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基于因子分析法的上市企业绩效评价体系研究——以食品制造业为例基于因子分析法的上市企业绩效评价体系研究——以食品制造业为例摘要：随着市场经济的不断发展，上市企业的绩效评价成为了判断企业发展状况和投资价值的重要指标。
本文以食品制造业为例，基于因子分析法构建了一套综合评价指标体系，旨在全面而准确地评价上市企业的绩效表现，为投资者提供决策依据。
关键词：上市企业；绩效评价；因子分析法；食品制造业第一章引言1.1 研究背景与意义随着经济全球化和信息技术的迅速发展，上市企业在经济发展中占据着重要地位。
而对于上市企业而言，绩效评价是其管理者和投资者判断企业质量、投资价值和持续竞争力的重要依据。
1.2 相关研究现状绩效评价是管理学绩效管理领域的经典研究课题。
目前国内外学者已经对上市企业绩效评价进行了广泛的研究。
在绩效评价方法方面，传统的财务指标分析逐渐被综合评价指标方法所取代。
第二章研究方法2.1 因子分析法简介因子分析法是一种通过数据降维的方法，将多个相关指标综合成为少数几个综合指标，以反映数据中的主要信息。
该方法能够消除指标间的多重共线性，提取主成分信息。
2.2 构建指标体系在食品制造业的绩效评价中，需要确定一套全面且准确度较高的指标体系。
通过对食品制造业的市场环境、经营管理和财务状况进行分析，选取相关指标构建评价指标体系。
第三章实证分析3.1 数据收集及处理通过收集食品制造业上市企业的相关财务和经营数据，建立数据样本。
使用SPSS软件对数据进行处理和分析，计算各项指标数值。
3.2 因子分析使用因子分析方法对所选指标进行降维处理，提取主成分，并确定影响企业绩效的关键因素。
第四章结果与讨论4.1 指标体系构建通过因子分析，从众多指标中提取出几个主要因素，包括市场竞争力、经营管理能力、财务稳定性等，构建了一套综合评价指标体系。
4.2 实证分析结果将构建的指标体系应用于食品制造业上市企业的绩效评价中，对样本企业进行绩效评价。
因子分析法在上市公司财务绩效评价中的应用因子分析法在上市公司财务绩效评价中的应用——基于万科公司年报数据的案例分析东北财经大学内部控制与风险管理研究中心崔刚【摘要】因子分析法作为一种把众多指标和变量综合成少数几个综合因子的统计分析方法，在上市公司财务报告分析中具有较为广阔的应用前景。
本文以万科公司的年度财务报告为题材，采用因子分析法，对公司近六年来的盈利能力、资产管理能力、偿债能力等方面的变动趋势进行分析，重点检验了公司在过去一年经营管理中所处的不利局面，并据以对公司整体绩效进行客观而公允的评价。
【关键词】因子分析法万科公司财务绩效如同前两年那样，2009年3月9日，万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）公布的2008年年报照例以生动的语言开篇：“回顾2008并非易事——这一年有如此众多的事件发生，这一年与2007的反差如此强烈。
无论对中国住宅行业还是万科而言，2008显然无法以辉煌载入史册。
但惟其如此，它带来了更多引人深思的内容，而这或许是我们得以在2008收获的最大财富。
”相信这个耐人寻味的开头段，不能不让那些充满期待的读者的激动心情有所收敛。
其实，凭着对宏观经济运行的直觉判断，这位中国地产业大佬的最新年报似乎早已料定不会太好看。
那么我们又如何客观而精确地验证这一点？有没有一种简约而不失有效的科学方法对一家企业的财务绩效进行总体评价？无论是投资者、中介机构还是上市公司自身，大都会习以为常地设计一套综合指标评价体系。
其基本做法就是选取多项财务指标，并根据行业平均水准对各个财务指标打分，再给每个考核指标设置一个权重，计算出综合评分。
而这种方法依赖于分析者的偏好和经验，指标选取和权重设置带有较强主观性，且难以解决评价指标之间存在的相关性问题。
