债券估值的Excel操作Bond_Valuation

excel中yield函数

Excel中的YIELD函数是一种用于计算债券收益率的函数。债券是一种固定收益的金融工具，其收益率是投资者购买债券时所能获得的回报率。YIELD函数可以帮助我们计算债券的收益率，从而帮助投资者做出更明智的投资决策。

债券的收益率是指投资者购买债券后所能获得的回报率。在计算债券的收益率时，我们需要考虑债券的面值、到期日、购买价格以及付息周期等因素。YIELD函数可以根据这些因素来计算债券的收益率。

使用YIELD函数的语法如下：

=YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption,

frequency, [basis])

其中，settlement代表债券的结算日，maturity代表债券的到期日，rate代表债券的年利率，pr代表债券的购买价格，redemption代表债券的面值，frequency代表债券的付息周期，basis代表计算收益率时所采用的日计数基准。

我们需要确保输入的参数是正确的。债券的结算日和到期日必须是一个有效的日期，在Excel中可以使用DATE函数来生成日期。年利率、购买价格和面值必须是合理的数字。

接下来，我们需要确定债券的付息周期。付息周期可以是年、半年、季度或其他自定义周期。根据债券的付息周期，我们可以计算出债券的付息次数。例如，如果债券的付息周期是半年，那么债券的付息次数就是债券的到期年限乘以2。

在计算收益率时，我们还需要考虑计算收益率时所采用的日计数基准。日计数基准可以是实际天数、30/360天、实际天数/360天或其他自定义基准。根据债券的日计数基准，我们可以确定债券的计息方式。

使用YIELD函数计算债券的收益率后，我们可以得到一个百分比值，表示债券的收益率。这个百分比值可以帮助投资者评估债券的投资回报率，并做出相应的投资决策。如果债券的收益率较高，那么投资者可以考虑购买该债券；如果债券的收益率较低，那么投资者可能会选择其他更具吸引力的投资机会。

作者： 钭志斌

作者机构： 丽水职业技术学院

出版物刊名： 财会通讯：上

页码： 96-97页

主题词： 债券投资 Excel函数 债券价值 应用 股票投资 投资收益率 基本面分析 投资者

摘要：在大力提倡发展债券市场的背景下，债券的存量规模及其类别日益增多。相对于股票

投资而言，债券投资低风险、固定收益的特性得到了投资者的青昧。但如何在低风险的前提

下，提高债券投资收益率成了投资者的难题。除了对债券投资环境进行基本面分析外，投资者

还常将债券价格与债券价值进行比较，从而决定自己的投资行为。债券投资由于有着稳定的未

来现金流入，且期限固定，相对于股票投资而言，其价值更易于确定。债券价值是根据债券未

来的现金流量按照一定的折现率进行折现确定的。从理论上讲，债券价值由两部分构成，一部

分是债券每期利息按折现率计算的现值；

1 实验六：债券久期的计算

一、实验目的

通过运用Excel软件，掌握债券久期、修正久期和凸度的计算，根据计算结果分析债券久期的影响因素，并且能够根据数据建立动态计算的债券久期模型，预测债券价格。

二、实验内容

运用Excel软件，根据确定的数据，通过在Excel软件中输入有关债券久期、修正久期和凸度等公式计算相关的数值，通过对数值的观察，建立动态的久期分析模型。最以后根据以上的实验结果来精确地预测出债券的未来价格。

三、实验步骤

（一）基本久期的计算

假设有两个债券，债券A刚刚发行，起面值1000元，票面利率与市场利率相同，均为7%，期限为10年。债券B是五年前发行的，其面值为1000元，票面利率为11%，期限为15年，还有10年到期。计算债券A与债券B的久期。

计算步骤：

1、建立工作表，输入数据。在B2、E2、A5：B14和E5：E14单元格中输入相应的数据。

2、计算债券A和B的价格。分别在B16和E16单元格中输入NPV函数，选择计算区域，按确定，计算债券A和B的价格（如图）。

3、债券A、B的久期计算。分别在C5和E5单元格输入公式=A5*B5/($B$16*(1+$B$2)^A5)、=A5*E5/($E$16*(1+$B$2)^A5),通过自动

2 填充单元格命令格式求出C5和F5单元区域的数据（如图）。

分别在C16和F16单元格输公式=SUM（C5：C14）和=SUM（F5：F14），按回车键，分别算出债券A和B的久期（如图）。

从计算结果来看，虽然债券A与债券B的到期期限都是10年，但债券A的久期大于债券B的久期。

（二）久期作为债券价格相对利率的弹性的计算。

已知债券A刚刚发行，其面值为1000元，票面利率为7%，期限为10年；债券B是5年前发行的，其面值为1000元，票面利率为11%，期限为15年，还有10年到期。假设市场利率（贴现率）从当前的7%增加到7.02%。请计算：（1）计算债券A与债券B的市场价格变化率；（2）作为债券价格相对市场利率的弹性来估计债券A、B的久期。

Excel中oddlprice函数的奇异债券净价计算

Excel中的ODDLPRICE函数是一种用于计算奇异债券的净价的函数。通过使用这个函数，我们可以轻松地计算出奇异债券的净现值，为我们的投资决策提供参考。

在Excel中，ODDLPRICE函数是基于一组特定的参数来计算奇异债券的净价的。下面我们将详细介绍这些参数，并给出实际计算的例子。

首先，让我们了解一下ODDLPRICE函数的语法。它的语法如下：

ODDLPRICE(settlement; maturity; issue; first_coupon; rate; yield;

redemption; frequency; basis)

参数说明如下：

- settlement: 结算日期，即购买债券的日期。

- maturity: 到期日，即债券的到期日期。

- issue: 发行日期，即债券的发行日期。

- first_coupon: 首次付息日，即债券的首次付息日期。

- rate: 年息票利率，即债券每年支付的利息。

- yield: 债券到期时的收益率。

- redemption: 债券到期时的赎回价值。

- frequency: 付息频率，即债券每年支付利息的次数。 - basis: 日计算基准，即计算利息的天数。

下面是一个实际的例子，用来说明如何使用ODDLPRICE函数来计算奇异债券的净价。

假设我们购买了一张面值1000元的奇异债券，购买日期为2022年1月1日，到期日期为2027年12月31日，债券发行日期为2021年1月1日，首次付息日期为2022年1月1日，年息票利率为4%，债券到期时的收益率为5%，债券到期时的赎回价值为1000元，付息频率为每年支付一次利息，日计算基准为实际天数。

我们可以使用如下的Excel公式来计算奇异债券的净价：

=ODDLPRICE("2022/1/1"; "2027/12/31"; "2021/1/1"; "2022/1/1"; 0.04;