证券投资学-证券中介机构
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(完整版)证券投资学(第三版)练习及答案1
12.按我国的股票分类， 国家持股是指有权代表国家投资的机构或部门（如国有资产授权投
资机构）持有的上市公司股份。
答案：是
13•债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。
答案：非
14.国债是政府筹集资金的一种方式，是国家信用的主要形式。
答案：是
15.零息债券，又叫附息债券，是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利 息的债券。
的资金进行证券投资。
答案：是
5•投机者的目的在于通过价格波动来盈利，因此必然导致证券价格剧烈波动
答案：非
6•有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种
证书。
答案：非
7•股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责
任。
答案：是
&股票的本质是投入股份公司的资本，是一种真实资本。
A边际收入递减规律B边际风险递增规律
C边际效用递减规律D边际成本递减规律
答案：D
3.机构投资者注重资产的安全性，在控制风险的条件下追求投资收益，在证券市场上属于
型投资者。
A激进B稳定C稳健D保守
答案：C
4•我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资 金进行证券投资，但仅限投资于。
答案：非
27.专业经纪商具有双重身份，既可以接受交易所内佣金经纪商和自营商的委托进行证券代 理买卖，又可以作为自营商自行进行证券交易。
答案：是
28.证券自营业务是证券机构以客户的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险
的业务。
答案：非
29.风险基金又称风险资本或创业资本，是指新兴公司在创业期或拓展期所融通的资金。
资机构）持有的上市公司股份。
答案：是
13•债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。
答案：非
14.国债是政府筹集资金的一种方式，是国家信用的主要形式。
答案：是
15.零息债券，又叫附息债券，是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利 息的债券。
的资金进行证券投资。
答案：是
5•投机者的目的在于通过价格波动来盈利，因此必然导致证券价格剧烈波动
答案：非
6•有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种
证书。
答案：非
7•股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责
任。
答案：是
&股票的本质是投入股份公司的资本，是一种真实资本。
A边际收入递减规律B边际风险递增规律
C边际效用递减规律D边际成本递减规律
答案：D
3.机构投资者注重资产的安全性，在控制风险的条件下追求投资收益，在证券市场上属于
型投资者。
A激进B稳定C稳健D保守
答案：C
4•我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资 金进行证券投资，但仅限投资于。
答案：非
27.专业经纪商具有双重身份，既可以接受交易所内佣金经纪商和自营商的委托进行证券代 理买卖，又可以作为自营商自行进行证券交易。
答案：是
28.证券自营业务是证券机构以客户的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险
的业务。
答案：非
29.风险基金又称风险资本或创业资本，是指新兴公司在创业期或拓展期所融通的资金。
证券投资学习题及答案
《证券投资学》习题（1-6章）一. 单项选择1．证券经纪商的收入来源是（）A、买卖价差B、佣金C、股利和利息D、税金2．贴现债券的发行属于（）A、平价方式B、折价方式C、溢价方式D、时价方式3．世界上历史最悠久的股价指数是（）A、金融时报指数B、道琼斯股价指数C、标准普尔股价指数D、日经指数4．在我国股票发行通常采用（）方式。
A、平价B、溢价C、时价D、贴现5．股份公司向股东送股体现了资本增值收益，这种送股的资金来源是（）A、公积金B、税后利润C、借入资金D、社会闲置资金6．优先股票的“优先”体现在（）A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D、股利分配和剩余资产清偿的优先7．以银行金融机构为中介进行的融资活动场所是（）A、直接融资市场B、间接融资市场C、资本市场D、货币市场8．公司不以任何资产作担保而发行的债券是（）A、信用公司债B、保证公司债C、抵押公司债D、信托公司债9．（）是股份有限公司最基本的筹资工具。
A、普通股票B、优先股票C、公司债券D、银行贷款10．（）的投资者可以享受税收优惠。
A、优先股票B、公司债券C、政府债券D、金融债券11．一般来讲，公司债券与政府债券比较（）A、公司债券风险小，收益低B、公司债券风险大，收益高C、公司债券风险小，收益高D、公司债券风险大，收益低12．我国证券交易所实行（）。
A、公司制B、会员制C、股份制D、合伙制13．股份有限公司的设立，一般有两种方法（）A、公募设立和私募设立B、发起设立和募集设立C、直接设立和委托设立D、直接设立和投标设立14.贴现债券的发行属于（）A、平价方式B、折价方式C、溢价方式D、时价方式15.金融机构证券是金融机构为筹集资金而发行的证券，以下不属于这类证券的是（）A、大额可转让定期存单B、银行承兑汇票C、银行本票D、银行股票16.世界上第一个股票交易所是（）A、纽约证券交易所B、阿姆斯特丹证券交易所C、伦敦证券交易所D、美国证券交易所17.以下不属于证券交易所的职责的是（）A、提供交易场所和设施B、制定交易规则C、制定交易价格D、公布行情18.根据市场组织形式的不同，可以将证券市场划分为（）。
