森马服饰2019年上半年财务分析结论报告

森马服饰财务分析（二）引言概述：本文将对森马服饰的财务状况进行深入分析。

通过对该公司财务报表的解读和相关数据的对比分析，以及市场环境的考虑，可以帮助投资者更好地了解森马服饰的财务表现和健康状况。

正文：1. 资产负债结构分析a) 资产结构分析- 分析森马服饰的资产构成，包括固定资产、流动资产等。

- 探讨资产变动的趋势，以了解公司的扩张和投资情况。

b) 负债结构分析- 分析森马服饰的负债构成，包括短期借款、长期负债等。

- 比较不同期间的负债变动，评估公司的偿债能力和稳定性。

2. 财务绩效指标分析a) 资产利润率分析- 计算资产利润率，观察森马服饰的利润与总资产的关系。

- 比较该公司与同行业其他企业的资产利润率，寻找竞争优势。

b) 负债利润率分析- 计算负债利润率，探究公司利润与总负债的关系。

- 评估森马服饰的负债风险和偿债能力。

3. 现金流量分析a) 经营活动现金流量分析- 分析森马服饰的经营活动现金流量，评估公司的盈利能力。

- 探究现金流入和流出的来源，寻找潜在的风险。

b) 投资活动现金流量分析- 研究森马服饰的投资活动现金流量，了解公司的资本支出情况。

- 归因于投资活动的现金流量变动，评估公司的投资策略。

4. 盈利能力分析a) 毛利率分析- 分析森马服饰的毛利率，衡量产品或服务的成本控制情况。

- 比较不同期间的毛利率变化，评估公司的竞争力。

b) 净利润率分析- 计算净利润率，评估公司净利润与销售收入的关系。

- 比较该公司与同行业企业的净利润率，判断其盈利能力。

5. 财务风险分析a) 偿债能力分析- 评估森马服饰的偿债能力，包括流动比率和速动比率等。

- 比较该公司与同行业企业的偿债能力，寻找风险因素。

b) 成长能力分析- 研究森马服饰的盈利增长率，探究公司的成长潜力。

- 分析影响公司发展的因素，预测未来的财务表现。

总结：通过对森马服饰的财务分析，我们可以得出该公司具有稳定的资产负债结构和良好的盈利能力。

森马服饰盈利能力分析目录1绪论 (2)1.1研究背景和意义 (2)1.2国内外研究现状 (3)1.2.1国外研究现状 (3)1.2.2国内研究现状 (4)1.3研究目的及方法 (4)1.4研究的创新点 (4)2 森马服饰盈利能力现状分析 (5)2.1盈利能力的概念 (5)2.2盈利能力的衡量标准 (5)2.3森马公司简介 (5)2.4森马公司经营盈利能力分析 (6)2.5森马公司资产盈利能力分析 (7)3森马服饰有限公司盈利能力存在问题及对策分析 (8)3.1森马服饰有限公司盈利能力存在问题分析 (8)3.1.1成本费用控制不佳 (8)3.1.2存货管理不善 (8)3.1.3过度依赖股权融资 (8)3.2森马服饰有限公司提高盈利能力的主要策略 (9)3.2.1降低成本费用率 (9)3.2.2完善存货管理体系 (9)3.2.3调整融资结构 (10)4结论 (10)参考文献 (11)1摘要：近几年来，我国经济快速发展，服装行业是我国经济的重要组成部分，然而我国巨大的消费者群体并没有繁衍出有国内影响力的服装企业。

