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美国股市的走势分析及投资建议随着全球经济的发展和国际贸易的不断扩大，美国股市一直是全球投资者关注的焦点。
本文将对美国股市的走势进行分析，并给出投资建议，帮助读者更好地进行投资决策。
一、美国股市的整体走势分析从历史数据来看，美国股市是一个相对稳定增长的市场，虽然长期来看有波动，但总体呈上升趋势。
近年来，美国经济增长稳定，创新能力强，并且政策环境也较为稳定，这为股市的发展提供了良好的基础。
然而，投资者需要时刻关注股市的动态，以及各类因素对股市走势的影响。
比如，全球经济形势、贸易摩擦、国内政策变化等都可能对股市产生直接或间接的影响。
二、当前市场环境及投资机会分析目前，美国股市整体上仍然保持相对稳定的增长态势。
尽管存在一定的风险，但市场上也不乏投资机会。
1. 科技股科技股一直以来都是美国股市的热点板块，公司如Apple、Google、Amazon等巨头企业表现突出。
近年来，人工智能、云计算、物联网等领域的快速发展进一步推动了科技股的增长。
投资者可以关注这些领域的龙头企业，以获取较高的收益。
2. 医疗保健股随着全球人口老龄化趋势加剧，医疗保健行业也受到了越来越多的关注。
美国的医疗保健企业在技术研发和市场拓展方面领先于其他国家，投资者可以重点关注该行业的龙头企业，以获取较好的投资回报。
3. 新能源随着全球对环境保护的重视度不断提高，新能源领域也迎来了前所未有的机遇。
美国在太阳能、风能等新能源技术领域拥有丰富的资源和技术优势，投资者可以积极关注该领域的公司，并抓住投资机会。
三、投资建议在投资美国股市时，个人投资者需要注意以下几点：1. 风险管理投资永远伴随着一定的风险，尤其是股市投资。
个人投资者应该根据自身风险承受能力，合理配置投资组合，分散风险。
不要盲目追求高收益，同时也要有充分的准备承担可能的损失。
2. 研究调研在进行投资决策之前，充分研究了解所投资公司以及相关行业的情况是非常重要的。
通过对公司财务状况、市场前景以及行业竞争情况等方面的调研，可以提高投资决策的准确性和成功率。
第1篇一、引言财务报告是企业对外披露其财务状况、经营成果和现金流量的重要方式。
美国作为全球最大的经济体之一，其财务报告体系具有很高的参考价值。
本文将从美国财务报告的结构入手，对其进行分析，以期为我国企业财务报告的编制提供借鉴。
二、美国财务报告结构概述美国财务报告主要分为以下几个部分：1. 报告封面报告封面通常包括企业名称、报告标题、报告期、报告日期等基本信息。
2. 摘要摘要部分简要介绍企业的财务状况、经营成果和现金流量，使读者对企业的整体情况有一个初步的了解。
3. 财务报表财务报表是财务报告的核心内容，主要包括以下几种：（1）资产负债表：反映企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益状况。
（2）利润表：反映企业在一定时期内的收入、费用和利润。
（3）现金流量表：反映企业在一定时期内的现金流入和流出情况。
（4）股东权益变动表：反映企业在一定时期内股东权益的变动情况。
4. 管理层讨论与分析（MD&A）管理层讨论与分析部分是企业管理层对财务报表的分析和解释，主要包括以下内容：（1）企业的经营状况、财务状况和现金流量状况。
（2）企业的战略规划、经营目标和发展前景。
（3）企业的风险因素和应对措施。
5. 财务报表附注财务报表附注是对财务报表中各项数据的详细说明，主要包括以下内容：（1）会计政策说明。
（2）会计估计说明。
（3）或有事项说明。
（4）关联方交易说明。
6. 其他信息其他信息包括企业社会责任报告、环境报告、治理报告等。
三、美国财务报告结构分析1. 资产负债表美国资产负债表采用“资产=负债+所有者权益”的会计等式，结构清晰。
资产负债表主要包括流动资产、非流动资产、流动负债和非流动负债等。
这种结构有利于企业分析其资产结构、负债结构和所有者权益结构，从而评估企业的财务风险。
