【Wind资讯】宏观经济百图：国内篇(2013年2月)

中国宏观经济形势2014-05-05 09:20:45 来源:商务部综合司当前，中国经济发展的基本面没有改变，但经济发展的内外部环境仍然面临较大不确定性，经济增长下行压力依然存在，一些困难和挑战不容低估，潜在风险需要高度关注。

一、2013年中国宏观经济形势回顾2013年，面对极为错综复杂的国内外经济形势，中国政府深入贯彻落实党的十八大精神，坚持稳中求进的工作总基调，坚持深化改革、扩大开放，科学创新宏观调控方式，加快经济转型升级和结构调整，推动经济平稳增长，结构趋于优化，质量效益稳步提高，国民经济总体呈现平稳运行、稳中有进、稳中向好的发展态势。

1．国民经济运行平稳。

全年国内生产总值568845亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%。

分季度看，一季度同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四季度增长7.7%。

分产业看，第一产业增加值56957亿元，增长4.0%；第二产业增加值249684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262204亿元，增长8.3%，第三产业增加值占国内生产总值的比重提高到46.1%，首次超过第二产业。

全年万元国内生产总值能耗比上年下降3.7%。

2．农业生产再获丰收。

农业基础地位进一步稳固，全年粮食总产量达到60194万吨，比上年增加1236万吨，增长2.1%，粮食生产实现“十连增”。

其中，夏粮产量13189万吨，增长1.5%；早稻产量3407万吨，增长2.4%；秋粮产量43597万吨，增长2.3%。

全年棉花产量631万吨，比上年减少7.7%；油料产量3531万吨，增长2.8%；糖料产量13759万吨，增长2.0%。

全年肉类总产量8373万吨，比上年增长1.8%，其中猪肉产量5493万吨，增长2.8%。

生猪存栏47411万头，比上年下降0.4%；生猪出栏71557万头，比上年增长2.5%。

全年禽蛋产量2876万吨，比上年增长0.5%；牛奶产量3531万吨，下降5.7%。

改革开放三十几年来，我国经济增长高速周期已经结束，依靠充分享受人口红利的外贸和持续高速的固定资产投资的拉动，过去的高增长举世瞩目。

而随着经济总量的不断提升，随着从长期看，改革能改变和提升经济的潜在增长水平。

通过资源重新配置，提高全要素生产率。

但是短期内，改革与增长经常处于矛盾的状态。

因为中国经济的短期增长动能只能靠政府经济活动扩张，这会对私人部门产生挤出效应。

过去我们每当遭遇到经济下行时，结构改革的宏观政策时常会被迫停下来，都需要进行一系列妥协性的调整。

改革释放的有效需求与增长潜力，将是中国经济走出底部逐渐复苏的最大利器。

未来几年，当人口红利逐渐消失后，改革红利或将成为十八大实现倍增目标的主要红线。

这也就意味着，政府领导人的更替往往会带来改革的加速推进，十八大报告中近百处提及改革足以说明领导层对于改革迫切性的认识，相关领域的改革可能会在新一届政府任职期间进一步加速。

从十八大及以后中央对改革的各种声音中，我们可以得出：中国经济在过去的三十年当中所表现出来的结构性失衡，将是中国今后需要改革的领域。

从大的方面看，城乡、区域发展的不……“确保到2020年实现全面建成小康社会目标。

到2020年，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。

发展成果由人民共享，必须深化收入分配制度改革，努力实现居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。

”……———“十八大”报告原文平衡、收入分配的不均衡、国企与民企之间发展机会的不均等、高低收入群体间的巨大差距、经济增长与质量的矛盾等是几大突出的表现。

从逻辑上讲，改革应当是由简入深、由广化推向深化。

十八报告中提及的六大改革包括：行政体制改革、户籍制度改革、干部人事制度改革、农村土地制度改革、民生领域改革和生态领域改革。

2013年，这些改革将渐次展开。

图32：十八大提到的改革与发展方向资料来源：新华网、华龙证券（一）、收入分配改革———期待破题，守望预期在当前我国收入分配机制不完善、改革尚未完成的背景下，只有切实提高中低收入者、特别是低收入者的实际收入，巩固各种生活保障政策，才能逐步为老百姓紧捂的“钱袋子”松绑，才能为内需的逐步扩大、经济转型夯实基础。

