黄金价格波动影响因素分析(提纲)

黄金价格影响因素分析　

［提要］　２０世纪七十年代以前，黄　金价格基本由各国政府或央行决定，因此　金价相对比较稳定。但自从布雷顿森林体　系解体之后，黄金价格开始市场化，不再　与美元直接挂钩，也致使影响黄金价格变　动的因素越来越多，其价格波动性明显增　大。在经济全球化背景下，美国实施量化　宽松政策，各国出现不同程度的通货膨　胀。黄金作为保值的投资产品受到广大投　资者的关注，然后全球经济前景扑朔迷　离，更加剧了黄金价格的波动。本文主要　简述影响黄金价格的因素，以及黄金投资　建议。　关键词：黄金价格；影响因素；建议　中图分类号：Ｆ８３文献标识码：Ａ　收录日期：２０１３年９月２２日　在经济全球化的背景下，美国实施量　化宽松政策，各国出现不同程度的通货膨　胀。黄金作为保值的投资产品受到广大投　资者的关注，然后全球经济前景扑朔迷　离，更加剧了黄金价格的波动。多年来，黄　金价格一直处于上升趋势，２０１　１年黄金　口文／李竹　（首都经济贸易大学北京）　价格上涨了３５％，吸引了大批的黄金投资　者，投资者普遍认为金价继续上涨。但随　着全球经济回暖，全球黄金价格保持上升　趋势，从２０１２年底开始黄金价格一路下　跌，到２０１３年６月更达是跌到１，４０２．５　美元／盎司。　一、黄金价格历史走势　金价的历史走势可划分为四个阶段：　第一阶段，１８３３～１９７１年是金价稳定　时期。该阶段世界各主要国家均实施金本　位制度，黄金是各国货币的中心和保障，　因此金价走势平稳。　第二阶段，１９７１－１９８５年是金价暴涨　暴跌的时期。自１９７１年尼克松总统宣布　关闭黄金窗口，取消黄金和美元的固定兑　换比价后，黄金价格的波动性大幅增加。　１９７１～１９８０年黄金年度均价从３５．９４美　元／盎司涨至６１２．５６美元／盎司，上涨了１６　倍。１９８５年金价大幅回落至３１７．２６美元／　盎司，较１９８０年下跌４８．１％。　第三阶段，１９８５～２００１年，金价在宽　幅震荡中持续回落。在１９８７年证券市场　崩盘后，黄金价格曾经短暂摸高至４８６美　元。随后金价在宽幅震荡中逐渐走低，到　１９９７年年底，黄金价格跌至３００美元以　下。在不到８年的时间内，金价下跌了　６０％，最低至２００１年的２７１．４美元／盎司。　二、影响黄金价格因素分析　（一）美元指数。在过去的很长一段历　史中，黄金充当着货币的角色。随着国际　金融体系和货币制度的演进，黄金逐渐成　为国际储备资产，而美元随着美国经济的　发展，成为国际收支和国际贸易的主要结　算和支付货币。　美元指数是综合反映美元在国际外　汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元　对一揽子货币的综合的变化程度，从而反　映美国的进出口竞争能力和成本的变动　情况。美元指数和黄金价格的走势大致呈　如下相关性，美元指数上涨，说明美元与　其他货币的比价上涨，也就是说美元升　值，国际上主要的商品都是以美元计价　的，那么所对应的相关商品价格就应该是　下跌的。美元升值对本国的整个经济是有　好处的，它提升了本国货币的价值，并增　加了本国的购买力。如果美元指数下跌，　全年的现金流量。如果一个注册２亿元的　担保公司，全年现金流量只有３—５千万　元，说明担保公司资金实力存在可疑情　况。　（五）是否建立了风险分散机制。主要　包括：控制单一客户担保债务比例，控制　单一行业担保债务比例；最大１０家客户　担保余额不能超过担保公司资本净额的　一定比例，存续期一年以上的担保余额不　应超过全部担保余额的一定百分比等。规　范的担保公司应为期限结构多样化，业务　品种多样化，额度结构多样化，行业分布　多样化。通过项目评估、风险识别、风险分　散、风险转移，注重第一还款来源，注重成　长性，注重经营轨迹，注重效益，实行风险　控制。　针对调查结果，多重指标审核，建立　筛选机制，谨慎选择担保公司。　四、建立合作关系，相互共赢　银行和担保公司，应建立长期的战略　性合作伙伴关系，共同为中小微企业服　务。扶持一批有战略眼光，科技含量并附　加值高的企业，让这部分企业成为银行、　担保公司的鱼水关系，形成相互补充、相　互促进的友好关系。一是共同建立控制风　险屏障，在选择企业时，要把握信贷条件，　按照条件衡量借款企业是否具备偿债能　力，要对经营能力、成长能力、盈利能力进　行全面分析与评估；二是建立相互沟通机　制，借款企业、担保公司、银行要定期召开　会议，共同提高识别和辨别判断能力。　如此，有利于提高银行信贷质量，有　利于银行在激烈竞争中生存与发展。　主要参考文献：　［１］董少广．担保公司的选择与管理．零售　银行，２０１　３．７．　［２］骈甲．融资性担保公司与银行合作分　析．科技情报开发与经济，２０１　０．２０．　［３］陈文晖．建立我国民营经济信用担保　体系的思考．数量经济技术研究，　２Ｏ０２．１】．　《合作经济与科技》２０１３年ｌ２月号下（总第４７９期）　

影响黄金价格变动的主要因素综述

成祥

（常州工学院电气学院 09自动化2班）

摘要:

