3现金流量与资金时间价值

第2章 现金流量与资金的时间价值

一、思考题

1.什么是现金流量？财务现金流量和国民经济费用效益流量有什么区别？

参考答案：

在考察对象一定时期各时点上实际资金流入或资金流出称为现金流量。 对工程项目进行财务评价时，是从项目角度对对工程项目进行财务分析时，按现行财税制度和市场价格确定财务现金流量；对工程项目进行国民经济评价时，是从国民经济角度出发，按资源优化配置原则和和影子价格确定国民经济效益费用流量。

2.什么是现金流量图？

参考答案：

现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一幅时间坐标图中，表述各现金流入、流出与相应时间的对应关系。 绘制现金流量图的三要素是指：现金大小（资金数额）、现金流量的方向（资金的流入流出）和现金流量的作用点（资金发生的时间）。

3.如何理解资金的时间价值？ 参考答案：

资金的时间价值可以从两方面来理解： ①一方面，资金投入生产和其他生产要素相结合，经过一段时间发生增值，使其价值大于原投入的价值。因此，从投资者的角度看，资金的增值特性使资金具有时间价值； ②另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人储蓄的目的就是如此。因此，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿

4.简述资金时间价值产生的原因？

参考答案：

（1）资金增值：投入生产要素（劳动力、资金、生产资料、先进技术、管理、经验等）使生产增值，作为生产要素的资金理应享受增值成果。 （2）承担风险：现在得到的钱比许诺十年末支付的钱保险、可靠。 （3）通货膨胀：通货膨胀作为社会发展的总趋势，导致货币贬值，购买力下降。计算题。

5.什么是等值、现值、终值、折现和年值？

参考答案：

①等值是指在资金运动过程中，由于时间价值，不同时点的资金绝对值不等，但实际价值相等的现象。 ②现值是指发生在（或折算为）某一现金流量序列起点的现金流量价值，简称P 。 折现是指把未来某时点的现金流量折算为起始时点值的过程。 ③终值是指发生在（或折算为）某一现金流量序列终点的现金流量价值，简称F。 ④年金是指 按照固定的间隔时间相等的期间，陆续支付或领取的一系列同额款项，简称为A。

项目现金流量与资金的时间价值讲义

一、项目现金流量与时间价值的关系

项目现金流量指的是项目在未来某个时间周期内所产生的现金流入和现金流出。而资金的时间价值是指由于时间的推移，同样金额的资金在不同时间点上具有不同的价值。因此，项目现金流量与时间价值有着密切的关系。

二、资金的时间价值的原因

1. 通货膨胀: 由于未来通货膨胀的存在，同样金额的资金在未来的购买力会相对较低。因此，未来的现金流入要比现在的现金流入更有价值。

2. 机会成本: 投资项目需要占用一定的资金，这些资金本可以用于其他投资或者放置于银行获取利息。因此，因为投资项目而无法获取的利息也需要考虑在内。

3. 风险: 未来现金流量的到来存在一定的不确定性和风险。投资者为了承担这种风险，在计算现金流量的时候需要对风险进行定价，从而影响资金的时间价值。

三、现金流量的贴现

现金流量贴现是将未来的现金流量按照一定的贴现率折算到现在的价值。贴现率即是考虑了时间价值的利率。贴现率的选择需要基于投资项目的风险、市场情况、项目预期收益率等因素综合考虑。

四、现金流量与资金的时间价值决策

在项目投资决策中，分析现金流量与资金的时间价值是十分重要的。通常情况下，如果项目现金流量的预期回报高于项目所需的贴现率，意味着该项目的现值为正，具有投资价值。相反，如果项目的现金流量无法覆盖贴现率，那么该项目的现值为负，不具备投资价值。

五、资金的时间价值的运用

项目评估和决策过程中，需要计算投资回收期、净现值、内部收益率等指标，这些指标都考虑了资金的时间价值。通过对项目的现金流量进行贴现，可以更准确地评估项目的风险与回报。同时，在决策过程中，需要将不同时间点上的现金流量进行比较，从而选择最具有价值的项目。

