第十四章货币与经济

第十四章：通货膨胀与通货紧缩
教学目的与要求
本章通过对通货膨胀的定义、成因、社会经济效应及治理通货膨胀的措施的介 绍，使学生对纸币流通条件下通货膨胀这一货币现象有一个较完整的认识。同时 要求学生对通货紧缩这一新货币现象的成因、影响及对策方面有初步了解。
本章重点 1、通货膨胀一般概念的把握。 2、通货膨胀的类型及其衡度量。 3、通货膨胀的经济原因 。 4、通货膨胀的治理及效应 。
❖ 这个指数的主要优点是及时反映消费品供给与需求的对比关系，公布次数较为频繁，能够迅速直接地反 映居民生活的价格趋势。缺陷是范围较窄，只包括社会最终产品中的居民消费品这一部分，不包括公共 部门的消费、生产资料和资本产品以及进出口商品，从而不足以说明全面的情况。一部分消费品价格的 提高，可能是由于品质的改善，消费物价指数不能准确地表现这一点，因而有夸大物价上涨的可能。消 费物价指数的另一个缺点是它的调查仅限于城镇居民，因此它不能反映全国居民的生活费用的变化情况。
二、通货膨胀的度量 报告期通货膨胀率=
报告基 期期 物 基 物 价期 价 指物 指 数价 数 10指 % 0
❖ （ 1 ）零 售物价指数 (Retail Price Index ，简写为 RPI) 。是根据全部商品零售价格综合编制或按各 类商品零售价格分别编制的物价指数。
❖ 零售物价指数只计算商品价格的变动，不包括劳务项目，并且是按零售商业企业经营的全部商品的消 费总额计算，能够反映零售价格水平变动的趋势和程度，根据它可以研究居民生产水平变动的情况以及 消费市场动态。
本章难点 1.如何把握通货膨胀与通货紧缩。 2.如何保证货币币值的稳定。 3.如何治理通货膨胀并使之有效。
第一节 通货膨胀的及其度量
一、通货膨胀的含义 通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。

y k t b t t 1b
经国济世
产出增加
产出减少பைடு நூலகம்
y
IS曲线的水平移动
西方经济学·宏观·第14章 17
影响IS曲线移动的因素
1、投资需求的变动：同样的利率水平上投资增加，ＩＳ曲线 会向右移动，移动的量△y=k △i。反之左移。 2、储蓄的变动：人们储蓄意愿增加，意味着消费减少，投资 需求不变的情况下，ＩＳ曲线会向左移动，移动的量 △y=k △Ｓ。反之右移。 ３、（在考虑三部门经济的情况下）政府购买支出的变动：Ｇ 变动相当于投资支出的作用，政府购买支出增加，ＩＳ曲线右 移量△y=k △Ｇ。 ４、税收的变动：增加税收会使得消费或投资减少，ＩＳ曲线
资本边际效率曲线
资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形 成的曲线。经过个体的加总，整个社会的资本边际效率线是一条连续的 曲线。MEC向右下方倾斜。
i＝投资量
r＝利率
r%
投资越多，资本的边际效率 越低。
即利率越低，投资越多 利率越高，投资量越小。
经国济世
MEC
i 资本边际效率曲线
主要介绍说明产品市场和货币市场的一般均衡的IS-LM模 型。这一模型是英国学者希克斯根据凯恩斯的《通论》发展 出来的，被认为是宏观经济学最核心的理论。I 指投资，S 指储蓄，L 指货币需求，M 指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是变 量。要研究国民收入决定，必须研究投资本身是怎么决定的。 投资是利率的函数，利率又是货币供求关系确定的，从而引 入货币市场。
美国的詹姆斯·托宾（ Jamas Tobin 19182002）,凯恩斯主义经济学家。
ｑ是企业的市场价值与其重置成本之比： ｑ＝企业股票的市场价值/新建造企业的成本。

