2019中级财务管理92讲第48讲持有现金的动机、目标现金余额的确定(1)

【手写板】预付年金现值P预=A+A（1+i）-1+A（1+i）-2+……+A（1+i）-(n-1)=（1+i）[A（1+i）-1+A（1+i）-2+……+A（1+i）-n]=（1+i）×P普=（1+i）×A×（P/A，i，n）= A×[（1+i）×（P/A，i，n）]【手写板】递延年金现值方法1：A×（P/A，i，n-3）×（P/F，i，3）方法2：A×（P/A，i，n）-A×（P/A，i，3）= A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，3）] 【手写板】永续年金现值lim（n→∞）A×[1-（1+i）-n]/i =A/i【教材例题2-7】DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：方案1：2017年12月10日付款10万，从2019年开始，每年12月10日付款28万元，连续支付5次；方案2：2017年12月10日付款5万，从2018年开始，每年12月10日付款25万元，连续支付6次；方案3：2017年12月10日付款10万元，从2018年开始，6月10 日和12月10日付款，每次支付15万元，连续支付8次。

假设DL公司的投资收益率为10%，DL公司应该选择哪个方案？【手写板】方案1：总现值=10+28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=10+28×[（P/A，10%，6）-（P/F，10%，1）]=106.49（万元）方案2：总现值=5+25×（P/A，10%，6）=113.88（万元）方案3：总现值=10+15×（P/A，5%，8）=106.95（万元）【手写板】年金终值①F普=A×（F/A，i，n）②F预=（1+i）×F普=A×[（1+i）×（F/A，i，n）]③F递延：与递延期无关④永续年金无终值讨论：①P普=A×（P/A，i，n）逆运算：年资本回收额A=P普/（P/A，i，n）②F普=A×（F/A，i，n）逆运算：年偿债基金A=F普/（F/A，i，n）项目公式系数符号系数名称年偿债基金A=F×{i/[（1+i）n-1]} i/[（1+i）n-1]=（A/F,i,n）普通年金现值P=A×{[1-（1+i）-n]/i} [1-（1+i）-n]/i=（P/A,i,n）普通年金现值系数年资本回收额A=P×{i/[1-（1+i）-n]} i/[1-（1+i）-n]=（A/P,i,n）预付年金与普通年金的联系预付年金现值=（1+i）×普通年金的现值预付年金终值=（1+i）×普通年金的终值预付年金现值系数=（1+i）×普通年金的现值系数预付年金终值系数=（1+i）×普通年金的终值系数递延年金的现值计算递延年金现值=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] =A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）m：递延期n：年金期互为倒数关系的系数复利终值系数与复利现值系数☆经典题解【例题·判断题】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次性偿还连本带息130万元，则这笔借款的实际年利率小于10%。

第七节特殊交易在合并财务报表中的会计处理【考点】特殊交易在合并财务报表中的会计处理（★★）（一）追加投资的会计处理1.母公司购买子公司少数股东股权【总原则】权益性交易：商誉不变购买少数股权日，编制的抵销分录：借：按购买日公允价值持续计算的子公司所有者权益1200商誉200贷：长期股权投资（900+200×70%+130-10）1160少数股东权益（1200×20%）240母公司购买子公司少数股东拥有的子公司股权的，在合并财务报表中，因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的可辨认净资产份额之间的差额，应当调整母公司个别报表中的资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

【例题】2×12年12月26日，甲公司以7000万元取得A公司60%的股权，能够对A公司实施控制，形成非同一控制下的企业合并。

2×12年12月26日，甲公司在取得A公司60%股权时，A公司可辨认净资产公允价值为9000万元。

【答案】（1）个别财务报表借：长期股权投资7000贷：银行存款7000（2）合并财务报表借：购买日A公司所有者权益公允价值9000商誉1600贷：长期股权投资7000少数股东权益（9000×40%）3600【例题】2×13年12月23日，甲公司又以公允价值为2000万元、原账面价值为1600万元的固定资产作为对价，自A公司的少数股东取得A公司15%的股权。