本文倡导的因子分析方法就能较好地解决上述问题，它把众多指标综合为少数几个基本不相关的综合因子，以实现“用变量子集来解释整个问题”的目的。
特别是在上市公司报表中，财务指标名目繁多，并可以进行大量的变换组合，这不但增加了问题分析的复杂性，而且由于每一指标都在不同程度上反映了财务绩效的某些信息，所以各个指标之间往往存在一定的相关关系。
基于因子分析法下的比亚迪财务绩效分析张珂张珂（1991年），女，汉族，籍贯（山西省汾阳市）、学位（会计硕士），研究方向（企业会计）。
青海民族大学，青海 西宁 810007 随着我国经济的发展，新能源汽车在缓解环境问题的同时方便了人们的生活，有广阔的市场前景。
比亚迪有限公司是我国新能源汽车行业的领跑者，其财务 绩效在行业中具有代表性，研究其财务绩效有重要的现实意义。
公司绩效实际是经营者在一段时间内为公司创造的经营效益，关于绩效评价问题，国内外学者进行了不断地探索从单一财务绩效评价到现在结合短期与长期目标、财务与非财务等的综合绩效上，使评价结果能体现企业的整体经营成果。
总之，评价企业经营绩效的方法有很多，本文采用因子分析绩效评价方法来评估公司，可以较为客观、全面反映公司存在的问题，同时可以消除指标间相关关系的影响。
构建财务评价指标体系本文从比亚迪财务报表入手考虑指标之间的合理性，选取13项指标构建指标体系，包括资产负债率（逆向）、速动比率（适度）、流动比率（适度）、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率、股东权益周转率、销售净利率、营业利润率、成本费用利润率、营业收入增长率、净资产增长率、总资产增长率。
实证研究样本来源及指标处理依据新浪财经比亚迪的财务信息，选取公司2004-2018年的财务数据，用因子分析法分析财务绩效，对数据正向化处理用SPSS 23软件进行因子分析。
逆向指标采用倒数法，适度指标用指标值减去适度值的倒数来处理。
实证检验及分析1.适度性检验对数据进行KMO和巴特利特球形检验，得到KMO值为0.507＞0.5，显著性水平为0＜0.05，表明适合进行因子分析。
从表 1得知，累计方差贡献率大于85%的标准，因此本次的分析可以很好地解释和说明问题。
Research研究661月刊 202067New Business由表 1所示，提取4个公共因子：F_1、F_2、F_3、F_4，反映了13个变量所携带的绝大部分信息（90.9%）。
上市公司财务数据的因子分析【摘要】：上市公司的经营业绩通过多个相关的财务数据指标表现出来。
文章主要通过因子分析的方法，对上市公司经营绩效进行评价。
为投资者及经营者提供数据参考。
【关键词】：上市公司; 经营业绩; 因子分析在证券市场上，股票价格的走势、投资者的买卖可能受到各方面、多种因素的影响：但最根本的决定因素却是公司的财务状况。
通过财务状况，投资者可以判断公司现在的运营能力，并预测公司未来的发展潜力。
文章将根据上市水电煤气板块公司的年报数据。
选取其中的财务指标，通过综合比较，完成对其财务状况的分析和判断。
1. 研究指标体系及数据选取上市公司经营业绩可通过年报中的财务数据反映出来。
在选取财务指标时，文章斟酌考虑了全面性、重要性和可比性三点要求，最终建立了评价上市公司经营业绩的财务指标体系,包括以下14个指标。
X1：流动比率、X2：速动比率、X3：总资产周转率、X4：应收账款周转率、X5：资产利润率、X6：净利润率、X7：净资产收益率、X8：主营收入增长率、X9：净利润增长率、X10：总资产增长率、X11：资产负债率、X12：利润总额、X13：主营利润率、X14：总资产收益率。
文章选取在沪深股市上市的水电煤气板块上市公司剔除了被ST的几家上市公司、剔除同时发行他B股及H股上市水电煤气板块公司、剔除所选财务指标欠缺的公司。
经筛选有46家上市水电煤气板块公司符合条件，取这46家上市公司2006年年报经过分析得来的。
