OTT数据报告

2013年互联网金融行业分析报告2013年8月目录一、互联网改变生活 (4)1、互联网不仅自成一个行业，还在改变其他行业 (4)2、互联网渗透率持续攀高，互联网金融的基础条件已然成熟 (5)二、用户与技术双轮驱动，互联网金融已然不可阻挡 (7)1、需求驱动：用户，用户，金融最核心用户需要互联网 (7)2、技术驱动：互联网拥有更高效的平台价值 (9)（1）近乎为零的信息交互与资金交易成本 (10)（2）迅速快捷的信息传递能力与复制能力 (11)（3）大数据特征将推动业务效率的快速提升 (11)（4）以客户为中心的互联网基因，完全不同于传统金融业以产品为中心的思维导向 (11)三、互联网金融时代已全面来临 (12)1、互联网金融从理念到落地，进入快速增长期 (12)2、互联网金融发展趋势：支付电子化、渠道联网化、信用数字化 (15)四、支付电子化：无现金时代的到来已经越来越近 (18)1、移动支付兴起：迎接无现金时代的到来 (18)2、移动支付标准落地，中国移动支付已经到了爆发式增长的前夜 (21)3、远程支付代表现在，NFC近场支付则代表未来 (23)五、渠道联网化：金融电商大平台呼之欲出 (26)1、居民可投资资产快速增长，中国家庭理财需求日益强烈 (26)2、碎片化理财已爆发惊人能量，基金销售互联网化前景诱人 (28)3、基金销售电商稳步发展，金融电商大平台值得期待 (30)六、信用数字化：互联网信用贷款将革新传统贷款模式 (32)1、互联网打开了小微信贷的新蓝海市场 (32)2、欧美已提供成熟经验，国内互联网信贷将日趋明朗 (34)七、互联网金融时代的投资主线 (37)1、证通电子：有望成移动支付受理端受益第一股 (38)2、东方财富：一体化的互联网金融服务平台 (39)3、恒生电子：中国领先的金融软件和网络服务供应商 (40)4、新北洋：传统金融机构自助化、互联网化的受益者 (41)八、行业风险 (42)1、政策风险 (42)2、技术风险 (42)一、互联网改变生活1、互联网不仅自成一个行业，还在改变其他行业互联网是一种颠覆性的力量。

万联证券证券研究报告|传媒剧综播放热度回落，线下场景持续复苏强于大市（维持）——传媒行业投资策略报告日期：2020年11月03日[Table_Summary] 行业核心观点：影视领域，疫情期间剧综播放量小爆发后持续下行（影视剧YoY-30%，综艺YoY-11%）；营销领域，自3月以来广告大盘环比不断改善，带动同比降幅不断收窄，其中梯媒景气度高企远跑赢广告大盘；出版领域，实体书店持续恢复，疫情影响下少儿、教材教辅刚需属性突出。

投资要点：⚫ 剧综：1）影视剧：Q3剧集播放量为931亿（YoY-30%，QoQ-6%），平台方面，头部平台中芒果TV 有效播放量同增30%，爱优腾均有不同程度下降。

剧组复工状况良好，7-8月达复工以来的高点。

2）综艺：Q3综艺播放量为99亿（YoY-11%），网综题材丰富。

爱优腾芒均迎来综艺会员内容爆发，同增均高达6成以上，电视综艺迎来入局者西瓜视频。

⚫ 院线：6个月停摆后持续恢复，7-9月较去年同期分别同降96%/57%/25%，降幅不断收窄，疫情影响基本消除，目前呈现大片上映带动整体票房表现，口碑带动大片表现趋势。

各大影企静待21年贺岁、春节档，国庆档后至年底排期稍显冷淡。

⚫ 广告营销：1）据CTR 数据，2020年7月和8月，中国广告市场整体刊例花费分别同比下滑7%与4.5%，仍呈负增长态势，但电梯LCD/电梯海报广告刊例花费同比分别增长42.8%/55.8%、33.2%/59.4%，充分彰显赛道优越性。

从投放商家类别来看，饮料、IT 产品及服务业（如在线教育）广告主等投放位居前列，Top10行业中多行业投放花费同增超100%，20年8月电梯LCD 、电梯海报广告Top20中过半数为新增品牌。

