金融稳定与货币稳定关系论

第一节货币政策目标随着市场经济的不断发展，各国政府开始更多地运用经济手段对市场运行进行宏观调控。

货币政策是现代信用货币制度下政府追求经济与社会发展目标、实施宏观经济调控的重要经济手段。

从近代世界各国的经济发展历程看，货币政策在调节货币流通、稳定社会总供需平衡、保持经济健康、可持续发展等方面，都发挥了积极的作用。

关于货币政策的含义一般有广义和狭义两种之分，广义的货币政策是指政府、中央银行以其它宏观经济部门制定的所有与货币运动相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支的各项措施的总和；而狭义的货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标而运用各种工具调节货币供应量，稳定经济运行的方针和措施。

本章的货币政策是指狭义的货币政策，实施的主体为中央银行。

狭义的货币政策主要由四个要素构成，即货币政策目标、货币政策中介指标、货币政策操作指标和货币政策工具。

它们之间的关系为：中央银行运用货币政策工具，直接作用于货币政策的操作指标；而货币政策操作指标的变化又引起货币政策中介指标的变化，最后，通过货币政策中介指标的变化实现中央银行的货币政策目标。

在这个运行过程中，中央银行需要对操作指标和中介指标的变化不断进行监测和及时调整，才能达到最终的政策效果。

总之，货币政策诸要素构成了一个协调、统一的有机整体，每一个环节都是构成货币政策运行的关键因素，将其作为一个整体，可以表示为：政策工具——操作目标——中介目标——最终目标。

货币政策目标是指中央银行通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，一般应具备趋同性、长期性和驾驭性的特征。

趋同性表示最终目标同国民经济总体目标在大方向上应是一致的；长期性表示最终目标的达到在时间上具有长期性；驾驭性则表示最终目标对整个货币政策目标体系具有驾驭能力。

货币政策目标是随着经济与社会的发展变化而逐渐形成的，目前，世界各国基本上都把的稳定币值（或稳定物价）、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定作为货币政策的最终目标。

货币政策与金融政策当我们听到“货币政策”和“金融政策”这两个经济学名词的时候，我们会想到什么？也许是某个国家的央行，也许是政府出台的某项经济政策，总之，这两个词与国家经济息息相关。

那么，到底什么是货币政策，什么是金融政策？它们之间有什么区别和联系呢？货币政策货币政策是一种中央银行（央行）制定和实施的政策，用来控制货币供给和利率水平，以达到稳定价格、促进经济增长和增加就业机会的目的。

