资产证券化(ABS)业务项目标的遴选标准及设计要求

上交所三大类基础资产abs业务指引上交所三大类基础资产ABS业务指引摘要：随着中国金融市场的发展，资产证券化（Asset Securitization，简称ABS）业务成为金融机构的重要工具。

上海证券交易所（以下简称上交所）作为中国金融市场的重要交易所之一，发布了《上交所三大类基础资产ABS业务指引》，明确了ABS业务的监管要求和操作流程。

本文将一步一步回答《上交所三大类基础资产ABS业务指引》的内容，旨在帮助读者全面了解该指引的具体内容和执行要求。

第一步：什么是ABS业务？ABS业务是指金融机构通过将其持有的一揽子债权资产进行打包和转让，发行资产支持证券（Asset Backed Securities，简称ABS）以获取融资的一种方式。

降低其对于原始债权资产的风险，提高流动性和资本利用效率，同时为投资者提供多样化的投资工具。

第二步：《上交所三大类基础资产ABS业务指引》的目的和适用范围该指引的目的是规范和引导ABS业务的开展，保护投资者利益，提高市场透明度，促进金融创新发展。

适用范围包括向上交所申请挂牌发行相应债权资产的ABS类证券，以及在上交所挂牌发行后进行交易的ABS类证券。

第三步：ABS业务的监管要求根据指引，ABS业务的交易活动应符合以下监管要求：1. 资格审查：申请ABS业务的金融机构应具备一定规模和经营能力，拥有完备的风险管理和内部控制制度。

2. 基础资产选择：金融机构在选择基础资产时，应根据其稳健性、流动性和证券化潜力进行评估。

3. 资产评估：金融机构应合理评估基础资产的价值和风险，并进行定期的风险管理和审计。

4. 报告披露：申请ABS业务的金融机构应按照指引要求，及时向上交所提交相关报告和披露信息。

第四步：ABS业务的操作流程ABS业务的操作流程分为以下几个环节：1. 项目策划和准备：金融机构应根据实际需求和市场情况，进行项目策划和准备工作。

2. 基础资产筛选和评估：金融机构应对债权资产进行筛选和评估，以确保其符合ABS业务的要求。

两大市场融资租赁债权资产证券化（ABS）挂牌要求近年来，我国融资租赁业取得快速发展，市场规模和企业竞争力显著提高，在推动产业创新升级，拓宽中小微融资渠道，带动新兴产业发展和促进经济结构调整等方面发挥着重要作用。

但租赁行业的资产所受局限已经显现，租赁证券化（ABS）将会成为一批租赁公司最重要的融资来源，是它的核心发展能力。

融资租赁资产是非常适合ABS的，可以作为它的基础核心资产，其同质性强，拥有非常清晰的可以预测现金流。

2018年2月9日，深交所、机构间报价系统同时发布了融资租赁债权资产ABS“挂牌条件确认指南”及“信息披露指南”（下称“指南”），进一步明确了融资租赁债权资产证券化的挂牌要求。

虽然，上交所尚未发布相关指南，但这是时间问题，且挂牌条件和信息披露要求应不会有什么差异。

现就二大市场融资租赁债权资产证券化（ABS）挂牌要求进行解读：一、指南的适用范围适用于融资租赁债权资产支持证券，以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券。

指南所指的融资租赁债权，是指融资租赁公司依据融资租赁合同对债务人（承租人）享有的租金债权、附属担保权益（如有）及其他权利（如有）。

二、融资租赁债权作为基础资产的入池标准融资租赁债权作为基础资产的入池标准，除满足基础资产合格标准的一般要求外，还需要符合以下要求：（一）原始权益人应当合法拥有基础资产及对应租赁物的所有权，权属清晰，基础资产涉及的融资租赁债权应当基于真实、合法的交易活动产生，交易对价公允，具备商业合理性。

基础资产不属于《资产证券化业务基础资产负面清单指引》列示的负面清单范畴，不属于以地方政府为直接或间接债务人、以地方融资平台公司为债务人的基础资产，不存在违反地方政府债务管理相关规定的情形。

