一、判断题
1．债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益；当债券卖出价小于买入价时，为资本损失。
答案：是
2．如果债券发行时的市场利率低于票面利率，债券将采取折价发行方式。
答案：非
3．利用现值法计算债券的到期收益率，就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现，这个折现率就是所要求的到期收益率。
答案：是
4．贴现债券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。
答案：非
5．债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。
答案：是
6．股票投资收益由股息和资本利得两方面构成，其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。
答案：非
7．股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。
答案：非
8．对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也越高。
答案：非
9．资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数和。
答案：非
10．证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。
答案：是
11．证券投资的市场风险是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
定收益证券的影响要大于浮动利率证券。
答案：是
13．购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
答案：是
14．非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。
答案：是
15．信用风险是公司债券的主要风险，由于股票不还本，股息也不固定，因次股票投资没有信用风险。
答案：非
16．经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。
答案：非
17．收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，风险也较小。
答案：是
18．对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。
答案：非
19．方差和标准差可以用来表示证券投资风险的大小，这种风险包括了系统风险、非系统风险和投资者主观决策的风险。
答案：非
20．无差异曲线反映投资者对不同投资组合的偏好，在同一条无差异曲线上，不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。
答案：非
21．资产组合的收益率高于组合中任何资产的收益率，资产组合的风险则小于组合中任何资产的风险。
答案：非
答案：非
23．资产组合的风险是组合中各资产风险的加权平均和，权数是各资产在组合中的投资比重。
答案：非
24．β值衡量的是证券的系统风险，它表示证券收益波动对市场平均收益波动的敏感性。
答案：是
二、单项选择题
1．在债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是_____。
A债券年利息 B资本利得 C债券收益率 D 债券风险
答案：A
2．以下关于债券发行价格与交易价格的说法不正确的是_____。
A 发行价格是债券一级市场的价格
B 交易价格是债券二级市场的价格
C 债券发行价格若高于面额，则债券收益率将低于票面利率
D 债券发行价格若高于面额，则债券收益率将高于票面利率
答案：C
3．有关计算债券收益率的现值法，下列说法不正确的是_____。
A 现值法可以精确计算债券到期收益率
B 现值法利用了货币的时间价值原理
C 现值法公式中的折现率就是债券的到期收益率
D 现值法还是一种比较近似的办法
答案：D
4．债券的年利息收入与债券面额的比率是_____。
A 直接收益率
B 到期收益率
C 票面收益率
D 到期收益率
答案：C
5．某债券面额为100元，期限为5年期，票面利率时12％，公开发行价格为95元，那么某投资者在认购债券后并持有该债券到期时，可获得的直接收益率为和到期收益率分别为_____。
答案：B
6．以下不属于股票收益来源的是_____。
A 现金股息
B 股票股息
C 资本利得
D 利息收入
答案：D
7．以下关于股利收益率的表述正确的是_____。
A 股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率
B 股份公司以股票形式派发的股息与股票市场价格的比率
C 股份公司发放的现金与股票股息总额与股票面额的比率
D股份公司发放的现金与股票股息总额与股票市场价格的比率
答案：A
8．某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是_____。
A 4%
B 5%
C 6%
D 7%
答案：B
9．以下关于资产组合收益率说法正确的是_____。
A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的代数和
B 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均数
C 资产组合收益率是组合中各资产收益率的算术平均数
D 资产组合收益率比组合中任何一个资产的收益率都大
答案：B
10．以下关于系统风险的说法不正确的是_____。
A 系统风险是那些由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动
B 系统风险是公司无法控制和回避的
C 系统风险是不能通过多样化投资进行分散的
D 系统风险对于不同证券收益的影响程度是相同的
答案：D
11．以下关于市场风险的说法正确是的_____。
A 市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而引起的风险
D 市场风险属于非系统风险
答案：A
12．以下关于利率风险的说法正确的是_____。
A 利率风险属于非系统风险
B 利率风险是指市场利率的变动引起的证券投资收益不确定的可能性
C 市场利率风险是可以规避的
D 市场利率风险是可以通过组合投资进行分散的
答案：B
13．以下关于购买力风险的说法正确的是_____。
A 购买力风险是可以避免的
B 购买力风险是可以通过组合投资得以减轻的
C 购买力风险是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险
D 购买力风险属于非系统风险
答案：C
14．以下各种方法中，可以用来减轻利率风险的是_____。
A 将不同票面利率的债券进行组合投资
B 在预期利率上升时，将短期债券换成长期债券
C 在预期利率上升时，将长期债券换成短期债券
D 在预期利率下降时，将股票换成债券
答案：C
15．以下关于信用风险的说法不正确的是_____。
A 信用风险是可以通过组合投资来分散的
B 信用风险是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险
C 信用评级越低的公司，其信用风险越大
D 国库券与公司债券存在同样的信用风险
答案：D
16．以下关于经营风险的说法不正确的是_____。
A 经营风险可以通过组合投资进行分散
C 经营风险无处不在，是不可以回避的
D 经营风险可能是由公司成本上升引起的
答案：C
17．以下关于预期收益率的说法不正确的是_____。
A 预期收益率是投资者承担各种风险应得的补偿
B 预期收益率＝无风险收益率＋风险补偿
C 投资者承担的风险越高，其预期收益率也越大
D 投资者的预期收益率可能会低于无风险收益率
答案：D
18．对单一证券风险的衡量是_____。
A 对该证券预期收益变动的可能性和变动幅度的衡量
B 对该证券的系统风险的衡量
C 对该证券的非系统风险的衡量
D 对该证券可分散风险的衡量
答案：A
19．投资者选择证券时，以下说法不正确是_____。
A 在风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券
B在风险相同的情况下，投资者会选择收益较高的证券
