解决建议。本文的内容结构如下:第一章为绪论部分,介绍本文的研究背景、研究意义,通过整理国内外学者关于私募股权投资投后管理的研究成果,发现中国私募股权基金发展的内外部环境同国外存在较大差异,且中国在相关领域的研究仍落后于国际,要解决中国私募股权基金投后管理中遇到的实际问题,必须要结合中国现实情况,进行私募股权投资基金投后管理的研究。第二章阐述了私募股权投资、投后管理的定义及内涵,通过管理内容的不同,将投后管理分为日常监控管理、例外事项管理和增值服务管理三部分,并分析了投后管理的重要性及影响投后管理的因素。 根据投后管理实施主体、运行方式的不同,将投后管理模式分为投资团队负责制、投后团队负责制、投资+投后团队负责制及子公司制四种模式,并对四种模式的优缺点进行了对比和总结。第三章以截至2016年年末,已在全国中小企业股份转让系统挂牌的私募股权投资机构为样本,统计了当前我国私募股权投资机构采取的投后管理模式,并从样本结构特征进行分析,探讨投资机构投后管理模式的选用与基金人员规模、注册地、基金资金规模等因素的关系。随后阐述了国内私募股权基金投后管理的发展历程,总结了当前我国私募股权投后管理中存在的问题及其成因。第四章以九鼎集团投资众信旅游为例,分析了九鼎集团投后管理体系的机构设置、人员配置及投后管理运作流程,剖析其在投资众信旅游后,如何向其提供投后管理服务。
股权投资业务流程指引 1、项目搜集 创业投资公司的项目主要有三个来源：（1）依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，投资对象为准三板企业、准二板上市企业、准主板上市企业。它的特点是贴近资本市场，退出渠道畅通，资金回收周期短，回报较为丰厚；（2）与国内外创业投资公司结为策略联盟，互通信息，联合投资；（3）派出专门人员跟踪和研究国内新技术以及资本市场的新热点，通过项目洽谈、寄送资料、报刊资料、电话查询、项目库推荐、访问企业或网上搜索等方式寻找项目信息，作好项目储备。 2、项目初审 项目投资经理在接到商业计划书或项目介绍的七个工作日内，对项目进行初步调查，提出可否投资的初审意见，编写《投资价值初步分析报告》并填制《项目概况表》。项目经过初选后分类、编号、入库。 3、签署保密协议 如有需要，在要求提供完整的商业计划书之前，项目投资经理应与企业签署保密协议。若企业一开始提供的就是完整的商业计划书，则在接受对方的商业计划书之后就可与之签署保密协议。 4、立项申请与立项 项目初审后认为需要对企业做进一步调查研究的，由研究员编写《项目前期调研报告》，并由项目投资经理填写《立项审批表》，一同报公司项目考评会批准立项。经批准的项目可以进行尽职调查工作。 5、尽职调查 立项批准后，组织尽职调查团队到项目企业进行尽职调查，并填写完成企业《尽职调查报告》。尽职调查认为可以投资的企业与项目，项目组编写完整的《投资建议书》。尽职调查一般应在二十个工作日内完成。 6、投资决策委员会审查 董事会下设投资决策委员会，由该委员会代董事会行使投资决策权。投资决策委员会采用会议及信函两种工作方式，投资项目应取得投资决策委员会简单多数通过，当投资决策委员会中对所提交讨论的投资项目赞成与反对票各占1/2
投后管理工作指引(第 一版)
XX基金 投后管理部工作指引 投后管理部制 2016年11月16日
目录 目录 (3) 第一章：概述 (4) 1、现有模式 (5) 2、创新模式 (7) 第二章：组织架构 (9) 1、组织架构 (9) 2、部门职责 (9) 第三章：工作内容 (13) 1、工作流程 (13) 2、投后条款 (13) 3、投前跟踪 (13) 4、对接进驻 (14) 5、投后治理 (14) 6、日常监管 (15) （1）定期走访 (15) （2）财务信息收集与分析 (16) （3）突发或重大事项处理 (16) （4）竞争分析及运行评估 (17) 7、决策管理 (18) 8、增值服务 (19) 9、档案管理 (19) 10、分级管理 (19) 11、汇报制度 (20) 12、投资退出 (20) 第四章：一般性条款（持续更新中） (22) 1、投后管理核心条款 (22) 2、财务汇报制度 (26)