原始数据从略(所有数据均来自新浪财经网及金融界网)。
2. 财务指标的线性回归分析对于财务指标的线性回归分析是基于最小二乘法原理产生古典统计假设的最优线性无偏估计，文章试图研究财务指标中的多个自变量与一个因变量之间是否存在某种线性关系。
首先，通过选取一个与其他变量关系较为显著的变量为因变量。
选取X5为因变量，其他变量为自变量，用前向逐步法进行分析。
得到如下结果。
得出以下结论：经过前向逐步法处理，可以的看出自变量的选取X14、X12、X6、X10、X7、X11。
基于因子分析的上市公司经营业绩综合评价文章阐述了现行的上市公司经营业绩评价方法中，主观赋权法的主观性太强从而导致评价结果不够准确的局限，针对上市公司经营的特点，探讨了一种基于因子分析的上市公司经营业绩评价模型。
并通过使用SPSS13.5统计软件，对湖北省的10家上市公司经营业绩进行评价。
评价结果表明，采用因子分析方法的准确性较高，其评价结果符合上市公司的真实状况，能在一定程度上克服现行的评价方法的不足。
标签：经营业绩综合评价指标体系因子分析对上市公司经营业绩进行科学、合理的评价具有重要的意义。
一方面，企业经营业绩评价可以为政府宏观调控、间接监督企业提供充分的依据，有利于正确引导企业的经营行为；另一方面，企业经营业绩评价有助于对经营者经营业绩的考核，建立激励与约束机制，同时，有利于增强企业的形象意识，提高竞争实力，而且有利于促进企业改进管理方法和程序，加强企业管理制度的创新。
传统的企业经营业绩评价方法多是建立在单指标评价体系下，其由于指标过于单一，难以准确地评价上司公司经营业绩的整体特征。
目前使用较多的多指标评价方法中，许多方法对指标权重的确定采用主观赋权法，其由于主观性太强，从而导致评价结果不能完全准确地反映企业的真实情况。
本文针对单指标体系和多指标体系中主观赋权法确定指标权值存在的问题，建立基于因子分析的上市公司经营业绩评价模型，以期完善上市公司经营业绩评价的方法。
上市公司經营业绩评价方法存在的问题目前上市公司的经营业绩评价方法主要包括单指标法和多指标法。
单指标法是将上市公司各项指标按照大小顺序进行多项平行的单指标的排序。
如杜邦财务分析法，但是其财务指标过于单一，从而导致评价结果只能反映企业的盈利能力，无法得到企业的综合业绩水平。
而上市公司经营业绩表现趋于多元化，财务方面的业绩不仅仅局限于盈利能力方面，还包括偿债能力、发展能力、营运能力等方面。
因此，使用单一指标难以准确地评价上市公司经营业绩的整体特征。
运用因子分析法评价农业上市公司财务绩效吴媚闫子薇摘要：农业上市公司的经营绩效代表着农业的发展水平，对上市公司的财务绩效进行合理深入评价，有着极为重要的现实意义。
以我国40家农业上市公司为例，运用因子分析法，逐一就盈利能力、营运能力、成长能力和偿债能力四个方面给出9个赭简指标，通过SPSS22.0,得出各企业的各方面排名以及总排名，有针对性地进行分析和提出对策建议。
关键词：因子分析法；指标体系；财务评价；SPSS—、弓I言中国是一个人口大国，农业是我国国民经济发展的基础，具有无法替代的战略地位。
农业上市公司作为农业的突出代表,在我国农业产业化道路中起着示范作用。
近年来，我国农业发展迅猛，但与其他行业相比，仍有差距。
因此.对农业上市公司进行合理有效的财务绩效评价.帮助其了解生产经营中存在的问题，寻找自身差距、挖掘自身潜力、提高公司管理水平.从而达到提高农业上市公司整体实力的目的，不仅有助于促进农业上市公司的长足发展.而且有助于推动农业经济的整体前进。
当前，众多学者对于农业上市公司的绩效评价进行研究,主要方法可以有单指标法、多指标法、综合指标法。
