货币供给模型

货币银行学

一、名词解释

1、 信用中介职能：指商业银行通过其所具有的规模经济和信息优势，能够有解决经济金融生活中信息不对称导致的逆向选择和道德风险。

2、 货币供给：是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。货币供给首先是一个经济过程，即银行系统向经济中注入货币的过程。其次在一定时点上会形成一定的货币数量，称为货币供给量。

3、 货币需求：是指人们以货币形式持有财富。在适当的资产组合中，人们愿意持有的货币的数量就是货币需求量。

货币需求可分为个人的货币需求与整个经济的货币需求。

4、 货币乘数：指一定量的基础货币发挥作用的倍数。货币乘数模型：m=Mⁿ/B

5、 原始存款：客户以现金存入银行形成的存款。银行在经营活动中，只需保留一小部分现金作为付现准备，可以将大部分现金用于放款。客户在取得银行贷款后，一般并不立即提取现金，而是转入其在银行的活期存款账户，这时银行一方面增加了放款，一方面增加了活期存款。

6、 派生存款：是银行用转账方式发放贷款、贴现和投资时创造的存款。在信用制度发达的国家，银行的大部分存款都是通过这种营业活动创造出来的。可见。原始存款是派生存款创造的基础，而派生存款是信用扩张的条件。

7、 货币政策：也就是金融政策，它是中央银行为实现宏观经济调控目标而采用各种方式调节货币供应量，进而影响宏观经济的各种方针和措施的总称。货币政策的内容广泛，通常包括：政策目标、实现目标所运用的政策工具、检测和控制目标实现的各种操作指标和中间目标、政策传导机制和政策效果等基本内容。

8、 货币政策的传导：指货币当局从运用一定的货币政策工具到达到其预期的最终目标所经过的途径或具体的过程、目标。

9、 货币政策的中介目标：中央银行通过观测和控制它所能控制的一些具体的指标来影响实际的经济活动，才能间接地达到其最终目标。这些能被中央银行所直接控制和观测的指标，就是我们通常所说的货币政策的中介目标或中间目标。中介目标位于货币政策工具和最终目标之间，其包括近期中介目标（也称操作目标）和远期中介目标（也称中间目标）。

第六章 货币理论

第一节 货币需求

一、货币需求的含义

货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。对于货币需求含义的理解，我们还需把握以下几点：

(1)货币需求是一个存量的概念。它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。

(2)货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其财产。二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。 (3)现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。

(4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。

二、货币需求理论

1. 交易方程式（费雪方程）——即

MV=PQ

在公式中，P的值取决于M、V、Q三个变量的相互作用 ，M是由模型以外的因素决定的；V由于制定因素在短期不变，可视为常数；Q对产出水平常常保持固定的比例，也大体上不变，因此 ，P的值特别取决于M数量的变化 。

南开经济研究　ＮＡＮＫＡＩ　ＥＣｏＮｏＭＩＣ　ＳＴＵＤＩＥＳ　２０１０年　ＮＯ．６　第６期　２０１０　

我国前瞻性货币供给规则与宏观经济的稳定　

性——拓展的ＭＩＵ模型与中国经验　

马君潞郭廓　

摘要：国内研究货币规则的文献大多依据“损失函数最小化”标准获得货币政策　

工具的决策准则，而鲜有从一般均衡模型不动点性质的角度评析我国货币政策规则的文　

章。本文将一个适用干我国转型时期的货币量规则引入一般均衡的ＭＩＵ模型，拓展了传　

统的固定货币增长率的货币经济学模型。文章发现：消费者微观偏好和央行货币政策参数　

会对宏观经济系统的稳定性产生影响。数据分析显示：我国经济系统获致的不动点为鞍　

点，即存在一条稳定的轨迹使经济系统收敛于均衡状态。文章建议，货币政策部门密切关　注居民微观行为演进和央行货币规则微调对经济系统动态特性产生的影响。　

关键词：前瞻性货币供给规则；宏观经济稳定性；消费者行为　

一、引　言　

货币政策规则问题是我国学术界和政策部门均予以密切关注的热点命题之一。根　

据卞志村和毛泽盛（２００５）的归纳，用于分析最优货币政策规则的模型可以划分为：短　

期视界的随机Ｉｓ—ＬＭ模型，中期视界的用于分析工具规则和目标规则的诸多模型，以　

及长期视界的带有货币的经济增长模型。当前，我国学者的研究主要集中于中期视　

角　。在方法论上，中期视界货币政策研究通常以“社会福利最大化”作为出发点和衡　

量政策的标尺，例如新凯恩斯学派在货币政策分析领域的代表人物Ｒｏｔｅｍｂｅｒｇ、　

Ｗｏｏｄｆｏｒｄ和Ｓｖｅｎｓｓｏｎ等人就明确界定了社会福利标准（见：Ｒｏｔｅｍｂｅｒｇ和Ｗｏｏｄｆｏｒｄ，　

１９９７，以及Ｗｏｏｄｆｏｒｄ，１９９９），并且指出从二阶近似角度，货币政策所追求的“熨平经　

马君潞、郭廓，南开大学经济学院金融学系（邮编：３０００７１），Ｅ—ｍａｉｌ：ｋｅａ　＠１６３　ｃｏｍ．。本研究为围家　自然科学资金项目；　“中国经济转型时期的财税金融改革：政策诊断与绩效评估”（项目编号：７０６５０００１）　和教育部重点研究基地重大项目（项目编号：２００９ＪＪＤ７９００２７）的阶段性成果。作者感谢南开大学刘澜飚教　授、范小云教授的建议。文责自负。本文入选《第十届中国青年经济学者论坛》和《第七届中国金融学年　会》的交流论文。　①谢平和刘斌（２００４）从一致性、最优性、前瞻性、稳健性和操作性等方面，考察了不同货币政策规则的选择　和设计。刘斌（２００３）以混合型模型作为我国货币政策规则的基本分析框架，以社会福利最大化（用损失函　数最小化近似）为基准，运用我国实际数据随机模拟，结果表明：最优的Ｔａｙｌｏｒ规则能够很好地近似完全承诺　的最优货币政策规则。卞志村和管征（２００５）采用前瞻性模型，以央行损失函数为评价标准，证明混合名义收　入目标与严格的通货膨胀目标是无差异的，据此建议央行遵循既重视产出因素又重视通货膨胀因素的混合名　义收入目标。　

金融理论与实务-货币供给与货币需求(二)

(总分：100.00，做题时间：90分钟)

一、{{B}}名词解释题{{/B}}(总题数：13，分数：39.00)

1.交易方程式

（分数：3.00）

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正确答案：(美国耶鲁大学经济学家欧文·费雪在1911年提出了交易方程式：MV=PT，其含义是流通中的通货存量(M)乘以货币流通速度(V)等于物价水平(P)乘以交易总量(T)。)

解析：

2.剑桥方程式

（分数：3.00）

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正确答案：(开创微观货币需求分析先河的经济学家是英国剑桥大学的经济学教授阿尔弗雷德·马歇尔和其学生庇古。20世纪20年代，他们创立了“现金余额说”，并用数学方程式的形式予以解释，故又被称为“剑桥方程式”。)

解析：

3.流动性陷阱

（分数：3.00）

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正确答案：(流动性陷阱是指这样一种现象：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来。)

解析：

4.基础货币

（分数：3.00）

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