C 在预期收益相同的情况下，投资者会选择风险较小的证券
D 投资者的风险偏好会对其投资选择产生影响
答案：A
20．以下关于无差异曲线说法不正确的是_____。
A 无差异曲线代表着投资者对证券收益与风险的偏好
B 无差异曲线代表着投资者为承担风险而要求的收益补偿
C 无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度
D 同一无差异曲线上的每一点反映了投资者对证券组合的不同偏好
答案：D
21．假设某一个投资组合由两种股票组成，以下说法正确的是_____。
C 投资组合的风险就是这两种股票各自风险的总和
D 如果这两种股票分别属于两个互相替代的行业，那么组合的风险要小于单独
一种股票的风险
答案：D
22．当某一证券加入到一个资产组合中时，以下说法正确的是_____。
A 该组合的风险一定变小
B 该组合的收益一定提高
C 证券本身的风险越高，对资产组合的风险影响越大
D 证券本身的收益率越高，对资产组合的收益率影响越大
答案：D
23．以下关于组合中证券间的相关系数，说法正确的是_____。
A 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，
但变动程度不同
B 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，
但变动程度相同
C 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，
并且变动程度也是相同的
D 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有必然联系
答案：C
24．在通过“Y＝a+bX”回归分析得到β值时候，以下说法错误的是_____。
A β值等于回归系数b的值
B Y代表某证券的收益率
C X代表市场收益率
D β值等于回归方程的常数项a的值
答案：D
三、多项选择题
1．以下形成债券投资收益来源的是_____。
答案：ABC
2．以下关于债券收益率与票面利率关系的说法，正确的是_____。
A 其他条件相同的情况下，债券的票面利率越高，其收益率越高
B 其他条件相同的情况下，债券的票面利率越低，其收益率越高
C 当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将低于票面利率
D 当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将高于票面利率
答案：AC
3．利用现值法计算债券收益率的时候，需要知道的变量是_____。
A 债券的未来收益
B 债券的面值
C 债券的期限
D 债券当前的市场价格
答案：ABCD
4．可以表示附息债券未到期就出售的收益率是_____。
A 直接收益率
B 持有期收益率
C 到期收益率
D 赎回收益率
答案：BD
5．以下对于各种债券的实际收益率与票面收益率之间的关系，说法正确的是_____。
A 对于累息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率
B 对于附息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率
C 对于附息债券，发行价格小于面额的时候，实际收益率会高于票面利率
D 对于贴现债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率
答案：CD
6．股票投资收益的来源有_____。
A 现金股息
B 资本利得
C 公开增发
D 定向增发
答案：AB
7．以下关于股利收益率说法正确的是_____。
A 股利收益率是现金股息与股票市场价格的比率
B 股利收益率的高低与股份公司的股利政策有关系
C 股利收益率不可能等于0
D 股利收益率对于投资者和股份公司来说都是越高越好
A 现金股息
B 送股
C 股票卖出价
D 股票买入价
答案：ACD
9．以下对于资产组合收益率的说法正确的是_____。
A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均和
B 资产组合收益率应该高于组合中任何单一资产的收益率
C 资产组合收益率不可能高于组合中任何单一资产的收益率
D 资产组合收益率有上限也有下限
答案：ACD
10．以下可能导致证券投资风险的有_____。
A 公司经营决策的失误
B 市场利率的提高
C 投资者投资决策的失误
D 通货膨胀的发生
答案：ABCD
11．以下关于不同证券行情下，股价变动的说法正确的是_____。
A 在看涨市场中，股价是表现出直线上升的，不会有下跌的可能
B 在看涨市场中，股价并非表现出直线上升，而是大涨小跌
C 在看跌市场中，股价表现出一直下跌，不会有上升的可能
D 在看跌市场中，股价并非表现出直线下跌，而是小涨大跌
答案：BD
12．以下可以用来减轻利率风险的措施有_____。
A 增加对固定利率债券的持有
B 增加对浮动利率债券的持有
C 预期利率将上升，出售持有的长期债券
D 预期利率将下降，增持长期债券
答案：BCD
13．以下关于购买力风险，说法正确的是_____。
A 购买力风险属于系统风险
B 购买力风险可以通过资产组合进行规避
C 投资者无法减轻购买力风险的影响
14．以下对于非系统风险的描述，正确的是_____。
A 非系统风险是不可规避的风险
B 非系统风险是由于局部因素导致的对证券投资收益的影响
C 非系统风险是可以通过资产组合方式进行分散的
D 非系统风险只对个别或少数证券的收益产生影响
答案：BCD
15．以下关于信用风险的说法，正确的是_____。
A 信用风险属于非系统风险
B 信用风险是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险
C 信用风险是不可以避免的
D 普通股票由于没有还本要求，所以普通股票没有信用风险
答案：AB
16．以下对于经营风险的说法，正确的是_____。
A 经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生投资者
预期收益下降的可能
B 经营风险属于非系统风险
C 由于公司都存在经营风险，所以投资者无法回避经营风险
D 公司盲目扩大规模有可能引起经营风险
答案：ABD
17．以下对于证券收益于证券风险之间的关系，理解正确的是_____。
A 证券的风险越高，收益就一定越高
B 投资者对于高风险的证券要求的风险补偿也越高
C 投资者预期收益率与其对于所要求的风险补偿之间的差额等于无风险利率
D 无风险收益是投资的时间补偿
答案：BCD
18．对于证券风险的衡量，以下说法正确的是______。
A 风险的衡量就是对预期收益变动的可能性和变动幅度的衡量
B 风险的衡量是将证券未来收益的不确定性加以量化
答案：ABC
19．以下对于证券风险量的衡量，说法正确的是______。
A 衡量风险可以用方差与标准差
B 风险是未来可能收益对期望收益的离散程度
C 方差越小，说明证券未来收益离散程度越小，即风险越小
D 风险的量化是对证券系统风险的衡量
答案：ABC
20．以下属于投资者无差异曲线的特征的是______。
A 无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度
B 无差异曲线具有正的斜率
C 投资者更偏好于位于左上方的无差异曲线
D 不同的投资者具有不同斜率的无差异曲线
答案：ABCD
21．以下对于资产组合效应，说法正确的是______。
A 资产组合后的收益率必然高于组合中各单一资产的收益率
B 资产组合后的风险必然低于组合中各单一资产的风险
C 资产组合的系统风险较组合前不会降低
D 资产组合的非系统风险可能会比组合前有所下降，甚至为0
答案：CD
22．当两种证券间的相关系数计算为0时，以下说法正确的是______。
A 这两种证券间的收益没有任何关系
B分散投资于这两种证券没有任何效用
C分散投资于这两种证券可以降低非系统风险
D分散投资于这两种证券可以降低系统风险
答案：AC
23．以下关于组合风险的说法，正确的是______。
A 组合风险的计算就是组合种各资产风险的代数和
B 组合风险有可能只包括系统风险
答案：BD
24．以下关于β值的说法，正确的是______。
A β值衡量的是证券的全部风险
B β值衡量的是证券的系统风险
C β值衡量的风险与标准差所衡量的风险是一致的
D β值用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性的程度
