契约型基金的基本概念

契约型基金的基本概念

契约型基金主要具备以下优势：

1.募集范围广泛：

根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设

立的，投资者人数上限仅为50人。因此，契约型基金的募集范围比

其他两种形式的基金募集范围更广泛，募集难度也大大降低。

2.专业化管理，低成本运作：

契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采

用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不

再另行支付。

3.决策效率高：

在契约框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，信托财产由管理

公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的决策权一般在管理

人层面，决策效率高。

4.免于双重征税：

由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。

5.退出机制灵活，流动性强：

6.资金安全性高：

在三种组织形式中，契约型基金具有最高的资金安全性，契约架构中可设定委托人、受托人和托管人三方分离的制度安排。受托人

可以发出指令对资金加以运用，但必须符合契约文件的约定，否则

托管人有权拒绝对资金的任何调动。另一方面，没有受托人的专门

指令，托管人无权动用资金。除此之外，还可以设置监察人对私募

基金的管理运用进行监督和制约，这是保障资金安全的又一重要制

度安排。而公司制和有限合伙制基金在制度要求上没有托管人这一

保障环节，更多的要依靠监事会或有限合伙人对管理人的监督，具

有潜在的管理人携款潜逃的风险。

目前全国的66家信托公司中，有31家信托公司备案成为私募基金管理人。可以预见，今后信托公司或以私募产品来替代信托产品

来满足投资者的需求。而作为私募产品之一的契约型基金无疑会有

更大的发展空间。

投资好处：

(3)减少风险──透过分散投资、扩大投资途径，持仓风险可以

大为减少，因为基金的投资组合很少会出现“全军尽墨”的情况。

(4)减省手续费和时间──由于基金投资组合庞大，投资者间接

减轻分散投资应缴的手续费。同时，基金经理亦可代办转名过户、

收息等繁复手续。

(5)套现能力强──透过基金经理维持第二市场的活跃性，投资

者可按个人需要，随时按报价出售全部或部分单位投资，套取现金。

基金比较：

法律依据

法人资格

契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。

投资地位

公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款：契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。

经营依据

契约型基金凭借基金契约经营基金财产;公司型基金则依据公司章程来经营。

公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性;契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。