杨军芳等运用炳权法对2006-2008年的农业上市公司的经营绩效进行评价;吉生保等运用SORM-BCC超效率模型对2002-2009年的39家农业上市公司的经营绩效进行分析；陈玲等运用因子分析法得出农业上市公司的经营绩效呈“两头小，中间大”的橄榄型分布的结论；曾雄旺等基于企业财务绩效评价的基本框架和指标体系，从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力和综合能力方面，评价农业产业化龙头企业绩效；艾雪对2009-2014年A股市场23家农业上市公司的经营绩效进行分析。
目前，我国农业类上市公司处于增加状态,总体规模相差不太大，并且遵循统一财务信息披露准则，财务报表基本涵盖企业的财务状况和经营成果.这些财务报表数据给运用因子分析法对农业上市公司的绩效评价提供了有利条件。
基于因子分析法的K公司财务绩效评价目录一、内容概要 (2)1. 研究背景与意义 (2)2. 研究方法与数据来源 (3)3. 研究内容与框架 (5)二、文献综述 (6)1. 国内外研究现状 (7)2. 因子分析法理论基础 (8)3. 财务绩效评价研究进展 (9)三、K公司概况及财务数据分析 (10)1. K公司简介 (12)2. K公司财务数据分析 (13)2.1 资产负债表分析 (15)2.2 利润表分析 (16)2.3 现金流量表分析 (17)四、K公司财务绩效评价指标体系构建 (18)1. 选取原则 (20)2. 指标体系构建 (20)2.1 盈利能力指标 (22)2.2 流动性指标 (23)2.3 经营效率指标 (24)2.4 市场表现指标 (25)五、基于因子分析法的K公司财务绩效评价实证研究 (27)1. 数据预处理 (28)2. 因子提取与命名解释 (29)3. 模型建立与求解 (30)4. 结果分析与应用 (31)六、结论与建议 (32)1. 研究结论总结 (33)2. 对K公司财务绩效提升的建议 (34)3. 对同行业其他公司的借鉴意义 (36)4. 研究局限性与未来展望 (37)一、内容概要本文以K公司为例，运用因子分析法对其财务绩效进行评价。
简要介绍因子分析法的原理和优势，以及选择该方法的原因。
阐述K公司财务状况的总体概况，包括资产负债表、利润表和现金流量表的简要分析。
选取K公司近五年的财务报表数据，构建因子分析模型，提取主要财务指标，并计算各指标的权重。
通过因子得分函数计算出K 公司各年度的财务绩效综合得分，并进行排名和比较。
结合K公司所处的行业特点和市场环境，对实证结果进行分析，总结K公司财务绩效的优势和不足，并提出相应的改进建议。
通过本文的研究，旨在为投资者、管理者和监管机构等利益相关者提供有关K公司财务绩效的有价值信息。
1. 研究背景与意义随着全球经济的不断发展，企业之间的竞争日益激烈，财务绩效评价成为了衡量企业综合实力的重要指标。
GUANLI20基于因子分析法的互联网上市企业的财务绩效评价汪馨妮安徽财经大学会计学院安徽蚌埠摘要：本文利用25家上市互联网企业2017年的财务数据作为样本，运用因子分析法，从五个方面选取了13个指标构建财务绩效评价体系，得到各个因子和综合财务财务水平的得分与排名。
基于此，给出提高我国上市互联网企业财务绩效水平的参考性意见。
关键词：因子分析；财务绩效；综合评价；SPSS 一、引言随着大数据时代的到来，互联网企业规模迅速扩大。
在互联网技术的日益普及，加上政府出台了一系列利好政策的环境下，互联网企业发展前景广阔。
在激烈的市场竞争中，若想要取得长足发展，努力提高自身财务绩效对于互联网企业来说是至关重要的。
本文将运用因子分析法，对25家不同类型的互联网企业的财务绩效进行综合评价与排序，以透视互联网行业的财务现状与问题，并为互联网企业经济效益的提高提出相关意见。
二、因子分析法的应用原理因子分析法是一种实用的多元统计方法，能够有效地简化数据。
通过建立因子荷载矩阵，计算各因子在各样本上的具体数值，以因子得分替代原始变量，以达到对事物进行分类并且综合评价的目的。