宏观经济形势分析2013年面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，我国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体良好：虽然经济增速有所放缓，但仍保持相对稳健的步伐；工业生产平稳增长；居民消费持续增长；投资增速虽回归常态，但依然保持较快增长；外贸仍保持增长，但增速放缓；货币信贷运行回归常态；城镇新增就业稳步增长。

未来经济发展面临的国内外环境更趋复杂，不稳定、不确定因素不断增加，对2013年宏观经济形势分析如下：一、有利因素（一）国际方面1、世界经济总体上保持着复苏态势，经济格局的变化将提升我国的国际影响力。

总体上看，2013年世界经济仍将呈现低速增长态势，预计2013年世界经济的年均增长率为4.5%左右，发达经济体的增长率为2.5%，新兴经济体和发展中国家经济增长率为6.5%。

世界经济格局的变化将进一步提升我国的国际影响力：发展中国家在世界经济中地位提升必然要求对相关国际经济金融机构进行改革，这将增加我国的话语权和决策权；包括20国集团在内的多种对话机制的形成将为我国广泛参与全球经济金融事务提供了更多的国际舞台；世界经济格局变化还将推动国际经济秩序朝着更加公正合理的方向转变。

2、美国经济再次陷入衰退可能性不大。

去年10月以来，美国消费者信贷按年率一直保持正增长，有利于促进消费需求扩张。

今年4月以来，美国工业生产一直保持扩张态势，工业生产指数和产能利用率提升都较为明显。

另外，美国银行体系状况逐步改善，并且刺激性财政政策获得新的空间。

今年8月2日国会提高联邦政府举债上限，为美国政府继续实施刺激性财政政策创造了条件。

美国货币政策继续保持宽松态势，联邦基金利率0-0.25%的超低水平将一直维持至2013年，美联储已宣布延长4000亿美元的国债期限，未来美联储仍有采取其他措施进一步放宽货币环境的可能性。

从失业率来看，美国11月份失业率降至近两年半低点8.6%，就业出现稳健增长态势。

从以上信息可以看出，美国经济再次陷入衰退的可能性很小，如果这些好转能够持续下去，美国经济将有所改善。

2013年中国宏观经济变化趋势何学彦：2013年中国经济将稳中趋升何学彦博士新时期宏观经济变化趋势(中国篇)一、国际经济变化趋势及其影响从长期来看，将出现经济增长阶段的转换;从近期来看，将出现经济增长周期的交替。

（一）经济增长阶段的转换预计我国潜在经济增长率有较大可能性在“十二五”末期放缓，“十三五”明显下一个台阶。

（与过去高速增长期相比降低30%左右，则GDP增长率约降低3个百分点），也就是说在未来10-20年内将很可能进入“中速增长阶段”。

1.国际历史经验呈现出的规律性20世纪以来，成功跨入高收入行列的国家，大都经历了一个为时20年或更长的高速增长期。

高速增长期结束后，增长率明显下降，并转入一个速度较低的增长平台。

这种增长率下台阶以及与之相伴随的结构变化，在日本、韩国、我国台湾以及德国在二战后的历程当中表现得较为典型，并呈现出一系列重要特性。

（1）经济增长率通常在人均GDP达到11000国际元左右下台阶从高速增长阶段过渡到中速增长阶段，增长率下降幅度约30%－40%。

日本在1946－1973年期间GDP年均增长率为9.4%，战后高速增长保持了27年。

到1973年，人均GDP达到11434国际元（1990年国际元，下同），之后增长率下台阶，1974－1992年期间GDP年均增长率降至3.7%，中速增长维持了18年。

1993－2008年期间年均增长率进一步降至1.1%（见附图1）。

韩国1946－1995年期间GDP年均增长率为8%，到1995年人均GDP达到11850国际元，此后增长率下台阶，1996－2008年期间GDP年均增长率降为4.6%（见附图2）。

（2）在经济增长率下台阶前后，产业结构发生重大变化下台阶以前的高速增长期，工业产出比重持续上升并保持在较高水平；而下台阶往往伴随着工业产出比重下降，服务业比重则相应上升。

