第六章基础期权交易策略期权投资以获得资本增益为主要目的，主要通过期权策略完成。
在期权标的物的资产市场中，可供投资者选择的投资策略只有两个，要么买入，要么卖出。
投资者能否获得投资利润，关键在于对市场未来走势方向的预测是否正确。
但是，对于期权市场的投资者而言，其面对的情况要复杂得多。
具体地讲，期权的价值包括内在价值和时间价值，前者由标的物的资产市场价格未来走势的方向所决定，而后者由波动率及时间因素等决定。
因此，期权市场的投资者除了可以通过对标的资产市场价格变化方向的正确预测获得收益，还可以利用波动率的变化规律胜人一筹。
这就是说，期权投资不仅要把握标的资产市场价格未来走势的方向，而且要考虑该市场未来波动率的可能变化。
在具体设计投资策略时，投资者对这两大因素可能各有侧重。
有的把市场方向性因素放在首位，有的则更多地考虑波动率因素。
因此，期权策略相应地可以分成两大类，即方向性投资策略和波动率投资策略。
所谓方向性投资策略，是在进行期权投资决策时，以对标的物的资产市场价格未来走势方向的预测为主，同时兼顾市场波动率的可能变化。
根据标的物的资产市场价格未来走势方向的不同，这类策略又可分为牛市看涨策略和熊市看跌策略。
与方向性投资策略相对应，波动率投资策略主要根据对波动率变化的预测做出相应的投资决策。
由于买入期权相当于买入了波动率，而卖出期权相当于卖出波动率。
因此，如果预测未来波动率会增加，应买入期权；如果预期波动率会下降则应卖出期权。
不过上述方法只是最简单的波动率投资策略。
进一步，投资者可以利用买入期权和卖出期权构造不同的期权组合并以其作为波动率投资的工具。
期权能给投资者带来很多投资的灵活性，理论上讲，期权策略有无穷多个，这些期权策略可以从不同的角度对其进行分类。
上面提到的方向性投资策略和波动率投资策略就是按照市场情况进行的划分。
除此之外，按照投资者交易的熟练程度，可将期权策略分为初级期权交易策略、中级期权交易策略、高级期权交易策略以及专家级期权交易策略，在一些情况中，有的策略并不复杂，但对于初级和中级投资者而言却具有难以接受的高风险性，因此这类策略也被归到高级和专家级交易策略。