货币政策是调控货币市场、维护金融稳定的重要手段。

央行通过控制货币供给、利率调节等手段来影响金融市场，进而对实体经济产生影响。

比如，央行可以采取降低利率的政策，在短期内刺激投资和消费，促进经济增长；也可以适当提高利率，以吸引资本流入国内，从而防止通货膨胀等。

在货币政策中，央行一般会使用两种工具：一是定量工具，例如存款准备金率、逆回购等；二是定价工具，例如利率政策。

央行在执行货币政策时，需要考虑到经济增长、通货膨胀、就业等多种因素，以达成最优的经济目标。

金融政策金融政策是政府采取的一项政策，用于维护金融市场的稳定和促进金融行业的发展。

金融政策的目标是调节市场供求关系，促进资本流动，推动实体经济的增长。

金融政策包括监管政策、财政政策和产业政策等多种类型，其中最为重要的是监管政策。

监管政策是指政府通过加强对金融市场的监管，控制金融风险，维护金融市场的稳定。

此外，金融政策还包括一些特殊政策，例如货币宽松政策、银行保险政策等。

这些政策的目的是促进金融业的发展，满足企业和公众的需求。

货币政策与金融政策的联系和区别货币政策和金融政策有很多相似点和联系，但也有很多区别。

首先，货币政策着重于控制货币供给和利率，以达到稳定价格和促进经济增长的目的。

而金融政策则主要是为了保护金融市场的稳定和促进金融行业的发展。

其次，货币政策一般是由央行制定和执行，而金融政策则主要由政府制定和实施。

央行的主要职责是维护货币稳定和金融稳定，而政府则需要考虑到整个经济的发展和公共利益。

金融抑制、金融深化与金融理论1. 引言金融体系是一个国家经济的重要组成部分，对经济的发展和稳定起到关键作用。

金融抑制与金融深化是金融领域的两个重要概念，在金融理论中也有广泛的讨论。

本文将从金融抑制和金融深化的概念及其原因入手，探讨金融抑制与金融深化的关系，并对金融理论进行简要介绍。

2. 金融抑制的概念与原因金融抑制是指政府对金融体系进行管制和限制，以达到某种特定的目标。

金融抑制在一定程度上可以降低金融系统的风险，但也可能对经济发展造成负面影响。

金融抑制的原因主要包括：2.1 宏观调控政府可能通过金融抑制来实施宏观调控政策，如控制通货膨胀、稳定汇率等。

这种抑制方式通常涉及对货币供应量、信贷投放等方面的调控措施。

2.2 金融安全为了维护金融系统的稳定和安全，政府可能采取一系列措施对金融机构进行监管和限制。

这包括对金融机构的准入条件、贷款额度等方面的限制。

2.3 知识和信息不对称金融抑制有时也是由于知识和信息方面的不对称导致的。

政府可能通过限制金融市场的自由来减少市场参与者之间的信息不对称，以保护投资者的利益。

3. 金融深化的概念与原因金融深化是指金融体系的不断发展与完善。

金融深化可以提高金融市场的效率和竞争力，对经济的发展具有积极的影响。

金融深化的原因主要包括：3.1 经济发展需求随着经济的不断发展，经济主体对金融服务的需求也在增加。

金融机构需要不断创新和完善金融产品和服务，以满足各类经济主体的需求。

3.2 金融创新金融创新是推动金融深化的重要动力。

金融创新可以提供更多元化的金融产品和服务，为金融体系注入新的活力。

3.3 国际金融市场的开放国际金融市场的开放也是金融深化的原因之一。

通过与国际金融市场的互动和竞争，可以促进国内金融市场的发展和提升。

4. 金融抑制与金融深化的关系金融抑制与金融深化是两个相对矛盾的概念。

金融抑制可能会对金融深化产生一定的阻碍。

例如，政府对金融机构的管制和限制可能降低金融市场的竞争力和创新力，抑制金融深化的发展。

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金融调控中的物价稳定与金融稳定：　从分离到融合的逻辑演进　

尹继志　（河北金融学院，河北保定０７１０５１）　摘要：从历史上考察，中央银行实施货币政策和充当最后贷款人，客观上使其具有了保持物价稳定和维护金　融稳定的职能。２Ｏ世纪８０年代以后，许多国家的金融调控出现了明显变化，逐步向稳定物价的单一目标方向发展，　金融监管则出现了“去央行化”的趋势，使中央银行失去了维护金融稳定的能力和手段。经济全球化产生了很多影　响物价稳定与金融稳定的新因素，要求中央银行在保持物价稳定的同时，对金融稳定给予更多关注。全球金融危机　后，国际社会和主要经济体加快了宏观审慎管理体系的构建，这为解决物价稳定与金融稳定的协调配合提供了新思路。　如果将物价稳定与金融稳定纳入到宏观审慎管理的视野，就有可能在金融调控中二者兼顾，建立起新的金融调控范式。　关键词：物价稳定；金融稳定；金融调控；宏观审慎管理　中图分类号：Ｆ８２１．０　文献标识码：Ａ　文章编号：１００７—９０４１—２０１２（０３）一０００７—０７　

一、

中央银行金融调控目标的历史演进　

从历史的角度考察，中央银行的最初设立主要是　为了统一货币发行，集中商业银行的存款准备金，充　当最后贷款人，为银行体系提供流动性。由于中央银　行掌管着货币供给的闸门，所以其后又具备了调节货　币供给的功能，存款准备金率、再贴现率以及其后中　央银行的公开市场业务，便成为中央银行调控货币供　应量的政策手段。中央银行通过政策手段调节货币供　应量，直接影响着社会需求总量的扩张或收缩，而需　求总量的变化必然影响到物价的变动，从而使中央银　行有能力担负起稳定物价的职责。中央银行集中存款　准备金和履行最后贷款人职能，又在事实上为银行体　系提供了流动性保障，从而有助于金融体系的稳定。　在中央银行发展的早期，就出现了对中央银行维　护金融稳定职能的理论探索。桑顿（Ｔｈｏｒｎｔｏｎ，１８０２）　指出，银行体系流动性不足会对货币存量造成有害的　收缩，所以产生了对最后贷款人的需求，而中央银行　垄断着货币发行权，具有创造高能货币的能力，所以　能够满足商业银行的流动性需求。中央银行履行最后　贷款人的职责，对银行体系的稳定起着积极的作用。　巴杰特（Ｂａｇｅｈｏｔ，１８７３）也从最后贷款人的角度阐