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试析能源企业海外并购对上市公司股价的影响作者：王珊刘龙海杨成文来源：《中国管理信息化》2013年第17期[摘要] 本文以近期我国能源企业的海外并购行为为研究对象，分析了能源企业海外并购对自身股价变动产生的影响，并运用事件研究法实证分析了中海油海外并购尼克森事件对中海油累计超额收益率的影响程度。
[关键词] 能源企业；海外并购；累计超额收益率；上市公司；股价doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 17. 005[中图分类号] F276.6 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2013）17- 0013- 031 引言2012年，我国能源企业加紧走出去的步伐，在海外频频并购，仅中石油、中石化、中海油三大企业的境外投资总额就高达267.7亿美元，约合1 725.9亿元人民币。
在当今世界，能源战略在国家的经济政治生活中的作用越来越重要，能源企业对于保障国家的能源安全至关重要。
对此，王伟杰（2010）认为，在金融危机的影响下，企业纷纷出现经营困难、甚至濒临破产，全球资产价格大幅下挫，各国政府相应地降低了对外国投资的限制，这为中国企业海外并购提供了巨大的机遇；高建等认为，金融危机对世界石油石化行业的冲击，将引发新一轮行业重组，这将为正处于国际化进程中的中国石油企业提供良好的机遇。
此时能源企业成功的海外并购能够使企业迅速实现价值提升，实现协同发展，充分整合管理、人力、技术以及销售网络等资源，实现企业的跨越式发展，为企业大幅提升经营效益创造条件，促进公司盈利和产能增长，能够推动企业实现企业价值最大化的目标。
对于股票市场来说，海外并购行为的成功实施也是一个利好消息，能够推动股价走高，对投资者而言是一个良好的契机。
但是，也有人认为能源企业海外并购成功未必是好事，风险远比机遇大得多。
崔智生（2012）认为，资源类企业并购缺乏战略性考虑，并购之后的绩效改善十分不明显；能源企业海外并购企业层面的效应并不乐观，所显现的改善都不具备持续性，使得企业陷入困境。
2013中企并购折射“四大跟进”晨哨研究部分析师付尚2013年，虽然全球资本市场迎来阶段性波动，但全球范围的并购却异常活跃。
前三季度，担任财务顾问的摩根大通宣布全球并购交易额已超5500亿美元。
在复杂多变的国际经济环境下，中国依然积极寻找自己在全球发展坐标中的定位，伴随全球火热的并购背景，中企跨境并购仍呈现出强劲势头。
据数据供应商Dealogic的统计，前三季度中国跨境并购额达780亿美元，同比增长30.6%；交易量达264桩，同比增加16.4%。
然而，跨境并购面临着重重挑战。
中企在跨境并购的道路上，亦遭遇了跨境并购的“七七定律”，即70%的并购没有实现期望的商业价值，而其中70%失败于并购后的文化整合。
从剖析2013年中企跨境并购的案例可以看出，中企跨境并购“走出去”的局面已打开，但在如何“走下去”的问题上则强烈地折射出中企跨境并购需“四大跟进”：一、PE需“扩大式”跟进2013年10月10日，香港丽思卡尔顿酒店，73岁的双汇国际董事局主席万隆宣布，以71亿美元的价格成功收购美国最大的猪肉生产商史密斯菲尔德，刷新了中企赴美并购的纪录。
外界判断：这桩“小猪吃大猪”的交易，幕后肯定另有其人，即镁光灯之外的PE投资机构。
随着跨境并购的发展，PE作为资本纽带，在交易中的作用越发明显。
PE正在成为中国企业跨境并购的重要推手。
更多的PE通过协助中国企业走出去跨境并购以从中分羹。
