第ｌ７卷第４期 ２０１０年１２月 长沙民政职业技术学院学报 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｃｈａｎｇｓｈａ ＳｏｃｉａｌⅥｒ０ｒｋ Ｃｏｌｌ Ｖ０１．１７ Ｎｏ．４ Ｄｅｃ．２Ｏ１０
金融企业海外投资战略研究
——以中国平安为例
汤旭
（中南林业科技大学经济学院，湖南长沙４１０００４）
【摘要］ 文中以中国平安投资富通集团的失败案例为出发点，结合最近几年中国企业对外投资实例，分析对外投 资的经验和教训，从而提出了一套我国对外投资的风险控制模式：深入尽职调查，加强风险评估；运用科学的估值模 式以避免大幅溢价；避免投资无表决权股票，积极派驻执行董事；积极防范政治法律风险。 ［关键词］ 国有化；尽职调查；资产重置法；战略投资 ［中图分类号】 Ｆ８３２．４８ ［文章标识码】 Ａ ［文章编号】 １６７１—５１３６（２０１０ Ｊ ０４—００６２—０３
１．中国平安对富通集团的投资简介
１．１ 中国平安和富通集团简介
中国平安保险（集团）股份有限公司（ＳＨ：６０１３１８，
ＨＫ：０２３１８．）是中国第一家以保险为核心的，融证券、
信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一
体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。公司跻身
《福布斯》全球５００强，中国非国有企业第一。无论在
寿险还是产险方面，平安的业务质量和盈利能力均超 越了同业平均水平。
富通集团（Ｆｏｒｄｓ，ＮＬ：３００８６．）位列欧洲前１５大金
融机构，长期以来，富通集团的“一体化金融服务”使
它获得“银保双头鹰”的美誉，而这也一直被中国平安
视为参照和榜样。１９９０年富通成立之初的主业是保
险业，后来连续收购了比利时通用银行等多家银行，集
团业务随之也扩展至银行业和资产管理业。从１９９０
到２００４年间，富通净利润增长了８倍，市场资本增加
了ｌＯ倍。富通股票总投资回报率在过去１６年更累计
高达１２３２％。２００６年，富通集团银行业务的净利润占
公司利润的２２％。
我国金融企业走出去热的冷思考——看中国平安投资富通失利
杨明海
【期刊名称】《财会月刊：综合版》
【年(卷),期】2009(000)009
【摘 要】本文以中国平安保险公司跨国投资富通集团失利为例，阐述了我国金融企业进行海外投资需要注意的问题：做好可行性研究，切忌盲目性；认真考察投资环境，选准目标企业；选择适合自身的投资方式。
【总页数】2页(P77-78)
【作 者】杨明海
【作者单位】湖北经济学院,武汉430205
【正文语种】中 文
【中图分类】F842.3
【相关文献】
1.中国平安就富通投资案200亿巨亏索赔 [J],
2.金融企业海外投资战略研究——以中国平安为例 [J], 汤旭
3.金融资产的会计处理探究——中国平安投资富通浮亏会计处理的热议引发的思考
[J], 王红
4.省政协企业“走出去”提案调研组来富通调研王建沂主席介绍富通“走出去”成功经验 [J],
5.股权投资的风险与控制——以中国平安收购富通银行为例 [J], 潘力峰 因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买
投资失败案例
在投资领域，失败案例是一个非常重要的话题。每一个投资者都希望自己的投资能够取得成功，但是现实情况往往是残酷的。投资失败并不可怕，可怕的是不去总结失败的原因，不去吸取失败的教训。下面，我将分享一个投资失败的案例，并分析其中的原因，希望能给大家一些启发。
这个案例发生在我身边的一个朋友身上。他在一家初创公司投资了一大笔资金，希望能够获得丰厚的回报。然而，事与愿违，这家公司并没有取得预期的成功，最终导致了投资的失败。那么，究竟是什么原因导致了这次投资的失败呢？