答案：BD
四、名词解释
1．收益率
答案：收益率是在一定时期内证券投资所得收益与投入本金的比率。
2．资本损益
答案：又称资本利得，指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额
3．再投资收益
答案：再投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。
4．债券收益率
答案：债券收益率是在一定时期内所得收益与投入本金的比率，一般以年为计算单位。5．票面收益率
答案：又称名义收益率或息票率，是印制在债券票面上的固定利率，即年利息收入与债券面额之比率。6．直接收益率
答案：又称本期收益率、当前收益率，指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率。
7．持有期收益率
答案；买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率。它包括持有债券期间的利息收入和资本损益，即买入价和卖出价之间的差额。
8．到期收益率
答案：又称最终收益率，债券到期按面值偿还本金所得的收益率，同样包括利息收入和资本损益。9．赎回收益率
答案：又称获利率，指股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率。
11．持有期回收率
答案：投资者持有股票期间的现金股息收入和股票卖出价占买入价的比率，该指标主要反映投资回收情况。
12．风险
答案：对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。
13．系统风险
答案：由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
14．非系统风险
答案：只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。15．市场风险
答案：由于证券市场长期趋势变动而引起的风险。这种趋势变动可通过对股票价格指数或股价平均数来分析。
16．利率风险
答案：市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
17．购买力风险
答案：由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
18．信用风险
答案：又称违约风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。19．经营风险
答案：由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。20．变异系数
答案：是相对偏离程度的衡量标准，即每单位预期收益率所承担的风险。
21．无风险利率
答案；把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的利息率，这是投资的时间补偿。22．无差异曲线
答案：用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标，也可解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性或反应性的程度。
五、简答题
1．债券的收益包括哪些内容？影响债券收益率的主要因素是什么？
答案：债券的收益包括利息收入和资本损益。影响债券收益率的主要因素是债券的票面利率、价格和还本期限。
2．债券到期收益率的计算原理是什么？
答案：债券到期收益率的计算原理是现值理论，即根据债券的未来收益和当前的市场价格推算债券的到期收益率。
3．什么是证券投资的风险？证券投资的风险有哪些类型？
答案：证券投资的风险是指实际收益对投资者预期收益的背离，或是证券投资收益的不确定性。证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类。系统风险又包括市场
风险、利率风险、购买力风险；非系统风险包括信用风险和经营风险。
4．简要分析证券投资收益和风险的关系。
答案：证券投资的风险与收益同在，收益是投资者承受风险的补偿，风险是投资者得到收益的代价。它们的关系可以表述为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。5．单一证券的风险如何衡量？
答案：衡量单一证券风险可以用未来收益水平对预期收益的离散程度表示，以证券各种可能收益与相应概率的加权平均值为期望值，以方差或者标准差计算风险的大小。6．衡量证券组合的风险要考虑哪些因素？
答案：衡量证券组合的风险要考虑组合中两两证券未来收益率变动之间的相互关系和各证券在证券组合中的比重。
7．什么是证券的?系数？它代表证券的什么风险？它与标准差有什么区别？
答案：?系数是于来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标，也可解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性或反应性的程度。它代表证券的系统风险。它与标准差
的区别在于，?系数代表与市场有关的系统风险，用于度量证券或证券组合的收益
相对于同一时期市场平均收益的变动程度，它的比较标准是市场收益的变动。标
第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公
《证券投资学》练习题（1—7章） 一、名词解释 1.证券投资、投资三要素、投资与投机、持有期回报 2.债券、国际债券、股票、基金：封闭式与开放式基金 3.衍生金融产品：股价指数期货、认股权证、可转换公司债券 4.普通股、优先股、成长股、蓝筹股、防守股、周期股 5、债券的赎回与回售、无记名与记名股票 6、承销、证券公开发行——IPO、路演、绿鞋 7、市盈率、流动比率、市净率 8、股票保证金交易、股票过户、开户、交割、清算 9、证券交易所与场外交易OTC 10、NASDAQ、集合竟价、连续竟价、股价指数 11、核准制与注册制、证券发行审核、证券监管 12、债券六大属性、债券五大定理 13、证券内在价值、DDM折现模型 14、证券基本分析 二、简答题 第一章 1、投资有哪些要素？投资者的目标是什么？ 2、证券市场上的投资与投机如何区分？ 3、证券投机有何积极作用和消极作用？ 第二章 1、讨论股票、债券、基金、股票价格指数期货四种投资工具的异同。 2、普通股主要有哪几种类型？它与优先股主要有哪些不同点？ 3、普通股股东有哪些权利？讨论我国股票市场普通股股东享受权利的情况。 4、公司型基金与契约型基金、开放式基金与封闭式基金的差别有哪些？ 5、简述股票价格指数期货的概念及作用。 6、试概括股票和债券的主要区别。
7、试述股票与债券的性质。 第三章 1、证券发行市场和证券流通市场各有什么功能？它们之间的关系是什么？ 2、证券发行有哪几种方式？公募发行和私募发行之间有什么特点、区别？ 3、试述股份有限公司发行新股的目的及相应的发行类型。 4、证券流通市场由哪几部分组成？试分析证券交易所在二级市场的角色。 5、试述证券交易所的交易程序及各自的作用。 6、什么是股价指数？股价指数的作用是什么？ 8、简单算术股价平均数有何缺点？这些缺点可以用什么方法弥补？ 9、选择股价指数的成分股主要考虑哪些因素？ 第四章 1、机构投资者的重要作用体现在哪些方面？与个人投资者相比，机构投资者有那些特点？ 2、简述证券投资中介机构的分类。 3、什么是证券监管？如何理解证券监管的必要性？ 4、简述证券监管的基本原则与监管模式。证券监管的内容主要有哪些？第五章 1、试运用收入资本化法来判断债券价格高估还是低估。 2、债券的六大属性是什么？它们对债券价格的作用机制是什么？ 3、试述债券的五大定理对债券价格的影响及它们与债券属性之间的关联。 4、试讨论债券久期与凸性的关系。 第六章 1、理解账面价值、清算价值、替代成本和托宾q值的含义。 2、股票基本分析的主要内容有哪些？ 3、财政政策和货币政策分别起什么作用？在经济深陷衰退的时候，应采用 什么样的货币和财政政策？ 4、普通股基本分析的一般思路。 4、公司财务报表及其审计报告主要有哪几种？各自有何特点？ 5、试用青岛海尔股份有限公司的资产负债表、利润及利润分配表和现金流