基本数学模型表示形式：X 1=a 11F 1+a 12F 2+...+a 1m F m +a 11X 2=a 21F 1+a 22F 2+...+a 2m F m +a 22X p =a p 1F 1+a p 2F 2+...+a pm F m +a pp上式中，x 1，x 2，x 3，，x p 是p 个标准化后的原有初始变量，F 1，F 2，F 3，，F m 是m 个因子变量。
表示成矩阵形式为：X =AF +其中，A 为因子荷载矩阵，a ij 为因子荷载，即第i 个初始变量在第j 个因子变量上的负荷。
F 为公因子。
为特殊因子，即原有变量不能被因子变量所解释的部分。
三、互联网上市企业财务状况指标体系的构建1.评价指标体系的构建为了全面地对互联网上市企业财务状况进行评价，本文从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力和每股指标五个方面选取了13个财务指标来构建指标体系。
基于因子分析的我国钢铁行业上市公司的绩效评价钢铁行业上市公司摘要：运用因子分析法，对我国钢铁行业36家上市公司进行绩效评价。
选取总资产利润率、流动比率等17个相关指标，并提取盈利能力、成长能力、资产管理能力、业务扩张能力、偿债能力5个因子，得出了各因子对应的绩效排名和综合绩效排名，综合看来，新钢股份、凌钢股份、莱钢股份位列前三；某ST长钢在几乎各项能力因子得分中都非常差使其排名最后。
绩效评价分析结果可以为各钢铁上市公司的经营决策和投资者的投资决策提供重要参考。
关键词：绩效评价；因子分析；钢铁行业；上市公司如何评价一个公司的好差并找出业绩优劣的差距所在是一个重要问题。
衡量一个企业经济实力和综合竞争力，绩效评价是一个重要方法。
目前，我国对上市公司进行绩效评价时，通常采用的综合方法，有比重分析法、熵值法和综合序数法等。
比重评分法主要是利用主观判断的方法，在一定程度上影响了计算结果的科学性、准确性。
熵值法主要是从数据间的差异出发，通过熵确定各指标的权数并加权以求得结果，熵值法具有一定的客观性和科学性，但不能很好地反映相关指标间的关系。
综合序数法还是使用了主观定权的办法，使结果仍带有主观性，在使用时，要受到一定的条件约束，即要求使用各种方法得到的结果具有一致性。
因子分析法是通过在多个指标中寻找主成分，用主成分来代替和充分反映原来的信息，并通过因子来确定权数，既避免了信息重叠问题，又避免了重要信息丢失的现象，因而得到的结果客观性强，含义更明确，更能反映事物的本质，可提供较为全面、客观、公正的评价信息。
所以本文运用因子分析法对我国钢铁行业上市公司的经营绩效进行评价。
因子分析的数学模型为�某=AF+ε。
其中A为因子载荷矩阵，F为某的公共因子，ε�为特殊因子。
一、指标选取和样本的选择二、相关性检验与公共因子提取指标间的相关性是因子分析的前提，本文采用巴特利特球体检验（Bartlett"TetofSphericity）进行指标相关性检验。
基于因子分析法的整体上市公司长期绩效分析作者：张红琴来源：《商业会计》2012年第11期摘要：随着经济发展方式的转变和经济结构的调整，整体上市概念渐渐成为市场关注的焦点。
整体上市能不能改善上市公司的长期绩效，本文对整体上市公司上市前一年、上市当年、上市后一年及上市后三年的财务绩效进行了因子分析。
研究结果表明，整体上市既提高了上市公司的短期绩效，又改善了长期绩效。
关键词：因子分析法整体上市长期绩效随着经济发展方式的转变和经济结构的调整，通过资本市场进行并购重组成为调整国有经济布局和淘汰过剩产能的有效手段，并购重组成为资本市场最大的投资主题之一。
在2011年国资委的重点工作中，推进央企集团整体上市是重中之重。
而在央企整合的带动下，地方国企也迎来了新的重组浪潮。
一、整体上市的内涵和意义整体上市是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法。
随着证监会对上市公司业务独立性的要求越来越高，整体上市越来越成为公司首次公开发行上市的主要模式。
