新版企业融资培训课件.ppt

就作文教学而言，注重激发写作兴趣 和自信 心，养 成良好 的写作 习惯； 为学生 提供广 阔的写 作空间 ，减少 对写作 的束缚 ，发展 个性， 培养创 新精神 ；注重 语言能 力和思 维能力 同步发 展。
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就作文教学而言，注重激发写作兴趣 和自信 心，养 成良好 的写作 习惯； 为学生 提供广 阔的写 作空间 ，减少 对写作 的束缚 ，发展 个性， 培养创 新精神 ；注重 语言能 力和思 维能力 同步发 展。
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➢ 长期资产用长期资金支持，短期资产用短期资金 和长期资金相结合的方式支持
➢ 资产置换资本要求用内部资金支持，发展资本要 求用外部资金支持
➢ 负债资金会增大公司、债权人和股东的财务风险
8.2 资金缺口预测和融资方案评估
1. 预测资金缺口的依据
➢ 预期利润/预计资产/财务政策目标（股利支付率/ 负债率/营业利润率等）
3. 边际资本成本（公司为新投资项目募集新资 金的资金成本）
9.4 资本资产定价模型
1. 系统性风险和非系统性风险
➢ 系统性风险：对市场所有投资项目产生影 响的因素引起的收益变动，不能通过多角 化投资组合分散
➢ 非系统风险：对个别投资项目产生影响的 因素引起的收益变动，可以通过多角化投 资组合分散
3. 杠杆比
➢ 计算公式：杠杆比=优先抵押资本/股本金（基准 一般为100%）或杠杆比=优先抵押资本/总资本 （基准一般为50%）
8.3 评估资本结构的财务比率
➢基于市场价值的杠杆比：优先抵押资本的市 场价值/股本的市场价值+优先抵押资本的市 场价值
➢杠杆比对收益的影响：利益/风险（杠杆比 越高，息税前利润变动引起每股收益变动的 幅度越大，股东面临的财务风险越大，要求 的回报率越高）
2. 运用预测性资产负债表预测资金缺口
➢ 资金缺口的计算：增加的资产占用（固定资产+流 动资产-流动负债）与增加的资金来源（负债和股 本）之差
➢ 融资措施：内部挖潜（降低固定资产投资/减少流 动资金占用/改善盈利状况/降低股利支付率等）/ 外部融资（发行股票/债券）
8.2 资金缺口预测和融资方案评估
加权平均资金成本最低的平衡点）
8.5 短期融资策略、过量资本化和 过量交易
1. 短期融资方式

其中香港交易所主板和创业板股票市场为 国内中小企业境外上市融资的首选股票市场。
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第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通 过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进 行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
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壳公司的特点
（1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力
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第五种模式
信用担保融资
信用担保融资是介于商业银行与企业之间 以信誉证明和资产责任保证结合在一起的融资 模式。
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信用担保融资的特点
（1）使原借、贷两者关系变为借、贷、保 三者关系
（2）信用担保分散银行贷款风险 （3）信用担保分解企业融资困难 （4）信用担保收取一定比例的担保费用 （5）成功的信用担保将实现企业、银行、
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个人委托银行贷款的规定
1999年中国人民银行发布的《贷款通则》 规定：委托贷款是由政府部门、企业事业单 位以及个人委托人提供资金，由贷款人（委 托人）根据委托人确定的对象、用途、金额、 期限、利率等代为发放、监督使用并协助收 回贷款。商业业银行和信托投资公司都可以 开办委托贷款业务。
2002年1月中国人民银行批准中国民生银 行正式开办个人委托贷款业务
企业融资的28种方 式
目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！
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蒙牛为什么“牛”？ 黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。

T H E E N D 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。上午11时20分46秒上午11时20分11:20:4620.10.28
谢谢观看
。2020年10月28日星期三上午11时20分46秒11:20:4620.10.28
15、会当凌绝顶，一览众山小。2020年10月上午11时20分20.10.2811:20October 28, 2020
16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020年10月28日星期三11时20分46秒11:20:4628 October 2020
第三节 可转换债券
一、概念和构成要素 二、利弊分析
第四节 投资基金融资
一、创业投资基金的概念及特点 二、产业投资基金的概念和特点
第四章 国际贸易融资实务与案例
第一节 传统结算方式下的国际贸易融资 一、出口贸易融资 （一）出口押汇 出口信用证押汇 出口托收押汇 （二）票据贴现 （三）打包放款 （四）预支信用证融资
（三）应付账款融资的决策分析
放弃现金折扣成本＝折扣百分比 ×360/[ (1-现金折扣率)×(信用期-折 扣期)]×100%
见p195案例3-4
练习：某企业按“2/10，n/30”的条件购 进一批商品，并假定商品价款为100元。
放弃现金折扣成本为（ ） A、2% B、36.7% C、50% D、30% 答案B 放弃现金折扣成本为： 2%×360/[ (1-2%)×(30-10) ]×100%＝
第二节 债券融资
一、企业债券的概念和种类 （一）债券面值、债券利率、债券价格、
债券的偿还期限p212 （二）债券的类型 （三）发行方式 （四）债券发行的条件p212

