2013年财务管理复习题(学生)

2013年财务管理复习题

第一章----第四章

1将100元存入银行，利率10%，计算5年后的终值，用（ A ）计算

A.复利终值系数

B.复利现值系数

C.年金现值系数

D.年金终值系数

2 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（D ）计算

A复利终值系数

B复利现值系数

C年金现值系数

D年金终值系数

3 A方案3年中每年年初付款100元，B方案3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值相差（A ）

A.33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.31

4 已知某证券的贝他系数等于2，则该证券（ D ）

A.无风险

B.有非常低的风险

C.与金融市场上所有的证券风险一致

D.是金融市场上所有证券的平均风险的两倍

5两种完全正相关的股票的相关系数为( B )

A.0 B 1 C -1 D 无穷大

6下列财务比率反映企业短期偿债能力的是（ A ）。

A.现金流量比率

B.资产负债率

C.偿债保障比率

D.利息保障倍数

7下列财务比率反映企业营运能力的是（ C ）。

A.资产负债率

B.流动比率

C.存货周转率

D.资产报酬率

8下列经济业务能使企业速动比率提高的是（ A ）。

A.销售产品

B.收回应收账款

C.购买短期债券

D.用固定资产对外长期投资

9下列经济业务不会影响流动比率的是（ B ）。

A.赊购原材料

B.用现金购买短期债券

C.用存货对外长期投资

D.向银行借款

10某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率2，速动比率1.2，销售成本100万元，年初存货52万元，则本年度存货周转率为（ B ）。

A 1.65次 B.2次 C.2.3次 D. 1.45次

11某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，复利计息，则5年后可从银行取出（ C ）元

A.17716

B.15386

C.16105

D.14641

12某人年初存入银行1000元，年利率7%，则第4年末可得到的本利和为（ D ）。

A. 4439.90 B 3750.70 C 4280.00 D 4750.70

13某人持有一张带息票据，面值为1000元，票面利率5%，90天到期，该持票人到期可获利息（C ）元

A.50

B.25

C.12.5

D.15

14某人希望在五年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项，若单利计息，他现在应存入（ A ）元

A.800

B.900

C.950

D.780

15某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费，银行的年复利率为12%，此人现在应存入银行（D ）元

A.12000

B.13432

C.15000

D.11349

16某人借入年利率为10%的贷款，期限2年，按季度计息，则实际利率为（ B ）

A.5.06% B 10.5% C 10.38% D 10%

四、判断题

1．标准离差率是指标准差同期望报酬的比值，它可以用来比较期望报酬率不同的投资的风险程度。

2．在两个方案对比时，标准离差越小，风险越大；同样，标准离差率越小，风险越大。3．无风险报酬率加上通货膨胀贴水后就是货币时间价值。

4．风险报酬系数就是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。

5．当两种股票完全负相关时，分散投资没好处。

6．当投资的股票足够多时，几乎可以将所有的非系统风险分散掉。

7．不可分散风险程度，通常用贝塔系数表示。市场的贝塔系数为1。

8．如果某种股票的贝塔系数大于1，其风险小于市场风险。

9．证券组合投资要求补偿的是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。

10．决定利率高低的因素只有资金的需求和供给两个方面。

11．投资者进行财务分析的目的是了解企业的发展趋势。

12．财务分析主要以企业的财务报告为基础，日常核算资料也可以作为财务分析的一种补充资料。

13．现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。

14．企业的银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的部分不能反映在现金流量表中。

15．企业销售一批存货，无论款项是否收回，都可以使速动比率增加。

16．企业用银行存款购买期限3个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。17．如果企业负债的资金利息率低于资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。

18．偿债保障比率可以衡量企业用经营活动产生的现金偿还债务的能力。

19．或有负债不是企业的现实债务，因而不会影响到企业的偿债能力。

20．企业以经营租赁方式租入资产，虽然租金不包括在负债中，但也会影响到企业的偿债能力。

21．企业的应收账款的周转率越大，说明发生坏帐的可能越大。

22．在企业资金结构一定的情况下，提高资产报酬率可以提高股东权益报酬率。23．成本费用净利率越高，企业为获得利润所付出的成本费用越多，企业的获利能力越差。

24．每股利润是企业的利润总额除以发行在外的普通股平均数。

25．市盈率越高的股票，投资风险越大。

26．在利用财务比率综合评分法进行财务分析时，各项财务比率标准评分值的确定，都可以影响到财务分析的结果。

27．在采用财务比率综合评分法进行财务分析，因为通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素的影响。

28．通过杜邦财务分析体系可以分析企业的资产结构是否合理。

29．负债规模越小，企业的资本结构越合理。

30．资本筹集量越大，越有利于企业的发展。

31．一定的筹资方式只适用于一定的筹资渠道。

32．随着改革的深入进行，国家的财政资金不再是国有企业筹资的主要渠道。

33．同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道。

34．企业的资本金包括实收资本和资本公积。

35．企业对股权资本依法享有经营权，在企业的存续期内，投资者除依法转让外，还可

以抽回其投入资本。

36．债权资本和股权资本的权益性质不同，因为他们可以互相转换。

37．长期资本和短期资本的用途不同，这两种资本决不可互相通融。

38．计提折旧和留用利润都是企业内部筹集的来源，但是计提折旧不能增加企业的资本规模。

39．因为直接筹资的手续复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简单，筹资效率高，费用低，所以间接筹资是企业首选的筹资方式。

40．企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。

41．产品寿命周期变化与筹资规模大小是有规律的。

42．通货膨胀既使成本上升，又引起利润上升，两者对企业现金流量的影响可以完全抵消。

43．只有国有企业才可以利用国家资本，只有外商投资企业才可以直接利用外资。44．只有股份公司和改组股份公司的国有企业才能发行股票，其他的企业不能发行股票。

45．凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。

46．因为发行债券和从银行借入资本的利息支出，可在税前列支，而发行股票筹集的资本，在税后支付，这就一定导致企业的债务资本成本低于权益资本成本。

47．金融市场交易按交易区域可分为场内交易和场外交易。

48．扩张性筹资动机是企业因为扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。

49．一个企业某年的存货和销售的比率为25%，若销售500元，则需存货125元（假定存货周转率为10次）。

50．预计资产负债表所依据的原则是资本来源等于资本占用。

答案

1√2×3√4√5×6√7√8×9√10×11×12√13×14√15√16×17√18√19×20√21×22√23×24×25√26√27×28√29×30×31×32×33√34×35×36×37×38√39×40×41√42×43√44√45×46×47×48√49√50√

第五章——第6章

1某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ B ）。

A．4.95% B. 5% C．5.5% D. 9.5%

2、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变.该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）元.

A.5000

B.20000

C.50000

D.200000

3、一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是（D ）。

A.可转换债券

B.普通股股票

C.公司债券

D.国库券

4、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（C ）。

A.赊购商品

B.预收货款

C.办理应收票据贴现

D.用商业汇票购货

5、间接筹资的基本方式是（ C ）。

A.发行股票筹资

B.发行债券筹资

C.银行借款筹资

D.投入资本筹资

6、筹集投入资本时，要对（ D ）出资形式规定最高比例。

A.现金

B.流动资产

C.固定资产 C.无形资产

7、筹集投入资本时，可不进行估价的资产是（ D ）。

A.应收账款

B.无形资产

C.存货

D.以上都不是

8、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（ B ）。A．60% B．40% C．50% D．30%

9、可以作为资本结构决策基本依据的成本是（B ）。

A．个别资本成本B．综合资本成本

C．边际资本成本D．资本总成本

10、下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。

A．发行股票B．发行债券

C．长期借款D．留用利润

11、关于信用额度借款，错误的说法是（ D ）

A．是信用借款；B、有最高限额；C、不需支付承诺费；D、应有一定保证。12、发行可转换债券与发行一般债券相比（A ）

A．筹资成本较低B．不便于筹集资金

C．不利于稳定股票价格D．会导致筹资中的利益冲突

13、经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5 ，则总杠杆系数等于（A ）。

A、3

B、0.5

C、2.25

D、3.5

14、一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是（ C ）。

A、发行债券

B、发行普通股

C、长期借款

D、发行优先股

15.企业在制定资本结构决策时对债权筹资的利用称为（A ）。

A、财务杠杆

B、总杠杆

C、联合杠杆

D、经营杠杆

16、资金每增加一个单位而增加的成本叫（ A ）。

A、边际资金成本

B、综合资金成本

C、自有资金成本

D、债务资金成本

第7章—第9章

一、单选题

1.某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（C ）

A. 该项目的获利指数小于1

B. 该项目内部收益率小于8%

C. 该项目风险报酬率为7%

D. 该企业不应进行此项投资

2.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（D ）

A. 所有风险

B. 市场风险

C. 系统性风险

D. 非系统性风险

3.低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于（A）

A. 冒险型投资组合

B. 适中型投资组合

C. 保守型投资组合

D. 随机型投资组合

4.某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为（C ）元。

A.80

B.90

C.100

D.110

5.某公司股票β系数为0.5，无风险利率为10%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该公司股票的风险收益率为（ D ）。