证券投资学 第01章
v 组合构成后还要定期进行业绩评估并加以严密管理。因为证券市场变 幻莫测，要针对市场变动情况，随时调整组合的种类和比例结构以保 持组合应有的功效，使投资目标不致落空。投资组合的构筑和管理对 投资额巨大的机构投资者，如各种基金会、商业银行、人寿保险公司 而言尤为重要。
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
《证券投资学》教学大纲
贵州财经学院《证券投资学》教学大纲课程英文名称：Security Analysis and Investment课程代码：编写单位：金融学院执笔人（签字）：戴亮审核人（签字）：编写时间： 2006年8月贵州财经学院教务处印制2006年 8月 9日第一讲前言【教学内容】证券投资的概念、作用、投资行为、投资环境等基本预备知识。
【教学目的与要求】通过本讲的学习，要求理解投资与证券投资的概念及相关知识。
了解证券投资的定义和特征、作用等基本知识,重点掌握证券、证券投资环境、证券投资行为和过程的基本概念，熟悉有价证券、证券投资的行为，并简要了解投资环境。
【教学重点】1、证券投资的内涵；2、证券投资的基本分类；3、证券及有价证券；4、证券投资的交易环境和行情揭示。
【教学难点】引导同学用实例区分证券分类及其特征，理解证券交易的行情揭示，使同学对证券投资环境有一个深刻的理解。
【教学时数】授课2学时，实验0学时，讨论0学时，共计2学时【教学内容】一、证券投资概述（一）证券投资的概念和特点：1、证券投资的定义;2、证券投资区别于其他投资形式的特点;（二）证券投资的要素：证券投资三个要素：收益、风险和时间；二、证券及有价证券概述(一)证券的含义(二)证券的各种分类及其特征1、无价证券2、有价证券3、有价证券的分类三、证券投资关系的构成1、投资者；2、发行者；3、中介者。
四、证券投资行为1、证券投资的含义、作用；3、证券投机的含义、作用；3、证券投资与证券投机的关系。
五、证券交易行情的揭示与解读1、国内外证券市场的交易环境；2、证券交易行情的揭示；3、证券交易的解读与简单分析。
六、证券市场与证券业1、证券市场；2、证券业。
【复习思考题】1、简述证券投资的新特点；2、证券投资与证券投机的关系，二者在证券市场的发展过程中作用如何？3、目前我国证券投资的现状如何？4、试述证券交易环境的历史变迁。
【阅读参考书目及文献】①杨大楷《证券投资学》上海财大出版社 2000.12②张亦春《金融市场学》高等教育出版社 1999.1③李才等《证券投资学》东北财经大学出版社 2001④彭明强《证券投资学》西南财经大学出版社 2001⑤陈永生《证券投资原理》西南财经大学出版社 2002⑥孙可娜《证券投资》高等教育出版社 2003.5第二讲有价证券及其衍生工具之一──股票【教学内容】股份公司及其组织形式、股票分、含义、特征、及其定价等。
证券投资学习题(霍文文)
《证券投资学》习题导论一、判断题1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
答案：2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
答案：3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。
答案：二、单项选择题1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费答案：2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。
A 间接投资B 直接投资C 实物投资D 以上都不正确答案：3、直接投融资的中介机构是______。
A 商业银行B 信托投资公司C 投资咨询公司D 证券经营机构答案：三、多项选择题1、投资的特点有_______。
A 投资是现在投入一定价值量的经济活动B 投资具有时间性C 投资的目的在于得到报酬D 投资具有风险性答案：2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。
A 使社会的闲散货币转化为投资资金B 使储蓄转化为投资C 促进资金合理流动D 促进资源有效配置答案：3、间接投资的优点有______。
A 积少成多B 续短为长C 化分散为集中D 分散风险答案：第一章证券投资要素一、判断题1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。
答案：2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。
答案：3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。
答案：4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。
答案：5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
答案：6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
证券投资学(吴晓求教授)
（3）期权 概念：期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋 予购买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、
