2018年零担物流行业市场投资分析报告

公司核心业务主要侧重高端小票快运，凭借定位高端服务，单价显著高 于市场上其他零担产品。在一个高度竞争的行业环境中。德邦能在同比定价 较高的情况下保持货量增长和龙头地位充分证明了其综合实力。
风险提示
行业政策风险，规模扩张带来较大的基本开支，行业整合季度不达预 期，价格战导致行业利润率水平下行，快递公司渗透加速行业竞争。
德邦零担第一股，直营+合伙人模式领头零担市场
德邦主营快递、零担、整车三大业务。受益于公司直营+合伙人的经营 模式，以及自有车+外请车的经营策略，在短短 9 年完成了对全国 31 个省 市的运输网络布局，经营网点迅速增长至 10381 个，运输车辆达到了 11716 台。2014-2016 年，德邦的货运量以高于 30%的速度攀升，主营收入的年 复合增速达 27%，2016 年营收规模达 170 亿元，其中零担 106.8 亿元， 牢牢坐稳了零担行业第一位置。
２０１８年物流零担行业深度分析报告
核心观点： Table_Summary
连接快递与整车的万亿市场，区域属性较强致低集中度
零担运输介于快递和整车运输之间，主要承接单票货重在 30-3000 公 斤段货物的点对点运输。根据运联传媒估算，2016 年，零担运输的市场规 模达 1.1 万亿，三倍于快递市场。但零担市场整体高度分散，2016 年行业 CR30 只有 4.69%（运联传媒数据测算），远低于快递市场，加上零担企业 的产品同质化较强，市场具有完全竞争的属性。零担运输的单价与单位成本 低于快递高于整车，整体毛利率偏低。
2.1 零担企业分三种类型，整体市场较为分散 ........................................................... 7 2.2 零担运输覆盖范围广，产品同质化较强 ............................................................... 8 3．多元化整合逐渐形成“一超多强”的分层市场 ................................................................ 10 3.1 整合从被动到主动，模式呈现出多元化 ............................................................. 10 3.2 网络型企业整合：加盟扩网与联盟合营 ............................................................. 11 3.3 专线型企业整合：物流平台+物流枢纽园...........................................................13 4 零担边界模糊化，电商将带动行业持续规模扩张 ......................................................... 14 4.1 快递零担相互渗透，两业边界逐渐模糊 ............................................................. 14 4.2 大件电商市场逐渐激活，带动零担规模持续扩张 .............................................. 16 5 德邦：零担上市第一股，多元陆运协同发展.................................................................18 5.1 公路快运为主业，货量增长强于大市.................................................................18 5.2 直营+事业合伙人，经营迅速网络化 .................................................................. 20 5.3 侧重高端小票零担，货运规模效应逐渐显现......................................................22 5.4 整车业务短期以价易量，规模快速成长 ............................................................. 24 5.5 定位高性价比重货快递，规模效应逐渐显现......................................................25

【最新资料，WORD文档，可编辑修改】目录附表附图第一章物流行业基本情况第一节物流行业的定义及分类物流是供应链活动的一部分，是为了满足客户需要而对商品、服务以及相关信息从产地到消费地的高效、低成本流动和储存进行的规划、实施与控制的过程。

是以最低的成本，通过运输、保管、配送等方式，实现、半成品、成品及相关信息由商品的产地到商品的消费地所进行的计划、实施和管理的全。

物流包括商品的运输、配送、仓储、、搬运装卸、流通加工，以及相关的物流信息等。

的具体内容包括以下几个方面：用户服务、、定单处理、配送、控制、运输、管理、工厂和仓库的布局与选址、搬运装卸、采购、包装、信息。

物流产业是由多个部门组成的综合性、服务性、基础性产业，其产业构成相当复杂。

《中华人民共和国国家标准物流术语》中也没有对“物流行业”的明确定义。

一般将物流业分为两类：第一类是大行业。

包括交通运输业、储运业、通运业和配送业；第二类是小行业。

其中不少小行业既隶属于这一大行业，又属于另一大行业。

如铁道运输业、汽车货运业、远洋货运业、沿海船运业、内河船运业、航空货运业、集装箱联运业、仓库业、中转储运业、托运业、运输代办业、起重装卸业、快递业、拆船业、拆车业、集装箱租赁业、托盘联营业等。

本报告依据国家统计局、商务部、交通运输部、中国物流与采购联合会、国家经济信息中心等单位的大量资料，对我国第三方物流市场的全球市场、发展现状、供需市场、竞争格局、重点企业、行业风险等进行了深入分析。

第二节2010年物流行业在国民经济中的地位现代物流产业是在传统物流活动发展的基础之上，通过对现代科学技术的广泛应用、对物流实践的不断总结、社会物流资源的全方位整合，以及伴随着其发展过程中物流管理与物流科学技术的日臻完善，并与国民经济发展的客观需要相吻合的条件下产生的。