第一章：概述 长期以来，VC/PE经过多年的耕耘，建立了完善的资金募集及投资流程，形成了各自的风格和特点。在募投管退四大流程中，募集、投资已经非常成熟，退出在策略上已经融合与投资交易结构设计之内。相对的，在投后管理方面，一直没有受到足够的重视。如果VC/PE不为所企业做投后管理的话，一方面是对自己和投资人不负责任，有可能钱投进去却打了水漂；另一方面是对企业不负责任，多数企业并不仅仅需要VC/PE单纯做股东，更多的是需要 VC/PE能够为企业提供专业服务来帮助企业实现可持续发展并有效增值，而这恰恰是VC/PE企业实力的体现，也是VC/PE投资价值所在——无论是提高企业管理水平、实施稳健的财务策略，还是帮助企业提供增值服务，最终不仅实现的是企业的利益，更会在股东和投资人利益上实现最大化。所以投后管理的精耕细作将成为机构软实力的一种展现。除资金规模增长与业务领域的拓宽外，VC/PE机
前言 很多私募股权基金管理人在完成项目投资之后，很少参与到项目的投后管理之中，而这往往也是造成项目投资失败的重要原因。本期我们将通过对私募股权基金投后管理的梳理，为私募股权基金管理人保障投资人权益提供有益参考。 投后管理的重要性 投后管理是项目投资周期中重要组成部分，也是私募股权基金“募、投、管、退”四要点之一。在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投后管理的期间。由于标的企业面临的经营环境在不断变化，其经营发展会受到各种因素影响，从而增加了项目投资的不确定性和风险(如市场风险、政策风险、技术风险、管理风险、法律诉讼风险等)，投后管理正是为管理和降低项目投资风险而进行的一系列活动。投后管理关系到投资项目的发展与退出方案的实现，良好的投后管理将会从主动层面减少或消除潜在的投资风险，实现投资的保值增值，因此投后管理对于投资工作具有十分重要的意义。 投后管理既可以由参与投资项目遴选、具体承担投资事宜的有关人员或其指定人员负责，也可以由私募股权基金管理人设立的专门投后管理部门负责，本文统称为投后管理人员。 投后管理的内容包括：投资协议执行、项目跟踪、项目治理、增值服务四部分。投后管理工作一般分为日常管理和重大事项管理： 日常管理主要包括与标的企业保持联系，了解企业经营管理情况，定期编写投后管理报告等管理文件; 重大事项管理包括对标的企业股东会、董事会、监事议案进行审议、表决等有关事项。 投后管理的原则 持续性原则 投后管理工作是一项连续性、一贯性的工作，投资业务发生后，投后管理人员即要将其纳入投后管理工作，严格按照规定，定期或不定期实地检查，直至该笔投资业务收回或终结。 全方位原则 投后管理人员必须全面监控标的企业，包括直接关系到投资安全其关联方的经营管理、财务状况、抵(质)押品情况等，以及可能会对投资安全产生影响的国家宏观政策、标的企业所处的行业情况、市场竞争情况、上下游企业情况等。 谨慎性原则 投后管理人员必须高度重视任何可能对投资造成不利影响的风险因素，及时采取有效措施化解或最大限度地降低风险。 及时性原则
股权投资业务尽职调查 工作指引 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