从目前我国企业整体上市的做法看，企业整体上市主要有四种模式：第一，再次融资+资产收购，即上市公司通过再次融资来收购母公司的资产以实现整体上市。
这是目前企业整体上市时采用较多的一种模式；第二，股票置换+吸收合并，即母公司通过所控制的几个上市公司之间换股的方式进行吸收合并，实现母公司资产的整体上市；第三，现金收购+吸收合并，即通过现金收购的方式完成资产的吸收合并，实现集团公司的整体上市；第四，集团改制+首次上市（IPO），即集团公司整体改制为股份公司并首次公开发行股票，其资产全部进入上市公司。
从证券市场的功能看，其最基本的功能就是提高资源配置效率，促进上市公司做强做大。
整体上市的积极意义表现在：一是整体上市符合股票市场所具有的产业整合功能，有利于优质企业做大、做强、做好，进一步发挥企业集团的产业优势、产品优势与管理优势，降低企业与市场的交易费用与交易成本，进而有利于提升市场的资源配置功能与产业整合功能，提高市场的运行效率与运行质量；二是有利于消除关联交易等市场痼疾；三是有利于为市场的金融创新拓展空间。
因子分析在企业绩效评价中的应用指南企业绩效评价是企业管理中非常重要的一环，它可以帮助企业了解自身的运营情况，找出问题并改进，实现持续的发展。
因子分析是一种常用的统计方法，可以帮助企业对绩效评价进行深入分析。
本文将介绍因子分析在企业绩效评价中的应用指南，以帮助企业更好地了解和应用这一方法。
1. 因子分析的概念和原理因子分析是一种多变量分析方法，旨在通过将多个变量整合为几个相对较少的潜在因子来简化数据。
它通过发现变量之间的相关性，识别出共同的因素，并将它们整合成更少的因子，从而帮助人们更好地理解数据背后的结构和关联。
在企业绩效评价中，因子分析可以帮助管理者找出影响绩效的关键因素，从而更好地进行管理和决策。
2. 数据准备与变量选择在进行因子分析前，首先需要准备好数据并选择合适的变量。
数据的准备包括数据的收集、整理和清洗，以确保数据的准确性和完整性。
在选择变量时，需要考虑到这些变量是否与企业绩效相关，是否具有一定的内在相关性。
一般来说，选择的变量应该是可以度量的，且具有一定的代表性和可比性。
3. 因子提取和旋转在进行因子分析时，需要进行因子提取和旋转。
因子提取是指从原始变量中提取出共同的因素，通常采用主成分分析或最大方差法。
而因子旋转是为了更好地解释因子之间的相关性，常用的方法包括方差最大旋转法和变换法。
这一步骤的目的是为了找出最具解释性的因子，以便更好地理解数据。
4. 因子解释和命名在因子提取和旋转之后，需要对提取出的因子进行解释和命名。
这一步骤需要结合实际情况和专业知识，对每个因子的特征进行分析和解释，并为每个因子命名。
通过这一步骤，可以更好地理解因子的含义和影响，为后续的绩效评价提供更有针对性的指导。
5. 结果解读与应用最后，需要对因子分析的结果进行解读和应用。
通过对因子的解释和命名，可以更好地理解企业绩效的影响因素，并为管理者提供更具体的改进建议。
此外，还可以将提取出的因子作为新的变量，结合其他数据进行绩效评价和预测。
基于因子分析的我国上市银行综合绩效评价中图分类号:f832 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)07-048-02摘要本文抽取了14家上市银行为样本,用因子分析方法对其经营业绩进行全面科学的评价,通过比较,进而找出商业银行现阶段存在的问题。
为完善商业银行公司治理提供一些思路。
关键词上市银行因子分析综合绩效随着经济全球化发展,金融业在现代经济中扮演越来越重要的地位,而在金融业中,银行业既是我国金融市场长期以来最基本的融资渠道和工具,也是我国市场经济发展过程中重要的金融中介。
所以商业银行经营质量的好坏不但影响到自身的生存和发展,而且关系到广大客户的利益甚至社会的稳定。
鉴于此,本文通过分析商业银行经营业绩,进而找出商业银行现阶段存在的问题,为完善商业银行公司治理提供一些思路。
在现阶段研究多数是利用一些单要素指标,但这些指标所能反映的信息是有限的。
