关于民间融资现象的若干思考

事后救助的双重职能。存款保险制度对于我国民 间金融机构的意义更加重大，在民间金融机构发 展初期， 由于国有商业银行有国家信用保证， 公众 对民间金融机构的信任度显然低于国有银行， 其 自身资金实力和抗风险能力弱，容易发生银行挤 兑事件， 并引起银行恐慌。因此， 在当前国内外金 融机构并存条件下，我国应尽快建立存款保险制 度， 保护存款人的合法权益， 提高公众对金融机构 的信心， 为金融机构创造公平竞争的市场环境。 （四） 建立金融机构市场退出制度 我国加入 +,- 后，对金融业的保护期即将 结束， 国内外金融机构市场竞争将日益激烈， 优胜 劣汰是市场竞争的必然结果，一些金融机构将遭 到淘汰或由于行为严重违规，而按照法律程序进 行合并、 解散和破产， 从而取消原有独立法人主体 资格或对原有分支机构调整重组，从局部区域性 金融市场退出。 在没有市场退出压力下， 金融机构 所有者对经营者不能进行有效的监督和制约， 而 市场退出制度的建立，促使经营者主动严格控制 风险， 改善经营管理， 提高服务的质量和水平。当 前亟待解决的是将金融机构的市场退出规范化、 制度化。 （五） 改善中小企业信用担保体系 民营企业多数是中小型企业， 中小企业贷款难 关键在于它们在商业银行没有信用记录， 而且信用 担保体系不健全。面对国外商业银行的竞争， 国内 商业银行应当充分重视发展中小企业信贷，否则， 国外商业银行必将占领这一市场。本文认为， 我国 可以借鉴各国发展中小企业信用担保体系的经验， 设立政府型信用担保模式， 成立中小企业信用担保 基金， 该基金可以考虑由省、 市、 县三级财政共同出 资为主， 金融机构贷款配套运作， 吸收各种社会资 金广泛参与， 以扩大每一只基金的规模， 获得金融 机构的信任， 保证金融机构的资产质量和收益。基 金的性质可以多样化， 包括非营利的政策性担保机 构、 营利的商业性担保机构。基金应对中小企业的 准入条件做出严格限制， 对信用级别低、 有不良信 用记录、 经营状况差的企业不提供担保支持。
一、 民间融资现象产生的原因
民间融资的利率一般高于正式金融，有的甚 至大幅度高于正式金融，具有不同程度的金融风 险。 它之所以能得到如此广泛的发展， 有其较为复 杂的原因。本文认为主要包括以下几个方面： （一） 金融体制滞后是民间融资现象产生的深 层原因 在我国经济体制转型的过程中，形成了二元 经济结构， 金融体制发展相对滞后， 制度内资金供 给不足甚至缺位， 必然要求体制外资金给予补充。
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合作制为基础，但以后它们受到政府行政行为的 干预， 合作制实际上为国有制所取代， 应当属于正 式金融的范畴。因此，民间融资主要可划分为三 种D 第一种是合理且合法的民间金融， 即在政府规 定的范围内从事金融活动；第二种是合理不合法 的 “灰色金融” ， 即为现行法律所不容， 但对社会有 益的金融活动， 包括某些民间借贷、 民间集资、 合 会和私人钱庄等；第三种是既不合理也不合法的 “黑色金融” ， 即为现行法律所不容， 也对社会有害 的金融活动， 包括高利贷、 金融投机、 金融诈骗和 洗钱等违法犯罪的金融活动。
道， 更重要的是能使中国经济进一步健康发展， 是当前我国金融市场和金融体制进一步发展的需要。 产生民间融 资现象的主要原因， 是由于我国在经济转轨过程中金融体制落后、 国有商业银行进行股份制改革和 居民投融资 的需求增加等。因此， 应明确划分合法与非法的民间融资活动， 规范和引导民间融资向正确的方向发展。 金融业竞争； 金融体制 :关键词 ;民间融资；
/001 年第 2 期
总第 . 期
经济研究导刊