A.2%

B.12%

C.11%

D.1%

6.原始投资额不同特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（ D）。

A.获利指数法

B.内部收益率法

C.差额投资内部收益率法

D.年筹额净回收额法

7.某投资方案折现率为16%时，净现值值为6.12，折现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为（ C）。

A.14.68%

B.16.68%

C.17.31%

D.18.32%

8.如果（F/P，5%，5）=1.2763，则（A/P，5%，5）的值为（ A）。

A.0.2310

B.0.7835

C.1.2763

D.4.3297

9.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（A ）元。

A.625000

B.500000

C.125000

D.400000

10.如果某种股票的β系数小于1，说明（A ）

A.其风险小于整个市场风险

B.其风险大于整个市场风险

C.其风险是整个市场风险的1倍

D.其风险等于整个市场风险

11.在基金的存续时间内，允许证券持有人申购或购回的基金属于（ D ）

A.公司型投资基金

B.契约型投资基金

C.封闭型投资基金

D.开放型投资基金

12.当某项目的净现值大于零时，下列成立的选项有（ C ）。

A.净现值率大于1

B.获利指数大于0

C.项目内部收益率大于的贴现率

D.静态投资回收期小于项目计算期的一半

四、论述题

（一）、论述财务管理目标相关表述的优缺点

1.利润最大化

优点：

（1）它可以直接反映企业创造剩余产品的多少；

（2）可以从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小；

（3）利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

缺点：

（1）没有考虑资金时间价值；

（2）没有反映创造利润与投入资本之间的关系；

（3）没有考虑风险；

（4）可能导致企业短期行为。

2.每股收益最大化

优缺点：

（1）考虑了投入产出的比较；

（2）没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素、易导致短期行为。

3.企业价值最大化

企业价值是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力或成长能力。

（1）优点：

①考虑了资金时间价值和风险价值；

②反映了对企业资产保值增值的要求；

③有利于克服管理上的片面性和短期行为；

④有利于社会资源的合理配置。

（2）缺点：

①对于上市公司而言，股价受很多因素影响，有时股价很难反映企业所有者权益的价值；

②对于法人股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注；

③对于非上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。

（二）、简述件公司发行债券的条件

1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元

2、累计债券总额不超过公司净资产的40%；

3、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政策；

4、债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平

5、其他条件

（三）、写出流动比率和速动比率的公式并进行分析

1、流动比率

a.公式=流动资产/流动负债

b.分析：通常最低为2；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

c.影响的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。

2、速动比率

a.公式＝速动资产/流动负债

＝（流动资产－存货）/流动负债

b.分析：通常合适值为1；同行比较；

c. 影响的因素：应收帐款的变现能力。

五、计算题

1、某资产组合中有三只股票，有关的信息如表所示，计算资产组合的β系数。

某资产组合的相关信息

A股票比例：（4×200）÷（4×200+2×100+10×100）=40%

B股票比例：（2×200）÷（4×200+2×100+10×100）=10%

C 股票比例：（10×100）÷（4×200+2×100+10×100）=50%

然后，计算加权平均β系数，即为所求：

βP=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24

2、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3和0.7，它们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票市场平均收益率为10%，无风险利率5%。假定资本资产定价模型成立。

要求：（1）确定证券组合的预期收益率；

解答：①首先计算各股票在组合中的比例：

甲股票的比例=60÷（60+30+10）=60%

乙股票的比例=30÷（60+30+10）=30%

丙股票的比例=10÷（60+30+10）=10%

②计算证券组合的β系数：

证券组合的β系数=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66

③计算证券组合的风险收益率：

证券组合的风险收益率=1.66×（10%-5%）=8.3%

④计算证券组合的预期收益率：

证券组合的预期收益率=5%+8.3%=13.3%

3、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：

方案一是现在起15年内每年末支付10万元；

方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；

方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。

假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？

解答：

方案一：

F=10×（F/A，10%，15）

=10×31.772=317.72（万元）

方案二：

F=9.5×（F/A，10%，15）×（1＋10%）

=332.02（万元）

方案三：

F=18×（F/A，10%，10）=18×15.937=286.87（万元）

从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。

4、某公司预期以20%的增长率发展5年，然后转为正常增长，年递增率为4%。公司最近支付的股利为1元/股，股票的必要报酬率为10%。计算该股票的内在价值。

1～5年股利现值 =1.2×（P/F,10%,1）+1.44×（P/F,10%,2）+1.728×（P/F,10%,3）+2.074×（P/F,10%,4）+2.489×（P/F,10%,5）=6.55

6～∞年股利现值=［D6/（K-g）］×（P/F,10%,5）=26.79

计算该股票的内在价值：6.55+26.79=33.34（元／股）

5、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为3元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持与第三年的股利水平一致。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。

要求：

（l）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。

（2）代甲企业作出股票投资决策。

（3）并计算长期持有该股票的投资收益率。

VM=D1/（K-g）=［0.15×（1+6%）］/（10%-6%）=3.98（元）

VN=D/K=0.6/10%=6（元）

VL=0.228×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+［（0.281/10%）×（P/F,10%,2）］=2.74（元）

股票价值市价

M 3.98 3.5 √

N 6 7

L 2.74 3

6、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。

A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。

要求：（1）计算以下指标：

①甲公司证券组合的β系数；

②甲公司证券组合的风险收益率（RP）；

③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；

④投资A股票的必要投资收益率；

（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

[答案]:

（1）计算以下指标：

①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4

②甲公司证券组合的风险收益率（RP）=1.4×（15%-10%）=7%

③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7%=17%

④投资A股票的必要投资收益率=10%+2.0×（15%-10%）=20%

（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利

VA=D1/（K-g）=［1.2×（1+8%）］/（20%-8%）=10.8（元）

价值市价

10.8 12

∵A股票的内在价值

=元

∴甲公司当前出售A股票比较有利

当债券价值高于或等于购买价格，可以购买。

7、已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。

现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。

要求：

（1）计算A公司购入甲公司债券的价值。

解答：甲公司债券价值=80×（P/A,6%,5）+1000×（P/F,6%,5）=1084.29（元）

（2）计算A公司购入乙公司债券的价值。

解答：乙公司债券价值=（1000+1000×8%×5）×（P/F,6%,5）=1046.22（元）

（3）计算A公司购入丙公司债券的价值。

解答：丙公司债券价值=1000×（P/F,6%,5）=747.3（元）

（4）根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。

解答：甲公司债券的价值大于其发行价格，所以甲公司债券值得投资；

乙公司债券的价值小于其发行价格，所以乙公司债券不值得投资；

丙公司债券的价值小于其发行价格，所以丙公司债券不值得投资。

所以，A公司应该投资甲公司债券。

8、国库券的利息率为8%，证券市场股票的平均率为15%。要求：

(1)如果某一投资计划的β系数为1.2，其短期投资的报酬率为16%，问是否应该投资？

(2)如果某证券的必要报酬率是16%，则其β系数是多少？

答案：

1)必要报酬率=8%+1.2×(15%-8%)=16.4%＞16%

由于预期报酬率小于报酬率，不应该投资。

(2)16%=8%+ β×(15%-8%) =1.14

9、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。现计算该公司股票的价值。

答案：

第一步；第一年、2.088；第二年、2.177第三年、2.274 三年合计6.539

第二步，计算第三年年底的普通股内在价值

V=D3×（1+g）/（k-g）=129.02

其现值为129.02×（P/F,15%,3）=84.9

第三步；总价值=6.539+84.9=91.439

10、九牛公司采用融资租赁的方式于2009年1月1日从租赁公司租入设备一台，设备价款20000元，租期4年；租期期满后设备归承租方所有，租赁期间的折现率为10%，以后等额年金支付租金。

