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2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第七章 证券组合管理理论
知识点：β系数的含义
● 定义：
β系数有三层含义
● 详细描述：
（1）β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。
（2）β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
（3）β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。
β系数可以用来衡量证券承担系统风险的大小。
例题：
1.β系数可用来衡量证券()。
A.承担系统风险的大小
B.贡献市场组合方差的大小
C.承担非系统风险的大小
D.预期收益率的大小
正确答案：B
解析：β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。
2.关于β系数的含义，下列说法正确的有（）。
A.β系数反映了证券或组合的收益率水平对市场平均收益水平变化的敏感性
B.证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率
C.β系数绝对值越小，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强
D.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
正确答案：A,B,D
解析：考查β系数的含义。β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数
的敏感性越强。
3.β系数主要应用于( )。
A.投资组合绩效评价
B.风险的控制
C.度量非系统风险
D.证券的选择
正确答案：A,B,D
解析：β系数主要应用于：投资组合绩效评价、风险的控制、证券的选择。
4.β系数是资本市场线中的概念。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：β系数是证券市场线中的概念。
5.证券市场线上,市场组合的β系数等于1。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：市场组合的β系数等于1。
6.β系数绝对值越小，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。7.某资产组合由ABCD四项资产构成，这四项资产的β系数分别为0.2、0.5、
0.8、1.2。在等额投资的情况下，该资产组合的β系数是（ ）。
A.0.6
B.0.675
C.1.35
D.1.375
正确答案：B
解析：
P347中间，令βp=x1β1+…+xnβn，换算到这里就是
βp=1/4*0.2+…1/4*1.2=0.675
估计大多数同学已经蒙出答案了
8.证券市场线方程中的贝塔系数（ ）。
A.大于零且小于1
B.是证券市场线的斜率
C.是衡量资产系统风险的指标
D.是利用回归风险模型推导出来的
正确答案：C
解析：
P348β系数涵义第3点，β系数可以用来衡量证券承担系统风险的大小，C正确.
A，β>1，不小于0
B，β是横轴不是斜率
D，书中未言明
9.关于β系数的含义，以下说法正确的是（ ）。
A.β系数相对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强
B.β系数相对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱
C.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强
D.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱
正确答案：C
解析：P348β系数涵义第2点最后1句，β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强
10.当（ ）时，投资者将选择高β值的证券组合。
A.预期市场行情上升
B.预期市场行情下跌
C.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率
D.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率
正确答案：A
解析：
P350资源配置第2段第1排，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高
β系数的证券或组合
β系数反映的是组合对市场变化的敏感性，β系数越大，上涨/下跌的幅度就越大
11.资本资产定价模型中的贝塔系数（ ）。
A.恒大于0
B.是系统风险的度量
C.决定风险补偿额
D.可以大于1
正确答案：B,C,D
解析：P347、348、349 贝塔系数可以=1，大于1，以及小于1
12.以下关于β系数的叙述，正确的是（ ）。
A.反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率
B.反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
C.是衡量证券承担系统性风险水平的指数
D.是衡量证券承担非系统性风险水平的指数
正确答案：A,B,C
解析：P348 β系数的含义及特点
13.β系数作为衡量系统风险的指标，其与收益水平是（）的。
A.负相关
B.完全正相关
C.正相关
D.完全负相关
正确答案：C
解析：资本资产定价模型表明，β系数作为衡量系统风险的指标，其与收益水平是正相关的，即风险越大，收益越高。
14.下列不属于系统风险的是( )。
A.战争风险
B.利率风险
C.市场风险
D.公司破产风险
正确答案：D