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关于民间融资现象的若干思考
王 瑜
（哈尔滨金融高等专科学校 学报编辑部， 黑龙江 哈尔滨 >C0020 ）
:摘
要 ;民间融资现象的产生， 有利于发展金融业的市场竞争和对竞争的管理。 它不仅能扩大民营企业的融资渠
（四） 居民投融资需求增加 改革开放以来，国家收入分配政策和收入分 配格局发生根本性变化， 居民的收入增加， 目前， 城乡居民储蓄存款已超过 !- 万亿元。一方面， 由 于近几年银行存款利率较低，资金富余的居民不 满足于将资金存放于银行， 产生一定的投资需求， 但可供他们选择的投资渠道较少，特别是资本市 场投资工具较少， 投资风险大， 只能转向民间融资 市场投资。 另一方面， 资金短缺的居民需要借入资 金用于生活消费， 但他们由于资金需求量较小， 商 业银行的贷款手续多， 农村金融机构少等原因， 也 转向民间金融市场融资。 （五） 民间融资本身优势是其产生的内在原因 民间融资现象的产生还在于其自身优势。其 优势体现在： （! ） 民间融资一般建立在血缘、 地缘 和业缘关系上， 其借贷对象之间较熟悉和了解， 信 息是对称的， 信息成本低； （% ） 产权清晰， 内部激励 机制完善， 经营方式灵活； （( ） 其利率充分市场化， 手续简单， 借贷期限较短， 融资速度快等。 可见， 由 于拥有上述优势， 民间金融具有强大的生命力， 容 易为民营企业和城乡居民所接受，能够发挥对正 式金融的拾遗补缺的作用。
（>AC1@ ） ， 女， 满族， 辽宁沈阳人， 哈尔滨金融高等专科学校学报编辑部编辑， 副编审， 从事宏观经济 理 : 作者简介 ; 王瑜 论研究。
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由于我国金融业的特殊性， 银行业通常受到国家 的严格管制。改革开放以来， 我国银行业逐步形 成以国有商业银行、 国有参股或控股的股份制银 行、 城市信用社 （或城市商业银行） 和农村信用社 （或农村商业银行、 农村合作银行等） 为主体的格 局。其中， 四大国有商业银行占据大部分金融资 源， 它们对民营企业缺乏了解， 向民营企业贷款 的信息成本和交易成本较高， 因此， 不愿向其提 供贷款。特别是 !""# 年， 国有商业银行退出了县 及县以下地区， 上收贷款审批权限， 削减和撤并 营业网点和机构， 更加剧了农村金融资源的短缺。 农信社长期以来产权不明， 经营机制落后， 且农业 贷款本身风险较大， 造成贷款质量持续下降、 亏损 严重， 实际上难以发挥其应有作用。 股份制商业银 行也出于种种原因，不能完全满足民间融资的需 求。 可见， 我国一直以来缺乏与经济多层次相适应 的多层次的金融机构体系，为民营企业和城乡居 民服务的中小金融机构并未真正建立。 （二）国有商业银行股改也促进了民间融资 的发展 一是 !""$ —%&&% 年的 ’ 年中我国频频下 调 存贷款利率， 促使部分居民和企业将资金从商业 银行转向民间金融领域， 这样就产生民间金融的 供给；二是由于近几年国内投资增长过快， %&&( 年，物价开始上涨，出现宏观经济趋热迹象， 为 此， 中央银行采取了适度偏紧的货币政策， 如调 高法定存款准备率和利率， 造成银行信贷供给的 减少；三是由于四大商业银行进行股份制改革， 提高自身资本充足率， 严格控制不良贷款绝对数 额和不良贷款率。以上措施都相应减少了货币供 给， 收缩了银行信贷， 从客观上推动了民间融资 的快速发展。 （三） 民营企业的快速发展产生大量资金需求 改革开放以来， 民营经济发展迅速， 在国民 经济中的地位、 作用日趋重要。它们一般都是处 于成长阶段中的中小企业， 自有资金不足， 迫切 需要进行外部融资。但是， 多数民营企业缺乏盈 利记录和信用记录， 有形抵押品少， 经营业绩不 稳定， 加之信用担保体系不健全， 因而很难获得 商业银行等金融机构的贷款。有关资料表明， 对
