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2013证券投资分析第五章公司分析重点讲义
第五章 公司分析
提示：本章在考试中所占比例较大，尤其是财务比率分析部分，要掌握相关细节。
第一节 公司分析概述
一、公司与上市公司的含义
二、公司分析的意义
第二节 公司基本分析
一、公司行业地位分析
行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位。衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。
二、公司经济区位分析
处在好的经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值。
上市公司区位分析的内容包括三个内容：
(一)区位内的自然条件与基础条件
(二)区位内政府的产业政策
(三)区位内的经济特色
三、公司产品分析
产品分析包括三个内容：产品的竞争能力分析、产品的市场占有率分析、产品的品牌战略分析。
(一)产品的竞争能力
包括：成本优势、技术优势、质量优势
(二)产品的市场占有情况
通常可以从两个方面进行考察：
1.公司产品销售市场的地域分布情况
公司销售市场可分为：地区型、全国型和世界范围型。
2.公司产品在同类产品市场上的占有率
市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。市场占有率越高，表示公司的经营能力和竞争力越强，公司的销售和利润水平越好、越稳定。
(三)产品品牌的战略
品牌是一个商品名称和商标的总称。
品牌的三种功能：创造市场的功能、联合市场的功能、巩固市场的功能
四、公司经营能力分析
(一)公司法人治理结构
公司法人治理结构有狭义和广义两种定义，狭义上的公司法人治理结构是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排;广义上的法人治理结构是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激 /ziliao/
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2013年证券投资分析第五章公司分析考点结构图
123证券考试网整理了2013版证券投资分析第五章公司分析考纲要求及考点结构图，供考生复习参考。
考纲要求
根据考试大纲及近年考试的命题规律，本章需要重点掌握的知识点有：
(1)公司、上市公司和公司分析的概念及公司基本分析的途径。
(2)市场占有率的概念。
(3)公司法人治理结构、股权结构规范和相关利益者的含义。
(4)公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、赢利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义，流动比率与速动比率的影响因素。
(5)本期到期债务的统计对象，会计报表附注对基本财务比率的影响。
需要熟悉和了解的内容有：
(1)公司行业竞争地位的主要衡量指标，经济区位的概念产业政策对公司的作用，监事会的作用及责任，公司赢利能力和成长性分析的内容，公司基本分析在上市公司调研中的实际运用。
(2)资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权益的关系，使用财务报表的主体、目的以及报表分析的功能、方法和原则，常用的比较方法。
(3)财务比率的含义、分类以及比率分析的比较基准，资产负债率与产权比率、有形资产净值债务率与产权比率的关系，融资租赁与经营租赁在会计处理方式上的区别，流动性与财务弹性的含义。
(4)会计报表附注项目的主要项目，EVA的含义及其应用，公司重大事件的基本含义及相关内容，公司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法律规定，会计政策的含义以及会计政策与税收政策变化对公司的影响。
考点结构图 /ziliao/
证券从业资格考试投资分析辅导：第五章
第五章公司分析
第一节公司分析概述
1．公司与上市公司的含义
公司：指依法设立的从事经济活动并以营利为目的的企业法人。
上市公司：指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司
2．公司分析的意义
公司分析中最重要的是公司财务状况分析。宏观面分析与中观面分析难度较大，不具备分析基础，而相对简单，直接且行之有效的就是公司分析
第二节公司基本分析
1．公司行业地位分析
行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位
2．公司经济区位分析
概念：区位或者说是经济区位，指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。
通过以下方面进行上市公司的区位分析：
（1）区位内的自然条件与基础条件：包括矿产，水资源，能源，交通，通讯，他们在区位经济上起着重要的作用，也对区位内上市公司的发展起着重要的限制或促进作用。
（2）区位内政府的产业政策：当地政府一般都会相应地制定经济发展的战略规划，提出相应的产业政策，确定区位优先发展和扶植的产业，并给与相应的财政，信贷及税收等多方面优惠措施
（3）区位内的经济特色：指区位内经济与区位外经济的联系和互补性，龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。
3．公司产品分析
（1）产品的竞争能力
①成本优势：指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。
实现方式：可通过规模经济，专有技术，优惠的原材料，低廉的劳动力，科学的管理，发达的营销网络等。
②技术优势：指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。
实现方式：开发新产品或提高产品的质量，开发出新的生产方式，产品差别化生产，获得原料或半成品的新的供给来源。
③质量优势：指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。
（2）产品的市场占有情况
市场占有率：指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。市
第 5 章 公司因素分析 第 节
课 时 6课时 教学环境 多媒体
教学目的 通过对公司的基本因素、公司财务报表、公司财务状况以及公司财务状况综合分析，判断出某个公司的投资价值的高低以及股价的可能变动趋势。
重 点 公司的发展前景、竞争地位及管理能力分析；公司资产负债表分析；公司利润表分析；公司现金流量表分析；公司财务比率分析。
难 点 公司资产负债表分析；公司利润表分析；公司现金流量表分析；公司财务比率分析。
讲授内容：
第一节 公司一般因素分析
一、公司发展前景分析
（一）公司募集资金的投向
（二）公司产品的更新换代
（三）公司业务发展情况
二、公司的竞争能力分析
（一）公司是否是市场的领导者
（二）公司产品的市场需求
（三）原材料价格变动
三、公司经营管理能力分析
（一）公司管理人员的公众形象
（二）公司社会形象
第二节 公司财务报表分析
股价的基本分析还包括对公司的财务状况进行分析。公司的 财务状况好坏主要通过公司定期公布其主要的财务报表得以反映。公司公布的财务报表主要有资产负债表、现金流量表和利润表。 一、资产负债表
资产负债表是反映公司在一个特定日期(某一时点上)的财务状况的财务报表。资产负债表是一种静态的财务报表，它根据“资产＝负债十股东权益”这一基本公式进行编制。资产负债表分为左右两方，左方是各项资产，右方为负债和股东权益。资产表示公司所拥有的财产，负债和股东权益表示公司资金的来源和每一种来源提供了多少金额的资金。由于公司所拥有的各项财产都是由债权人和股东提供的，因此，债权人和股东所享有的权利必须和公司
的全部资产相等。
（一）资产
（二）负债 ．
（三）股东权益
二、现金流量表
现金流量表是反映某公司在某一会计年度内的现金变化的结果和财务状况变化的原因的一种会计报表。现金流量表中的现金是一个广义的概念，其包括现金和现金等价物。现金主要是指库存现金和存入银行及其他金融机构的活期存款。而现金等价物是指短期国库券、商业票据、货币市场资金等短期内能够变现的投资。现金流量是公司现金流动的金额，也即是对公司现金流入量和流出量的总称。现金流入量减现金流出量的净额，称为现金净流量。所以，现金流量表也就是反映公司在一定时期内在各种经济业务活动中所发生的现金流量的一张动态会计报表。