执行价格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的 权利的合约。
特征：交易的对象是买卖某种商品或期货合约 的权利。
双方的权利和义务是不对称的。
第五节 金融衍生工具
衍生工具产生的必然性：为了分散、减 少和转移风险 1. 金融衍生工具市场参与者 对冲者或称保值者（hedgers）:规避转移 风险 投机者(speculators): 利用风险并从中获利
套利者(arbitrageurs): 利用价差获利
2. 金融衍生工具
（1）概念：
金融衍生工具（Financial Derivatives）是给予交易对手
假设A、B两家公司都需要100万美元的贷款
A可以以10%的固定利率或LIBOR+0.3%的浮动利率获得资金； B可以以11.4%的固定利率或LIBOR+1.1%的浮动利率获得资金。
很明显，A具有绝对优势，这可能是因为其信用等级较好导致的。
但相对来讲，A在固定利率贷款上还具有相对比较优势。 B在浮动利率贷款上也具有相对比较优势。
第一章
证券投资工具
第一节 投资概述
1 ．投资的定义和目的 投资是货币转化为资本的过程。 简单的理解：货币，是一种交换其他商品的有固定价值的特 殊商品。而资本，是提供以生产的生产要素的总称。 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。 2．风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性”，进一步定义为“个 人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这 种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好。
证券投资学试卷模拟试题与其答案
WORD完美整理版证券投资学试题一、单选题1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（C）A、股票的票面价值B、股票的账面价值C、股票的内在价值D、股票的发行价格2、以下哪种风险属于系统性风险：（A）A、市场风险B、信用风险C、经营风险D、违约风险3、经济周期属于以下哪类风险：（B）A、企业风险B、市场风险C、利率风险D、购买力风险4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（B）A、国民生产总值B、货币政策C、失业率D、银行短期商业贷款利率5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（D）A、存款准本金率B、贴现率调整C、公开市场业务D、利率政策6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（B）A、完全垄断B、寡头垄断C、垄断竞争D、完全竞争7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是（C）A.15元B.13元C.20元D.25元8、k线理论起源于：（B）A、美国B、日本C、印度D、英国9、连接连续下降的高点，得到：（D）A、轨道线B、上升趋势线C、支撑线D、下降趋势线10、就单枝 K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D)A.大十字星B.带有较长上影线的阳线C.光头光脚大阴线D.光头光脚大阳线1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（A）人。
A．5000 B．500 C．1000 D．1002．资产负债率是反映上市公司（B）的指标。
A．偿债能力B．资本结构C．经营能力D．获利能力3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（D）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。
A．5个工作日B．6个工作日C．4个工作日D．3个工作日4．（B）属于系统风险。
A．交易风险B．信用交易风险C．证券投资价值风险D．流动性风险5．持有公司（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。
《证券投资学》题库试题及答案
《证券投资学》习题导论一、判断题1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
答案：非2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
答案：是3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。
答案：是二、单项选择题1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费答案：C2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。
A 间接投资B 直接投资C 实物投资D 以上都不正确答案：B3、直接投融资的中介机构是______。
A 商业银行B 信托投资公司C 投资咨询公司D 证券经营机构答案：D三、多项选择题1、投资的特点有_______。
A 投资是现在投入一定价值量的经济活动B 投资具有时间性C 投资的目的在于得到报酬D 投资具有风险性答案：ABCD2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。
