2018高级会计师《高级会计实务》预习知识点 企业战略管理

高级会计师考试重要知识点复习

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知识点一：融资战略

(一)融资战略的概述

内涵

是根据企业内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体发展战略（包括投资战略）的要求，对企业的融资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。

作用

①融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现②融资战略选择可直接影响企业的获利能力③融资战略还影响企业的偿债能力和财务风险

(二)融资战略选择

1.融资战略选择的原则

融资战略选择应遵循的原则包括：

①融资低成本原则

②融资规模合理原则

③融资结构优化原则

④融资时机最佳原则

⑤融资风险可控原则。

2.融资战略的类型选择

(1)基于融资方式的战略选择

内部融资战略

企业可以选择使用内部留存利润进行再投资。

股权融资战略

是指企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金。

债务融资战略

债务融资主要可以分为贷款和租赁两类。 销售资产融资战略

选择销售其部分有价值的资产进行融资，这也被证明是企业进行融资的主要战略。

(2)基于资本结构优化的战略选择

含义

资本结构优化从狭义上讲是指债务融资与股权融资的结构优化。从广义讲，资本结构优化除包括债务融资与股权融资结构的优化外，还包括内部融资与外部融资结构的优化；短期融资与长期融资结构的优化等。

因素

决定企业资本结构优化战略的基本因素是资本成本水平及风险承受水平。具体应考虑因素包括企业的举债能力、管理层对企业的控制能力、企业的资产结构、增长率、盈利能力以及有关的税收成本等。

(3)基于投资战略的融资战略选择

由于融资战略应适应投资战略的要求，根据投资战略中的快速增长型投资和低增长型投资的特点，相应的融资战略选择有两种类型：

①快速增长和保守筹资战略规划

对于快速增长型企业，创造价值最好的方法是新增投资，而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的杠杆效应。因此，最恰当的筹资策略是那种最能促进增长的策略。

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第七章 企业绩效评价

一、企业绩效评价的功能

企业绩效评价具有如下四大功能：

（1）价值判断功能——基本功能，也是绩效评价的核心概念。

（2）预测功能。

（3）战略传达与管理功能。

（4）行为导向功能。

二、企业绩效评价的应用环境

应用环境 内容阐释

组织架构 企业进行绩效管理，开展绩效评价时，应设立薪酬与考核委员会或类似机构，主要负责审核绩效管理的政策和制度、绩效计划与激励计划、绩效评价结果与激励实施方案、绩效评价与激励管理报告等，协调解决绩效管理工作中的重大问题

薪酬与考核委员会或类似机构下设绩效管理工作机构，主要负责制定绩效管理的政策和制度、绩效计划与激励计划，组织绩效计划与激励计划的执行与实施，编制绩效评价与激励管理报告等，协调解决绩效管理工作中的日常问题

制度体系 企业进行绩效管理，开展绩效评价时，应建立健全绩效管理制度体系，明确绩效管理的工作目标、职责分工、工作程序、工具方法、信息报告等内容。绩效管理制度体系中，首先应建立健全绩效评价制度体系

信息系统 企业进行绩效管理，开展绩效评价时，应建立有助于绩效评价实施的信息系统，为绩效评价工作提供信息支持

三、绩效计划的制定

绩效计划包括构建指标体系、分配指标权重、确定绩效目标值、选择计分方法和评价周期、拟订绩效责任书等内容。

（一）指标体系（评价什么？）

常见的绩效评价指标的分类方法如下表：

类别 具体指标 内容阐释

财务指标与非财务指标 财务指标 （1）含义：评价财务状况与经营成果的指标，用货币形式计量

（2）缺陷：①财务指标面向过去而不反映未来，不利于评价企业在创造未来价值上的绩效。②财务指标容易被人为操纵。③财务指标容易导致短视的行为。④财务指标不利于揭示经营问题的动因

非财务指标 （1）含义：能反映未来绩效的指标

（2）特点：良好的非财务指标有利于促进企业实现未来财务的成功，该指标无法用货币来计量，包括反映企业在经营过程、员工管理、市场能力与顾客服务方面表现的各种指标

高级会计师《高级会计实务》考点：企业融资方式决策

企业融资方式决策

企业融资方式分权益融资和负债融资两大类，这两大类下还可分别细分为更具体的融资方法和手段。从融资战略角度，融资方式选择主要针对以下决策事项。

(一)权益融资方式

企业权益融资是通过发行股票或接受投资者直接投资等而获得资本的一种方式。其中，战略投资者引入、权益再融资(如增发、配股)等将成为公司融资管理的重点。

1.吸收直接投资与引入战略投资者

吸收直接投资是企业权益融资的主要方式，而战略投资者的引入则是吸收直接投资的管理决策所关注的重点。

只有符合下述特征的投资者才是合格的战略投资者：

(1)资源互补。投资双方处于相同或相近产业，或者双方的经营活动具有一定的互补性，且投资者在行业中有很高的声誉和实力，足以帮助被投资企业提高竞争力和综合实力，能够形成规模经营效应或互补效应，或通过业务组合规避不可预测的各种经营风险。

(2)长期合作。战略投资者因其投资量大而成为公司的重要股东，有能力、意愿和时间等积极参与公司治理，寻求与企业在优势领域的合作。

(3)可持续增长和长期回报。战略投资者因长期稳定持有公司股份，而与被投资企业共同追求可持续增长，并以此取得长期战略利益与长期回报，而非通过短期市场套利而取得回报。

2.股权再融资

股权再融资是指上市公司通过配股、增发等方式在证券市场上进行的直接融资。

(1)配股。配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。 配股使得原股股东拥有优先购买新发售股票的权利，凡是在股权登记日前拥有公司股票的普通

配股除权价格计算 通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。除权后股票的理论除权基准价格为：

【提示】（1）当所有股东都参与配股时，此时股份变动比例（也即实际配售比例）等于拟配售比例。（2）除权价只是作为计算除权日股价涨跌幅度的基准，提供的只是一个基准参考价。如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，称为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，称为“贴权”。

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1 高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第三节讲义1

财务战略实施

一、财务战略实施的组织

【什么是组织结构】

组织结构，是指企业采用的按不同任务或职位来划分和调配劳动力的方法。

【小资料】管理层次与管理幅度

（1）管理幅度：指一个管理者直接有效指挥和监督的下属的数目。

经管理学家研究，高层组织有效的管理幅度为4～9人，基层一般为8～12人。

（2）管理层次：指企业指挥系统分级管理的层次设置。

在给定规模条件下，管理层次与管理幅度成反比。

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2 【组织结构与战略的关系】

适当的组织结构对战略的有效实施起着关键作用。

职能制结构——多元化战略

财务战略的实施涉及企业的各个部门和相关人员，做好财务战略实施的组织工作是财务战略能否有效贯彻落实的重要前提和基础。