综上所述，项目现金流量与资金的时间价值有着密切的关系。在项目评估与决策过程中，可以运用现金流量贴现的方法，考虑资金的时间价值，从而更准确地进行投资决策。六、现金流量与资金的时间价值的计算方法

现金流量与时间价值

§2.1 现金流量

一、现金流量的概念

在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个工程项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。而投入的资金、花费的成本、获取的收入，均可看成是以货币形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象一定时期各时点上实际发生的资金流出或资金流入，称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出（CO），流入系统的资金称为现金流入（CI），现金流入与现金流出之差称之为净现金流量（NCF＝Net

Cash Flow）。工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。

现金流量的内涵和构成随工程经济分析的范围和经济评价方法的不同而不同。在对工程项目进行财务评价时，使用从项目的角度出发、按现行财税制度和市场价格确定的财务现金流量，有关现金流量构成参见第八章有关表格。在对工程项目进行国民经济评价时，使用从国民经济角度出发，按资源优化配置原则和影子价格确定的国民经济效益费用流量。

二、现金流量图 在工程经济的研究中往往要考察企业的某一项活动，例如，采购一部机器的经济效果如何。在这种情况下，为了便于考察，需要把该项活动用某种方法从整个企业中分离出来，正像在力学中画出一个自由体的图形一样。例如为了考察采购一部机器的经济效果，就必须把有关这部机器的收入和支出都计算出来，然后可以看出投资的回收情况。

对于一个经济系统，其现金流量的流向（支出或收入）、数额和发生时点都不尽相同，为了正确地进行经济效果评价，我们有必要借助现金流量图来进行分析。所谓现金流量图就是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，如图2-1所示。

图2-1 现金流量图

现以图2-1说明现金流量图的作图方法和规则：

工程经济与管理

第３章 现金流量与资金得时间价值——－-—--－-－—本章自测

什么工程项目总投资?工程项目总投资如何构成？

工程项目总投资:指某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生得全部资金投入.工程项目总投资由建设投资,建设期利息与流动资金三部分组成。

按照费用构成要素划分，建筑安装工程费由哪些项组成?

建筑安装工程费按照费用构成要素划分：由人工费、材料费、施工机具使用费、企业管理费、利润、规费与税金组成。

固定资产得标准就是就是什么？

固定资产得标准就是：使用年限在一年以上,单位价值在规定得限额以上。

按照造价形成划分，建筑安装工程费由哪些项组成?

建筑安装工程费按照造价形成划分:由分部分项工程费、措施项目费、其她项目费、规费与税金组成。

什么就是工程建设其她投资?

工程建设其她投资,指属于整个建设项目所必需而又不能包括在单项工程建设投资中得费用，按其内容大致可以分为三类：第一类土地费用;第二类与项目建设有关得其它费用；第三类与未来生产经营有关得费用。

什么就是基本预备费?什么就是涨价预备费?

基本预备费就是指在项目实施中可能发生得难以预料得支出,又称工程建设不可预见费，主要指涉及变更及施工过程中可能增加工程量得费用.基本预备费＝(设备及工器具购置费十建筑安装工程费十工程建设其她费) ×基本预备费费率 (２)涨价预备费就是对建设工期较长得项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加,工程建设其她费用调整,利率、汇率调整等,需要事先预留得费用.涨价预备费以建筑安装工程费、设备工器具购置费之与为计算基数

什么就是生产成本？什么就是期间费用?

①生产成本亦称制造成本,就是指企业生产经营过程中实际消耗得直接材料费、直接工资、其她直接支出与制造费用。

②期间费用就是指在一定会计期间发生得与生产经营没有直接关系与关系不密切得管理费用、财务费用与营业费用。期间费用不计入产品得生产成本,直接体现为当期损益．