A 使社会的闲散货币转化为投资资金B 使储蓄转化为投资C 促进资金合理流动D 促进资源有效配置答案：ABCD3、间接投资的优点有______。
A 积少成多B 续短为长C 化分散为集中D 分散风险答案：ABCD证券投资要素一、判断题1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。
答案：是2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。
答案：是3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。
答案：是4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。
答案：是5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
答案：非6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
胡金焱《证券投资学》笔记和课后习题详解【第②册】
政府债券是政府为筹措资金，按照信用的原则，向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
①政府债券的分类依政府债券的发行主体不同，政府债券可分为中央政府债券和地方政府债券。
a．中央政府债券，是指中央政府为筹措财政资金而发行的债券。
发行中央政府债券是为了弥补国家预算赤字、建设公共基础设施、支付战争经费开支、归还旧债本息等。
b．地方政府债券，是指中央政府以下各级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
②政府债券的特点a．安全性高；b．流动性强；c．减免税待遇；d．抵押代用率高；e．调节市场货币量。
（2）金融债券①金融债券的含义金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
②金融债券的特点a．安全性好；b．期限较长；c．利率水平较高；d．流动性强。
（3）公司债券①公司债券的含义公司债券是公司为筹措资金向社会发行的，承诺在一定时期按规定的利率支付利息并到期还本的债务凭证。
②公司债券的种类a．信用公司债券，是指完全凭公司的信誉，不提供任何抵押品或任何担保人而发行的公司债券。
b．抵押公司债券，是指以土地、房屋等不动产作抵押而发行的一种公司债券。
c．保证公司债券，是指债务的偿还由第三者担保人在背面“背书”或担保全部本息，或仅担保利息。
d．证券抵押信托公司债券，是指以股票、债券或其他证券为担保的公司债券。
e．设备信托公司债券，是指公司为筹资购买设备并以该设备作为抵押品而发行的公司债券。
f．参与公司债券，是指公债券持有人除获得固定债息外，还可以参与公司的红利分配。
g．通知公司债券，是指发行公司可以在债券到期之前随时通知偿还债券的一部分或全部的公司债券。
h．可转换债券，是指在规定期间内，债券持有者可依照一定价格向发行公司请求调换为一定数量普通股股票的公司债券。
此外，公司债券还包括可赎回公司债券、偿还基金公司债券、分期公司债券、附认股权证公司债券等。
③公司债券的特点a．收益率较高；b．风险相对较大；c．分配优先性；d．通知偿还性；e．可兑换性。
证券投资学期末重点
第九章1、货币的时间价值：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值。
货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。
从量的规定性来看,货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 在计量货币时间价值时,风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。
2、终值终值：又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
通常记作F。
3、现值：指资金折算至基准年的数值，也称折现值、也称在用价值，是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值。
指资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量折现的金额，负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量折现的金额。
4、普通年金：又称“后付年金”，是指每期期末有等额的收付款项的年金。
这种年金形式是在现实经济生活中最为常见。
普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
5、收益率曲线：收益率曲线是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。
纵轴代表收益率，横轴则是距离到期的时间。
债券收益率在时期中的走势未必均匀，这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。
6、利率期限结构：是指在在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。
利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。
7、无偏预期理论：当前对未来的预期是决定利率期限结构的关键因素。
这种理论认为，投资者的一般看法构成市场预期，市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。
同时，该理论还认为，债券的远期利率在量上应等于未来相应时期的即期利率的预期。
