（一）又称为：对外直接投资，外国直接投资
（二）含义：在投资人以外的国家（经济区域）所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对
该企业的经营管理拥有有效的发言权。
根据IMF的解释，这里的“发言权”实际上指
管理控制权，是直接投资区别于间接投资的根
本所在（间接投资是指证券投资和国际借贷）。（三）形式
①独资和合营（母公司对子公司控制程度角度）
独资子公司：指由母~全资投入与经营，并根据东道国法
律在当地注册登记的独立法人。
合营企业，指来自不同国家的两个或两个以上的母~，为生产、营销、财务和管理上的共同利益，将各
自的资源组合在一起形成某种合伙关系，并以
此为基础而形成的企业。又可分为股权式合营
和契约式合营。
②国际独资经营
a.含义：指企业独自到目标国家去投资建厂，进行产销活动。
独资经营的方式可以是单纯的某一生产环节，或是
复杂的整个制造活动，也可以是从生产制造到营销
再到研发的整个过程。其组建方式可以是收购当地
公司，也可以是直接建新厂。
b.优点：企业的设立和经营均由投资者依法自行确定，不存
在与其他投资者的冲突，有完全的自主权和经营决
策的自由；
且具有财务管理弹性，在增加股本或再投资、汇出
盈余、股息政策和公司内部融资等方面均不会受到
太多的牵制。
企业可以完全控制整个管理与销售，经营利益完全
归自己支配；具有整体经营弹性，母公司可以根据
总体经营战略需要调整子公司的经营活动，从而取
得最大的总体收益；
企业可以根据当地市场特点调整营销策略，创造营
销优势；
可以同当地中间商发生直接联系，争取它们的支持
与合作；
可降低在目标国家的产品成本，降低产品价格，增
加利润；
投资企业可独享企业机密和垄断优势，减少扩散的
不利影响，保持自己在行业中的竞争优势和垄断地
位；
同时有利于企业树立品牌形象，打造自己的国际品
牌。
c.缺点：投入资金多，可能遇到较大的政治与经济风险，如
货币贬值、外汇管制、政府没收等，这要求企业有
雄厚的实力和承担风险的能力，因此很多小企业无
法实施；
由于投资规模大，见效相对较慢；
设立独资公司的审批条件较严格，前期准备工作较
繁琐；
独资经营可能遇到更难以克服的东道国社会和文化
环境的差异，以及由此带来的管理上的冲突和民族
排外思想的种种障碍。
③合资经营的主要形式及其利弊
合资经营，不论是采取股份制还是合约制，其主要目的都是为了合作单位之间互相取长补短，联合起来去实现个别企业单枪匹马所难以实现的目标。但是，这种合作的优势，又往往只是局部的，而不是整体的，是暂时的，而不是永久的。因此，这种合作采取“合资经营”的方式，而不是企业的完全兼并或合并。值得强调的是，合资经营的好处往往比较直接、明显，而且近在眼前；而合资经营的困难和问题却往往比较间接、隐蔽，开始时常常不易发现。
④合作成功的要诀
把企业间的合作看成是合作者本人自己的事情。合作归根结底是人的合作。
合作需要时间。如果你挤不出时间来解决合作中的问题，就
别指望成功。
互相信任和尊重是关键。如果你不能信任你的谈判对手，就干脆别干。
合作成功的关键是互利，是双方都有所得，这意味着你也必须放弃某些利益。一开始就要认识到这一点。
尽量把合同写得细致、具体、严密，不要回避双方的冲突之处，不要把敏感、棘手的问题“留待以后再说”。但是，一旦合同签订之后，它应该被搁置一边。如果双方需要不时诉诸合同，那么这起合作已经危在旦夕。
合作期间情况必然会有变化，对此要有充分认识。要认识到合作伙伴会遇到新问题，要灵活协作。
尽可能对合作的要求、成果和时间表达成共识。“一方欢喜一方愁”必然会导致合作失败。
尽可能对合作伙伴在所有层次上都达到商务和人际两方面的了解。形成朋友关系有助巩固合作。
学习、了解对方的文化。不要指望对方对问题的看法、对事情的反应会与你一样。尽可能了解对方对某—问题作出某种反应的真实原因。台面上的理由未必是真正的问题所在。
承认、接受这一事实：你的合作同伴有自己的利益相独立性。即使某一业务问题的安排在你看来是技术性的，仍然要主动取得总公司的理解和支持。局部看来是细节的问题可能对全局有战略影响。
有合作成果与合作伙伴共同庆祝。
（四）国际直接投资的进入方式
①收购：指国际企业购买东道国现有企业的股权，从而接管
该企业。
②新建：又称“绿地投资”，指建立新工厂，或对其他实际
资产进行投资。
③二者区别：收购原有企业只是改变一家企业的所有者，对
现有资产进行重组，而新建会导致生产能力、
产出和就业的增长；新建企业需要大量的筹建
工作，速度慢、周期长，与收购相比有较大的
不确定性
（五）投资进入模式的总结
投资进入模式是几种模式里花费资源最多，面临风险最大的模式，但同时对市场的渗透最完全，获得的控
制权也最强。它可使企业获得国外重要原料、
资源或生产基地，使企业更好地利用国际资本
市场，更好地融资，充分利用国内外两个市场、
两种资源的优化组合和合理配置。它对企业的
管理能力，经营能力及综合财力的要求都较
高。
国际直接投资与国际间接投资 经贸论坛 国际直接投资与国际间接投资 刘彦雷 一 ,国际直接投资(FDI)与国际间接投资IFPI) 的含义 按投资者是否掌握或拥有国外投资企业的经营 权来划分,国际投资可分为国际直接投资与国际间 接投资.国际直接投资是指一国的企业或个人以控 制企业经营管理权为核心,为了盈利的目的,通过新 建或购并的方式,将有形或无形资产投放到海外设 立企业的行为.它主要有国际独资经营企业,国际 合资经营企业和国际合作经营企业,国际合作开发 等形式.国际直接投资是投资者到国外直接开办工 矿企业或经营其他企业,直接参与所投资的国外企 业的经营和管理活动.它不是单纯的资金外投,而 是资金,技术,经营管理知识等生产要素由投资国的 特定产业部门向东道国的特定产业部门的转移. 国际间接投资主要是指以购买外国公司的股票
