中国四大、本土八大2016年A股市场表现
来源：四大八大新鲜事（id：SDBD010）
作者：4大8大
年报审计快报是中国注册会计师行业一项重要的信息披露制度。2017年1月26日-5月25日，中注协发布了2016年年报审计快报第1-12期。
Top Firm：普华永道中天
2016年，普华永道中天实现A股业务收入7.2亿元人民币，较上年增长4,818.49万元。沪市主板及中小板业务增长强劲，尤其中小板，增幅高达123%。普华永道中天该年A股业务规模是安永华明的1.49倍、毕马威华振的1.96倍、德勤华永的3.2倍。（表1）
表1
经济下行，资本市场受到冲击，普华永道中天在没有合并外部团队、不降低业务门槛、不放松内部质量控制的基础上，加大了对于沪深主板及中小板市场的业务开发。“稳中求进”的市场策略奏效。
企业更多选择普华永道审计，一方面是借助其强大品牌以及高质量的专业工作，抵御经济波动带来的商业信用风险；另一方面，高度协同的一体化运营，使普华永道有能力帮助企业解决各类商业难题。
Rising Star：立信
2016年，立信实现A股业务收入5.54亿元人民币，较上年增长1.27亿，沪深主板，中小板、创业板的业务增幅均达到了历史同期的高水平，分别为27%、25%、27%、47%，成功超越安永华明，排名第二。（图2）
图2
2016年，立信A股业务增长主要来自沪市主板，这一方面得益于业务收费提高；另一方面，其他事务所团队加盟推动了业绩增长。（表3）
表3
业务含金量
2016年，A股市场客户数量最多的会计师事务所是立信（504家）；高端客户数量最多的会计师事务所是普华永道中天（21家）。
注：审计收费在500万及500万元以上为高端客户；100至500万为中端客户；100万以下为低端客户。
表4
结合2015年数据（表4），中国四大的业务基本盘2016年保持稳定。安永华明净增14户，其中高端客户3家、中端8家、低端3家。8家中端客户中有4家来自普华永道中天，贡献2,943万元业绩增长。
中国平安1010年中期业绩报告会纪要
1。中报相比年金业务占比下降，随着年金税收递延试点政策预期的临近，中国平安在年金方面有什么策略？2010年中国平安寿险业务发展迅速，但是相比去年同期保单件数变化不大，请问中国平安采用何种措施使得件均保费增加？
企业年金业务的发展需要长期客户的累积和业务规模的累积，中国平安期待该政策的试点，中国平安在年金产品方面的发展策略主要依靠客户资源的累积，年金的交叉销售和前期业务的累积，并且通过后台服务的改进来提高年金业务的规模。
中国平安销售人力多年来一直稳步增加，销售人员从2006年20万增加到2010年的40多万，随着销售队伍的成熟和稳定，业务员个人产能得到提高。上半年保单销售主要以储蓄型保单为主，消费者收入的增加使得件均保费由所提高。高端客户的中产阶级收入增加对于件均保费的增加影响很大。
2.2010年上半年准备金评估利率的变化对于中期业绩有什么影响？上半年投资收益90亿元，除此之外，其他利润来源于哪些方面？
中国平安准备金评估利率是按照保监会2号准则的要求，以750日无风险收益率曲线平均为基准，在此基础上加上一个SPREAD（溢价）计算得出的，在中报中采用的是最近750日的 收益率曲线平均计算的，评估利率变化对睡前利润影响为9.63亿（减少），无风险收益率相对于去年，下降了一点点。
上半年传统险业务利差稳定，其他利润主要来自于业务增长，费用控制，死叉相对稳定。2好2会计准则对利润的平滑有一定作用，首日得力的摊销和风险的编辑的摊销都在一定程度上保持了利润的稳定。
3。并购深发展对于中国平安偿付能力的影响有多大？以中国平安目前的资本计算，能够支撑多长时间是的整个集团的偿付能力维持在150%以上？中期产险改善了盈利，这种改善是否具有持续性？
2010年中报中，中国平安按照联营企业的形式将深发展并入集团公司偿付能力的计算，这在一定程度上拉低了集团的偿付能力。目前深发展的资本充足率在10.4%-10.5%左右，折算成偿能力比率在130%-140%左右，这在一定程度上抵消了集团的偿付能力。但是资本充足率在200%以上的银行很少，集团偿付能力的计算标准严格按照保监会的标准进行，从目前看各个子公司的偿付能力都是健康的，集团会根据子公司的业务综合平衡对资本的要求。
资产2017年2016年负债及所
有者权益2017年2016年
资产：负债：
货币资金568399569683短期借款9031056904
结算备付
金60119738向中央银
行借款13065219137
拆出资金6041597450银行同业
及其他金
融机构存
放款项422379384909
以公允价
值计量且
变动计入
当期损益
的金融资
产141250153963拆入资金2802452586