•
基本因素
• 1、经营风险。主要取决于：〈1〉需求 的变化；〈2〉售价的变化；〈3〉投入 物成本的变化；〈4〉调整售价的能力； 〈5〉固定成本的比重。
• 经营风险的度量——经营杠杆
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财务风险的度量——财务杠杆
• 财务杠杆的定义——由于融资上负债利 息成本的固定性所导致的营业利润变化 对每股收益的杠杆作用。
• 如果两个公司的营业利润都发生一定百分率的 变化，则：A公司的EPS将会较B公司变动幅 度更大。如假设A、B两公司的营业利润同时 下降20%，即均变为8万元，那么，其各自的 EPS为：
• EPSA = [（8-50*8%）*（1-30%）]/50
• = 0.056元
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财务杠杆(续5)
• EPSB = 8*(1-30%) / 100 • = 0.056元 • 显然，A公司的EPS下降更快。
5、企业资产担保价值
• 一般观点：企业适于担保的资产越多， 担保价值越高，就越倾向于“高”负债。
• 原因：资产担保价值高 发行担保债券 （或其他形式担保负债融资） 降低融 资成本，并向市场传递信号（投资项目 预期效益好） 有利于老股东利益。
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6、与管理决策有关的因素
• 观点之一：高负债 破产压力大 经营者注意力集中于还本付息 影响 企业经营效率。
资免税等）的存在；
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4、企业成长性
• 〈1〉成长型企业可能采取低负债策略， 其原因是：成长快 经营风险大 破 产威胁大 谨慎负债； 或者是：成长 快 经营风险大 债权人监管力度 大 代理成本高 企业减少负债。
• 〈2〉成长型企业可能采取高负债策略， 其原因是：成长快 企业短缺严重 发行新股筹资受到限制 增加负债（较 多使用短期负债，以降低代理成本）。 19

第73类：国家发改委配套资金融资 第74类：国家工信部补贴或配套资金融资 第75类：国家商务部补贴或配套资金融资 第76类：国家级工程/研究中心融资 第77类：特殊信誉杠杆融资 第78类：BT/BOT模式融资 第79类：变相资产证券化/货币化融资 第80类：变相红筹构架香港设立/发行基金国内融资 第81类：家人/朋友/同学等内部融资 第82类：商业银行私人银行部大客户变相融资 第83类：发行各类理财产品融资
企业、个人投资模式分类
1、实物投资：金；银；邮票；纪念币；成套具有纪 念价值的储值卡；玉石；大克拉钻石；红木；年份酒 ；艺术品；奢侈品；房产；土地；古董等。
2、商业投资：股权直接投资（分红获利）；股权间 接投资（买卖获利）；债权直接投资（直接借贷）； 债权间接投资（委托贷款）；商业外包投资；商业收 益权投资；商业承包权投资；商业资源投资；融资租 赁（直接/变相）投资；并购重组直接/间接投资；百 联安模式；电子商务交易系统；大宗商品现货（远期 ）交易市场；一般商业交易市场；联名信用卡投资； 储值卡投资等。
第23类：民间模拟法人内部借贷 第24类：民间机构间自助 第25类：民间机构团购授信 第26类：真实内部借贷 第27类：上游客户资金预收 第28类：下游客户资金预收 第29类：商业储值卡预收 第30类：信用卡银联分账融资 第31类：村、镇股份有限公司担保融资 第32类：五户联保融资 第33类：债权类信托融资 第34类：股权类信托融资
6、无形投资：知识产权（含专利技术、商业秘密、 商标、品牌等）；人才（艺术家、创业者等）等。
7、(1)买银行的理财产品5%每年。 (2)买信托产品大概10%每年。 (3)把钱放到担保公司大概18%每年。 (4)把钱放到投资公司大概24%每年。 (5)想收益30%以上必须股权投资。

直接性 分散性 信誉差异大 部分不可逆性（如股票） 相对较强的自主性（如商业信用、股票 融资）
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直接融资形式


企业发行股票债券等证券融资 （1）商业信用（商业票据） （2）国家信用（国家发行债券） （3）消费信用（分期付款赊销房屋和耐 用消费品） （4）民间个人信用
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证券融资


主要特点： 是一种直接融资 是在各中介机构组成的证券中介服务体 系的支持下完成的 是一种长期融资
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证券融资的工具

股票(stock)和债券（bond） 股票的种类： 按照权益特征分为普通股票和优先股 票
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股票和债券的差别：
股票
持有者权利不同 期限不同 收益稳定性不同 分配不同 所有者 无还本期限 不稳定 股息是净收益分 配，在税后利润 中支付 债权人 有还本期限 稳定 作为费用从销售收 入中扣除（税前列 支）
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股权融资的特点
股权融资载体:股票 特点： 长期性 不可逆性 无负担性。投资者分享企业的利 润，并按事先约定方式获得资产 的分配权力

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债务融资的特点：
短期性 可逆性：到期还本付息 负担性: 需固定支付利息 债务融资不会分散投资者对企业的 控股权
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融资的类型

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政府基金

政府基金特点:利息低(或免息);期限长甚至 不用还
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BOT项目融资
build operate transfer ●建设-经营-转让

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保险、信托、租赁融资


保险融资 长期融资，资金常用于公债、 地方债券、发放不动产抵押贷款的等 信托融资 长期融资 租赁融资