2. 利润表美国利润表采用“收入-费用=利润”的会计等式，结构简单明了。
利润表主要包括营业收入、营业成本、税前利润、净利润等。
这种结构有利于企业分析其收入来源、成本结构和盈利能力。
美国市场行情分析一、市场概况美国市场是全球最大的经济体之一，对全球经济有着重要影响力。
本文将对美国市场的经济状况、股市行情和消费市场进行分析。
1.1 经济状况美国经济以多元化、高度发达的产业结构而闻名。
根据最新数据显示，美国国内生产总值（GDP）在过去一年中保持稳定增长，估计年度增长率为3.2%。
这主要得益于消费支出、商业投资和出口的增长。
同时，美国的失业率也保持在历史低点，为3.6%。
1.2 股市行情美国股市是全球最重要的股市之一，主要有纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数等。
近期，美国股市表现强劲，主要受益于企业盈利增长和宽松的货币政策。
标普500指数在过去一年中上涨了15%，道琼斯工业平均指数上涨了12%。
1.3 消费市场美国是全球最大的消费市场之一，消费支出对经济增长起着重要作用。
根据最新数据，美国消费者信心指数保持在较高水平，消费者支出增长稳定。
特别是在线零售市场的快速发展，推动了电子商务的增长。
二、行业分析在美国市场中，各行业的表现有所不同。
本文将对科技行业、金融行业和医疗保健行业进行分析。
2.1 科技行业美国科技行业向来是全球率先的行业之一，主要以硅谷为代表。
近年来，人工智能、云计算和物联网等新技术的应用推动了科技行业的发展。
大型科技公司如苹果、谷歌和亚马逊等在股市中表现出色，推动了科技指数的上涨。
2.2 金融行业美国金融行业是全球最发达的金融体系之一，包括银行、保险和证券等。
近期，美国金融行业受益于经济增长和利率上升，银行股表现强劲。
同时，金融科技（Fintech）的兴起也在改变着金融行业的格局。
2.3 医疗保健行业美国医疗保健行业是全球最大的医疗市场之一，也是美国经济的重要组成部份。
随着人口老龄化和医疗技术的进步，医疗保健行业持续增长。
制药公司、医疗器械创造商和医疗保健服务提供商等都在市场中表现出色。
三、投资机会根据以上分析，可以得出一些投资机会供参考。
3.1 科技行业随着人工智能、云计算和物联网等新技术的快速发展，科技行业仍然具有较高的增长潜力。
美国 GAAP 下的财务报表分析方法及案例分析在美国，财务报表是企业向投资者、债权人和其他相关利益相关方提供有关其财务状况和业绩的重要工具。
为了确保报表的准确性和一致性，美国采用了一套被称为“美国通用会计准则”（Generally Accepted Accounting Principles, GAAP）的会计准则。
本文将介绍美国 GAAP 下的财务报表分析方法，并通过一个案例来进行实际分析。
## 一、财务报表分析方法### 1. 资产负债表分析资产负债表是企业在特定日期的财务状况的快照。
在进行资产负债表分析时，可以关注以下几个重要指标：（1）资产负债表的总体结构：了解资产负债表的各个组成部分，如流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等，以便对企业的财务状况有一个整体了解。
（2）流动比率：流动比率可以通过将流动资产除以流动负债计算得出，用于评估企业短期偿债能力。
一般而言，流动比率越高，越能够满足短期债务的偿还。
（3）长期负债比率：长期负债比率用于评估企业的偿债能力和稳定性。
可以通过将长期负债除以总资产计算得出，较低的比率代表企业的财务状况较好。
### 2. 利润表分析利润表是企业在特定期间内的盈利情况的总结。
在进行利润表分析时，可以重点关注以下几个指标：（1）毛利率：毛利率可以通过将销售收入减去销售成本后，再除以销售收入计算得出。
较高的毛利率意味着企业在销售过程中获得了更高的盈利。
（2）净利润率：净利润率是企业净利润与销售收入之间的比率。
可以通过将净利润除以销售收入计算得出。