以鼎晖、弘毅为代表的中国本土PE则正在与国际PE巨头展开竞争，更多地参与到海外并购中。
双汇并购史密斯菲尔德，仅仅是PE参与中国企业跨境并购的一个缩影。
2013年10月，高盛旗下负责PE业务的Goldman Sachs Principal Investment Area清空所持吉利汽车的股份，四年前3.05亿美元的投资共计套现6.15亿美元，投资回报率达到86%。
鼎晖投资创始人、董事长吴尚志在早前接受专访时表示，中国企业已经强大到世界级的量级，在这样的市场环境下，PE基金和被投企业合作参与国际并购是PE参与国际并购在起步阶段重要的途径。
美都控股收购美国油田需观其变中海油收购尼克森路遇拦路虎一幕仿佛要在美都控股身上重演。
公司10 月31 日晚间公告，因美国外国投资委员会对公司申报收购美国Woodbine Acquisition LLC（简称WAL）100%股权的事宜需要延长调查审批时间，此前约定的股权转让交割终止日期需延后。
经协商，双方同意将交割终止日由原定的2013 年10 月31 日延后至2013 年12 月31 日，原股权收购协议中的其他条款内容不发生改变。
美国外国投资委员会可谓中国企业赴美并购的一个难缠的对手，并购常因其延长调查审批时间而一拖再拖，企业也因此付出不少如息费之类的冤枉钱。
此次美都控股收购美国油田能否顺利实施，需观其变。
出海之路不平坦今年7 月12 日，美都控股在停牌近两个月后公告，拟以1.35 亿美元收购WAL 公司100%的股权。
此外，公司拟定增募资不超24.6 亿元，用于WAL 公司旗下Woodbine 油田产能建设项目以及补充公司流动资金。
此后的进展一直颇为顺利。
美国时间2013 年8 月15 日，公司境外全资控股公司与交易方签订了《股权收购协议》；9 月23 日晚间，公司公告称收到了浙江省商务厅转发国家商务部的批复文件，同意公司在美收购事宜。
但中国企业的出海之路往往没有那么平坦。
美都控股表示，公司聘请的美国律师收到美国外国投资委员会的书面通知，美国外国投资委员会对公司申报收购WAL 公司100%股权的事宜需要延长调查审批时间，如无特殊情况，将在2013 年11 月18 日之前完成。
受此影响，双方的股权转让交割终止日也由原定的2013 年10 月31 日延后至2013 年12 月31 日。
连线作者：暂无来源：《能源》 2013年第7期中海油为什么要改名？首先如果中海油（CNOOC）改名叫尼克森，那就说不清楚谁收购谁了，反而会让人误会中海油被尼克森吃掉了！第二，中海油与尼克森相比，在公司价值和规模方面都有优势，市场对中海油的评级要比对尼克森的评级高得多。
改名为尼克森，反而使中海油降低了自己的品牌价值。
第三，文中举的两个例子，BP和中广核（CGNPC）的改名，都是缩写的字母不变，而全称有变化，这与C NOOC改成尼克森根本不是一回事！第四，中海油是中文名，带不带国字头那是中国人的说法。
外国人看的是英文名CNOOC，哪怕改成别的字母，人家也知道中海油是中国的央企，这可不是改几个字母就能唬住老外的。
华为就不是国字头的，在海外拓展不一样受到阻碍？而且，用CNOOC作名字就与公司发展脱节了？CNOOC这名字怎么就不国际化了？（某油公司雇员）回复公司名称是品牌的脸面，所以公司名称是其品牌形象的重要一环。
因此公司名称和品牌形象对于公司同等重要。
实践证明，良好品牌往往能给人以特别印象，在同等质量下可以索取较高价格。
有些公司拥有良好的品牌甚至还可以在不同国家逆周期、反季节制造产品, 从而使成本与收益流量畅通。
