资金需要量预测练习题

二
资金需要量预测的方法
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
资金预测的常用方法有： （一）资金增长趋势预测法 （二）销售百分比法
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
(一) 资金增长趋势预测法
资金增长趋势预测法，就是运用回归分析法(最小二乘法)原理对过 去若干期间销售收入(或销售量)及资金需要量的历史资料进行分析、 计量后，确定反映销售收入（x）与资金需要量（y）之间的回归直 线，并据以推算未来期间资金需要量的一种方法。 简言之，
与销售无关
41% 合计
18%
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Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
2、敏感资产增加： 41%×(400000 - 250000)=61500 （万元）
3、敏感负债增加： 18%×(400000 - 250000)=27000 （万元）
4、留存收益增加： 400000 ×(10000/250000) ×(15000/10000)= 8000 （万元）
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资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产
资产合计
资产负债表（简表）
金额
负债和所有者权益
10000 应付票据
6250 应付账款
15000 预收账款
20000 应付债券
250 股本
留存收益
51500 负债及所有者权益合计
金额 3750 11250 7500 7500 15000 6500 51500
要求:用销售百分比法预测20×7年追加资金的需要量。
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解法一：
1K S1 S0 400000 250000 100% 60%

%。该企业适用的所得税税率为 25%，则该企业目前的 股权价值为（）万元。 A.900 B.975 C.1050 D.1250 10.同一企业不同发展阶段上，资本结构安排不同，可适度增加 负债比例的发展阶段是（）。 A.初创阶段 B.成熟阶段 C.衰退阶段 D.萧条阶段 二、多项选择题 1.根据因素分析法，下列各项中，会引起资金需要量增加的有（）。 A.不合理资金占用额减少 B.预测期销售收入增长 C.预测期资金周转速度下降 D.预测期资金周转速度增长 2.下列各项中，会导致公司资本成本提高的有（）。 A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低 B.企业经营风险低，财务风险小 C.资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低
D.在企业扩张成熟期，企业会较高程度上使用财务杠杆 7.在考虑企业所得税的情况下，下列关于 MM 理论的表述中，正 确的有（）。 A.有无负债不改变企业的价值 B.有负债企业的股权成本随负债程度的增大而增大 C.企业价值随着资产负债率的增加而增加 D.有负债企业的股权成本=相同风险等级的无负债企业的股权成 本+与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险收益 8.下列有关公司价值分析法的表述中，正确的有（）。 A.没有考虑货币时间价值 B.没有考虑风险因素 C.适用于对现有资本结构进行调整 D.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最 低的 9.一般来说，企业资本结构的优化方法有（）。 A.每股收益分析法 B.平均资本成本比较法 C.公司价值分析法 D.回归直线法 10.某公司经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，如果产销量增 加 1%，则下列说法不正确的有（）。 A.息税前利润将增加 2%
（P/F，4%，5）=0.8219，（P/A，5%，5）=4.3295，（P/F，5%， 5）=0.7835] 要求： （1）按照一般模式计算长期借款资本成本； （2）按照贴现模式计算债券的资本成本； （3）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资 本成本，并将两种结果的平均值作为普通股资本成本； （4）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算留存收益 资本成本，并将两种结果的平均值作为留存收益资本成本； （5）计算追加筹资的平均资本成本。（计算时个别资本成本百 分数保留两位小数） 3.某公司 2019 年计划生产单位售价为 15 元的 A 产品。该公司目 前有两个生产方案可供选择：方案一：单位变动成本为 7 元，固 定成本总额为 60 万元； 方案二：单位变动成本为 8.25 元，固定成本总额为 45 万元。 该公司资产总额为 200 万元，资产负债率为 45%，负债的平均年 利率为 10%。预计 2019 年 A 产品年销售量为 20 万件，该企业目 前正处于免税期。 要求（计算结果保留小数点后四位）： （1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （3）预计销售量下降 25%，两个方案的息税前利润各下降多少？

第五节资金需要量预测【教材例3-3】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元,预计本年度销售增长5％，资金周转加速2%。

则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5％）×(1-2%）=2058（万元）【扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5％，资金周转速度会下降2%。

则：预测年度资金需要量=（2200—200）×（1-5%)×（1+2%）=1938(万元）二、销售百分比法（一）基本原理1.含义销售百分比法,是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。

2.假设前提经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定百分比关系.【提示】经营性资产(亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目;而经营负债（亦称为敏感负债)项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

【例题26·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）.（2010年）A。

应付账款 B.应付票据 C。

应付债券 D。

应付销售人员薪酬【答案】C【解析】经营性负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。

选项A、B、D都属于经营性负债。

而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的,所以它属于非经营性负债。

3。

教材公式4.记忆公式：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债—增加的留存收益(二）基本步骤1.确定敏感资产和敏感负债项目（1）经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。

(2)①如果现有的生产能力有剩余,则固定资产是非敏感资产；②如果现有的生产能力已经饱和，题中说明按照销售额的增长比例增加固定资产投资，则固定资产也是敏感资产了。

③如果现有的生产能力已经饱和，但题中给出固定资产增加的具体数额，可直接在对外筹资需求量的公式中加上。

企业筹资管理一、单项选择题。

1.筹资按照资金的取得方式不同可以分为（）.A。

权益筹资和负债筹资 B。

直接筹资和间接筹资C。

内源筹资和外源筹资 D.表内筹资和表外筹资【正确答案】 C【答案解析】按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资;按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资；按照资金的取得方式不同,分为内源筹资和外源筹资；按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映,分为表内筹资和表外筹资。

2。

根据资金变动与产销量之间的依存关系预测未来资金需要量的方法是（）.A.比率预测法B.定性预测法C。

资金习性预测法 D.高低点法【正确答案】 C【答案解析】比率预测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。

定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测的一种方法。

资金习性预测法是根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法，所谓资金习性，是指资金变动与产销量之间的依存关系.高低点法是资金习性预测法中确定a、b的一种方法。

3。

企业采用（）的方式筹集资金,能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。

A.发行债券B.发行股票C.从银行借款D.利用商业信用【正确答案】 B【答案解析】发行股票能够为企业筹集到权益资金，发行债券、向银行借款以及利用商业信用能够为企业筹集到债务资金。

权益资金与债务资金相比财务风险小但是资金成本高.4。

( ）可以为企业筹集额外资金，并可以促进其他筹资方式的运用。

A。

优先股 B.债券 C。

认股权证 D。

可转换债券【正确答案】 C【答案解析】认股权证有两个作用：可以为企业筹集额外资金；可以促进其他筹资方式的运用5.( ）是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时,以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。

A.杠杆租赁 B。

售后租回 C。

直接租赁 D。

杠杆收购筹资【正确答案】 D【答案解析】杠杆收购筹资是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。