较高的净利润率代表企业在销售过程中获得了更高比例的利润。
（3）营业收入增长率：通过比较不同时间期间的营业收入，可以计算出营业收入的增长率，从而评估企业的业务扩展情况和经营趋势。
### 3. 现金流量表分析现金流量表提供了企业特定期间内现金流入和现金流出的详细信息。
在进行现金流量表分析时，可以着重关注以下几个指标：（1）经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额反映了企业日常经营活动的资金流动状况。
第1篇一、前言随着全球经济的不断发展和市场竞争的日益激烈，公司财务分析已经成为投资者、管理层和监管机构关注的重要议题。
本报告旨在对美国某知名公司进行财务分析，通过对其财务报表的解读，评估其财务状况、盈利能力和偿债能力，为投资者提供决策参考。
二、公司概况公司名称：美国某知名公司（以下简称“该公司”）行业：高科技产业成立时间：2000年总部所在地：美国加利福尼亚州硅谷主营业务：研发、生产和销售高科技电子产品三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）流动资产分析根据该公司2020年度资产负债表，流动资产总额为100亿美元，其中货币资金20亿美元，应收账款40亿美元，存货30亿美元，预付款项10亿美元。
流动资产占比为60%，说明公司短期偿债能力较强。
（2）非流动资产分析非流动资产总额为60亿美元，主要包括固定资产、无形资产和长期投资。
其中，固定资产占比最高，达到40%，说明公司具有较强的研发和生产能力。
（3）负债分析负债总额为80亿美元，其中流动负债为50亿美元，非流动负债为30亿美元。
流动负债占比为62.5%，说明公司短期偿债压力较大。
（4）所有者权益分析所有者权益总额为20亿美元，占公司资产总额的24%，说明公司财务结构较为稳健。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2020年度，该公司营业收入为150亿美元，同比增长10%。
营业收入增长较快，表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力。
（2）营业成本分析营业成本为100亿美元，同比增长8%。
营业成本增长速度低于营业收入，说明公司成本控制能力较强。
（3）毛利率分析毛利率为33%，较上年同期提高2个百分点。
毛利率提高，说明公司产品附加值较高，盈利能力较强。
（4）净利润分析净利润为10亿美元，同比增长5%。
净利润增长速度低于营业收入，说明公司在发展过程中存在一定的成本压力。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2020年度，经营活动现金流量为12亿美元，同比增长15%。
第1篇一、引言随着全球经济的不断发展和国际金融市场的不稳定性，财务报告分析已成为投资者、分析师、企业高管等各方关注的重要议题。
本文将对美国四季度财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果以及未来发展前景。
二、美国四季度财务报告概况1. 财务状况根据美国财务报告，四季度总资产达到XX亿美元，同比增长XX%；总负债为XX亿美元，同比增长XX%。
资产负债率为XX%，较去年同期下降XX个百分点，表明企业财务状况较为稳健。
2. 经营成果四季度营业收入为XX亿美元，同比增长XX%；净利润为XX亿美元，同比增长XX%。
毛利率为XX%，较去年同期提高XX个百分点；净利率为XX%，较去年同期提高XX个百分点。
3. 盈利能力分析（1）营业收入分析：四季度营业收入同比增长XX%，主要得益于XX业务板块的增长，其中XX产品销售额增长XX%，XX业务增长XX%。
（2）毛利率分析：四季度毛利率为XX%，较去年同期提高XX个百分点，主要原因是原材料成本下降、产品售价提高以及优化产品结构。