作为一个对国民经济相关产业发展联动性极强的产业，它不仅成为各产业部门中经济增长方式转变的主要手段和途径，而且业已成为物流实践活动中新的经济增长点，同时也是国民经济发展中实现由粗放型向集约型转变的重要标志。

2018年我国电商大件+零担行业市场规模达到608.1亿元，同比增长26.61%[图]零担运输是一种介于快递与整车物流之间的货运方式。

近年来，电子商务市场蓬勃发展，尤其是网络购物已经成为时下风行的购物模式，相应的物流配送行业受此驱动赢得快速发展的机遇。

在此背景下，包括邮政快递在内的国内快递行业得到了飞速发展，而介于快递与整车运输夹缝之间的“零担物流”，客观上潜在着巨大的市场空间，吸引着众多快递以及货运运输企业的目光。

零担物流行业在我国发展仅仅数十年，远远落后于欧美国家，目前整个行业以中小型企业为主，结构散乱，整体经营效率低下。

近年来，以德邦物流为代表的少数大型零担物流企业不断重视实施差异化的竞争战略，逐渐成为行业的领头羊。

未来，在电子商务的强力带动下，我国零担物流行业存在着广阔的市场前景，整个行业也将面临一次重整和变革，零担物流行业将大有作为。

按照网络布局的不同，零担行业可细分为全国网络型、区域网型和专线型三个不同类别，他们在客户群体、货源结构和运输单价等方面均有差别。

全国网络型和区域网型公司主导1吨以下的小票零担市场，其中，德邦、顺丰占据高端小票市场，安能、百世快运抢占平价小票市场，低价小票由以河南宇鑫和长通物流为代表的区域网承揽。

专线型公司主导1-10吨的大票零担市场。

零担细分行业比较资料来源：智研咨询整理从单价上看，高端小票市场价格最高，其中，顺丰重货价格高达4元/公斤，超过了优速、德邦等大件快递的价格；平价小票中，百世、安能的加盟模式只收取了干线中转费，其全价约为中转费的2倍，实际面向客户的价格在1.4-1.5元/公斤；区域网的低值小票价格最低，一般按件收取，无标准化的价格标准；专线的单价较低，但也有特例，例如主打云贵区域的霄邦物流，由于运输距离较远，其单价能达到1.5元/公斤。

2017年，中国零担行业收入前10名企业如下表所示，其中，顺丰重货、百世快运和三志物流收入排名较2016年有明显提升。

2018年零担物流行业分析报告2018年3月目录一、零担运输：连接快递与整车的万亿市场 (4)二、集中度低产品同质化，行业区域属性较强 (8)1、零担企业分三种类型，整体市场较为分散 (8)2、零担运输覆盖范围广，产品同质化较强 (10)三、多元化整合逐渐形成“一超多强”的分层市场 (11)1、整合从被动到主动，模式呈现出多元化 (12)2、网络型企业整合：加盟扩网与联盟合营 (13)3、专线型企业整合：物流平台+物流枢纽园 (16)四、零担边界模糊化，电商将带动行业持续规模扩张 (18)1、快递零担相互渗透，两业边界逐渐模糊 (18)2、大件电商市场逐渐激活，带动零担规模持续扩张 (20)五、德邦：零担上市第一股，多元陆运协同发展 (22)1、公路快运为主业，货量增长强于大市 (23)2、直营+事业合伙人，经营迅速网络化 (25)3、侧重高端小票零担，货运规模效应逐渐显现 (28)4、整车业务短期以价易量，规模快速成长 (31)5、定位高性价比重货快递，规模效应逐渐显现 (32)连接快递与整车的万亿市场，区域属性较强致低集中度。

零担运输介于快递和整车运输之间，主要承接单票货重在30-3000公斤段货物的点对点运输。

根据运联传媒估算，2016年，零担运输的市场规模达1.1万亿，三倍于快递市场。

但零担市场整体高度分散，2016年行业CR30只有4.69%（运联传媒数据测算），远低于快递市场，加上零担企业的产品同质化较强，市场具有完全竞争的属性。

零担运输的单价与单位成本低于快递高于整车，整体毛利率偏低。

行业难言绝对龙头，整合渐近格局未稳。

零担市场大而散的局面也曾发生在美国，通过强强联合式的并购，美国零担市场CR8已经达到66%（根据SJ consulting数据测算）。

中国零担企业分为全国网络型、区域网络型和专线型。

伴随着整合推进三类企业也在结合自身特点加速扩张，其中全国网络型企业加盟整合，区域网络型企业联盟整合，专线型企业平台式整合。