本例中甲公司与A公司的少数股东在交易前不存在任何关联方关系（不考虑所得税等影响）。

2×13年12月23日，A公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值为10000万元。

【答案】（1）个别财务报表甲公司作为对价的固定资产的公允价值（2000万元）与账面价值（1600万元）的差异（400万元），应计入甲公司利润表中的资产处置收益。

（二）营业期营业阶段是投资项目的主要阶段，该阶段既有现金流入量，也有现金流出量。

现金流入量主要是营运各年营业收入，现金流出量主要是营运各年的营运成本（付现的营业成本）。

另外，对于在营业期内的某一年发生的大修理支出来说，如果会计处理在本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。

对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。

在正常营业阶段，由于营运各年的营业收入和营运成本数额比较稳定，如不考虑所得税因素营业阶段各年现金流量一般为：营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本=营业利润+非付现成本式中，非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用。

其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建费摊销费用等。

所得税是投资项目的现金支出，即现金流出量。

考虑所得税对投资项目现金流量的影响，投资项目正常营运阶段所获得的营业现金流量，可按下列公式进行测算：营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税（直接法）=税后营业利润+非付现成本（间接法）=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率（分算法）【手写板】（由直接法推导间接法）NCF t=营业收入-付现成本-所得税=营业收入-（营业成本-折旧与摊销）-所得税=营业收入-营业成本+折旧与摊销-所得税=税前营业利润+折旧与摊销-税前营业利润所得税税率=税后营业利润+折旧与摊销（由间接法推导分算法）=税前营业利润（1-所得税税率）+折旧与摊销=（收入-付现成本-折旧与摊销）（1-所得税税率）+折旧与摊销=收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）+折旧与摊销所得税税率（三）终结期终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入和垫支营运资金的收回。

【考点八】存货管理（熟练掌握）☆考点精讲项目要点阐释存货管理的目标存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。

具体包括以下几个方面：（1）保证生产正常进行；（2）有利于销售；（3）便于维持均衡生产，降低产品成本；（4）降低存货取得成本；（5）防止意外事件的发生。

存货的持有成本与持有存货有关的成本，包括以下三种：（1）取得成本。

取得成本指为取得某种存货而支出的成本，分为订货成本和购置成本。

其中，订货成本分为订货固定成本和订货变动成本。

（2）储存成本。

储存成本指为保持存货而发生的成本，分为储存固定成本和储存变动成本。

（3）缺货成本。

缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失确定经济订货批量EOQ=最小存货成本TC（Q）=式中：TC（Q）——与订货批量有关的每期存货的总成本；D——每期对存货的总需求；Q——每次订货批量；K——每次订货费用；——每期单位变动储存成本。

经济订货基本模型的扩展为确保存货用完时订货刚好到达，表示每日平均需用量。

（2）存货陆续供应和使用模型假设每批订货数为Q，每日送货量为p：①送货期=②最高存量=（P-d）×③送货期内平均库存量=P-d）×④EOQ=⑤TC（）=【手写板】基本模型：TC(Q)=变动性订货成本+变动性储存成本=K×+×（1）=（2）N=（3）T*=（4）×U（5）TC（）=【例题】假设某企业每年所需的原材料为80000千克，单位成本为15元/千克。

每次订货的变动成本为20元，单位变动储存成本为0.8元/千克。

一年按360天计算。

则：经济订货批量==2000（千克）每年最佳订货次数=80000/2000=40（次）最佳订货周期=360/40=9（天）经济订货量平均占用资金=2000/2×15=15000（元）与经济订货批量相关的存货总成本==1600（元）在经济订货批量下，变动订货成本=40×20=800（元）变动储存成本=2000/2×0.8=800（元）【例题】某零件年需用量（D）为3600件，每日送货量（p）为30件，每日耗用量（d）为10件，单价（U）为10元，一次订货成本（生产准备成本）（K）为25元，单位储存变动成本（K c）为2元。