而本文想从盈利性、安全性、流动性和成长性等方面选取指标进行全面综合评价。
因此,本文选择因子分析法。
一、因子分析的基本思想因子分析是利用降维的思想,从研究原始变量相关矩阵内部的依赖关系出发,把一些具有复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法。
具体讲是从具有一些错综复杂关系系统的经济现象中找出少数几个主要因子,每一个主要因子就代表反映经济变量间相互依赖的经济作用,抓住了这些主要因子就可以较容易地对复杂的经济问题进行分析和解释。
二、商业银行绩效评价实证分析1.样本和指标的选取本文选取已经上市的14家股份制商业银行为样本,从商业银行安全性、盈利性、流动性和成长性等四个方面入手,选取10个指标,分别是资产利润率、成本收入比、净资产收益率、资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率、资产负债率,存贷比、利润增长率、总资产增长率。
具体数据来源于各上市银行2009年年度报表。
2.数据处理和分析(1)数据处理。
对数据进行标准化处理,计算变量数据的相关矩阵,并得出bartlet球体检验值和kmo测度值,结果如下表1所示。
自2008年金融危机以来，世界航运市场一直未能从低谷中完全走出来。
由于航运市场有着明显的周期性，所以，对于航运公司而言，现在的低谷亦是一个难得的机会。
而是否能够把握住这样的机会，促进航运公司的发展，与各航运公司自身的经营绩效有关。
因此，本文利用因子分析模型，对我国上市航运公司的财务数据进行对比分析，综合评价他们的经营绩效。
财务评价指标体系的建立1.财务评价指标的选取（1）偿债能力。
本文所选的上市航运公司，其银行信用一般都比较高，短期偿债能力都有一定的保证。
因此，我们选择了资产负债率这一指标来反映公司的长期偿债能力。
（2）盈利能力。
盈利能力对于公司业绩而言至关重要。
本文选择净资产收益率以及销售净利率这一指标来反映公司的盈利能力。
（3）经营能力。
由于航运公司的固定资产投资规模巨大，并且考虑到现在航运市场还未完全走出低谷，所以，我们选择了总资产周转率这一指标来反映公司的经营能力。
（4）成长能力。
持久的成长能力是企业不断发展的保障。
所以本文选择了净资产增长率以及净利润增长率这两个指标来反映公司的成长能力。
2.样本的选取本文选取在我国境内上市的中海发展、中国远洋、海峡股份、亚星锚链、宁波海运、中远航运、招商轮船、中海海盛、中海集运、亚通股份、长航油运、SST天海和长航凤凰13家航运企业作为样本。
以2010年终期的截面数据作为原始数据，分析其财务状况，并对其经营绩效进行综合评价。
本文数据主要来自上市公司2010年报。
因子分析的实证研究1.因子分析模型设样本总数为n，每个样本观测P个指标。
为了便于研究，并消除由于观测量纲的差异及数量级不同所造成的影响，所以，需要对样本观测数据进行标准化处理，使标准化后的变量均值为0，方差为1。
将标准化后的变量向量用X表示，用F1,F2...,F m（m＜P）表示标准化的公共因子。
模型如下：X1=a11F1+a12F2+...+a1m F m+ε1X2=a21F1+a22F2+...+a2m F m+ε2……X m=a m1F1+a m2F2+...+a m F m+εm {即：X=AF+ε，其中ε为特殊因子，且满足：cov（X）=∑，E（F）=0，cov（F）=I，E（ε）=0，ε的协方差矩阵为对角方阵，即ε的各分量之间也是相互独立的。
因子分析法对上市公司经营绩效实证分析１引言
目前来说，我国上市公司在我国占据着十分重要的地位，通过对云南上市公司经营绩效的进一步研究，进一步了解云南的上市公司经营情况，有利于我们了解云南的经济情况，为投资者提供建议，使投资者作出更有利的投资决策。
２研究设计
２．１样本选择与数据来源