和其他有价证券的投资(国际证券投资)以及提供中长期国际信贷为手段,以获取股息或利息为目的的投资方式.主要包括国际信贷投资(政府贷款,银行 贷款,国际金融组织贷款等)和国际证券投资(国际债券,国际股票等).国际间接投资由于是通过国际 贷款和购买外国有价证券对国外所进行的投资,不涉及对投资所形成资产的经营和管理,投资活动主要在金融领域内进行,因此国际间接投资也叫金融投资,其中以国际证券投资为主. 二,国际直接投资与国际间接投资的主要区别 1.国际直接投资与国际间接投资的基本区分 标志是投资者是否能有效的控制作为投资对象的外国企业.国际直接投资的特点是投资者对所投资的国外企业拥有的股权达到了有效控制权,因而直接参与企业的经营管理,对企业的生产经营活动拥有控制权.国际间接投资是通过国际金融证券市场进行的,投资者一般不亲自建立公司企业,也不负责对公司企业的经营管理,即使是进行股权证券投资,也不构成对企业经营管理的有效控制. 2.国际直接投资的风险大于国际间接投资. 国际直接投资一般都要参与企业的具体生产经营活动,通过投资以取得对企业生产经营活动的控制权,
一．理论依据 国际直接投资（International Direct Investment）是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企 业，并且拥有有效管理控制权的投资行为。 1概述 国际直接与间接投资向对应的概念，是指为了在国外投资获得长期的投资效益，并拥有对公司的控制权和企业经营管理权而进行的在国外直接建立企业或公司的投资活动。 分类 （一）从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，可分为三种类型： 1、横向型投资:同样或相似的产品，一般运用于机械制造业、食品加工业 2、垂直型投资：可是同一行业的不同程序的产品。多见汽车、电子行业；可是不同的行 业有关联的产品，多见资源开采，加工行业。 3、混合型投资：生产完全不同产品，目前只有少数巨型跨国公司采取这种方式。 （二）从投资者是否新投资创办企业的角度，可分为： 1、创办新企业：又称绿地投资，分两种方式，独资、合资 2、控制外国企业股权两种形式，外国投资者通过一定程序，渠道，购买东道国企业的股 票达到一定比例，从而通过控制的权利。 （三）从投资者对外投资的参与方式的不同，可分为：合资企业、合作企业、独资企业三 种形式 2主要特点 国际直接投资与其他投资相比，具有实体性、控制性、渗透性和跨国性的重要特点。具体表现在：(1)国际直接投资是长期资本流动的一种主要形式，它不同于短期资本流动，它要求投资主体必须在国外拥有企业实体，直接从事各类经营活动。 (2)国际直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权的资本国际流动两种形态，即有货 币投资形式又有实物投资形式。 (3)国际直接投资是取得对企业经营的控制权，不同于间接投资，他通过参与、控制企业经 营权获得利益。当代的国际直接投资又有以下几个特点：规模日益扩大、由单向流动变为对向流动、发展中国家国际直接投资日趋活跃、区域内相互投资日趋扩大、国际直接投资部门结构 的重大变化、跨国并购成为一种重要的投资形式等等。 3发展 国际直接投资理论于60年代初期由海默提出，其后经过维农、巴克利、小岛清等人的发展，到70年代后期终于由邓宁完成了国际直接投资的一般理论。这一理论在研究国际直接投资问题时，强调了与传统国际资本流动有两个不相同的地方：其一是强调进行国际直接投资的企业可以获得较大的利益；其二是强调这类企业可以节省交易成本80年代以前，国际直接投资理论主要以发达国家特别是美国的跨国公司为研究对象，认为跨国公司的竞争优势主要来自企业
国际直接投资的概念 ▪国际投资(international investment)是国际货币资本及国际产业资本跨国运动的经济活动。 ▪国际直接投资(international direct investment)是指将资本直接投放到生产经营中的一种经济行为，主要表现为资金、技术、经营管理知识的综合体由投资国的特定产业部门向东道国的特定产业部门实行转移，具有明确的经营目的。 国际直接投资的特点 ▪投资者对所投资的企业拥有有效控制权； ▪投资周期长，风险大； ▪可以带动技术出口和管理经验的传播； ▪对受资国来说，直接投资形式便于管理、控制，并且有利于改善出口商品结构。国际直接投资的主要方式 ▪投资者到本国以外的国家或地区单独出资或与其他投资者共同投资创建新的企业。 ▪投资者购买外国企业的股票并达到控股水平，即外国投资者通过一定的程序和渠道取得东道国某一企业的部分或全部所有权的投资行为。 ▪利用以前FDI的利润在海外进行再投资 国际直接投资的主要形式 (一)国际合资企业 ▪指两国或两国以上的投资者——企业和其他经济组织或个人，为了一个共同的投资项目，在平等互利的原则基础上共同商定各自的投资股份，举办共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的独立企业。 ▪特点： 任何一个合资企业都至少涉及两个投资者，在所有权分享的基础上共同承担企业的管理责任。 ▪主要采用公司形式，大致分为：1）有限责任公司2）股份有限公司3）股权分额有限公司4）股份两合公司 有利方面： ▪具有较大灵活性，可根据自身竞争优势以及市场条件选择不同合资方式 ▪可以利用共同投资与经营形成综合优势以克服外部限制条件 不利方面： ▪投资各方在经营决策与目的、管理销售、生产等方面的目标不一定相同，易引起摩擦
国际直接投资有哪几种主要方式 国际投资，又称对外投资或海外投资是指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。下面由店铺为你介绍国际投资的相关法律知识。 国际直接投资的几种主要方式 一、国际直接投资的股权参与方式 1.股权参与的涵义：股权参与是指以所有权为基础，以决策经营权为途径(持有普通股)，以实现对企业有效控制或影响的直接投资方式。 2.拥有全部股权—独资企业 (1) 对投资者的意义与影响 ① 可拥有绝对的经营控制权 ② 可拥有全部的国外利润 ③ 有利于保守技术诀窍和商业秘密 ④ 必须独立承担风险 (2) 对东道国的意义与影响 ① 可弥补东道国生产的不足 ② 能增加东道国的收入(税收、土地使用费、在东道国内购买设备和原材料的收入) ③ 增加就业 ④ 市场份额被占，不能分享利润 3.拥有部分股权—合资企业(包括多数股权、对半股权、少数股权3种) (1) 在合资问题上思想的逐步解放—要求“绝对控股”→“不求所有，但求所在”→“只要是开设在上海的企业，都可以视为民族企业” (2) 出资方式—现金、实物、工业产权(商标、专利、Know-how 等，有个核资问题) (3) 积极方面—凝聚合资各方的能力，可引进和运用先进的技术和科学的管理方式，合资各方的责、权、利明确