（3）净利率分析：四季度净利率为XX%，较去年同期提高XX个百分点，主要得益于毛利率的提高以及费用控制。
4. 费用分析四季度销售费用为XX亿美元，同比增长XX%；管理费用为XX亿美元，同比增长XX%；财务费用为XX亿美元，同比增长XX%。
费用控制方面，企业通过优化管理、降低成本等措施，使得费用增长低于营业收入增长。
5. 现金流分析四季度经营活动产生的现金流量净额为XX亿美元，同比增长XX%；投资活动产生的现金流量净额为XX亿美元，同比增长XX%；筹资活动产生的现金流量净额为XX 亿美元，同比增长XX%。
总体来看，企业现金流状况良好。
三、美国四季度财务报告分析1. 财务状况分析从财务状况来看，美国四季度财务报告表现良好。
资产负债率下降，表明企业财务风险降低；营业收入和净利润同比增长，说明企业经营业绩稳健。
2. 经营成果分析从经营成果来看，美国四季度营业收入和净利润均实现同比增长，表明企业经营状况良好。
美国 GAAP 下的企业财务报表分析与价值创造在当今全球化的商业环境中，企业的财务状况和运营成果对于投资者、债权人、管理层以及其他利益相关者来说至关重要。
而财务报表作为企业财务信息的主要载体，是了解企业财务状况和经营业绩的重要工具。
美国通用会计准则（GAAP）作为一套被广泛接受和应用的会计标准，为企业财务报表的编制和披露提供了规范和指导。
通过对美国 GAAP 下的企业财务报表进行深入分析，我们能够更好地评估企业的价值，并为企业的价值创造提供有价值的见解。
一、美国 GAAP 下财务报表的主要构成美国 GAAP 下的企业财务报表通常包括资产负债表、利润表、现金流量表以及股东权益变动表。
资产负债表反映了企业在特定日期的财务状况，展示了企业的资产、负债和股东权益。
资产包括流动资产（如现金、应收账款、存货等）和非流动资产（如固定资产、无形资产等）；负债分为流动负债（如短期借款、应付账款等）和非流动负债（如长期借款、应付债券等）；股东权益则由股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等组成。
利润表呈现了企业在一定期间内的经营成果，包括营业收入、营业成本、期间费用、所得税费用等，最终得出净利润。
现金流量表揭示了企业在特定期间内现金的流入和流出情况，分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
股东权益变动表反映了股东权益在特定期间内的增减变动情况。
二、财务报表分析的方法1、比率分析比率分析是通过计算和比较各种财务比率来评估企业的财务状况和经营绩效。
常见的比率包括偿债能力比率（如流动比率、资产负债率）、营运能力比率（如应收账款周转天数、存货周转天数）、盈利能力比率（如毛利率、净利率、净资产收益率）等。
例如，流动比率（流动资产÷流动负债）用于衡量企业短期偿债能力。
较高的流动比率通常表示企业有较强的短期偿债能力，但过高的流动比率也可能意味着企业流动资产的利用效率不高。
2、趋势分析趋势分析是通过比较企业在不同时期的财务数据，观察其变化趋势，以评估企业的发展状况。
美国 GAAP 下的企业财务报表调整与重述在当今复杂多变的商业环境中，企业财务报表的准确性和可靠性至关重要。
美国通用会计准则（GAAP）为企业财务报告提供了一套严谨的规范和标准。
然而，在实际操作中，由于各种原因，企业可能需要对财务报表进行调整和重述。
这一过程不仅影响着企业的财务状况和经营成果的呈现，也对投资者、债权人等利益相关者的决策产生着深远的影响。
一、财务报表调整与重述的概念财务报表调整是指对已经编制完成的财务报表中的项目进行修正或补充，以反映更准确的财务信息。
这些调整通常是由于会计政策的变更、会计估计的修正、前期差错的更正等原因引起的。
财务报表重述则是对之前发布的财务报表进行重大修改和重新表述，以纠正实质性的错误或遗漏。
重述的情况通常较为严重，可能导致投资者对企业的财务状况和经营成果产生误解。
二、调整与重述的原因1、会计政策变更随着经济环境的变化和会计准则的更新，企业可能需要变更会计政策。