除租赁物以原始权益人为权利人设立的担保物权外，基础资产及租赁物均不得附带抵押、质押等担保负担或者其他权利限制。

已经存在抵押、质押等担保负担或者其他权利限制的，应当能够通过专项计划相关安排在原始权益人向专项计划转移基础资产时予以解除。

abs基础资产合格标准的一般要求
ABS（资产支持证券）是一种通过将现金流量从资产池转移给投
资者来筹集资金的金融工具。

基础资产是支持ABS的资产，可以是
汽车贷款、抵押贷款、信用卡账户余额等。

基础资产的质量对ABS
的价值和投资者的利益至关重要，因此有一些一般要求来确保基础
资产的合格性。

首先，基础资产应具有稳定的现金流量特征，这意味着资产的
还款表现应该可靠且可预测。

这可以通过对借款人的信用评级、还
款历史和其他相关因素进行评估来确定。

其次，基础资产的种类和数量也是一个重要考量因素。

资产池
应该是多样化的，避免过于集中于某一特定类型的资产，以降低投
资组合的风险。

此外，资产池中的资产数量也应足够大，以确保即
使部分资产出现违约，整体影响也能够得到平衡。

此外，基础资产的抵押物价值和流动性也需要得到充分的评估。

抵押物价值应该能够覆盖相关债务，以确保在出现违约情况下，投
资者能够得到足够的补偿。

流动性则是指在出现违约情况下，资产
能够迅速变现并进行清偿。

最后，基础资产的法律和监管要求也是一项重要考虑因素。

资产的权属和相关文件应该完备，符合当地法律法规的要求，以确保投资者的权益不受侵犯。

总的来说，基础资产合格标准的一般要求包括稳定的现金流量特征、多样化的资产种类和数量、充足的抵押物价值和流动性，以及符合法律和监管要求。

这些要求旨在确保ABS的安全性和投资价值，保护投资者的利益。

资产证券化（ABS）+特殊⽬的信托（SPV）资产证券化是指以未来所产⽣的现⾦流为偿付⽀持，通过进⾏，在此基础上发⾏（Asset-backed Securities, ABS）的过程，通过将有形或者⽆形资产作为基础发⾏证券的过程。

⽽资产证券化的的种类则是从资产的分类、资产所处地域以及证券化产品的属性进⾏分类1. 根据基础资产分类根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如⾼速公路收费）、债券组合证券化等类别。

不动产证券化是指在事实和法律上均不可移动的物权，应收账款证券化是指将应收款的未来现⾦收益权转让给投资者，信贷资产证券化是将原本不流通的⾦融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。

2.根据资产证券化的地域分类根据资产证券化发起⼈、发⾏⼈和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。

国内融资⽅通过在国外的特殊⽬的机构或结构化投资机构在国际市场上以资产证券化的⽅式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资⽅通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。

3.根据证券化产品的的属性分类根据证券化产品的⾦融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。

证券化产品是资产证券化发⾏的产品不同，例如：发⾏股票、债券等形式来进⾏筹集资⾦。

所发⾏的产品不同，从⽽根据证券分类进⾏划分资产证券化的分类。

⼀次完整的证券化融资的基本流程是：发起⼈将证券化给⼀家特殊⽬的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主动购买可证券化的资产，然后SPV 将这些资产汇集成（Assets Pool ），再以该资产池所产⽣的现⾦流为⽀撑在⾦融市场上发⾏有价证券融资，最后⽤资产池产⽣的现⾦流来清偿所发⾏的有价证券。

举例简单通俗地了解⼀下资产证券化：A:在未来能够产⽣现⾦流的资产B:上述资产的原始所有者；信⽤等级太低，没有更好的融资途径C:枢纽（受托机构）SPVD:投资者主要过程B把A转移给C，C以证券的⽅式销售给D。

