金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]章节题库(资本预算)【圣才出品】
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1/34十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书www.100xuexi.com金融硕士（MF）《431金融学综合》[专业硕士]章节题库第二部分公司财务
第五章资本预算
一、单选题1．实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（）。[暨南大学2016金融硕士]A．2%B．3%C．9%D．6%【答案】C【解析】利率与通货膨胀的关系可以通过名义利率、实际利率和通货膨胀率三者之间的关系来表示，用公式表示为：1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）。则r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）-1＝（1＋3%）×（1＋6%）-1≈9%。
2．下面哪项不属于公司的资本预算活动？（）[清华大学2015金融硕士]A．举债进行股票回购B．向竞争对手购买其用户信息C．为研发部门雇佣一名工程师D．在中央商务区开一家新餐馆
2/34十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书www.100xuexi.com【答案】A【解析】资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而作出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设。A项，举债进行股票回购属于筹资活动。
3．某项目：内部收益率（IRR）：8.7%，利润率：98%，净现值：－393美元，回收期：2.44年，资本成本：9.5%。以下哪个陈述是对的？（）[清华大学2014金融硕士]A．净现值的折现率必须小于8.7%B．按照净现值该项目应该被接受C．按照利润率项目应该被接受D．按照内部收益率项目应该被拒绝【答案】D【解析】A项，净现值的折现率有多种标准，可按资本成本等折线，不一定小于8.7%；B项，净现值小于0，不该接受该项目；C项，利润率小于1，应拒绝该项目；D项，内部收益率8.7%<资本成本，项目应该被拒绝。
4．某项目的现金流如下表所示：
那么，该项目的回收期最接近（）。[中央财经大学2015金融硕士]A．2年B．2.5年
3/34十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书www.100xuexi.comC．3年D．3.5年【答案】B【解析】投资回收期是指使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间，其计算公式为：投资回收期＝（累计净现金流量现值出现正值的年数－1）＋上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。根据上述公式，该项目回收期＝（3－1）＋（5000－1900－1900）/2500＝2.48（年）。
5．在资本预算中，下列现金流中最不应该考虑的是（）。[中央财经大学2015金融硕士]A．沉没成本B．税收影响C．机会成本D．新项目对旧项目的替代效应【答案】A【解析】沉没成本是指已经使用掉且无法收回的成本。根据增量现金流原则，沉没成本不影响项目的现金流，因此不影响项目的投资决策。
6．有4种评价投资的主要方法，其中考虑了货币时间价值的方法有（）。[对外经贸大学2014金融硕士]A．净现值法和内部收益率法B．内部收益率法和回收期法
4/34十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书www.100xuexi.comC．回收期法和会计收益率法D．会计收益率法和净现值法【答案】A【解析】净现值法和内部收益率法都考虑了货币的时间价值，将项目投资的现金流量按必要报酬率折算到现值。回收期法和会计收益率法是计算项目投产后，在正常生产经营条件下的收益额和计提的折旧额、无形资产摊销额用来收回项目总投资所需的时间和收益，没有考虑货币的时间价值。
7．以下对内部收益率的描述中最准确的是（）。[中央财经大学2014金融硕士]A．内部收益率的计算没有考虑时间价值B．内部收益率与项目资本成本比较可以判断项目取舍C．内部收益率是项目的实际收益率，随着项目风险的变动而变化D．内部收益率比净现值法更科学【答案】B【解析】内部收益率是指使得NPV为0的贴现率，其考虑了时间价值，但是它不是实际收益率。若项目的现金流先流入再流出，或者正负相间时，内部收益率法会失效，所以不能认为它比净现值法更科学（在所有的项目评估方法中，只有净现值法是在任何情况都成立的）。内部收益率法是通过比较内部收益率与项目资本成本的大小来决定是否投资一个项目的方法。
8．一台账面价值为60000的设备，目前市场价值为50000，如果所得税率为25%，则使用该设备的机会成本为（）。[中山大学2014金融硕士]
5/34十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书www.100xuexi.comA．50000B．52500C．57500D．62500【答案】B【解析】机会成本是指当把一定的经济资源用于生产某种产品时放弃的另一些产品生产上最大的收益。如果将该设备卖掉，得到收益为50000，税盾＝（60000－50000）×25%＝10000×25%＝2500，则使用该设备的机会成本为：50000＋2500＝52500。
9．下列不属于期末现金流量范畴的是（）。[北京航空航天大学2014金融硕士]A．固定资产残值收入B．垫支的流动资金的回收C．停止使用的土地的变价收入D．固定资产折旧【答案】D【解析】期末现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。期末现金流量主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；停止使用的土地的变价收入等。
10．大型购物商场地下新建一块停车场的机会成本是（）。[北京航空航天大学2014金融硕士]A．由以后所带来的所有停车费用总和来决定
6/34十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书www.100xuexi.comB．由用于其他用途产生的最大价值决定C．由用于建造停车场的机器设备的折旧大小决定D．由在停车场停车的服务费用来决定【答案】B【解析】生产一单位的某种商品的机会成本是指生产者所放弃的使用相同的生产要素在其他生产用途中所能得到的最高收入。当购物商城地下资源用来新建停车场时，就意味着该商场不能将地下资源用于其他用途，损失的潜在最大价值就是新建停车场的机会成本。
11．每股利润无差别点是指两种筹资方式下，使得普通股每股利润相等的（）。[北京航空航天大学2014金融硕士]A．息税前利润总额B．净利润C．筹资总额D．利润总额【答案】A【解析】每股利润无差别点，是指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的计算公式为：每股利润＝[（息税前利润－负债利息）×（1－所得税率）]/普通股股数。
12．当贴现率和内部收益率相等时，则（）。[对外经贸大学2011金融硕士]A．净现值小于零B．净现值等于零