（1）计算九牛公司每年要支付的租金

（2）编制九牛公司租赁设备的租金摊余成本表

答案：（1）每年租金=20000×1/（P/A,10%,4）=6309.1483

（2）租金摊余成本表

年。最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床取代原设备的方案。新机床售价为52000元，使用年限为8年，期末残值为2000元。若购入新机床，可使该厂每年的营业现金净流

量由目前的36000元增加到47000元。目前该厂原有机床的账面价值为32000元，如果现在立即出售，可获得价款12000元。该厂资本成本16%。要求：试用净现值法对该售旧购新方案的可行性作出评价。

1.首先计算企业采纳售旧购新方案后的净现值。对未来各年的现金净流量进行预测：1-8年每年净现金流量为：47000元

第8年末残值为：2000元

第1年出售机床收入：12000元

未来报酬总现值为：12000+47000×（P/A,16%,8）+2000×（P/F,16%,8）=216678

Ncf=216678-52000=164778

2.计算仍使用老设备的净现值

第8年末残值为：2000元

未来报酬总现值为：

36000×（P/A,16%,8）+2000×（P/F,16%,8）=144994

Ncf=156994。因为，164778-144994=7784（元）

即售旧购新方案可使企业净现值比原方案增加7784元，所以，售旧购新方案可行。

13、假定某公司有价证券年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候银行活期存款及现金余额不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。要求：计算最优现金返回线和现金控制上限。

答案：依据题意得，有价证券的日利息率为 i=9%÷360=0.025%；现金存量下限为L=1000元；b=50元。

根据现金返回线公式得，

结论：公司的现金持有量应维持在5579元左右，不超过14737元，不低于1000元。

14.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行的借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求

（1）该工程建设投产后，分8年等额归还银行的借款，每年年末应还多少？

（2）若该工程建设投产后，每年可以获净利润1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年可以还清？

答案：5000=A（p/A，16%，8），A=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000=1500（p/A，16%），（p/A，16%）=5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净

利需年底得到，故需要6年还清

假设同期的国库券利率为10%，风险报酬系数为5%，要求计算中原公司和南方公司的投资

经济情况

发生概率

报酬率

中原公司

南方公司

繁荣 0.30 0.40 0.60 一般 0.50 0.20 0.20 衰退 0.20

0.00 -0.10 期望报酬率 0.22 0.26 标准离差 0.14 0.25 标准离差率 0.64 0.96 风险报酬率 0.03 0.05 投资报酬率

0.13

0.15

16.A 公司面临一个投资机会。该投资项目投资期为2年，初始投资240万元，第一年投入140万元，第二年投入100万元，第三年开始投入使用，使用寿命为4年，按直线法折旧。在项目投入使用时需要垫资营运资金40万元，项目结束时收回。该项目每年带来营业收入220万元，支付付现成本110万元。企业的所得税率为40%，资金成本为10%。试计算该投资项目的净现值、获利指数和内部报酬率（只写出方程），并判断项目是否可行。 解：每年折旧=（140+100）4=60（万元）

每年营业现金流量=销售收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 =220（140%）110（140%）+6040% =13266+24=90（万元） 投资项目的现金流量为： 年份 0 1 2 3 4 5 6 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 收回流动资金

140

100

40

90

90

90

90 40

（1）净现值=40PVIF 10%,6+90PVIFA 10%,4PVIF 10%,240 PVIF 10%,2100 PVIF 10%,1140

=400.564+90 3.1700.826400.8261000.909140 =22.56+235.6633.0490.9140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.6633.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元）

贴现率为9%时，净现值=40PVIF 9%,6+90PVIFA 9%,4PVIF 9%,240 PVIF 9%,2100 PVIF 9%,1140

=400.596+90 3.2400.842400.8421000.917140 =23.84+245.5333.6891.7140=-3.99（万元）

设内部报酬率为r ，则：72

.599.3%

9%1099.3%9+-=

-r r=9.41%

综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。 18.B 公司现有甲、乙两个投资方案，初始投资额均为48万元，项目的使用寿命为8年。甲方案每年的净现金流量均为16万元；乙方案各年的净现金流量分别为5万元、10万元、15万元、20万元、25万元、30万元、40万元、50万元。试计算两个方案的投资回收期和平

（1）甲方案投资的回收期=)

(31648

年每年现金流量初始投资额==

甲方案的平均报酬率=%

33.334816

=

（2）乙方案的投资回收期计算如下：

单位：万元

年份 年初尚未收回的投资额 每年NCF 年末尚未收回的投资额 1 2 3 4 5 6 7 8

48 43 33 18

5 10 15 20 25 30 40 50

43 33 18 0

1. 乙方案的投资回收期=3+18

20=3.9（年）

乙方案的平均报酬率=%

78.50488

/)504030252015105(=+++++++

19.C 公司的资金成本为10%，现有丙丁两个项目，其现金流如下： 年份 0 1 2 3 4 5 6 丙方案 -500 200 200 150 150 100 50 丁方案

-500

100

100

150

200

200

250

试计算丙丁两个方案的净现值和内部报酬率（只写出方程） （1）丙方案的净现值

=50PVIF 10%,6+100PVIF 10%,5+150PVIFA 10%,2PVIF 10%,2+200PVIFA 10%,2500 =500.564+1000.621+150 1.7360.826+200 1.736500 =152.59（万元） 贴现率为20%时，

净现值=50PVIF 20%,6+100PVIF 20%,5+150PVIFA 20%,2PVIF 20%,2+200PVIFA 20%,2500 =500.335+1000.402+150 1.5280.694+200 1.528500 =21.61（万元） 贴现率为25%时，

净现值=50PVIF 25%,6+100PVIF 25%,5+150PVIFA 25%,2PVIF 25%,2+200PVIFA 25%,2500 =500.262+1000.320+150 1.4400.640+200 1.440500 =-28.66（万元） 设丙方案的内部报酬率为r 1，则：66

.2861.21%

20%2561.21%201+-=

-r r 1=22.15%

（2）丁方案的净现值

=250PVIF 10%,6+200PVIFA 10%,2PVIF 10%,3+150PVIF 10%,3+100PVIFA 10%,2500 =2500.564+200 1.7360.751+1500.751+100 1.736500 =188（万元） 贴现率为20%时，

净现值=250PVIF 20%,6+200PVIFA 20%,2PVIF 20%,3+150PVIF 20%,3+100PVIFA 20%,2500 =2500.335+200 1.5280.579+1500.579+100 1.528500 =0.34（万元） 贴现率为25%时，

净现值=250PVIF 25%,6+200PVIFA 25%,2PVIF 25%,3+150PVIF 25%,3+100PVIFA 25%,2500 =2500.262+200 1.4400.512+1500.512+100 1.440500 =-66.24（万元）

设丁方案的内部报酬率为r 2，则：

24

.6634.0%

20%2534.0%202+-=

-r r 2=20.03%

20.A 公司有一旧设备，正考虑用市场上一种新设备进行替换。两种设备的年生产能力相同，采用直线法折旧。公司的所得税率假定为40%，资金成本率为10% 项目 旧设备 新设备 原价 80000 100000 净残值 4000 10000 使用年限 8 5 已使用年限 3 0 尚可使用年限 5 5 每年付现成本 9000 6000 目前变价收入

30000

—

要求：判断公司是否更新设备。

1. 解：更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下： （1） 差量初始现金流量：

旧设备每年折旧=（80000-4000）8=9500 旧设备账面价值=80000-9500×3=51500

新设备购置成本 -100000 旧设备出售收入 30000 旧设备出售税负节余 （51500-30000）×40%=8600 差量初始现金流量 -61400 （2） 差量营业现金流量： 差量营业收入=0