本文选择了云南省在沪深两所的上市公司为研究对象，剔除了ＳＴ与数据不全的公司，最后选取了２６家上市公司２０１４—２０１６年的相关数据，数据来自于ＣＳ－ＭＡＲ数据库。
２．２指标选取
本文从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面选取了流动比率、速动比率、资产负债率、现金比率、资产报酬率、总资产净利润率、固定资产净利润率、净资产收益率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产增长率、营业利润增长率１３项指标构建了经营绩效的评价指标体系。
３实证分析
３．１ＫＭＯ和Ｂａｒｔｌｅｔｔ的检验
首先进行ＫＭＯ和Ｂａｒｔｌｅｔｔ检验，得出ＫＭＯ值为０．６１５大于０．５，满足因子分析的可行性标准。
Ｂａｒｔｌｅｔｔ的球形度检验的显著性水平为０．０００小于显著性水平０．０
５，故可知本文选取的变量指标是有效的。
３．２提取公因子
通过因子分析法中的主成分分析可知，特征值大于１的公共因子有４个，且它们方差累积为８２．１６６％大于８０％，所以可知这四个公因子能很好地载荷经营绩效的１３项评价指标，故将上述４个公因子定义为Ｆ１、Ｆ２、Ｆ３、Ｆ４来对上市公司的经营绩效进行反映。
３．３旋转成分矩阵
通过Ｋａｉｓｅｒ标准化得到旋转成分矩阵如表１所示。
由表１可知，对于第一个公因子来说，流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率具有较大的载荷，反映了企业偿债能力，故将其命名为偿债能力因子，即Ｆ１。
对于第二个来说，资产报酬率、总资产净利率、固定资产净利率、净资产收益率具有较大的载荷，反映了企业盈利能力，故将其命名为盈利能力因子，即Ｆ２。
对于第三公因子来说，应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率具有较大的载荷，反映了企业营运能力，故将其命名为营运能力因子，即Ｆ３。
对于第四个公因子来说，固定资产增长率、营业利润增长率具有较大的载荷，反映了企业成长能力，故将其命名为成长能力因子，即Ｆ４。
３．４计算因子得分
运用回归的方法可得各因子变量的得分系数，由此计算出各上市公司的各公因子表达式，如下：在得到各上市公司公因子Ｆ１、Ｆ２、Ｆ３、Ｆ４的基础上，以公因子方差贡献率作为权重，求得综合得分
Ｆ，如下：综上可以得到云南省２６家上市公司的各公因子得分和综合得分，如表２。
４结论与建议
由表２可知，云南省上市公司各公因子得分与经营绩效综合得分和排名情况。
首先，从综合得分情况来看，云南省２６家上市公司中有５家上市公司经营绩效综合得分小于０，其经营绩效较差；其中有７家上市公司经营绩效综合得分大于０小于１，其经营绩效较为一般；云南省上市公司中１４家上市公司经营绩效综合得分大于１，其经营绩效较好。
其次，从各公因子得分和排名方面进行分析：第一，从偿债因子方面来看，云南省大部分上市公司偿债能力较强；第二，从盈利因子方面来看，云南省大部分上市公司得分小于０，在盈利能力方面较差；第三，从营运因子方面来看，云内动力、沃森生物、云南旅游等６家公司得分小于０，在营运能力方面较差；第四，从成长因子方面来看，沃森生物、云南旅游、云铝股份等５家公司得分小于０，在成长能力方面较差；最后，综合以上因素可知，云南省上市公司经营绩效评价中，偿债公因子和盈利公因子所占比例较高。
通过对云南省上市公司经营绩效的分析，本文提出以下建议：第一，云南省上市公司应该发挥当地政策的优势，根据国家和当地相关政策措施制定合理的发展规划，使自己在政F的支持下找到发展的新方向；第二，云南省上市公司应该抓住供给侧改革和消费升级的机遇，对未来经济形势与消费形势作出准确预测，从而确定自己的未来的经营方向，进而获得更大的收益；第三，云南省上市公司应该改善其公司治理结构，
加强公司治理，减少股东与经营管理层之间的矛盾，进而共同努力带领公司不断发展。