日本工业增加值占GDP的比重在二战刚结束时一度降至20%，而后迅速上升，至1970年达到46%的峰值；之后逐步下降，到2007年降至不足30%（见附图5）。

2013年宏观经济形势分析（一）主讲老师郭宏宇第一节国内经济形势一、经济增长总体平稳总体经济发展呈现总体平稳、温和复苏之势。

总体经济温和复苏的表现：（1）GDP增速7.7%，比2012年下降0.1个百分点；（2）但是全年的经济增长率略高于预期；（3）分季度来看，2013年经济增长率出现先下降，后回升的趋势。

1．国内需求稳定增长（1）国内需求的拉动力量——消费2013年,消费对经济增长的贡献率达到50%。

根据商务部预测，2014年，我国消费市场将继续保持稳定增长，全年社会消费品零售总额将增长13%左右。

消费结构进一步优化，表现为大众化消费增长较快，节能环保产品消费继续升温，网络零售增长迅速，同时信息产品消费和服务消费快速增加。

促进消费政策力度加强，致力于扩大便利、实惠消费，促进安全消费，倡导绿色低碳循环消费。

（2）国内需求的拉动力量——投资2013年投资对经济增长的贡献率达到了50.4%，比上年提高3.3个百分点，投资对经济增长的拉动作用进一步加强。

2014年，我国的投资政策取向将体现“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”的要求，压缩用于一般竞争性企业项目的投资，重点支持全局性、基础性、战略性的重大项目。

2．出口增长逐渐回稳（1）逐渐回稳的出口增速2013年，我国进出口总值4.16万亿美元，扣除汇率因素同比增长7.6%，比2012年增加1.4个百分点，年进出口总值首次突破4万亿美元。

贸易顺差2 597.5亿美元，增长12.8%。

2014年我国仍将面临严峻复杂的外贸形势。

由于受成本高、资金短缺、竞争加剧等因素的影响，再加上季节性因素和2013年同期基数比较大的原因，预计2014的进出口数据仍有可能出现波动。

（2）2013年外贸运行的特点我国对欧盟、美国、东盟贸易持续增长；中西部地区外贸增长迅速；一般贸易平稳增长，加工贸易增速放缓；机电产品以及劳动密集型产品出口稳步增长；消费品、部分资源性产品进口增长较快。

2013年2月进出口简要情况2013年1-2月，我国进出口总值3.83万亿元人民币（折合6093.1亿美元），扣除汇率因素同比（下同）增长14.2%。

其中出口2.05万亿元人民币（折合3267.3亿美元），增长23.6%；进口1.78万亿元人民币（折合2825.8亿美元），增长5.0%；贸易顺差2778.2亿元人民币（折合441.5亿美元）。

2月当月，我国进出口总值1.65万亿元人民币（折合2634.9亿美元），增长1.0%。

其中出口8751.2亿元人民币（折合1393.7亿美元），增长21.8%；进口7789.7亿元人民币（折合1241.2亿美元），下降15.2%；贸易顺差961.5亿元人民币（折合152.5亿美元）。

全国进出口简要情况表金额单位：亿美元二月对外贸易情况据海关统计，2013年1-2月，全国进出口总值3.83万亿元人民币（折合6093.1亿美元），扣除汇率因素同比（下同）增长14.2%。

其中出口2.05万亿元人民币（折合3267.3亿美元），增长23.6%；进口1.78万亿元人民币（折合2825.8亿美元），增长5%；贸易顺差2778.2亿元人民币（折合441.5亿美元），去年同期为逆差47.8亿美元。

外贸运行主要呈现以下特点：（一）与美国、东盟贸易增长平稳，与香港、南非贸易高速增长。

1-2月，我国与美国、东盟双边贸易分别增长14.8%和22.0%。

内地对香港双边贸易增长58.7%，我国对南非双边贸易增长70.1%，增速分别高于我国对外贸易总体增速44.5个和55.9个百分点。

此外，我国与欧盟双边贸易增长3.2%、与日本下降8.2%。

（二）中西部地区出口快速增长，东部地区广东、福建两省出口保持快速增长，其他增长平稳。

1-2月，四川、重庆、江西、安徽四省市的出口增速分别为72.7%、54.8%、140.7%和138.1%；广东省出口增速为32.4%，继续保持出口第一大省地位，福建省出口增速为32%。