盈利能力对于企业未来发展以及市场竞争具有关键性的影响，通过本文的研究能够了解企业盈利能力分析的相关概念以及方法。

因此，本研究将使用森马的财务数据13至17年来分析其盈利能力，分别从资产收益率、销售收益率、总资产报酬率等指标出发，找寻公司目前的盈利问题所在。

研究发现森马服饰2015年之后盈利能力趋于削弱态势，主要问题有成本费用控制不佳，存货管理不善，过度依赖股权融资等。

鉴于森马服饰的实际发展特点，本文提出了采取降低成本费用率，完善存货管理体系，调整融资结构等相关策略来提高公司盈利能力。

关键词：森马服饰；盈利能力；资产收益率；总资产报酬率Profitability analysis of SemirAbstract：Over the years, China's economy has a vast change. Garment industry is an essential part in China's economy. However, China's huge consumer groups have not bred an internationally influential clothing enterprises. Profitability plays a key role in the future development of enterprises and market competition. Through the research of this paper, we can understand the related concepts and methods of enterprise profitability analysis. Therefore, this study will use the financial data (13-17 years )of Semir clothing to analyze its profitability, by the indicators of return on assets, return on sales, to find out the company's current profit problems. The study found that after 2015, Semir's profitability tended to weaken, and the main problems were poor cost control, poor inventory management, and excessive reliance on equity financing. In view of the actual development characteristics of Semir clothing, this paper proposes to reduce the cost and expense ratio, improve the inventory management system, adjust the financing structure and other related strategies to improve the company's profitability.Key Words: Semir; Profitability; Return on net assets; Total return on assets1绪论1.1研究背景和意义随着我国经济市场体制的不断深化改革和改革开放的持续扩大，各行各业的发展都有了极大的提升，这其中也包括以扩大规模、消耗资源为主要模式的服装业。

财务分析一、资产负债表单位：人民币元1.资产负债表变动情况的分析(一)资产结构方面和资产状况及变化的说明：A．资产结构方面(1)从静态方面分析。

2013年该公司流动资产比重高达72.43%，非流动资产比重仅为27.57%。

根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。

(2)从动态方面分析。

2013年该公司流动资产比重下降了0.97%，非流动资产的比重上升了0.97%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除固定资产的比重上升了2.43%，存货下降了2.21%外，其他项目变动幅度不大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。

B．资产状况及变化该公司总资产本期增加443,313,232.29元，说明森马股份有限公司本年资产规模有较大幅度的增长。

进一步分析可以发现：(1)流动资产本期增加231,766,837.12元，增长幅度为3.41%，非流动资产本期增加211,546,395.17元，增长的幅度为8.58%，两者合计使总资产增加了443,313,232.29元，增长幅度为4.78%。

(2) 本年总资产的增长主要体现在流动资产上：尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要表现在三个方面：一是货币资金的大幅度增长。

货币资金本年增长了188,491,047.10元，增长的幅度为3.9%。

货币资金的增长是由于第一：本公司营业收入增加，营业收入较上年增加230,249,900元，增幅达3.26%；第二：应付账款增加137,621,630.51 元，较上年增加了24.03%，使现金支出减少，货币资金增加；第三：经营活动现金流量的改善，有1,392,422,600元的净现金流入。

货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。

二是其他应收款的增加。

其他应收款本年增长了41,249,325.71 元，增长的幅度为70.67%。

该项目的增加是由于主要系公司股权收购保证金所致。

森马服饰2023年上半年经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险森马服饰2023年上半年盈亏平衡点的营业收入为364,013.76万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为34.53%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过191,972.2万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供669,268.62万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)非流动负债60,772.47 -4.34 34,074.77 -43.93 19,145.66 -43.81 固定资产207,663.66 -2.28 184,690.66 -11.06 173,743.71 -5.93 长期投资87,459.99 -15.32 88,455.2 1.14 82,094.15 -7.192、营运资本变化情况2023年上半年营运资本为669,268.62万元，与2022年上半年的623,433.53万元相比有所增长，增长7.35%。

3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供249,125.07万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货271,137.66 -31.48 398,983.92 47.15 317,452.1 -20.43 应收账款95,322.71 -34.37 83,187.92 -12.73 66,027.51 -20.63 其他应收款11,651.59 -25.08 13,543.81 16.24 10,507.92 -22.42 预付账款28,197.96 26.62 26,242.21 -6.94 37,371.96 42.41 其他经营性资产59,508.05 42.38 72,629.69 22.05 40,448.1 -44.31 合计465,817.96 -24.94 594,587.56 27.64 471,807.61 -20.65经营性负债增减变化表(万元)项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)应付账款181,383.97 -8.24 137,669.63 -24.1 96,486.19 -29.91 其他应付款18,611.65 -16.02 19,460.42 4.56 19,456.49 -0.02 预收货款0 - 0 - 0 - 应付职工薪酬10,304.1 -63.41 11,661.82 13.18 12,585.13 7.92 应付股利0 - 0 - 0 - 应交税金19,445.86 48.98 6,229.67 -67.96 8,298.84 33.21 其他经营性负债41,828.18 27.17 95,880.42 129.22 85,855.88 -10.46 合计271,573.75 -7.61 270,901.96 -0.25 222,682.53 -17.84、营运资金需求的变化2023年上半年营运资金需求为249,125.07万元，与2022年上半年的323,685.59万元相比有较大幅度下降，下降23.03%。