高管薪酬对盈余管理影响

作者： 陈威[1];王晓宁[2];周静[2]作者机构： [1]重庆理工大学MBA教育中心,重庆400054;[2]重庆理工大学会计学院,重庆400054出版物刊名： 重庆理工大学学报：社会科学版页码： 50-56页年卷期： 2017年 第6期主题词： 真实盈余管理;内部控制质量;高管薪酬;审计费用;产权性质;机构投资者持股

摘要：真实盈余管理作为近年来企业利润操纵的主要方式，对我国经济的健康发展产生了巨大影响。基于2012-2014年我国沪深A股数据，全面分析企业真实盈余管理行为的影响因素。结果表明：内部控制质量、高管薪酬、审计费用、产权性质、机构投资者持股会影响企业的真实盈余管理行为，提高内部控制质量、高管薪酬、审计费用、机构投资者持股可以有效降低企

业真实盈余管理行为，相比于非国有企业，国有企业的真实盈余管理较高。Research On the Influencing Factors of RealEarnings Management

盈余管理的原因与对策

在商业运作中，盈余管理是一种常见的现象。盈余管理是指企业通过各种手段来调整其财务报表，以达到一定的目的，如增加利润、提高股价等。虽然盈余管理在一定程度上可以带来一些好处，但过度的盈余管理可能会导致信息不对称，损害投资者利益，甚至对整个市场造成不良影响。因此，了解盈余管理的原因和对策是非常重要的。

一、盈余管理的原因

1. 经济压力：企业面临着日益激烈的市场竞争和经济下行压力，为了满足股东和投资者的期望，企业可能会选择通过盈余管理来提高利润水平，以维持企业的竞争力和市场地位。

2. 股价操纵：股价是衡量企业价值的重要指标之一，企业可能会通过盈余管理来影响股价的波动，吸引更多的投资者和资金。

3. 税务筹划：税务筹划是企业合法的财务管理手段，企业可能会通过盈余管理来调整利润分配，以减少税务负担，提高企业的经济效益。

4. 奖励机制：企业的高层管理人员通常会根据企业的盈利情况来确定自己的薪酬和奖金，为了获得更高的报酬，他们可能会倾向于进行盈余管理，以提高企业的盈利水平。

二、盈余管理的对策

1. 加强监管：加强对企业财务报表的监管力度，建立完善的财务审计制度，提高审计的独立性和专业性，减少盈余管理的空间和机会。

2. 提高信息披露透明度：企业应主动公开其财务信息，提高信息披露的透明度，减少信息不对称的情况，增加投资者的信任和对企业的了解。 3. 增强企业治理意识：加强企业内部治理，建立健全的内部控制机制，规范企业的财务管理行为，减少盈余管理的发生。

4. 完善激励机制：企业应建立科学合理的激励机制，使高层管理人员的薪酬与企业的长期发展和股东利益相挂钩，降低他们进行盈余管理的动机。

5. 强化投资者教育：加强对投资者的教育和培训，提高他们对财务报表的理解和分析能力，增强投资者的风险意识和判断能力，减少盈余管理对投资者的影响。

总之，盈余管理是一种常见的现象，企业为了达到一定的目的可能会进行盈余管理。然而，过度的盈余管理可能会对企业和市场产生不利影响。因此，加强监管、提高信息披露透明度、增强企业治理意识、完善激励机制和强化投资者教育等对策是减少盈余管理的有效途径。只有通过合理的制度和措施，才能有效地防范和减少盈余管理的风险，维护市场的公平和稳定。