经济全球化背景下，国际竞争越来越表现为品牌的竞争，现代跨国公司绝大多数都是世界知名品牌公司，尤其注重品牌战略的运用，通过品牌这种全方位的输出形态，跨国公司逐步占领了国际市场，可以毫不夸张地说，而今，品牌已是跨国公司实现全球战略目标的锐利武器，是实现资本扩张的重要手段。
对于中海油而言，无论改名与否其实并不是根本，而是需要一个完整的品牌战略，是否改名因该服从这一战略。
围观@石油观察：中国依然延续着几千年的封建等级意识，中国商业生态已是依附于权力的尊卑等级，对于央企而言同样如此，也是其身份地位的象征。
即便中海油的战略锁定为国际化，但基于这一生态，中海油哪个领导愿意让自己的“级别”降低呢？@kim92：地沟油提出改名申请，理由有四：1.这年头，有喝奶粉喝死的，有打疫苗打死的，但有吃地沟油吃死的吗？没有！2.地沟油符合绿色环保、循环利用的低碳经济理念。
中海油：“超级交易”下的全球布局作者：赵燕苹来源：《中国社会责任》2013年第01期胜败兵家事不期，跨国并购，对任何一家企业而言，都不是一件轻松的事。
高达70%的跨国并购失败率，让无数企业力不从心，折戟其中，再也不复昔日的雄风。
然而，许多企业为了有效实现资源优化配置，提高企业的核心竞争力，加速国际化步伐，依然前赴后继，义无反顾地进行着跨国并购，其中，2012年中海油以151亿美元对加拿大尼克森公司的收购不能不谓之“超级交易”。
“超级交易”，潜力可观2012年7月，中国海洋石油公司宣布中海油以151亿美元、承担尼克森公司43亿美元债务的高昂代价收购加拿大尼克森公司，这是中国企业进行的最大一宗收购案。
中海油副董事长杨华表示，“一直以来，中海油遵循着价值驱动的并购理念。
从资产的内在价值、资产组合、资产分布来看，收购尼克森，中海油获得了一个国际领先的发展平台，这对中海油的今后发展具有非常好的协同效应。
”的确，尼克森具有比较可观的增长潜力。
作为一家以常规油气、油砂和页岩气为核心业务的多元化公司，尼克森公司拥有丰富的资源量及储量、较高的勘探前景。
截止目前，尼克森的探明可采储量为10亿桶油当量左右，概算储量为20.22亿桶油当量，远景储量为56亿桶油当量。
经过初步测算，收购尼克森之后的中海油，储量至少增加30%，产量将增加20%以上。
另外，尼克森在墨西哥湾、巴西、北海布伦特等世界主要的深海油区都有油井，这对中海油参与全球油定价起着重要的作用。
除此之外，中海油副董事长杨华说，中海油成功收购尼克森之后，将可以战略性地进入海上油气富集盆地和新兴页岩气盆地，同时巩固其在加拿大油砂、墨西哥湾和尼日利亚海上地区现有地位，使中海油公司油气资源配置更趋均衡。
业内专家表示，此次中海油成功收购尼克森，实现了优势互补与叠加效应，标志着中海油完成了全球布局。
后续整合，挑战重重对中海油而言，接管尼克森公司后如何保证其正常运转、如何实现两个公司间价值观与和文化的相互融合等问题都是其在后续整合方面必须面对的挑战。
2013年《半月谈》第4期时政小测验及答案1．前不久出台的我国首部循环经济发展战略规划要求，到“十二五”末，我国主要资源产出率提高____，资源循环利用产业总产值达到1.8万亿元。
A.12% B．15% C．18%2．据朝鲜中央通讯社2月12日报道，朝鲜国防科学部门当天在朝鲜北部地下核试验场成功进行了第三次____。
A．导弹防御试验B．弹道导弹试验C.核试验3．中国政府网2月17日公布《国务院关于推进物联网有序健康发展的指导意见》，提出到2015年，突破一批核心技术，培育一批创新型____，初步形成物联网产业体系。
A．中小企业 B．龙头企业C．国有企业本期小测验答案1．B 2．C3．A2013年《半月谈》第5期小测验及答案1．中国海洋石油有限公司2月26日宣布，中海油完成收购____尼克森公司的交易。