(4) 消极方面—多股多权的经营管理机制对少数股权的股东不利，处于相对被动的境地 二、国际直接投资的非股权参与(Non-Equity Participation)方式 1.合作经营(Contractual Joint Venture，契约式合营) (1) 合作经营的含义 依照各方共同签定的合作经营合同，规定各方的投资条件、收益分配、风险责任及经营方式的一种非股权的契约式合营，通常通过设立契约式合营企业的形式来实现合作经营的目标。 (2) 特征 ① 合营双方的权利、义务通过协商，在合营企业中约定，而不像合资企业那样，以认股比例为准绳 ② 合作经营的出资形态不同于合资经营(可不以货币单位计算投资比例) ③ 合作经营的利益分配不同于合资经营(不是按资分配，而是按合作经营协议合同分配) (3) 合作经营的组织形式 ① “法人式”合作经营(双方在一国境内设立具有该国法人资格的经济实体，有独立的财产权和法律上的起诉权和应诉权) ② “非法人式”合作经营(双方所设置的实体对合作企业财产只有使用权而无独立的财产所有权，可设立联合管理机构，也可委托一方，或聘第三方管理) (4) 作用 简便，灵活，合作意识强;审批程序及手续十分简便;避免实物或技术入股作价等一系列复杂问题;管理机构可大可小，可繁可简，具有相当的灵活性。 2.国际技术转让与技术投资 技术的含义—制造物品方法与经营管理有关的知识、技术诀窍和能力。可分为制造力、设计力、新技术开发力、管理力。 3.国际租赁(International Leasing) (1) 含义
名词解释国际直接投资 国际直接投资是指在一个国家或地区的企业或个人，通过购买或建立企业，在另一个国家或地区实施并掌控该企业的经营活动的投资行为。国际直接投资是一种跨国经营的方式，通常包括在目标国投资设立子公司、收购或合资合作等形式。 国际直接投资是企业在全球化背景下，实现资源配置、市场拓展和降低生产成本的重要手段。通过国际直接投资，企业可以获取更广阔的市场、更多的资源和技术，同时也可以更好地避免外汇风险以及提高自身在国际舞台上的竞争力。 国际直接投资的特点包括：首先，它是自愿行为。投资者自主决策并选择在具体的国家或地区进行投资；其次，它是跨国经营的方式。投资者与目标国家或地区之间存在一定的经济联系，涉及资源的跨国配置和经济活动的跨境流动；再次，它是在目标国或地区实施并掌控经营活动。投资者通过购买或建立企业，直接参与目标国的经济活动，并承担一定的经营风险；最后，它是具有可持续性的。国际直接投资通常是长期的，并与目标国或地区的经济发展紧密相关。 国际直接投资可以带来许多益处。首先，它可以促进经济增长和创造就业机会。国际直接投资可以带来外资流入，促进本地经济的发展和产业升级，并带来更多的就业机会。其次，它可以推动技术转移和创新。国际直接投资通常伴随着技术的引入和转移，提高目标国或地区的技术水平和创新能力。同时，国际直接投资还可以促进本地企业的竞争力和产业升级。此外，国际直接投资可以帮助企业进行资源和市场的多元化配置，降
低生产成本，提高企业的效益和竞争力。 然而，国际直接投资也存在一些风险和挑战。首先，它可能会引发宏观经济风险。大量的国际资本流入可能导致金融风险和外汇风险，对目标国或地区的经济稳定产生负面影响。其次，国际直接投资可能引发社会和环境问题。投资者在追求利润最大化的同时，可能忽视对当地社会和环境的影响，引发社会不稳定和环境破坏。最后，国际直接投资可能引发政治风险。由于涉及国家主权和利益，国际直接投资可能受到政治因素的影响，导致投资环境的不稳定和投资合作的挫折。 综上所述，国际直接投资是企业在全球化背景下实现资源配置和市场拓展的重要方式，它可以促进经济增长和创造就业机会，推动技术转移和创新，提高企业的竞争力。然而，国际直接投资也面临着宏观经济风险、社会环境问题和政治风险等挑战。因此，在进行国际直接投资时，投资者需要综合考虑各种因素并采取适当的风险管理措施。
【国际直接投资】一国投资者将资本投在另一国或地区,从事生产、经营、管理等经济活动, 以获取比国内更高的经济效益的经济行为【特点】1 投资者对所投资的国外企业拥有有效的控制权 2 是集货币资本,无形和有形资产等生产要素为一体的投资方式 3 跨国公司成为国际直接投资的主体【动机】1 资源导向型：开发自然资源以获得稳定的自然资源的来源，并控制或垄断自然资源市场2 市场导向型：绕过贸易壁垒,企业转向对外直接投资,在当地建厂生产制造,以维持原有的市场份额. 开辟新市场，扩大市场占有率3 效益导向型：企业通过对外直接投资，降低生产成本，提高企业经营效益 4 技术导向型：学习和掌握先进的科学技术和经营管理技能，从而提高产品的技术含量和经营管理水平5 战略导向性：企业以全球为目标，根据资源和市场的分布状况，在世界范围内建立生产基地，销售网络，有计划、有步骤地安排投资生产销售管理开发等活动，使有限的资源得到更有效的利用，以获得最大的投资收益【出口贸易模式】跨国经营企业介入国外市场程度最小的进入方式，即将企业的产品销往外国市场。企业的最终产品或中间产品现在目标国家境外生产制造，然后出口到境内进行销售【优点】承担的风险小。 1 通过独立的外国中间商出口产品是跨国经营企业进入国际市场的最简单而风险最小的方式。2 具有较大的灵活性。以最小的代价来改变出口的地理方向或转换到其他进入方式 3 跨国经营企业还可在目标市场设立销售公司伙子公司，并通过这些公司进行出口，有助于加强对产品的控制，加快产品的信息反馈，并能在一定程度上弥补售后服务的缺陷【缺点】1 易受贸易和非贸易壁垒的制约； 2 信息反馈不及时； 3 不能满足跨国企业的全球战略目标的实现【许可贸易模式】跨国经营企业将版权商标专利技术诀窍等无形资产的使用权转让给外国企业，以获得提成费或其他报酬。【直接投资模式】跨国经营企业在国外建立生产性子公司进入国外市场，即跨国经营企业在目标国家拥有当地企业的股权或所有权。【经济风险】由于外汇汇率变动使企业未来现金流量折现值的损失程度。 1 选择低成本生产基地。2 灵活获取资源。3 市场多元化。 4 致力于研究与开发【交易风险】以外币表示的企业合同现金流量兑换成国内货币价值时因汇率变动而遭受的损失【国际贸易信贷】大对数进口企业采用信贷方式向外国出口企业购买货物。