第六章国际金融市场

自考00076国际金融重点笔记2018年4月自考国际金融重点笔记第一篇国际金融基础篇国际收支平衡表中净差错与遗漏产生得原因・> （1）编表原理与实际会计核算之间存在差界.（2）由于国际收支所涉及得内容紧狡统汁得资料与数据來源于不同得部门•所搜集到得资料与数据不可能完全匹配。

（3）人为因素•一些交易主休所进行得违反国家政策与法律许可得经济活动，当事主体不可能主动申报•相关得统计部门也难以搜集与统计•到准确得数据。

（4）存在统计误差.经常项目得构成与作用-经常账户又被称为经常项目，就是反映一国与她国之间真实资源（又称实际资源）转移得项目。

通过此项目形成得外汇收入，就是一国可以自主支配得外汇，所以，该项目又就是一国国际收支平衡表中基木、最重耍得项目一该项目又可细分为货物、服务. 收益与转移四个子项目。

（1）货物。

也曾被译为商品，就是反映一国商品得出口与进口,又称有形贸易交易规模得项目・（2）服务c也曾被译为劳务，就是指一国居民为非居民提供得衿种服务与该国居民利用非居民提供得服务。

（3）收入•又译为收益•就是指由于生产要素在国际间得流动而引起得耍素报酬得外汇收入与支出。

（4）经常转移°又称为巾・方面转移•就是抬货币资金在国际间转移得过程中•无对等得经济交易同时发生得国际间得资金流动。

丄金融项目得构成与作用。

鼻金融嫌户就是资木与金融账户中得主要部分，就是国际收支平衡表中反映居民与非居民之间国际资木流动得项目.按照投资类型•亦即功能，主要确定为直接投资与证券投资两部分.并将这两种形式以外得所有其她形式得国际资木流动，统统归类于其她投资。

13）直接投资包括分别反映投资人得原始得股木投入与撤回得浄额及由直接投资企业中得外国投资人所得收益得再投资得状况。

（2）从资木流动得方向瞧.包括木国居民购买国外证券金融资产与外国得非居民向木国居民出吿其原先持有得木国得证券金融资产而形成得木国金融账户下得外汇流出，或反之而形成得外汇流入・人（3）在其她投资项目也就是先按照由债权债务关系决定得资产与负债來分类•并在资产负债项下.按照贸易信贷、贷款.货币与存款及其她共四项來分类。

第六章国际金融市场❖第一节国际金融市场概述❖一、国际金融市场的概念（一）广义的国际金融市场❖在国际范围内，运用各种现代化技术手段与通讯网络，进行资金融通、货币和证券买卖及相关金融活动的市场或网络。

❖可划分为四类：▪国际货币市场▪国际资本市场▪外汇市场▪黄金市场（二）狭义的国际金融市场是指国际间的长短期资金借贷或融通的场所。

❖二、国际金融市场的形成与发展国际金融市场是随着国际贸易的发展与各国经济实力的发展变化而形成和发展的，它大致可以分为以下四个阶段：❖（一）国际金融市场的萌芽◆国际金融市场的发展经历了从传统的国际金融市场到新型的国际金融市场的过程。

❖国际金融市场是伴随着国际贸易的发展而产生的。

❖19世纪以前，国际金融市场的交易主要集中于同实物经济密切相关的国际结算、货币兑换、票据贴现等业务，外汇市场是最早的国际金融市场形式。

❖（二）国际金融市场的初步发展❖19世纪，英国经济迅速发展，凭借发达的国内金融体系政局和国际贸易结算中心地位的优势，成为世界上最大的也是历史最悠久的国际金融中心。

❖19世纪末20世纪初伦敦—纽约—苏黎世成为当时著名的三大国际金融中心。

❖（三）国际金融中心的调整❖两次世界大战使国际金融中心的格局产生变更。

❖20世纪初伦敦占明显优势的格局转变为纽约、苏黎世、伦敦三者各具特色。

▪纽约（最大的国际金融中心）▪苏黎世（外汇市场和黄金市场）▪伦敦❖（四）欧洲货币市场的形成与发展❖20世纪50年代末，国际金融市场的发展进入了新阶段，金融活动扩展到非居民之间，受到的金融管制较少，发展了“离岸金融市场”（Offshore financial market）。