例如，从直线折旧法变更为加速折旧法，或者对存货计价方法进行调整。
2、会计估计修正会计估计是基于现有信息对未来事项的估计，当新的信息出现或者估计的基础发生变化时，就需要对会计估计进行修正。
比如，对坏账准备的估计比例进行调整。
3、前期差错更正前期差错可能包括计算错误、遗漏、误用会计政策等。
如果这些差错对财务报表产生了重大影响，就需要进行更正。
4、欺诈和违规行为在一些极端情况下，企业可能存在欺诈行为或者违反会计准则的操作，导致财务报表需要重述。
三、调整与重述的影响1、对财务指标的影响调整和重述会直接改变企业的资产、负债、收入、费用等财务指标。
例如，增加坏账准备的计提会减少利润和资产；更正收入的确认错误可能导致利润的大幅波动。
2、对投资者决策的影响投资者通常依据财务报表来评估企业的价值和投资潜力。
不准确的财务报表可能导致投资者做出错误的决策，而调整和重述后的财务报表则可能改变他们对企业的看法和投资策略。
3、对企业声誉的影响频繁的财务报表调整和重述会损害企业在市场上的声誉，降低投资者和公众对企业的信任度。
第1篇一、引言随着全球化进程的不断加快，美国企业在国际市场上扮演着越来越重要的角色。
作为全球最大的经济体之一，美国企业的财务状况直接关系到全球经济稳定和发展。
本文通过对美国企业财务报告的分析，旨在揭示其财务状况的特点、趋势和潜在风险，为投资者、企业决策者以及政策制定者提供参考。
二、美国企业财务报告概述1. 财务报告体系美国企业财务报告主要遵循美国通用会计准则（US Generally Accepted Accounting Principles，简称GAAP）。
GAAP体系要求企业提供全面、真实、公允的财务信息，包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等。
2. 财务报告披露要求美国企业财务报告的披露要求较为严格，要求企业披露会计政策、财务状况、经营成果、现金流量等关键信息。
此外，美国证券交易委员会（SEC）对上市公司的财务报告进行监管，确保财务报告的真实性和可靠性。
三、美国企业财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构美国企业资产结构以流动资产为主，包括现金、应收账款、存货等。
其中，现金及现金等价物占比最高，反映了企业较强的短期偿债能力。
固定资产和无形资产占比相对较低，表明企业对技术创新和品牌建设投入较少。
（2）负债结构美国企业负债结构以短期负债为主，包括应付账款、短期借款等。
长期负债占比相对较低，表明企业对长期资金需求不大。
短期负债的占比较高，可能对企业短期偿债能力产生一定压力。
2. 利润表分析（1）营业收入美国企业营业收入持续增长，主要得益于全球经济复苏、技术创新和市场竞争力的提升。
近年来，美国企业营业收入增速有所放缓，但整体仍保持稳定增长态势。
（2）毛利率和净利率美国企业毛利率和净利率水平较高，表明企业具有较强的盈利能力。
其中，毛利率受产品定价、成本控制等因素影响；净利率受营业费用、税收等因素影响。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量美国企业经营活动现金流量稳定，表明企业主营业务盈利能力较强。
巴菲特教你读财报引言在投资领域，沃伦·巴菲特被誉为世界上最成功的投资者之一。
他的投资理念在投资界广受赞誉，对于投资者而言，掌握读财报的能力是非常重要的。
本文将以巴菲特的教学方式为参考，教你如何有效地读财报，提高自己的投资能力。
什么是财报？财报是指一家公司在特定期间内的财务状况和经营活动情况的报告。
常见的财报包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过阅读财报，投资者可以了解到一家公司的财务状况、盈利能力和经营情况，从而做出合理的投资决策。
资产负债表资产负债表是一家公司在特定日期的财务状况的总结。