8、市场分割理论：即将具有不同期限债券的市场完全独立和相互分割，认为长期债券与短期债券是在不同的相互分割的市场上进行交易的，它们各自达到平衡。
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证券投资学-证券中介机构
（三）证券自营业务 证券自营业务是指证券经营机构使用自有资金买卖有 价证券。 1、证券自营业务的资格 ①证券经营机构具有以不低于人民币2000万元的净 资产和不低于人民币1000万元的净证券营运资金； ②三分之二以上的高级管理人员和主要业务人员取得 中国证监会颁发的从业人员资格； ③证券经营机构近一年来无严重的违法违规行为； ④证券经营机构成立并开业已经半年以上，证券自营 业务与其他业务分开经营、分账管理； ⑤自营证券业务的专用电脑终端和其他应具备的设施 等。
证券投资学-证券中介机构
（六）投资咨询服务 为客户提供有关资产管理、负债管理、风险管理、 流动性管理、投资组合设计、估价等多种咨询服务。 （七）受托资产管理业务 受托资产管理业务是指证券公司作为受托投资管理 人根据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿，与 委托人签订受托资产管理合同，把委托人委托的资产 在证券市场上从事股票、债券等金融工具的组合投资， 以实现委托资产受益最大化的行为。
证券投资学-证券中介机构
一、证券中介机构概述 1、证券中介机构定义 2、证券中介机构的分类 3、证券中介机构的作用 二、证券经营机构概述 1、证券经营机构的定义 2、证券经营机构的分类 3、我国的证券经营机构分类 4、证券专营机构的设立资格
证券投资学-证券中介机构
三、证券经营机构的业务 （一）代理证券发行 （二)代理证券买卖业务 （三）证券自营业务 （四）兼并收购 （五）基金管理业务 （六）投资咨询服务 （七）受托资产管理业务 四、证券服务机构 （一）证券服务机构的定义 （二）证券服务机构的分类
在整个代理过程中，证券经营机构只承担委托代理的 责任，对证券成交以后的盈利或亏损不负任何责任，也 没有任何权利；
证券投资学-证券中介机构
②效率原则。
③三公原则。证券经营机构要按“三公”原则做到资 料、委托价格、成交情况公开，按规定程序进行申报、 交易，做到整个交易过程的公开、公平、公正。
2、从事证券经纪业务的条件 证券经营机构代理买卖沪深证券交易所上市的股票买 卖业务，必须符合以下条件： ①首先要分别取得沪、深两证券交易所的会员资格， 成为证券交易所的会员； ②向国家有关主管机关申报，经批准获得《金融机构 营业许可证》，设立证券营业部，从事证券代理买卖业 务须有一个固定的营业场所； ③向证券交易所按规定交纳会费和会员席位费。
证券投资学-证券中介机构
三、证券服务机构
（一）证券服务机构的定义 证券服务机构是依法设立的为证券业服务的法人机 构，是除了证券经营机构外在证券市场上为各类市场 参与者提供服务的机构。依照我国有关法规规定，证 券服务机构的设立须依照国家工商管理法规的要求办 理营业执照外，还必需得到相应的证券管理部门的批 准才可以从事证券服务业务。
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3、从事证券经纪业务的行为规范 我国有关法律、法规为对从事证券经纪业务的行为 规范作了如下的规定： ①证券经纪业务不得进行全权委托和信用方式委托， 不能分享利润和补偿亏损； ②证券经纪业务不得为客户买卖证券提供融资， ③对客户的委托指令、账户密码等有保守秘密的责任 和义务， ④证券经纪业务的营业部不得将资金存取、清算与交 割等柜台服务延伸到经营场所之外； ⑤代理业务与自营业务必须严格分开，两类业务的资 金、账户和人员都要分开管理、分开经营。
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三、证券经营机构的业务
（一）代理证券发行 证券经营机构的最重要的业务之一就是代理证券 发行人发行证券、承销证券，是资金供需双方的媒介 和桥梁。 1、证券经营机构代理发行证券的责任 （1）促进和推动证券发行的顺利进行。 （2）承担发行风险。 （3）有责任辅导发行人规范运作。
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二、证券经营机构概述
1、证券经营机构的定义
证券经营机构又称证券商，它是依法设立、经中国 证监会批准的在证券市场上经营证券业务的金融机构。 证券经营机构经营着一切与证券相关的金融工具，是 整个证券市场的机构核心。
证券经营机构又分证券专营机构和证券兼营机构， 证券专营机构是专门从事与证券经营有关的各项业务 的证券公司，在美国称为投资银行，英国称为商人银 行，我国和日本等国家则称为证券公司；证券兼营机 构除了经营其它金融业务外，还兼营证券业务。
①证券经营机构的负债总额与净资产总值之比不能超 过10∶1，流动性资产占净资产的比例不能低于50％；
②自营账户上持有的按成本计算的有价证券的总金额 （国库券除外）不得超过净资产的80％；
③持有某一种证券（国库券除外）按成本计算的总金 额不得超过净资产的20％；
④买入任何一个股票，按当日收盘价格计算的总市值 不得超过该股票已上市流通股总市值的20％；
代理证券买卖业务又称证券经纪业务，是指接收客 户的委托买卖有价证券的法律行为。证券经纪商作为证 券买卖的中介人，与客户是一种代理关系，它必须遵照 客户的指令进行证券品种、价格、数量的受托交易，按 约定收取佣金。
1、代理买卖业务的原则：
①代理原则。证券经营机构只能受理具有证券账户、 资金账户并持有有效身份证的委托人确定的委托，不能 受理无证件人的委托。
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2、证券经营机构的分类