A．加拿大 B．美国C．墨西哥2．我国第一部老龄事业发展蓝皮书指出，截至2012年底，我国老年人口数量达到1.94亿，占总人口的____%。
A．13.5B．14.3 C．15.43．国务院办公厅近日发出通知．对出售自有住房按规定应征收的个人所得税，通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的，应依法严格按转让所得的____%计征。
A．20 B．25 C．30本期小测验答案1.A 2．B 3．A2013年《半月谈》第6期时政小测验及答案1.3月15日公布的2012年版国家基本药物目录，优化了品种结构，增加了品种数量，规范了剂型规格，共计____种，比原目录增加了213种。
A，520B.470C，5702，北京时间3月7日，联合国安理会一致通过关于朝鲜第三次核试验问题的第2094号决议。
该决议要求朝不再进行核试验，放弃核武器计划，并重返____。
A，《全面禁止核试验条约》 B，六方会谈 C.《不扩散核武器条约》3，十二届全国人大一次会议3月14日上午经过表决，批准了国务院机构改革和职能转变方案。
这次改革后，除国务院办公厅外，国务院设置组成部门____个。
海外并购：中国企业势与谋活跃的身躯，矫健的脚步，大手笔下注……，还在欧美企业苦苦疗治被金融危机和债务危机侵蚀和撕裂的残疾身躯时，蛰伏已久的中国企业顺势而起并强势发力，在全球范围内掀起了一场又一场资本并购的狂澜，其亢奋之势不仅为世界经济增添了浓墨重彩的一笔，也让国际社会听到了中国经济阔步全球的铿锵声音。
丰收之年发轫于1990年代之初的中国企业海外并购在2012年中获得了持续加码的动力。
一方面，欧债危机的发酵和肆虐驱动着发达经济体中的资产价格不断走低，为中国企业制造了“抄底”的机会；另一方面，由于国内新老行业产能过剩的压力，加之经济增长放缓生态中本土投资机会与商业空间的压缩，海外投资便渐渐成为中国企业延续发展和提升技术等软硬件能力的主要途径。
中国商务部公布的数据显示，2012年中国企业通过并购和参股方式累计实现非金融类对外直接投资625.3亿美元，同比增长25%。
同时，据清科集团发布的研究报告表明，2012年我国企业海外并购共计112起，同比上涨1.8%，而来自汤姆森路透集团的数字则显示，中国对外并购在2012年总量增加了28%，因此，无论从并购规模还是并购数量来讲，中国企业均创下历史新高。
可以说2012年是中国企业海外并购的“丰收年”。
出于产业升级的需要，通过并购的捷径进入欧美发达国家市场以获取助推转型的外部要素资源尤其是技术力量成为了中国企业在海外频频“下注”的战略动力，也正是如此，欧美市场成为了中国企业海外并购的最主要阵地。
资料显示，2012年中企在整个美洲大陆交易金额为277.59亿美元，占到交易总额的63%以上，其中北美洲是吸引中国企业金额最多的区域，交易金额达251.09亿美元。
欧洲排名第二，交易金额达到83亿美元，占比17%。
这样一来，中国企业海外并购的八成交易在欧美市场完成。
与往年一样，国有企业仍然扮演着海外并购的主力阵容。
从三一重工斥资3.24亿欧元收购世界混凝土巨头德国的普茨迈斯特，到山东重工出资3.74亿欧元控股意大利最大的豪华游艇制造企业法拉蒂集团和豪掷7.38亿欧元入股欧洲第一大工业叉车制造企业德国凯傲集团，再到光明食品以7亿英镑入股了英国最大的早餐谷物品牌维他麦，直至海尔集团宣布成为新西兰电气品牌斐雪派克90%股份的持有人……，中国国有企业不仅展示出了强大的资本竞购实力，而且也显示出灵敏的市场发现和资产捕捉能量。