这笔交易在进口企业的会计账户记为应付账款1、进口企业比较容易获得国际贸易信贷，并可以此作为进口企业日常活动的一个组成部分2、如果采用现金贴现，进口企业就能降低购买价格3、较灵活，而且可随购买数量的增减而增减4、没有严格的期限或正规的协议【未担保贷款】国际商业银行贷款和商业票据。【国际商业银行贷款】是从国际商业银行或国际财务公司获得短期借款。【商业票据】是一种在国际货币市场上出售给投资者的短期证券【担保贷款】由于贷款人要求担保贷款，或者为了获得低成本融资，国际企业经常利用应收款项或存货获得短期融资。【股票跨境上市融资】原因1、能扩大本公司股票的投资者队伍，增加股票的潜在需求。需求的增加可能抬高股票的市场价格。同时较大的投资者队伍和市场需求增强了股票的流动性2、能在新的资本市场上建立知名度，为企业需要时从当地投资者获得新的股本和债务资本3、可使公司的名称为当地的投资者和消费者人群所熟知，从而促进当地人对本公司的投资和消费。同时可为本国投资者进行国际组合资产的分散提供便利4、可以通过广大投资者发起对其他上市企业的敌意收购【利益】1、跨境股票上市公司可以扩大股票投资者的队伍，提高股票的价格，降低资本成本2、给上市公司股票创造二级市场，为在国外筹集新的资本提供便利3、提高上市公司股票的流动性4、提高上市公司及其产品在国外的知名度【成本】1、为满足国外证券交易所和监管当局规定的信息披露和上市要求而付出的高昂成本2、一旦公司股票在国外市场进行交易，其股票可能因市场价格异常大幅度波动而停牌3、一旦公司股票被外国投资者持有，外国投资者可能会获得控制权，对上市公司的国内控制提出挑战【零息债券】是一种高额贴现债券。这种债券实现就支付了发行价格与其面额之间的差价，即零息。特点：没有票面利率，也无息票，不另付利息，到期一次还本的债券。这种债券采用折价发行方
北京泰和兴投资管理有限公司 1 国际资本流动及国际直接投资 (1)国际资本流动 国际资本流动是指一个国家(或地区)的政府、企业或个人与另外一个国家(或地区)的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。 1)长期资本流动 一年以上期限的资本流动为长期资本流动，包括直接投资、证券投资和国际贷款，其中直接投资是一国居民直接在另一国家进行的对企业的投资行为，从本质上说。直接投资是生产要素的国际流动。本单元主要介绍证券投资和国际贷款。 ①国际证券投资。国际证券投资是指投资者在国际证券市场上购买中长期债券或在股票市场上买卖外国企业股票的投资活动。证券投资属于间接投资，与直接投资相比，证券投资者一般更关注债券和股票的价格变化和资本溢价，而非企业的实际经营活动。国际证券投资的主要投资工具是股票和债券，但随着金融市场的变化和金融创新的发展，证券投资的金融工具越来越多样化和复杂化。 ②国际贷款。国际贷款主要指一年以上的政府贷款、国际金融机构贷款和国际银行贷款。 a)政府贷款。 政府贷款是一国政府利用国库资金向另一国政府提供的贷款，这种贷款大都具有援助的性质，利率较低，期限较长，一般都有采购限制或指定用于特定的领域，带有一定的政治倾向。 b)国际金融机构贷款。 国际金融机构贷款主要包括国际货币基金组织、世界银行、国际金融公司、国际开发协会等国际金融组织的贷款。 国际货币基金组织的信贷主要有普通贷款、出口波动补偿贷款、缓冲库存贷款、石油贷款、中期贷款、信托贷款等不同类型的贷款。这些贷款主要用于帮助会员国克服国际收支的暂时不平衡，因此更像是周转性资金。各会员国的贷款额度根据各自在基金组织中的份额大小决定，贷款采取由会员国以本国货币向基金组织申请换购外汇的方式，还款时则以外汇买进本国货币。
（一）又称为：对外直接投资，外国直接投资 （二）含义：在投资人以外的国家（经济区域）所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对 该企业的经营管理拥有有效的发言权。 根据IMF的解释，这里的“发言权”实际上指 管理控制权，是直接投资区别于间接投资的根 本所在（间接投资是指证券投资和国际借贷）。（三）形式 ①独资和合营（母公司对子公司控制程度角度） 独资子公司：指由母~全资投入与经营，并根据东道国法 律在当地注册登记的独立法人。 合营企业，指来自不同国家的两个或两个以上的母~，为生产、营销、财务和管理上的共同利益，将各 自的资源组合在一起形成某种合伙关系，并以 此为基础而形成的企业。又可分为股权式合营 和契约式合营。 ②国际独资经营 a.含义：指企业独自到目标国家去投资建厂，进行产销活动。 独资经营的方式可以是单纯的某一生产环节，或是 复杂的整个制造活动，也可以是从生产制造到营销 再到研发的整个过程。其组建方式可以是收购当地 公司，也可以是直接建新厂。
b.优点：企业的设立和经营均由投资者依法自行确定，不存 在与其他投资者的冲突，有完全的自主权和经营决 策的自由； 且具有财务管理弹性，在增加股本或再投资、汇出 盈余、股息政策和公司内部融资等方面均不会受到 太多的牵制。 企业可以完全控制整个管理与销售，经营利益完全 归自己支配；具有整体经营弹性，母公司可以根据 总体经营战略需要调整子公司的经营活动，从而取 得最大的总体收益； 企业可以根据当地市场特点调整营销策略，创造营 销优势； 可以同当地中间商发生直接联系，争取它们的支持 与合作； 可降低在目标国家的产品成本，降低产品价格，增 加利润； 投资企业可独享企业机密和垄断优势，减少扩散的 不利影响，保持自己在行业中的竞争优势和垄断地 位； 同时有利于企业树立品牌形象，打造自己的国际品 牌。 c.缺点：投入资金多，可能遇到较大的政治与经济风险，如