按其业务范围划分，证券经营机构可以分为证券承销 商、证券经纪商和证券自营商。
①证券承销商：证券承销商是指依法获准经营证券承 销业务，在发行市场上从事以合同约定包销或代销发行 股票或债券业务的证券公司。
②证券经纪商：是指在市场上为买卖双方充当中介并 收取佣金的中间商。
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一、证券中介机构概述
1、证券中介机构定义 证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投 资者等提供各种服务的专职机构。 2、证券中介机构的分类 在我国，按照提供服务的内容不同，证券中介机构 主要有证券经营机构、证券投资咨询机构、证券交易 所、证券结算登记机构、从事证券相关业务的各类事 务所。证券经营机构和其他证券服务机构。
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3、代理证券发行承销商的资格和管理
根据《证券发行承销机构股票承销业务管理办法》 的规定，从事股票承销的经营机构，必须取得中国证 监会颁发的《经营股票承销业务资格证书》，才具备 了经营证券业务的资格，否则，不得从事经营股票的 发行承销业务。担任主承销商的证券经营机构要求条 件会更为苛刻。
②从事股票承销业务的流动性资产占净资产的比例 不低于50％；
③承销商以包销方式承销股票，每次包销金额应与 其年末净资产相匹配，满足有关监管要求；
④承销商不得同时承销4只以上（含四只）的股票； ⑤当发现风险超过上述规定时，应即时向中国证监 会报告并提出办法进行调整。
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(二)代理证券买卖业务
③证券自营商是指运用自有资金、自有账户，自行买 卖证券、自负盈亏的证券中介机构。
当代各国的证券经营机构，一般已经将这三种类型合 而为一。
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3、我国的证券经营机构分类
证券专营机构---证券公司和证券兼营机构---非银行 金融机构证券部（如信托投资公司)。
我国对证券专营机构实行分类管理，分为综合类证券 公司和经纪类证券公司，并确定其相应的业务范围。综 合类的证券公司可以从事证券经纪、自营、承销和证券 监管机构核定的其他证券业务，经纪类的证券公司只允 许专门从事证券经纪业务。
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（二）证券服务机构的分类 1、证券投资咨询机构：为证券市场参与者提供专 业性咨询的机构，有证券投资咨询公司和证券评级 机构。 证券投资咨询公司：为证券市场参与者的投融资、 证券交易和资本营运等活动提供专业性咨询服务的 机构。 证券评级机构：由专门的经济、法律、财务专家 组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的组 织。
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（五）基金管理业务 证券经营机构可以作为基金的发起人，申请设立基 金，经中国证监会批准可向社会公众公开发行基金； 也可以作为基金管理公司的发起人, 设立基金管理公 司成为基金的管理人，管理自己设立发行的基金或接 收其他基金发起人的管理委托，作为基金管理人帮助 其管理基金；还可以作为基金发行的承销商，代理发 行的任务。
⑤自营业务出现盈利时，要提取自营亏损准备金，此 项资金为自营证券亏损准备金，不得作其他用途。
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（四）兼并收购 在西方国家中，参与企业间的兼并收购活动一直 是投资银行的一项主营业务，特别是一些中小型投 资银行更是以企业并购业务为主营业务。证券机构 有一支专业知识丰富的专家队伍，也具有一定的经 济实力，是其它机构所不能替代的。在企业兼并收 购活动中，证券经营机构提供的服务包括兼并收购 方案的确定、实施，并购后的资产重组和并购活动 中融资服务等内容。
2、证券承销业务的主要内容 在我国目前证券发行市场上主要方式是公开发行和 余额包销，承销过程的主要活动如下： （1）提出承销方案，建立承销组织，签定承销协议。 （2）按中国证监会规定的格式制作和申报证券发行 审查材料。 （3）对上市公司进行辅导。辅导分两个阶段，第一 阶段为承销过程的辅导，第二阶段为公司证券上市后持 续辅导，辅导时间由自签定承销协议开始至证券上市后 一年止。 （4）组织证券的发行工作。
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3、证券中介机构的作用 中介机构是连接证券投资人与筹资人的桥梁，是 证券市场运行的组织系统。 证券市场功能的发挥，很大程度上取决于证券中 介机构的活动。通过它们的经营服务活动，沟通了 证券需求者与证券供应者之间的联系，不仅保证了 各种证券的发行和交易，还起到了维持证券市场秩 序的作用。
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●设立综合类证券公司，必须具备下列条件： ①注册资本最低限额为人民币五千万元； ②主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格， 具有证券从业资格的从业人员不少于15人，并有相应 的会计、法律和计算机人员； ③有固定的经营场所和合格的交易设施； ④有健全的管理制度。 经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务。