差量付现成本=6000-9000=-3000

差量折旧额=（100000-10000）5-9500=8500

差量营业现金流量=0-（-3000）×（1-40%）+8500×40%=5200 （3） 差量终结现金流量：

差量终结现金流量=10000-4000=6000 两种方案的差量现金流如下表所示。

年份

0 1～4 5 差量初始现金流量

-61400

差量营业现金流量差量终结现金流量5200 5200

6000

合计-61400 5200 11200

差量净现值=11200×PVIF10%,5+5200×PVIFA10%,4-61400

=11200×0.621+5200×3.170-61400

=-37960.8（元）

差量净现值为负，因此不应更新设备。

21.B公司拥有一稀有矿藏。据预测，4年后价格将上涨30%，因此，公司需要研究是现在开采还是4年后开采的问题。无论现在开采还是以后开采，初始投资额均相同，建设期均为1年，从年开始投产，投产后矿产全部开采完毕。假定所得税率40%。相关资料如下：（单位万元）

投资与回收收入与成本

固定资产投资80 年产销量2000吨

营运资金垫支10 现在开采每吨售价0.1

固定资产残值0 4年后开采每吨售价0.13

资金成本20% 年付现成本60

要求：该公司应当如何做出投资时机决策。

2.（1）现在开采的净现值：

年营业收入=0.1×2000=200（万元）

年折旧=805=16（万元）

年营业现金流量=200×（1-40%）-60×（1-40%）+16×40%=90.4（万元）

现金流量计算表如下：

年份0 1 2～5 6

初始投资

营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80

-10

90.4 90.4

10

合计-80 -10 90.4 100.4

20%,620%,420%,120%,1

=100.4×0.335+90.4×2.589×0.833-10×0.833-80

=140.26（万元）

（2）4年后开采的净现值：

年营业收入=0.13×2000=260（万元）

年营业现金流量=260×（1-40%）-60×（1-40%）+16×40%=126.4（万元）年份0 1 2～5 6

初始投资

营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80

-10

126.4 126.4

10

合计-80 -10 126.4 136.4

第4年末的净现值=136.4×PVIF20%,6+126.4×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80 =136.4×0.335+126.4×2.589×0.833-10×0.833-80

=229.96（万元）

折算到现在时点的净现值=229.96×PVIF 20%,4=229.96×0.482=110.84（万元） 所以，应当立即开采。

22.C 公司要在两个项目中选择一个进行投资：甲项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；乙项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后更新且无残值。公司的资金成本率为16%，公司应当选择哪个项目？

甲项目的净现值=80000×PVIFA 16%,3-160000=80000×2.246-160000=19680（元） 甲项目的年均净现值=19680 PVIFA 16%,3=19680 2.246=8762.24（元）

乙项目的净现值=64000×PVIFA 16%,6-210000=64000×3.685-210000=25840（元） 乙项目的年均净现值=25840 PVIFA 16%,6=25840 3.685=7012.21（元） 甲项目的年均净现值大于乙项目，因此应该选择甲项目。

23.B 公司有长期借款200万元，年利率5%，每年付息一次，到期还本付息；债券面额500万元，发行收入600万元，发行费率4%，票面利率8%，目前市价为600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元，去年已发放的股利率10%，以后每年增长6%，筹资费率5%；留存收益账面价值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比与普通股一致。公司的所得税率40%。试求B 公司的综合资金成本（采用市场价值基础）。 解：留存收益市场价值=400500

800

250=⨯

(万元) 长期资金=200+600+800+400=2000(万元) (1)长期借款成本=5%×（1-40%）=3% 比重=200/2000=10% (2)债券成本=

%17.4%)41(600%)

401(%8500=-⨯-⨯⨯

比重=600/2000=30% (3)普通股成本=

%97.12%6%)

51(800%)

61(%10500=+-⨯+⨯⨯

比重=800/2000=40% (4)留存收益成本=

%63.12%6400

%)

61(%10250=++⨯⨯

比重=400/2000=20%

(5)综合资金成本=3%×10%+4.17%×30%+12.97%×40%+12.63%×20%=9.265% 24.C 公司拥有长期资金1200万元，其中长期借款240万元，长期债券360万元，普通股600万元。由于扩大经营规模需要，拟筹措新资，仍保持现有的资本结构。随着新筹资额的增加，各种资本结构成本变化如下表：（单位万元） 长期借款 10万元以内 6% 10万元以上 8% 长期债券 60万元以内 11% 60万元以上 13% 普通股

80万元以内 15% 80万元以上

16%

解：（1）长期借款：资金比重=240÷1200=20%

筹资边际点=10÷20%=50（万元） 长期债券：资金比重=360÷1200=30%

筹资边际点=60÷30%=200（万元）

普通股：资金比重=600÷1200=50%

筹资边际点=80÷50%=160（万元）

（2）以上三个筹资突破点将筹资范围分为四段：50万元及以内；50～160万元；160～200

25.D 公司无优先股。2011年的营业收入为1500万元，息税前利润450万元，利息费用200万元。2012年营业收入1800万元，变动经营成本占营业收入的50%，固定经营成本为300万元。预计2013年的每股利润增长22.5%，息税前利润增长15%，公司所得税率40%，试计算D 公司2012年和2013年的经营杠杆系数，财务杠杆系数及综合杠杆系数。

（1）DOL 2007＝{[1800(150%)300]450}/450

1.67

(18001500)/1500⨯---=- DOL 2008＝1800(150%)

1.5

1800(150%)300⨯-=⨯--

（2）DFL 2007＝450

1.8

450200=-

DFL 2008＝5.1%

15%

5.22=

（3）DTL 2007＝1.67×1.8=3.01 DTL 2008＝1.5×1.5＝2.25

26.E 公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率12%，普通股600万元（60万股，每股市价10元）；（2）平价发行300万元长期债券，年利率14%。公司所得税率40%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点，并且判断息税前利润分别为150万元和200万元时，应当选择哪个筹资方案。

设每股利润无差别点为EBIT 0，那么

2

20110)

1)((EBIT )1)((EBIT N T I N T I --=--

00(EBIT 40012%)(140%)(EBIT 40012%30014%)(140%)

9060-⨯--⨯-⨯-=

EBIT0=174（万元）

（2）如果预计息税前利润为150万元，应当选择第一个方案，即发行股票方案。如果预计息税前利润为200万元，则应当选择第二个方案，也即借款方案。

2013年财务管理复习题(学生)

2013年财务管理复习题 第一章----第四章 1将100元存入银行，利率10%，计算5年后的终值，用（ A ）计算 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 2 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（D ）计算 A复利终值系数 B复利现值系数 C年金现值系数 D年金终值系数 3 A方案3年中每年年初付款100元，B方案3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值相差（A ） A.33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.31 4 已知某证券的贝他系数等于2，则该证券（ D ） A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场上所有的证券风险一致 D.是金融市场上所有证券的平均风险的两倍 5两种完全正相关的股票的相关系数为( B ) A.0 B 1 C -1 D 无穷大 6下列财务比率反映企业短期偿债能力的是（ A ）。 A.现金流量比率 B.资产负债率 C.偿债保障比率 D.利息保障倍数 7下列财务比率反映企业营运能力的是（ C ）。 A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.资产报酬率 8下列经济业务能使企业速动比率提高的是（ A ）。 A.销售产品 B.收回应收账款 C.购买短期债券 D.用固定资产对外长期投资 9下列经济业务不会影响流动比率的是（ B ）。 A.赊购原材料 B.用现金购买短期债券 C.用存货对外长期投资 D.向银行借款 10某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率2，速动比率1.2，销售成本100万元，年初存货52万元，则本年度存货周转率为（ B ）。 A 1.65次 B.2次 C.2.3次 D. 1.45次 11某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，复利计息，则5年后可从银行取出（ C ）元

