财务管理的项目投资

报废产生的净损失抵税以负值表示）
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本章主要内容
第一节 项目投资概述 第二节 现金流量及其计算 第三节 项目投资决策评价指标 第四节 投资决策评价指标的应用
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第一节 项目投资概述
主要内容
一、投资的概念与种类 二、项目投资的定义、特点 三、项目计算期的构成 四、项目投资的内容与资金投
入方式
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（四）固定资产更新改造投资项目现金流量内容
1.现金流入量：
（1）使用新固定资产增加的营业收入
（2）处置旧固定资产的变现净收入
（3）新旧固定资产回收余值的差额
2.现金流出量：
（1）购置新固定资产的投资
（2）使用新固定资产增加的流动资金投资
（3）使用新固定资产增加的经营成本
（4）使用新固定资产增加的各种税款（因旧固定资产提前
企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。
间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被 投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。
投入的领 域
投资的方 向
生产性 投资
非生产性投 资
对内投资
对外投资
最终成果将形成各种生产性资产。 最终成果是形成各种非生产性资产。 对内投资就是项目投资（从企业角度）。 购买有价证券或其他金融产品，或向其他企业注入资金。
达产期
建设期
运营期 项目计算期
其中：试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能 力时的过渡阶段；达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。
例：A企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。试就以
下不同情况分别确定该项目的项目计算期。（1）在建设起点投资并
投产。（南阳2理）工建学院设经济期与管为理一学院年。 财
财务管理
项目投资
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本章教学基本情况
教学时数：8学时 教学目的与要求：1、理解项目投资的相关概念
2、熟练掌握现金净流量的计算 3、熟练掌握投资决策评价指标及应用
教学重点：现金净流量的计算及投资决策评价指标及应用
教学难点：现金净流量的计算及投资决策评价指标及应用
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四、项目投资的内容与资金投入方式
（一）项目投资的内容及其相互关系
基本概念
含义
原始投资 等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而 （初始投资） 投入的全部现实资金。包括建设投资和流动资金投资。
建设投资
是指在建设期内进行的投资，包括固定资产投资、无形资产投 资和其他资产投资。
流动资金投资
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第二节 项目投资的现金流量分析
主要内容
一、投资项目类型和项目现金流量的内容 二、计算投资项目现金流量时应注意的问题和
相关假设
三、完整工业投资项目现金流量的估算 四、净现金流量的确定
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一、投资项目类型和项目现金流量的内容
（一）投资项目的类型
是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加 额，又称垫支流动资金或营运资金投资。
项目总投资
反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始投资与建设期 资本化利息之和。
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（二）项目投资资金的投入方式
原始投资的投入方式有一次投入和分次投入两种形式。 一次投入是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一个年度的 年出货年末；分次投入则是投资行为涉及两个及以上年度，或涉及一 个年度的年初和年末。 例：A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产 投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年， 建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资 合计为20万元。则： （1）固定资产原值=200+10=210（万元） （2）建设投资=200+25=225（万元） （3）原始投资=225+20=245（万元） （4）项目总投资=245+10=255（万元）
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一、投资的概念与种类
（一）含义：从特定企业角度看，投资就是 企业为获取收益而向一定对象投放资金的 经济行为。
（二）分类（见下表）
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标志
投资行为 的介入程
度
类型 直接投资 间接投资
说明
直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使 用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资。前者形成企业内部直接用 于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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（三）完整工业投资项目现金流量内容
1.现金流入量： （1）营业收入；（2）补贴收入；（3）回收固定资产余 值；（4）回收流动资金。
2.现金流出量： （1）建设投资；（2）流动资金投资；（3）经营成本； （4）营业税金及附加；（5）维持运营投资；（6）调整所 得税
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投资项目的类型可分为以下三种:单纯固定资产投资项目; 完整工业投资项目;固定资产更新改造投资项目。
（二）单纯固定资产投资项目现金流量内容 1.现金流入量 ：
（1）新增的营业收入；（2）回收固定资产的余值 2.现金流出量：
（1）固定资产投资；（2）新增经营成本（付现运营成本） （3）增加的各种税款 【注意】增值税的处理方法
投资 内容
固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、 期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。
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二、项目投资的定义、特点
含义
以特定建设项目为投资对 象的一种长期投资行为。
特点
1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到 一项固定资产投资）； 2.投资数额大； 3.影响时间长（至少1年或一个营业周期以 上）； 4.发生频率低； 5.变现能力差； 6.投资风险高。
【提示】本书主要涉及的项目投资： 单纯固定资产投资
新建项目投资
项目投资
完整工业项目投资 更新改造项目投资
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三、项目计算期的构成
项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期(n)=建设期(s)+运营期(p)
建设起点
投产日 达产日
终结点
试产期