衍生金融
资产161928836以公允价
值计量且
其变动计
入当期损
益的金融
负债1406025883
买入返售
金融资产9929665657衍生金融
负债179508715
应收利息5190044950卖出回购
金融资产
款13398189166
应收保费4569435325吸收存款19304041868294
应收账款7192322353代理买卖
证券款2229126083
应收分保
账款798912348应付账款54688565
应收分保
合同准备1563315269预收款项97916582
长期应收
款11202878056预收保费4969452239
保户质押
贷款8320364634应付手续
费及佣金98189283
发放贷款
及垫款16608641458291应付分保
账款951614177
定期存款154077189950应付职工
薪酬3560630892
可供出售
金融资产775098537241应交税费3538528848
持有至到
期投资12437681009714应付利息3069624582
应收款项
类投资847198751990应付赔付
款4508037688
长期股权
投资8620748955应付保单
红利4562239216
商誉2050720639保户储金
及投资款548846472557
存出资本
保证金1225012098保险合同
准备金13915481154056中国平安保险（集团）股份有限公司资产负债表
（2017年12月31日 货币单位：人民币百万元）
表1投资性房
地产4715442396长期借款10916571258
《股市动态分析》研究部去年入市稳定市场的"国家队”仍是当前市场举足轻重的力量。上市公司中报透 露，国家队二季度持仓总额约1万亿元，较一季度基本持平。持股市值占比最大的行 业是金融、机械、建筑及地产以及食品饮料、医药、汽车等消费行业。2016年第35
期封面文章Cover·Story2015年，A股遭遇股灾，包括中央汇金、证金公司等在内的“国家队”奋力救市，对市场稳定起到了举足轻重的作用。虽然时隔已经一年，但是“国家队”的一举一动仍然备受市场关注。随着上市公司2016年中报的披露，“国家队”的持股动向也得以揭晓。中金公司研报认为，“国家队”二季度持仓总额约1万亿元，较一季度基本持平；虽然“国家队”持有个股数量较一季度下滑，但持股集中度有所提升，且主要集中在主板；“国家队”持股市值占比最大的行业是金融、机械、建筑及地产以及食品饮料、医药、汽车等消费行业，持有这些行业市值合计占持仓的65%。此外，“国家队”持股市值增加最多的行业是保险、券商、银行、钢铁、通信、农林牧渔及家电，而持股市值减少最多的行业是依然相对高估值的计算机、电子、传媒互联网以及食品饮料、汽车、地产与建筑等。（详见第8页《“国家队”持仓总额1万亿》）东方证券总结出国家队持有的股票具有如下特征：股票市值多在0－100亿之间；多数股票估值在0－50倍之间，股息率也主要集中在0到0.5之间。此外，从上市公司2016年中报的业绩同比增长来看，近70％的持股上市公司业绩均出现正增长，且25％以上的个股都出现了50％以上的业绩增速，这也从另一个角度印证了国家队总体上投资风格相对稳健，起到了市场稳定器的作用。（详见第10页《国家队持股偏好：汇金证金倾向大盘股社保基金寻觅成长股》）根据国信证券统计显示，二季度末，“国家队”持股比例在10％以上的个股共有33只，包括良信电器、建设银行、经纬电材、浙能电力、软控股份、海天味业、纽威股份、贵人鸟、中集集团、重庆钢铁、上海石化、中国平安等。（详见第12页《32只个股国家队持股比例超10％》）汇金证金社保基金外管局救市基金与资管计划中央汇金中国证券金融股份有限公司全国社保基金梧桐树投资平台有限责任公司北京凤山投资有限责任公司北京坤藤投资有限责任公司易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基金招商丰庆灵活配置混合型发起式证券投资基金嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基金华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基金南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金博时中证金融资产管理计划大成中证金融资产管理计划工银瑞信中证金融资产管理计划广发中证金融资产管理计划华夏中证金融资产管理计划嘉实中证金融资产管理计划南方中证金融资产管理计划易方达中证金融资产管理计划银华中证金融资产管理计划中欧中证金融资产管理计划“国家队”名单07