2006年中央国库现金管理
商业银行定期存款（一期）招投标结果
财政部、中国人民银行于2006年12月6日以利率招标方式进行了2006 年中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）招投标。招投标具体 情况如下：
名称 2006年 中央国库现金管理 商业银行定期存款 （一期） 招标总量 中标总量 起息日 2006年 12月6日 到期日 2007年 3月6日 中标利率
2013-9-17
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回购协议




回购协议（repurchase agreement , REPO， 或RP）是证券经营商以到期买回为条件向中 央银行出售证券时，与中央银行所签订的协 议。 合格证券经营商向中央银行买回债券的价格 高于其向中央银行买出的价格，其差额等于 短期贴现贷款利率。 回购协议实际上是商业银行用自己持有的证 券作抵押向中央银行借款。 注意：在我国的央行报告中，回购协议是中 央以到期买回为条件向金融机构出售债券。
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2013-9-17
公开市场业务的作用

公开市场业务影响整个经济的两个渠道： 货币存量 债券收益率
2013-9-17
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公开市场业务 银行超额准备金变动
同业拆借市场可贷资金变动
同业拆借市场利率变动 商业信贷市场利率变动 生产、投资和消费规模变动
公开市场购买
银行准备金增加
银行证券投资增加
2013-9-17
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我国央行的公开市场业务-续

业务类型

回购交易

分为正回购和逆回购两种 正回购

为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买 回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回 购到期则为央行向市场投放流动性的操作；

第一节、经济周期的基本问题
❖ 四、经济周期的成因分析
西方经济学家对经济周期做了各种解释，形成了各种经 济周期理论，具有代表性的主要有以下方面：
1、消费不足论。消费不足理论（Under-consumption theory）把萧条产生的原因归结为消费不足。这种理论早期 的代表人物是英国经济学家马尔萨斯（Thomas Robert Malthus, 1766~1834）和法国经济学家西斯蒙第(J. Simonde de Sismondi, 1773~1847)。他们认为衰退的原因 在于收入中用于储蓄的部分过多，用于消费的部分不足，以 致社会对消费品的需求赶不上消费品供给的增长。这种消费 不足的根源主要在于收入分配不均所造成的富人储蓄过渡， 所以，解决经济危机的办法就是实现收入分配的均等化。
投资过度论认为，新发明、新发现等新产品市场的开发等因素会引 发投资增加。投资的增加首先导致投资品需求增加和投资品价格上升， 刺激生产资料和耐用消费品生产部门的扩张，而生产资料生产部门的扩 张又进一步刺激投资增加，形成经济繁荣的局面。过度的投资带动资本 品（和耐用品）生产部门的快速发展，而消费比较稳定，并没有大幅度 增长，生产消费品的产业不可能得到重视，因此，经济扩张时，资本品 生产部门的发展超过了消费品生产部门的发展。这种生产结构的失调最 终会引起萧条和经济波动。
总之，无论是长周期的经济波动，还是短周期的经济波 动，其根源都在于“创新”活动的周期性。
值得一提的是，熊彼特的技术创新周期论，在沉寂40多 年后，被普雷斯科特等人吸收、发展并模型化，形成了一个 新的理论——真实经济周期理论。
第一节、经济周期的基本问题
5、心理理论。心理理论认为经济周期波动的原因在于 公众心理反应的周期变化。其主要代表人物有英国著名经济 学家庇古（Arthur C. Pigou, 1877~1959）和凯恩斯(J. M. Keynes, 1883~1946)。他们认为，当某种原因刺激了投资活 动，引起经济高涨时，资本家对未来的乐观预期一般总会超 过理性经济思考下应有的程度，导致过多的投资，形成经济 繁荣。当这种过度乐观的情绪所造成的错误觉察后，又会形 成过度悲观的预期，进而导致投资大幅度减少，造成经济萧 条。由于人们心理上的乐观预期和悲观预期的交替出现，所 以经济的繁荣和萧条周而复始，形成经济周期性波动。在凯 恩斯和庇古看来，人们心理因素的变化是经济周期波动的根 源。