首先，我朋友在做投资决策的时候并没有进行充分的尽职调查。他对这家公司的业务模式、市场前景、竞争对手等方面并没有进行深入的了解，而是凭着一时的冲动进行了投资。这种盲目跟风的行为，很容易导致投资失败。
其次，这家公司的管理团队并不够稳健。他们在管理公司的过程中出现了一些严重的失误，导致公司的发展受阻。而我朋友并没有对公司的管理团队进行充分的考察，也没有要求他们提供足够的业绩数据和财务报表。这种轻率的投资决策，最终让他付出了沉重的代价。
再次，市场环境的变化也是导致投资失败的重要原因之一。在投资初期，这家公司所处的行业环境还比较乐观，但是随着时间的推移，市场竞争加剧，行业政策变化等因素都对公司的发展造成了不小的影响。而我朋友并没有对这些因素进行足够的预判和评估，导致了最终的失败。
最后，我朋友在投资过程中并没有进行有效的风险控制。他将大部分的资金都投入到了这家公司，而没有进行资产的分散配置。当公司出现问题的时候，他所承担的风险也就随之增加，最终导致了投资的失败。
总的来说，这次投资失败的案例给我们一个很好的启示，在投资的过程中，一定要进行充分的尽职调查，对投资对象进行全面的评估；要对市场环境进行深入的分析，做好风险的预判和控制；要注意资产的分散配置，避免集中投资导致的风险过大。只有这样，才能够降低投资失败的风险，取得更好的投资回报。
总之，投资失败并不可怕，关键在于我们要从失败中吸取教训，总结经验，不断提升自己的投资能力。希望这个案例能够给大家一些启发，让我们在投资的道路上少走一些弯路，取得更好的投资收益。
XUTIV中国平安可能从来没有想过，投资238亿给富通却遭遇到了不测。2007年11月27日，中国平安宣布从二级市场直接购得富通集团约4.18%的股权，后增持至4.99%，成为富通单一第一大股东。前后共斥资超过238亿元人民币。遗憾的是，从中国平安去年底收购富通部分股权到今年11月份，富通的股价已下跌超过96%，导致中国平安238亿元投资只剩下10亿元左右。现在，中国平安正在考虑是否要和把自己拖下水的富通对簿公堂。为了避免富通变成金融危机中又一个“殉难者”，今年9月，比利时、荷兰和卢森堡三国政府宣布向富通集团注资112亿欧元。听到这一消息，中国平安松了一口气，并发表声明表示欢迎。但很快，中国平安发现，事实并非只有注资那样简单。2008年10月3日，富通宣布：荷兰政府以168亿欧元收购富通银行荷兰控股公司，包括富通集团此前收购的荷兰银行业务及富通集团荷兰保险业务；比利时政府以47亿欧元现金收购剩余的富通银行50%加1股的股权，以及法国巴黎银行将以57.3亿欧元收购富通保险比利时业务100%的股权。这也就是说，富通已经从一家“银保双头鹰”解体为资产仅含国际保险业务、结构化信用资产组合部分股权及现金的保险公司，盈利潜力将下降九成以上。而这同样意味着中国平安的投资回报率会大大低于预期。“可以看看富通集团剥离了大部分业务之后，对平安的利益会有多大影响。”一位保险分析师向记者表示，一心想要打造金融集团的平安，此前投资富通一个重要目的也是希望通过向富通学习“取经”，在更多业务上能有合作。但现实情况是，富通剥离了95%的公司资产，从一个包括银行、保险、资产管理等多方面业务的全球金融巨头，变得只剩下一些国际保险业务。这让平安也不再有继续支持下去的信心。日前，美国伟凯律师事务所驻比利时一位律师向媒体透露，作为富通最大单一股东，平安方面认为富通集团的股东应获得就拆分一事进行投票的机会，如果富通集团继续拒绝将公司分拆事宜纳入12月1日将举行的股东会议议程，则不能排除起诉富通集团的可能性。而事实上，不满富通擅自分拆业务的并不止平安一家。泛欧股东协会组织已在今年10月份向阿姆斯特丹的荷兰企业商会上诉法庭提出申请，要求对富通集团发出禁令。该文/尚希中国平安：富通美梦变噩梦238亿投资却在一夜之间只剩下10亿，中国平安怎么都无法接受这样巨额投资打了水漂的现实，看来去年的“出海”抄底并不是一次明智的选择。
