工程经济学第六章不确定性(与风险)

19
经济管理学院
谢永平
西安电子科技大学
一、敏感性分析的概念
所谓敏感性分析，是通过测定一个或多个不确定因素的 变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的 变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不 利变化时投资方案的承受能力作出判断。 敏感性分析为项目管理抓主要矛盾提供依据 。 敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 单因素敏感性分析是仅就单个不确定因素的变化对分析 指标的影响所作的分析。 多因素敏感性分析则同时考虑了 多个不确定因素的变化对分析指标的影响。
谢永平
西安电子科技大学
当Q Qm时C2 C3,即 C f 2 CV 2Qm＝C f 3 CV 3Qm
于是，Qm

Cf 2 CV 3
Cf3 CV 2

500 300 30 20

20万件
当Q Qn时C1 C2 ,即
C f 1 CV1Qn C f 2 CV 2Qn
13
经济管理学院
谢永平
西安电子科技大学
解：
各方案年总成本均可表示为产量Q的函数：
C1 C f 1 CV1Q 800 10Q C2 C f 2 CV 2Q 500 20Q C3 C f 3 CV 3Q 300 30Q
C3
C2
C
C1
Qm
Qn
14
Q 经济管理Q学院
NPV K (B C)(P / A,10%,10)(P / F,10%,1) L(P / F,10%,11)
15000 4600(P / A,10%,10)(P / F,10%,1) 2000(P / F,10%,11) 11394万元

32
【解】（1）求该产品产量的经济规模区间： E=24000Q1/2－120000－800 Q 当E=0，有24000Q1/2－120000－800 Q＝0
收入、 、费用 C(Q)
亏 盈 利
R(Q)
亏
40.19
Q
m ax
559.8
产 量 Q
33
令：Q1/2=x 即：
800 x2—24000 x＋120000＝0 x2—30 x＋150＝0
27
【例6-2】 某项目的年固定成本为80000元，单 位变动成本为40元（已含税金）。每多生产一件 产品，单位变动成本可降低0.01元；单位销售价 格为100元，销量每增加一件产品，销售价格下 降0.02元。试求盈亏平衡点。
28
收入、费用
C(Q)
R(Q)
2000
4000 产 量 Q
29
【解】 根据题意，有： 单位产品的售价P=（100－0.02Q）； 单位产品的变动成本Cv =（40－0.01Q）； （1）盈亏平衡点时, R（Q） = C（Q） 即100Q－0.02Q 2＝80000＋（40－0.01Q）Q 0.01Q2－60 Q＋80000＝0
不确定因素x的变化率（％） 不确定因素 的变化率（％） 的变化率
SK 值越大，表明评价指标V对于不确定因素X越敏 值越大，表明评价指标V对于不确定因素X 越大，项目风险也越大。 反之，则不敏感。 感；反之，则不敏感。 SK 越大，项目风险也越大。
43
敏感性分析图 P87
FNPV (万元 万元) 万元 投资额 经营成本 产品价格 基本方案FNPV = 121.21 基本方案
1）风险的概念：风险一般是未来发生不 利事件的可能性。 2）分类：政治风险、经济风险、社会风 险和工程风险。

6 不确定性分析填空题：1、不确定性分析的方法有盈亏平衡分析法、和。

答案：敏感性分析、概率分析（风险分析）2、在盈亏平衡分析中把成本分为和。

答案：固定成本、可变成本3、如果一个工业建设项目的盈亏平衡产量（或生产能力利用率）越低，则该项目承受风险的能力就越。

答案：强4、投资风险是指投资遭受损失的可能性，其大体可以分为二类：①、②。

答案：市场风险（系统性风险）、个别风险（非系统性风险）单选题：1、某建设项目设计的年生产能力为400件，每件产品的价格为5000元，每件产品的变动成本为2000元，每件产品的纳税500元，年固定成本40万元，则盈亏平衡点产量为（）件。

A. 133B. 160C. 80D. 100 答案：B2、敏感因素对项目经济评价指标产生（）敏感性时会给项目带来较大风险。

A．正强 B．正弱 C．负强 D．负弱答案：C3、一个工业建设项目的盈亏平衡产量越低，则该项目承受风险的能力越( )。

A．小 B. 大 C. 不变 D. 等于零答案：B4、在敏感分析中，下列因素最敏感的是（）。

A. 产品价格下降30%，使NPV=0B. 经营成本上升50%，使NPV=0C. 寿命缩短80%，使NPV=0D. 投资增加120%，使NPV=0 答案：A5、盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力，项目的盈亏平衡点越低，其（）。

A. 适应市场变化的能力越小，抗风险能力越弱B. 适应市场变化的能力越小，抗风险能力越强C. 适应市场变化的能力越大，抗风险能力越弱D. 适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强答案：D6、现选择将现值作为某项目投资方案的敏感性分析对象，其结果如图1-1所示。

则净现值对三种不确定因素Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ的敏感性从大到小的排列顺序为（）。

A A．Ⅱ—Ⅲ—I B．I—Ⅱ—Ⅲ C．I—Ⅲ—Ⅱ D．Ⅱ—I—Ⅲ1、构成一个决策问题的必备条件有（）。

A C EA. 明确的目标B. 一个或多个备选方案C. 若干客观条件D. 每种自然状态的发生概率E. 每个方案在每种自然状态下的预测结果值2、不确定性分析的方法有( )。

－72.27 －1.04 －0.55 －0.90
第六章风险与不确定性分析
(2)多因素敏感性分析 租金、建造成本共同变化对开发商利润的影响
租金 30.0 31.5 32.5 35.0 37.5 40.0 建造成本
185.0 200.0 215.0 230.0 250.0
11.09 16.58 20.23 29.34 38.44 47.52 5.69 10.91 14.39 23.07 31.76 30.37 -0.79 5.77 9.09 17.37 25.64 33.89 -3.68 1.09 4.26 12.18 20.08 27.98 -9.05 -4.55 -1.55 5.93 13.40 20.86
第六章风险与不确定性分析
三、单因素与多因素敏感性分析
1、单因素敏感性分析:是敏感性分析的最基本方法。 首先假设各因素之间相互独立，然后每次只考察一项 可变参数的变化而其它参数保持不变，项目经济评价 指标的变化情况。 2、多因素敏感性分析:分析两个或两个以上的不确定 性因素同时发生变化时，对项目经济评价指标的影响。 *注意：多因素敏感性分析必须进一步假定同时变动 的几个因素都是相互独立的，并且各因素发生变化的 概率相同。
第六章风险与不确定性分析
三、房地产项目盈亏平衡分析案例（p168）
第六章风险与不确定性分析
第三节 敏感性分析（p170）
一、概念 1、涵义：指从众多不确定性因素中找出对投 资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素， 并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程 度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力 的一种不确定性分析方法。
207000 207000 209425 211878 230605 253209
2425 2453 2482 2511 2731