IPO文件显示：京东融资及发展史

投资人看京东成长：08年最难刘强东为融资熬白头[摘要]过去多年，京东一直被认为是行业异类，在电商行业左右冲杀，却陷入巨亏，随着面临倒闭境地。

刘强东更被视为一个草莽创业英雄。

腾讯科技雷建平 5月24日报道鲤鱼跃农门!随着京东CEO刘强东带领京东高管团队一起敲响纳斯达克上市钟，刘强东正迎来人生中最辉煌时刻。

京东估值近300亿美元，在已上市中国互联网公司中仅次于腾讯和百度。

刘强东本人身家超过50亿美元，晋升到亿万富豪行列。

京东在这一轮上市和腾讯股份增持中，一共筹资32亿美金，短期内已不再需要融资。

京东已成功到达安全边际，在B2C领域与天猫形成两极。

用京东投资人、雄牛资本合伙人李绪富的话讲，至少京东以后再不会碰到资金链的状况，现在各地政府都恨不得支持。

相比今天的辉煌，京东也有过很长一段苦涩时光。

过去多年，京东一直被认为是行业异类，在电商行业左右冲杀，却陷入巨亏，随着面临倒闭境地。

刘强东更被视为一个草莽创业英雄。

京东最苦是时候是2008年，发展进入最关键阶段，资金却面临枯竭。

早期投资京东，并伴随京东一路走过来的今日资本总裁徐新对腾讯科技表示，刘强东一度为融资急得白了头发。

刘强东曾为融资愁白头与阎焱结怨京东路演过程受追捧，开盘股价也高涨，占在响纳斯达克上市钟现场，刘强东与众人沉浸在喜悦之中。

不过，刘强东身上已明显留下岁月痕迹：消瘦的脸颊让刘强东头上那些白发分外清晰。

而这些白发就是08年金融危机期间，京东资金链面临断裂，刘强东寻求融资时急出来的。

京东开始融资是2007年，当时年销售过八千万，刘强东觉得靠自有资金不行。

京东几乎快到山穷水尽时，今日资本找上门来，在2007年3月和8月，分两次向京东注资共1000万美元。

当时一块鼓噪中，京东很快浮躁，大笔花钱，但一千万美金融资很快花完，到2008年10月想再拿钱时金融危机就很重。

刘强东和助理有半年跑着见40多个VC，最多一天见过5个VC，结果所有人都说不，而京东如果再拿不到钱，只能过桥贷款，每年利息是20%，相当于放高利贷。

京东商城很可能是中国最先突破100亿的B2C公司，但四年来的利润几乎为零。

它会成为新一代渠道之王，还是会倒在现金流断裂的血泊中？4月7日，销售额1140万元。

这个数字让刘强东确信，2009年京东商城将完成40亿元销售额的目标。

自2004年创立至2008年，京东商城的年销售额分别为1000万元、3000万元、8000万元、亿元和亿元。

刘强东预计，到2010年，这个数字将是100亿。

过去4年里，京东以平均340%的复合增长率增长。

即使在盛产“快公司”的互联网领域，这仍然是一个令人震撼的速度。

相比传统渠道商，国美从创立到销售额突破100亿元，用了15年。

从1999年8848、当当、卓越诞生至今，中国的B2C浪潮经过几轮起伏，始终不曾出现销售额超过20亿乃至上百亿的公司。

在地球的另一端，美国亚马逊公司2008年的销售额已经达到亿美元。

京东商城展现了另一种可能。

但与此同时，和340%的年均复合增长率极不匹配的是，4年来，京东的利润几乎为零。

刘强东和他的京东不断遭受质疑与拷问：一家高速扩张却不赚钱的公司，能走多远？在刘强东看来，B2C的本质是做零售，B2C公司是一个渠道商。

100多年来渠道的进化，从集贸市场、到百货商场、到连锁店，一种新商业模式兴起，根本上是在两条曲线上不断创新、提升：1。

供应链效率。

不断提高存货和现金的周转率，这是零售行业的王道。

全球连锁业霸主沃尔玛，在全球拥有自己的卫星系统，把库存周转率控制在30天左右。