一、判断题 1．债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益；当债券卖出价小于买入价时，为资本损失。 答案：是 2．如果债券发行时的市场利率低于票面利率，债券将采取折价发行方式。 答案：非 3．利用现值法计算债券的到期收益率，就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现，这个折现率就是所要求的到期收益率。 答案：是 4．贴现债券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。 答案：非 5．债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。 答案：是 6．股票投资收益由股息和资本利得两方面构成，其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。 答案：非 7．股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。 答案：非 8．对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也越高。 答案：非 9．资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数和。 答案：非 10．证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。 答案：是 11．证券投资的市场风险是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
定收益证券的影响要大于浮动利率证券。 答案：是 13．购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。 答案：是 14．非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。 答案：是 15．信用风险是公司债券的主要风险，由于股票不还本，股息也不固定，因次股票投资没有信用风险。 答案：非 16．经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。 答案：非 17．收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，风险也较小。 答案：是 18．对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。 答案：非 19．方差和标准差可以用来表示证券投资风险的大小，这种风险包括了系统风险、非系统风险和投资者主观决策的风险。 答案：非 20．无差异曲线反映投资者对不同投资组合的偏好，在同一条无差异曲线上，不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。 答案：非 21．资产组合的收益率高于组合中任何资产的收益率，资产组合的风险则小于组合中任何资产的风险。 答案：非
证券投资学课后习题 一、单项选择题 第一章：概述 1、证券按其性质不同，可以分为（） A、凭证证券和有价证券 B、资本证券和货币证券 C、商品证券和无价证券 D、虚拟证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。 A、商品证券 B、凭证证券 C、权益证券 D、债务证券 3、有价证券是（）的一种形式。 A、商品证券 B、权益资本 C、虚拟资本 D、债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。 A、银行证券 B、保险公司证券 C、投资公司证券 D、金融机构证券 5、把证券分为政府证券、金融证券和公司证券，是按（）划分的。 A、构成内容 B、是否上市 C、是否有价 D、发行主体 6、证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场，是按（）划分的。 A、交易对象 B、市场职能 C、市场组织形式 D、交易目的 7、证券投资是指投资者购买（）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 A、有价证券 B、股票 C、股票及债券 D、有价证券及其衍生品 8、进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的（） A、主体 B、客体 C、中介 D、对象 9、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A、正比 B、反比 C、不相关 D、线性 10、以下哪种风险属于系统性风险（） A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 11、以下哪一类不是证券发行主体?( )。 A、政府 B、企业 C、居民 D、金融机构 12、有价证券代表的是( ) A、财产所有权 B、债权 C、剩余请求权 D、所有权或债权 13以下风险最大的有价证券是（）。 A、股票 B、国债 C、基金凭证 D、金融债券 14、购买力风险指的是因 ( )变动而带来的证券投资风险。 A、利率 B、汇率 C、物价 D、政策 第二章股票 1、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（） A、20% B、25% C、30% D、35% 2、监事由（）选举产生。 A、股东大会 B、职工代表大会 C、董事会 D、上级任命 3、以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批准上市的股票，称为（）
《证券投资学（第四版）》习题及答案 ——吴晓求主编 第一章证券投资工具 一、名词解释 1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。 2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。 3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。 4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。 5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。 二、简答题 1、简述有价证券的种类和特征 答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下： 债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性 股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性 （5）价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险； （3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明； （5）独立托管、保障安全 2、债券收益率的公式
福师《证券投资学》第三章股票课堂笔记 ◆主要知识点掌握程度 掌握股票概述，包括股票的含义、特点、种类；股票的价格，包括股票价格的含义及股票市场价格的评价方法；股价的波动及其原因；股票价格指数及其编制。 ◆知识点整理 第三章股票 一、股票概述 股票是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证，是股东对股份公司享有权利的依据。 （一）股票的基本特征 1.股票的特点 （1）股票是公司所有权的象征 购买了公司的股票，就成为公司的股东。股东有权按出资的比例，即拥有公司股份的多少，享受公司的收益和参与公司的经营管理，包括参与股东大会、进行投票表决、享受股息红利、参与公司剩余财产的分配等各项权利。 （2）股票是一种不定收益的证券 公司的经营管理的效果直接关系或影响到股东的收益，而且，在股票市场上，各种因素都有可能影响股票的市场价格，投资者有可能遭受价格波动所导致的损失，而一旦公司经营不好，破产倒闭时，则会导致灾难性的资本投资损失。 （3）股票是一种具有流通性的证券 投资者持有的公司股票，可以在股票的二级市场上进行交易。在健全的股票交易市场存在的条件下，持有股票可随时卖出变换成现金。衡量股票流通性强弱的指标称为股票的变现力，即在极短的时间内变换成现金而不致亏损的能力。变现力越强的股票则越受投资者青睐；而变现力弱的股票则无人敢于问津。 （4）股票没有期限性 在购买股票以后，持有股票者不能向公司退股要求返还本金。股东要想收回投资，只有把股票转卖给他人。所以，股票没有期限性，是一种永久性的投资。只要公司存在，其所发行的股票就存在，并给持有股票的投资者带来收益和风险。 2.股票的票面特征 股票的票面特征要综合反映股票持有人的各项权益、股份公司和发行股票的一些基本情况。股票是具有法律效力的有价凭证，是股份公司和投资者的一种契约反映。 （二）股票的种类 1.普通股票和特殊股票 普通股票 普通股票即股息随公司利润的大小而增减的股票。普通股股东享有以下权利：盈余分配权、资产分配权、表决权、选举权、优先认股权、股份转让权等。由于普通股票是在权利内容上不附加任何条件的股票，所以被当作标准股票，作为衡量其他股票的基准。现在股份公司发行的股票，大都是普通股票。 2.优先股票 优先股票是在股份公司的收益分配和剩余财产分配上较普通股票享有优先权的股票。优先股在发行时事先规定固定股息；其股息支付也先于普通股。在公司破产清算时，优先股的股东有权按票面价值先于普通股得到清偿。 但优先股在投票权和表决权的行使上受到一定限制，持有优先股的股东一般没有参与公司经营管理的权利。只有在直接关系到优先股股东利益的表决时，优先股股东才能行使表决权。 （三）普通股在证券交易市场的分类 普通股票按其在股票流通市场上的属性不同，可以分为以下几种：
证券投资学各章节知识点汇总 第一章证券投资工具 1．总体而言，投资者进行投资主要出于以下几个目的：本金保障、资本增值、经常性收益。 2、债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限换本付息的有价证券。 3、发行人在确定债券偿还期长短时，主要考虑的因素有：自身资金周转情况、债券变现能力、市场利率变化 4．债券的票面利率受如下因素的影响：银行利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、资金市场资金供求情况、计息方法等。 5．债券具有如下特征：偿还性、安全性、收益性、流通性 6．根据发行主体的不同，债券可以分为：政府债券、金融债券、公司债券7．按照付息方式不同，债券可分为：零息债券、附息债券、息票累积债券8．按照债券形态不同，债券可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券9．债券筹资的优点：资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的缺点：财务风险大、限制条款多，资金使用缺乏流动性 10．可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股票的债券，它具有债务与债权双重属性。 11、股票是一种有价证券，它是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。股票具有如下性质：股票是有价证券，股票是要是证券，股票是证权证券，股票是资本证券，股票是综合权利证券。股票具有如下特征：收益性、价格的波动性和风险性、不可偿还性、参与性、流通性
12．普通股东享有以下权利：公司决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先认股权。优先股与普通股相比具有如下特征：股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 15．A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国港澳台地区的投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股，即外币特种股票，是以外币标明面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个交易所上市交易的股票。其中，在上海交易的B股以美元计价，在深圳交易的B股以港币计价。H股，即在内地注册，在我国香港特别行政区上市的外资股。在纽约上市的股票为N股、在新加坡上市的为S股。 16、证券投资基金具有如下特点：集合投资、专业理财；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 17、根据基金是否可以赎回基金可以分为：开放式基金和封闭式基金 18、根据基金组织形态的不同，基金可以分为：公司型基金和契约型基金 19、基金管理人：是指具有专业的投资知识与经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，经营管理基金资产，谋求基金资产的不断增值，以使基金持有人收益最大化的机构。 20、从事衍生金融工具买卖的参与者包括：对冲者、投机者和套利者。 21、期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。 按照买卖形式的不同，期权可以分为：看涨期权和看跌期权 22、可转换债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可以选择按一定条件转换成公司股票的公司债券。
证券投资学（第2版）课后习题参考答案 程蕾邓艳君黄健 第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系？ 答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。二者还可以相互 转化。 区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差 收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。 2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有 升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。 3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险 立即获得一笔收入。 4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为 他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作 为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。 答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。 答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。 2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。 3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。 4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。 第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。 答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。 股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。 投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式。具有特点：1）具有组合投资、分散风险的好处；2）是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观 2、债券可以分为哪几类？ 答：1）根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券 2）按照偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券 3）按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券 4）根据利息支付方式的不同，债券可分为附息债券和贴现债券 5）根据有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券 6）按利率规定的情况不同，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券 7）按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券 除上述分类外，还可以按债券票面是否记名分为记名债券和不记名债券；按是否参加分红分为参加公司债和非
