上市公司可持续增长研究作者：刘哲朱新龙王虹来源：《财会通讯》2013年第06期摘要：追求增长是企业在激烈的市场竞争中求生存谋发展的重要途径，而企业增长的质量引发了社会各界的深思，可持续增长理念渐渐深入人心。
企业的可持续增长受何种因素影响？本文通过实证研究得出如下结论：上市公司的可持续增长与公司盈利能力、营运能力、公司规模、发展能力、股权集中度、短期偿债能力正相关，与公司的国有化程度负相关，与股利支付政策和金融发展水平无显著相关关系。
关键词：上市公司企业增长可持续增长一、引言企业是宏观经济的微观单位，只有尽可能快地扩大规模增加销售，才能在竞争的环境中得以生存并保持盈利优势（Hammer and Champy，1994）。
哥伦比亚大学的拉里·塞尔登教授发现，在资本市场上，企业收入的增长、资产回投率与股票的相关性比其他任何指标都密切。
增长这个诱人的字眼促使管理者将增长速度作为首要目标。
然而，公司的扩张存在最大极限（Edith Penrose，1959）。
企业的内部资源限制企业的成长速度，最优的成长速度是能够使效率最大化的速度（R.L.Marris，1960）。
企业只有按照其自身的客观条件可持续的增长，才能达到企业价值最大化的目标（汤谷良和游尤，2005）。
企业追求增长本身没错，问题在于增长是否可以持久，只有可持续的增长才有价值、有意义。
本文在理论分析和实证研究的基础上，探索企业可持续增长的影响主因，丰富我国上市公司战略决策的理论依据，促进经济健康持续发展。
二、文献综述（一）国外文献实务界和理论界对企业可持续增长从不同角度展开了研究，而大多数学者的研究是从企业可持续增长的影响因素展开。
吉尔（J.Gill）在1985年提出了影响中小企业生存与发展的因素，比如计划与控制，业务5年以上的企业管理经验等。
奥杰斯（Odgers）认为企业成长动因源于企业和产业两个层面，它们共同影响企业的可持续增长。
（二）国内文献刘斌等（2003）研究了上市公司可持续增长与公司营运能力、偿债能力、盈利能力和成长能力的平衡关系。