它分为两个部分：资产和负债与所有者权益。
资产是指公司拥有的资产，负债与所有者权益是指公司所欠债务和所有者的权益。
巴菲特在读财报时，首先关注的是公司的资产负债表。
资产流动资产是指在一年内能够变现的资产，如现金、应收账款和存货等。
巴菲特鼓励投资者关注公司的现金流量状况，因为现金是企业的生命线，对于投资者而言，持有现金多的公司更具有长期投资价值。
固定资产是指公司长期拥有并用于生产和销售商品的资产，如土地、建筑和机械设备等。
投资者可以通过固定资产的规模和价值，了解公司的生产能力和竞争优势。
无形资产是指无形的非货币性资产，如品牌价值、专利和商誉等。
这些资产往往是企业核心竞争力的体现，但投资者需要谨慎对待，因为无形资产的价值难以量化和变现。
负债与所有者权益流动负债是指在一年内需偿还的债务，如应付账款、短期借款和支付给员工的薪水等。
投资者需要关注公司的流动负债状况，以确保公司有足够的流动资金来支付短期债务。
长期负债是指在一年以上需偿还的债务，如长期借款和发行债券等。
巴菲特建议投资者关注公司的长期负债情况，并且要慎重考虑公司的偿债能力和风险。
所有者权益是指公司归属于所有者的资金。
它包括股东权益和留存盈余。
投资者可以通过所有者权益的变动情况，了解公司的盈利能力和成长潜力。
利润表利润表反映了一家公司在特定期间内的收入和费用情况。
美国消费一文教会你如何看美股上市公司财报先更正一个观点。
在股市里，基本面分析从来都不是简单地...先更正一个观点。
在股市里，基本面分析从来都不是简单地看下三大报表，简单的做个业绩对比，简单的算几个财务比率。
如果这叫基本面分析，那么一个高中生3天就能学会。
一个高中生三天就能学会的东西，在二级市场里是不可能有用的（即使有用，很快时间也就失效了）。
在二级市场里，投资最核心的问题其实就是：和你的竞争对手相比（市场其他参与者），你有什么样的竞争优势？最常见的三种优势是：心理优势分析优势信息优势其中分析优势往往可以导致自己有信息优势。
因此，做投资的基本功底就是分析。
分析什么呢？关键信息。
如果你买的烟蒂，关键信息其实就是：为什么这个公司这么便宜。
一切与这个关键信息相关的，都是你要分析的东西。
这自然而言包括了财务报表，也包括了上面提到的三大表。
但是实际上，一个美股公司的财报提供的信息远远比三大表丰富。
一般一个美股上市公司的年报（10K）大概有100-300页。
其中三大表最多就5页。
因此，投资者不仅仅要明白怎么分析这三张表，还要明白，年报里其实还有很多极其有用的信息，比如Footnotes，比如Proxy Statements（不在10K里）等等。
另外，从我个人的投资经历来看，很多好的投资机会都是来自于Footnotes，Form 3 45(上市公司CEO大幅度买入自己公司股票)，Proxy Statements里。
一、如何来分析三大表？如果想真正意义上看好这三张表，首先你必须对这三张表的编制准则有非常深入的了解。
举个简单的例子，国内很多人都听说过亚马逊连续20年，但是股价依旧嗖嗖的往上涨。
实际上这是因为不懂会计准则导致的一些非常常见的错误理解。
当然不理解GAAP的远远不止是国内的投资者，还有很多华尔街的分析师其实也根本不了解GAAP。
亚马逊的例子是这样的。
美国的GAAP会计准则要求，所有与研发相关的费用，都必须费用化，不能资本化。
费用化很好理解，就是花多少钱在当年的利润表里计入多少费用。
比如给员工支付了3亿的工资，那么当年员工费用就是3亿美金。
简单解释下资本化。
如果今天你花10亿买了一个工厂，那么这10亿的支出实际上就是被资本化了，在资产负债表中你就看到的是现金下降了10亿，同时资产多了一栋价值10亿美金的工厂，然后对这个工厂开始折旧。
之所以资本化这个工厂，主要是因为这花出去的10亿美金是可以在未来产生经济收益的。
这完全符合了资产的定义：未来可以产生经济收益（多指现金流流入）的东西。
那么这跟亚马逊有什么关系呢？实际上，亚马逊亏损是因为它在大量的投资，大量的买未来的增长，这些费用主要是研发费用（R&D）。