2013年级财务管理练习题

1．银行借款的缺点不包括（ B ） A．筹资数量有限B.筹资速度慢C.限制条件多D.财务风险大 2.可转换债券对投资者的吸引力在于:当企业经营好转时,可转换债券可以转换为( B ) A.其他债券 B.普通股 C.优先股 D.企业发行的任何一种债券 3.企业采用( B )的方式筹集资金,一般承担较大风险,但付出的资金成本较低. A.自由资金 B.借入资金 C.主权资金 D.内部积累 4.下列各项中,( C )一般不用还本,因而称之为企业的自有资金或自主资金. A.发行长期债券 B.发行可转换债券 C.所有者权益 D.商业信用 5.相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是( B ) A.筹资速度较慢 B.融资成本较高 C.到期还本负担重 D.设备淘汰风险大 6. 企业在开办时必须具有一定的( D ). A. 借入资金 B. 银行资金 C. 财政资金 D.自有资金 7.发行股票筹集的资金属( A ). A. 外部资金 B. 内部资金 C.借入资金 D. 自有资金 8.融资租赁获取的资金属( B ). A.自有资金 B.借入资金 C.长期资金 D.短期资金 9.非股份制公司资本金筹集方式（B ） A、发行股票 B、吸收直接投资 C、银行借款 D、发行债券 10．下列筹资方式中无需考虑筹资费用的是（ C ） A．普通股 B.长期借款C.留存收益 D.长期债券 11.要使资金结构达到最佳,应使( A )达到最低. A.加权平均资金成本 B.边际资金成本 C.债务资金成本 D.权益资金成本 12.在借款利率不变的情况下,所得税税率越低( A ) A.借款成本越高 B.借款成本越低 C.借款成本不变 D.不一定 13.只要有企业借入需付息的资金,则财务杠杆系数必( D ) A.与债务利息成反比 B.与息税前利润成正比 C.与风险成反比 D.财务杠杆系数大于1 14.经营杠杆风险是指( C A.利润下降风险 B.成本上升风险 C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D.业务量变动导致息税前利润同比变动的风险 15.企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万,则本期实际利息费用为( D ) A.100万元 B.675万元 C.300万元 D.150万元 16.某企业经营杠杆系数为2,息税前利润为500万元,若销售额下降10%,息税前利润为( A ) A.400万元 B.100万元 C.300万元 D.200万元 17.在其他条件相同的情况下,折价发行的债券比溢价发行的债券资本成本( A ) A.高 B.低 C.相等 D.不变 19.当财务杠杆为1时,下列表述中正确的是( C) A.息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零 C.利息与优先股股息为零 D.固定成本为零 20.企业的资金成本等于( D ) A.每年的用资费用/每年的筹资费用 B.每年的用资费用/每年的筹资费用 C.每年的用资费用/(筹资数额+筹资费用) D.每年的用资费用/(筹资数额-筹资费用)

财务管理复习题

判断题 1、投资回收期越短，资金越安全。（√） 2、若内含报酬率大于资金成本率，则投资方案不可行。（×） 3、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（×） 4、财务杠杆是普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。（） 5．如果流动比率大于1，则营运资金大于0。（） 6．复合杠杆是固定成本和固定财务费用共同作用的结果。（） 7、按利率形成机制的不同，利率可以分为固定利率和浮动利率。（） 8、永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。（） 9、一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性也越大。（） 10、我国规定，公司不能用资本发放股利。（） 1、企业负债经营可以获得一定的财务杠杆利益，同时也要承担相应的财务风险。（√） 2、财务管理是一种价值形态的管理。（√） 3、企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资关系。（（×） 4、企业发行股票，可筹集到长期使用资金，又不分散企业的控制权。（×） 5、最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。（（×） 6、即付年金与普通年金的区别仅在于发生时间的不同。（√） 7、折旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。（（×） 8、企业应在提取法定盈余公积和法定公益金后，向投资者分配利润（√） 9、商业信用筹资的优点是筹资期限较长。（（×） 10、企业股利分配政策在一定程度上影响企业市场价值的大小。（√） 1．财务管理的核心工作环节是（财务决策）。 2．发生在每期期初的年金，称为（即付年金）。 3．普通年金终值系数的倒数，称为（偿债基金系数）。 4．某企业年初以融资租赁方式引进生产线一套，租赁期4年，租金总额为1000万元。经协商，租金在租赁期内每年末等额支付一次，利率为10%，则每次支付租金为（315.467）万元。（P/A，10%，4）=3.1699（P/A，10%，3）=2.4869 5．当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（溢价发行）。 6．属于“自然性筹资”，可随着商品购销行为的产生而获得该项资金的筹资方式是（商业信用）。 7．要使资本结构达到最佳，应使（综合资金成本）最低。 8．某企业按“2/10，n/50”条件购进商品30000元，若放弃现金折扣，则其资金成本的机会成本率为（18.37% 9．某企业2009年的年销售额为1000万元，变动成本为600万元，固定经营成本为200万元，则2009年经营杠杆系数为（2）。 10．在其他条件不变的前提下，提高贴现率会引起投资项目的（净现值）发生变化。 11．现代财务管理理论认为，企业的最终目标是实现企业（价值最大）。 12．某企业需要投资100万元，目前企业的资产负债率为60%，现有盈余130万元，如果采用剩余股利政策，需要支付股利（90）万元。 13．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率约为（17.88%）。

《财务管理》复习题复习题

《财务管理》复习题 一、判断题 1．在其它因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。( ) 2．在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。( ) 3．如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。( ) 4．经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。( ) 5．平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%，如果整个市场的风险报酬下降了10%，该股票的报酬也下降10%。( ) 6．发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 ( ) 7．当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，发行价格就可能越高。 ( ) 8．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。 ( )

9．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。 ( ) 10．一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。( ) 11．F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0．8元，则其资本成本率约为14.04％。 ( ) 12．当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。 ( ) 13．在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，而不是保持固定不变。 ( ) 14．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。( ) 15．应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量．降低应收账款投资的成本。 ( ) 16．企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快地使这些付款转化为可用现金。 ( ) 17．收账费用支出越多，坏账损失越少，两者是线性关系。 ( ) 18．当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个

《财务管理》-综合复习题

《财务管理》-综合复习题

《财务管理》综合复习题 一. 单项选择题 1、财务管理区别于企业其它管理的主要特征在于它是一种（ B ）。 A、财务管理 B、价值管理 C、企业管理 D、使用价值管理 2、作为企业财务管理目标，权益资本利润率最大化目标较之利润最大化目 标的优点在于（ B ）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、考虑了风险价值因素 C、反映了利润与资本之间的关系 D、能够避免企业的短期行为 3、财务关系是指企业在组织财务活动时与有关方面发生的各种 （ C ） A、货币关系 B、结算关系 C、经济利益关系 D、往来关系 4、财务管理的最优目标是（ D ） A、利润最大化 B、每股盈余最大化 C、权益资本净利率最大化 D、股东财富最大化或企业价值最大 化 5、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（ A ）。 A、企业向国有资产投资公司支付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其它企业支付货款 D、企业向职工支付工资 6、在利息不断资本化的条件下，货币时间价值计算的基础是（ B ）。 A、单利 B、复利 C、年金 D、现值 7、一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（）。 A、即付年金 B、永续年金 C、递延年金 D、普通年金 8、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 A、即付年金 B、永续年金 C、递延年金 D、普通年金 9、某企业拟进行一项投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案的标 准离差为300万元；乙方案的标准离差为330万元；两个方案的预期值 相同。下列结论中正确的是（）。

A、甲方案的风险等于乙方案 B、甲方案的风险大于乙方案 C、甲方案的风险小于乙方案 D、无法评价 10、若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。 A、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C、该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 11、投资者甘愿冒风险进行投资，是因为：（）。 A、可以获得收入 B、可以获得利润 C、可以获得时间价值 D、可以获得超过时间价值以上的报酬 12、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。 A、公司管理权 B、分享盈余权 C、优先认股权 D、优先分配剩余财产权 13、下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。 A、商业信用 B、发行股票 C、发行债券 D、融资租赁 14、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。 A、产品销售数量 B、产品销售价格 C、固定成本 D、利息费用 15、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。 A、发行债券 B、长期借款 C、发行普通股 D、发行优先股 16、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的 风险是（）。 A、流动性风险 B、系统风险 C、违约风险 D、购买力风险 17、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（） A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、其它企业资金 D、企业自留资金

