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上财投资学教程第二版课后练习答案第2章习题集

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第二章 证券发行与交易 一、判断题 1、货币证券包括期限短、流动性强、风险低等特征。（ ） 2、货币证券包括短期政府债券、商业票据，银行承兑汇票和欧洲美元等。（ ） 3、短期国债和中央银行票据都属于我国短期政府债券，其中央行票据主要在银行间债券市场交易。（ ） 4、企业短期融资券的发行人可以是任何企业，包括金融企业和非金融企业。（ ） 5、商业票据是公司以信用作保证而发行的有价证券。（ ） 6、银行承兑汇票的使用在对外贸易中比较常见，它牵涉的主要关联方包括出票人、银行和持票人，其中出票人是第一责任人。（ ） 7、货币市场共同基金是一种新型货币市场工具，指主要在货币市场上进行运作的基金。（ ） 8、企业债和公司债都可以在银行间债券市场和交易所市场进行交易。（ ） 9、公司债券的发行方式为公募发行。（ ） 10、当公司债券采取代销方式发行时，承销商承担全部发行风险。（ ） 11、我国国债实行净价交易、全价结算的交易方式。（ ） 12、在全价交易条件下，投资者可以直观地看到价格变动与市场利率变动的关系。（ ） 13、股票发行市场又称为一级市场或初级市场。（ ） 14、首次公开发行属于股票发行，而增资发行则不属于股票发行。（ ） 15、我国股票发行实行注册制。（ ） 16、公司给股东配股是增资发行的一种。（ ） 17、我国有条件进行IPO并在主板上市的公司主体必须是依法建立且持续经营三年以上的股份有限公司。（ ） 18、首次公开发行股票并在主板上市的公司其发行前股本总额应不少于人民币1000万元。（ ） 19、对公司进行股份制改造的目的是为了满足股票公开发行的主体资格要求。（ ） 20、股票交易通过独立第三方进行资金和证券的交割过户，从而尽可能的避免信用风险。（ ） 21、市价委托适用于集合竞价和连续竞价两种竞价方式。（ ） 22、与市价委托相比，限价委托成交速度较慢，不利于投资者控制成交价格，保证收益。（ ） 23、我国证券交易所在不同时间段均可采用集合竞价和连续竞价方式进行成交。（ ） 24、上海证券交易所和深圳证券交易所对股票实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。（ ） 25、买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。（ ） 26、当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票进行除权处理。（ ） 27、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。（ ） 28、远期利率协议和远期外汇合约都实行差额结算。（ ） 29、金融期货合约既可以在场内交易，又可以在场外交易。（ ） 30、货币互换在汇率变动很大时交易双方面临一定的信用风险。（ ） 31、投资者从事融资融券交易的融资融券的期限不得超过6个月。（ ） 32、上证综合指数是以全部上市股票为样本，以股票流通股数为权数，按加权平均法计算的。（ ） 33、沪深300指数的指数计算采用派许加权方法，按照样本股的调整股本为权数加权计算。（ ） 34、套期保值者购买金融衍生工具的目的是为了降低甚至消除其所持有风险头寸的风险。（ ） 35、套期保值的目的是为了减少未来的不确定性，以及增加未来的收益。（ ） 36、套利者的存在使得市场交易频繁，价格得以发现，最终市场达到价格均衡状态。（ ） 37、金融期货合约属于场内交易，而远期合约属于场外交易。（ ） 38、期货合约和远期合约的绝大部分是以对冲方式来了结，很少进行基础资产的交割。（ ） 39、欧式期权和美式期权的主要区别在于欧式期权是看涨期权、而美式期权是看跌期权。（ ） 40、沪深300股指期货合约每点乘数为人民币300元，最小变动价位为指数点。（ ） 41、通常所说的“买空”即为融资买入，“卖空”即为融券卖出。（ ） 42、保证金交易具有较大的杠杆作用，能给客户一个以较少资本获得较大收益的机会，但同时也相应放大了风险。（ ） 43、金融期权合同的买方可以选择放弃执行期权，而期货合同的买卖双方必须到期执行交割。（ ） 44、保证金率越低，投资者所可能获得的回报越高，所面临的风险也就相应越大。（ ）