01国际投资的种类 国际投资是指一个国家的投资者或公司在其他国家进行的投资活动。根据投资的对象和目的，国际投资可以分为多种种类。 首先，直接投资是国际投资的一种重要形式。直接投资是指投资者通过购买或建立企业、合资或全资并购方式，在其他国家的企业中取得一定的权益，包括股份、资产或控制权。直接投资可以实现资金、技术和管理经验的跨国转移，促进了国际分工和经济的全球化发展。 其次，间接投资也是国际投资的一种方式。间接投资是指投资者通过购买其他国家的金融资产，如股票、债券、证券等，在国际金融市场中参与投资。间接投资相对于直接投资风险较小，灵活性较高，同时也可以为投资者提供更多的选择机会。 第三，跨国并购也是一种常见的国际投资形式。跨国并购是指一个国家的企业通过购买其他国家的企业来扩大经营规模和市场份额。跨国并购可以帮助企业获得其他国家企业的资源和市场优势，进而实现快速发展。 第四，国际金融投资也是一种重要的国际投资形式。国际金融投资是指投资者通过购买其他国家的金融资产，如外汇、金融衍生品等参与国际金融市场。国际金融投资可以实现跨国资金流动，促进国际贸易和经济合作的发展。 此外，国际技术投资也是一种重要的国际投资形式。国际技术投资是指投资者通过引进和转移技术，在其他国家进行技术创新和产业升级。国际技术投资可以促进技术的全球流动和交流，提升各国的技术水平和竞争力。
最后，短期投资也是国际投资的一种形式。短期投资是指投资者在其 他国家的金融市场进行短期投机，追求短期收益。短期投资相对风险较高，但也可以为投资者提供更多的资金流动和套利机会。 总之，国际投资的种类多种多样，包括直接投资、间接投资、跨国并购、国际金融投资、国际技术投资和短期投资等。每种投资形式都有其特 点和优势，投资者需要根据自身情况和目标选择适合的投资方式。同时， 国际投资也需要合理规划和管理，充分考虑投资的风险和回报，以实现投 资者的经济利益和投资目标。
国际直接投资与国际贸易的关联性 国际直接投资和国际贸易都是国际经济合作的重要形式。两者 有着密不可分的关联性，互为补充、相互促进，一定程度上也可以 互相替代。本文将从多个角度探讨国际直接投资和国际贸易之间的 关联性。 首先，国际直接投资可以促进国际贸易。很多大型跨国公司在 实施国际直接投资的同时，也在进口和出口方面有着广泛的经验和 资源，能够为其子公司提供全球范围内的采购和销售渠道，从而促 进其子公司的国际贸易活动。此外，通过在境外设立子公司或参股 企业，跨国公司可以更好地了解当地市场的需求和趋势，从而使其 子公司的产品在国际市场上更具竞争力。 其次，国际贸易也可以促进国际直接投资。在国际贸易中，跨 国公司会逐渐了解不同国家的市场和商业环境，从而更容易找到适 合其业务发展的国际投资机会。国际贸易也可以提供跨国公司所需 要的资金流和技术流动，有时这些流动也可能转化为国际直接投资。 再次，国际直接投资和国际贸易都可以提高国际经济的效率和 效益。跨国公司可以通过在海外的生产基地中实现规模经济，从而 更有效地利用人力、资本和技术资源。同时，国际贸易也可以促进 资源的最佳配置，充分利用各国的优势和特长。因此，国际直接投 资和国际贸易可以帮助企业实现成本降低和效益提高。 此外，国际直接投资也可以带动国内贸易的发展。国内企业在 与跨国公司合作时，通常会扩大其经营范围和规模，从而刺激国内 市场的需求和发展。同时，由于跨国公司在国内的投资，也促使其
在贸易中更多地采购国内的产品，从而促进了国内产品的出口和贸 易发展。 最后，国际直接投资和国际贸易还可以增强国际间的经济关系，促进全球经济的发展。随着全球经济一体化的深入发展，国际直接 投资和国际贸易越来越成为国家间经济交流合作的重要渠道，通过 这些渠道可以加强国家间的合作、相互交流、共同发展。 国际直接投资和国际贸易之间有着紧密的关系，两者可以互相 促进、互补共进。随着全球经济化和国际合作的进一步深入，国际 直接投资和国际贸易在促进全球经济发展、促进国际间经济关系交 流等方面将发挥更加重要的作用。
国际直接投资理论综述 一、主流的国际直接投资理论研究 国际直接投资的研究对象是跨国公司的对外直接投资行为, 研究的核心是跨国公司对外直接投资的动机、决定因素、行为方式和条件等。目前对对外直接投资的研究较多,已经形成了比较完善的理论体系。 1、垄断优势理论(Monopolistic Advantage Theory〕 美国学者斯蒂芬·海默(Stephen Hymer, 1960)在其博士论文?国内企业的国际经营———关于对外直接投资的研究?中，运用西方微观经济学关于厂商垄断竞争的原理来说明跨国公司对外直接投资的动因，提出了“垄断优势理论〞，指出大企业凭借其特定的垄断优势从事对外直接投资。它是一种说明当代跨国公司在海外投资具有垄断优势的理论。垄断优势理论是最早研究对外直接投资的独立的理论，开创了对外直接投资理论研究的先河。后来金德尔博格〔Kindleberger，1969〕推进了海默的思想，认为跨国企业在对外直接投资时具有规模优势、市场优势、生产要素优势等。约翰逊〔Johnson，1970〕从知识资产的占用和使用的角度，阿利伯〔Aliber，1970〕从货币和资本的角度，卡夫斯〔Caves，1971〕从产品的异质化能力、知识和技术等核心资产的角度，彭罗斯〔Penrson，1976〕从规模经济的角度论述了企业的垄断优势。邓宁〔Dunning，1977〕进一步把这种优势开
展为“所有权优势〞。即经过其导师金德尔伯格(Charles P·Kindleberger)以及其他学者的补充，开展成为完整的垄断优势理论。 垄断优势理论首次提出对外直接投资应该从不完全竞争出发，在市场不完全的情况下，企业才能够以自己的各种垄断优势，如技术优势、资金优势、规模经济优势、管理技能和销售渠道优势等,对他国进展直接投资，方能抵消跨国经营的各项额外本钱和由此产生的劣势。 2、产品生命周期理论(The Theory of Product Life Cycle) 美国哈佛大学教授雷蒙德·弗农(Raymond Vernon)于1966年5月在?经济学季刊?上发表了?产品周期中的国际投资和国际贸易?一文，提出了“产品生命周期理论〞。他认为，产品在市场上呈现周期特性，该周期大体可分为三个阶段,即创新阶段、成熟阶段和标准化阶段，各个阶段与企业的区位决策、出口或国外生产决策均有联系。产品的生命周期在不同的技术水平的国家里，发生的时间和过程是不一样的，期间存在一个较大的差距和时差，正是这一时差，表现为不同国家在技术上的差距，反映了同一产品在不同国家市场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。 该理论将企业的垄断优势与区位优势相结合，动态描述了跨国公司对外直接投资的原因。然而，就其应用范围来讲，该理论难以解释非代替出口的工业领域方面投资增加的现象(如美国对