经济研究　有关股权激励与盈余管理关系的分析　张宇璐　西南财经大学会计学院四川成都６ｌ１１３０　【摘要】拳文以盈余管理为出发点，通过总结检验，针对关于股票薪酬和股票所有权的管理层股权激励政策与盈余管理国内外研究文献进行了综舍的回顾与评述。我　们发现．管理层薪酬与股权激励计划相关度高的管理层更倾向于在未来出售股票．因此更乐于操纵盈余，以便提高股价。本研究的贡献在于系统地总结我国上市公司实施股权　激励方案后对于，厶＼司盈余的影响，为监管层的进一步监管和上市公司推出更加完善的股权激励方案提供参考。　【关键词】盈余管理股权激励股价操纵　一、引言　盈余管理是当前实证会计研究的重要领域之一。对长期激励机制　引起的盈余管理动机是我国盈余管理研究的热点问题。企业在代理　契约执行过程中股东作为委托人与代理人管理层之间存在利益冲突，　委托人在无法了解代理人努力程度的情况下，为了澈励代理人竭尽全　力地作出努力。会根据企业会计报告中的盈余数据，与管理人员签订报　酬计划契约，这就驱使管理人员通过控制掌握财务报告中的盈余数字，　使其向有利于自己的方向发展。盈余管理行为应运而生。从证券市场　披露出来的众多财务造假案、巨额财务舞弊丑闻．反映出盈余管理是　一个世界性的重要的理论问题和实践问题。　．　我国上市公司的股权激励制度推行得较晚。在２００６￣以前，我国上　市公司在股权激励的实践方面也有诸多尝试。但是建设进程相对缓　慢。原因是，我国原《公司法》禁止公司回购本公司股票（回购注销　的除外）及禁止高管转让其所持有的本公司的股票。这些规定极大地　约束了股权激励制度的发展。但随着股权分置这个重大的制度性变　革．资本市场目渐完善．上市公司治理结构也日益规范。２００５年１２月３１　臼。证监会颁布＜上市公司股权澈励管理办法（试行）》，为上市公司　股权激励制度的设计提供了政策指引。在这样的背景下，许多上市公　司在股改对价方案中顺势推出股权激励计划，也有不少上市公司单独　推出了股权激励计划。此后，国务院国资委和财政部分别于２００６年１月　２７日￣｛］２００６年９月３０曰颁布了《国有控股上市公司（境外）实施股权　澈励试行办法》、（国有控股上市公司（境内）实施股权澈励试行　办法＞。对国有上市公司建立股权激励制度做出进一步的制度规定。　股权分置之后，股权激励制度得到了较快的发展，一些优秀的公司　制定出了合理的股权激励方案，促进了业绩的增长。提升了股东的价　值。但上市公司推出的股权激励方案也存在不少漏洞。对某些公司而　言．股权澈励制度被设计成变相的利益输送渠道，这些上市公司推出股　权激励的真正目的不是激励高管，而是为高管谋福利股权激励的规模　占被授予高管的薪酬比例过高。促使高管有动机操纵行权收益被激励　的高管操纵激励有效期内的股价，以获得更高的股权激励收益。这些　股权激励制度的推行，使上市公司大股东与高管人员更加关注公司的　股票价格，从而可能出现为了影响股票价格而大规模进行盈余管理的　行为。　二、文献回顾　盈余管理—直是会计研究中核心问题。Ｓｃｈｉｐｐｅｒ（１　９８９）￣盈余管　理定义为“意图为管理者或股东获得某些私人利益而对外部报告进　行有目的的干涉。“研究管理层对会计报告的操纵及其动机，不仅可　以让研究者更了解企业盈余报告行为，而且可以为会计准则制定者提　高依据。实证会计理论（Ｗａｔｔｓ　ａｎｄ　Ｚｉｍｍｅｒｍａｎ。１　９８６）认为，出于报　酬契约、债务契约和政治方面的考虑经理层会通过会计方法选择影　响公司的会计报告。后人基于该理论，延续并发展了盈余管理方面的　研究。由此可见基于前人的研究，进行盈余管理的动机之一。可能是为　了达到特定的阀值（盈余０点，盈余变化０点以及分析师预测）。　Ｂｕｒｇｓｔａｈｌｅｒ　ａｎｄ　Ｄｉｃｈｅｒ（１　９９７）通过检验盈余分布的平滑性考察　是否存在为避免盈余下降和亏损的盈余管理。为盈余变化和盈利水平　的０阀值点处的操纵行为提供了证据发现上市公司主要通过操纵经营　‘性现金流量和营运资本的变化达到避免亏损和避免业绩下降的目的，　并对产生该现象的动机提供了利益相关者交易成本理论和前景理论　两种解释。　可以看出，盈余管理已经从原先的验证驱动力和建立验证方法转　换到在新情况、新环境下对盈余管理的新特征（张然、陆正飞、叶　康涛，２００７）、经理们盈余管理的新动机（代冰彬、陆正飞、张然，　２００７）以及对盈余管理的替代变量，如非预期应计项目的阀值点显著　性等更细致八微的探讨。　针对我国实际，从外部的制度安排来看，资本市场的不完善导致非　理Ｉ生波动，会使股权激励的收益不完全与高管的努力及业绩的提高相　匹配．从客观上削弱了股权激励促使高管通过提高业绩而提高股价的　作用。从内部公司治理安排来看，有些上市公司的高管层权力过大，影　响董事会对股权激励方案的制定，导致行权规模、激励对象、激励条　件、激励有效期限等变量设置的激励效果不足，使股权激励成为公司　实施机会主义行为的载体．产生非激励目的的股权激励方案，因此。我国　的股权激励是起到激励作用。还是增强了进行盈余管理的动机尚需要　实证检验。　三、总结和讨论　本文综述了基于代理理论的股利政策的研究成果。总结起来。实　证结果表明僧理层持股比例越高。上市公司盈余管理程度越高。管理　层股权激励．作为一项有效的长期激励机制．是我国管理层薪酬制度改　革选择的一条捷径。通过实施股权激励提高管理层的持股比例，对于　完善公司内部治理，也是非常重要可行的一项制度安排。针对我国上　市公司管理层股权激励动因产生的盈余管理问题应完善管理层激励　制度、完善会计准则、加强上市公司治理结构建设，以减少盈余管理　行为。　参考文献　［Ｉ］Ｚａｒｏｗｉｎ．Ｄｏｅｓ　Ｉｎｃｏｍｅ　Ｓｍｏｏｔｈｉｎｇ　Ｍａｋｅ　Ｓｔｏｃｋ　Ｐｒｉｃｅｓ　Ｍｏｒｅ　ｌｎｆｏｒｍａｔｉｖｅＮｅｗＹｏｒｋＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｔｅｒｎＳｃｈｏｏｌｏｆＢｕｓｉｎｅｓｓ，ＷｏｒｋｉｎｇＰａｐｅｒ，　２００２．　［２］Ｋｏｔｈａｒｉ，ｓ．ａｎｄＪ．Ｚｉｍｍｅｒｍａｎ．Ｐｒｉｃｅ　ａｎｄＲｅｔｕｒｎＭｏｄｅｌｓ，　ＪｏｕｒｎａｌｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　ａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９９５．　【３】赵息，石延利。张志勇．管理层股权激励引发盈余管理的实证研　究Ⅱ】．西安％－７－科技大学学报（社会科学版），２００８，（Ｏ３）．　【４】上市公司股权激励规范意见（试行），２００６　［５］赵息、石廷利、张志勇．管理层股权激励｛ｌ发盈余管理的实证　研究．西安电子科技大学学报（社会科学版）０］，２００８．３：３－２８．　［６］沈艺峰、昊世农：《中国证券市场过度反应了吗》，《经济研　究》１９９９年第２期。　『７１曹雨．管理层薪酬、股权激励与上市公司盈余管理研究．大连理　工大学硕士学位论文『Ｄ１。２００７　【８】夏立军．国外盈余管理计量方法述评．外国经济与管理【Ｊ］，　２００２（ｔ０）：３５—４０．　［９］王永宏、赵学军：《中国股市“惯性策略”和“反转策略”　的实证分析》，《经济研究》２００１年第６期．　２０１　１．１