二、单选题 1、下列不属于货币证券的是（ ） A. 短期政府债券 B. 商业票据 C. 货币市场共同基金 D. 货币互换合约 2、商业票据是一种短期证券，它是由（ ）发行的。 A. 金融公司 B. 金融控股子公司 C. 大型企业 D. 地方政府 3、以下属于短期政府债券的是（ ） A. 短期融资券 B. 商业票据 C. 5年期国债 D. 央行票据 4、企业债的发行要得到（ ）的批准。 A. 发改委 B. 银监会 C. 证监会 D. 保监会 5、在中国，多采用的债券销售方式是（ ） A．代销 B．余额包销 C．全额报销 D．直接销售 6、在我国，企业债券的发行采取（ ）。 A. 核准制 B. 审批制 C. 发审委制度 D. 保荐制度 7、关于首次公开发行股票的发行人的财务指标，下列叙述错误的是（ ）。 A. 最近3年会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据 B. 最近1期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等)占净资产的比例不高于20% C. 最近1期末不存在未弥补亏损 D. 发行前股本总额不少于人民币5000万元 8、首次公开发行股票以（ ）方式确定股票发行价格。 A. 累计投标询价 B. 上网竞价 C. 询价 D. 协商定价 9、定向发行又称（ ），即面向少数特定投资者发行。 A. 直接发行 B. 私募发行 C. 招标发行 D. 承购包销 10、《首次公开发行股票并上市管理办法》要求上市公司净利润须满足最近连续盈利，且（ ）年累计净利润不低于（ ）万元。 A. 3；3000 B. 3；5000 C. 5；3000 D. 5；5000 11、根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，首次公开发行股票的发行人应当满足的条件不包括（ ）。 A. 最近5年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化 B. 应当是依法设立并合法存续的股份有限公司 C. 注册资本已足额缴纳 D. 持续经营时间应当在3年以上 12、除去交易中股票领取股息的权利是（ ） A. 除息 B. 除权 C. 除股 D. 除利 13、按照时间先后顺序，以下各时间排在最后的是（ ） A. 宣布日 B. 派息日 C. 股权登记日 D. 除息日 14、以货币形式支付的股息，称之为（ ）。 A.现金股息 B.股票股息 C.财产股息 D.负债股息 15、世界上最有影响力、使用最广范的股价指数是（ ） A.道·琼斯股价指数 B.标普500股价指数 C.伦敦金融时报股价指数 D.纽交所综合股价指数 16、在计算股价指数时，先计算各样本股的个别指数，再加总求算术平均数，这是股价指数计算方法中的（ ）。 A. 相对法 B. 综合法 C. 基期加权法 D. 计算期加权法 17、下列各项中，属于上海证券交易所股价指数中综合指数类的是（ ）。 A. 上证成分股指数 B. 上证50指数 C. 上证红利指数 D. 上证A股指数 18、道·琼斯工业股价平均数的样本股包括（ ）种。

19、限价委托和市价委托的区别是（ ） A．限价委托比市价委托成交率高 B．限价委托比市价委托成交迅速 C. 市价委托在成交后才能知道成交价格，而限价委托的成交价格在成交前就确定了 D. 限价委托有价格限制，而市价委托没有 20、下列关于期货与远期说法正确的是（ ） A. 期货和远期都可以进行场内交易 B. 期货和远期都违约风险都一样低 C. 期货和远期合约都是标准化合约 D. 期货和远期的价格都是由买方和卖方在签订合约时确定的 21、下列关于美式看跌期权的说法正确的是（ ） A. 美式看跌期权只允许在期权到期日按行权价买进标的资产 B. 美式看跌期权允许在到期日或到期日前按行权价卖出标的资产 C. 美式看跌期权只允许在到期日按行权价卖出标的资产 D. 美式看跌期权允许在到期日或到期日前按行权价买入标的资产 22、我国现行制度规定ST和*ST股票一个交易日的交易价格相对上一个交易日的价格涨跌幅度上限为（ ） A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 23、下列关于债券间接销售方式说法正确的是（ ） A. 代销方式下，承销商承担全部销售风险 B. 余额包销方式下，承销商承担全部销售风险 C. 全额包销方式下，承销商承担全部风险 D. 三种间接销售方式都是由发行人承担全部风险 24、下列关于我国股票交易时间和竞价方式说法正确的是（ ） A. 上海证券交易所规定，每个交易日的9:15-9:25为开盘连续竞价时间 B. 上海证券交易所规定，每个交易日的9:00-11:00和13:00-15:00为连续竞价时间 C. 上海证券交易所规定，每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00为连续竞价时间 D. 深圳证券交易所规定，每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00为连续竞价时间 25、下列哪种股票不属于首个交易日不实行涨跌幅限制的股票（ ） A. 首次公开发行的股票 B. 增发上市的股票 C. 暂停上市后恢复上市的股票 D. ST股票和*ST股票 26、下列关于套期保值者的说法错误的是（ ） A. 套期保值者又称风险对冲者，他们参与衍生品交易的目的通常是为了锁定成本，规避风险 B. 套期保值者未来有外币收入时需要做多该外币期货以对冲风险 C. 套期保值者利用衍生品进行套期保值时不能保证获得利润 D. 套期保值者与投机者是衍生品市场的两个对立而又互利共存的交易团体 27、下列关于投机者和套利者的说法正确的是（ ） A. 投机者通过承受衍生品市场的风险获利，而套利者不受风险即可获利 B. 投机者的意思是没有预期的盲目投机 C. 无风险套利活动会扰乱市场秩序 D. 投机者和无风险套利者是衍生品市场的交易对手 28、下列不属于金融远期合约特征的是（ ） A. 远期合约可以在到期前实行对冲操作来平仓 B. 远期合约的违约风险相对较高 C. 远期合约必须到期交割 D. 远期合约是由交易双方在场外直接协商形成的非标准化合约 29、下列关于金融期货和金融期权的说法正确的是（ ）