影响黄金价格的因素很多也很复杂，分析国际金价的方法也是见仁见智。文中通过对影响黄金价格变动的主要因素的概括（①黄金价格与美元的关系②黄金价格与国际原油的关系③黄金价格与国际商品市场的关系④黄金价格与国际重要股票市场的关系⑤黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系⑥黄金价格与国际基金持仓水平的关系⑦黄金价格与战争及地缘政治的关系⑧黄金价格与黄金产量的关系⑨响黄金价格变动的因素汇总），阐明了黄金价格变动只要因素的组成，便于广大投资者和研究者的应用。

关键词：黄金价格；影响因素；市场；

正文：

黄金由于具有质地均匀、易于切割，不易磨损变质、便于携带、稀有性和单位重量价值量大等特点，从原始时代末期起就充当着一般等价物的职能。直到二十世纪中期，黄金仍然充当着世界货币的职能，成为财富的象征。现今社会中，黄金已经回归商品属性，但仍然被各国政府作为价值储备，扮演着极其重要的角色。

长期以来，黄金作为金融产品和实物产品，有着货币用黄金和非货币用黄金之分。因此，影响黄金价格的因素很多，不仅仅是市场经济的作用，还有国家汇率及股票指数的影响，同时还受黄金产量和其他金属价格的制约。作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。其主要的因素包括以下几个方面：

1 黄金价格与美元的关系。

由于国际上黄金价格用美元计价，美元也是国际货币，黄金价格与美元价格走势的关系非常密切，通常呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。但在某些特殊时段尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，金价也会摆脱美元走势的影响。例如2005年四季度，由于国际对冲基金普遍看好石油、贵金属等商品类投资品种，大资金纷纷介入，导致黄金价格与美元的互动关系一度失效，金价出现了独立的走势，投资者今后在分析黄金与美元走势时必须充分考虑这一因素。不过，在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，黄金与美元的逆向互动关系仍是投资者判断金价走势的重要依据。例如今年5月国际金价自730美元回落至541美元，引发金价大跌的主要原因之一就是市场当时预计美元会再次加息，美元会强劲反弹，大量资金从贵金属、有色金属等商品市场撤离，导致金价深幅调整。

[键入文字]

1 浅析黄金价格波动影响因素分析

近期国际黄金价格不断走高，已经突破1400美元/盎司。作为重要的投资和避险工具，国际经济环境的不稳定是直接推动金价大幅攀升。黄金价格的波动也在日益加剧。黄金投资者如何参与和分析金价波动以及金价背后的影响因素是当前的热点。本文将从近阶段国际黄金价格波动入手，研究当前影响黄金价格的影响因素，希望对市场投资者有所帮助。 一、黄金及黄金市场 自古以来，黄金就以其华丽和永恒的特性一直被人们视为珍宝。现如今，许多黄金被加工制造成饰品;更由于黄金的良好的导电导热性、抗腐蚀性以及其他的一些物理化学特性，成为一种不可或缺的工业贵金属。在计算机、通讯和航天等各领域中起着重要作用。黄金不仅仅在工业和艺术领域扮演着重要的角色，同时也是央行储备货币的一种重要方式。黄金作为曾经的金属货币，至今其货币属性也仍然存在，金条依然作为央行的黄金储备。现在黄金已经以越来越多的面貌出现在我们身边，成为了人类社会发展的一个重要部分。 (一)黄金的基本情况

金融评论２０１３年第４期　

全球黄金价格的波动趋势与影响因素木　

张　明　

［摘要］全球黄金价格在２００１—２０１１年期间大幅上涨，但在２０１２～２０１３年间显著回　

调。从名义价格来看，２００１～２０１１年的金价上涨幅度显著超过２Ｏ世纪７Ｏ年代末至８０年　

代初的幅度，但从实际价格来看，２０１１年的黄金价格尚未超过１９８０年的黄金价格。全球　

黄金供应量相对稳定，且相对于黄金存量而言规模太小．因此全球黄金价格波动主要受　

到需求、尤其是投资需求变化的影响。本文建立了一个以投资需求为主体的全球黄金价　

格波动的分析框架，发现通货膨胀率、实际利率、全球金价与美国ＣＰＩ的比率以及美元汇　

率这四个指标，与全球黄金价格的走势关系最为密切，用来预测未来黄金价格走势的能　

力也最强。通过运用这一分析框架，认为２０１３年下半年与２０１４年，全球黄金价格在波动　

中下行仍是大概率事件。　

关键词：黄金价格　波动趋势　供求分析　通胀率　汇率　

ＪＥＬ分类号：Ｅ３１　Ｅ３７　Ｆ２１　

一、引　言　

黄金是一种极为特殊的商品，马克思认为：“货币天然不是黄金，但黄金天然是货币”。其特殊　性主要表现在：（１）黄金是可分割的、难以毁坏的、单位价值很高的、相对容易移动的理想价值载　

体；（２）黄金是高度同质的、容易鉴别的、广为接受的、具有很强流动性的资产；（３）黄金的流量相对　

于其存量而言几乎可以忽略不计，因此黄金价格能够保持相对较强的稳定性（Ａｂｋｅｎ，１９８０；　Ｗｏｒｔｈｉｎｇｔｏｎ　ａｎｄ　Ｐａｈｌａｖａｎｉ，２００６）。因此，数千年以来，黄金一直被认为是终极价值存储手段与动荡　

时代的避风港资产。　然而，进入２Ｏ世纪以来，随着国际金本位制的终结，国际投资者对待黄金的态度呈现出强烈　

的两极分化：一方是黄金的极端支持者，认为只有黄金才是真实财富的最终存储载体，缺乏黄金支　

撑的纸币在本质上是没有价值的。而黄金价格的长期上涨则反映了通过持有黄金来实现财富保值