******投资管理有限公司 股权投资业务尽职调查工作指引 （2016年4月制定） 第一章总则 第一条根据中国证券业协会颁布的《证券公司直接投资业务规范》、****资本投资有限公司制定的《直接投资业务基本管理制度》的相关规定，为了规范和指导******投资管理有限公司及******投资基金（有限合伙）（以下简称“管理公司”、“****基金”）开展股权投资业务的尽职调查工作，提高尽职调查工作质量，制定本指引。 第二条尽职调查是指投资业务人员遵循勤勉尽责、诚实信用的原则，通过实地考察、访谈、查阅资料等方法，对目标被投资企业进行调查，以有充分理由确信目标被投资企业符合管理公司及****基金的投资标准的过程。 第三条本指引是对投资业务人员尽职调查工作的一般要求。投资业务人员应按照本指引的要求，认真履行尽职调查义务。除对本指引已列示的内容进行调查外，投资业务人员还应对目标被投资企业进行多方面的考察，对于涉及到足以影响投资决策委员会决策的其他重大事项应进行详尽调查。 第二章基本要求 第四条项目小组应严格按照本指引的相关规定，勤勉尽责完成目标被投资企业的尽职调查工作，并根据尽职调查情况，详实撰写尽职调查工作报告，充分披露目标被投资企业各项风险。如出现无
法完全根据本指引的规定完成尽职调查的情况，项目小组应在尽职调查报告中说明理由。 第五条项目小组负责人应对目标被投资企业的尽职调查工作全面负责，对项目成员合理分工，逐项完成尽职调查相关内容。 第六条项目小组应编制项目工作底稿；工作底稿应真实、准确、完整地反映所实施的尽职调查工作。 第七条项目尽职调查过程中，项目小组应根据公司所属行业及公司特点，对相关风险进行重点调查。如果需要可根据具体情况聘请注册会计师、律师等外部专业人士协助完成尽调工作。项目小组应对注册会计师、律师等外部专业人士的意见进行合理质疑。项目小组在引用该等专业人士的意见时，应对所引用的意见负责。 第一节公司持续经营能力调查 第八条调查公司主营业务及经营模式。 （一）通过访谈公司管理层、查阅经审计的财务报告、访谈公司聘请的会计师、分析公司财务报表等方法，评价公司主营业务发展状况。 （二）通过公司管理层访谈，结合公司行业属性和公司规模等情况，了解公司的经营模式（包括但不限于盈利模式、采购生产销售模式、市场竞争地位等），分析判断公司经营的主要风险及对未来的影响；对已经或即将发生经营模式转变的，应予以重点核查。 第九条调查公司的业务发展目标。 （一）通过查阅相关文件，了解公司过去几年的业务发展状况。
1. 目的 为规范雅居乐地产集团（以下简称“地产集团”）及下属公司对投资文件的管理工作(包括收集、整理、移交、保存及使用等)，根据雅居乐集团控股有限公司《档案管理办法》及《雅居乐地产集团对外投资实施细则》的规定，制订本工作指引。 2. 适用范围 2.1 本工作指引适用于地产集团、地产集团管辖的区域公司及地产集团下属全体 子公司对投资文件的管理。 2.2 投资文件指投资人员在开展投资工作中所获取及生成（自行输出或委托第三 方输出工作成果时指文件形成终稿，审批文件指最终审批人完成签批、需签订的文件指完成签订）的文件，包括： 1) 与项目分析、获取相关的文件（A 类文件）； 2) 与其他日常工作相关的文件资料（B 类文件）。 3. 职责分工 3.1 投资中心及投资部门全体人员（即“投资人员“）均有收集、整理、移交投资 文件的义务，有在规定范围内使用投资文件的权力以及确保所使用的投资文件完整与安全的责任。 3.2 投资中心负责人及投资部门负责人应在部门内指定专人担任文件管理员。文 件管理员按要求统一保存投资文件、向行政部门档案管理人员移交档案。文件管理员变更时应对投资文件进行交接，交接双方对投资文件进行清点、登记，并在移交记录上签名确认。
