【重磅】全国城投债发行情况一览大金所商学院-专家讲坛第十九讲『天风证券固定收益高级分析师高志刚』2017年：城投分水岭？课件和语音实录已上传，点击阅读原文查看详细。
2016年上半年，我国城投债发行政策仍延续宽松导向，发行规模不断扩大，发行主体逐渐增多，但主体资质有所下沉。
建议完善信息披露内容、提高信用级别区分度、建立健全风险预警体系、防范风险。
2016年上半年城投债相关政策情况梳理2016年是我国“十三五”规划的开局之年和推进结构性改革的攻坚之年，也是稳增长压力下地方政府落实《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）的过渡时期。
因此，2016年上半年城投企业融资政策仍维持2015年4月以来的宽松导向，地方政府融资“修明渠、堵暗道”，加强风险管控措施并妥善化解存量债务的政策仍在延续，地方政府置换债券规模继续增加，基建投资托底经济增长的局面仍旧持续，监管层“保障在建项目后续融资”的政策继续推行。
（一）妥善化解存量债务，避免发生系统性风险2016年上半年，国家延续积极的财政政策，地方债置换范围扩大、进度加快，为城投企业持续融资腾挪空间。
2015年12月财政部《关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见》明确提出“依法妥善处置或有债务”，在符合相应条件的情况下可将或有债务转化为政府债务；随后发布的《关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知》（财库〔2016〕22号）重申，将符合条件的或有债务纳入置换范围，有助于缓解被认定为或有债务部分的城投企业债务到期周转压力。
（二）继续推进重点项目投资建设在稳增长压力下，相关部门陆续出台指导文件继续推进重点项目建设。
2016年2月，《国务院关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》（国发〔2016〕8号）和《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》先后发布，分别指出“新型城镇化是最大的内需潜力”、“强化城市规划工作”；3月，财政部发布《关于进一步做好棚户区改造相关工作的通知》（财综〔2016〕11号），要求大力推进棚户区改造，通过多渠道筹集资金支持棚户区改造；国家发展改革委于3月和6月分别发布《关于印发2016年停车场建设工作要点的通知》（发改办基础〔2016〕718号）和《关于加强干线公路与城市道路有效衔接的指导意见》（发改办基础〔2016〕1290号），提出“对停车场建设项目发行专项债券予以积极支持”、“加强干线公路与城市道路有效衔接。
特殊教育106.74117.12109.7 进修及培训414.81436.40105.2 教育费附加安排的支出1486.481502.81101.1 其他教育支出981.54851.1486.7六.科学技术支出6811.237266.98106.7
科学技术管理事务178.60190.63106.7 基础研究572.99605.04105.6 应用研究1587.761575.6699.2 技术研究与开发1688.771779.66105.4 科技条件与服务305.83295.5496.6 社会科学103.53104.63101.1 科学技术普及142.88142.81100.0 科技交流与合作31.0144.62143.9七.文化体育与传媒支出3193.853391.93106.2
文化1146.071254.68109.5 文物353.15355.54100.7 体育382.94474.85124.0 新闻出版广播影视769.17770.88100.2 其他文化体育与传媒支出542.52535.9898.8八.社会保障和就业支出22521.2924611.68109.3
人力资源和社会保障管理事务769.91919.53119.4 民政管理事务747.47843.85112.9 补充全国社会保障基金200.00200.00100.0 行政事业单位离退休5195.227578.95145.9 企业改革补助162.66167.40102.9 就业补助834.27817.3798.0 抚恤906.25933.85103.0 退役安置622.73737.19118.4 社会福利652.68682.01104.5 残疾人事业478.92538.01112.3 自然灾害生活救助248.98192.3877.3 红十字事业21.6322.68104.9 最低生活保障1773.581475.8383.2 临时救助143.51142.2799.1 特困人员救助供养232.27259.30111.6 补充道路交通事故社会救助基金1.961.4674.5 其他生活救助106.11113.89107.3 财政对基本养老保险基金的补助7288.997448.66102.2 其他社会保障和就业支出1192.921362.25114.2
【区域研究】广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2017）全文概览：区域概况：广东省地处中国大陆最南部，东邻福建，北接江西、湖南，西连广西，南临南海，珠江口东西两侧分别与香港、澳门特别行政区接壤，西南部雷州半岛隔琼州海峡与海南省相望。
全省土地面积17.97万平方千米，其中岛屿面积1448平方千米。
全省下辖21个地级市，2016年末常住人口为10999万人，占全国总人口的7.95%。
经济实力：依托区位、港口等资源优势以及政策红利，广东省经济发展迅速，经济实力在全国各省市中稳居首位。
2016年广东省实现地区生产总值7.95万亿元，占全国GDP的比重为10.7%；当年地区生产总值同比增速为7.5%，高于全国平均增速0.8个百分点。
广东省民营经济活跃，经济外向度高，消费和投资是拉动地区经济增长的主要动力，但受外部不利环境影响，对外贸易依存度持续下降。
广东省产业转型升级步伐全国领先，逐步以科技创新提升产业竞争力，产业结构更趋高级化，经济增长潜力较大。
从下辖地级市情况看，广东省内各市之间经济实力存在较大差异，2016年广州、深圳经济实力仍在省内各市保持绝对领先地位，分别实现地区生产总值1.96万亿元和1.95万亿元，产业结构相对较优，且已率先摆脱投资驱动束缚，消费、金融等业已成为支撑经济的新增长点。
佛山、中山、珠海、惠州经济实力相对较强；而云浮、汕尾、河源、韶关等区域经济实力较弱，经济增长仍具有较明显的投资依赖特征，抗风险能力偏弱。
财政实力：受益于良好的产业基础，广东省单位地区生产总值财政形成能力较好，地方综合财力在全国各省市中名列前茅。
2016年广东省实现一般公共预算收入10390.4亿元，较2015年增长10.9%，其中税收收入为8098.6亿元，税收比率位于全国第6位，收入质量及持续性仍较好。
同时，得益于土地市场回暖，政府性基金预算收入出现回升，2016年广东省实现政府性基金预算收入3870.0亿元，同比增长8.8%。