国际直接投资论文 国际直接投资作为生产国际化和国际分工进一步深化的一种重要方式，对世界经济与社会产生着越来越深刻的影响。下文是店铺为大家整理的关于国际直接投资论文的范文，欢迎大家阅读参考! 国际直接投资论文篇1 试论我国国际直接投资的风险及防范 [摘要] 从经济发展的角度看，国际直接投资对经济的发展具有重要的推动作用。本文从引入国际直接投资理论入手，分析我国目前国际直接投资的现状及其存在的风险;进而从不同角度提出了防范风险的一些对策。 [关键词] 国际直接投资 21世纪以来，随着经济全球化和区域经济一体化的迅猛发展，国际直接投资在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色;使国家之间、地区之间的经济联系越来越紧密。但国际直接投资也不可避免地增加了宏观经济运行的不稳定性和风险性等。因此，如何利用好国际直接投资、减少国际直接投资风险、提高国际直接投资的成功率，就成了一个值得重视和研究的课题。在这一背景下研究我国国际直接投资风险及防范对策对于我国的经济发展有重要的现实意义。 一、国际直接投资概述 国际直接投资，是现代的国际资本流动的主要方式之一。又称外国直接投资或对外直接投资，是指一国或地区的居民和经济实体作为投资人在另一国家或地区直接投资企业进行经营，以对该企业的经营管理具有有效的发言权为核心、以拥有持续利益为目的，实现最终目标和直接目标高度统一的一种长期投资活动。 按照国际直接投资的定义，国际直接投资直接参与经营管理，目标是获得被投资企业的控制权，以获得持续利益。 从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，国际直接投资可分为:(1)横向型投资;(2)垂直型投资;(3)混合型投资三种类型。从投资者是否新投资创办企业的角度即投资方式的不同，可分为:(1)创办新企
国际直接投资名词解释 国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）指的是一个国家的居民通过购买或建立企业、生产设施等方式，在另一个国家进行的投资活动。这种投资形式通常会涉及到在被投资国建立子公司、参与合资企业或购买其他企业的股权等。国际直接投资是国际经济关系中的一个重要领域，对于促进跨国经济合作、推动经济增长和技术进步等具有重要影响。 国际直接投资的主要特点是对被投资国的产业、企业进行实质性的控制，并与被投资国的经济活动紧密结合。相比于其他形式的国际投资，如证券投资或债务投资，国际直接投资拥有更高的风险和回报，需要投资者深入了解并参与被投资国的市场和经营管理。 国际直接投资的目的主要包括以下几个方面： 1、市场拓展：跨国公司通过国际直接投资可以进入被投资国的市场，获得更广阔的销售渠道和更多的消费者。通过直接投资，跨国公司可以在被投资国建立销售网络，提高产品的市场份额和品牌知名度。 2、资源获取：跨国公司通过国际直接投资可以获得被投资国丰富的资源，如原材料、能源等。这样可以降低生产成本，增强市场竞争力，并确保资源供应的稳定性。 3、技术转移和创新：国际直接投资可以带来技术、管理和生产方法的传输。通过投资，跨国公司可以将自身的先进技术和
管理经验引入到被投资国，促进其技术和创新能力的提升。 4、风险分散：跨国公司通过在多个国家进行直接投资，可以 降低单一市场的风险。当一个市场面临困难时，其他市场的收益可以弥补损失。 国际直接投资的影响主要体现在以下几个方面： 1、经济增长：国际直接投资可以促进被投资国的经济增长。 通过投资，跨国公司可以带来资金、技术和管理经验，推动被投资国的产业升级和创新能力的提高，从而推动经济的发展。 2、就业创造：国际直接投资可以创造更多就业机会。跨国公 司在被投资国建立生产设施和子公司，可以为当地居民提供就业机会，提高就业率，改善社会福利。 3、贸易促进：国际直接投资可以促进贸易活动。跨国公司通 过在被投资国设立生产基地，可以在当地进行生产和销售，提高贸易额，促进国际贸易的发展。 4、技术转移：国际直接投资可以促进技术的传播和创新能力 的提升。跨国公司在投资过程中将先进技术和管理经验引入到被投资国，推动当地企业的技术水平提高，加速技术创新和进步。 综上所述，国际直接投资是跨国经济合作的一种重要形式，对于促进经济增长、推动技术创新和提高就业率等具有重要作用。
国际直接投资的特点及发展趋势 摘要：国际金融危机影响，全球国际直接投资持续下滑，发达国家尤为突出。从总量上看，发达国家仍然主导国际直接投资格局，但从增量和发展趋势来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局，发达国家限制外资的政策也有所松动。本文对当前国际直接投资的特点及发展趋势进行分析，并给出了相关的对策。 关键词：国际直接投资；特点；趋势；时机 一、当前国际直接投资的特点 （一）、从总量上看，发达国家仍然主导国际直接投资格局 尽管受到金融危机的影响，但从总量上来看，发达国家在国际直接投资格局中仍占主导地位。以法国为例，2009年吸收国际直接投资650亿美元，位居世界第三。其中68％的外国直接投资项目来自欧洲企业，19％来自北美企业，l0％来自亚洲企业；德国以113个投资项目名列第一，美国以l06个项目位居第二，意大利和英国分别以56个项目和39个项目名列第三、第四。当前发达国家对外投资以独资为主，大多采取并购的形式，谋取垄断地位的倾向没有改变。以我国为例，新设独资项目占外商直接投资合同项目的比重不断提高，从2002年的65％上升到近年的80％，而原有的合资企业独资化的趋势比较明显。（二）、从增量来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局 由于金融体系受美国次贷危机的直接影响较小、外汇储备富余，新兴市场国家、尤其是亚洲的新兴市场国家在国际金融危机中对外直接投资的步伐并没有停滞。毕马威的研究报告显示，新兴市场国家的企业在发达国家的并购活动大幅增加。2009年下半年，新兴市场国家企业并购发达国家企业的交易额为354亿美元，是上半年交易额的两倍多。同期，发达国家并购新兴市场国家企业的活动继续降温，交易额183亿美元，萎缩近1／4。事实上，发达国家企业在发展中国家的并购活动自2007年底以来持续下降，目前还没有企稳的迹象。（三）、跨国并购明显上升，“绿地投资”继续下降 2010 年，全球跨国并购较上年增长了 37%，其中针对发展中国家的跨国并购额增加了一倍。“绿地投资”的金额及项目数继续下降。随着许多发展中国家经济出现增长，跨国公司的子公司特别是在发展中国家的子公司盈利不断增加，2010年跨国企业利润再投资较上年增长了近一倍。