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投资学教程上财版习题集

投资学教程上财版习题集

28、 免疫组合策略要达到预期的效果，需要满足的一个假设条件是：收益率曲线是向上倾斜
的，即短期利率低于长期利率。（）
29、 一般来说，利率变化比较大的时候采用免疫组合抵御利率风险的效果会比较好。（）
30、 债券指数基金进行指数化操作要完全复制指数是不现实的。（）
31、 在债券的指数化投资策略中，分格方式就是一种近似复制债券指数的办法，。（）
9、 简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。（）
10、 附息债券的久期等于其剩余期限。（）
11修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。（）
12、 其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。（）
13、 其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。（）
14、 随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。（）
14、1与债券到期收益率倒数的和，是（
A.永久债券
C.附息债券
B.小于
D.大于、等于或小于
17、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期（）。
A.随之增加，但增加的幅度会递减B.随之增加，且增加的幅度会递增
C.随之减少，但减少的幅度会递增D.随之减少，且减少的幅度会递减
18、用久期来反映债券价格与收益率之间的关系，是假设债券价格与收益率呈现（ 系。
A.水平B.隆起
C.向下倾斜D.向上倾斜
12、市场分割理论认为，当短期债券市场资金供求双方决定的均衡利率等于长期债券市场资 金供求双方决定的均衡利率，利率期限结构就呈现(
A.水平B.
C.向下倾斜D.
)的形状。
隆起
向上倾斜
13、()是债券现金流所发生时间的加权平均。
A.回收期B.
上财投资学教程第二版课后练习第4章习题集

上财投资学教程第二版课后练习第4章习题集

习题集一、判断题〔40题〕1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。

F2、CAPM模型说明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。

T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。

F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。

T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。

F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。

F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。

F8、偏好无差异曲线位置上下的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。

T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。

F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。

T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。

F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。

F14、证券投资的风险主要表达在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。

T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。

F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。

T17、购置力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。

F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。

经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法躲避经营风险的。

F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。

上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集

上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集

习题集一、判断题〔40题〕：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。

因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。

〔〕2．宏观经济运行是一个动态的过程。

在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。

〔〕3．经济周期的平均长度为40 个月的周期，一般被称为中周期。

〔〕4．经济周期的长度为50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。

〔〕5．银行提供的优惠利率属于先行指标。

〔〕6．与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。

〔〕7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各类方针和措施的总和。

〔〕8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。

〔〕9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。

〔〕10．调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。

〔〕11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供应时，政府常常运用扩张性货币政策。

〔〕12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。

〔〕13．短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。

〔〕14．一般而言，利率与证券市场表现为正相关。

利率上升将对上市公司造成正面影响。

〔〕15．温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。

〔〕16．股票价格指数是滞后指标。

因为股价是对公司综合实力的后续表达。

〔〕17.QFII 制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。

〔〕18．QFII 出现会分流国内资金，但QFII 制度是平衡国际收支的手段之一，能在一定程度上缓解我国外汇储备快速增长的压力和人民币升值的压力。

上海财经大学投资学第二章

上海财经大学投资学第二章

INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
（4）黄金市场 •
黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。目 前，由于黄金仍是国际储备工具之一，在国际结算中占据着 重要的地位，因此，黄金市场仍被看作金融市场的组成部分 。但随着时代的发展，黄金非货币化趋势越来越明显。 • 伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大 国际黄金市场。
（6）回购与逆回购
当回购协议签定后，资金需求者通过出售债券获得资金，这实 际上是从短期金融市场上借入了一笔资金；购买债券的一方 ，获得了短期内可支配的债券，但到期后按约定的价格如数 交回，因此，购买债券的一方实际上是借出资金的人。 出售债券的一方允许在约定的日期，以原来买卖的价格再加若 干利息，购回该证券，因此，回购协议实质上是一种以债券 作为抵押品的抵押贷款。 在回购协议中，抵押债券一般是政府债券和政府代理机构债 券，这些债券信用高，没有违约风险。回购协议的期限从一 日至数月不等。 逆回购协议是回购协议逆进行，与正回购协议类似，买入证 券的一方，在出售所买入的证券时，价格要高于买入证券时 的价格，高出的部分为资金的利息（相当于买卖证券，一般 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 要求买入价低于卖出价）。
（2）大额可转让定期存单
大额存单（Certificates of Deposits，CDs），是 一种定期存款，不能提前提取，但面值10万$的大额 存单通常是可以转让的。 这种存单形式的最先发明者是美国花旗银行。它相 对降低筹资成本，且发行规模大，容易在二级市场流 通。
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– 买方报价：从证券交易商手中买入一张国库券时必须支付的价格； – 卖方报价：指将一张国库券卖给证券交易商时所收到的价格； – 买卖价差：买方报价与卖方报价之间的差，是证券交易商的利润来 源。