第七章筹资方式

07第七章创业资金运作

在创业过程中，资金是至关重要的。创业者需要为公司的运作和发展筹集足够的资金。而创业资金的运作，也是创业者们需要掌握的重要技能之一、本章将介绍创业资金运作的基本原则和常见方式。

一、创业资金的获取方式

1.自筹资金：创业者可以通过个人投资、借款等方式来筹集资金。这种方式相对简单，但也面临着较高的风险和压力。

2.天使投资：创业者可以寻找天使投资人，即愿意对初创企业进行投资的个人或机构。天使投资人通常是有经验和资源的创业者、企业家或投资者，他们愿意为创业者提供资金和支持。

3.风险投资：风险投资是指投资机构或个人为创业企业提供资金，以换取企业一定比例的股权或回报。风险投资通常是在企业的早期阶段提供资金，帮助企业扩大规模和增加市场份额。

4.股权融资：创业者可以通过发行股票来筹集资金。发行股票通常需要进行上市或非上市融资，创业者需要选择合适的融资方式并满足相关要求。

5.债务融资：创业者可以向银行或其他金融机构申请贷款，以筹集资金。债务融资相对较为稳定，但需要承担借款利息和偿还本金的压力。

二、创业资金运作的基本原则

1.明确资金需求：创业者需要清楚自己的资金需求，包括初始投资、运营资金、扩大规模的资金等。只有明确了需求，才能有针对性地进行资金筹集和运作。 2.合理配置资金：创业者需要合理地分配资金，确保资金用于最优化的领域和项目。要避免盲目冲动的投资和过度保守的资金运作。

3.风险控制：创业者需要对资金运作的风险进行评估和控制。要合理估算项目的风险和回报，并采取相应的风险管理措施。

5.随时准备资金与资金流动性：创业者需要随时准备额外的资金储备，以应对突发情况或扩展需要。同时，要注重资金的流动性，确保有足够的流动资金进行日常运营和支付。

三、创业资金运作的常见方式

1.预算管理：创业者需要对资金进行预算管理，确保资金的合理分配和使用。要制定详细的财务计划和预测，随时跟踪和评估企业的财务状况。

1 七．长期筹资方式

包括：股权性筹资 债权性筹资 混合性筹资

第一节 股权性筹资

一．投入资本筹资

投资资本筹资是非股份制企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接

投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。

它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。投入资本筹资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。

1、投入资本筹资的类型

国家投资 法人投资 个人投资 外商投资

2、投入资本筹资的出资方式

除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作价。双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。

常用的方法：重置成本法、现行市价法、收益现值法等等。

3、吸收投资的程序

①确定筹资数量 ②寻找投资单位 ③协商投资事项 ④签署投资协议 ⑤共享投资利润

4、投入资本筹资的优点

1.有利于增强企业信誉.吸收投资所筹集的资金属于自有资金.能提高企业的资信和借款能力。2.有利于尽快形成生产能力. 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和技术，将产品迅速推向市场。3.有利于降低财务风险. 吸收投资可以根据企业的经营情况向投资者支付报酬，不存在还本付息的压力。4．有助于企业之间强强联合，优势互补。

5、投入资本筹资的缺点

1.资金成本较高. 2.企业控制权容易分散 .3．筹资范围小，而且不便于转让。

二. 发行普通股筹资

1、股票的分类

（二）按股票是否记名分类

（三）按股票是否表明金额分类

（四）按投资主体分类

（五）按发行对象和上市地区分类

三、股票发行条件

中国证监会2006年《首次公开发行股票并上市管理办法》

（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；

第7章筹资管理

题型

年份 分值 单项选择题 多项选择题 判别题 计算剖析题 综合题 算计

题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值

2007 1 1 2 4 1 1 4 6

2006 1 1 1 1

2005 1 1 1 2 1 1 3 4

第七章 筹资管理

第一节 普 通 股 筹 资

一、普通股的概念和种类

〔一〕普通股及其股东权益

普通股是股份发行的无特别权益的股份，也是最基本的、规范的股份。通常状况下，股份只发行普通股。

持有普通股股份者为普通股股东。依照我国«公司法»的规则，普通股股东主要有如下权益：

1．列席或委托代理人列席股东大会，并依公司章程规则行使表决权。这是普通股股东参与公司运营管理的基本方式。

2．股份转让权。股东持有的股份可以自在转让，但必需契合«公司法»、其他法规和公司章程规则的条件和顺序。

3．股利分配央求权。

4．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。

5．分配公司剩余财富的权益。

6．公司章程规则的其他权益。

同时，普通股股东也基于其资历，对公司负有义务。我国«公司法»中规则了股东具有遵守公司章程、交纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。

〔二〕普通股的种类

股份依据有关法规的规则以及筹资和投资者的需求，可以发行不同种类的普通股。

1．按股票有无记名，可分为记名股和不记名股

记名股是在股票票面上记载股东姓名或称号的股票。这种股票除了股票上所记载的股东外，其他人不得行使其股权，且股份的转让有严厉的法律顺序与手续，需操持过户。我国«公司法»规则，向发起人、国度授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。

不记名股是票面上不记载股东姓名或称号的股票。这类股票的持有人即股份的一切人，具有股东资历，股票的转让也比拟自在、方便，无须操持过户手续。

2．按股票能否标明金额，可分为面值股票和无面值股票

第七章 筹资方式

【主要计算公式】

1．销售额比率法预测对外界资金需求量：

外界资金需求量＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－S2×P×E＋Δ非变动资产

2.资金习性预测法资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）。

估计参数a和b的方法

（1）高低点法

根据两点可以确定一条直线原理，将高点和低点的数据代入直线方程y＝a＋bx就可以求出a和b。这里的高点数据是指产销量最大点及其对应的资金占用量，低点数据是指产销量最小点及其对应的资金占用量。将高点和低点数据代入直线方程y＝a＋bx得到：

最高收入期资金占用量＝a＋b×最高销售收入

最低收入期资金占用量＝a＋b×最低销售收入

解方程得：

最低销售收入最高销售收入最低收入期资金占用量最高收入期资金占用量b

a＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入

或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售收入

（2）回归直线法

用回归直线法估计a和b，可以解如下方程组得到：

xbnay

2xbxaxy

也可以直接记忆a和b公式。

22)(xxnyxxynb

222xxnxyxyxa

另外，求出b后，a还可以这样求解

xbynxbnya

3．一办公式： 筹资费用筹资金额每年的用资费用资本成本

筹资费用率）（筹资金额每年用资费用或资本成本1

4．普通股票的资金成本率的计算：

股利折现法：

(1)每年股利固定

%100)1(普通股筹资费率普通股筹资金额每年固定股利普通股筹资成本

(2) 每年股利增长率固定

股利固定增长率普通股筹资费率普通股筹资金额第一年预期股利普通股筹资成本%100)1(

还有资本资产定价模型法和无风险利率加风险溢价法（公式略）

5.留存收益资金成本率 （1）普通股股利固定

%100普通股筹资金额每年固定股利留存收益筹资成本