❖20世纪50年代，美元资金向欧洲市场的聚集。

❖新型的欧洲货币市场，已形成为国际金融市场体系中的主流。

当时的东京、纽约、伦敦并称为国际金融市场的“金三角”。

➢目前，按地理位置的不同，国际金融市场可分为5个区域，其中每个区域又有几个中心城市：❖欧洲区——以伦敦、巴黎、法兰克福等地为主；❖亚洲区——以新加坡、香港、东京等地为主；❖中美洲区——以开曼群岛、巴拿马等地为主；❖北美区——以纽约、蒙特利尔等地为主；❖中东区——以巴林、科威特等地为主。

《国际金融》作业（10国商）第六章国际金融市场与衍生金融市场一、填空题1．传统的国际金融市场是指从事货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的国际金融市场。

2．外汇看跌期权指期权买方以一定的期权费为代价，获取在一定的期限内按照双方商定的协议价格一定数量外汇的权利或该权利。

3．外汇期货交易的制度和制度，可以使清算所不必顾及客户的信用，减少了期货交易中的违约风险。

4．外汇期货交易中的套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取的买卖行为。

5．在互换交易中占主要地位的两种互换交易是和。

6．买入美元看跌期权的买方是预测美元汇率未来将要。

7．如果A公司以固定利率筹资有比较优势，B公司以浮动利率筹资有比较优势，则A 以利率筹资，B以利率筹资；进行利率互换后，A实际上是以利率筹资，B实际上以利率筹资。

8．期权交易的买方收益是的，损失是的，而期权交易的卖方收益是的，损失是的。

9．狭义的国际金融市场指在国际间经营资本的市场，包括市场和市场。

10．离岸金融市场的特点在于经营对象是货币，市场行为以交易为主体。

11．根据债券发行人、面值货币、发行市场三者的关系可将国际债券分为债券和债券。

12．欧洲货币市场既存在短期信贷的市场，也存在长期信贷的市场。

13．衍生金融工具交易的显著特点是它具有比例，即金融合约价值可以多倍地高于保证金价值。

14．期货保证金是买卖外汇期货合约的信用保证，又分为保证金和保证金。

15．先卖出期货后买进期货称为套期保值；如果先买入期货，后卖出期货，则为套期保值。

二、判断题（用T表示正确、F表示错误）1.（）外汇期权交易直接买卖的是外汇，期权合约的价格指的是外汇交割时所使用的执行价格。

2.（）外汇期货交易的报价实行双向报价法，交易双方既报买价又报卖价。

3.（）看涨期权的买方在交割日的即期汇率大于协定汇率的时候执行期权，并且一定获利。

4.（）代表期权价格的期权费的大小取决于期权的时间价值和内在价值。

《国际金融》名词解释第一章外汇与汇率名词解释1)我国对外汇的定义：按照《中华人民共和国外汇管理条例》的定义，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府证券、公司证券、股票等；（4）特别提款权SDRs、欧洲货币单位ECU；（5）其他外汇资产，主要是指各种外币投资收益，比如股息、利息、债息、红利等。

2)直接标价法：又称应付标价法。

指以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。

3)间接标价法：又称应收标价法。

指以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。

4)远期汇率：指买卖双方成交后，在约定的日期办理交割时采用的汇率。

5)自由浮动：或称清洁浮动，是指一国货币当局对汇率的波动不进行任何干预，而完全任由汇率依外汇市场的供求变化而自由波动。

第二章外汇交易名词解释1)外汇期货：外汇期货交易是指交易双方在交易所内通过公开竞价的方式成交后，承诺在未来某一日期以约定的汇率（一般以美元报价）交割特定标准数量某种外汇的活动。

2)套期保值：指在有远期负债/资产的情况下，买进/卖出币种相同、金额相等、期限一样的外汇，避免该货币的汇率变动风险，达到保值的目的。

3)外汇期权交易：指期权购买者向期权出售者支付一定比例的费用（期权费）之后，即可在期权有效期内按协定汇率履行或放弃买卖一定金额某种外汇的一种外汇交易。

4)外汇期权：也称为货币期权，指合约购买方向出售方支付一定期权费之后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

第三章国际收支名词解释1)国际收支：（狭义）一个国家或地区在一定时期内，由于经济、政治、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇的收入与支出。

