《小浪底案例分析》
“参与国际招投标实施FIDIC条件尝试，继鲁布革水电站(日本大成公司以低标底46%中标)又一个参与国际招投标工程尝试”
概算总投资400亿，预算350亿
方案——下游加高堤防，下游大改道，引汉刷黄滩区改淤等两套方案。经反复论证——目光投向黄河小浪底水利工程。
极其复杂的地质条件——可供选择的山体由缓倾角的砂岩和粘土质粉砂岩组成——从裸露的断面看，清晰可辨有20多条断层线(千层饼)。
枢纽所有的100多个洞室布置在这‘千层饼’中，现实逼迫我们把山体打成‘蜂窝煤’。
山体内多条隧道立体开挖，引起施工交通干扰，多次开挖对洞体围岩的相互拢动，为了山体的稳定——加固和支护锚杆：
12米（3224根），30——40米（578根），排水孔12米以上深（1382个）
防渗漏——坝下面筑一道砼防渗墙，长439米，厚1.2米。最大深度81.9米。属国内最深。施工槽孔偏斜率不超过2%，不得偏离设计16cm。
工程建设管理——全面实行项目法人责任制，招标投标制，建设监理制（精心设计，精心组织，精心施工）全方位的与国际接轨进行尝试。
工程引进国际贷款（世界银行）11.09亿美元。
国际招标
1标——【意大利英波吉罗公司】为责任放的联营体中标大坝工程。
2标——【德国旭普林公司】为责任放的联营体中标泄洪工程。
3标——【法国杜美兹公司】为责任方的联营体中标发电设备（设施）工程。
以上三家公司又将各自的部分工程——以工程分包或劳务分包的形式，分给了其它外国公司和中国公司。
目录
问题 l ：项目决策 ...................................................................................................................................................................................................................... 2
问题 2：项目组织结构和生命周期 ............................................................................................................................................................................ 3
问题 3：项目作业分解结构 .............................................................................................................................................................................................. 4
问题 4：项目网络图 ................................................................................................................................................................................................................ 5
用净现值法比较以下方案优劣：
案例分析2：设备更新决策
某企业五年前购置一设备，价值75万元，购置时预期使用寿命为15年．残值为零。该设备进行直线折旧．目前已提折旧25万元．帐面净值为50万元。利用这一设备，企业每年消耗的生产成本为70万元，产生的销售额为 100万元。
现在市场上推出一种新设备，价值120万元（含运输、安装、调试等所有费用），使用寿命10年，预计10 年后残值为20万元（新设备也使用直线折旧）。该设备由于技术先进，效率较高，预期可使产品销售量由原来每年100万元增加到每年110万元（这里实际上是假设产品产量增加，同时增加的产量又均可在市场上售出），同时可使生产成本（指原材料消耗、劳动力工资等）由每年70万元下降到每年50万元。
如果现在将旧设备出售，估计售价为10万元。若该公司的资本成本10％，所得税税率为40％，问该企业是否应用新设备替换旧设备？
经过分析，共有两个方案：
方案一：继续使用旧设备
方案二：出售旧设备，购买新设备
就现在的时点来说：
使用方案一进行生产的话，就可以理解为：以10万元的价格购入设备，使用10年，期末无残值，年度生产成本70万元，产生的销售额为 100万元，利润为30万元，所得税税率为40％，故每年净现金流入18万元。
使用方案一进行生产的话，就可以理解为：以120万元的价格购入设备，使用10年，期末残值为20万元，年度生产成本50万元，产生的销售额为 110万元，利润为60万元，所得税税率为40％，故每年净现金流入36万元，最后一年为20+36=56万元。
年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
旧设备 -10 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18
新设备 -120 36 36 36 36 36 36 36 36 36 56
故，方案一的净现值为：
NPV1=-10+18（P/A,10%,10）=-10+18*6.144=100.592万元
BOT项目的招投标----沈阳第八水厂和北京第十水厂的案例
一、 沈阳第八水厂的产权转让与回购
1、沈阳自来水行业产业化的方式：
第八水厂转让经营权，组建沈阳发展股份公司香港上市；第九水厂BOT；第一至第八水厂委托经营。
2、沈阳第八水厂的运作过程：
第八水厂于1995年建成投产，建设规模为40万吨/天，总投资为2.5亿元人民币。
1996年，沈阳市政府责成沈阳市建委与中法水务公司进行股权转让谈判，在谈判过程中沈阳市建委没有聘请投资咨询顾问和律师，中法水务聘请了国际一流的顾问。
谈判结果，中法水务出资1.25亿元人民币购买第八水厂50％的股权，中法水务与沈阳市自来水总公司共同组建中外合作性质的沈阳中法水务公司，合作期为30年，外方平均回报率为18.2％。
合作合同由法方起草后由双方签署。
1999年，在沈阳中法水务公司运作两年以后，沈阳市政府开始着手沈阳发展股份公司香港上市工作，沈阳市提出回购第八水厂并希望将第八水厂投入沈阳发展。
经过双方谈判达成回购条件：（1）股权转让价格为1.5亿人民币；（2）沈阳发展公司委托中法作为第一到第八水厂的运营技术顾问。
在此交易中，中法取得了巨大成功，当初投入1.25亿元，两年以后除获得两年的固定回报外转让收入超过投资2500万元人民币，而且另外获得了八个水厂长达10年的技术服务合同（总收入为5000万元）。相应地，沈阳在交易中的损失也是巨大的。
3、沈阳第八水厂的经验教训
运作不规范。中法水务公司是沈阳市在本交易中唯一的候选伙伴，政府处于被动状态，项目最终确定的回报率较高。在类似国际交易中，至少要有二～三家候选伙伴，而且常采取招标方式，潜在投资人之间的竞争会使政府变被动为主动。在竞争条件下，项目的回报率由市场确定。
能力不对等。政府官员普遍缺少水厂转让项目的国际商业运作经验，使政府在交易中与外方在能力上严重不对等，政府没有能力对项目进行全面风险评估和控制。由外方起草文件更是重大错误。