2013年《财务成本管理》练习题及答案

2013年《财务成本管理》练习题答案 一、单项选择题 1. 相对于每股盈余最大化目标而言 , 企业价值最大化目标的不足之处是 ( D ) 。 A. 没有考虑货币的时间价值 B. 没有考虑投资的风险价值 c. 不能反映企业潜在的获利能力 D. 不能直接反映企业当前的获利水平 2. 决定企业报酬率和风险的首要因素是 ( B ) 。 A. 经济环境 B. 投资项目 c. 资本结构 D. 股利分配政策 3. 下列分析方法中，属于财务综合分析方法的有（ D ）。 A. 因素分析法 B. 差异分析法 c. 趋势分析法 D. 杜邦分析法 4. 下列能反映企业基本财务结构是否稳定的指标是 ( B ) 。 A. 资产负债率 B. 产权比率 c. 应收账款周转率 D. 已获利息倍数 5. 影响速动比率可信性的重要因素是 ( D ) 。 A. 现金 B. 短期投资 c. 存货 D. 应收账款 6. 若速动比率小于 1，则下列结论成立的是 ( C )。 A. 流动比率必小于 1 B. 营运资金必小于零 c. 仍具备一定的短期偿债能力 D. 不具有短期偿债能力 7. 在企业速动比率大于 1 时，会引起该指标下降的经济业务是 ( A )。 A. 借入短期借款 B. 赊销了一批产品 c. 一笔应付账款长时间找不到债权人以致无法支付，按会计制度规定进行了处理 D. 收回应收账款 8. 下列各项中能提高企业已获利息倍数的是 ( C ) 。 A. 支付职工劳保用品费 B. 发行长期债券 C. 成本降低、利润提高 D. 赊购材料 9. 下列各项中会使企业财务报表所反映的变现能力大于实际变现能力的是 ( B ) 。 A. 企业的长期偿债能力一向很好 B. 未做记录的为别的企业提供信用担保 C. 未使用的银行贷款限额 D. 存在将很快要处理的存货 10. 在资产净利率一定的情况下，权益净利率的高低，取决于 (A ) 的高低。 A. 资产负债率 B. 资产周转率 c. 应收账款周转率 D. 销售利润率 11. 年初资产总额为 100 万元，年末为 130 万元，利润总额为 20 万元，所得税 6 万元，利息支出 3 万元，则企业的总资产报酬率为 ( A ) 。 A.20% B. 12.17% C. 17.7% D. 10.8% 12. 某企业目前债务总额为 20 万，经营现金净流量 2 万元。本期的现金债务总额比是15%，目前的市场利率水平是 4%，那么该公司最大的负债能力是 ( D ) 。 A.25 万元 B. 30 万元 C. 35 万元 D. 50 万元 13. 能够反映企业不致于用借款分红的最大分派现金能力的指标 ( D )。 A. 现金股利保障倍数 B. 股利支付比率 C. 留存盈利比率 D. 每股营业现金净流量

2013年自考财务管理学真题及答案

2013年自考财务管理学真题及答案 以下的试题2013年自考财务管理学真题及答案，经过英卫教育整理为您提供练习，希望对您有帮助。 选择题部分 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.下列各项年金中，只有现值没有终值的是(B)2-49 A.普通年金 B.永续年金 C.递延年金 D.先付年金 2.年偿债基金的计算是(C)2-49 A.后付年金现值的逆运算 B.先付年金现值的逆运算 C.后付年金终值的逆运算 D.先付年金终值的逆运算 3.预期收益率相同的情况下，投资收益率的概率分布越集中，则表示(B)2-79 A.风险程度越高 B.风险程度越低 C.风险程度不变 D.风险程度无法确定 4.下列能够降低企业财务风险的筹资方式是(C)4-189 A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票 D.向银行借款 5.下列属于吸收投入资本筹资方式特点的是(B)3-150 A.财务风险高 B.资本成本高 C.还款压力大 D.财务杠杆利益大 6.普通股股票的账面价值是指(D)2-113 A.股票面值 B.股票市价 C.发行价格 D.每股净资产价值 7.某企业从银行贷款，贷款利率为10%，企业所得税税率为30%，则此贷款的资本成本是 (A)3-155 A.7% B.10% C.30% D.40% 8.下列属于流动资金组成项目的是(C)4-183 A.机器设备 B.无形资产 C.应收账款 D.对外长期投资 9.企业催收应收账款发生的费用属于(B)4-204 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.储存成本 10.某投资项目年度净利润为14万元，年折旧额30万元，无其他非付现费用，则年营业现金净流量为(D)4- A.14万元 B.16万元 C.30万元 D.44万元

《财务管理》复习题及答案

《财务管理》复习题及答案一 一.单项选择题 1．财务管理区别于其他管理的特点是（） A. 它是一种全面管理 B。它是一种价值管理 C。它是一种实物管理 D. 它是一种现代管理2．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金 3。在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应是（） A。单利 B。复利 C。年金 D.普通年金 4．在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。 A．越大 B．不变 C．越小 D．逐年上升 5．某企业按“2/10,n/60”的条件购进商品20 000元，若放弃现金折扣，则其资金成本为(）. A．2％ B．12％ C．14。4％ D．14。69％ 6. 在下列评价指标中,属于非折现正指标的是( ）。A。投资回收期 B。投资利润率 C。 内部收益率 D。净现值 7。已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。 A。大于14%，小于16% B。小于14%C。等于15% D。大于16％ 8．下列各项中,属于企业短期证券投资直接目的的是（)。 A。获取财务杠杆利益 B.降低企业经营风险C.扩大本企业的生产能力 D。暂时存放闲置资金 9．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（) A。违约风险 B。利息率风险 C。购买力风险 D.经营风险 10．假定某项投资风险系数为1,无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为（） A。15％ B。25％ C。30％ D。20％ 11．融资与融物相结合的筹资方式是( ) A.发行债券 B.抵押贷款 C。融资租赁 D.经营租赁 12．经济订货批量是（）为最低的每次采购量。 A．储存成本 B．进货费用 C．缺货成本 D．进货费用与订货成本之和 13．企业应收货款1万元,其信用条件为“3/10，n/30”,本企业在第15天收回货款，其实际收到货款额应为（）。 A。 9，700元B。 7，000元C. 9，300元D。 10，000元 14．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（). A.有利于公司合理安排资金结构 B。有利于投资者安排收入与支出C。有利于公司稳定股票 的市场价格D。有利于公司树立良好的形象 15．在对存货实行ABC分类管理的情况下,ABC三类存货的品种数量比重大致为（）。 A。0。7∶0.2∶0。1 B.0。1∶0。2∶0.7 C.0.5∶0。3∶0。2 D。0.2∶0.3∶0。5

《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题

《财务管理》各章复习思考题和有关计算题 第一章财务管理总论 复习思考题 1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？ 2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？ 3.企业财务活动主要内容有那些？ 4.企业财务管理目标有那些？你赞同哪一种？ 5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？ 6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？ 第二章货币时间价值与风险价值 复习思考题 1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？ 2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？ 3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？ 4. 如何衡量投资风险的程度？ 5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？ 6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？ 计算题 1. 某企业为了上一个新项目，向银行借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%， 问到期后企业还本付息共计多少元？ 2. 现在存入一笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%， 现在应存入多少钱？ 3. 某企业租用一设备，在10年后每年年初要支付租金10000元，年利率为6%，问这 些租金的现值是多少？ 4. 某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付 息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？ 5. 某永续年金每年的收入为1000元，利息率为10%，求该项年金的现值。 6.银行的年度利率为6%，每季度计复利一次，问银行的实际利率为多少？ 7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项目2008年年初完工投产；2008 年至2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。 要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。 8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项目2007年年初完工 投产；2007年至2009年各年末预期收益均为40000元；银行存款复利利率为8%。 要求：按年金计算2007年年初投资额的终值和2007年年初各年预期收益的现值。 9. 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000 元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人借款计划是否合理？ 10. 明光公司现有三种投资方可供选择，三个方案的年报酬率及其概率的资料如下表：

高级财务管理期末复习题(发学生)精品

一、单项选择题 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都情愿投入较多的资源，但不涉与或很少涉与股权参加的是（ B ）。P326 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（ C ）。P16 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与酬劳同增 3、下列属于汲取合并特点的是（ C ）。P30 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消逝 D、两家企业法人地位同时消逝 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（ B ）。P184 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（ B ）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益 6、财务管理课程体系按层次可以分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。高级财务管理主要探讨突破了（ A ）的一些特地性问题。 A、财务管理假设 B、财务管理基本假设 C、财务管理派生假设 D、财务管理详细假设 7、中国人民高校出版社出版，王化成主编教材《高级财务管理学》将（ D ）作为财务管理探讨的起点。 A、财务的本质 B、财务管理假设 C、财务管理目标 D、财务管理环境 8、财务管理的五次发展浪潮可以分为5个发展阶段。其中，第三次浪潮——（ B ），主要贡献是资产预算和风险管理。