（广义）指一国或地区居民与非居民在一定时期内所进行的全部经济交易的系统记录，2)自主性交易：指经济实体或个人出自某种经济动机和目的独自进行的交易。

国际经济学章节知识点总结在国际经济学的学习中，有一些重要的知识点不可或缺，下面将结合国际经济学的相关理论和实践，对国际经济学中的一些重要知识点进行总结。

第一章：国际贸易基本理论国际贸易是指不同国家之间的货物和服务的流通。

国际贸易的理论有着丰富的内容，其中包括比较优势理论、绝对优势理论、比较成本理论和资本理论。

1.比较优势理论比较优势理论是国际贸易理论的核心理论之一，由英国经济学家大卫·里卡多提出。

比较优势理论认为，即使一个国家在所有产品上的生产技术都不如其他国家，只要它在某种产品上的生产技术相对较好，它就应当专门生产该种产品，并从其他国家进口其他产品。

这样，各国都有所专长，相互贸易，可以促进各国的经济发展。

2.绝对优势理论绝对优势理论是由亚当·斯密提出的，他认为，如果一国能以较少的劳动时间生产一种产品，那么这个国家在这种产品上就具有绝对优势。

绝对优势理论强调国际贸易的益处在于各国分工合作，以提高生产效率。

3.比较成本理论比较成本理论是由英国经济学家李嘉图提出，他认为国际贸易理论不能仅是建立在绝对优势理论上。

比较成本理论认为，即使一个国家在所有产品上都有绝对优势，两国某一产品的比较成本差异仍可能使双方都从参与贸易中获得利益。

4.资本理论资本理论是指不同国家在使用生产要素（劳动力和资本）上存在着的差异。

例如，发达国家劳动力比较密集，而发展中国家资本比较密集。

资本理论认为，国际贸易可以通过资本的跨国流动，使生产要素得到最优配置，提高全球生产效率。

第二章：国际贸易政策国际贸易政策是各国为了保护国内产业或调整贸易收支而实施的政策。

国际贸易政策主要包括保护主义政策和自由贸易政策两种。

1.保护主义政策保护主义政策是指一国为了保护国内产业而采取的限制进口的措施。

保护主义政策包括关税、配额、进口禁止、出口补贴等。

保护主义政策可以保护国内产业免受外国竞争的冲击，但是也会导致资源配置效率低下和国际分工难以实现。

第一章国际收支1、定义：一个国家或地区在一定时期内居民与非居民之间所有经济交易的系统记录2、国际收支平衡表：1）经常项目：货物+服务+收益（初）+转移（二）对外经济关系中可支配的实际资源收益：①生产要素收入②金融资产和非生产资产所有权相关的收入（投资收益、再投资收益）转移：单向资金流动，不产生相应经济价值的物品回报出口记贷方进口记借方2）资本与金融项目：资本账户+金融账户国际经济影响力资本账户：非金融资产所有权的转移金融账户：直接投资+证券投资+其他投资+储备资产=>投资收益再投资资本流入记贷方资本流出记借方顺差：资本流入，即对外负债增加或对外资产减少逆差：资本流出，即对外资产增加或对外负债减少3）错误与遗漏——性质：认为的统计项目为了平衡表中的国际收支而设立的4）IMF 国际收支总差额=经常项目+资本与金融项目+错误和遗漏5）储备资产项目：黄金+外汇+SDR增加记借方减少记贷方总差额-储备资产（流量）>0 储备资产<0 顺差储备增加总差额-储备资产（流量）<0 储备资产>0 逆差储备减少6）复式记账法+ 贷方外汇流入- 借方外汇流出3、国际收支差额的调节1）国际收支失衡的类型：周期性失衡：经济周期的不同阶段结构性失衡：产业结构无法适应经济需求收入性失衡：经济和国民收入的长期增长差异引起货币性失衡：货币供给引起物价上涨而引起的收支失衡2）差额调整的措施外汇缓冲政策（调整市场外汇供求，影响汇率）汇率政策（调整外汇汇率，影响进出口）财政政策（调整本国税率和政府支出=>总需求影响进出口和资本流动）货币政策（调整利率，影响资本流动）信用措施国际政府金融机构金融组织4、国际储备：1）概念：一国货币当局持有的用于稳定汇率、平衡国际收支和进行紧急国际支付而持有的为国际上所普遍接受的一切资产2）特点：官方持有，普遍接受，自由兑换，充分流动3）影响国际储备规模大小的因素：国际收支状况：①与国际赤字规模呈负相关②与国际收支失衡类型相关（逆差大顺差小）经济规模：与经济规模大小成正比汇率制度选择：汇率弹性负相关国际协调能力国际融资能力（负相关）国际收支调节政策成本与效果比对=>心理预期所导致的货币危机当中的政府和投机者博弈4）最经济规模：国际储备/进口额≥25%国际储备/外债规模≥50%5）国际储备结构管理原则：安全性、流动性、盈利性第二章国际收支理论（如何解释，如何解决）1.弹性分析理论：1）基本观点：一国政府进行本币贬值来改善国际收支差额本币贬值->出口增加->出口收入增加->调节逆差2）如何解释：进口：本币表示价格外币表示价格出口：本币表示价格外币表示价格（图示）=>推导出马歇尔-勒纳条件3）马歇尔-勒纳条件：前提：初期贸易平衡供给弹性无穷大针对有效汇率发达国家内容：仅当进出口需求弹性之和大于1的情况下，本币贬值才能够改善国际收支水平=1 无效小于1 恶化4）解决途径：①马歇尔-勒纳条件②改变进出口商品的结构，由初级产品向工业制成品升级，减少对进口贸易的依赖5）局限性：J曲线效应（时滞）定义：即是马歇尔-勒纳条件成立，用货币贬值来改善国际收支水平，在期初并不能立刻改善国际收支水平，甚至会导致情况恶化。