盘点2022年全球石油业的大事件日前，中国石化石油勘探开发讨论院战略讨论室评比出2022年全球石油业最值得瞩目的十大大事。
其中中海油收购尼克森、美加快自然气出口设施建设等都上榜。
1.YPF‘被国有化’ 资源国政策风险再受关注雷普索尔-YPF是在西班牙雷普索尔并购阿根廷YPF基础上组建而成。
2022年4月，阿根廷政府宣布将雷普索尔-YPF51％的股份收归国有。
此举虽招致西班牙政府的剧烈责备和欧美政府的普遍批判，但阿政府依旧我行我素，于5月强行实行雷普索尔-YPF国有化。
中国石化石油勘探开发讨论院战略讨论室表示，阿根廷政府强行收购行为再一次给跨国石油公司敲响警钟，那就是石油公司在资源国发觉巨大油气资源潜力时随时可能遭受政策风险，这种状况在拉丁美洲这是家常便饭。
2.东非取得油气发觉非洲现能源新格局随着2022年接连不断的油气发觉，东非（包括索马里、肯尼亚、莫桑比克、坦桑尼亚等在内的10余个国家）油气的开发潜力吸引了全球越来越多的目光，目前的东非正在引领新一轮非洲油气大开发。
2022年，东非最吸引投资者眼球的非莫桑比克海上一系列大型自然气发觉莫属。
自年初开头，埃尼、阿纳达科间续在莫桑比克东部海上获得了7个大型自然气发觉。
3月，肯尼亚宣布在西北部的图尔卡纳湖地区获得石油发觉，这是该国迄今首个石油发觉。
据统计，在肯尼亚和埃塞俄比亚边疆地区可能有至少3亿桶石油资源。
保守估量东非油气总储量达650亿桶油当量，东非大发觉将转变非洲油气版图。
3.油企调整西亚进展战略库尔德成为勘探热点2022年伊拉克库尔德地区油气招标状况发生了变化，一些大型国际石油公司和国家石油公司对该区表现出深厚爱好，并不惜为此放弃参加伊拉克其他地区招标的机会。
2022年2月，埃克森美孚正式公布库尔德地区6个区块的石油勘探方案，成为首家试水该地区的大型石油公司。
此后不久，道达尔和雪佛龙也宣布进入库尔德地区。
不仅如此，拥有俄罗斯政府大力支持的俄气也对库尔德地区表现出深厚的爱好。
人物评论范文800字_人物评论离职杨文俊：挥别蒙牛王瀛杨文俊的谢幕被定格在蒙牛乳业7月31日发布的公告上：“杨文俊因个人事业发展辞去执行董事、副主席以及战略发展委员会成员。
”这一切在意料之外，又在情理之中。
中粮入主蒙牛曾承诺“三年不参与蒙牛具体经营”。
如今期限已到，杨文俊的黯然离场宣告了蒙牛十大元老全部撤离，“牛根生时代”至此终结。
回头看蒙牛，在一个处于启蒙期的行业中生存是很困难的，难上加难的是，他所领导的企业恰恰又是较早的领跑者。
杨文俊经历了行业的爆发期，并且一手开拓了蒙牛的辉煌时代，他一手操盘蒙牛冠名“超级女声”，让蒙牛的名字家喻户晓。
同时，他也经历了三聚氰胺丑闻的信任危机。
对杨文俊来说，他所面对的不仅是行业成熟过程所经历的阵痛，更大的挑战在于，“你是否依然适合领导这样的企业?”伴随杨文俊的辞职，中粮集团对蒙牛实现了真正的全面掌控，紧随而来的是欧洲乳业巨头爱氏晨曦进驻董事会，蒙牛整合的步伐提速。
杨文俊曾说最喜欢的职业是做一名乳业工作者，也就是“卖牛奶”的。
但是，也许他忽略了，除了“卖牛奶”，行业领跑者所肩负的成本与道义远比“卖牛奶”要大得多。
红人李泽钜：新首富的大手笔李春晖7月25日，以77.53亿港元收购英国天然气供应商wales &West Utilities后，李泽钜开了一支香槟庆祝一这是他成为华人新首富后第一笔大买卖。
加上此前他对英国电网和供水网络的两笔大收购，英媒惊呼，李泽钜几乎“买下了英国”。
也难怪友邦惊诧。
收购WWU后，李泽钜将控制近三成英国天然气市场，英国四分之一人口的天然气由他们供应。
与此同时，英国约四分之一的电力分销市场以及约5％的供水市场亦是李家资产。