国美、苏宁做到47天-60天，亚马逊是7天-10天。

2。

成本控制。

高毛利对零售业而言没有意义。

如果一个流通企业，对毛利率要求很高，只能证明它的运营成本太高。

这样的企业在产业链上没有价值。

“百货商场的毛利高达50%，但沃尔玛只需要15%就可以赚钱，因为它成本更低，效率更高。

做零售，比拼的是运营效率和成本控制。

如果每个人都在追求40%、50%的毛利率，商业模式就不会进化。

”刘强东说。

刘强东紧紧抓住了供应链效率和成本控制两条曲线，让京东商城做到了：以强大的IT系统消化每天发生的1500份订单；在线销售的产品品类超过3万种，产品价格比线下零售店便宜10%20%；库存周转率为12天，与供货商现货现结，国美、苏宁的库存周转率为47天-60天，账期为112天；费用率比国美、苏宁低7%，毛利率维持在5%左右，向产业链上的供货商、终端客户提供更多价值。

摘要随着我国经济的快速增长，企业规模越做越大，市场越来越激烈，融资形式成为企业战略发展中的核心，资本不仅是企业从事投资和商业活动的血液，一部分企业并没有重视自身的积累，存在供血不足的现象，导致企业在扩大规模时不能实现所需要的资本。

近年来，我国的投资和融资体制都在不断的完善，融资渠道也多样化了，企业的选择方式也广泛了，企业的多元化融资结构也在逐步形成了。

如今是大数据的的时代，电子商务企业正面临着更加激烈的竞争，京东集团自从涉及电子商务领域开始，销售额不断增长，发展到现在已经占据了极高的市场份额，作为一个由线下小柜台发展转型涉足电子商务的企业，它在发展的过程中，不断地进行融资以缓解资金周转的压力，这是对融资机遇的把握，也是对自身定位的正确认识，对于其他的电商企业具有借鉴意义。

因此，本文将京东集团作为案例进行分析。

关键词：企业融资融资方式电子商务京东集团一、企业融资（一）关于企业融资概述及意义1.企业融资概述企业融资是指企业通过某种方式实现了资金融通，融资是投资者和企业之间的一种交易过程，目的是为了实现资金的综合利用。

从狭义来说，融资就是简单的指资金组合，是企业在需要资金来维持正常的生产经营，采用的一种筹集资金的方式和过程。

具体的来说，融资也是企业在分析了自身生产经营和财务状况，在对企业未来的规划作出的一种投资行为，根据科学决策和规划，制定符合自身条件的计划，选择一种适合企业发展的融资方式，在整个融资的过程中，不会影响公司的正常生产经营和财务管理，同时又能保障资金供给。

融资是每一个企业和每一个创业者都希望得到的，也是给企业带来的希望，或者是力量。

2.企业融资的重要意义企业融资对于企业的生产经营管理具有重要的意义。

不管是什么行业，什么规模的企业都需要有足够的资金来支撑运转，融资是企业受益分配的依赖的基础，筹集的资金决定了企业的经营状况，促进企业的良好发展，如果没有足够的资金，企业的生产经营就无从谈起，所以说资金不但是企业生产经营的需要，也是企业再生产得以顺利进行的保障。

作者： 曹文玉
作者机构： 湘潭大学商学院,湖南益阳413000
出版物刊名： 全国商情
页码： 25-26页
年卷期： 2016年 第3期
主题词： 京东 融资 SWOT
摘要：京东，其前身在1998年仅仅是北京中关村依靠小柜台售卖刻录机的“京东多媒体”，发展至今成为中国最大的自营电商、中国第二大的B2C电商，为支撑其不断扩张的业务规模，自2007年首次融资至2014年5月22日于美国纳斯达克挂牌上市，期间先后共有七次大规模融资。

研究京东的融资历程，并基于SWOT对其分析，对京东自身的进一步发展壮大，对其他相关企业制定融资策略都有重要参考意义。