黄达金融学笔记超级精华版总结

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3 1,货币的职能

1). 赋予交易对象以价格形态：价值尺度

货币表现和衡量其他一切商品价值的职能，执行价值尺度职能可以是观念或想象的货币。

2). 交易媒介或流通手段

货币在商品流通中充当交换的媒介5必须是现实的货币

3). 支付手段1X结束流通过程的货币发挥支付手段职能，必须是现实的货币

4). 积累和贮藏价值

2 职能视角的界定

货币是在交换中被普遍接受的东西 价值尺度与流通手段的统一是货币

一般等价物

V 从商品世界分离出来专门充当其他商品统一价值表现的特殊商品：贵金属

价格的倒数是货币的购买力，价格高，货币购买力低。

3、货币制度

货币制度：指国家以法律形式确定的货币流通结构和组织形式,包括:币材的确定，；货币单位的确定：货币单位名称和单位“值” ，流通中货币种类的确定：主币与辅币，对不同种类货币铸造发行的管理.D，对不同种类货币的支付能力的规定

4.与货币制度有关的概念

• 本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。最小规格是1个货币单位

• 无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。

• 有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。

• 格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场

• 货币替代，信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏

5.国际货币制度（体系）

（一)金汇兑本位下的国际货币体系

（二）布雷顿森林体系

1944年7月，达成《IMF协定》 双挂钩的固定汇率体系

（三）浮动汇率体系（牙买加体系）

（四）（1）、浮动汇率合法化，黄金非货币化

（2）、货币局制度

货币局制度的特征是：（1）本国的货币盯住一种强势货币，与之建立固定汇率联系，这种强势货币被称为锚货币。2）本国的通货流通，以外汇储备—特别是锚货币的外汇储备—为发行保证，保证本币与外币随时可以按固定汇率兑换。这种货币制度的安排使本国的货币制度直接成为国际货币体系的构成部分。

建立这种货币制度的国家最初是英法等国的殖民地。

建立这种货币制度的国家和地区，一般不具有独立建立自己货币制度的政治经济实力。如果一国或地区的经济规模较小，开放程度较高，进出口集中在某些商品或某一国家，货币局制度是一种选择。但是实施货币局制度也就意味着失去了独立实行货币政策的主动权。

4 （3）、美元化：本币被美元取代

欧洲货币制度—欧元的产生1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟计划1999年1月欧元正式启动|考研2002年1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币停止流通

就客观条件来说，无论是历史传统还是经济发展水平，亚洲国家之间的差异远远大于欧洲。很难用欧元的成功简单的论证筹划亚元的直接可行性，但是还是刺激了加强金融领域协调与合作的步伐，东南亚金融危机之后，日本先后提出了亚洲货币基金和亚洲基金的构想以期帮助有关国家和地区克服货币危机

(二)直接融资与间接融资

1. 概念

– 直接融资是指公司企业等经济主体在金融市场上通过发行股票、债券方式，从资金所有者那里直接融通货币资金考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考– 间接融资是指货币资金需求者通过向银行等金融机构借款的方式融通资金，而不与资金所有者发生直接联系

2.直接融资的优点和局限性

优点：– 资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益

– 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高

– 资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力考

局限性：– 资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比间接融资多

– 直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险

3.间接融资的优点与局限性

优点：– 灵活便利：期限、数额、利率 安全性高：资金所有者安全性高

– 规模经济：借款数额与资产规模有关

6.利息，利率的概念

利息–借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬

– 西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿（机会成本+风险）

利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率

基准利率是对其他利率波动起决定作用的利率。在市场经济中是无风险利率；市场化水平较低时，是中央银行再贴现利率。

实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率

7.利率的期限结构

（1） 同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在高低差异，形成了利率的期限结构（同一品类的不同期限的利率构成该品类的利率期限结构，而期限结构则是利率与期限相关关系的反映）

影响利率的期限结构的因素主要有：人们对利率的预期，人们对流动性的偏好，资金在不同期限市场直接的流动程度，有预期理论和市场隔断理论两种

预期理论

市场分割理论

2）远期利率，隐含在给定的即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率。

（3）债券到期收益率与收益率曲线

到期前分期支付的利息和到期归还本金的现值与债券市价相等时的折现率，到期收益率取决于债券面额、债券的市场价格、票面利率和债券的期限。

8利率决定理论

（1). 马克思的利率决定观

5 利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间

利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例

利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性

（2）.西方经济学利率决定理论观点

实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用

投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加，故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡。

凯恩斯的货币供求均衡理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好。如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，利率下降。因此，利率由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定。当货币供给曲线与货币需求线的平行部分相交时，利率不再变动，即无论怎样增加货币的供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响（流动性陷阱）

罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定的：

借贷资金的需求和供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某时期投资流量和该时期人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一时期的储蓄流量和该时期货币供给量的变动

借贷资金需求DL=I+⊿MD ；（投资+保有）

借贷资金供给SL=S+ ⊿MS ；（储蓄+货币供给）

均衡利率条件： I+⊿MD = S+ ⊿MS

这样，利率的决定便建立在可贷资金供求均衡的基础之上

可贷资金理论从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定，可以直接用于金融市场的利率分析

（3）影响利率的其他因素

– 风险因素：通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险

– 政策因素：货币政策（三大工具）；财政政策；汇率政策

– 制度因素：利率管制程度

4.我国利率市场化 先外币后本 先贷款后存款 先长期后短期,

四、利率的作用

（一）利率的基本功能

• 中介功能：经济主体 • 分配功能：政府调节功能：中央银行

动力功能：企业、个人 • 控制功能：中央银行

（二）利率发挥作用的环境条件

1.制约利率发挥作用的因素5432考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下利率管制，作用力大，可控性强考研,考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考

授信限量，造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率结构和层次

市场开放程度，资金流动的自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系，缺乏弹性，作用的发挥就有了局限性

利率弹性，弹性大则作用明显，反之则作用微弱

（三）利率的作用

1.利率在宏观经济活动中的作用考研,考研网 调节社会资本的供给，调节投资规模与结构，调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代 效应和收入效应）

2.利率在微观经济活动中的作用：促进企业加强核算，提高经济效益

– 诱发和引导人们的储蓄行为

第4讲 外汇与汇率

6 ,一、外汇

（一）外汇的界定

1．外币资产或支付手段作为外汇的三要素：

• 以外币表示的金融资产

• 国际间的结算支付手段

• 充分可兑换性

2. 我国的规定：（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）SDRS；（5）其他外汇资产（二）外汇管理（管制）

1、外汇管理：政府对外汇收、支、存、兑进行的管理

2、外汇管制：政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严格限制

（三）货币兑换问题

1、完全可兑换（自由兑换）

• 本外币自由兑换，自由出入境

• 居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制

2、不完全可兑换

• 经常项目可兑换，资本项目不可兑换

3、完全不可兑换

二、汇率

（一）汇率与标价法

1、汇率： 一国货币折算为他国货币的比率，也称汇价或兑换率

2、标价法 直接标价法 ：外币×汇率=本币

本币为标价货币，本币标明单位外币价格

n 间接标价法 ：外币÷汇率=本币

本币为基本货币，外币标明单位本币价格

（二）汇率制度

1、固定汇率

2、浮动汇率

• 单独浮动

• 钉住浮动

（三）人民币汇率制度

1、单一的

2、以市场供求为基础的

3、有管理的浮动

（四）汇率的升贬值