证券投资学（第四版） 1、简述有价证券的种类和特征 答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性 股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性 （5）价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险； （3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明； （5）独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类 答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征： （1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。 （3）普通股股票是风险最大的股票。 股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。 （1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 （2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。 （3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。 （4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同 答：相同点：都是证券投资品种的一种； 不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类 答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法： （1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
第三章股票市场 主要内容 股票：股票的定义及特征，普通股、优先股的定义与比较，一级市场与二级市场，主板市场与二板市场。 股票投资：股利贴现模型；每股盈余估价法。 重点难点 ?重点：股票的概念，普通股、优先股的定义及比较，一级市场与二级市场的关系，股票的价值评估。 ?难点：股利贴现模型。 ?股票概述 ?股票发行市场 ?股票交易市场 ?股票理论价值－股利贴现模型 ?Macroeconomic and Industry Analysis 一、股票的定义及特征 1.定义:股份公司为筹集资金发给股东作为其投资入股的证书和索取股 息的凭证，其实质是公司的产权证明书。 2. 与股份的区别：股份是计量单位，股票是股份的具体表现形式。 3. 特征：权利性 流动性 面值和价格的差异性 风险性 波动性 非返还性 二、股票的分类 1.根据股东享有权利和承担风险的大小不同:普通股股票和优先股股票。 2.按票面是否记载投资者姓名:记名股票和无记名股票。 3.按有无票面金额:有票面金额股票和无票面金额股票。 4.按业绩好坏:绩优股和垃圾股。 5.在我国，按发行地及交易币种的不同:A股，B股，H股，N股和S股。 三、股票的价格 1.股票的价值：票面价值、账面价值、清算价值。 2.股票理论价格=股息／市场利率。 3.股票发行价格。确定发行价格要考虑以下因素： ①市盈率 ②股息率 ③类似上市公司的股价 ④每股净值 ⑤预计的股利 4.交易价格。 四、股票的收益 (一)股票收益的构成 股利收益
资本收益 (二)股票收益的特点 1.股票的收益不固定。 2.股票的收益风险大。 3.股票可能性的收益较高。 五、股票的除息与除权 1.几个概念 股权登记日、含息股(或含权股) 、除息( X D ) 、除权( x r ) 、填权、贴权、送股交易日2.开盘价 除息(或除权)日分红的股票应当以除息(或除权)指导价作为开盘价。计算开盘价的公式：?除息指导价= 股权登记日收盘价- 股息(即每股派现额) ?除权指导价= 股权登记日收盘价/ （1+平均每股送股数量) 六、股票投资风险 (一)系统性风险。 1.政策风险 2.经济周期风险 3.利率风险 4.购买力风险 (二)非系统性风险。 1.财务风险。 2.信用风险。 3.经营风险。 (三)收益与风险的关系 一、股票承销 1.定义：股票承销商借助自己在股票市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将股票销售出去。 2.分类： (1)代销：承销商不承担任何发行风险。 (2)包销：承销商承担全部销售风险。 全额包销：发行人与承销商签订承购合同，由承销商按一定价格买下全部股票，并按合同规定的时间将价款一次付给发行人，然后承销商以略高的价格向社会公众出售。 余额包销：发行人委托承销商在约定期限内发行股票，到销售截止日期，未售出的余额由承销商按协议价格认购。 二、股票的发行方式 (一)公开发行与不公开发行。 (二)直接发行和间接发行。 (三)定向募集发行与社会募集发行。 (四)增资发行:有偿增资和无偿增资。 ?有偿增资可分为配股与按一定价格向社会增发新股票。配股又分为向股东配股和第三者配股。 ?无偿增资就是指所谓的送股。无偿增资可分为积累转增资和红利转增资。 (五)平价发行、折价发行与溢价发行。 三、我国股票发行的具体方法
证券投资学第四章的形考题及答案 注意：选项（abcd）后面数字是一道题对这题的的评分，也就是答案，如果是0，是错误的，.就不要选择。 绿色为：单选题 蓝色为：多选题 紫色为：判断题 top/第4章/单选题 第四章单选题 （）是由具有共同投资目标的投资者依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。 A. 公司型投资基金100 B. 契约型投资基金0 C. 封闭式投资基金0 D. 开放式投资基金0 第四章单选题 （）年11月14日，我国正式颁布《证券投资基金管理暂行办法》。 A. 1993 0 B. 1997 100 C. 1998 0 D. 1999 0 第四章单选题 （）是指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。 A. 契约型投资基金0 B. 固定型投资基金0 C. 开放式投资基金100 D. 封闭式投资基金0 第四章单选题 （）是投资基金中最常见的一种。 A. 债券基金0 B. 指数基金0 C. 货币市场基金0 D. 股票基金100
第四章单选题 按投资基金的（）划分，分为货币市场基金、创业基金、贵金属基金、股票基金、债券基金等。 A. 时间长短0 B. 投资标的100 C. 组织形式0 D. 交割期限0 第四章单选题 按投资基金的（）划分，分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。 A. 时间长短0 B. 收益风险目的100 C. 组织形式0 D. 募集方式0 第四章单选题 下面哪个不是投资基金的作用（）。 A. 利于证券市场稳定0 B. 利于证券市场发展0 C. 防范化解金融风险100 D. 为投资者拓宽投资渠道0 第四章单选题 （）年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施。 A. 2004 100 B. 2005 0 C. 2006 0 D. 2007 0 第四章单选题 1981年，国家开始发行国库券；（）年，银行也开始发行金融债券，之后，企业债券、股票、各种政府债券等金融工具也陆续出现。 A. 1984 0 B. 1985 100 C. 1986 0 D. 1988 0 第四章单选题