在李泽钜加速布局，抄底欧洲的同时，外界对这位新首富所知甚少。
较之性格张扬的弟弟李泽楷，李泽钜为人低调沉稳。
21岁就加入长江集团，曾负责分拆长江基建上市，并担任长江基建主席。
2003年被《时代》杂志评为“年度全球商界最具影响力人物”。
中海油收购尼克森案例分析2012年7月23日，中国海洋石油有限公司（简称“中海油”）发布公告称，将以现金151亿美元（约合人民币964.44亿元）收购加拿大尼克森能源公司。
这是2005年中海油180亿美元收购优尼科失败后，迄今为止中国实施的最大一桩海外能源收购交易。
发布公告当日，尼克森在纽约证券交易所股价收盘报收25.9美元/股，上涨幅度达51.82%。
目前尼克森市值约137.1亿美元，市盈率约29倍。
7月24日，中海油在香港交易所股价收盘报收14.82港元，下跌4.02%，显示市场对于高溢价收购的担忧。
一、尼克森能源公司简介尼克森石油公司是一家全球性能源公司，加拿大排名第六，上市于多伦多及纽约证券交易所。
其专注于三项发展战略：加拿大西部的油砂、页岩气及主要位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探与开发。
2011年，尼克森实现净利润6.36亿美元，期末股东权益约为64.41亿美元。
尼克森2012年第二季度的平均日产量为20.7万桶油当量。
截至2011年12月31日，尼克森拥有9亿桶油当量的证实储量及11.22亿桶油当量的概算储量。
此外，根据加拿大国家油气储量评估标准的规定，截至2011年12月31日，尼克森还拥有以加拿大油砂为主的56亿桶油当量的潜在资源量。
二、并购交易1、并购对象中海油本次收购，将在《加拿大商业公司法》下根据计划，收购尼克森公司全部的普通股及优先股。
2、交易对价中海油在公告中透露，收购尼克森的普通股和优先股总对价约为151亿美元。
根据协议，中海油将以27.50美元/股的价格以现金收购尼克森所有流通中的普通股，该价格比尼克森在纽交所交易的股票7月20日收盘价溢价61%，比7月20日止的20个交易日加权平均价溢价66%；在优先股方面，根据交易条款，如果尼克森优先股股东决议案获得通过，中海油将以26.00加元/股的现金收购价购买尼克森的全部在流通的优先股，并支付交易交割时已发生但尚未支付的股息。
3、禁止邀请及终止费用、反向终止费中海油与尼克森之间的最终协议规定，尼克森有权考虑并接受条件更加优越的收购提案，并同时应给予中海油重新报价的权利。
如果尼克森接受更高报价、尼克森的董事会撤销或修改其对于该提议交易的建议，或由于其他特定原因而导致终止了最终协议，则中海油有权获取4.25亿美元的终止费用。
同时，如果完全因未能取得中国批准，导致协议遭终止，中海油应向尼克森支付4.25亿美元。
三、并购的风险与机遇（一）并购存在的风险1、股东大会批准的风险。
中海油与尼克森签署收购协议，还需召开股东特别大会对该协议进行表决，这意味着该笔交易仍需获得尼克森三分之二的股东的许可。
2、政策审批风险。
完成该交易面临非常多的监管障碍：由于尼克森作为全球性能源公司，在加拿大及海外多地经营，并于加拿大和美国两地上市，因此该交易需要获得加拿大、美国、英国，甚至欧盟等多个国家和部门的审批。
3、资金风险。
关于收购所需资金，中海油方面表示，拟通过现有资金资源及外部融资等方式提供资金支持。
据中海油年报显示,截至2011年12月31日,中海油及其附属公司账面可动用资金(包括现金及现金等价物、定期存款等)约为480.78亿元人民币，剔除其中子公司有120亿元人民币作为贷款保证金不能动用后，实际可动用资金约为360.78亿元人民币。