2013年1-2月经济运行形势分析承接去年岁末走势，金寨现代产业园区工业经济继续探底，未能实现开门红。

工业生产加速回落，效益下滑；固定资产投资暂稳，下行压力初现；外贸出口微增；财政收入减少。

一、工业经济指标完成情况。

1-2月份统计数据显示，园区工业企业实现产值13.57亿，同比下降11.19% ，上交国地税合计1380.17万元，同比下降13.74%；完成固定资产投资7529万元，同比增长54.81%；进出口实现382万美元，同比增长12.09%。

二、工业经济运行特点1、工业生产加速回落，效益下滑2013年1-2月全县工业规模以上企业总产值18.15亿，累计下降15.62%；增加值4.21亿(增加值率23%)，累计下降10.47%。

产业园区规上企业实现产值13.36亿，增加值3.1亿，同比分别下降12.05%、7.02%，占全县73.6%。

其中13个亿元以上企业产值12.77亿，占比95.58%，同比下降9.6%；8个税收过百万企业产值12.04亿，占比90.12%，同比下降9.27%；特大企业金安不锈钢实现产值10.16亿，占比76.05%，同比下降9.29%；三大主导产业产值11.68亿元，占比87.43%，同比下降9.32%；高新技术企业产值11.27亿元，占比83.36%，同比下降8.6%。

13家亿元以上企业中：宏宝集团1-2月处于停产状态，产值为0，下降872万；金安不锈钢1-2月为生产淡季，产值10.16亿，下降1.04亿元，3月将迎来产销旺季；丽军针织订单行情不好，主要靠来料加工维持经营，1-2月上报产值4235万元，下降789万，经实地调研其反馈实际产值只有25万元，境况十分不好；达易鞋业1-2月上报产值5177.9万，下降822.1万元，经调研其反馈订单行情还好，但主要是来料加工，实际产值只有400万，不足上报的十分之一。

新增规模以上9家企业1-2月实现产值3140万元，占比2.35%，同比上升19.26%。

宏观报告分析师 郝大明 电话：************邮箱：****************** 执业证书编号：S01005110100112013年2月宏观数据预测 指标 单位 1月 2月市场预测值2月民生预测值 CPI 同比 % 2.0 3.03.1 PPI 同比 % -1.6 -1.5-1.7 M2余额同比 % 15.9 14.715.8 M1余额同比 % 15.3 -15.3 贷款余额同比 % 15.4 15.315.4 人民币新增贷款 亿元 10700 75008000 固定资产投资（1-2月累计） % 20.821.0 社会消费品零售额（1-2月累计） % 14.914.1 工业增加值（1-2月累计） % 10.510.5 出口当月同比 % 25.0 9.415.0 进口当月同比 % 28.8 -7.2-14.0 贸易余额 亿美元 291.5 -18.2 50.0一、春节因素导致2月数据异常波动2013年2月10日春节，春节因素导致今年2月经济增长指标低，CPI 同比高。

另去年1月为春节月份，今年1月经济增长指标较高，而CPI 同比较低，1-2合计来看，经济增长将比较平稳。

按照惯例，国家统计局不公布1月工业、零售、投资等数据，将在3月9日公布前2个月和2月工业、消费额和投资增长数据。

二、预测2月CPI 同比上涨3.1%预测2月CPI 同比上涨3.1%，涨幅比上月高1.1个百分点。

据国家统计局对全国50个大中城市的监测，2月食品价格普涨，其中尤以水产品、水果、蔬菜、除猪肉外的其它肉类价格涨幅较猛，而水产品、水果和除猪肉外的其它肉类价格环比涨幅高于今年1月。

预测2月食品价格环比略高于1月或与1月持平。

以1月食品价格环比2.8%和非食品价格环比持平预测，今年2月CPI 同比为3.1%。

2月采掘业和加工业活动减弱，原料工业活动保持正常，生活资料中的食品价格有所上涨，其它生活资料价格保持稳定。

2013年宏观经济形势、政策分析与展望一、中国经济已经筑底企稳 从2012年第四季度开始，中国GDP增长率开始出现回升，从2012年第三季度的7.4%，回升到第四季度的7.9%,这次回升对提升各个方面的信心都非常重要。

从2010年第二季度开始，中国经济一直是总体走低的态势，从2010年第一季度的11.9%到2012年第三季度的7.4%，这两年的经济回调，对各方面的信心带来了越来越严重的考验，包括实体经济、股票市场都深切体会到这样的压力。