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银行信贷资金。同时， 我国资本市场发育不成熟， 准入条件高， 民营企业难以通过其融资。在这样 的情况下， 民营企业只得寻求民间融资。
双方的合法权益， 为民间融资提供必需的法律环 境； 对于非法的民间融资活动， 如高利贷、 金融投 机、 金融诈骗和洗钱等， 应严厉取缔和控制， 维护 经济和金融秩序的稳定。 （二） 鼓励民间资本进入正式金融活动
#$ 明确民间金融机构的产权制度。民间融资
的一大优势就是产权清晰， 这也是民间融资产生 的重要原因。产权清晰是建立现代企业制度的基 础， 也是建立规范的民间融资机构的基础。只有 这样，法律才能确立所有者或股东的合法地位， 保护其合法财产权利。民间融资机构才能成为真 正独立的法人，形成内部激励和自我约束机制， 完善内部控制和风险管理机制， 促使经营者不断 改善经营管理， 扩大经营规模， 增加自有资本金， 实现利润最大化的经营目标。 允许 &$ 制定民营融资机构的市 场 准 入 制 度 ， 成立民营融资机构。民营融资机构的进入壁垒应 相对较低， 可以考虑以股东人数、 资本金、 存贷款 额等为标准， 将达到标准的私人钱庄、 合会等民 间金融组织转变为正式金融机构， 其产权形式可 以多样化， 并对其进行规范管理和监督。通过发 展中小民营金融机构， 从而建立与我国经济多层 次相适应的多层次的金融机构体系。 当前， 国 )$允许民间资本参股正式金融机构。 有商业银行、 股份制商业银行和城市商业银行都 应适当降低国有股比重，大力引进包括民间资 本、 国外资本在内的战略投资者， 实现股权分散 化。此外， 当前农村信用社正在进行改革试点， 改 革的组织模式有农村商业银行、 农村合作社和真 正意义的农村信用社； 产权形式有股份制、 股份 合作制和合作制。我国应允许民间资本参股实行 股份制或股份合作制改革的农信社。民间资本进 入国有金融机构， 可满足民营企业和城乡居民小 额度、 分散的和多样化的融资需求， 又可降低不 良贷款， 促进正式金融的健康发展。 （三） 建立存款保险制度 存款保险作为一种特殊的保险形式， 不仅为 存款人提供灾难事件的保险要求权， 同时， 采取 措施尽力避免这类事件的发生， 具有事前管理和
二、 民间融资现象的引导方向
民间融资的存在， 有其正反两方面作用。一方 面， 它缓解了民营中小企业融资难问题， 支持了民营 经济的发展； 将资金从富余者转移到短缺者手中， 提 高了金融资源配置效率； 加快了金融业对内开放等。 但另一方面， 它自身存在不同程度的金融风险， 影响 政府的宏观调控， 容易被非法组织利用等。因此， 我 们应对合法与非法的民间融资活动进行区分， 规范 和引导民间融资向正确的方向发展。 （一） 建立和完善有关民间融资的法律体系 市场经济是法制经济，而我国正处在从计划 经济向市场经济转轨的过程中， 法律建设落后， 经 济发展受人为因素干扰很大。 因此， 制度创新需要 政府提供适宜的法律规则，为民间融资的运行创 造一个良好的制度环境。应尽快制定有关民间融 资的专门法律、 法规， 修改 《商 业 银 行 法 》 、 《公 司 法》 和 《合同法》 等相关法律、 法规， 消除民间融资 发展的限制条款，明确合法的和非法的民间融资 范围。同时， 增强法律、 法规的可操作性， 保证法 律、 法规的一致性。在法律完备的基础上， 对于合 法的民间融资活动， 应确立其合法地位， 保护合约 — -’ —