《证券投资学》习题库（含）答案第一章证券投资概述 证券投资三个要素是什么？它们之间有何关系？ 证券投资的三要素是收益、风险和时间。它们是密切联系、相互作用的。一般来说，收益和风险成正比例关系；风险和时间也成正比例关系；当收益一定时，时间越长，收益率越低，收益率为正时，时间越长，绝对收益越高。 证券投资与实物投资的联系与区别？ 证券投资与实物投资的联系。（1）证券投资与实物投资是相互影响、相互制约的。（2）证券投资与实物投资是可以相互转化的。 证券投资与实物投资在投资对象、投资活动内容、投资制约度等方面有较大区别。（1）投资对象不同。（2）投资活动的内容不同。（3）投资制约度不同。 什么是股票？股票的特性有哪些？ 股票是股份证书的简称，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。 股票的主要特性主要表现在如下几个方面：不可返还性（稳定性）、流通性、权责性、收益性、波动性和风险性。 什么是债券？债券的特征是什么？债券与股票有何区别？ 债券是一种有价证券，是债务人为筹集资金而向债券投资者出具的、
承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券主要有以下特征：偿还性、收益性、流动性和安全性。 债券与股票的区别：性质不同、发行主体不同、发行期限不同、本金收回的方式不同、取得收益的稳定性不同、责任和权利不同、交易场地不同、付息办法不同。 证券投资基金的特点是什么？ 集合投资、分散风险、专业理财、监管严格信息透明、利益共享，风险共担。 衍生证券有何功能？ 转移风险、发现价格、优化资源配置。 第二章证券市场及其制度 一、重要术语 1. 证券市场，有广狭义之分，广义的证券市场是指有关股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品进行发行和交易活动的场所；而狭义的证券市场，则仅指投资者将在发行市场上取得的证券再次乃至重复多次在投资者之间不断买卖的场所，也即证券交易或流通市场。分类：a证券发行市场和证券交易市场,b股票市场、债券市场、基金市场和衍生证券市场,c场内交易市场和场外交易市场,d主板市场、二板市场和三板市场,e集中竞价的证券交易市场与非集中竞价的证券交易市场。 2. 主板市场：也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
《证券投资学》第三章作业题 第三章书后作业：第7、8、9、13。 一、选择题: 1.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的 加权平均数是（）。 A.实际投资收益（率） B.期望投资收益（率） C.必要投资收益（率） D.无风险收益（率） 2. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（）。 A．国家进行税制改革 B．世界能源状况变化 C．发生经济危机 D．被投资企业出现新的竞争对手 3.现在有A、B和C三支股票，投资于A、B、C的收益率预期分别为15%， 10% 和25%，三支股票的投资额分别为200万元、300万元、500万元，那么如果同时对这三个支进行投资，其投资组合的预期收益率为（）。 A. 18.5% B. 15% C. 25% D. 21.5% 4. 已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为 0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。 A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00 5. 已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差 是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（）。 A.0 B.0.67 C.1 D.无法确定 6. 甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、 60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为（）。 A.13% B.15% C.12.43% D.15.63% 7. 下列说法中错误的是（）。 A.单项资产β系数反映单项资产所含系统风险对市场组合平均风险影响程度 B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率 C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致 D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合风险收益率上升5%，则该项 资产风险收益率上升10% 8. 已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收
证券投资学第三章的形考题及答案 注意：选项（abcd）后面数字是一道题对这题的的评分，也就是答案，如果是0，是错误的，.就不要选择。 绿色为：单选题 蓝色为：多选题 紫色为：判断题 top/第3章/单选题 第三章单选题 51.关于债券下列说法错误的是（）。 A. 52.债券是一种有价证券0 B. 债券(Bond)是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务关系凭证0 C. 与股票相同，债券也是一种所有权凭证100 D. 世界几乎所有国家特别是工业发达的国家政府、许多地方政府及绝大部分公司都发行债券，债券已成为筹措资金的重要手段0 第三章单选题 关于债券的票面要素，下列说法错误的是（） A. 债券票面应该明确记载发行单位的名称,发行单位的名称应写全称,不能简写,以便投资者了解发行单位的状况0 B. 债券的计息又可以分按单利、复利、固定利率及浮动利率计算等方法。不同的债券有不同的票面利率和计息方法,它直接影响到投资者的利益0 C. 债券的偿还期限通常是固定的,但不同的债券偿还期限长短不一,有的只有几个月,有的却长达几十年0 D. 如果债券发行人预期未来利率会上涨，一般会选择期限较短的债券100 第三章单选题 关于债券的票面价值，下列说法错误的是（） A. 债券的面值包括面值的币种和面值的大小两个基本内容0 B. 面值的币种主要取决于发行者的需要和债券的种类0 C. 投资者持有某债券时间越长，面值也就越大100 D. 债券的面值大小不定，债券的面值代表投资者购买债券的本金数额, 它是到期偿还本金和计算利息的基本依据0 第三章单选题 53.债券与股票的相同点不包括（） A. 54. 都属于有价证券0
第四章证券投资的宏观经济分析 一、单选题 １、高通货膨胀下的ＧＤＰ增长必将导致证券价格的（）。 Ａ.上涨Ｂ.剧烈波动Ｃ.下跌Ｄ.不确定 ２、以下不属于一般性货币政策工具的是（）。 Ａ.法定存款准备金Ｂ.再贴现政策Ｃ.公开市场业务Ｄ.直接信用控制 ３、（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 Ａ.宏观经济环境Ｂ.制度因素Ｃ.上市公司质量Ｄ.行业大环境 ４、下列何种类型的股票在经济周期的下跌末期能发挥较强的抗跌能力。（） Ａ.公共事业Ｂ.能源Ｃ.设备Ｄ.房地产 ５、宏观经济分析的意义不包括（）。 Ａ.把握证券市场的总体变动趋势Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向Ｄ.个别证券的价值与走势 ６、宏观经济运行对证券市场的影响通常不通过以下途径（）。 Ａ.公司经营效益Ｂ.居民收入水平Ｃ.投资者对股价的预期Ｄ.通货膨胀和国际收支等７、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述错误的是（）。 Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动不是永恒的 Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌 Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差 Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力８、实施积极财政政策对证券市场的影响不包括（）。 Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨 Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬 Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债）缩小财政赤字规模，推动证券价格上扬 Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨 二、多选题 １、宏观经济分析的意义包括（）。 Ａ.把握证券市场的总体变动趋势Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向Ｄ.个别证券的价值与走势