国际直接投资名词解释管理学 国际直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）是指一个国家或地区的投资者在另一个国家或地区设立或购买企业的资本，并参与其管理和经营活动。这种投资形式通常是跨越国家边界进行的，并且投资者拥有对投资企业的控制权。 国际直接投资可以通过多种方式实施，包括设立全资子公司、合资企业、收购现有企业股权或特许经营等。投资者通过直接投资可以获取更高的回报，并直接参与目标企业的管理决策和业务运营。 国际直接投资对于投资方和接受方国家都有重要的经济和管理影响。对于投资方国家来说，国际直接投资为企业提供了更广阔的市场和资源，促进了经济增长和就业机会。同时，投资方可以通过直接参与目标企业的管理，增强公司的竞争力和国际业务能力。 对于接受方国家来说，国际直接投资可以带来外部资金和技术，促进国内产业升级和结构调整。同时，外国投资者的参与也可以提供更多的管理经验和全球化视野，帮助企业提高管理水平和国际竞争力。 然而，国际直接投资也面临一些挑战和风险。投资方需要克服文化差异、法律和政策限制、政治风险等，以确保投资的安全和回报。接受方国家也需要平衡外资对本土企业的竞争压力和国家利益的保护。
管理学对于国际直接投资也有着重要的研究意义和实践应用。管理学研究可以帮助投资者了解并解决跨国经营中的管理问题和挑战，如组织结构、人力资源管理、市场开拓、品牌建设等。同时，管理学理论和模型也可以为投资者提供决策支持和管理指导，提高投资的成功率和效益。 总之，国际直接投资是现代经济全球化的重要组成部分，对于投资方和接受方国家都具有重要意义。管理学的研究和应用可以帮助投资者更好地理解和应对国际直接投资中的管理问题，促进投资的成功和可持续发展。
国际直接投资和间接投资的区别 朱双丹 08121341 直接投资（FDI）是指以各种混业、合资、独资等形式直接进入他国进行生产的贸易活动。 间接投资（FII）是指以购买他国金融证券（如股票、债券、衍生金融工具）等对别国涉及的投资行为。 哪里有能带来足够的利润的投资机会，资本就有向哪里流动的趋势，当这样的机会出现在海外时，国际投资的发生就顺理成章。像国内投资分为直接和间接一样，国际直接投资也有这样的分法：把钱交给别人使用然后拿利息的间接投资，自己管理资本、自己控制项目运作以赚取利润的直接投资。 逐利的本性决定了资本扩张的必然。在自由竞争时期，资本主义扩张的主要手段是“商品输出”，但作为掠夺资源输出商品之辅助的对外投资也是新兴资产阶级热衷的活动。它可以追溯到18世纪时期东印度公司、哈德逊湾公司等为进行掠夺性贸易而在殖民地进行的各种投资活动。到了垄断资本主义时期，“过剩资本”的大量出现使得国际投资（尤其是以借贷为主的间接投资活动）大张旗鼓地展开，并把资本主义的生产方式带到文明世界的每个角落。 二战后，这种产业资本的跨国流动得到了更迅猛的发展，并表现出与传统的资本流动迥然不同的特点。首先，二者最大的区别在于直接投资对国外企业控制权的要求。直接投资既全部或部分的拥有国外企业，又直接或间接的经营国外企业。而间接投资则很少涉及到这一问题。第二，从资本移动的形式上看，直接投资不只是单纯货币形态的资本转移，而是货币资本、技术设备、经营管理知识和经验等经验资源在国际间的一揽子转移。第三，直接投资具有实体性，它一般通过投资主体在国外创设独资、合资、合作等生产经营性企业得以实现；而间接投资则通过投资主体购买有价证券或发放贷款等方式进行，投资者按期收取股息、利息，或通过买卖有价证券赚取差价，其投资具有虚拟性。最后，由于直接投资直接参与企业的生产经营活动，其投资回报与投资项目的生命周期、企业经营状况密切相关，通常周期较长，风险较大；而间接投资则更具流动性，风险也相对要小。 传统的资本流动理论对这种日益流行的海外直接投资也越来越没有解释力。直接投资并不绝对的取决于东道国的利率水平，而且很多情况下东道国的利率并不高于母国利率。海默是最早注意到直接投资和间接投资之不同的西方学者，并开创性地提出了大型跨国企业之所以热衷于海外直接投资乃其拥有东道国企业无法比拟的垄断优势，通过对外直接投资，他们可以充分地利用这些垄断优势，实现利润最大化。英国学者伯克雷和凯森从内部化的角度解释了这种直接投资行为，他们认为，海外直接投资是跨国公司为克服海外市场的不完全性（由于政府管制、信息缺失和不对称、垄断的市场结构等造成）而进行的内部化行为。邓宁的折衷理论是有关FDI理论的集大成者，他认为FDI的进行取决于所有权优势、内部化优势以及区位优势三方面因素。
第六章国际直接投资理论 一、国际投资(International Investment)的含义 国际投资主要指投资主体为获取经济利益而将货币、实物及其他形式的资产或要素投入国际经营的一种经济活动。 国际投资的两种形式： 国际直接投资（Foreign Direct Investment)： 从事获取投资者所在国之外的企业的长期利益的投资活动，投资者的目的是能够对企业的管理拥有有效的控制。包括以新建方式注入的绿地投资和跨国并购。 国际间接投资(Foreign Indirect Investment) ：一般是指不以控股为目标的国际证券投资以及中长期的国际信贷。 跨国公司(Transnational Corporation)是国际直接投资的主体 国际直接投资的主要理论 垄断优势理论 （海默—金德尔伯格学说） (美国)海默(S· Hymer)，1960年《国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究》，其导师金德尔伯格 （C ·P ·Kindleberger)对此理论作了补充、发展及系统阐述。 跨国公司拥有的垄断优势是它们对外直接投资的决定因素： 1、来自产品市场不完全的垄断优势。 2、来自要素市场不完全的垄断优势。 3、来自规模经济的垄断优势。 4、来自政府干预的垄断优势。 比较优势理论 比较优势理论以国际分工为首要原则，以比较成本、比较利润率为基础。