财务管理第三章 资金筹集管理

评价：流动资产筹资所筹的资金数量相对 较小，且资金占用时间短；固定资产筹资 和无形资产筹资所筹资金的数量较大，且 资金占用时间长
（3）按是否通过金融机构分
直接筹资是指企业不通过金融机构而直接 以发行股票、债券或商业票据等方式向资 金供应方筹措资金的一种筹资形式
间接筹资是指企业通过金融中介机构间接 实现资金融通活动的一种筹资形式。银行 借款是最典型的间接筹资形式
2、资金筹集的方式
筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用 的具体筹资形式。目前，我国企业筹资的 方式主要有以下几种：
（1） 吸收直接投资
吸收直接投资是企业按照一定的原则，以 合同的形式直接吸收国家、其他企业、个 人和外商投入资金的一种筹资方式
（2）发行股票
发行股票是股份公司以股票形式向社会公 开募集或者向特定对象募集股本的一种筹 资方式
负债筹资，企业一般承担的筹资风险较大， 但付出的资金成本相对较低
（2）按所筹资金的用途分
流动资产筹资是指企业为满足购买流动资 产的需要而进行的筹资活动
固定资产筹资是指企业为满足购置固定资 产的需要而进行的筹资活动
无形资产筹资是指企业为购置或形成无形 资产而进行的筹资活动
对外投资筹资是指企业为满足对外投资的 需要而进行的筹资活动
根据上述资料可求得2006年北方公司对外筹资需求量 为：
54 000/100 000*25 000-24 000/100 00010%*40%*125 000=2 500(万元）
按销售百分比法的具体步骤如下：
（1）预计销售额增长率
销售额增长率=（125 000-100 000）÷100 000×100%=25%
例：北方公司2005年12月31日的资产负债表如图 所示：

36
2．账面价值（股票的净值）
股票的净值，又称为账面价值，也称为每股净资产， 指的是用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净 值。
其计算方法是将公司的注册资本加上各种公积金、累 积盈余，也就是通常所说的股东权益，将净资产再除以总 股本就是每股的净值。
股票的账面价值是股份公司剔除了一切债务后的实际 家产，是股份公司的净资产。
吸收直接
投资
发行股票
银行借款
商业信用
发行债券
发行融资
券 融资租赁
8
筹资种类及特点
资金的权 主权资本----高成本、低风险资本 益性质 负债资金----低成本、高风险资金
长期资金----高成本、低风险 资金期限 短期资金----低成本、高风险
筹资是 直接筹资
否通过金 融机构
间接筹资
9
三、筹资原则
企业在筹资过程中，必须对影响筹资 活动的各种因素进行分析，并遵循一定的 筹资原则，以提高筹资效率，降低筹资风 险与筹资成本，并最终实现筹资目标。
二、负债
1.流动负债 2.长期负债
13
一、所有者（股东）权益
所有者（股东）权益又称净资产， 是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。 所有者（股东）权益是一个很重要的财务指标， 它反映了公司的自有资本。
14
一、所有者（股东）权益
当总资产小于负债金额，公司就陷入了 资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便 消失殆尽。
37
3．股票的清算价值
股票的清算价值，是指股份公司破产或倒闭后进行清 算之时每股股票所代表的实际价值。
从理论上讲，股票的每股清算价值应当与股票的账面 价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际 的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价都低 于实际价值。所以股票的清算值就与股票的净值不相一致， 一般都要小于净值。

测定资金需要量的方法： 资金习性法 回归直线法 销售百分比法
8
3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.1 资金习性法
所谓资金习性，是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系。 其数学模型为：
y=a+bx 式中，y为资金占用总额；a为固定资金；b为单位产量所需要 的变动资金；x为产销量。运用上式，在已知a，b的条件下，即可 求得一定产销量x所需占用的资金量。运用这种方法，可以直接预 测资金占用总额，也可以先分若干资金占用项目进行预测，然后汇 总测算出资金占用总额。根据历史资料可运用高低点法预测资金需 要量。
2
3.1 企业筹资概论
3.1.1 筹资的概念和目的
1. 企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资 和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方 式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资活动是企业的 一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一个主要内 容。
表3-1
年度
产销量（x）（万件） 资金占用量（y）（万元）
2006
8.0
650
2007
7.5
640
2008
7.0
630
2009
8.5
680
请问：根20据10提供的数据9，.0 你可以确定该企业7020011年的资金 需要量吗?如果可以，该企业2011年的资金需求量为多少?
11
3.2 企业筹资规模的预测方法
新世纪应用型高等教育会计 类课程规划教材
大连理工大学出版社
单击此处编财辑母务版管标理题样
式
单击此处编辑母版副标主题编:样谢式达理 李 峰
3 第 章 财务管理概述
1
1

30
优点：能为企业提供短期预计的财务报表，以 适应进行外部融资的需要。
缺点：是以预测年度敏感项目与销售收入的比 例及非敏感项目与基年保持不变为前提的，如 果有关比例发生了变化，那么据以进行预测就 会对企业产生不利的影响。
精选课件ppt
31
资料1、某公司2005年资产负债表如下：
2005年12月31日
目前，我国企业可以利用的筹资方式主要有 以下几种：
精选课件ppt
10
吸收直接投资 发行股票 银行或非银行金融机构贷款 发行债券 （企业负债经营时筹集借入资金的重要方式。） 融资租赁 商业信用 企业内部积累
精选课件ppt
11
除上述各种筹资方式外，西方国家常用 的筹资方式还有：
用于短期资本筹集的短期融资券、代理 应收款、存货抵押贷款等；
精选课件ppt
6
企业筹资的目的是以较低的成本为企业具有较 高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。具 体而言，企业筹资的动机有以下几种：
偿债性设立筹资动机 扩张性筹资动机 筹资动机 解困性筹资动机 混合筹资动机
精选课件ppt
7
筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径。 即从哪里取得资金，体现着资金的源泉和供 应量。确定筹资渠道是筹资的必要前提。 目前，我国企业的筹资渠道主要有以下几 种：
资金是企业生存和发展的必要条件。筹集资金 既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求 企业发展的基础。
精选课件ppt
5
筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给 经营或投资创造较大的可行或有利的空间； 而且能降低财务风险，增大企业经济效益。
筹集资金是企业资金运动的起点，它会影响 乃至决定企业资金运动的规模及效果。企业 的经营管理者必须把握企业何时需要资金、 需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。