第四章 双重均衡-IS-LM”模型(宏观经济学-南开大学,高咏乐)

投资需求函数
产品市场均衡
i= i(r)
i(r) ＝ y - c(y)
y
第四章
i
18
4、产品市场的不均衡状态
①IS曲线左下方的点表 示投资大于储蓄，或者 说总需求大于总供给。
r r1
IS A C
②IS曲线右上方的点表 示投资小于储蓄，或者 说总需求小于总供给。
r2
D
B
O
y1
y2
y
第四章
19
二、IS曲线的斜率
这里的利率是指实际利率，它等于名义利率减通货膨胀 率。在投资的预期利润率既定时，企业是否进行投资， 首先决定于实际利率的高低。
第四章
6
二、投资函数
投资是利率的减函数。利息是投资的成本。 投资与利润之间的这种反方向变动的关系称为 投资函数。 i=i（r）=e-dr 其中e为自主投资，是即使利率为零时也有的投 资量；d为投资系数，是投资需求对于利率变动 的反应程度，表示利率每增减一个百分点带来 的投资的变化。
第四章
30
四、货币需求函数
1、货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防 需求和投机需求的总和。货币的交易需求和预防需 求决定于收入，而货币的投机需求决定于利率。
货币的需求函数表示为： L＝L1+L2＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr
第四章
31
货币需求函数
L＝L1+L2＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr 其中，L、L1、L2都代表对货币的实际需求，即
L2=投机需求=－hr h为货币投机需求的利率系数，表示货币需求对利率的 敏感度；负号表示货币投机需求与利率变动有负向关系。
第四章 28

定利率r与均衡收入y之间存在函数关系；反映 这一关系的曲线叫IS曲线。
.
15
（2）IS曲线的代数推导
两部门经济中 投资函数： i=i（r）=e－dr 消费函数： c=α＋βy 储蓄函数： s=s（y）= -α+（1－β）y 均衡条件： i（r）= s（y）或 y=c+i 线性方程表达式：
一般认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利率
的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易
变动。
.
22
4、IS曲线的移动
e
为IS曲线的截距
d
（1）投资需求（e）的变动使IS曲线同方向移动。
投资需求增加，IS曲线就会向右上方移动；反之，就要 向左移动。
在既定利率条件下，i增加→s增加→y增加→IS曲线向 右移动。移动量为△i×ki。
• 若 r 极低 → 债券价格
L2 L
极高 → 人们都不会购 买债券 → L2 =∞
.
29
2、凯恩斯陷阱
对利率的预期是人们调节货币需求和债券配置 比例的重要依据。
利率与货币的需求量呈反方向变动关系。
当利率极高，对货币的需求量为零；
当利率极低，人们认为利率不可能再下降，或 者说有价证券价格不可能再上升，因而有多少 货币都愿意持在手中，对货币的需求量为无穷 大。这种情况称为 “凯恩斯陷阱”或“流动 偏好陷阱”。
.
27
1、货币需求的三大动机
（1）交易动机：指个人和企业需要货币是为了 进行正常的交易活动。它主要取决于收入水平。 其需求量与收入水平成正比。
（2）预防动机：指为了预防意外而持有一定量 货币的动机。如个人或企业为应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 其需求量也与收入水平成正比。

投资曲线
如图： I=e-dr
r
I＝e－d·r
O
e 投资函数： 投资是利息率的减函数
I
（二）资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC） 1. 含义：厂商增加一笔投资的预期利润率。
MEC是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各 预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。
一、LM曲线的推导
⒈货币市场均衡： 货币需求＝货币供给（ MD ＝ MS ） 货币需求：人们处于各种考虑而愿意持有在手中的货币 数额 货币需求MD =交易需求MD１+预防需求MD２＋投机需求 MD３
交易需求与预防需求（Ｌ１）： ① ② 交易需求：交易动机，指个人和企业为了进行日常 交易活动而持有货币 预防需求：预防性动机，是指为应付各种意外支出 而持有的货币 交易需求和预防需求是实际国民收入y的增函数：
IS曲线的移动 斜率变动，影响IS的倾斜度； 若截距变动，则导致IS曲线本身发生位移。
r=
α +e
d
1− β − Y d
α + e − dr Y = 1 − β
（一）自发支出变动：α+e↑→（α+e ）/d↑→IS曲线在纵轴上的 截距变大→IS右移，即r不变时，Y也增加。 （二）乘数变动：1/（1－β）↑→截距变大→IS右移（？）。 （三）政府支出变动： α + e + G − βT d 方程为： Y = r − 1− β 1− β G↑→截距变大→IS右移 （移动时要体现乘数的作用） （四）T变动：T↑→截距变小→IS左移（移动时要体现乘数的作用）
（二）d：前提是，不考虑β与t
1、数学意义： d大→IS曲线的斜率绝对值小→IS曲线平缓 2、经济学意义： d大→投资对利率的变动敏感→Y的变动幅度大

2011-1-5 13
LM曲线
LM是向右上方倾斜 的曲线，表示满足 货币市场均衡条件 的利率和产出组合 的集合。 用liquidity preference第一个 字母L表示货币需 求，用money supply第一个字母 M表示货币供给， 因而称为LM曲线。
r LM
B r2 r1 A
0
Y1
Y2
Yห้องสมุดไป่ตู้
−dr为引致投资，d表示投资需求的利率弹性。
2011-1-5 3
IS方程推导（1）
在两部门模型中， 曲线的方程式应该 在两部门模型中，IS曲线的方程式应该 为： = AD = C + I Y I = I0 − dr C = a + bY
a + I0 − dr a + I0 1−b ⇒Y = 或 r= 者 − Y 1−b d d 1− b 其 ， 中− 为 曲 的 率 IS 线 斜 。 d
2011-1-5
r
r1 r2
A B
IS 0
Y1
Y2
Y
7
IS方程斜率的讨论
1− b − 在两部门情况下，IS曲线的斜率为： d
也就是说，这时决定斜率的因素为边 际消费倾向b与投资需求的利率弹性d。 那么，它们分别又是如何影响曲线斜 率的呢？ d b
b, d的 用 r →I →Y 作 :
d b
d, b 作 : r →I →Y 的 用
r 政府支出增加等导致IS曲 政府支出增加等导致 曲 线向右上方移动 投资预期收益下降 等导致IS曲线向左 等导致 曲线向左 下方移动 IS0 IS2 0 Y
IS1
2011-1-5
12
IS线的移动及其政策含义（2）