但是因为GAAP准则的原因，这些投资只能当期全部费用化，不能资产化。
即使是那些明显可以在未来产生经济收益的投资，依旧不能资本化。
这导致，只要亚马逊还在大量投资，它的当期利润永远是被低估的。
举个例子，在过去12个月里，亚马逊总共投了133亿美金用于未来的增长。
在GAAP准则下，这133亿美金全部费用化，记做研发费用，或者部分特殊费用计入到COGS里。
但是实际上因为杰夫贝索斯是极其极其优秀的CEO，这133亿的投资可以在3年后产生30%的ROIC。
也就是说，这些钱不是直接打水漂的，而是能产生很高的收益。
所以这些投出去的钱，就像是去买资产了，而不是直接费用了（打水漂了）。
因此，实际上只要杰夫贝索斯为了“面子”，不投资，那么亚马逊其实8年前就能盈亏平衡了。
他之所以这么做主要是为了累计竞争优势，实现最后的垄断。
所以，要看懂美股，必须要学GAAP，这个没有捷径。
由于篇幅有限，在这里我就不详细介绍GAAP会计准则了。
在有一定的会计基础之后，看财报时，最重要的是多问几个为什么，保持好奇心。
下面让我来举几个关于例子。
例子1：这是苹果的利润表，非常简单，没有很复杂的术语。
但是就这么一个简单的财报，很多人看到之后的理解也都不同。
大多数人看到这份财报的第一反应是苹果利润大幅度下滑。
这里唯一要提醒大家的是，实际上拿2016和2015年的苹果销售量对比是不公正的。
因为2014年苹果手机换成了大屏之后，强烈的刺激了产品的需求，从而导致2015年的销售量飞上了天。
你可以看到2014年苹果的EPS是6.5美金，2015年变成了9.28美金，同比增加了40%。
对一个市值几千亿美金的公司，利润增加40%简直可怕的离谱。
因此，实际上2015年的利润是一个异常值。
另外，很多人看了这份财报后喜欢给苹果扣一个创新已死的帽子。
扣这个帽子的原因是，很多人用了Common size statement之后，发现苹果的研发费用只占销售额的4.66%。
而谷歌和脸书的占比都是高达15%。
之所以百分比占比很低，主要原因是苹果的销售额来源是硬件，其他对比的公司都是非硬件公司（实际上苹果也不是硬件公司了）。
然后就有朋友从研发费用的绝对值来看，苹果的研发费用是100亿美金，净利润450亿美金，谷歌是140亿美金，净利润200亿美金，脸书是60亿美金，净利润100亿美金。
基于以上数据，很多人认为苹果的研发投入不足。
这里有一个绝对的逻辑错误。
这种分析没考虑到这些研发费用的流向。
苹果的研发费用基本上都流向了1个产品里来：iPhone。
其实可以拿iPhone7和6s做个对比，实际上7比6s好用很多。
那个无线耳机也比大多数想象中的好用非常多。
实际上除了苹果之外，剩下公司的研发费用都是流向了几十个甚至上百个项目里去。
这其实是单产品的好处之一。
另外，以专利数量来看，苹果一直以来都是美国每年专利数申请数量最多公司之一，一般排名在前10左右。
另外，在上图中，你可以清晰的看到苹果的销售，一般和行政费用（SG&A）在销售额中的占比一直在下降。
2008年时，这一数字是11.58%, 随后则稳定在6%-6.5%，几乎下降了一半。
千万不要小看这5%。
苹果2016年的销售额是2156亿美金。
下降的5%意味着税前利润提高了整整107.8亿美金。
要知道，很多人看到这里其实没有更深入的思考下去。
为什么苹果的销售一般以及行政费用这么低呢？苹果的年报中当然不会直接用文字来告诉你为什么，但是从年报里的数据我们也可以看到一些蛛丝马迹。
我个人认为，苹果之所以能持续降低销售，一般和行政费用（SG&A）在销售中的占比，主要是因为苹果是单一产品。
单一产品巨大的好处之一就是渠道费用低，同时便于库存管理。
例子2：下面来带大家看看苹果的一些财务比率。
这也是很多人忽略的地方。
苹果2016年的应收账款周转天数是27.6天。
也就意味着每隔27.6天苹果回回收一次自己的应收账款。
这个数字越低越好，因为这意味着你回收现金的周期很短。
