一个企业如何融资

一个企业如何融资
第一种是基金组织，手段就是假股暗贷。所谓假股暗贷顾名思义
就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管
理。到了一定的时间就从项目中撤股。这种方式多为国外基金所采
用。缺点是操作周期较长，而且要改变公司的股东结构甚至要改变
公司的性质。国外基金比较多，所以以这种方式投资的话国内公司
的性质就要改为中外合资。

第二种融资方式是银行承兑。投资方将一定的金额比如一亿打到
项目方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出
来。投资方将银行承兑拿走。这种融资的方式对投资方大大的有利，
因为他实际上把一亿元变做几次来用。他可以拿那一亿元的银行承
兑到其他的地方的银行再贴一亿元出来。起码能够贴现80%。但问
题是公司账户上有一亿元银行能否开出一亿元的承兑。很可能只有
开出80%到90%的银行承兑出来。就是开出100%的银行承兑出来，
那公司帐户上的资金银行允许你用多少还是问题。这就要看公司的
级别和跟银行的关系了。另外承兑的最大的一个缺点就是根据国家
的规定，银行承兑最多只能开12个月的。现在大部分地方都只能开
6个月的。也就是每6个月或1年你就必须续签一次。用款时间长
的话很麻烦。

第三种融资的方式是直存款。这个是最难操作的融资方式。因为
做直存款本身是违反银行的规定的，必须企业跟银行的关系特别好
才行。由投资方到项目方指定银行开一个账户，将指定金额存进自
己的账户。然后跟银行签定一个协议。承诺该笔钱在规定的时间内
不挪用。银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款。注：
这里的承诺不是对银行进行质押。是不同意拿这笔钱进行质押的。
同意质押的是另一种融资方式叫做大额质押存款。当然，那种融资
方式也有其违反银行规定的地方。就是需要银行签一个保证到期前
30天收款平仓的承诺书。实际上他拿到这个东西之后可以拿到其他
地方的银行进行再贷款的。
第五种融资的方式(第四种是大额质押存款)是银行信用证。国家
有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银
行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款。过去很多企
业用这个银行信用证进行圈钱。所以现在国家的政策进行了稍许的
变动，国内的企业现在很难再用这种办法进行融资了。只有国外独
资和中外合资的企业才可以。所以国内企业想要用这种方法进行融
资的话首先必须改变企业的性质。

第六种融资的方式是委托贷款。所谓委托贷款就是投资方在银行
为项目方设立一个专款账户，然后把钱打到专款账户里面，委托银
行放款给项目方。这个是比较好操作的一种融资形式。通常对项目
的审查不是很严格，要求银行作出向项目方负责每年代收利息和追
还本金的承诺书。当然，不还本的只需要承诺每年代收利息。

第七种融资方式是直通款。所谓直通款就是直接投资。这个对项
目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保。利息也相对
较高。多为短期。个人所接触的最低的是年息18。一般都在20以
上。

第八种融资方式就是对冲资金。现在市面上有一种不还本不付息
的委托贷款就是典型的对冲资金。

第九种融资方式是贷款担保。现在市面上多投资担保公司，只需
要付高出银行利息就可以拿到急需的资金。

1、准备应对各种提问
一些小企业通常会认为自己对所从事的投资项目和内容非常清楚，
但是你还要给予高度重视和充分准备，不仅要自己想，更重要的是
让别人问。企业家可以请一些外界的专业顾问和敢于讲话的行家来
模拟这种提问过程，从而使自己思得更全，想得更细，答得更好。

2、准备应对投资人对管理的查验
也许你为自己多年来取得的成就而自豪，但是投资人依然会对你
的投资管理能力表示怀疑，并会问道：你凭什么可以将投资项目做
到设想的目标?大多数人可能对此反应过敏，但是在面对投资人时，
这样的怀疑却是会经常碰到的，这已构成了投资人对创业企业进行
检验的一部分，因此企业家需要正确对待。

3、准备放弃部分业务
在某些情况下，投资人可能会要求企业家放弃一部分原有的业务，
以使其投资目标得以实现。放弃部分业务对那些业务分散的企业来
说，既很现实又确有必要，在投入资本有限的情况下，企业只有集
中资源才能在竞争中立于不败之地。