２０１４年第１０期·总第２４４期

【金融市场】

商业银行盈余管理的

影响因素及治理措施

李　欢

（哈尔滨商业大学会计学院，黑龙江哈尔滨１５００２８）

［摘　要］近年来，我国商业银行发展迅猛，盈利水平逐渐提升，为执行央行相关政策，同时满足商业银行自身未来发展的需要，与其他盈利组织一样，商业银行要进行适度的盈余管理。分析研究商业银行盈余管理的动机、手段和影响因素等，提出商业银行内部要规范治理结构，提高管理层的素质和财务报告的透明度；外部要完善金融会计准则，加强监管等治理措施控制商业银行盈余管理行为。［关键词］商业银行；盈余管理；影响因素［中图分类号］Ｆ８３２３ ［文献标识码］Ａ ［文章编号］２０９５－３２８３（２０１４）１０－０１１３－０３

［作者简介］李欢（１９７４－），男，黑龙江哈尔滨人，硕士研究生，研究方向：财务管理理论与方法。 一、商业银行盈余管理的特点

商业银行与一般商业企业相比，在经营管理方面有

自身特点，如监管严格、资产负债率高、交易不透明等。

从资本市场动机、契约动机、政治成本动机的角度分析商

业银行盈余管理动机更具代表性。

（一）盈余管理动机的独特性

商业银行特殊的地位决定其在国民经济发展中要受

到严格的监督与管理，监管机构往往设置较高的标准，如

设置存款准备金率、存贷比率、资本充足率、呆账准备率

等硬性指标。所以商业银行规避监管动机更加强烈。

商业银行经营成功的关键在于信用，若信用出现问

题，可能会引起挤兑现象，严重影响商业银行自身的生存

与发展，同时商业银行的资产负债率往往比较高，随之发

挥的财务杠杆效应也比较高，易造成盈余大幅波动。所

以商业银行会更加重视盈余的维稳。

（二）盈余管理的手段不同

商业银行所经营的业务，包括存贷业务、咨询业务、

代理业务、投资业务等，是以货币为经营计量工具，遵循

独立的企业会计准则《金融企业会计准则》，这也是区别

一般企业的不同之处。正是由于经营业务的不同，致使

盈余管理手段不同于一般商业企业，而商业银行的盈余