A、筹资管理理财阶段 B、投资管理理财阶段 C、资产管理理财阶段 D、国际经营理财阶段 9、企业并购的主要特征是（ A ）。 A、扩大企业规模 B、提高市场占有率 C、降低交易费用 D、获得目标公司限制权 10、确定并购目标公司价值的方法有成本法、期权法、换股比例法和贴现现金流量法等多种，其中，（ D ）是最重要的一种价值评估方法。 A、成本法 B、期权法 C、换股比例法 D、贴现现金流量法 11、资本资产定价模型（）最成熟的风险度量模型。该模型用（ A ）来度量不行分散风险。 A、方差 B、β系数 C、风险收益率 D、无风险收益率 12、子公司的类型包括全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司，母公司对子公司的限制包括对子公司资本层次限制和（ A ）等。 A、资本结构限制 B、资本决策限制 C、资本管理限制 D、资本运营限制 13、企业集团财务机构包括一般财务机构、财务中心和财务公司；（ C ）是企业集团财务机构的特别形式，是为企业集团服务的非银行金融机构。 A、一般财务机构 B、财务中心 C、财务公司 D、财务处 14、评价投资中心业绩的指标有多种，其中（ A ）是最常见的指标。 A、投资酬劳率 B、剩余收益 C、现金回收率 D、剩余现金流量 15、企业集团财务限制依据限制循环分类可以分为事前限制、事中限制和事后限制。（ A ）包括预算编制限制、组织结构限制、授权限制。 A、事前限制 B、事中限制 C、事后限制 D、全面限制

2013秋季财务管理复习题

《财务管理》复习题 1、假设某公司决定提取60000元存入银行，准备8年后用于更新设备。如银行定期8年的存款利率为16%，每年复利一次，试问该公司8年后可取得多少钱来更新设备？（F/P，16%，8）=3.278；（F/A，16%，8）=14.240 2、假设某公司决定提取140000元准备兴建一栋仓库。根据施工单位按图纸估算，预算整个工程需要300000元。如银行存款利率为8%，每年复利一次，那么需要存多少年才能获得建仓库所需要的资金？ 3、假设某公司希望6年后用130000元购买一台设备，若目前银行定期存款利率为14%，每年复利一次。试问，现在需一次存入银行多少现金？（P/F，14%，6）=0.456 4、假设某公司有一基建项目，分5年投资，每年末投入400000元，预计5年后建成。若该项目的高效来自于银行借款，借款利率为14%，试问该项投资的投资总额是多少？ 5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在今后5年内年每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第6年初到期的公司债务1000000元。若银行存款利率为9%，每年复利一次，试问该公司现在每年末需存入银行多少等额款项？ 6、假设你准备买一套公寓住房，总计房款100万元，如首付20%，年利率为8%，银行提供20年按揭贷款，则每年应付款多少？如果每月不计复利，每月付款额是多少？ 7、某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿余额，那企业实际可用的借款只有8.5万元，该项借款的实际利率为多少？ 8、某企业从银行取得借款10000元，期限1年，年利率8%，利息额800元（10000*8%）；按照贴现法付息，企业实际可利用的贷款为9200元，该项贷款的实际利率为多少？ 9、某企业从银行取得长期借款100万元，年利率为10%，期限为2年，每年付息一次，到期还本付息。假定筹资费用率为1‰，企业所得税率为33%，则借款的成本为多少？ 10、某公司拟发行某优先股，面值总额为100万元，固定股息率为15%，筹资费率预计为5%，该股票溢价发行，其筹资总额为150万元，则优先股的成本为多少？ 11、某公司发行面值为1元的普通股500万股，筹资总额为1500万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.25元，以后各年按5%的比率增长，则其成本为多少？ 12、某公司共有长期资本1050万元，有关资料如下表，计算企业的综合资金成本是多少？ 13、某企业生产A产品，固定成本为60万元，变动成本率为40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数为多少？ 14、某企业拟筹资规模确定为300万元，有三个备选方案，具体见下表：要求确定最佳资本

《财务管理》复习题三

1. Alson 公司现在的信用政策为 2/10,n/40,则如果客户放弃现金折扣，其成本是( )。 A.2.1% D.2.0% C.19.9% D.2.35% 2.某企业按年利率 5%向银行借款 200 万元,银行要求保留 8%的补偿性余额,则该项借款的实际利率是 ( ). A.4.95% B.5% C.5.4% D.9.5% 3.某企业存货的周转期为 42 天，应收账款的周转期为 38 天，现金周期为 51 天，则应付账款的期间是： A.38 天 B.29 天 C.30 天 D.31 天 4.某企业与银行商定的周转信贷额度为 1000 万元，年利率为 6%，承诺费率为 1%，借款企业年度内使用 了 800 万元，那么，借款的实际年利率为( )。 A.6.25% B.7.75% C.7% D.6.06% 5. 在存货分析模式下，最佳现金持有量是使( )之和保持最低的持有量。 A.机会成本与短缺成本 B.短缺成本与转换成本 C.现金管理的机会成本与固定性转换成本 D.现金管理的机会成本与变动性转换成本 6.Olson 公司进行 2：1 股票分拆的同时，每 10 股派发 5 元的现金股利。在股权登记日，公司股票的收 盘价为 36.58 元，则公司除权的理论价格为：( ) A.18.29 B.36.58 C.18.04 D.15.79 7.某公司息税前利润为 500 万元，固定成本为 100 万元，如果利息支为 50 万元，则财务杠杆系数为 ( )。 A.1.11 B.2.5 C.0.2 D.3 8.Kindle 公司的销售利润率为 4.6%，总资产周转率为 2.3，ROE 为 19.14%。那么公司的负债权益比是多 少？( )， A.1.81 B.0.81 C.0.51 D.0.78 9. 某公司当初以 100 万元购入一块土地，目前市价为 80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则( )。 A.项目的机会成本为 100 万元 B.项目的机会成本为 80 万元 C.项目的机会成本为 20 万元 D.项目的沉没成本为 80 万元 10. 流动资产减去流动负债后的余额为( )。 A.流动资金 B.营运资金 C.净资产 D.存货 11.截止 2015 年末， Cambria 公司的所有者权益为 12500 万元，本年实现的净利润为 1200 万元，公司董 事会决定，股利支付率为 40%，则该公司的可持续增长率为( )。 A.9.60% B.6.11% C.5.84% D.4.78% 12.假设企业按 12%的年利率取得贷款 200000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付金额是 ( )。 A.40000 B.52000 C.55482 D.64000 13.下面哪项内容在资本预算时可以不考虑( )。 A.附带效应 B.固定资产残值 C.净营运资本 D.沉没成本 14.一个拟议的项目每年的固定成本为 75000 元，在 8000 单位下的经营现金流量为 87500 元，如果不考 虑税的影响，则经营杠杆是( )。 A. 1.20 B. 2.20 C. 1.83 D. 1.86 15.某种股票当前的市场价格是 16 元，最近支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 5%，则该种股 票的年收益率为( )。 A.8.125% B.13.125% C.18.125% D.36.25% 16. Up and Coming 公司普通股票的贝塔系数是 1.05。如果无风险利率是 5.3%，市场的期望报酬率是 12%， 公司的权益资本成本是( )。 A.12.34% B.6.7% C.17.3% D.12% 17.某企业全年需用A 材料 2400 吨，每次订货成本为 400 元，每吨材料年储备成本 12 元，则每年最佳订 货次数为( ) 次。 A.12 次 B.6 次 C.3 次 D.4 次 18.根据无税情况下的 MM 定理， Habitat 公司的 WACC 是 16%，债务成本是 13%。如果 Habitat 公司的债 务权益率是 2，它的权益资本成本是( )。 A.20% B.29% C.21% D.22% 19.只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( ) 。 A.与销售量成正比 B.与固定成本成反比 C.恒大于 1 D.与风险成反比 20.如果某投资方案的净现值为正数，则这一方案的( ) A.投资回收期在一年以内 B.获利指数大于 1 C.投资报酬率高于 100% D.年均现金净流量大于原始投资额 1.在股份公司中，存在代理问题的主要原因有 ( )。 A.信息不对称 B.公司所有权与经营权的分离 C.公司的股东与公司内部其他的利益相关者的目标不同 D.股份公司的利润最大化目标 2.如果一个项目有着常规现金流量，且 NPV 为正，则 ( ) A.项目的静态投资回收期小于项目的期间 B.动态投资回收期等于项目的期间 C.项目的获利指数大于 1 D.项目的报酬率大于投资者要求的必要报酬率 3. 假设某一个企业提供的销售条件是 2/10,1/30,n/60，你向该企业购买了 100 万元的货物，则( )。 第- 1 - 页共3页