3.3投资中心及投资部门应对投资文件建立业务档案（辖内不同项目应分别建档）、 专夹保管。投资人员应及时将分类建档、格式及内容均符合要求的投资文件连同文件清单一起移交给文件管理员，并对投资文件的真实性、有效性、规范性和完整性负责。 4.文件管理 4.1收集 4.1.1投资人员根据“谁经办，谁负责”的原则对自己工作范围内获取及生成的 投资文件进行收集。文件应收集最终版本且优先收集原件，无原件则收集复印件或原件、复印件的扫描件，但所有非原件的文件的内容均应与原件内容一致，复印件、扫描件的内容应清晰可辨。 4.1.2所有已立项的项目的投资文件均需收集，投资人员需收集的A类文件包括 但不限于： 1)与项目来源及状况相关的文件，如项目出让公告、项目规划条件、项目评 估报告、项目转让方提供的与项目转让方及项目相关的证照等； 2)对项目的分析及建议，如立项报告、尽调报告、投委会报告、项目测算； 3)与项目审批相关的文件, 如授权承诺书、跟投承诺书、投委会会议纪要、 有权决策人授权意见、合同审批表、资金计划； 4)与项目获取相关的文件，如成交确认书、土地出让合同及补充协议、意向 书、协议、合同、会议纪要、备忘录、章程、函件、项目成交信息（包括 投资主体已获授权但未能成功获取的项目的成交信息，尤其是公开市场投 资项目的成交信息）、项目地块参拍企业出价能力一览表； 5)与项目投后管理相关的文件，如目标责任书、联营合作公司的董事会会议 纪要及董事会决议、投后管理报告、投后管理专题会议纪要； 6)投资中心及档案管理人员要求收集的其他文件。 4.1.3投资人员需收集的B类文件包括但不限于： 1)与投资战略研究相关的文件，如战略规划报告、城市研究报告、城市选择 报告等； 2)与部门管理、体系建设相关的文件，如投资管理制度、流程、工作指引及 报告、请示、申请等；
私募股权投资基金投后管理详解-附《投后管理制度模板》 导语 投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节,私募股权投资基金实施投资后管理的总体目标是为了规避投资风险，加速风险资本的增值过程，追求最大的投资收益。 一.投后管理的必要性 投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节，主要包括投后监管和提供增值服务两部分。 1.1 把控风险
投后部门所需要把控的不仅包括了基金的经营风险，也涵盖了已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因素带来的不确定性。此时投后管理，可以尽可能降低企业的试错成本，尽量少走弯路，从而缩短完成初设目标所需要的周期，或者促使企业朝更合适的目标奋进。 企业在A轮之前，尤其是在种子轮天使轮，财务体系和人员匹配甚至于商业模式，几乎都不够完善的，那么投后管理这里既是听诊号脉的医生，又是服务入微的管家。从主观和客观大体两个方面，从政策、市场、管理、资金链（财务）等多个维度降低企业潜在的风险，从而实现投资的保值增值。 1.2 增强企业软实力 深耕投后管理，也可以成为增强投资机构软实力的一种方式。 据统计，截止到2016年第一季度，中国股权投资市场LP数量增至16,287 家，其中披露投资金额的LP共计10,348 家，可投中国资本量增至6万亿人民币。随着资本市场大体量地增长，但优质的项目毕竟是少数。虽说好的项目靠养，但投前部门也要尽可能地降低企业孵化成本。为了吸引到足够多优质的项目，单纯靠资金的支持已经很难留住优质的企业方。约有 66%的投资人更加看重投后管理带来的绩效改善，进而通过企业的有机增长保值增值。 1.3 反哺投前 a、检验投资逻辑 这一点承载了投前投后互相辅佐的价值。在投前部门短期内完成企业投资后，投后人员通过长期的跟进回访，甚至于纠错打磨后，对当初投资人员的投资逻辑进行检验。 比如当初投资某平台，是打算通过下游人员的引入吸引到上游企业，最终开放电商平台。资方也希冀企业通过一年的打磨后，电商平台的流量可以达到一定规模。但经过大半年发展后，企业发现之前的商业模式很难走通，转而成为一个为专门面向下游产业人员的服务提供商，而这一条路虽然好走，但却没有多少吸引力，门槛也降低了不少。在这个时候，投后部门就要对该项目亮起红灯，帮助项目方梳理商业模式的同