此外，中海油于2012年4月26日宣布发售两笔担保票据，融资20亿美元（约合127亿元人民币）。
考虑上述因素，大致估计中海油此次收购尚存在约470亿元人民币的资金缺口。
（二）并购带来的机遇1、丰富资源储备。
截至2011年12月31日，中海油拥有约31．9亿桶油当量的净探明储量，全年平均日净产量为90．9万桶油当量，据估算中海油当前储量仅够开采9年。
尼克森拥有9亿桶油当量的证实储量及11.22亿桶油当量的概算储量，此次收购如果完成，中海油将增加30%的石油储量。
2、北海布伦特原油定价权、石油溢价收益。
布伦特原油价格作为全球交易的大多数品级原油的定价指标，对全球原油价格影响巨大。
布伦特基准原油是由四种北海原油构成的一篮子基准：布伦特(Brent)、福尔蒂斯(Forties)、奥塞贝格(Oseberg)和伊科菲斯克(Ekofisk)。
这四种原油在实物市场上单独交易，其中价格最低的品种决定一篮子的价格，从而决定布伦特基准原油的价格。
按照惯例，Forties原油价格一般都是最低的，因此其需求量左右着布伦特原油价格。
而尼克森运营的Buzzard油田恰恰是福尔蒂斯原油的最大供应方。
有分析认为：中海油的收购一旦完成，中海油将在全球石油定价体系中扮演重要角色。
除了拥有在Buzzard的权益外，考虑到北海石油供给的下滑和由于流动性下滑导致的供给端临时性冲击对布伦特市场的影响力越来越大，中海油通过此次收购获得的供给端的关键市场信息才是更有价值；同时，在北海油田产量下滑的情况下，油价上涨带来的收益更大。
中海油购尼克森遭内幕交易拖累美借机刁难2012年08月01日08:22昨日，根据国外媒体报道，中国海洋石油有限公司（00883.HK，下称中海油）拟收购加拿大油气生产商尼克森（Nexen）一事已遭到美国多位议员刁难。
有议员称，美国政府应该阻止中海油收购尼克森旗下的美国资产，除非合并后公司同意支付全部的海上石油产地使用费，或者是剥离这些资产。
新快报记者就此事向中海油发去采访函，直到截稿时还未有回复。
正略钧策管理咨询顾问连昱昨日在接受记者采访时表示：“中海油收购尼克森本来就需要过‘三关’，审批时间大概需要九个月，但现在遭遇这次危机，根据外媒的一些评论，这很有可能仅仅只是中海油被刁难的开始。
”美借内幕交易刁难？7月23日，中海油与Nexen签署正式协议。
根据协议，中海油将以151亿美元收购Nexen。
据了解，这是我国迄今最大的一笔海外能源收购案例，业内纷纷看好该收购。
中海油将通过此次收购获得加拿大西部、英国北海、墨西哥湾和尼日利亚海上油气储备的所有权。
据公开资料显示，2011年，Nexen的日产量约为20.7万桶油，预计今年该公司约70%的产量将来自海上油田。
业内分析认为，此次交易将对中国海洋石油的海上油田构成良好补充。
不过，7月27日，美国证券交易委员会（SEC)发表一份声明，指控香港WellAdvantage公司和其他一些新加坡账户利用中海油海外并购的内部信息在纽约股市非法获利超过1300万美元，现已紧急冻结这些账户的资产。
而涉嫌此次内幕交易的是身兼熔盛重工及恒盛地产创办人及主席的张志熔。
SEC更特别指出熔盛重工与中海油在造船项目上有战略合作关系。
据公开资料显示，2010年，熔盛重工与中海油签订战略合作协议，熔盛重工获得了“海洋石油201”的订单，而熔盛重工港股上市时，中海油曾认购4000万美元成为基础投资者。
事发后，熔盛重工公告指张志熔于公司内未有任何执行职位。
根据SEC的公告显示，张志熔在这起案件中没有被列为被告，但是这份公告中多次提到他的名字，却没有明确地说张志熔就是操纵内幕交易的人。