⚫ 智能电视:1）2020年日活率高于去年同期，但6-8月日均用户时长略低于去年；2）华数鲜时光、芒果TV 、云视听快TV8月月活规模增长强劲，短视频、小屏端在大屏上依然有不俗表现。

“国网”整合有利于 提升广电网络的整体 价值，地方广电上市 公司也正迎来一轮新 的主题投资机会。一 方面，“国网”整合 之后，全国广电网络 有望实现网络、技术、 业务、管理、运营等 五个方面的互联互通。 根据“网络效应”， 互联互通将使地方广 电用户聚合到一张网 上，整个广电网络价 值将呈几何级数增长， 这对所有的地方广电 网络而言都是共赢之 举；另一方面，“国 网”整合必然伴随着 地方网络的资产整合。
针 对 行 业 发 展 出 台 的 相 应 政 策
展:2011年2015年的五 年时间里,我 国文化产业 在市场化及 居民消费转 型升级的带 动下发展迅 速,产业规模 不断扩大,保
行业 发展
十二五期间 行业发

十三五期间, 传统媒体与新媒体将加速 融合;三网融合的步伐加快, 广电与电信的双向进入有 望取得进展,业务的互联互 通以及区域的有线网络整 合都将更进一步;娱乐产业 规范成长,互联网娱乐产业 面临的监管体系或将更加 完善,网络剧、网络音乐、 网络动漫等网络文化产品 将在制度规范中发展壮大, 成为娱乐产业重要的分支; 在线教育、体育产业落地, 以K12、幼教、职业教育 等为主的在线教育市场有 望进一步扩大,体育产业有 望达到万亿以上规模。相 关标的包括:1)传统媒体与 新媒体融合发展:中南传媒, 皖新传媒,中文在线等。2) 娱乐产业:万达院线,华谊 兄弟,奥飞动漫等。3)体育 产业:华录百纳,乐视网等。 4)有线电视网络整合:歌华 有线。
互联 网影 响消 费者 观影 消费 习惯

在阿里和三大巨头切入在线票务领域，或将凭借亿 万用户的各类线上行为数据以及互联网思维重 点发展二三四线城市用户，在其他票务厂商还 没有完全进入之前快速抢占市场，行业资源将 加速集中。过去围绕电影院的院线、发行、制 片各种环节，因为互联网巨头的进入将被彻底 颠覆。

2013年电信运营商分析报告2013年3月目录一、2013年：运营商CAPAX支出持续增长 (3)1、从运营商的投资结构来看：传输是运营商建设的重点 (3)2、三大运营商策略不同，投资规模和结构差异较大 (5)（1）中国移动：3G落后局面难以改变，积极迈进4G时代 (5)（2）中国联通：大规模建设期已经完成，精耕细作时代到来 (6)（3）中国电信：投资规模和结构保持相对平稳态势 (7)二、运营商收入结构发生变化，连续多年超于GDP增长 (8)1、运营商收入增长仍是一个黄金时期 (8)2、移动通信业务收入是运营商收入快速增长的动力源泉 (8)（1）短信收入下滑将有数据业务收入的快速上升所弥补 (9)（3）话音业务收入持续保持高速增长 (10)三、三大运营商未来竞争态势：联通和电信进攻，移动防守态势依旧 (11)1、未来三到四年内3G仍然是中国通信行业的主要制式 (11)2、3G市场:联通领先，电信居后，网络制式先天不足使移动一时难以超越 (13)3、移动市场现状：中国移动一家独大，3G市场三足鼎立 (15)（1）过去移动用户决定公司的发展，现在移动互联网用户决定公司的发展 (15)（2）收入规模和净利润规模不相匹配，中国移动盈利能力远超其他两家 (17)4、4G竞争格局短时间难以开启，4G时代联通优势依旧明显 (18)（1）4G在中国两三年内都处于建设期，难以规模应用 (18)（2）产业链的成熟与否决定着网络的投资成本和效益 (19)（3）数据流量时代，传输资源至关重要 (20)四、未来三年内都是3G业务发展的黄金时期 (21)一、2013年：运营商CAPAX支出持续增长随着三大运营商2012年年报的陆续披露，各家的今年资本开支计划也相继出台。

∙中国移动CAPAX支出2124亿元，同比增幅24.6%。

∙中国联通CAPAX支出800亿元，同比减少19.7%。

∙中国电信CAPAX支出750亿元，同比增加3%整个通信行业的资本开支达到3674亿元，同比增长了7.4%。