项目入伙管理工作指引（试行） 编制__________ 日期__________ 审核__________ 日期__________ 批准__________ 日期__________ 修订记录 1 目的 规范知名地产公司国际集团开发的项目入伙筹备、入伙实施及入伙后评估工作，为客户提供方便、快捷的入伙服务，提高客户满意度。 2 适用范围
适用于集团所有项目入伙管理。 3 术语与定义 无 4 职责 4.1 集团市场营销部客服组 4.1.1 负责为集团各项目入伙管理工作提供专业支持和指导； 4.1.2 负责监控集团各项目入伙管理工作进度，于各项目正式入伙前一个月开始定期发送《入伙倒计时周报》； 4.1.3 根据各项目交付前风险排查结果对文件规范类、销售承诺类、规划设计类、客户服务类风险进行预警。 4.2 集团工程管理部 4.2.1 负责提供《入伙倒计时周报》中工程进度和工程质量方面的相关内容； 4.2.2 负责从工程进度、工程质量方面对各项目入伙相关风险进行预警； 4.2.3 负责根据政府验收状况、分户验收的整改进度、整改效果对各项目能否按期入伙进行评估。 4.3 商管公司工程技术部 4.3.1 负责提供《入伙倒计时周报》中内部验房及整改情况方面的相关内容； 4.3.2 负责从物业管理角度对项目入伙相关风险进行预警； 4.3.3 负责对公共部分的设备设施、内部验房的整改进度、整改效果进行统计及评估。4.4 一线公司市场营销部客服组 4.4.1 一线公司各项目入伙管理工作的组织者、协调者和监督者； 4.4.2 负责协调和组织各部门开展各项入伙筹备工作并监督各项工作完成情况； 4.4.3 负责协调和组织各部门完成各项入伙实施工作； 4.4.4 负责协调和组织各部门完成入伙后评估，提交《入伙总结》至集团市场营销部客服组备案。
第六章股权投资基金的投资后管理 一、单项选择题 1、股权投资基金投资后管理的主要内容包括（）。 Ⅰ.对被投资企业进行尽职调查 Ⅱ.对被投资企业进行的项目监控活动 Ⅲ.对被投资企业提供增值服务 Ⅳ.对被投资企业提供估值服务 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅱ、Ⅲ 2、下列不属于股权投资基金管理人参与投资后管理渠道和方式的是（）。 A、日常联络和沟通工作 B、关注被投资企业经营状况 C、审计被投资企业的财务核算 D、参与被投资企业股东大会、董事会、监事会 3、股东大会是公司的最高权力机构，其职责不包括（）。 A、决定公司上市、增资、减资、利润分配 B、审批重大关联交易 C、批准公司年度财务预算与决算 D、聘任和解聘公司董事 4、监事会负责监督公司（）等的行为是否符合法律法规和公司章程的规定。 Ⅰ.股东 Ⅱ.董事 Ⅲ.高级管理人员 Ⅳ.关键员工 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅱ、Ⅲ 5、股权投资基金不仅要密切关注的被投资企业的内部问题，还要关注其外部预警信号，下列不属于需要关注的外部预警信号的是（）。 A、企业生产所需技术的变化 B、企业家回避接触 C、企业所处行业的变化 D、政府政策的变动 6、在投资后项目监控方面，股权投资基金需要对被投资企业的（）等指标重点关注。 Ⅰ.经营指标 Ⅱ.管理指标