财务管理》复习题及答案

财务管理》复习题及答案财务管理》复题A 一、多选题 1.在个别资金成本的计算中，需要考虑筹资费用影响因素的是（ABC）。 A.长期借款成本 B.债券成本 C.普通股成本 D.留存收益成本 2.根据对未来情况的掌握程度，投资决策可以分为（ABC）。 A.确定性投资决策 B.不确定性投资决策 C.风险性投资决策 D.无风险投资决策

3.财务分析的主体包括（ABCD）。 A.投资者 B.债权人 C.企业管理层 D.政府监管部门 4.长期偿债能力分析指标有（ABCD）。 A.资产负债率 B.负债权益比率 C.利息保障倍数 D.长期负债与营运资金的比率 5.企业筹资动机，包括（ABCD）。 A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机 C.偿债筹资动机 D.混合筹资动机 6.债券发行价格的高低取决于（ABCD）。 A.债券面值

B.债券利率 C.市场利率 D.债券期限 7.企业的股权性融资包括（ABC）。 A.吸收直接投资 B. C.企业内部积累 D.企业欠供货商货款（删除） 8.折现投资决策评价指标，包括（BCD）。 A.投资利润率（删除） B.净现值 C.获利指数 D.内部收益率 9.对外投资的目的，包括（ABC）。 A.资金保值与增值 B.企业扩张与控制 C.转移与分散风险

D.获取经济利益 10.现金持有动机包括（ABCD）。 A.支付动机 B.预防动机 C.投机动机 D.补偿动机 11.成本管理的内容，包括（ABCD）。 A.成本规划 B.成本计算 C.成本控制 D.业绩评价 12.标准成本的标准包括（ABC）。 A.理想标准成本 B.正常标准成本 C.现实标准成本 D.行业标准成本

《财务管理》专科复习题

《财务管理》专科复习题 《财务管理》复习题一 一、单项选择（15×2=30分） 1.没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（） A. 利率 B. 纯利率 C. 流动风险报酬率 D. 市场利率2．要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A. 综合资本成本 B. 边际资本成本 C. 债务资本成本 D. 自有资本成本 3. 企业由于现金持有量不足，造成信用危机而带来的损失，属于现金的（） A. 机会成本 B. 短缺成本 C. 资金成本 D. 管理成本 4.项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（） A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得到前净现金流量 C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量 5.投资风险中，非系统风险的特征是（） A. 不能被投资多样化所稀释 B. 不能消除而只能回避 C. 通过投资组合可以稀释 D. 对各个投资者的影响程度相同 6.按照财务制度规定，下列项目中的（）必需提取的。

A. 公益金 B. 优先股股利 C. 任意公积金 D. 法定盈余公积金 7.不需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的预算是（）。 A. 成本预算 B. 销售预算 C. 人工预算 D. 期间费用预算 8.从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公平竞争的角度看，制定吗、内部转移价格的最好依据是（） A. 协商价格 B. 市场价格 C. 双重价格 D. 成本价格 9.流动比率反映的是（） A. 短期偿债能力 B. 长期偿债能力 C. 流动资金周转状况 D. 流动资金利用情况 10.（）可引起企业销售利润率降低。 A. 增加存货 B. 降低单耗 C. 加速折旧 D. 提高售价 11.下列表述中，不正确的是（） A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

财务管理考试复习题

一、单项选择题 1．以下财务活动中，属于企业投资活动的是〔 A 〕。 A．购置大型设备B．归还银行借款 C．股利分配D．购置原材料 2．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是〔 B 〕。 A．违约风险B．购置力风险C．流动性风险D．再投资风险 3．某学校拟建立一笔永久性的奖学金，以期在未来每年年末发放2500元的奖学金，假设现在的银行利率为8%，那么现在应存入银行〔 C 〕。 A．12950元B．24750元C．31250元D．42325元 4．以下财务比率，属于变现能力比率的是〔 A 〕。 A．流动比率B．资产周转率C．产权比率D．营业净利率 5．以下筹资方式中，无需考虑筹资费用的是〔D 〕。 A．发行股票B．融资租赁C．发行债券D．留存收益筹资 6．某企业经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，复合杠杆系数为〔B〕。 B．3 D．4 7．某公司发行总面额为100万元的5年期债券，票面利率10％，发行费用率为2％，公司所得税税率为25％。该债券采用溢价发行，发行价格为120万元，该债券的资本本钱为〔 C 〕。 A．5% B．6.25％C．6.38％D．7.5％ 8．某投资工程贴现率为7%时，净现值为8万元；贴现率为9％时，净现值为－8万元。那么该投资工程的内含报酬率为〔C 〕。 A．6％B．7％C．8％D．9％ 9．某企业按“1/10 ，n/30”的条件购进一批商品。假设企业放弃现金折扣，选择在第30天付款，那么其放弃现金折扣的本钱为〔B 〕。 A．1% B．18.18% C．20% D．22% 10．投资者拟长期持有某股票，预计该公司第一年年末将发放股利2元/股，股利年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为10%，那么该股票的投资价值为〔D 〕。 A．20元B．22元C．24元D．25元 1.财务管理的最优目标是( D )。 A．利润最大化B．每股利润最大化C．风险最小化D．企业价值最大化2．在不考虑通货膨胀因素的情况下，以下可视为纯利率的是〔 B 〕。 A．公司债券利率B．国库券利率C．金融债券利率D．银行贷款利率 3．某企业每年向供给商购人100万元的商品。该供给商提供的信用条件为“2/10，n/40”，；假设该企业放弃现金折扣，那么其放弃现金折扣的本钱为〔 B 〕。 A ．22.36% B．24.49% C．26.32% D．36.73% 4．甲企业发行一债券，面值为2000元，期限为5年，票面利率为10%，每年付息一次，发行费为5%，所得税税率为33%。那么该债券资金本钱为〔 A 〕。 A．6.7% B．7.05% C．10% D．15% 5．某企业的长期资本总额为1000万元，借入资金占总资本的40%，借入资金的利率为10%。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元。那么财务杠杆系数为( B ). A．1.2 B．1.25 C

财务管理复习题及答案

财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分） 1.以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（ B ） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产 D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（ C ） Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本

5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应 D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（ C ） A.建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为 12% 时，其净现值为 478；当贴现率为 14% 时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的 ABC 分析法下，（A）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A 类 B.B 类 C.C 类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A )

A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共 5 小题，每小题 3 分，共 15 分） 1.决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2.下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有 ( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多

财务管理复习题 含答案

一．名词解释 财务管理：是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系产生的，它是利用价值形式对企业产生经营过程进行的管理,是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。 递延年金：指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期有等额的系列收付款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。 财务杠杆：又称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用 资金成本：企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本。它包括资金筹集费用和资金占用费两部分。 净现值率：净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指数，是指项目净现值与总投资现值的比率，又称“净现值总额"。净现值率是一种动态投资收益指标,用于衡量不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单位投资现值所能实现的净现值大小.净现值率小，单位投资的收益就低，净现值率大，单位投资的收益就高。 市盈率：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比率.财务关系：指企业在组织财务活动过程中与有关方面发生的经济利益关系. 股票股利：是公司以发放公司的股票作为股利的支付方式.股票股利不直接增加股东的财富,不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不增加公司的财产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。 机会成本:某项资源未能得到充分利用而放弃掉的获利机会所带来的成本。 信用政策：信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。（详见p169） 结构比率：又称构成比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。 营运资金：指一个企业维持日常经营活动所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的余额。 系统性风险:又称市场风险或不可分散风险,是指所有对企业产生影响的因素而引起的风险。付现成本：付现成本亦称“现金支出成本”。那些由于未来某项决策所引起的需要在将来动用现金支付的成本 净现值：指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 二．解答题