苹果的存货周转天数是6.22天。
这个数字也是越低越好，这代表你的存货周转速度很快。
苹果的这个数字绝对是发指到丧心病狂。
这是我见过的最低的存货周转天数之一。
给大家举个例子吧，诺基亚下其鼎盛时期，2005-2007年期间，存货周转天数也仅仅只有20天。
6天意味着什么呢？a. 苹果全球仓库里的货，6天全部清理干净一次。
6天清干净一次也意味着你的仓库面积可以大幅下降，你的房租费，员工费，水电费等等全部大幅度下降。
这也就部分解释了苹果的SG&A为什么这么低。
b. 6天的周转天数也意味着苹果的货大多数情况下都在路上或者在供应商的手里。
由于苹果的谈判能力极强，我很有把握的认为，苹果不需要为这些路上和供应商手里的货物支付路费（Freight in）和仓库管理费用。
为什么呢？让我们再次回到上面这张图里。
苹果的应付账款期限是101天。
也就是说，苹果平均101天给他的供应商结算一次。
如果你把应收账款周转天数加上存货周转天数减去应付账款期限。
你可以得到苹果的现金转换周期。
这个现金转换周期越低意味着销售行为转换成现金的能力越强。
而苹果的这个数字是负的，-68.12天。
负的现金周转天数意味着，苹果完成整个销售行为的全部资金，都来自于他的供应商。
简单来讲，苹果的谈判能力极强，他习惯性压迫他的供应商，不还给他们钱。
举一个简单的例子。
如果假设苹果在1月1日从供应商那里拿了价值100亿美金的货，然后30天内（2月1日前）销售完，并且拿回来了这100亿美金的现金。
苹果，一般是在3月21日才把钱给供应商。
那么从2月1日到3月21日期间，这100亿美金全部躺在苹果的账上。
因此苹果的日常经营活动靠这100亿美金就可以了。
用不了的钱，苹果还有可以去买个“余额宝”赚点利息。
除了以上两点之外，苹果财报里值得挖掘的地方还有很多。
比如说，苹果的现金和现金等价物是200亿美金左右。
为什么会有人说它有2100亿美金现金呢？因为苹果把剩余的1900亿美金的现金，拿去买国债，货币基金，等一些保守的金融投资去了。
再比如说，苹果的资产回报率（ROA）是14%。
但是因为苹果手里的现金是2000亿美金，所以如果把这些现金全部提出，苹果的ROA实际上40%。
上面说这么说，其实主要是为了说明这三张表其实很有用，在分析时发现了公司财务数据的“异常”值切莫想当然，一定要多问几个为什么。
二、除了三大表之外，还有哪些关键信息？那么除了上面的三大报表之外，还有什么必看的或者可以挖掘中投资机会的信息要看呢？这里的知识点其实比较繁琐，因为篇幅有限，我这里先梳理出来两个，之后再把剩余的梳理出来。
a.Proxy Statement（代理声明）很多人可能从来没有关注过代理声明，所以我先来简单解释下这是个什么东西。
在代理声明里，你可以找到以下信息：1、管理层和董事会的薪水和KPI制定2、董事的选举3、管理层的资历4、潜在的利益冲突在美股的投资里，代理声明是个极其重要的资料。
因为在这里你可以查看到管理层的资历，对管理层有个基本的了解。
另外，最重要的是，你可以确定内部人的利益是否与自己一致。
内部人指的其实就是管理层。
在这份文件里，你可以很清楚的看到管理的薪资是由什么组成的，决定薪资水平的KPI是什么。
这就是为什么当一个公司的CEO大量的买入自己公司的股票时，其实是个很有价值的参考信息。
一个公司的CEO卖出自己公司股票的理由有很多，贴补家用，购置资产，不看好公司等等。
但是一个公司的CEO买入自己公司股票的理由只有一个：看多自己公司的股票。
下面举一个我现在持有的股票FCAU（菲亚特克莱斯勒）的管理层薪资制定。
以下的图片全部来自于菲亚特克莱斯勒的代理声明FCAU管理层的薪资公式是：基础工资x目标达成时的奖金x公司整体业绩因素（Company Performance Factor）公司整体业绩因素实际上指的是调整后的EBIT，调整后的净利润，和调整后的净行业负债。
上面三项调整掉了公司一次性的和经营无关的利润。
因此我认为这是一个可以反应公司资产盈利能力的指标。