对SEC的指控，中海油在接受媒体采访时表示，公司正编写监管文件，并将与监督该交易的政府合作。
连昱分析认为，尽管此次被调查的内幕交易与中海油无关，但很有可能会成为一些美国议员的“筹码”，藉此推翻交易。
他表示，熔盛重工与中海油曾有过合作，虽然不至于影响到收购Nex-en的正常法律程序，却很有可能会引起美国许多反对的声音。
同样的事情也曾发生在2005年，彼时，中海油曾试图收购美国油企优尼科（Unocal），最后在一片政治反对声音中取消该交易。
一位业内人士告诉记者，根据美国相关法律，美国政府要审查外资对美国敏感资产的投资，并且美国政府还有权阻止交易。
不确定性因素仍多业内人士称，在SEC没有调查清楚之前，或许不会准许Nexen从纽交所退市，SEC对这起案件的调查也应该不会在短短数个月内结束，“这就意味着中海油收购Nexen的时间可能会被延期”。
实际上，中海油若想成功收购Nexen仍需迈过多重障碍：中海油需获得美国和加拿大相关政府部门的审批同意、得到Nexen股东三分之二以上表决通过、拿到美国证券当局同意尼克森在纽交所退市的“路条”。
此次收购案将迫使加拿大当局必须权衡，安全担忧是否会压过引入外资进入加拿大能源资源的意愿。
连昱认为，这很有可能上升到欧盟审批的高度，并且，美国政府也将评估中国收购Nexen在墨西哥湾的资产是否会带来国家安全问题。
据了解，Nexen资产横跨多国，须经加拿大、美国、英国多国政府批准才能够真正完成交易。
目前来看，审批时间长，过程繁琐，中间会否再出现其他问题使得审核无法通过均为未知数，该项收购困难重重。
此外，连昱还分析认为，除去美议员借内幕交易刁难中海油外，中海油收购Nexen还将面临资金问题。
此次中海油将以每股27.50美元的价格斥资151亿美元现金收购尼克森普通股，比此前20个交易日成交加权平均价溢价66%。
而Nexen 本身背负了30亿美元的债务，连昱告诉记者：“我们估计此次中海油收购Nexen 至少需要182亿美元的资金。
”而今年初，中海油持有150亿美元现金。
此前，国外媒体报道称，中海油很可能从母公司中国海洋石油总公司或国有中资银行寻求短期融资，之后再替换成长期债券和贷款等长期工具。
据悉，Nexen将在9月21日或之前召开股东大会表决这项收购，中海油此前预计，该交易在2012年第四季度完成。
熔盛重工与中海油商业往来时间项目合作内容2008年 9 月 "海洋石油 201"深水铺管起重船熔盛重工承接制造2010年熔盛重工赴港上市中海油投资3.12 亿元链接中海油收购案牵出内幕交易7个交易日获利1300万美元●7月27日SEC递交起诉文件，指控张志熔所控股的WellAdvantage Limited 和其他几位交易商等三类被告，在中海油提出收购Nexen前，通过内幕交易获利逾1300万美元。
●7月19日即中海油公告前两个交易日，WellAdvantage 通过瑞银和花旗的账户买入83.1033万股Nexen的股份，价值约1430万美元。
19日之前，该公司从未通过花旗的账户买卖Nexen股份，自2012年1月，该账户就没有进行过买卖；该公司在瑞银的账户自今年1月也没有买卖过Nexen股份。
●7月26日该公司开始对所有Nexen股份进行平仓。
根据当时Nexen的收盘价，WellAdvantage的未实现收益大约为720万美元。
其他匿名投资者账户中，2012年7月12日至20日，一个或多个匿名投资者通过辉立证券位于新加坡的账户，买入了Nex-en的59.799万股份，价值约1000万美元。
该账户自2010年8月以来只交易过极少Nexen股份。
●7月23日并购消息公布后数小时，该账户（匿名投资者）开始出售Nexen 股份。