国际⾦融习题国际⾦融习题第⼀章：国际收⽀1、试述国际收⽀平衡表的内容。

2、下列哪些项⽬应记⼊本国国际收⽀平衡表：(1)在本国驻外国使馆⼯作的本国⼯作⼈员的⼯资收⼊，(2)在外国驻本国使馆⼯作的本国⼯作⼈员的⼯资收⼊；(3)本国在外国投资建⼚，该⼚产品在本国市场的销售；(4)本国在外国投资建⼚，该⼚产品在当地市场的销售，(5)外国在本国投资建⼚，在该⼚⼯作的本国⼯⼈的⼯资收⼊，(6)债权国对债务国的债务减免，(7)A国向B国出⼝商品．将本国作为转⼝⼝岸；(8)在国外某⼤学读书的本国学⽣获得的该⼤学颁发的奖学⾦(9)上题中的本国学⽣⽤这笔奖学⾦⽀付学费和⽣活路；(10)本国货币当局在本国私⼈市场上购买黄⾦从⽽增加货币黄⾦持有量*(11)本国货币当局在外国私⼈市场上购买黄⾦从⽽增加货币黄⾦持有量；(12)本国居民购买外国在本国直接投资企业的股票；(13)外商在本国直接投资企业在第三国投资建⼚。

3、下⾯的项⽬是⼀个假想的发展中国家B在1994年与世界其他国家的交易：(1)B国政府获得价值50亿美元的国外援助；(2)进⼝价值200亿美元的⾕物；(3)在B国经营的外国跨国公司的利润为50亿美元；(4)美国银⾏向B国政府贷款总额200亿美元；(5)出⼝价值100亿美元；(6)B国富翁购买外国不动产150亿美元；(7)B国中央银⾏卖出30亿美元储备资产以⼲预外汇市场。

问：1994年B国净出⼝为多少?经常帐户余额为多少?资本与⾦融帐户是盈余还是⾚字?官⽅储备资产的变化怎样?B国国际收⽀统计中存在统计误差吗?作出B国1994年国际收⽀平衡表。

4、依下表回答问题2)该表表⽰的国际收⽀是否平衡?分析原因何在?3)外汇储备变化是增加了还是减少了?4)该年的国际收⽀情况对该国货币汇率有何影响?5、试述国际收⽀不平衡的原因和主要类型6、国际收⽀逆差会产⽣哪些可能的影响？当⼀国出现国际收⽀逆差时，可以采取的政策措施有哪些？那我国在当前的顺差形势下，能反向运⽤这些政策措施吗，为什么？7、试⽐较国际收⽀弹性论、乘数论、吸收论和货币论的异同。