福师《证券投资学》第三章股票关键词汇 1、股票 股票是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证，是股东对股份公司享有权利的依据。 2、普通股票 普通股票即股息随公司利润的大小而增减的股票。普通股股东享有以下权利：盈余分配权、资产分配权、表决权、选举权、优先认股权、股份转让权等。由于普通股票是在权利内容上不附加任何条件的股票，所以被当作标准股票，作为衡量其他股票的基准。 3、优先股票 优先股票是在股份公司的收益分配和剩余财产分配上较普通股票享有优先权的股票。优先股在发行时事先规定固定股息；其股息支付也先于普通股。在公司破产清算时，优先股的股东有权按票面价值先于普通股得到清偿。 4、绩优股 绩优股指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票。对这类股票投资风险较小，比较适合于中长期投资。在国外，绩优股也称为蓝筹股，是指信誉高、投资风险小、财务状况稳健、具有稳定盈余记录的大公司的股票。 5、成长股 成长股是指其销售额与收益额在不断迅速增长，并且其增长速度快于整个国家及其所在行业的公司所发行的股票。公司在未来发展上具有宏图伟略，注重科研投入，把留存的大量收益作为扩大再生产的投资，以图快速发展，所以对股东只支付较低的红利，使得股东目前收益较低，但随着公司业务的成长，收益不断增长，使得股票价格上涨，从而使投资者从中获得大量资本投资收益。 6、概念股 概念股也称为表现股，是指能迎合某一时代潮流但未必能适应另一时代潮流的公司所发行的、股价呈巨幅起伏的股票。由于受多数投资者的垂青，概念股的股价大都偏高，而且波动幅度较大。这种股票是投机者进行炒作的良好对象。 7、投机股 价格很不稳定或公司前景很不确定的公司股票。主要是那些雄心很大、从事开发性或冒险性事业的公司股票以及热门的新发行的股票。投机股的股价，变动幅度也很大，有时会在几天或几周内上涨2～3倍，也可能在几天中大幅下降。所以投机股的收益和风险均大于一般股票。 8、股价循环股 亦称周期性股，是指那些收益随着经济周期而波动的公司股票。这种股票的特点是，当经济周期处于繁荣阶段时，公司的利润就恢复和增长，从而股价上升；反之，股价下降。一般而言，股价循环股大都是属于下列特定行业的股票：钢铁、水泥、造纸、机械、汽车、航空和铁路等的股票。 9、防守股 这种股票同股价循环股正好相反，在面临不确定性和商业衰退对其收益和红利分配却要比社会平均的高，具有相对稳定性。公用事业如煤气、自来水、电力等公司股票，是防守性股票的典型代表，因为即使在商业衰退和萧条时期，人们对公用事业也有稳定的需求。 10、收入股 收入股是指那些能支付较高的当前收益的普通股票。收入股的购买者常是一些老年人、退休者以及法人投资者，如信托基金、养老基金。 11、股票价格 股票价格，是指在股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。股票本身没有价值，它仅仅是一种投资的凭证。股票之所以具有价格，是因为股票能够给它的持有者带来定期的股息收入。买卖股票就是购买或转让一种领取股息收入的凭证。因此，形成和影响股票价格的基本因素是预期股息和银行利息率。
第四章证券投资的风险与价格分析案例 收益和风险是证券投资的核心问题，人们购买证券的目的就是为了获得投资收益，但是，为了获得投资收益，投资者又必须承担风险，包括市场风险、利率风险、购买力风险、信用风险和公司经营风险等。如何在收益和风险之间进行权衡成为人们证券投资考虑的重要问题。在我国，证券投资的对象主要有股票、债券和可转换公司债等，影响这些证券价格的因素非常多，如何对这些证券进行价格分析也是证券投资的一个核心问题，本节就是侧重于介绍与证券投资收益、风险及价格分析相关的案例。 第一节证券投资风险分析案例 案例1股票投资的市场风险 股票的一大特征就是其价格的波动性，我们投资股票时，时刻面临着因股市行情的涨跌而引起的风险，这种风险可以通过股票价格指数的波动来分析。 股票市场风险的一个最突出的表现就是股市暴跌，这甚至会导致股市危机。1987年10月，西方股市发生暴跌风潮，10月19日，代表纽约股票市场价格的重要指数——道·琼斯30种工业股票平均价格指数在一天之内暴跌了508.34点，跌幅达22.6%。据估计，在当天的几个小时内，美国的投资者共损失了5000多亿美元。这一天，被投资者称为“黑色星期一”。再看我国股票市场2001年的表现。我国股市在继2000年的火爆行情后，2001年年初股票大盘指数继续震荡攀升，2001年6月14日，上证综合指数创出了2245点的历史最高点。但在这之后，大盘指数开始一路下跌，到2001年10月22日，上证综合指数跌至1520点，跌幅达33％，投资者损失惨重。 讨论题 1．股票投资市场风险作为一种系统风险，不能像非系统风险一样通过投资组合进行分散，只能进行防范和规避。请你谈谈对防范股票投资市场风险的看法。如果你不幸在2001年首次入市就面临巨大的市场风险，你会采取哪些防范和规避措施？ 第四章证券投资的风险与价格分析案例第一节证券投资风险分析案例 2．在股市大幅下跌时，一般说来，大部分个股也会跟着下跌，但是它们的下跌幅度是不一样的。有的股票跌幅高于大盘的跌幅，而有的则低于大盘跌幅。例如，在2001年股市下跌行情中，“同仁堂”股价只是从最高价27元／股跌至23元／股（经过复权处理），跌幅只有14.8%。请问，你认为不同股票的涨跌幅是由哪些因素决定的？我们如何才能够在大盘下跌时“挖掘”到那些抗跌、甚至不跌反升的股票？
《证券投资学》第三章作业题 《证券投资学》第三章作业题 第三章书后作业：第7、& 9、13 一、选择题: 1. 在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加 权平均数是（）。 A. 实际投资收益（率） B. 期望投资收益（率） C.必要投资收益（率） D.无风险收益（率） 2. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（ ）。 A. 国家进行税制改革B ?世界能源状况变 化 C.发生经济危机 D ?被投资企业出现新的竞争对手 3. 现在有A、B和C三支股票，投资于A B、C的收益率预期分别为15% 10% 和25%三支股票的投资额分别为200万元、300万元、500万元，那么如果同时对这三个支进行投资，其投资组合的预期收益率为（）。 A. 18.5% B. 15% C. 25% D. 21.5% 4. 已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为 0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。 A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00
5. 已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%^0 15%两种资产的协方 差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（）。 A. 0 B.0.67 C.1 D. 无法确定 6. 甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%^0 15%投资比重分别为40% 60%两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为（）。 A.13% B.15% C.12.43% D.15.63% 7. 下列说法中错误的是（）o A. 单项资产B系数反映单项资产所含系统风险对市场组合平均风险影响 程度 B. 某项资产的3=某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率 C. 某项资产3= 1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致 D. 某项资产3= 0.5说明如果整个市场投资组合风险收益率上升5%则该 项资产风险收益率上升10%