（三）证券自营业务 证券自营业务是指证券经营机构使用自有资金买卖有 价证券。 1、证券自营业务的资格 ①证券经营机构具有以不低于人民币2000万元的净 资产和不低于人民币1000万元的净证券营运资金； ②三分之二以上的高级管理人员和主要业务人员取得 中国证监会颁发的从业人员资格； ③证券经营机构近一年来无严重的违法违规行为； ④证券经营机构成立并开业已经半年以上，证券自营 业务与其他业务分开经营、分账管理； ⑤自营证券业务的专用电脑终端和其他应具备的设施 等。
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（六）投资咨询服务 为客户提供有关资产管理、负债管理、风险管理、 流动性管理、投资组合设计、估价等多种咨询服务。 （七）受托资产管理业务 受托资产管理业务是指证券公司作为受托投资管理 人根据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿，与 委托人签订受托资产管理合同，把委托人委托的资产 在证券市场上从事股票、债券等金融工具的组合投资， 以实现委托资产受益最大化的行为。
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一、证券中介机构概述 1、证券中介机构定义 2、证券中介机构的分类 3、证券中介机构的作用 二、证券经营机构概述 1、证券经营机构的定义 2、证券经营机构的分类 3、我国的证券经营机构分类 4、证券专营机构的设立资格
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三、证券经营机构的业务 （一）代理证券发行 （二)代理证券买卖业务 （三）证券自营业务 （四）兼并收购 （五）基金管理业务 （六）投资咨询服务 （七）受托资产管理业务 四、证券服务机构 （一）证券服务机构的定义 （二）证券服务机构的分类
在整个代理过程中，证券经营机构只承担委托代理的 责任，对证券成交以后的盈利或亏损不负任何责任，也 没有任何权利；
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②效率原则。
③三公原则。证券经营机构要按“三公”原则做到资 料、委托价格、成交情况公开，按规定程序进行申报、 交易，做到整个交易过程的公开、公平、公正。
2、从事证券经纪业务的条件 证券经营机构代理买卖沪深证券交易所上市的股票买 卖业务，必须符合以下条件： ①首先要分别取得沪、深两证券交易所的会员资格， 成为证券交易所的会员； ②向国家有关主管机关申报，经批准获得《金融机构 营业许可证》，设立证券营业部，从事证券代理买卖业 务须有一个固定的营业场所； ③向证券交易所按规定交纳会费和会员席位费。
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三、证券服务机构
（一）证券服务机构的定义 证券服务机构是依法设立的为证券业服务的法人机 构，是除了证券经营机构外在证券市场上为各类市场 参与者提供服务的机构。依照我国有关法规规定，证 券服务机构的设立须依照国家工商管理法规的要求办 理营业执照外，还必需得到相应的证券管理部门的批 准才可以从事证券服务业务。
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3、从事证券经纪业务的行为规范 我国有关法律、法规为对从事证券经纪业务的行为 规范作了如下的规定： ①证券经纪业务不得进行全权委托和信用方式委托， 不能分享利润和补偿亏损； ②证券经纪业务不得为客户买卖证券提供融资， ③对客户的委托指令、账户密码等有保守秘密的责任 和义务， ④证券经纪业务的营业部不得将资金存取、清算与交 割等柜台服务延伸到经营场所之外； ⑤代理业务与自营业务必须严格分开，两类业务的资 金、账户和人员都要分开管理、分开经营。
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三、证券经营机构的业务
（一）代理证券发行 证券经营机构的最重要的业务之一就是代理证券 发行人发行证券、承销证券，是资金供需双方的媒介 和桥梁。 1、证券经营机构代理发行证券的责任 （1）促进和推动证券发行的顺利进行。 （2）承担发行风险。 （3）有责任辅导发行人规范运作。
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二、证券经营机构概述
1、证券经营机构的定义
证券经营机构又称证券商，它是依法设立、经中国 证监会批准的在证券市场上经营证券业务的金融机构。 证券经营机构经营着一切与证券相关的金融工具，是 整个证券市场的机构核心。
证券经营机构又分证券专营机构和证券兼营机构， 证券专营机构是专门从事与证券经营有关的各项业务 的证券公司，在美国称为投资银行，英国称为商人银 行，我国和日本等国家则称为证券公司；证券兼营机 构除了经营其它金融业务外，还兼营证券业务。
①证券经营机构的负债总额与净资产总值之比不能超 过10∶1，流动性资产占净资产的比例不能低于50％；
②自营账户上持有的按成本计算的有价证券的总金额 （国库券除外）不得超过净资产的80％；
③持有某一种证券（国库券除外）按成本计算的总金 额不得超过净资产的20％；
④买入任何一个股票，按当日收盘价格计算的总市值 不得超过该股票已上市流通股总市值的20％；
代理证券买卖业务又称证券经纪业务，是指接收客 户的委托买卖有价证券的法律行为。证券经纪商作为证 券买卖的中介人，与客户是一种代理关系，它必须遵照 客户的指令进行证券品种、价格、数量的受托交易，按 约定收取佣金。
1、代理买卖业务的原则：
①代理原则。证券经营机构只能受理具有证券账户、 资金账户并持有有效身份证的委托人确定的委托，不能 受理无证件人的委托。