abs审核要求ABS审核要求概述：ABS审核是指对ABS资产支持证券的发行和交易进行审核，以确保其符合相关法规和规范要求。

ABS（Asset-backed Securities）是一种通过将资产转化为证券形式进行融资的工具。

ABS审核要求是指在ABS交易中，参与方需要满足的一系列审核要求，包括资产质量、流动性、披露等方面的要求。

一、资产质量审核要求：1. 资产池：ABS交易涉及将一组资产打包成资产池，因此审核要求包括对资产池的组成、质量和多样化程度的评估。

资产池应具备较高的质量和流动性，同时应避免过度集中于某一特定资产或行业。

2. 资产评级：对资产进行评级是ABS审核的重要环节。

评级机构将对资产进行风险评估，以确定其信用质量和预期违约概率。

审核要求包括对评级机构的信誉度、评级方法和评级结果的审查。

二、流动性审核要求：1. 现金流：ABS交易的核心是资产现金流的转移和分配。

因此，审核要求包括对资产现金流的可预测性和稳定性的评估，以确保能够按时兑付债券本息。

2. 储备金：为应对可能出现的现金流波动，ABS交易通常要求设立储备金。

审核要求包括对储备金的设立标准、计算方法和管理规定的审查。

三、披露审核要求：1. 信息披露：ABS交易需要充分披露相关信息，以便投资者了解资产的质量、风险和预期收益。

审核要求包括对信息披露的完整性、准确性和及时性的评估，以确保投资者能够做出明智的投资决策。

2. 披露标准：审核要求还包括对披露标准的审查，以确保披露内容符合相关法规和规范要求。

审核人员将对披露文件的格式、内容和语言进行审查，以确保其易于理解和比较。

四、其他审核要求：1. 法律合规：ABS交易需要符合相关法律法规的要求，审核要求包括对交易结构、文件和合同的法律合规性的评估。

2. 独立审计：审核要求还包括对ABS交易的独立审计的要求，以确保交易的真实性和合规性。

总结：ABS审核要求是保障ABS交易的安全和合规的重要环节。

abs资产证券化abs资产证券化是指将一组具有稳定现金流的资产打包形成一个证券产品，通过发行证券的方式，从投资者手中募集资金，以满足资产持有者的融资需求。

该证券产品通常由信贷资产作为基础资产，如个人住房贷款、汽车贷款、消费贷款、商业贷款等。

随着资产证券化市场的快速发展，ABS市场已经成为全球金融市场中最重要的一个部分。

资产证券化的基本原理是将往往零散的、不可交易的资产，通过资产证券化计划进行打包和整合，形成可交易的证券产品，并通过发行证券的方式进行销售。

这样，银行等金融机构可以通过将资产转变为证券，将其从资产负债表中移除，从而获得更多的资金用于放贷和融资，释放资本，提高资本利用效率。

ABS资产证券化的核心是通过证券化工具将资产转变为证券产品。

ABS产品通常通过资产支持证券（ABS）的形式进行发行，这是一种通过将现金流资产打包为支持票据的方式来融资的工具。

资产支持证券代表了一种对基础资产的权益，通常以一定期限的债务工具的形式发行，并在证券市场上交易。

ABS资产证券化一般分为三个主要环节：资产选择、拓展和发行。

在资产选择阶段，发起者会选择一批具有稳定现金流的资产，例如住房贷款、车贷等。

同时，会对这些资产的风险进行评估和定价。

在拓展阶段，发起者会将选定的资产打包，形成资产池，并制作相关的文件和合同。

在发行阶段，发起者会通过证券发行的方式将资产支持证券进行销售。

ABS资产证券化的好处是多方面的。

首先，它提供了新的融资渠道，为金融机构提供了更多可以用于放贷和融资的资金来源。

其次，它有助于分散风险，通过将资产转化为证券产品，可以将风险分散到更多的投资者手中。

再次，它提高了银行的资本利用效率，通过将资产从资产负债表中移除，银行可以释放出更多的资本，用于扩大业务规模和提高盈利能力。

然而，ABS资产证券化也存在一些风险和挑战。

首先，资产证券化容易导致信息不对称，投资者难以准确评估和定价基础资产的风险。

其次，可变现性风险可能会导致投资者难以在市场上出售证券产品。

券商专项资产证券化的条件
券商专项资产证券化的条件包括但不限于以下几点：
1. 券商须符合国家相关法律法规的要求，具有相关业务的经营资质和实力。

2. 专项资产须满足证券化条件，即资产性质稳定、收益现金流可预期、抵押权完整有效、流动性良好等。

3. 券商需与融资方签订相关合约，明确各方权利义务，保障证券化交易的安全性和稳定性。

4. 需要证券评级机构对专项资产进行评级，确保证券化产品的信用风险可控。

5. 具体的证券化计划需依据相关法规要求提交监管部门审批，确保符合监管规定。

6. 需要安排相应的法律顾问、会计师事务所等专业服务机构，提供专业支持和保障。

以上仅为券商专项资产证券化的基本条件，实际操作中还需要考虑许多其他因素。