Ⅲ.财务指标 Ⅳ.市场信息追踪指标 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅳ 7、股权投资基金投资后项y监控的市场信息追踪指标主要包括（）。 Ⅰ.产品市场前景和竞争状况 Ⅱ.产品销售与市场开拓情况 Ⅲ.经第三方了解的企业经营状况 Ⅳ.相关产业动向及政府政策变动情况 A、Ⅰ、Ⅳ B、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 8、在某些情况下，股权投资基金在投资时以（）作为投资工具，在投资后管理阶段，投资者可以选择行使转换权利，将相应的证券转换为普通股，相应增加在股东大会（股东会）或董事会的话语权，从而实施更有力的监控。 Ⅰ.可转换优先股 Ⅱ.可转换债券 Ⅲ.可交换债券 Ⅳ.债券回购 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 9、股权投资基金能够帮助被投资企业建立规范的会计账户处理流程，并协助其建立以（）为基本理念的现代财务管理体系。 A、规范管理、控制风险 B、结构合理、财务透明 C、程序合规、安全有效 D、改革创新、精确公正 10、关于股权投资基金为被投资企业提供的增值服务的主要内容，下列说法错误的是（）。 A、投资人可以作为管理顾问，帮助被投资企业完善商业计划、改善经营管理、发现新的业务机会也可以较早觉察到企业未来可能出现的问题，降低企业的运行风险 B、股权投资基金能够帮助被投资企业建立规范的会计账户处理流程，并协助建立现代财务管理体系 C、股权投资基金和证券市场上的投资银行及基金公司联系密切，能够帮助被投资企业选择合适的时机上市或者发行债券，为其提供再融资服务
项目投后管理工作指引 投后管理是项目投资周期中重要组成部分，也是投资基金“募、投、管、退”四要点之一。在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投后管理的期间。由于企业面临的经营环境在不断变化，公司的经营发展会受到各种因素影响，从而增加了项目投资的不确定性和风险（如市场风险、政策风险、技术风险、管理风险、法律诉讼风险等），投后管理正是为管理和降低项目投资风险而进行的一系列活动。投后管理关系到投资项目的发展与退出方案的实现，良好的投后管理将会从主动层面减少或消除潜在的投资风险，实现投资的保值增值，因此投后管理对于投资工作具有十分重要的意义。投后管理的内容包括：投资协议执行、项目跟踪、项目治理、增值服务四部分。 投后管理按人员配置不同分为投资团队负责制以及投后团队负责制两种。投后管理应该对每一个项目制定投后管理方案，对实施管理的过程进行记录，获取相关的资料应分类存档，其中涉及盖章及签字的文件应移交综合管理部保存。 一、投资协议执行 按照项目投资时签订的《投资协议》，投后管理人员应对《投资协议》规定的相关条款进行分类汇总，并制定相应的实施计划，按时督促并落实相关条款的内容。具体内容包括但不限于： 1、对于项目投资中约定投资方派驻董事、财务总监的，应及时办理任 命程序；
2、支付投资款后，及时督促项目公司办理验资、股东变更、章程修改 手续； 3、如果投资后公司经营触发“有条件条款”如回购、共同出售、估值调 整等时，应及时制定处理方案。 二、项目跟踪 投后管理人员应定期了解公司的运营状况，获取公司财务报表、经营数据、三会决议等文件，了解公司资产、负债、业务、财务状况、运营、经营成果、客户关系、员工关系发展情况，对出现重大不利变化情况时，应向公司进行汇报，并与项目公司协商解决。投后管理人员应了解的事项包括但不限于以下内容： 1、月度、季度、半年度、年度的财务报表； 2、重大合同； 3、业务经营信息； 4、重大的投资活动和融资活动； 5、公司经营范围的变更； 6、重要管理人员的任免； 7、其它可能对公司生产经营、业绩、资产等产生重大影响的事宜 三、项目治理 投后管理人员应与投资项目保持沟通，对需要由投资方指派董事表决的