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2、证券经营机构的分类
按其业务范围划分，证券经营机构可以分为证券承销 商、证券经纪商和证券自营商。
①证券承销商：证券承销商是指依法获准经营证券承 销业务，在发行市场上从事以合同约定包销或代销发行 股票或债券业务的证券公司。
②证券经纪商：是指在市场上为买卖双方充当中介并 收取佣金的中间商。
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一、证券中介机构概述
1、证券中介机构定义 证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投 资者等提供各种服务的专职机构。 2、证券中介机构的分类 在我国，按照提供服务的内容不同，证券中介机构 主要有证券经营机构、证券投资咨询机构、证券交易 所、证券结算登记机构、从事证券相关业务的各类事 务所。证券经营机构和其他证券服务机构。
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3、代理证券发行承销商的资格和管理
根据《证券发行承销机构股票承销业务管理办法》 的规定，从事股票承销的经营机构，必须取得中国证 监会颁发的《经营股票承销业务资格证书》，才具备 了经营证券业务的资格，否则，不得从事经营股票的 发行承销业务。担任主承销商的证券经营机构要求条 件会更为苛刻。
②从事股票承销业务的流动性资产占净资产的比例 不低于50％；
③承销商以包销方式承销股票，每次包销金额应与 其年末净资产相匹配，满足有关监管要求；
④承销商不得同时承销4只以上（含四只）的股票； ⑤当发现风险超过上述规定时，应即时向中国证监 会报告并提出办法进行调整。
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(二)代理证券买卖业务
③证券自营商是指运用自有资金、自有账户，自行买 卖证券、自负盈亏的证券中介机构。
当代各国的证券经营机构，一般已经将这三种类型合 而为一。
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3、我国的证券经营机构分类
证券专营机构---证券公司和证券兼营机构---非银行 金融机构证券部（如信托投资公司)。
我国对证券专营机构实行分类管理，分为综合类证券 公司和经纪类证券公司，并确定其相应的业务范围。综 合类的证券公司可以从事证券经纪、自营、承销和证券 监管机构核定的其他证券业务，经纪类的证券公司只允 许专门从事证券经纪业务。
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（二）证券服务机构的分类 1、证券投资咨询机构：为证券市场参与者提供专 业性咨询的机构，有证券投资咨询公司和证券评级 机构。 证券投资咨询公司：为证券市场参与者的投融资、 证券交易和资本营运等活动提供专业性咨询服务的 机构。 证券评级机构：由专门的经济、法律、财务专家 组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的组 织。
证券投资学-证券中介机构
（五）基金管理业务 证券经营机构可以作为基金的发起人，申请设立基 金，经中国证监会批准可向社会公众公开发行基金； 也可以作为基金管理公司的发起人, 设立基金管理公 司成为基金的管理人，管理自己设立发行的基金或接 收其他基金发起人的管理委托，作为基金管理人帮助 其管理基金；还可以作为基金发行的承销商，代理发 行的任务。
⑤自营业务出现盈利时，要提取自营亏损准备金，此 项资金为自营证券亏损准备金，不得作其他用途。
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（四）兼并收购 在西方国家中，参与企业间的兼并收购活动一直 是投资银行的一项主营业务，特别是一些中小型投 资银行更是以企业并购业务为主营业务。证券机构 有一支专业知识丰富的专家队伍，也具有一定的经 济实力，是其它机构所不能替代的。在企业兼并收 购活动中，证券经营机构提供的服务包括兼并收购 方案的确定、实施，并购后的资产重组和并购活动 中融资服务等内容。
2、证券承销业务的主要内容 在我国目前证券发行市场上主要方式是公开发行和 余额包销，承销过程的主要活动如下： （1）提出承销方案，建立承销组织，签定承销协议。 （2）按中国证监会规定的格式制作和申报证券发行 审查材料。 （3）对上市公司进行辅导。辅导分两个阶段，第一 阶段为承销过程的辅导，第二阶段为公司证券上市后持 续辅导，辅导时间由自签定承销协议开始至证券上市后 一年止。 （4）组织证券的发行工作。
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3、证券中介机构的作用 中介机构是连接证券投资人与筹资人的桥梁，是 证券市场运行的组织系统。 证券市场功能的发挥，很大程度上取决于证券中 介机构的活动。通过它们的经营服务活动，沟通了 证券需求者与证券供应者之间的联系，不仅保证了 各种证券的发行和交易，还起到了维持证券市场秩 序的作用。
证券投资学-证券中介机构
●设立综合类证券公司，必须具备下列条件： ①注册资本最低限额为人民币五千万元； ②主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格， 具有证券从业资格的从业人员不少于15人，并有相应 的会计、法律和计算机人员； ③有固定的经营场所和合格的交易设施； ④有健全的管理制度。 经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务。