小岛清认为具有比较优势的企业，可以通过出口贸易的发展，保持其海外市场的占有份额。而失去比较优势的企业则应当利用其标准化技术和雄厚的资金来开拓对外直接投资，从而使投资国可以集中精力发展其比较优势的企业。小岛清认为日本对外直接投资的核心问题是对资本输出国和资本输入国的比较成本必须予以同等程度的重视。因此，只有在国外利润高、劳动成本低、资源丰富，而东道国又不能充分利用这些优势时，日本企业才进行对外直接投资。另一种情况是，日本已经失去比较优势的某些部门，而东道国方面却正在形成比较优势。东道国只是由于缺资金、技术和管理经验，以致这些部门的比较优势得不到充分利用。在上述情况下，东道国必将乐于接受外来投资，来建立他们新的出口工业基地。这样做的结果，既保持了投资国与东道国之间目标利益的协调，又有利于日本产业部门及时调整，使它们的比较优势能够持续不衰。 另外，小岛清认为日本大企业在进行对外直接投资的同时，应注意促进制造业中的中小企业积极开拓对外直接投资。这不仅有利于发挥它们的技术更适合于发展中国家生产要素结构的长处。而且有利于促进日本中小企业自身产品的推陈出新和结构合理化，从而使它们的传统比较优势得以持续保持下去。
第六章国际直接投资理论 国际直接投资就是指一国的投资者将资本用于她国的生产或经营,并掌握经营控制权的投资行为。西方经济学国际投资传统理论主要就是关予国际间接投资的理论,这就是因为对外直接投资仅就是近几十年才发生的国际经济现象,而国际间接投资早在自由资本主义时期就已出现。随着资本主义发展到垄断阶段,国际间接投资得到迅猛发展。19世纪末20世纪初,资本主义垄断代替竞争并取得统治地位后,在少数发达资本主义国家中便出现了所谓的"过剩资本"。这些国家为了获取高额利润,争夺商品销售市场,便竞相把这些资本输出到国外去。二次大战后,对外直接投资迅速发展,由此引起的跨国公司的国际生产与销售活动,超过了传统的商品贸易而成为世界经济的一项最重要的活动。因此,一些西方经济学家开始注重国际直接投资理论的研究。20世纪60年代以来,国际直接投资理论研究取得了较大的进展。 西方经济学家从不同层次、不同角度进行抽象与实证研究,形成多种国际投资理论派别。但概括起来,现代国际直接投资理论主要研究的问题就是:各个企业为什么要向国外进行直接投资,而不就是选择各种间接投资的方式?企业为什么选择以生产者的身份,而不就是以出口商或许可证授方的身份进行国际经营?进行国际直接投资的企业如何与占有天时、地利与人与的当地企业进行有效竞争并占据优势?为什么国际直接投资的行业分布很不均匀,主要集中在某几个行业?为什么国际直接投资主要集中在欧美发达国家?为什么进行国际直接投资的企业都就是一些大型跨国公司? 下面对几种影响比较大的国际直接投资理论予以介绍与评论。 第一节垄断优势理论 一、海默的基本思想 垄断优势理论(‰qheory of Monopoly Advantage)32称市场不完全论(Market Imperfection Theory),就是由美国麻省理工学院教授海默(Hymer S.H.)于1960年在其博士论文中第一次提出的,她认为企业的垄断优势与国内、国际市场的不完全性就是企业对外直接投资的决定性因素。这就是最早专门研究对外直接投资的理论。海默因此被称为国际直接投资理论的先驱。美国经济学家查尔斯·金德尔伯格(Charles P.Kindleberger)等人进一步发展了海默的"垄断优势论"。海默在其所著的《国内企业国际经济与对外直接投资研究》一书中提出的基本论点就是:市场不完全竞争与以垄断资本集团独占的"垄断优势",乃就是战后国际投资急剧上升的关键所在。传统的国际资本运动理论认为:各国的产品与生产要素市场就是完全竞争的,资本从"资本过剩"的国家流向"资本短缺"的国家;国际资本运动的根本原因在于各国间利率的差异。海默认为,这种理论已不能科学地解释战后迅速发展的国际直接投资实践,因为:各国产品与生产要素都存在不同程度的垄断;对外直接投资流向呈多向性;国际直接投资的根本动因不就是各国间利率的差异。 海默认为,市场的不完全竞争就是跨国公司进行国际直接投资的根本原因。对外直接投资就是市场不完全的副产品。由于市场的不完全竞争,包括产品与生产要素市场的不完全竞争,以及由于规模经济、政府干预与税收制度等引起的市场不完全竞争的存在,导致市场机制不能充分发挥与有效运行,才使国际直接投资成为可能,并且成为市场机制不完善的重要补充。海默将美国跨国公司对外直接投资的决定因素归结为美国企业所拥有的垄断优势。美国跨国公司之所以能够跨越国界,远涉重洋,到海外建立子公司,就是由于它拥有某种垄断优势,因而能获得比国内市场高、并超过东道国当地竞争者的收入。海默认为,跨国公司拥有如下垄断优势:先进的技术、先进的管理经验、雄厚的资金实力、庞大的信息网络、良好的国际信誉与规模经济等,特别就是来自内部规模经济与外部规模经济的优势。内部规模经济(Internal Economic to Scale)就是深化横向一体化的优势。跨国公司利用国际专业化生产,避免了投资国与东道国对规模经济的限制,利用各国生产要素的差异,取得了内部规模经济的优势。外部规模经济(External Economic to Scale)就是强化的、有助于加强纵向一体化的优势,主要就是指跨国公司利用纵向一体化所取得的,并使之转化为垄断利润的优势。这就是因为外部规模经济的取得,必须拥有庞大的资本,限制竞争者的进入,来进一步增强其垄断地位。 在这些垄断优势中最重要的优势就是技术优势。广义上的技术优势应该包括特殊的销售技巧、优越的组织结构与管理技术,以及优质的产品与先进的生产工艺流程等。技术优势实际上就就是拥有专有知识,而这种知识对厂商而言则就是其内部的"公共物品"。一旦某项专有技术被开发出来,海外子公司便可从母公司那里获得这种技术而又不支付额外费用。与此相反,竞争者如欲得到同样的技术就必须付出代价。 二、对垄断优势理论的补充与发展 金德尔伯格认为,一般来说,国际直接投资企业不如本地企业所处的环境有利。在东道国,跨国公司就是外来者,它们处于一种不太熟悉、不太与谐的政治、经济、文化与社会环境中,在经营过程中会遇到很多麻烦。因而跨国公司唯有凭借胜过当地企业的强有力的垄断优势,才能成功地进行国际经营活动。 约翰逊(H.G.Johnson)$!J认为,进行国际直接投资的企业所具有的垄断优势,主要就是对知