当经济持续回落的时候，大家都不敢相信会有一个底部。

直到2012年第四季度的回调，终于感觉到见底了，因为经济增长开始回升。

但是筑底性还要做进一步调查，因为有一些疑问：一个季度回升是否就可以说经济回调了？这样一个经济的筑底回升是否可以保持？所以我们应该分析，经济的回升到底是什么原因？这个原因是否会保持？这就涉及到市场需求的问题。

二、三大需求走势分析 （一）世界经济低位震荡调整，2013年出口增幅预计在10%左右。

2012年下半年，中国的外贸出口发生了比较大的波动：出口同比增长率从上半年的9.2%下降到7月份1%，8月份也仅仅恢复到2.7%，9月份跳高到9.9%，10月份又跳高到11.6%，但是11月份再次下滑到2.4%，12月份又提高到14.1%，上下反复的波动使得对外贸出口信心不足。

究其原因主要与世界经济的短期变化有关： 1、一方面美国大选结束，由政治中心带来的经济利好迅速消失。

另一方面美国的财政悬崖、债务巨额上限等问题引起投资者比较强烈的担心，了去年第四季度美国经济比较明显的下滑波动。

2、欧贷危机的风险点在去年下半年扩大。

“货币直接交易计划”（即欧洲央行通过发行金属货币的形式，持有希腊、西班牙等国的政府主权债）的附带条件要求接受这一计划的国家必须接受相应的改动政策，包括削减预算赤字等。

当时多数欧洲国家表示很难接受这个条件，但是不接受条件，援助就不会实施，希腊、西班牙、意大利等国对付欧债的风险就会加速，投资者一度加大对欧债的担心。

经济数据 │ Economic Data2014.04 Shanghai Economy76中国宏观经济分月年度运行态势（2013.2-2014.2）较上年同期增长率：工业增加值：8.6%；固定资产投资：17.9%；社会消费品零售总额：11.8%；进出口总额：3.8%2014年1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，环比较上月增长0.61%。

1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）为30283亿元，同比名义增长17.9%，民间固定资产投资所占比重为63.1%。

1-2月社会消费品零售总额为42281亿元，同比名义增长11.8%（扣除价格因素实际增长10.8%）。

1-2月进出口总额为3.87万亿元人民币，同比增长0.9%。

其中，出口1.96万亿元，下降4.3%；进口1.91万亿元，增长7%；贸易顺差550.6亿元，收窄79.5%。

受春节因素影响，我国外贸企业再次呈现节前“抢时出口”、节后“进口先行”的经营习惯，导致1、2月份外贸同比增速波动剧烈。

2014年2月，全国居民消费价格环比上涨0.5%，同比上涨2.0%。

其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.7%；食品价格上涨2.7%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.9%；非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨2.9%。

1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。

全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比下降0.2%。

1-2月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.8%。

生产资料价格同比下降2.5%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约1.94%。

2月份P M I 为50.2%，比上月回落0.3%，仍高于临界点，表明制造业继续保持扩张态势，但因春节因素增速放缓。

2月广义货币供应量增速小幅反弹，符合预期，但社会融资需求以及银行贷款融资规模低于预期。

2月货币供应稳定、需求偏弱，营造了较低的利率环境。

2月社会融资总量与新增人民币贷款规模均要低于市场预期，显示货币需求相对较为疲弱。

2月份经济运行分析
张家渡电站：
1、2月份张家渡电站上网电量283万KW,完成月计划120万KW的235%，是2012年同期90万度的314%，本月同比多上网193万度，月同比增长率214%。

较历年月平均（191万度）多92万度，较历年最大上网电量（2007年553万度）少270万度。

2、年累计上网421万度。

完成年上网计划（4830万度）的8.71%，年同比多上网223万度，年同比增长112%。

3﹑2月份各站点平均降雨量35.7mm，为历年月平均降雨量48.9mm的73%,年累计降雨69.7mm，本月最大实时入库73m3/s（1号）。

降雨以小雨为主，月日均入库21.5m3/s,最大日均入库50.3m3/s，最小日均入库14.5m3/s，月入库水量0.5203亿m3, 年累计来水总量0.7619亿m3，月发电用水0.528亿m3, 年累计发电用水总量0.7812亿m3，月溢弃水量0亿m3,溢洪时间0小时。

月来水利用率101%，年来水利用率102%。

5、单位月均耗水率18.60m3/KWH，单位年均耗水率18.54m3/KWH。