4、准备作出妥协
从一开始，企业家就应该明白，像自己的目标和创业投资人的目
标不可能完全相同。因此，在正式谈判之前，企业家要做的一项最
重要的决策就是：为了满足投资人的要求，企业家自身能作出多大
的妥协。一般来讲，由于创业资本不愁找不到项目来投资，寄望于
投资人来作出种种妥协是不大现实的，所以企业家作出一定的妥协
也是确有必要的。[编辑本段]融资融券的可选模式通过对国际上两
种主流模式的对比可以发现，券商直接提供融资融券的国家和地区，
都具有经济市场化程度很高、信用环境很好的特征。欧美的制度是
在市场的历史进程中自发地形成和发展，并由法规制度加以限定和
完善的。而日本和中国台湾的制度都是战后在证券市场欠发达、交
易机制不完善、整个金融制度不健全的基础上逐步建立和发展起来
的，因而其制度从一开始就有别于美国，具备中央控制的性质。

保持距离型
保持距离型融资模式——以美国为例。美国是典型的自由主义的
市场经济国家，具有发达的资本市场和高度竞争的商业银行体系，
这使企业可以同时利用直接融资与间接融资两条渠道。由于企业自
有资金的比率较高、商业银行间的高度竞争、发达的直接融资体系、
禁止商业银行持有企业的股票以及银行活动本身受到严格监督，所
以企业与银行间保持一种松散的商业型融资关系，即“保持距离型
的融资”。在保持距离型的融资模式下，证券市场是企业获得外部
长期资金的主渠道。企业主要通过发行债券和股票的方式从资本市
场上筹措资金。从股权控制的角度看，美国企业十分分散的股权结
构对治理结构具有重大影响：对经营者的约束主要来自市场。这些
市场包括股票市场、商品市场和经理市场等，其中股票市场具有很
重要的作用：一是股东“用脚投票”的约束。由于股票市场具有充
分的流动性和方便交易性，当股东普遍对企业的经营状况不满意或
对现任管理者不信任时，就会在股票市场上大量抛售股票，这就是
所谓的“用脚投票”。它会引起该企业股票价格下跌，导致企业面
临一系列的困难和危机。二是股票市场“接管”的风险。股票市场
运作方便灵活促进了企业并购，特别是杠杆收购和敌意收购的兴起
与发展，一旦企业经营善，就存在被接管的可能，经营者就可能被
撤换。市场对企业经营者形成强有力的外部监督制约机制。企业治
理结构能够形成较为完整的权利制衡机制，外部治理结构与内部治
理结构彼此独立存在且相互制衡，所有权、控制权、经营权的分布
与配置有着较为稳固和规范的制度安排。

关系型
关系型融资模式——以日本为例。日本富有政府干预色彩的经济
体制内在地要求建立一种不同于保持距离型融资模式的企业融资模
式——关系型融资模式，以满足不平衡发展战略对资金的非均衡配
置和对大企业给予特殊扶植的目的。长期以来日本处于一种金融压
抑的体制之下：主要商业银行直接或间接地受到政府的严格控制;长
期人为执行低利率政策;政府影响贷款规模和方向，重点支持优先发
展部门和企业;资本市场不发达，银行贷款是企业融资的主要方式。
在这种金融压抑的体制下形成了富有日本特色的主银行制度。主银
行制度包括互相补充的三个部分：银行和企业订立关系型契约、银
行之间形成特殊关系以及金融监管当局采取一套特别的管制措施，
如市场准入管制、金融约束、存款提保及对民间融资的限制等。与
此相对的是，日本企业在证券融资中，形成了独特的法人相互持股
的股权结构。企业通过这种持股方式集结起来，容易形成“企业集
团”，有助于建立长期稳定的交易关系，也有利于加强经营者对企
业的自主控制。因此，在日本的主银行体制和法人之间的相互持股
基础上形成的日本企业治理结构：一方面，日本企业经营者拥有作
出经营决策的极大自主权，由于法人之间具有持股关系，很少干预
对方的经营活动;另一方面，企业经营者又会受到银行特别是主银行
的监督。主银行既是企业的主要贷款者或贷款银团的组织者，又是
企业的主要持股者。主银行与企业具有两方面的关系：(1)作为企业
的股东，在盈利情况良好的条件下，银行并不对这些企业的经营实
施直接控制;(2)如果企业利润开始下降，主银行由于所处的特殊地
位，能够较早地察觉出问题。如果情况继续恶化，主银行就可以通
过召开股东大会或董事会来更换企业的最高领导层。

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